离别 第5期

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在过去60个月，90％的熊市时间下，112.92%的累计回报率是本专栏给出的答卷，同期上证指数跌幅高达－32.20％。

春天不经意间到了，桃花、樱花率先盛开，迎春、玉兰次第怒放，丁香令花香满径，灿若云霞的海棠满树引着蜜蜂嗡嗡地辛勤。不久前还枯竭冰冻的小溪又恢复了潺潺之音；芍药刚钻出地面的嫩芽，几日未见便倏忽地已是一尺来高。这满眼令人舒畅的绿翠花红，一定也是未来某时资本市场的写照，怕是那时的雀跃中，再无人忆起今日的艰难。

这个专栏也在不经意间到了第五个年头，这实在不是个好时段，因为其中90%的时间是至今未完的超级熊市。幸运的是，我们仍然战胜了所有指数，保持了一直以来的优良传统，并跑赢了通胀，达成了投资的基本目标。凡是阅读了五年的读者，如果仍然以为这仅仅是凭运气的话将大错特错。

过去的60个月，我在钱经专栏投资组合的累计回报率为112.92%（+112.92%），折合年复利回报率16.31%（+16.31%）。当初提及的全球四个市场七个指数同期表现如下：

上证综合指数，从3525到2390点，-32.20%；

深圳综合指数，从985到956点，-2.94%；

香港恒生指数，从20520到20979点，+2.24%；

加拿大多伦多指数(TSX) ， 从13623到12189点，-10.53%；

美国道琼斯，从12923到13024点，+0.78%；

美国纳斯达克，从2523到3017点，+19.58%；

美国标普500（S&P 500），从1477到1382点，-6.43%。

五年以来，令人欣慰的是“大笑之”的人少了，令人遗憾的是“勤而行之”的人也未见多。

多年以来，致力于财务自由理念的传播，人们一般认为我是鼓励大家进行投资的，这一点并不全对。虽然认为财务自由或令人更接近幸福，但这并不是获得幸福与成功的唯一条件；虽然认为股票投资是通往财务自由的道路之一，但绝大多数人亲力亲为并不合算。

就已有的历史而言，我见过做自己擅长的事业而成功的人，也见过本身并不懂投资，但因为找到投资达人而取得成功的人，这两类人的比例远远高于自己做股票而成功的人。故此，对于大众关于证券投资的完整建议是：股票投资的确是通向财务自由的道路之一，但对多人而言，将精力集中于自己擅长的领域，将投资交予有能力的专业人士，更有利于自身利益的最大化。

自1990年沪深股市诞生以来，时至今日，股票市场仍然被相当多的人视为赌场，其间的行为称之为“炒”，绝大多数参与者是没有达到投资成功的标准的。在这小小角落记录的历史显示，投资既是一条艰险无比的道路，也是一条可以实现财务自由的路径，其本身有大道可循，即便一年仅有12个交易日也无妨。这一目标应该说已经达成。

2008年金融危机令原本一年的写作计划延续至今，即便以这艰难时世中的表现推算，如果我能活到巴菲特的年纪，这个专栏账面资产届时将到达8.06亿元。但投资是个充满不确定性的风险过程，就像我们事先无法预料今日的结果一样。几天前，巴菲特向其股东致信，称自己诊断患有前列腺癌，所以阻断这令人晕眩数字达成的，还有很多投资之外的因素，如佛家八苦之一的“爱别离”，人们总以为最好的朋友、最亲爱的人就应该一直在那里，好似今日读者随时翻开杂志的封底我就在这里一样，却不知何时是最后的别离。

在这易逝的明媚春光里，借用五年前尚鲜为人知的“淘宝体”轻问一句：“亲，我们将会以怎样的方式离别？”