投资公司范文精选

摘要:为了保证投资方的权益得到保障，投资公司尤其要对被投资企业的财务监控加强防范，达到股东利益最大化的财务目标。其中，财务风险是投资公司首要控制的因素。首先，本文分析了财务风险的本质，针对这些财务风险强调了投资公司对被投资公司财务控制的必要性。其次，投资公司对被投资企业的管理、控制能力有限，以及我国对于此监控和管理的制度也不完善。最后，针对此现状，基于一定的理论与制度，提出防范财务风险，进行有效的财务控制的可行方法，以达到双赢的最大化。

关键词:财务风险财务制度控制措施

由于投资环境的复杂性，投资公司，尤其是非控股股东，并不能直接管理被投资企业，加之，投资企业与被投资公司的企业文化也大不相同，所以，投资公司要达到对被投资企业的财务管理和财务控制，首先要增强投资公司与被司的联系，了解其企业文化，追踪投资资金的动态，确认被投资企业的发展动向，间接地以股东的身份对被投资企业进行管理和控制，同时结合自身企业的实际情况，形成一套适合各方的有效管理方法和制度，最终达到双赢。

一、财务风险的本质

投资公司投资其他企业的最终目的是：优化企业资源，调整、升级产业结构，从企业外部获得的重要战略资源，并通过投资达成联盟，从而提升公司价值。然而，投资带来巨额利益的同时，也带来了风险，财务风险是重要风险之一。对投资公司而言，从经济实质上说，投资是一项长期行为，投资决策不当，就会造成财务风险。在其内容方面，财务风险来源于被投资公司的财务信息，其真实性的程度有多高，还体现在投资资金的动态，以及不确定的资金融通、经营状况等。就本质而言，财务风险是指在投资活动中，由于投资环境变化的不确定性、委托等的信息不对称，导致被投资公司实际与预期的财务收益之间发生偏差；以及投资、经营过程中融资、支付等财务环节与预期的重大不匹配，更严重的会导致投资失败，使投资双方都遭受重大损失。

二、对被司的财务控制的必要性

委托理论主要研究的是投资公司与被投资公司之间的契约关系。而企业资源的提供者——投资公司，与资源的使用者——被司追求的利益目标不同。出资人希望通过投资使得被投企业实现利润增值保值，从而实现其投资利益，实现股东财富的最大化。经营者则不然，其可能只追求自身利益的最大化，甚至不惜牺牲投资者的利益，从而产生目标冲突。主要原因是信息不对称和道德风险。被投资公司与自身企业的联系紧密，对自身的经营情况更为了解，从而增加了经营者与出资人的信息不对称程度，为追求自身利益的最大化提供了机会。为了实现投资利益与风险的均衡，投资企业必须加强对被司的财务控制，否则可能所投资金无法回收，投资的目的也达不到。为了解决所有权与经营权的分离，投资公司也须采取监控措施，保障自己的权益不受侵犯。

三、基于财务制度，采取控制措施

编者按：本文主要从总则；项目的初选与分析；项目的审批与立项；项目的组织与实施；项目的变更与结束，对公司投资制度进行讲述。其中，主要包括：各投资项目的选择应以本公司的战略方针和长远规划为依据，综合考虑产业的主导方向及产业间的结构平衡，以实现投资组合的最优化、各投资项目依所掌握的有关资料并进行初步实地考察和调查研究后，由投资项目提出单位（下属公司或公司投资部）提出项目建议，并编制可行性报告及实施方案，按审批程序及权限报送公司总部主管领导审核、投资项目确立后，凡确定为公司直接实施的项目由公司法定代表人或授权委托人对外签署经济合同书及办理相关手续；凡确定为二级单位实施的项目，由该法人单位的法定代表人或授权委托人对外签署经济合同书及办理相关手续、属于投资项目控股的，按全资投资项目进行组织实施；非控股的，则本着加快资金回收的原则，委派业务人员积极参与合作，展开工作，并通过董事会施加公司意图和监控其经营管理，确保利益如期回收、公司全资及控股项目的综合协调管理的牵头部门为企业管理部；持股及合作企业（未列入合并会计报表部分）的综合协调管理的牵头部门为公司投资部，具体材料请详见：

