山东金融改革对区域经济的带动机制

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摘要：山东金融改革以“金改22条”为纲领，在地级市、县域试点广泛展开。省内金融改革对区域经济的带动来自三个方面，即金融产业升级和发展对GDP的直接贡献、中小企业在多元融资渠道支撑下的效益提升、农村经济在间接融资力度提高和内容创新支持下的稳健增长。

关键词：金融改革 区域金融 区域经济 多元融资

山东省金融改革在省内广泛展开。改革以《关于加快全省金融改革发展的若干意见》（也称山东金改“22条”）这一文件为纲领；在改革路线上，以市为单位进行金融交易市场完善和金融服务创新的针对规划布局，以县域为试点进行融资服务创新推进。这一省内金融改革的根本目的在于服务实体经济，促进经济发展。

在理论界，区域金融对区域经济增长的推动作用曾获得量化验证。 Luigi Guiso & Paola Sapienza & Luigi Zingales （2002）认为国内区域金融的发达程度直接影响个体或企业对资金的利用程度。当经济主体从国内金融不发达区域转移到发达区域时，开办商业的机会也大幅增加。同时，金融较为发达的区域人均GDP也相对较高。也就是说，区域金融对产业发展和收入提高都有正面作用。在我国，以省为单位来划分金融区域也有着切实的原因。从政治体制上看，各省政府通过制定经济政策来实现本省经济绩效指标，从而呈现出省际差异。从经济资源上看，资源、资本等因素的跨省流动性低。

具体而言，区域金融的发展与特点对区域经济的增长及发展有重要的影响。首先，金融业对区域经济增长有直接的GDP贡献；其次，丰富的金融服务、多元的融资渠道为企业提供发展的源动力，从而促进产出的增长和产业的壮大；最后，在我国农村经济发展滞后的特殊环境下，农村金融的发展与创新可以有效推动农民收入的增加和农业的进步。对于山东省金融改革的成果形成机制分析，同样是从以上三个方面进行探讨。

一、金融业的发展对GDP的直接贡献

区域内金融产业的发展，对区域经济有着直接的贡献。金融产业的完善和发达程度，取决于金融交易市场的构建、金融机构的规模与类别、金融服务的特色与优化。

在山东金融改革规划中，对济南、淄博、青岛三个城市的金融发展分别作出具体定位。第一，将济南作为区域金融中心来进行建造，旨在通过完善金融基础设施，吸引各地金融机构来进驻该市。第二，淄博市以股权交易中心为依托，能够助力该市吸引相关金融类公司设立分支机构，并活跃当地金融业务。第三，青岛市作为财富管理中心，将搭乘泛资管时代的列车。在利率市场化尚未实现存款利率自由之时，抓住市场对财富管理的需求，实现金融服务产业的升级。

二、多元融资渠道的构建对企业产出的推动

中小企业作为区域经济的生力军，需要靠多元融资渠道来获得支持。在本次金融改革和创新中，分别从股权、债权、间接融资三个方向疏通对中小企业的补给。

在股权融资层面，淄博市的股权交易中心提供股权托管和交易两部分服务，目的是为符合条件的优质中小企业提供融资平台，吸引私募股权投资者。这个交易中心为缺乏资金来实现产能扩充和技术升级的中小企业，以及有资金但难以寻觅优质项目的投资方提供了连接的桥梁。通过交易所平台，为投资方甄选企业，为企业提供了融资机会。目前齐鲁股权交易中心已容纳挂牌企业294家，实现融资约100亿元。

在债券融资方面，中小企业集合票据的发行成为山东省值得推广的经验。诸城曾于2009年底发行了包含8家优质中小企业的集合票据，实现5亿元融资。该债券可于银行间市场流通。其发行要点之一，是要求有强有力的政府主导牵头。在政府的推动下，此类票据的发行可以将中小企业“打包”融资。在清偿的过程中，中小企业独立负担；在发行过程中，采用银行间债市普遍的发行程序，提高了这一债券的运作效率和推广便利度。

在间接融资方面，以四大实力雄厚的国有银行为主要依托，在山东各地实现创新融资模式，引导贷款向中小企业流动。从授信方面看，政府成立专门工作部门，作为中介筛选优质企业，获得银行给予的授信额度，其中包括“科技企业授信”等专门项目。从质押品创新角度看，“商标权质押”等专利产权质押服务，为高无形资产比例的企业破解了难题。

三、农村金融创新对农村收入的促进

山农金融改革的重点之一，也在于惠农。农村金融主要依靠间接融资获得贷款，村镇银行是贷款的主要来源。村镇银行贷款业务的创新，成为带动农村经济的关键。

首先，质押品创新为农户提供周转的动力。以高青县黑牛产业的活牛抵押创新为例，可以见得根据不同设农产业的特点进行针对性的抵押品创新，不拘一格，推陈出新，是推动农业发展的关键。

其次，鼓励农民小型规模经济成为村镇银行贷款的新风象。茶叶加工、果园种植等家庭农场性质的农村经营，成为农村经济的一个提升点。以日照市岚山区为例，登记注册的合作社有392家。村镇银行的针对性贷款为这些农村小规模特色经济提供了支撑。

最后，在农村完善金融设施，提高存取、交费的便利度，有利于普及农村金融。“银电POS村村通”等业务，在提高农户金融便利的同时，为农村经济的增长夯实了基础。

综上所述，在山东金融产业占比较低的时期，这样的改革举动对于带动区域经济增长发展将产生较为明显的作用力。

参考文献：

[1]山东省政府《关于加快全省金融改革发展的若干意见》

[2]Guiso， Luigi & Sapienza， Paola & Zingales， Luigi， 2002. "Does Local Financial Development Matter？，"

【作者简介】

刘羽，1987年2月，罗兰贝格管理咨询（上海）有限公司；

李瑾，1987年5月，中央财经大学金融学院研究生，证券投资方向。