“长生剑”――实物黄金

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从增值保值的角度来讲，实物黄金是最合适且较为稳健的投资方式。

剑乃百兵之首，虽不如刀钢猛，不如枪霸道，但也足以一剑封喉。长生剑更是传说中武林里最强的武器，只要手持长生剑，便会战无不胜。

传统实物黄金交易正像黄金投资江湖中的“长生剑”，说白了就是买卖金条、金币等。从某种意义上说，实物金条最符合人们“藏金”的需求。黄澄澄的金条，看得见，摸得着，让投资者感觉心里踏实。中国黄金投资市场与国外市场相比尚处于初级阶段，其中一个重要特征就是黄金投资需求仍是以实物为主，这与我国投资理财市场的现状是相吻合的。实物黄金重在保值收藏，可以提现，适合长期持有或有馈赠需求的投资者。

对于那些因惧怕风险而从股票市场撤出的投资者，投资较为稳妥的实物黄金已经成为最佳选择。很多人的想法很简单，买金条不图别的，就是想把股市挣来的钱转移到一个更安全的地方。于是，越来越多从股市、期市斩获的资金开始把黄金现货当做保值增值归所。之前，大多是老年人购买黄金，但最近，大量中年人甚至年轻人也在开始加入购买黄金现货的队伍，银行卡支付也在明显增多。

2007年至2008年，高赛尔黄金公司几乎每月黄金现货交易量都以100%的速度递增。年初每月交易量也就在几百公斤，现在每月最差也是吨以上的交易单位。从这可以看出，大量资金正在把黄金现货当做新的投资工具。

从增值保值的角度来讲，实物黄金是最合适且较为稳健的投资方式。稳健投资就是上面所说的适合拥有少量资金的个人投资者，风险不大，不需要经常照料的黄金投资方式。因为目前金价总的趋势仍在上涨之中，所以买入黄金的人都可以受益，而且从长期来说应当比储蓄等投资方式回报要高，只不过心态要稳，不要在短暂的下跌之中丧失信心。如果希望收益高，那么可以在金价上涨趋势反转之后卖掉。如果愿意更多地作为保值手段，长期持有也没有坏处。

标准金条的投资渠道

金条的投资有标准金条和礼品金条两种。标准金条是按规定的形状、规格、成色、重量等要素精炼加工成的标准化条状金。标准金条是黄金市场上最主要的交易工具，它的形状、规格、成色、重量等都有相应的标准。按国际惯例，用于黄金市场实物交割的标金，在精炼厂浇铸成型时必须标明其成色、重量，一般还应标有精炼厂的厂名及编号等。

目前国际黄金市场上的标金规格较多，有低纯度的砂金和高纯度的条金，比较常见的有400盎司标金、1公斤标金、111克标金、1盎司标金等等。各国市场信息上的标金成色也各有不同，有99.5%，也有99%和99.99%。

对一般投资者而言，最好的黄金投资品种就是直接购买投资型金条。金条加工费低廉，各种附加支出也不高，标准化金条在全世界范围内都可以方便地买卖，并且世界大多数国家和地区都对黄金交易不征交易税。而且黄金是全球24小时连续报价，在世界各地都可以及时得到黄金的报价。

标准金条具有多种投资渠道，投资者应当先了解各种渠道的优劣再做投资决策。

商业银行的个人实物黄金投资

商业银行是个人参与实物黄金投资最为重要的渠道，因为银行是最具资信、最受投资者认可的金融机构，也是个人进行实金投资最受欢迎的投资渠道。目前国内大多数商业银行都开办了实物黄金业务，其中招商银行是最早开办个人实物黄金投资业务的银行。

当前银行系统的实物黄金业务主要包括农行和招行的“高赛尔金条”，建设银行的“龙鼎金”、工商银行的“如意金”、兴业银行“金当家”、华夏银行“金盈”和深圳发展银行“聚金宝”等。

目前各家银行的实物金业务门槛都是100克，最低炒金成本仅2万元。个人实物金业务吸收了“纸黄金”和实物黄金交易两者的优点：投资者投资个人实物金交易之后，既可以像“纸黄金”一样赚取差价，只在开设的黄金账户上记录买卖交易，并在指定的资金账户收付款项。同时，考虑到部分投资者的保值需求，个人实物金业务还提供了提取金条的功能。

这些黄金产品中，农行和招行的“高赛尔金条”、兴业银行“金当家”、华夏银行“金盈”和深圳发展银行“聚金宝”，属于黄金现货实盘交易，建设银行的“龙鼎金”、工商银行的“如意金”则属于银行的自有品牌。其中“高赛尔金条”是以国际黄金价格为基准报价，并随国际金价波动而波动，在同类产品中报价最贴近国际金价水平，且其销售与回购同步，投资者可随时变现。加之它在同类产品中手续费最低，较适合投资风格相对稳健及刚进入黄金市场的投资者。