第一章总则

第一条为了规范本公司项目投资运作和管理，保证投资资金的安全和有效增值，实现投资决策的科学化和经营管理的规范化、制度化，使本公司在竞争激烈的市场经济条件下，稳健发展，赢取良好的社会效益和经济效益，特制定本制度。

第二条本公司及属下各单位在进行各项目投资时，均须遵守本制度。

第三条本公司及属下各单位的重大投资项目由总经理办公室和董事会审议决定，由总经理和各项目经理负责组织实施。

第四条本公司项目投资管理的职能部门为公司投资发展部（以下简称投资部），其职责范围另文规定。

第二章项目的初选与分析

第五条各投资项目的选择应以本公司的战略方针和长远规划为依据，综合考虑产业的主导方向及产业间的结构平衡，以实现投资组合的最优化。

一、前言

保险投资在保险公司的经营中占有举足轻重的地位。但是目前我国保险公司资金运作现状并不尽如人意，保险公司作为一个商业企业，其根本目的在于追求利润的最大化，随着市场竞争的加剧，保险公司利润已不能单纯依靠收取的保险费与一定概率下的保险赔付差额，而是越来越倚重于保险投资的有效运营。因为保险与给付之差，其利润率是一定的，而且还有减少的趋势，而保险投资的运营，其预期的利润率却是无限大的，所以只有安全有效地进行各种投资运营才能使保险资金获得长期稳定的增长，使保险公司获得较高的利润。可见有效的资本运营是现代保险业的支柱，是保险经营发展的生命线。

二、我国保险投资的历史和现状

（一）我国保险投资的历史沿革

建国初期，我国保险企业的资金按规定只能存入银行，所得利息全部上缴国家财政，无任何保险投资可言。经过20年的停办以后，我国保险业随着改革开放而获得新生。中国人民保险公司1980年开始恢复办理国内保险业务，并积极发展国外保险业务。

1984年11月，国务院批转的中国人民保险公司《关于加快发展我国保险事业的报告》中指出：“总、分公司收入的保险费扣除赔款、赔偿准备金、费用开支和纳税金后，余下的可以自己运用”。1985年3月国务院颁布的《保险企业管理暂行条例》又从法规的角度明确了保险企业可以自主运用保险资金。这不仅是我国保险体制改革的一次重大突破，也是增强我国保险业活力的一项战略性措施，对加快我国保险业发展产生了深远的影响。我国保险企业投资大体可以分为以下几个阶段。

1、初步发展阶段：1984年至1988年底

中国人民保险公司在取得投资权后，从1984年下半年开始，总公司在北京、江苏等地尝试性地开展投资（包括贷款）业务，部分省、自治区、直辖市以及计划单列城市分公司也相继开展保险投资业务。

个人可以投资公司债吗？投资公司债有什么风险？（天津市 王维）

专家：

个人要投资公司债，首先要在证券营业网点开设一个证券账户，等公司债正式发行的时候，就可以像买卖股票那样买卖公司债，只是交易最低限额是1000元。按照上交所的《关于公司债券发行、上市、交易有关事宜的通知》，公司债上市之后可在上证所竞价交易系统和固定收益证券综合电子平台同时进行交易，使用相同的证券代码和证券简称，按账户进行申报，并实行净价交易、全价结算。就二级市场交易而言，个人投资者只能在竞价交易系统中进行公司债买卖。每个交易日9时15分至9时25分为竞价系统开盘集合竞价时间，9时30分至11时30分、13时至15时为连续竞价时间。公司债现券当日买入当日卖出，即实行T+0交易制度。

随着公司债市场的扩容以及股票市场的持续低迷，公司债的二级市场交易变得活跃。对配置性持有投资者和交易性投机投资者在投资公司债时会面临以下风险：

（1）时间风险和流动性风险。如果投资规模大，可能面临短期无法及时卖出的时间风险和流动性风险。但交易所的做市商制度能减少这类风险。

（2）事件风险和违约风险。主要是发行人的财务支付能力，公司突发事件等引起的风险，交易所的做市商制度也能减少这类风险。

（3）市场风险和波动风险。投资机会不可能复制，相同的投资机会只有一次，有效的市场会纠偏，最终会达到平衡，再进入的投资者收益和风险将会大于前期投资者，主要是市场存在周期性涨跌的波动。

