如何投资范文精选

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永远不要将商业人物的传记作为创业教材。这些故事中，主人公在每一个关键时刻都做出了最正确的决定，但事实往往并非如此。ta当时可能只是扔了一个硬币，但事后的成功能将所有决定“神化”。比如，贝佐斯的妻子就认为书中的一些情节是作者的臆测。 02

赚不赚钱没那么重要―至少在当前看来。亚马逊在今年第一季度仍在亏损，但大佬们还是愿意为它砸钱。换句话说，大多数投资人看重的不是当下的回报，而是一个公司未来的盈利潜力。 03

亚马逊为什么会亏损？因为它在不断进入新的领域、开发新的产品。事实上，“跑马圈地”的商业思维就由贝佐斯首创，他不着急盈利，而是先抢占市场份额、占领用户，建立自己的商业帝国。领先一步才会吸引投资者。至于什么时候开始赚钱？任何他想赚钱的时候。 04

不以成败论英雄，看清商场的本质。马云的菜鸟物流成功了吗？还没有。那为什么还那么高调？就是为了吓跑企图同样进军物联网产业的创业者们。 05

缔造未来比预测未来更容易―贝佐斯最喜欢的一句话。互联网发展如此之快，只有颠覆性的创新才能成功，就像苹果颠覆了音乐产业，亚马逊颠覆了图书产业。而布拉德・斯通欣赏的另一家公司是小米，因为它颠覆了手机销售模式，且挤进了美国手机销量Top10的品牌榜单。 06

吴先生和他的太太刚过而立之年，是标准的白领阶层，手头有了一笔闲钱，就想做点什么投资。吴先生和他的太太听说基金是一种比较省心、收益又比较有保障的投资品种，便有心投资基金。只是吴先生和他的太太对基金了解不多，也不知道该们就对基金投资做一个人门的介绍。

根据我国《证券投资基金管理暂行办法》的规定，基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人(一般是信誉卓著的银行)托管，由基金管理人(即基金管理公司)管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。基金投资人享受证券投资的收益，也承担因投资亏损而产生的风险。

通俗地说，基金就是集中众多投资者的资金，统一交给专家去投资于股票、债券等金融工具，从而为众多投资人谋利的一种投资工具。

适合普通老百姓的投资工具

说到金融投资，普通的老百姓都觉得很深奥而不敢轻易涉足。而金融专业知识的缺乏又使敢于涉足股票等金融领域的个人投资者投资风险增大。基金这一新型投资工具的出现为普通老百姓解决了这些方面的难题。

基金由专家进行专业化管理 基金都是由专业的基金管理公司来运作管理，基金管理公司的管理人员一般都受过高等教育和专业训练，具有丰富的证券投资实践经验，信息资料齐全，分析手段先进，从而克服了业余人士专业知识和时间精力上的不足，提高资产的运作效率。

投资门槛相对较低 投资者是通过购买基金而间接投资于证券市场的。由基金管理人来具体管理和运作基金资产，进行证券买卖活动，投资者与上市公司没有任何直接关系，不参与公司决策与管理，只享有基金投资收益的分配权。

基金最低投资额一般较低，在我国，每份基金单位面值为人民币l元，最低投资限额为1000个基金单位。也就是说，只要你有1000元以上就可以开始尝试投资基金了。投资者可以根据自己的的财力购买基金份额。由于基金集中了大量资金进行证券交易，证券商在手续费方面就会给予一定的优惠，这样基金的费用通常就比较低。

谈到投资，中国的大多数人会去炒股票、买基金，要不然就是基本无风险的银行储蓄和银行固定收益的理财产品，拿基础的利息。对于债券，印象中好像就是一些上了年纪的大爷大妈去银行排队买的国债，而对企业债、公司债等信用债品种视若无睹。