银行销售的自有品牌实物黄金，其价格一般要比上海金交所的原料金价格要高一点，因为银行还要把运保费、工艺费计算入成本。

1、工行“如意金”

工行销售的是其自有品牌―如意金金条。“如意金”是该行委托上海黄金交易所认证的合格黄金精炼企业铸造的自有品牌金条，规格有50克、100克、200克、500克和1000克6种，成色是AU99.99。据悉，要购买“如意金”，需向工行提前预约，并不是随买随拿，目前销售城市有上海、北京、广州、深圳、浙江、大连的工行网点。

2、建行“龙鼎金”

建行销售的同样是其自有品牌―龙鼎金金条。产品成色为99.99，规格有50克、100克、200克和500克4种。建行还推出了“2006年生肖纪念金章”、“2007年猪年贺岁金条”、“2007年金猪宝宝金章”，规格各不同。

3、农行“招远金”

农行代销的金条是山东招远黄金的产品，金条的规格有50克、100克、200克、500克。销售网点为北京、天津、上海、重庆、石家庄、济南、青岛、南京、苏州、杭州、温州、宁波、广州、深圳、福州、昆明、大连、贵阳、银川、兰州、无锡。

4、“高赛尔金条”

“高赛尔金条”是成都高赛尔黄金公司委托招行和农行代销的黄金实物投资品种，可提供回购业务。两家银行代销的城市互为交叉。“高赛尔金条”以国际金价为基准，参照上海黄金交易所报价和人民币汇率走势每日波动，银行负责每日两次报价。有4种规格：1盎司、2盎司、5盎司、10盎司(1盎司金条目前暂时只在北京地区出售)。

高赛尔标准金条在推出时就表明是可以回购的。其交易价格以伦敦贵金属市场的黄金报价为基准，“高赛尔金条”一买一卖的加工流通费仅为1.5元/克。回购要求必须是指定的金条，需要保留原包装，金条规格、标志、外观必须完好无损。

现货实盘交易

现货实盘交易是指个人与做市商（银行和黄金公司等符合条件的主体）之间的实物金买卖。目前，兴业银行、工商银行和深圳发展银行先后在全国或部分地区推行了此项业务。具体交易程序为银行或黄金公司同时提出买入价和卖出价，个人可在缴纳一定的加工费后按卖出价购买，提供回购业务，但是投资者必须以做市商报出的买入价卖出。

实物黄金交易方式为客户自主报价、实盘交易、撮合交易、实物交割。银行按购买者委托向上海黄金交易所申报，上海黄金交易所按照自动撮合的方式进行实物黄金交易，成交后银行购买者进行资金清算和实物交割。

目前，金交所向个人投资者提供的交易品种主要是Au99.99和Au100克两种(工行上海分行暂时只有Au99.99一个品种)，这两个品种的最小交易量为1手，每手对应的黄金单位均为100克，实物最小提货单位分别为1千克和100克相对应的，参与个人黄金交易业务的投资者，可以分别提取成色不低于99.99%、标准重量为1千克的Au99.99金锭，以及成色不低于99.99%、标准重量为100克的Au100g金条。

实物黄金最小交易量为100克，投资者只需携身份证到金交所实物黄金的合作银行取得网络操作“钥匙”，通过该银行内部网络系统间接参与金交所交易。按照目前金价算，投资者要有2万元左右的资金才可以进行个人实物黄金交易。

实物黄金业务的手续费是这样收取的：黄金买卖交易成交后，银行方按黄金成交价格的0.15%向购买者收取黄金交易手续费，并代上海黄金交易所向购买者收取0.055%的交易手续费及上海黄金交易所规定的其他费用。

个人实物黄金投资既可以投资，也可以提取实物金，所以它与纸黄金有本质区别，后者只是一种账面上的虚拟黄金交易，不作实物黄金交割。

实盘交易操作步骤

投资者在上述相关银行开户后的T+1日，便可进行黄金买卖委托交易。然后选定交易品种Au99.99或Au100g，根据市场行情，报出买入价或卖出价以及交易数量，如果行情价格达到报价时，交易便即刻成交，实现T+0交易和清算。

需要注意的是，个人实物黄金投资，虽然可以提取实物，但不能回购。同时，它的实物金报价为上海黄金交易所官方报价，不会发生任何点差，但是银行会向投资者收取一定的手续费。