（4）品种选择风险。债券品种的基本要素导致二级市场风险。

据联合国贸发会议《2001世界投资报告》称，全世界最大的500家跨国公司已有近400家在华投资，中国正在成为许多跨国公司重要的生产基地、采购基地和研发基地。这表明众多跨国公司都认识到，中国市场是全球最后一块有待开发的巨大市场；作为跨国公司，如果没有坚定的中国战略，都无法真正实施全球化战略。跨国公司在华投资大体可以划分为三个阶段，一是在20世纪80年代的调查和试探阶段；二是90年代的大规模进入阶段；三是90年代末期以来，随着中国加入WTO前景明朗化，跨国公司在华投资进入大发展阶段。本文试图在分析近一二年跨国公司在华投资和经营行为的特点后，进一步提出我国企业的应对战略。

一、跨国公司对我国投资的新发展

近年来，跨国公司对中国的直接投资不断加大；中国利用外国直接投资的重点，也逐渐由吸引小规模投资转向吸引跨国公司的投资。在1998年《财富》杂志公布的世界最大的500家跨国公司中，除了少部分公司因为中国政策限制外贸进入某些行业而不能投资外，几乎都在中国进行了投资。（注：王允贵：“跨国公司全球扩张与中国的政策选择”，《经济研究参考》，2001年第4期。）归结起来，跨国公司在华投资的特点至少有三方面特点。

一是随着对中国市场环境的逐渐熟悉，以及对中国市场潜力和重要性认识的加深，跨国公司开始在华大规模系统化的投资。这种大规模系统化投资，一方面表现为跨国公司不仅仅向单个的企业进行投资，而且对一个产业的上、中、下游各个阶段的产品进行整个产业链条的大规模投资；另一方面还表现为跨国公司不仅仅把生产基地设在中国，而且对研究开发、采购、生产、销售和售后服务等各个运营环节进行全方位系统的大规模投资，使中国成为支撑跨国公司全球化战略的运营中心之一。近一二年众多跨国公司不断追加在华投资，扩大生产线和投资领域，拓展经营职能。例如，为增强企业科技创新和新产品开发的能力，上海贝尔公司追加投资达1.1亿美元；英特尔科技（中国）有限公司自在浦东建立第一个生产企业以来，已先后两度增资，投资规模由0.951亿美元扩大到1.98亿美元；摩托罗拉公司已经提出要在中国推行“3个100亿”战略，即未来5年在中国的三个“百亿美元计划”——产值实现100亿美元，累计投资额100亿美元，本地采购量达到100亿美元。（注：陈佳贵等：“跨国公司在中国的新动向”，《经济管理》，2001年第2期。）另外，很多一直把中国作为生产基地的跨国公司开始在中国设立研发中心，近年来已有通用、大众、IBM、微软、杜邦、拜耳、爱立信、摩托罗拉、朗讯、惠普等一大批世界著名的跨国公司在中国设立了研发中心。据初步统计，目前这类研发中心已近150个。（注：李海舰：《引进外资的形式与结构变化》，中国社会科学院工业经济研究所研究报告，2002年。）中国加入WTO后，许多跨国公司进一步拓展了自己的经营目标。据《2001跨国公司在中国投资报告》，世界最大的汽车制造商美国通用公司认为，中国“入世”将为通用公司提供变成中国当地企业的好机会，计划5年后在华经营达到30亿美元的规模。（注：转引自冀文海：“WTO时代：跨国公司要做‘领头羊’”，《中国经济时报》，2002年1月7日。）诺基亚是全球三大通信工具制造企业之一，为了加快与中国信息产业的融合，计划100亿元建立北京星网工业园，该工业园的销售额将达到500亿元，将创造1万个就业岗位。韩国三星提出，如果中国具备配套的环境，只要中国允许，就进入中国相关领域，包括三星的一些业务中心也将转移到中国，特别是电子领域的一些业务。日本索尼公司的战略是以中国为中心的区域性战略，除制造业，索尼其他业务（包括电影、唱片和游戏在内的娱乐产品和网络产品）也要进入中国。世界著名的连锁餐饮企业麦当劳公司，由于世界经济形势的影响，2001年整体利润大幅度下降，不久前还不得不做出了在全球关闭250家连锁店的决定，但同时麦当劳公司却宣布，从现在到2003年，每年确保要在中国新开100家店。此外，包括柯达、联合利华在内的14家跨国公司在中国投资的企业目前已完成了股份制的改造工作，有的则已完成了上市前的辅导期，同时上海外国投资工作委员会还在受理十多家知名外商投资企业的上市申请。不久以后，这些世界著名企业的子公司很可能会成为在我国沪深证券交易所上市交易的上市公司，中国证券市场的现有格局将发生历史性的改变。跨国公司在中国的大规模系统化投资战略表明，中国投资环境的改善和未来经济发展的巨大潜力；另一方面也表明跨国公司认识到能否在中国市场占有一定的地位，可能在很大程度上将决定他们在21世纪的命运。