究其原因，一是个人投资者无法通过银行间债券市场参与信用债投资，因此多数投资者对公司债、企业债等信用债不了解；二是部分投资者虽然通过债券基金配置了信用债资产，但现在我国市场上的一些债券基金大多为了提高收益也参与股票市场投资，从而使普通投资者有了股市上涨时涨的慢，股市下跌也会亏本的误解。

弱势中避险

但总的来说，相对于股票等高风险投资品，债券最大的特点就是稳定。每年一次稳定的付息，与股市的涨涨跌跌给投资者带来的感受截然不同。相比股票，债券更适合稳健的投资者，在市场弱势时，配置作用更是明显。今年以来债券市场走出了一波牛市行情，其中信用债是绝对领涨品种。部分纯债基金凭借大幅配置信用债，业绩涨幅喜人，平均收益率达到6%。

也许有些投资者会觉得，要获得6%的年收益率应该不是难事，其实不然。弱势之中，如果某人能持有一只公司债或者企业债，那么就可以有效规避股市的风险，最差也可以获得票面利率，若债券的交易价格上涨，还可以赚取资本利得，可谓“双丰收”。目前中国的企业债、公司债税前收益率大多在6%至9%之间，相对来说风险较低。以中债信用债总财富（3-5）年指数为例，其今年以来总回报率为6.32%，最近一年总回报率为9.64%，收益率超过9%；从历史业绩上来看，以信用债为主的中债信用债总财富指数自2008年至今的复合年收益率达到5.69%，累计收益率超过30%，远超CPI增长率，也远远超越了同期A股的收益率。

注：中债信用债总财富（3-5年）指数由中央国债登记结算有限责任公司与维护，以银行间和交易所上市的、剩余期限3-5年的所有信用债作为指数成分，以发行规模为权重，对债券全价与利息再投资收益之和进行加权平均，采取派许加权法编制而成。该指数具有市场代表性强、市场发展潜力大、编制规则透明度高、流动性相对较好、历史业绩表现突出等综合优势。

信用债≠国债

既然信用债具有如此稳定的投资收益，那么普通投资者如何投资信用债呢，目前我国有三个并行的债券交易市场：银行间债券市场、交易所债券市场、商业银行柜台交易市场。其中银行间债券市场为债券市场的主体，但是不对个人投资者开放，商业银行柜台交易市场主要经营国债零售业务，个人投资者要想投资信用债市场，主要还是通过购买债券基金来实现，那么该如何选择债券基金呢？

《投资与合作》对话Kenneth Courtis

中国该如何迎接投资热潮的到来？

Kenneth Courtis:很多人问我，如何在中国投资？我们怎样才能购买中国的企业？我们应该怎样投资中国的股票？我想，这些问题的答案应该是双向的。如今，因为有大量的外汇储备，所以中国政府并不想过于快速的盲目发展，中国政府希望能够很好的处理这个问题使得中国的经济稳步发展。不过，越来越多的人还是希望中国的经济能够尽可能快地发展，很多中国企业也希望允许他们进行海外投资。

因此说，当中国经济进一步发展的时候，投资的问题就变成双向的。在这个时候，与外汇有关的问题便显得十分重要。例如人民币对美元的汇率改革，如果中国一直维持人民币的货币价值低于实际价值太久，这会伤害到中国经济的发展。中国的出口与投资都将变得非常孤立。在这样一个非常重要的时期，中国应该进一步向全球的投资者打开金融市场的大门，同时也鼓励更多的本国投资商投资国外，这样汇率将会被调整，达到一个平衡。

你认为中国的投资热点是什么行业？

Kenneth Courtis:第一，制造业。如今，中国已经创造了一个很有竞争力的基础设施环境，如机场、高速公路，也具有很多受过良好教育的劳动力市场。在对外开放的经济环境下，这些因素将促进中国的制造业持续吸引大量的投资。今天，中国的制造业大约占世界制造业总额的9%。我认为20年后，这个数值有可能增长两倍，大约增加到20%左右。所以，中国的制造业对全球而言依然很重要，仍有很大提升空间。