目前，上海黄金交易所已经延长夜间交易时间，从而使交易价格与国际接轨，具体交易时间为20时50分至20时59分为集合竞价时段，21时至次日凌晨2时30分为夜间交易时段。

其具体规则和交易费用如下：

成色和规格：3家银行的实物黄金均为成色AU99.99的100克规格。

开户费。投资者在办理个人实物黄金投资业务时，必须要办理黄金账户卡。深圳发展银行和兴业银行都是60元，华夏银行为80元。

交易手续费0.2%左右。华夏银行和兴业银行规定，在每次黄金买卖时，向投资者提取成交金额的0.2%费用。深圳发展银行在2007年年底前曾优惠至0.15%，明年将为0.2%。

运保费80元/千克。如果投资者需要从上海黄金交易所提出黄金，则需缴纳一定的运保费，华夏银行和兴业银行为80元/千克。而深圳发展银行目前暂不收取运保费。

提取黄金需提前3天申请。如需提取黄金，先要向银行提交申请。华夏银行规定必须提前3个工作日申请，申请时间为周一至周五9：00-14：30。申请成功后在每个月10日和20日，由华夏银行工作人员陪同前往指定仓库提货。兴业银行则规定，每周一至周五，全天24小时，投资者都可以在网上申请提货，如果在柜台申请提货，申请时间则为每周一至周五早上9：00-12：00，下午1：00-6：00。

夜间也可交易。3家银行均规定，个人实物黄金交易时间分3段：周一至周五上午10：00-11：30；下午13：30-15：30；夜间21：00-02：30（周五晚除外）。3个时间段均可以交易。

实物黄金投资的其他渠道

金店是购买黄金的一个重要渠道。以中金黄金和世界黄金协会联合推出的“中国黄金”投资金条为例，其共有1000克、500克、200克、100克、50克等5种规格。

“中国黄金”投资金条首次采用实时金价为定价依据，实时金价首先参照上海黄金交易所的行情，在上海黄金交易所停牌期间参照国际现货黄金的实时价格；可随时在营业时间内在中国黄金旗舰店或指定金店兑换现金。

中金黄金由于经过国家有关部门及上海黄金交易所批准，具有合法收购非标准黄金的资质，从背景来看，其黄金产品的质量和信誉都有一定的保证。

中金金条也有回购业务。其价格很透明，买入价在即时的黄金价格基础上加8元，卖出价在价格基础上减少2元。采用店面的方式进行销售，消费者可以自由买卖，双向交易。

不过比起银行等其他交易单位来说，中国黄金投资金条的店面较少，而且旗舰店的位置稍显偏僻，投资者在寻找店面时需要提前了解。

在黄金的回购上，如果不符合上述回购条件，金条持有者如需要变现还可以选择典当行。典当黄金的价格以上海黄金交易所当天公布的金价为基础打九折。但典当行在典当黄金时，往往不考虑其收藏价值。加上定价时一成的折扣，会使黄金在兑现时有一定损失，因此一些具有收藏价值的黄金制品，选择通过典当行变现需慎重。

以上这些机构黄金购买的程序比较简单，基本等同于普通商品买卖，但消费者应注意黄金的成色、重量等是否符合标准，应购买由指定机构铸造的金条、金币，同时还应留意回购渠道是否畅通，大多数金店并不提供回购业务，或只进行有限回购。

投资风险提示

实物黄金有很好的抵御通胀的作用，更适合那些希望长期保值、有真正提金需求的投资者，且双向交易手续费较之纸黄金低廉。但从近两年的实盘操作来看，实物黄金供给不足是该领域的硬伤，而且，炒卖实物黄金必须提金，而国内的提金地点十分有限，对于中小投资者来说不太方便。

缺陷一：回购渠道不通畅。在银行柜台直接出售的黄金，很多是由银行自行设计，并委托国家有关机构指定的黄金加工企业制造的，比如建设银行的“龙鼎金”。这样制造出来的黄金标准不一，回购渠道很不通畅，当投资者想把其卖出去时，往往只能先将其融化，重新铸成金条，然后卖给上海黄金交易所。而且，这种黄金由于在制造过程中增加了设计成本、制造成本和人力成本、销售成本，其出售价高于上海黄金交易所的价格，投资价值不大。

缺陷二：提取实物黄金有风险。银行不提供回购金条业务。因此投资者只能先到上海黄金交易所指定的交割所熔化金条，并重新铸造，才能回售。在此过程中，会发生金条重量减损情况，出售价格会打折扣。这是投资者在进行实物黄金交易时必须考虑问题。投资者应该澄清一个观念：实物黄金是用来保值的，最好是在用它的时候才提取。