二是随着跨国公司在中国投资规模的逐渐扩大，跨国公司在华投资战略上逐渐开始强化协调控制机制，以确保其投资收益和公司的未来发展。这种强化协调控制的管理战略主要体现在跨国公司开始将亚太地区总部移到中国，或者建立中国地区总部。跨国公司地区总部，是跨国公司经营战略地区化和全球化过程中一个重要的地区组织机构，它的权限是处理不能由国家或地区一级的公司机构处理、而必须由总部决定和协调的问题。近年来，一大批跨国公司在中国设立的具有管理中心性质的地区总部，包括国际商业机器（中国）有限公司(IBM)、北电网络（中国）有限公司、康柏（中国）投资有限公司、朗讯科技（中国）有限公司、三星（中国）有限公司等著名跨国公司。初步统计，在北京，具有跨国公司总部性质的投资性公司已经达到110多家；在上海，已有25家公司建立了地区总部，有14家企业建立了具有总部性质的投资性公司。现在上海的外商办事处已有1500多家，一旦条件成熟，许多办事处会马上升级为地区总部。（注：黄群慧：“400洋巨头升级‘中国攻略’”，《经济日报》，2002年5月9日。）跨国公司在中国设立地区总部，说明跨国公司开始着眼于在中国市场的整体投资和战略投资，并对在中国分散的单个投资项目进行协调控制，优化组合，以期产生整体效益。

三是伴随着西部大开发的启动，大型跨国公司加大了对中国西部地区的投资。1999年底，西门子投资50万马克设立的重庆大学自动化培训中心落成。该公司进入重庆3年来，在这里参加或促成的工程及销售项目金额达2000多万美元。世界500强企业中，已有60多家在成都、重庆落户，有30多家在西安落户，其中多数驻足高科技领域。更多的跨国公司开始把新产品研发和实验机构直接建在西部，仅2000年4～6月，就有10多家电子信息行业的跨国巨头相继到西安建立新产品研究开发基地，如美国IBM公司投资2000万美元与西安软件产业园合作搭建了全球最大的软件网上发行站。此前不久，摩托罗拉公司在成都投资建立网络系统研发中心的计划开始实施；荷兰飞利浦公司投巨资将中国总部的基础实验室也建在了西安。（注：陈佳贵等：“跨国公司在中国的新动向”，《经济管理》，2001年第2期。）跨国公司西部区位战略表明，利用跨国公司的技术、资金、管理优势促进我国西部大开发是可行的。今后，结合国家对西部大开发的政策取向，借鉴东部成功的经验，制定新的优惠政策，吸引跨国公司前来西部投资，无疑是促进西部发展的重要措施。

二、跨国公司对我国企业并购的特点

跨国投资分为两种形式，一种是所谓的“绿地投资”，即新建企业（包括合资和独资）；另一种是跨国并购。由于受到政策的限制和我国国内资本市场成熟程度的影响，在我国吸引的直接投资中外资一直以“绿地投资”为主，跨国并购较少。近年来“绿地投资”这种形式在继续采用，但是外方独资和外方控股所占的比例越来越大。1992年外国企业在中国的投资有50%用于合资企业中，而2000年这个数字已经降到30%。据调查，2000年，500强在天津投资企业共有120个，其中，外商独资企业48个，占40%；外方控股的合资企业有51个，占42.5%；双方股权相等的12个，占10%；中方控股的合资企业9个，占7.5%。外商独资和外方控股企业合计占82.5%，外方有控制力的企业比例较大。即使在投资时由我方控股的企业，在以后增资扩股中，也有相当一部分增加了外方的份额。例如，天津120家500强投资项目中，约有40%是通过增资扩股实现控股的。上海对48家增资的外商投资企业作过统计，其中20家发生了股权份额的变化，外方股份在增资中比例上升的有14家。深圳的中外合资企业，在设立之初，中方与外方的股权比例一般差距不大，在企业发展过程中，外方不断增资扩股，所占股权比例不断增加，目前500强在深圳的合资企业中，大多数已经是外方控股企业。（注：陈佳贵等：“跨国公司在中国的新动向”，《经济管理》，2001年第2期。）