第二，房地产业。只要与家庭相关的产业都是很重要的。住房、建材带动的产业有非常大的商机。以美国发展的经验来看，房地产相关的产业推动了十九世纪五十年代美国经济的高速增长，美国人修建公路、盖房子、生产汽车，这都是美国十九世纪五十年代经济发展的发动机。

第三，金融市场。在我看来，未来中国将成为世界三个核心资本市场之一：纽约、伦敦和中国的某一个城市。也许还有东京，但我不是很确定。在中国，上海、香港、深圳可以组成一个大的资本金融市场。目前，中国正在进行银行的股权改革，因此我认为金融服务将会成为在中国的一个投资重心。

对于大部分投资者来说，高收益债还是一个相对模糊的概念。2008年金融危机之后，高收益债也成为金融危机之后美国金融界扩展最快的市场之一。在股票市场大受打击的美国投资者开始将目光投向这些收益率普遍在10%以上的高收益债。

相比之下，国内高收益债还不够“给力”。伴随着中小企业私募债的出现，一批中国版的高收益债开始出现在公众视野。但不论是收益率和风险评级都无法与国外高收益债相媲美。在未来，高收益债究竟是否值得投资，通过本文我们希望带您找到答案。

国内高收益债相对简单

顾名思义，高收益债的收益率相对于国债等普通债券来说更高，但同时也意味着其信用等级较低。在国外，高收益债通常被称为我们熟知的垃圾债券或者是投机级债券，根据国际三大评级机构对债券的信用等级划分，低于BBB的债券为高收益债。但在国内，由于评级体系并不完善，几乎很少出现BBB级的债券品种。

事实上，国内目前还没有形成统一的高收益债概念。从机构角度来看，一般会将那些AA级以下的债券或者收益率超过8%的债券称为高收益债。即使以BBB级为界限，我国目前也已经有了高收益债，比如之前“超日债”被下调评级至BBB+。

高收益债之所以成为近年来国际市场中的投资热点，究其原因，主要在于其过高的风险性导致普通投资者难以涉足。但对于传统的机构投资者来说，却可以通过较好的资产配置来分散高收益债的风险以至于最终获利。

历史上，以“垃圾债之王”米尔肯为首的银行家们，利用发行垃圾债帮助企业完成大规模的巨额收购活动，导致这类债券和公司控制权之争紧密联系在一起。而垃圾债也因此成为债券市场中收益最高的产品之一。

不过，对于国内投资者来说，高收益债的投资还很难做到美国那样。不论是债券评级还是风险对冲国内的发展还都相对简单。即使是在国外，像保险公司和养老金公司都很少进行高收益债的配置。

[对很多投资者来说，QDII的最大意义是打开了投资海外市场的有效渠道，从而增加了一条有效分散A股市场投资风险的新渠道。业内人士认为，在券商系、信托系和保险系QDII尚未破冰的情况下，基金系QDII与银行系QDII短兵相接，竞争激烈。投资者在投资之前需要仔细比较。]

基金系QDII风格激进

首只股票型QDII基金――南方全球精选配置基金一天募集490亿元，这一成绩加快了各家取得相关资格的基金公司推出QDII产品的步伐：华夏全球精选基金于9月27日发行，嘉实QDII基金和上投摩根QDII基金也整装待发。

我们已经进入了一个全球资本加速流动的时代，全球范围内的投资机会此起彼伏。如何让投资者实现足不出户即可分享全球经济发展的收益，基金系QDII产品无疑是目前最具吸引力的。

相比以往的各大银行推出的QDII理财产品，基金系QDII产品的最大优势就是“激进”的投资策略。没有风险就没有收益，但是基金系QDII所有的回报和业绩，都需要考察是在多大的风险层面上取得的。据有关海外机构的保守统计，通过投资基金系QDII理财产品，比直接投资发达资本市场的收益高出7%至8%。

