吉林省科技型中小企业私募股权融资策略研究

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【摘要】通过对吉林省私募股权融资内外部环境的分析，从现有的吉林省科技型中小企业融资状况出发，针对目前科技型中小企业融资困境，分析了科技型中小企业进行私募股权融资策略的可行性并提出提升企业核心竞争力、树立良好的企业形象、完善地方政策法规、建立信息平善产业对接、吸引人才建立本土私募股权基金等建议。

【关键词】吉林省；科技型中小企业；私募股权融资

一、吉林省科技型中小企业融资现状

科技型中小企业是指以科技人员为主体，由科技人员办和创办，主要从事高新技术产品的科学研究、研制、生产、销售，以科技成果商品化以及技术开发、技术服务、技术咨询和高新产品为主要内容，以市场为导向，实行“自筹资金、自愿组合、自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束”的知识密集型经济实体。简而言之，科技型中小企业是以创新为使命和生存手段的企业。

截至2009年底，吉林省中小企业户数达到10万户，个体工商户达到108.7万户，其中科技型中小企业5200户，仅占全省企业户数的5.2%。全省民营经济主营业务收入突破1万亿元，上交税金达到319亿元，较2008年上涨了6.5个百分点，其中达到一定规模以上的企业有4771户，较2008年增长涨19.5%，总体看来实力及规模都在不断壮大之中。根据2009年吉林省科技型中小企业占中小企业数量的比例，推算出吉林省科技型中小企业融资所占中小企业总融资的比例。由此可以看出吉林省科技型中小企业融资数额少、渠道狭窄、其中银行贷款是最难最少的，而吉林省在创业板上市股票仅有双龙股份一家，也是吉林省唯一上市的融资的科技型中小企业。

二、科技型中小企业进行私募融资的可行性

私募股权融资是指非上市公司通过非公共渠道的手段，定向引入具有战略价值的股权投资人。私募股权融资一般无需抵押担保，通常也无需偿还，由私募投资者承担风险；投资者可以不同程度的参与企业管理，为企业发展带来科学的管理方式；为企业提供长期持续资金供给，有利于企业做大做强。

（一）内部环境分析

吉林省科技型中小企业的自身特点具备吸引私募股权融资的条件：

1.主营业务依托核心技术的产品研发。在竞争如此激烈的当今经济中，掌握了核心技术就等于掌握了竞争的筹码，相对其他企业而言私募股权投资者更偏好投资这种具有良好发展前景的企业。

2.职员组成以技术骨干为主。技术是企业发展的核心，高技术性人才是核心的核心，这是科技型中小企业发展的依托。因此具有高技术人才的科技型中小企业更有发展的优势。

3.高风险、高收益。科技型中小企业的高技术特征，使其一旦创业成功，在其高速成长的过程中，经营活动可以取得比一般中小企业更高的收益回报。

4.高投资。科技型中小企业不仅在其创业阶段需要大量资金，在其进入成长期阶段同样需要大量资金的投入，以保证技术的不断创新研发。这为投资者创造了大量的投资机会。

（二）外部环境分析

吉林省近几年倾力营造公平公正、规范有序、和谐诚信的市场环境，大力实施商标发展战略，提升企业市场竞争力全面建立服务型管理体系，促进监管执法改革创新，并推出了一系列利于科技型中小企业进行私募股权融资的政策。如设立了金融业发展专项资金，对新设立或新迁入信托投资公司、财务公司、资产管理公司、金融租赁公司按注册资本规模一次性补助50万元～100万元，用于开办费用补助和奖励；对在吉林注册的投资公司和创业投资管理公司，经审核确认管理创业资本8000万元以上的，一次性奖励50万元；吉林省从2000年起，每年拿出2500万元设立了省级科技型中小企业技术创新资金，成立了专门机构并将创新资金项目纳入科技发展计划统一管理；2009年吉林省财政厅《科技型创业人才来我省将给百万以上资助》的政策；2011年组织《申报科技型中小企业技术创新资金项目》。这些政策措施为吉林省科技型中小企业扩宽了行业发展渠道，扩大了私募股权投资者的投资方向，使吉林省中小企业的发展没有后顾之忧，从而减少了私募股权融资者和投资者的担忧。