中国联合商报：从去年，由推广署推出的“投资香港行”实际效果怎么样？

黄海韵：截至目前,已有3400多家内地企业在香港投资发展。其实，我们正式开展引荐内地企业的工作是从2006年开始的，2007年6月我署正式展开为期三年的全国性投资宣传计划，名为：投资香港行。这是第一次推动内地企业投资的大型活动，在2007年香港的投资推广署成功协助了253家内地及台湾企业拓展海外业务，内地企业是47家，超过总量的18%，并高于前年的41家。这些公司2007年在香港的投资达到22.8亿港币。

中国联合商报：希望走国际化之路的内资企业可以考虑如何充分利用香港作为平台，实现“走出去”的目标？

黄海韵：国际化的香港是一个国际都会，也是亚太区跨国公司成立地区总部的热点，目前有超过三千家跨国企业在香港设立了地区总部或地区办事处。在亚太区经营活跃的跨国企业中，有超过三分之一在香港成立总部。在CEPA实施后，有更多海外公司加紧在香港设立业务。内地企业可借机在香港设立总部、采购公司或者开代表办事处，尽早与海外跨国企业建立联系。

香港对于来投资的公司的规模没有限制，从目前情况来看，引进的企业70%一开始的规模小于10个人，都是从小开始慢慢做大。

中国联合商报：除了小规模的经贸公司以外，香港对吸引高新技术企业的环境是什么？

黄海韵：我们有配套的科技园区吸引内资企业：比如数码港，这是香港重要的信息科技旗舰计划，目的是提供信息科技基建设施，以吸引本地与海外从事信息科技应用、信息服务和多媒体内容创作的公司及专业人才汇聚香港；香港科学园，汇聚了现代知识与先进技术，为各高科技企业提供理想的校园式环境，使各地的高素质人才在此携手合作，发挥相互协作力量，共同发展高科技研究。还有香港科技园公司为科学园内的入驻企业提供优质基础设备和支持设施，并设立“技术支持计划”以鼓励创新和科技发展。“技术支持计划”帮助科学园入驻企业运用香港和中国大陆的大学资源。

香港科技园设有三个工业园，分别坐落于大埔、将军澳和元朗。制造业和服务业可以优惠价格租用已平整的用地，特别适合拥有创新或改良科技、和采用技术密集流程的公司。

1990年代初创立于海南的万通，是市场化的中国房地产业诞生的象征之一。但如果你现在还认为它是一家地产公司，那你的信息可就有点落后了。

现在的万通看上去可以像很多公司，但肯定不是地产公司—它旗下管理着5只基金，资产管理规模36亿元；它正在和10多家像TCL、汇源这样规模的公司谈合作，企图投资运营这些公司的工业物业；它筹划已久的工业地产基金将在今年，这也是中国第一只人民币工业地产基金；它持有的工业物业面积今年将从现有40多万平方米增至100万平方米以上……

这已不再是一家传统地产开发商的行为，它的业务形态正在由制造业向金融业转变。“盈利模式变了，万通现在是一家投资公司。”万通控股副总经理郑沂干脆对《第一财经周刊》这样表示。

郑沂正带领着一支30多人的团队，按照标准的私募基金风格行事。他们向信托、私人银行和诺亚财富这样的第三方理财机构的客群融资，将资金用在工业地产等持有型物业的开发和培育上。除了融资和投资，基金的管理和退出也是他们要做的事情。

