人民币实际汇率与安徽省贸易收支关系实证研究

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摘 要：汇率作为影响一个国家和地区对外贸易发展的重要因素之一，一直是众人关注的焦点。以安徽省为研究对象，通过建立计量模型，运用回归分析来探讨人民币实际汇率变动对安徽省贸易收支的影响。通过分析发现，实际汇率的变动并没有像人们想象的那样对安徽省贸易收支有显著的影响。

关键词：汇率；安徽省贸易收支；计量模型

1 文献综述

纵观国内外文献，汇率波动与贸易收支的关系大致可归纳为这三种：一是汇汇率波动与贸易收支负相关，二是汇率波动与贸易收支正相关，三是汇率波动对贸易收支的影响是不确定的。

w.l.chou（2000）用johansen协整检验方法和误差修正模型对中国1981-1996年的季度数据进行实证分析，结果表明人民币汇率变动对中国的出口、制造品出口以及矿物燃料出口都具有长期的负面影响。

nicolaasgroenewold和lehie（2006）研究认为，人民币升值幅度较大时会对中美贸易收支有长期影响，但这种影响不会很大。

沈国兵（2005）对人民币汇率与中美贸易收支进行了分析，表明中美贸易收支

与人民币汇率之间并不存在长期协整关系，依靠人民币汇率变动来改善中美贸易收支平衡问题是不现实的。

卢向前、国强（2005）基于1994-2003年人民币对世界主要货币的加权实际汇率数据，运用协整向量自回归的分析方法，对加权实际汇率与中国进出口之间的长期关系进行了实证检验，其结论是进出口需求相对价格弹性绝对值之和超过3.8，表明人民币实际汇率波动对中国进出口存在显著影响。

辜岚（2006）通过对1997-2004年间的数据分析后发现，人民币实际汇率与中美贸易收支存在长期稳定关系，并且人民币实际汇率对进出口存在j曲线效应。

已有的文献大都是针对国家层面来研究的，对于省市区的研究很少，然而国家的贸易收支是各省市的贸易收支的总和，所以研究汇率变动对省市的贸易收支的影响也是很有意义的，故本文选取正在崛起的中部的安徽省作为研究对象，运用计量分析研究了人民币实际汇率的变动对安徽省贸易收支的影响。

2 计量分析

2.1 理论依据

一国的对外贸易分为出口和进口，出口是向其他国家销售产品和提供劳务，进口则是从其他国家购买产品和劳务。净出口被定义为出口与进口的差额。影响净出口的因素很多，在宏观经济学中，汇率和国内收入水平被认为是两个最重要的因素。对于出口，若实际汇率（e）上升，则本国货币实际贬值，意味着国外商品相对于国内商品变得更加昂贵，这使得本国商品的出口变得相对容易。对于进口，若实际汇率上升，外国商品相对于本国商品变得更加昂贵，故使进口变得相对困难；由于净出口为出口和进口之差，故净出口正向地取决于实际汇率。当国内收入水平（y）提高时，消费者用于购买本国产品和进口产品的支出都会增加，一般认为，出口不直接受一国实际收入的影响，因此，净出口反向的取决于一国的收入水平，于是，?nx=nx（y,e）?。

2.2 模型设定

若记tb为贸易收支，y?a为安徽省的收入水平，则有：?tb=tb（ya,e）?。为了消除变量的单位对模型分析的影响，使各个序列趋势线性化，消除异方差性，对变量tb，y?a和e取对数，得到贸易收支方程，即计量模型如下：

ln?tb?=β?0+β?1ln?y??a+β?2ln?e?+u

其中，β?0代表常数项，μ代表误差项，β?1代表贸易收支的收入弹性，β?2代表贸易收支的实际利率弹性。

2.3 数据的选取

实际汇率，是指用同一种货币来度量的国外与国内价格水平的比率，用公式表示就是，e=ep?f/p，其中e代表名义汇率，p?f和p分别代表外国和我国的消费者价格水平。为了讨论方便，这里，我们的e和e均是用直接标价法表示的美元对人民币的汇率，pf代表美国的消费者价格水平。我们利用1990—2010年的数据进行分析，数据由《中国统计年鉴》（1990-2010）中的数据整理计算得。

2.4 模型分析

计量分析背后一个隐含的假设是，数据是平稳的，否则的话，通常的t，f等假设检验则不可信。所以在进行经典回归分析前，需要对时间序列数据的平稳性进行检验。

（1）时间序列的平稳性检验。

用eviews5中的单位根adf检验对ln?tb?,lny?a,ln?e?进行平稳性检验。可以得出，在5%的显著性水平下，t值都小于临界值，故拒绝原假设，即ln?tb?,ln?y?a,ln?e?都是二阶单整的，即它们经过两次差分后都可以变为一个平稳序列。因此可以对它们进行协整检验。

对ln?tb?=β?0+β?1lny?a+β?2ln?e?+u进行普通最小二乘估计，对得到的残差序列进行单位根adf检验，检验结果如下：

可见，在5%的显著性水平下，t值小于临界值，故拒绝原假设，即估计的残差序列是平稳的，也即ln?tb?,ln?y??a,ln?e?是协整的，说明它们之间存在着长期的稳定关系，因此是可以用经典回归模型方法建立回归模型的。

（2）回归分析。

对ln?tb?=β?0+β?1lny?a+β?2lne+u进行最小二乘估计，用eviews5进行回归分析结果如下：

?a的t值通过了检验，说明安徽省的收入水平对安徽省的贸易收支有显著性的影响，当安徽省收入水平增加了1%，安徽省的贸易收支增加0.499%；而ln?e? 的t值通不过检验，说明汇率对安徽省的贸易收支的影响并不显著，这点与理论分析的不一致；且可绝系数r?2的值并不大，说明影响安徽省贸易收支的因素不仅是安徽省的收入水平和实际汇率，还有其他重要的因素。

3 启示及政策建议

虽然人民币实际汇率的波动并没有对安徽省贸易收支造成显著影响，但是 随着人民币汇率机制的深入，人民币还将继续保持稳步升值，出口企业仍然可能受到汇率波动带来的压力，因此，就安徽省如何应对人民币汇率升值给出一些建议：

（1）优化安徽省出口贸易商品结构，提高出口商品质量。

安徽省出口贸易中虽然工业制成品的出口比重占到绝大部分 但在安徽省出口制成品中，低技术、低附加值的劳动密集型工业品占很大部分。因此，安徽省应该优化出口商品结构，努力提高出口商品附加值，增强其国际竞争力，同时发展新产品。

（2）政府和进出口企业都应采取相关措施。

一方面，安徽省政府应尽快采用正确的产业政策并支持先进的科技成果的开发运用，推动产业结构向资本密集和技术密集的产业升级。同时省政府应制定鼓励政策促进对外贸易企业在生产过程中主动开展技术研究创新，不断提高产品的科技含量，进而提高出口商品在国际市场的竞争能力。另一方面，从进出口企业层面看，应该树立风险意识，学会运用各种金融避险工具以减少汇率波动给进出口业务带来的损失。

参考文献

［1］?熊文娟,常波.汇率变动对江西出口贸易影响的影响探讨［j］.现代商贸工业,2011.

［2］?刘昕昕.人民币实际汇率与中国国际贸易收支关系实证分析［j］.上海金融学报.2005,（6）.

［3］?周逢民,张会元,周海，赵振宁.人民币实际有效汇率与中俄贸易收支实证研究［j］.金融研究,2009,（6）.

［4］?李子奈,潘文卿.计量经济学［m］.北京：高等教育出版社,2010.