由此看见，无论是从内部因素还是外部环境，吉林省都具备发展科技型中小企业私募股权融资的条件。

三、发展吉林省中小型企业私募股权融资的建议

（一）提升企业核心竞争力

发展企业自身技术，根据吉林省自然和经济环境，应围绕汽车零部件、化工精细、生物制药、光电子一体化等产业进行科技研发，提高企业自主创新能力；调整企业组织结构，确定企业内部职能和各部门之间的关系、分工、协作和人员编制情况运行良好；吸引高技术、专业人才，尤其是吸引管理运营人才，并且建立相应的核心人员激励机制和高素质的管理运作团队；控制企业财务风险，平衡债权债务、保证良好的资产状况和财务管理状况。

（二）树立良好的企业形象

形成良好的企业文化，做到创新思维、打造特色文化，做到创新技术、创新产品、创新管理；树立良好的企业形象，通过设计企业专业标示、装修公司办公室和店面、定制技术人员专业服装来提高企业外部形象，通过招聘高素质人员、对企业职员进行服务道德培训，来树立企业内部道德形象，给投资人以良好的内部环境印象；做好科技产品的包装，做到满足市场的需要和科技的领先，给人以专业形象的外部计；制定合理的商业计划书，指出企业在同行业中的优势和劣势，并表明风险、收益和对策。

（三）完善地方政策法规

从法律上加强私募股权融资监管力度，制定有关私募股权融资的地方法规，规范私募股权的操作和投资，有效防范高收益连带的高风险；建立吉林省统一的私募股权融资监管机构，明确其具体职权和承担相应违法责任；逐步取消对吉林省关于私募股权融资主体和私募证券种类的限制，通过完善私募股权融资制度来维护投资人的权利；给予私募股权融资优于其他融资的税收政策，如减免其所得税和营业税，参与私募股权融资的个人可以免征资本收益所得税，对私募股权融资企业的股权转让只征收印花税等，为私募股权融资建立一个良好的经济环境和市场体系；规范科技型中小企业私募股权融资的操作，规范相关投资方案的设计和法律文件。

（四）建立信息平善产业对接

建立吉林省中小企业数据中心、吉林省中小企业电子商务网站，鼓励中小企业运用现代信息技术提升管理水平，增强技术创新能力，进一步加强中国中小企业吉林网建设，带动各市县中小企业网站建设，逐步实现全省中小企业系统办公自动化；建立全省中小企业技术需求平台、技术服务专家平台，分产业、区域经常性举办科技型中小企业技术需求研讨会，为科技型中小企业的发展提供技术支持；以科技型中小企业技术需求为重点，促进科技型中小企业与大企业集团、科研院所、高等院校等进行技术对接，推进科技成果转化，提高产品技术含量和竞争力；

（五）吸引人才建立本土私募股权基金

在吸引外部私募股权融资的同时，也应该注重发展吉林省的私募股权基金，改变单一融资渠道。首先，吉林省相关部门应积极引进高级私募股权管理人才，建立科学的激励与约束机制，使高级私募股权管理人的报酬与业绩相挂钩，完善私募股权管理人制度，使其行为更加规范。其次，政府在政策上为其创造良好的建立环境，如建立有经验的财务顾问公司等为企业提供全方位、专业化的帮助。第三，确定吉林省私募股权融资的对象和规模，准确定位需要融资的科技型中小企业，派遣专业人员进行私募融资操作。最后，完善私募股权融资的退出策略，主要包括公开发行上市、售出或并购、股票回购等，重点完善投资回报最高的上市退出方式和私募转售制度等。

参考文献

[1]罗炜.企业合作创新理论研究[M].上海:复旦大学出版社,2002.

[2]王宏,杨卫东.中小企业股权融资攻略[M].上海:复旦大学出版社,2009.

[3]唐平,陈华.高新技术中小企业私募融资探讨[J].重庆工商大学学报,2003(4).