但中国的工业地产眼下还处于培育阶段。郑沂觉得在这个阶段，比起租金收益，投资人更看重的是资产增值，所以基金推出更好的方式是上市或者通过REITs（房地产信托投资基金）模式。万通已经找到了学习的对象。在工业地产的商业模式上，它学习的是凯德商用的PE+REITs模式（私募股权投资+房地产信托投资基金）；而在工业物业的专业管理上，它的标准是普洛斯，万通的一些员工也来自这家亚洲最大的工业及物流基础设施服务 商。

从这家公司起家的冯仑、潘石屹，如今已是地产界教父级的人物，当万通的6位创始人聚在一起时，人们习惯统称他们为“万通六君子”。一本名为《披荆斩棘共赴未来》的书中，详细讲述了他们的创业故事。但实际上这6人并未共赴未来，而是开始各自创业，万通仅剩下当年的带头大哥冯仑。而万通的转型，可以从2011年冯仑的退位说起。

2011年3月30日，万通地产原总经理许立接替冯仑，成为这家有着20年历史的房地产公司的董事长，开始让这家公司朝着投资公司的方向发展。冯仑的职位因此改变，由一位开发商转变成了金融公司—万通控股的董事 长。

A股上市公司万通地产成了万通控股的子公司，万通控股持有其51%的股权。“1993年时才刚开始有商品房的概念，而现在已面临产业的转型了，竞争的方式变了，以前地产业的竞争主要是规模，大家圈地，看谁圈的大，但现在变成了比拼‘手艺’，因为整个市场在进步，消费需求日趋多样化。”冯仑对《第一财经周刊》这样表示。与创业时相比，万通现在面临的市场压力显然要大得多。

以炒沥青、炒贵金属为名；所有业务员的QQ号、微信号都用女性名，都挂美女头像；用模拟软件炮制盈利交易单欺骗客户；逆向指导诱导客户频繁交易，大量手续费及本金流入骗子腰包――

炒房、炒股、炒期货、炒黄金……手中有点闲钱的人们，总想通过各种投资渠道让钱生钱，于是各种投资理财公司应运而生。他们打着诱人的宣传广告，在QQ群、微信朋友圈中拉客户，声称能帮客户赚钱。这些名目繁多的投资公司良莠不齐，真假难辨。2016年底到2017年初，一个多月时间内，安徽省合肥市包河区检察院接连办理了六起以炒沥青、炒贵金属为名诈骗客户投资款的案件，揭开了一些“投资公司”的真容。

炒群逼单画饼有术

“金岚信息科技公司和祥正商贸集团是其中的两个典型，很有代表性。”包河区检察院侦查监督科的办案检察官说。

金岚信息科技公司是中江国际商品交易平台的会员单位，可招商也可单独发展客户。该公司内设招商部和业务部，招商部负责发展商，并指导商诈骗客户投资，商得手后，公司会与商按事先约定的比例分成；业务部下辖卓越、傲天、战狼三个小队，负责发展客户。祥正商贸集团是南宁大宗商品交易平台的商，其业务部分为一团、二团、三团、五团、六团五个团队，各团队下设若干小队。这两家公司都是通过发展客户，在分别对应的中江国际商品交易平台和南宁大宗商品交易平台上“炒沥青”，诈骗客户钱财，其诈骗手段如出一辙。

两家公司的业务员根据上级提供的客户QQ号、微信号联系客户，业务员的QQ号、微信号挂的都是美女头像，网名也是女性名。一开始，他们主要是和客户聊感情，取得客户信任后再谈投资事宜。公司会专门提供一本编好的“话术”打印件，内容包括现货交易常识、术语，以及如何应对客户，取得客户信任的方法、技巧等，即聊天攻略。学习“话术”也是新入职业务员必经的业务培训课程。业务员现学现用，向客户宣传现货沥青交易的好处，如风险低、收益高、比较稳定、有专业的行情预测等，吸引客户参与。

家住湖南长沙的被害人何某报案称，2016年7月的一天，一个微信号叫“星晴”的“姑娘”主动加他为好友，之后经常找他聊生活谈感情。半个月后，“星晴”开始向他介绍南宁大宗商品交易平台，鼓动他投资。何某说自己曾在别的平台上投资过，失败了，不想再做这方面的尝试。“星晴”称自己在南宁大宗平台上的投资赚了不少钱，还发了一些盈利的交易单给何某看。