各大产品各有侧重

从目前已经披露投资方向的QDII产品来看，各个产品都有自己的特点，这就直接决定了其风险和收益的不同。对此，投资者应该密切关注。

南方全球精选配置基金在发达市场通过投资最具市场代表性的指数基金来获取便捷、稳定、长期的平均收益；在新兴市场通过投资指数基金和主动管理的股票基金来最大限度地分享新兴市场的超额收益；在香港则直接投资股票，力争通过择股择时获得超额收益；华夏全球精选基金主要通过在全球范围内进行积极的股票投资，追求在有效控制风险的前提下实现基金资产的稳健、持续增值；嘉实首只QDII基金将主要投资于在香港交易所上市的股票，以及在新加坡交易所、美国NASDAQ、美国纽约交易所等上市的在中国有重要的经营活动的上市公司的股票，业内人士称其为“海外中国股票”；上投摩根QDII基金主要投资于韩国、新加坡、印度以及澳洲等地的亚太资本市场，比例不低于80%。

(上接第七期)

第三节　文书认证及验证的流程

一、大陆地区文件持往台湾境内使用

第一步：拿着需要的文书，到大陆地区各省份的公证员协会办理公证：

第二步：公证书正本1份交还申请人：

第三步：公证书副本1份由各省份公证员协会寄送到台湾海基会验证：

第四步：核对，海基会验证后出具证明书：

二、台湾地区文件持往大陆地区使用

“封转开”的简单套利

听起来很高端的“套利”一词在“封转开”基金上同样适用于普通投资者。简单来说，目前即将到期的传统封闭式基金会存在两个价格：折价率和净值，折价率越高意味着投资者在二级市场买入基金的折扣就越大。比如目前折价率为10%，那么投资者相当于用九折的价格买入基金。

封闭式基金到期后将会转为开放式基金，此时基金可以在一级市场进行申购赎回，而申购赎回是按照基金的净值价格进行。也就是说，投资者之前在二级市场用打折的价格买入的基金然后用正常价格进行赎回便完成了获利。

这里的关键点在于，折价率是否能维持相对较高的水平和净值是否会有下跌风险。从现在的年平均折价率来看，不少仍维持在高位。2014年到期的封基中，如基金同盛等不少产品的年化折价率甚至达到9%左右。

高折价率的出现由诸多因素造成，比如投资者们在二级市场购买封闭式基金不是为了等到到期后清算收益，而是为了低买高卖；另一方面，封闭式股基投资的股票本身就存在价格波动风险，股价下跌会带来基金净值的损失，因此以越高的折价率买到基金，未来承受的下跌风险就越大，也造成了传统封闭式基金折价率偏高。

净值的表现则要根据市场。好买基金的统计数据显示，以2005年1月1日开始，封闭式基金、开放式基金以及上证指数来进行对比。截至2013年4月25日，深证基金指数（成分是深交所上市封闭式基金）上涨520%，中证股票型基金指数（成分是开放式基金）上涨260%，而沪深300指数上涨151%，封闭式基金的涨幅是指数的3倍多，开基的2倍。

由于封闭式基金的交易价格和净值之间存在一定的折价率，因此，封转开理论上存在一定的套利空间。根据《基金法》，“封转开”需要通过四道关口，即“10%持有人召集”“50%持有人参会”“参会者2/3通过”以及证监会核准。转型后，投资人可以在交易时间内，按基金净值进行开放式基金的申购、赎回业务。

投资“封转开”的技巧

微言·房产

住房刚需旺盛的时代已过?

西南财经大学专家甘犁称，若不考虑家庭改善性需求及其他变化，“十二五”期间360077套保障房计划能满足我国城市住房缺口的60.7％。按2011年商品房建设速度，“十二五”期间商品房开发商只需工作2年半就能满足城市地区所有的住房刚性需求。

@任志强：三千六百万套相当于六年的商品房竣工量。而不是十二五需求的60％。

@任云龙的微博：全国各地的保障房已经让地方财政步履维艰，又形成恶性循环。因此还是要比较合理的分析方式，数据不知道正确否，另外数据分析仅仅是数据分析，用于预测也只是参考，还要保障房能完全合计分配才能有上述结果。

@心在旷野中：中国房价降下来的办法异常的多、列举几个特别简单的：1、公布官员房产：2、二套房、空置房、开发商超过销售许可期的滞销房统统课以重税、年纳房产税10％；3、大量三产廉租房、确保人有所居。

从珠三角、长三角到中三角。房市将何去何从?

