资本“疯投”逐鹿“手游”

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇资本“疯投”逐鹿“手游”范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

资本纷纷抢滩手游市场，盛大公司以一款《百万亚瑟王》正式开始进入手游领域。

还记得两年前的团购市场吗？那样的疯狂如今卷土重来，在新鲜稚嫩的手游行业，资本挟裹着热浪袭来，更迅速，也更功利。它被看作移动互联网大时代里离钱最近的行业，无论是拍电影的、做玩具的，还是盖房挖煤开矿的，各路资本大军“不是在收购手游，就是在收购手游的路上”。

资本逐鹿手游业

手游行业继团购之后正掀起中国市场又一股吸金热潮。

4月，浙报传媒以32亿元人民币完成了对杭州边锋和上海浩方的收购。

6月26日，大唐电信公告，拟以近17亿元收购广州要玩。

7月10日，博瑞传播公告披露了收购漫游谷的最新进展。

8月，业内传闻华谊兄弟筹划斥资20亿元并购广州银汉。当月26日，停牌近两个月的天舟文化资产重组预案，公司拟斥资12.54亿元，以增发股份和支付现金方式，收购游戏公司神奇时代100%股权，公司同时为此次收购安排了不超过4.18亿元的配套增发融资计划。

10月15日，停牌达三个月之久的掌趣科技宣布拟用17.39亿元收购玩蟹科技100%股权，同时还拟用8.14亿元收购上游信息70%股权，两起并购总金额达到25.53亿元，成为今年游戏行业最大的并购案。在此之前，掌趣科技还在2月份以8.1亿元收购了动网先锋100%股权。

资本纷纷抢滩手游市场，盛大公司以一款《百万亚瑟王》正式开始进入手游领域；百度在收购知名手游门户及论坛“口袋巴士”后，又以19亿美元的天价收购了91无线，如此大手笔可见其决心。

这些并购，只是本轮资本逐鹿手游业的缩影，手游并购可谓浪潮汹涌。

巨大的市场蛋糕，让许多上市公司选择并购或入股游戏公司，实现短期内提振股价、改善业绩。

谨防概念泡沫化

手游业资本“疯投”，手游概念股疯狂得有些让人难以捉摸。堪称今年国内A股第一“妖股”的中青宝，半年股价飙涨4倍多，总市值高达55亿元，市盈率达到了354.8倍；同样疯狂的掌趣科技，今年股价飙涨2倍多后，总市值接近150亿元，市盈率也高达208倍；而以近6000万元入股手游《燃烧的蔬菜》制作方上海索乐的旋极信息，市盈率更是达到了惊人的612.1倍。Wind机构统计，在手游概念股中，有近一半的股票市盈率超过100倍。

A股中的手游并购概念，近几个月炒作达到高潮。2013年牛股不出意外的话，将在其中产生。很显然，这类牛股并非来自基本面的改变，而是来自炒作和资金追捧。

但仍有投行在为炒作添砖加瓦，事实上在多个估值较高的并购案例中，总有长袖善舞的PE扎堆现身，其推动力不可小觑。

一般而言，科技类的轻资产公司，在评估时都采用收益法，由于将来的市场情况具有不确定性，里面不确定性因素很多。尽管几乎所有资产转让方都做出了利润承诺，而在承诺期内，通过利润调节等手段达到承诺指标不是难事，即使要做出补偿，由于有高估值托底，也是包赚不赔的生意。

游戏产业不确定因素太多，一款游戏的成功不但需要优秀的开发设计、营销水平、合适的时机，玩家的认可更是非常重要的因素。目前大公司如腾讯、银汉、掌趣科技等已经实现了规模化并有加速增长的趋势，中小型游戏公司的生存空间将被大幅压缩。

热炒之中，全国中小企业股份转让系统（“新三板”）2013年首例公布半年报的手游公司却遭遇生存寒冬。但以“预期”为动因的A股市场，似乎更憧憬着美好的未来。目前，收购手游的上市公司，真正是因必须的产业整合而进行布局的，可谓少之又少。5年前一窝蜂投资、而今惨淡退出的光伏产业，是否会成为如今蜂拥进入手游业的各路产业资本的未来？

资金疯狂追逐手游概念导致手游市场泡沫正在形成，相关上市公司的股价因为庄家抛出的一个个概念，而被炒作到上百倍，甚至300倍市盈率，此时还有基金和散户愿意冲进去，这是一个赌场，风险不言而喻。

这样一个炙手可热的市场，还能坚持多久？一旦泡沫破灭，中国的手游公司又有谁能笑到最后？

越是疯狂越要冷静

手游热如同一场击鼓传花的游戏，充斥着随机与投机。道理很简单，当大家一窝蜂地涌入某个市场期望淘金时，势必引发恶性竞争，鱼龙混杂的现象自然不可避免。

当前市场，有些企业的投资存在盲目跟风问题。为了追求自身利益最大化，什么概念成为热点，就闷头涉足。手游很火，就无所顾忌地拼命收购市场上的手游公司。毕竟，收购资金无需担忧，可以通过股票增发或公司过去超募以及银行贷款等渠道筹集。

在这一过程中，企业的利益能得到最大程度的释放，手游企业成功实现套现，对上市公司而言，可以借助手游实现股权的最大增值，大股东绝对是超级赢家。华谊兄弟、中青宝、神州泰岳以及天舟文化玩的其实都是这个游戏。

击鼓传花的游戏还在进行中。然而，未来如果手游企业开始亏钱，或者没有达到预期盈利，手游概念一旦开始退潮，股价大幅回落，那么，接最后一棒的无疑就是买单者。因此，面对当前的手游疯狂，多一份冷静是必要的。

就在10月19日，主营酒店旅游业务的华天酒店宣布，与融网汇智合资成立公司，试水手游领域。公告后华天酒店股价并未一飞冲天，反而在三个交易日连续暴挫，累计跌幅高达24.44%，10月25日更是以跌停收盘。或许有大盘整体下挫影响、介入时间太晚的因素，但很明显市场已对手游概念有了审美疲劳，也有了更清醒的认识。

目前手游概念股普遍降温，经历近半年的炒作热潮后，手游各股已经获较好的市场回报，市场估值水平已触顶，接下来的价值回调必不可免。

游戏行业盛极而衰的例子比比皆是，投资手游如无有力业绩支撑，风险随时可能显现。资本市场有杠杆放大效应，不同行业估值不同，加上资本市场炒概念，就更放大了杠杆效应。当下行业收购良莠不分，市场炒概念盛行，对于这种手游并购还需区别对待，需谨慎投资。

对于中国游戏产业而言，从来就不缺钱，但缺原创、缺核心竞争力，更多的是模仿和海外游戏，与国外优秀游戏公司相比，还有更长的路要走。

2013年是手游市场的繁荣年，但中国的手机游戏在经历了近两年的飞速发展后，也差不多该由爆发期逐渐转向盘整期。虽然智能手机的普及让手游依然拥有广阔的市场前景，但国内的手游公司想要在走向成熟的市场中立稳脚跟，可得打足精神挺过眼前这场暴风雨才行。