何某不知道，这些盈利的交易单和图表都是通过模拟软件炮制出来的。其实，公司平台注册有两个链接，发给客户的是实盘注册页面链接，另外还有一个模拟盘链接发给公司业务员，业务员可以注册账号，在里面随意设定金额进行买卖，然后截图发给客户，让其以为真的有人投资获益。

摘要：市盈率是衡量股票是否具有投资价值的工具之一，但不是唯一标准，同时必须坚持用发展的观点来看待市盈率，深入其内因进行揭示，具体的市场环境进行具体剖析，而不能通过简单的比较，来判断一个市场是否具有投资价值。

衡量一个上市公司的投资价值有很多指标，影响投资价值的因素既包括公司净资产、盈利水平等内部因素，也包括宏观经济、行业发展、市场情况等各种外部因素。市盈率是衡量股票是否具有投资价值的工具之一。

市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标，亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。市盈率有两种计算方法。一是股价同过去一年每股盈利的比率。二是股价同本年度每股盈利的比率。前者以上年度的每股收益作为计算标准，它不能反映股票因本年度及未来每股收益的变化而使股票投资价值发生变化这一情况，因而具有一定滞后性。买股票是买未来，因此上市公司当年的盈利水平具有较大的参考价值，第二种市盈率即反映了股票现实的投资价值。因此，如何准确估算上市公司当年的每股盈利水平，就成为把握股票投资价值的关键。

近来，有关市盈率问题已成为市场关注的焦点。目前的市盈率水平是否合理?反对的或赞同的各执一词。用市盈率的高低判别股市风险的高低，确实是个经验性问题。市盈率水平高了一点并不意味着就有很大风险，尤其是处于发展中的中国股市，加上未来几年我国GDP将保持7%以上的增长速度，大盘市盈率保持40-50倍的水平是合理的。但值得注意的是，不同个股的风险程度是不同的。至2000年底，沪市的平均市盈率是58倍，深市的平均市盈率为56倍。但不同个股之间的水平不一样，其中，每股收益在0.10元至0.20元间的个股的平均市盈率为81倍多，每股收益小于0.10元的个股的平均市盈率高达264倍以上。业绩越差的个股的市盈率越高、流通盘越小的个股的市盈率越高，这类个股的风险是不言而喻的。目前，大盘经过了从五月来的几次暴跌，很多个股已经腰斩，沪市的平均市盈率已经降了很多，相对而言，风险也降底了不少。

我们在进行投资时，判断一只股票市盈率水平是否合理，主要看以下三个因素摘要：

(1)行业性。行业背景是影响企业发展的重要因素之一；近年来，以电子通信、软件、环保、生物技术为代表的高科技上市公司受到投资者的青睐，其主要原因在于这些行业属于朝阳行业，并受到国家相关政策扶持，发展速度较快。未来一段时间内，电子通讯等高速发展行业的增长速度将是GDP的3倍左右，其市盈率应当高于大盘平均水平；相反，钢铁等夕阳产业类上市公司，其市盈率水平将低于大盘平均水平。这一格局不会改变。实际上也是如此。

(2)流通盘。在其它因素相同的情况下，流通规模与股价成反比，股本越大，市盈率越低，反之亦然。小盘股板块历来是“大黑马”的温床，去年最大涨幅在200%以上的思达高科、泰山旅游等大牛股，无一不是小盘股。而一些流通盘较大的个股，如以上海汽车为代表的一批大盘绩优股，其市盈率普遍在20倍至30倍。在赚取差价仍是投资者获利的主要手段的市场中，小盘股兼有丰富重组题材和股本扩张能力优势，价格波动较大，机会较多，而大盘股则不具备这种优势。

工作，一直是我所向往的事情。尽管工作中的人享受不到在学校里时的悠闲和轻松，但是我喜欢那种有所压力也有所动力的充实而紧凑的感觉，那样可以让人变得积极上进起来！这或许也是我在不长不短的实习期间所得到的一个很大的感触。

在投资咨询公司实习，一个月的时间，说长不长说短不短，但是也更让我坚信：社会实践确实是一个能让人学到很多有用的东西并迅速成长的过程。迈嘉投资咨询有限公司主要专注于投资留学移民业务，由于我所学习的专业与该类工作有着很大的区别，所以在这样的公司工作对我来说接触的是一个全新的领域。

