不得不重视的娃哈哈达能之争

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中国著名饮料企业娃哈哈与法国饮料跨国巨头达能之间的争议不仅引起了国内外媒体的高度关注，而且对它的讨论很快从微观层面上升到宏观层面、从经济领域延伸到社会领域。

如果抛开诸般宏大叙事，回到合资纠纷事件本身，这场跨国联姻潜含了一系列耐人寻味的问题：谁需要合资？合资引进了什么？为什么由小股东行使管理权？宗庆后为何另组一系列非合资公司？

脱胎于校办企业的娃哈哈，一直具有混合所有制色彩，虽然宗庆后享有崇高权威，但地方政府意志亦可左右娃哈哈的航向。对宗庆后而言，选择与达能合资是一种无奈的选择：作为血统并不纯正的边缘企业，娃哈哈融资渠道狭窄，需要外部力量助推，如果能够引进资金、技术和管理经验，为娃哈哈开拓更广阔的发展空间，合资未尝不是一种选择，而合资要冒失去对企业和品牌的控制权的风险，这是一手将娃哈哈拉扯大、一贯以强势作风行事的宗庆后不会不考虑的。而对当地政府而言，主持娃哈哈与海外巨头联姻，不仅符合做大做强的产业政策，也是推动产权改革的有效举措，既增加了GDP，又实现了制度创新，何乐而不为？

但合资后娃哈哈的走向却令各方始料未及：合资所引进的资金并不如想象中的巨大，也未见什么先进技术转移给中方，宗庆后与当地政府作为中方股东，无疑会感到失望；合资后中方作为小股东依然掌控娃哈哈，宗庆后的权威不但没有削弱，反而与日俱增，达能作为大股东更多地扮演了食利者角色，与达能掌控管理权却陷入经营困境的乐百氏相比，娃哈哈为达能奉献了丰厚的利润，这种“甩手掌柜”模式，达能也并非不可接受。

但就长期而言，宗庆后与达能均有更深一层的考虑：宗庆后不甘心自己的品牌和管理所创造的利润大部分流入达能腰包，达能也不放心宗庆后一直掌控理应属于自己的管理权。在这一背景下，宗庆后创建一系列非合资公司，在与达能的婚姻关系之外寻找更大的幸福，已属必然选择，何况此举还有多元化经营以分散风险、新设企业以进一步明晰产权等其他收益。达能不会觉察不到宗庆后越来越明朗的“变心”之举，只因双方从来就未“同心”，各有各的打算，因此暂时装作失明，等到宗庆后辛辛苦苦培植的非合资公司进入收获期，才使出合资之初即埋伏好的“商标许可权”这一杀手锏，指称非合资公司的存在本身就是非法的，唱了一出强行低价并购的好戏。

这出戏究竟如何收场，目前尚难以预料，不过可以肯定的是，无论双方选择和解还是对簿公堂，继续合作还是分道扬镳，宗庆后难免付出代价，达能终会有所斩获。这一事件于中国经济界的意义，并不在于一城一地的得失，而是提醒我们反思形成已久的某些思维定势：

所谓以市场换技术是否一厢情愿？改革开放近三十年了，究竟有过几个“以市场换技术”的成功范例？

国际巨头与中国知名企业联姻，究竟是为了做大做强以获取产业利润，还是谋划资本运作以攫取投机暴利？

中国长期保持经常项目与资本项目双顺差，积累了巨额外汇储备，商业银行存在大量存差，意味着国内资本已然过剩，为何如娃哈哈这样的知名企业仍然融资困难，以致不得不求助于外资？

美国、德国、日本等发达国家以及许多发展中国家很早就开始外资并购审查和反垄断立法，我国入世后既已敞开国门，外资全面进入，为何在反垄断与外资并购审查方面却迟迟未能“与国际接轨”？

中国改革开放以来的经济发展与这一时期全球范围内的产业转移和供应链重组密切相关，跨国公司在华投资对于我国产业和贸易的影响日益突出。中国企业如何走出“微笑曲线”弧底，超越加工、组装等低附加值环节，早日切入“微笑曲线”的上游和下游，在研发、品牌等环节获取高附加值，相信达能与娃哈哈的这场争端会给予我们有益的启示。