浅析中小企业应收账款融资模式

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【摘要】在中小企业成长发展过程中，一直存在着融资难的问题。在目前的经济环境下，中小企业融资主要是依靠间接融资，通过向金融机构贷款来完成。在此过程中，应收账款作为企业的一项资产被用来抵押、保理或者证券化，企业通过这种方式获取企业发展资金，缓解资金链压力。近年来，应收账款融资以其独有的优势，逐渐被中小企业认可，在缓解企业资金压力的过程中发挥出了重要的作用。

【关键词】中小企业 融资

应收账款融资，即企业利用应收账款进行的融资，是指资金的需求方（即筹资人，一般为供货企业）将赊销而形成的应收账款有条件地抵押或者转让给专门的融资机构，从而使以赊销为主要收款方式的企业得到所需资金并加强了资金的周转。

一、应收账款融资的优势

（1）对企业整体的资信能力要求低。在传统的融资方式中，资金供应方主要关注的是需求者的资产、负债、利润以及现金流量的状况，即企业整体的资信状况，反而经常忽视某些资产的质量，这是对于本身实力有限的小微企业来说，是十分不利的。但是在应收账款融资的模式中，资金拥有者主要关心的是对方企业应收账款的质量，整体资信状况居其次，这样可以满足一些发展前景良好的小微企业的融资需要。

（2）能够降低企业应收账款的机会成本。企业利用应收账款进行融资大体有以下几种方式：应收账款保理、抵押和证券化。从整个转换方式可以看出，实现了企业应收账款与货币资金的置换，充分利用了资金的时间价值。将流动性较差的应收账款变为流动性强的货币资金，盘活了资产，降低了资金的机会成本。

（3）减少坏账风险，优化企业的财务结构。企业通过应收账款融资，可将应收账款置换为现金，这大大增强了企业资产的流动性，提高了企业的偿债能力和盈利能力。

（4）降低了小微企业应收账款管理的负担。通过应收账款融资，小企业降低了应收账款管理的负担，降低了不良资产的比例，优化了财务结构，为小企业节省了大量人力、物力，从而让小企业能够集中有限的资源提高自身核心竞争力，最大限度的提高企业利润。

（5）有利于缓解企业资金压力。与银行贷款相比，应收账款融资手续简单许多、风险低、企业等待时间短，而企业处在发展阶段，特别需要周转资金，所以应收账款融资以其特别的的优势，可以筹集到更多资金，以解燃眉之急。

（6）有利于企业扩大对外贸易。在当前的贸易环境下，出口商压力巨大，因此许多企业采取了赊销的付款方式，而这对于许多小企业来说很不利，而应收账款融资可以有效地解决这个问题，使企业能最大限度的收回所需资金，同时也可以避免利率、汇率变动带来的风险，从而使企业以赊销的方式扩大产品出口。

二、应收账款融资的风险

（1）应收账款实际交易的真实性和实际价值认定存在难度。中小企业的财务管理制度不健全，应收账款管理方式不完善，而且企业的交易对象多为异地，这就对核实应收账款交易事项的真实性和真实价值造成了困难。

（2）应收账款的拖欠问题。应收账款拖欠在应收账款融资过程中是一个非常普遍的问题，这也是银行开展此类业务的风险所在。应收账款的风险具有传递性，当某一行业的行业环境恶化时，还款风险往往在该行业的某大型企业身上剧增，并迅速传递给该行业中的其他企业。由于小企业的应收账款比例较高，因此更有可能成为最终损失的承担着。

（3）收入与成本不一致。小企业的单笔应收账款金额不大，所以融资额度有限。但是银行通常要异地核实应收账款的真实性与实际价值，并承担应收账款无法收回的风险，因此收入与成本不匹配。银行在办理保理业务时，需要银行、融资方和付款方的三方协议，由于付款方多在异地，制约了业务的广泛开展。

三、应收账款融资的风险防范

（1）解决应收账款融资拖欠的问题。应收账款资金的拖欠是一个各行业普遍的问题，大企业凭借自身的实力与市场地位，为了保证资金链的正常运转，往往拖欠资金，延迟支付中小企业的货款。小企业应收账款资金不能够及时回笼，进而影响应收账款融资业务。参考国外在规范应收账款支付中的经验，商务部、发改委、税务总局、工商总局等部门于2006年联合下发了《零售商供应商公平交易管理办法》，旨在规范大型零售商拖欠中小供应商资金的行为。由于该规章只是限于零售业，因此尽快出台涵盖多个行业的法律法规，从法律层面规范应收账款的还款问题，是一项根本性举措。

（2）发展应收账款保险业务。应收账款保险是指保险公司对投保企业因下游买家拖欠、破产、丧失支付能力等原因发生的应收账款损失承担赔偿责任的风险补偿机制。发展该项业务，能够最大限度的将应收账款融资的风险降至最低，从而促进应收账款融资业务的开展。

（3）完善企业管理制度，提高应收账款质量。小企业要进一步完善内部控制制度，强化应收账款管理工作。企业在贸易往来过程中，要对客户的信用状况有一个综合的判断，并确定赊销的额度和赊销期限，避免为了抢占市场、拉拢客户而出现的盲目赊销行为。加强应收账款管理，提高应收账款的安全性，对企业进行应收账款融资，甚至对企业的日常经营发展都有很大帮助。

（4）建立企业信用评级机构。客观公正并充分保证独立性的第三方评级机构能被市场交易的各方认可，其做出的信用评价具有很高的可信度，在目前信用等级制度不完善的情况下，信用评级机构无疑是交易的重要参与者。在具体的操作中，信用评级机构可以针对企业的经营情况，对其进行信用评级，提高融资成功率。其次专业信用机构能被银行信赖，最大程度上化解信息不对称的风险，并降低营运成本，以及降低不良贷款率。

（5）建立完善的信用体系。目前，市场上违背交易规则的行为时有发生，很大程度上扰乱了市场秩序。银行对小企业授信额度的大小，很大程度上受信用信息的影响。小企业应该完善企业信用档案，不断提高信息公开程度，积极参加第三方评级体系，提高信用级别，提升企业形象与自身实力。

（6）构建信息公开与共享平台。在应收账款融资的整个流程当中，一个高效的信息共享系统扮演重要角色，它在一定程度上决定着该业务的的开展是否流畅。高效的信息系统，可以使处于每个节点上的企业、银行都能够对供应链上的业务做出及时的反应。在环环相扣的商业运作和资金流动中，通过该信息共享平台，能够减少操作的失误，减少失误造成的损失，使每个环节的效率大幅度提高。