虽然进入实习公司的角色是作为投资咨询公司的翻译人员，但是一开始并没有直接的做翻译这项工作，而是花了近一周的时间来熟悉公司的业务流程和公司人员工作的模式和大致内容，比如，公司的咨询顾问，他们每天要接听新客户的电话，要定期回访老客户，随时接待客户的面访，以保证有高质量的客户管理数据。然后再花一周的时间深入了解翻译人员的工作职责工作内容和所需要具备的各项素质，这期间，我遇到了一个很大的问题，那便是英语水平在应用上没有办法做到游刃有余。这个问题一直让自己很头痛，尽管在大学期间一直很喜欢英语也很努力的去学习，但或许是因为方法不当，也或许是因为自己做的确实不是很好，在校期间才通过了英语四级，而在投资公司做翻译的老员工有两个，其中一个英语六级，还有一个是专业八级，这让英语才与四级的自己难免觉得有些难为情。移民资料文件的翻译是一件非常重要的事情，重要的句子可以说是一个字一个“扣”，翻译起来绝对不能马虎，因此，在熟悉自己的工作职责工作内容和所需要具备的各项素质的这大概一个星期的时间里，我也花费了很大的精力去研究了很多有助于翻译人员工作的资料，虽然有些临阵磨枪的感觉，但是这让我感觉充实了很多，也发现，快乐的工作着是一件令人非常欣慰的事情。在接下来的两个星期里，又花了一个星期的时间整理老翻译人员所翻译出来的资料，以及公司里重要但是还没有完全整理好的一些文件，有时候也协助老翻译人员做一些简单的一些简单的翻译，还兼顾接线的工作，处理客户打过来的电话或者把一些客户打过来的电话转接到所需要的工作人员手中。这个星期的工作让我感觉到积极工作给人带来的好处，如果一个人有积极的心态，能够认真的面对一份工作，并能够灵活的运用自己所掌握的能力去处理工作中所出现的问题，那么，工作着的同时也就是快乐着的时候。实习的最后一个星期，也是我真正进入翻译人员角色的时候。每天所做的工作就是面对一堆资料，把它们进行正确的翻译。我想，公司之所以让我在这最后一星期的时间来做这样专业的工作，也是基于这份工作的重要性来考虑的。在经过前面三个星期的熟悉公司的业务流程和公司人员工作的模式和大致内容、熟悉公司的业务流程和公司人员工作的模式和大致内容以及整理翻译人员所翻译出来的公司资料接线等工作之后，才能更好的了解我所做翻译工作的重要性和翻译人员身上所被赋予的责任感，这对于一个要和国外机构以及法律打交道的公司来说，可谓“重量不可忽视”。

在咨询公司一个月时间的实习，就这样在按星期逐步进入工作状态的过程中结束。短短月的时间让自己了解了一个翻译人员的工作职责和工作内容的同时，也熟悉了专做留学移民的投资咨询公司的基本架构和工作性质。最主要的是让我在这段工作的时间里感受了良多，在此总结如下：

一、做好一份工作所需要具备的基本条件

1． 

; 学习能力。现在的社会日新月异，新事物，新观点层出不穷，必须具备快速学习的能力，并要以一种终身学习的心态来积极吸收新知识和新观念。同时，要注意理论学习和实践能力的结合。我们面对社会的选择，所学专业与从事的工作很可能不一致，那时就应该调整心态，找准个人定位，及时充电，更快更好地适应新工作发展的需要。

2． 适应能力。这不仅包括对于一项新工作的适应，更包括对公司企业文化的一种认同和融合，在一个月中，我和公司的员工、同事等相处的都不错，大家也都比较照顾我这个新来的“学妹”，在这一个月中，我对公司各岗位特点、能力需要有了初步的认识，并能帮助公司翻译一些资料以供参考，通过熟悉公司的业务流程和公司人员工作的模式和大致内容、熟悉公司的业务流程和公司人员工作的模式和大致内容以及整理翻译人员所翻译出来的公司资料接线等工作，以及翻译相关的文件等，短短一个月能为公司做出一些菲薄的贡献，还是一件值得高兴的事！这也让自己更加认识到了一个刚加入新团队的人所必须具备的能力——适应。只有很快的适应周围的环境，才能在工作中做得更好。