2012亚布力中国企业家论坛夏季高峰会已于7月6日-8日在湖北武汉召开，本届峰会主要围绕：中国大市场——从珠三角、长三角到中三角这个主题展开。近几年国家出台了一系列调控政策，然而一系列疑问依然在我们心中：房价会升还是会降?“限购”和“兴建保障房”此两项主要措施能否让楼市软着陆?如何保障广大中低收入者的住房问题?

二季度后，市场一直维持在调整行情中，上证指数在1500点到1700点之间振荡。到目前为止还看不到走出调整的迹象。我们知道在牛市和熊市中，基金投资者应该做何选择比较明确，但在调整行情中应该如何选择投资品种，尤其是在高风险品种中如何抉择对于投资者而言是一个比较头疼的事情。

基金中的高风险品种一般指的是股票型、偏股型基金以及部分投资范围比较灵活的平衡型基金。这类基金权益类资产投资比例较高，一般情况下即使在市场走弱时也保持着较高的股票仓位，基金规避风险的手段更多地依靠调整行业配置，相对而言其投资操作比较激进。此类基金的风险背后是高获益能力。风险承受能力低的投资者一般不选择或者尽量谨慎选择该类基金，因此在市场走弱或者调整时会选择避而远之，但对于风险承受能力较高的投资者而言，由于该类基金高收益的特点，在市场走强时固然要积极介入，即便在市场调整和振荡中也是“欲罢不能”。因此对于此类投资者，如何在调整和震荡的市场中投资高风险的基金品种就是一个需要仔细思考的问题。那么，调整市场中投资于高风险品种要注意哪些问题呢？

首先，由于高风险品种较高仓位、积极投资的特点，规避风险更多地依靠行业配置，在市场整体走弱时缺乏有效的风险规避手段，因此在投资此类基金品种时对大盘走势的判断非常重要。基金是需要长期投资的，但是对于风险比较高的基金品种而言，它们与大盘的关联程度相当高，对大盘的准确判断对于此类基金的投资收益有决定性的影响。目前我们对市场的判断依然是中短期调整振荡、长期有一个大的牛市这样一个格局。从这个角度看，目前的调整和震荡是在为未来积蓄做多的能量。因此目前选择高风险基金进行投资时机并不坏。

有了对市场的整体判断后，在具体选择基金产品上需要注意一点，既然确定自己有较高的风险承受能力并希望能获取较高的风险收益，那么就应该选择风险收益特征明显的基金：既然是激进的基金，就应该是高风险高收益。有部分高风险基金品种中的基金风险不明不白，收益不高不低，比如有基金是股票型基金，但股票仓位却可以在一个很大的范围内变动，这显然是一种投机的做法。实践证明，这种做法很可能的后果是牛市时不能抓住机会为投资者获取最大收益，熊市时也不能有效规避风险。这是投资中应该果断放弃的产品。从去年第四季度到今年第二季度的上涨行情中基金的表现也表明，在牛市中收益最好的一般都是坚定地积极主动地承担对投资者的承诺和责任的基金。同样是高风险品种，收益差别甚至有两倍三倍之巨，之间的差异显然不是风险收益相匹配所能解释得了的。

最后还得注意，基金投资应该注意组合配置，在高风险品种的投资中更应该如此。所谓高风险，即是说很可能那个高收益拿不到，那么不将鸡蛋放在一个篮子里显然是比较稳妥的做法。基金要选择积极而负责任的，而利用组合来确保风险不会太高，这是高风险品种投资中需要切记的原则。

（作者银河证券）