融资融券业务范文精选

融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。融资融券业务是国外成熟市场普遍开展的业务，规范的融资融券业务能为资本市场提供充足的资金，也有利于疏导银行资金的正常流向。但是即使是在成熟市场，融资融券也是一项风险较高的业务，对投资者的证券投资经验和风险承担能力、证券公司的风险控制水平都有较高的要求。因此，我们认为券商开展融资融券业务除具有积极意义外，还存在着潜在的风险。本文对券商开展融资融券试点业务过程中可能产生的风险进行分析，并提出相应的对策，以供券商融资融券业务的实践做参考。

一、券商融资融券业务的潜在风险

1.券商的客户资源面临洗牌，银行与券商之间、券商与券商之间将争夺客户资源。一方面，目前我国证券公司的客户交易结算资金存放在各存管银行里,实行第三方存管，券商基本丧失了对客户交易结算资金的掌控权。而存管银行又要求参与证券质押贷款业务和平仓权。银行通过第三方存管客户交易资金，轻易地掌握了券商的客户资源，这就把券商的客户变成银行的客户了,其实质就是商业银行可以抛开券商直接对客户进行融资，而券商与客户的关系就会被边缘化了。另一方面，允许少数券商开展融资融券业务试点，可能引起客户在券商之间的转移和争夺，从而对其他未试点券商的证券经纪业务带来一定的影响。

2.存在业务规模失控风险，以及因业务规模失控引发的资金流动性风险。券商为客户提供融资融券业务服务，不仅能收到融资融券费用，还能因放大交易量收到更多的佣金。券商为了获得更高的利润，就会尽可能地扩大融资融券的规模。这样一来，就会造成业务规模失控的危险。而随着规模的盲目扩大，其承担的各种风险也就越来越大。因业务规模失控也会引发的券商的资金流动性风险。券商开展融资业务的资金主要是自有资金和依法筹集的资金，资金融出后，可能会被客户占用一段时间。而券商的非自有资金通常是有期限的,如若在其到期时还被客户占用,而券商又不能及时获得新的资金来源,就会产生资金流动性风险。

3.由于客户违约产生客户信用风险，券商对违约客户采取强行平仓可能引起纠纷风险。在融资交易中，证券公司将资金供给客户使用，有可能面临客户到期不能偿还融资款项，甚至对其质押证券平仓后所得资金仍不足以偿还融资款项。这样就产生了客户的信用风险，最终这种风险会转移到券商身上，而券商就会因此受到一定的资产损失。特别是在行情下跌的时候,客户到期不能偿还融资款项，券商就会对客户信用账户中的证券进行强行平仓。而当被平仓的证券在卖出后出现大幅反弹时，证券公司与客户在平仓通知时间、平仓范围、平仓顺序、平仓时间等方面就有可能发生纠纷,甚至会引起客户提起赔偿诉讼。

4.受利益驱使而导致经营管理风险，以及业务操作风险。由于融资融券业务具有放大交易量的效应,在巨大利益驱动下可能会出现券商非自有资金到期还被客户占用的情况,而又缺乏足够的合法筹资渠道,证券公司或其分支机构可能会出现非法融资行为。开展融资融券业务时,如果券商缺乏相应的内控制度或制度不健全、必要的信息技术系统或其功能不健全等,都可能造成券商经营管理上的风险。而对技术系统的操作不当或发生平仓错误等,还会产生业务操作风险。

二、券商融资融券业务的风险控制对策

1.券商应建立科学的收益模型,制定合理的资金使用政策。证券公司应该通过建立科学的收益模型，对融资融券业务和自营业务在不同市场行情中的收益进行比较分析，得出最佳收益点。在最佳收益点上按比例分配可用资金，并且对这两项业务进行分割管理。这样，就能将有限的资金进行合理分配，并能提高资金的使用效率。

摘要：融资融券业务的出现对于整个证券市场来说意义重大，它的兑现意味着机遇与挑战并存。文章旨在通过中国融资融券业务发展现状，分析其利弊及风险防范措施，为融资融券业务的良好发展提供新思路。

关键词：融资融券；现状；问题；优势

融资融券，顾名思义，包括融资和融券两项内容。何为融资呢？何为融券呢？融资、融券可以看作是相对的两项业务，融资即为借入资金购买证券，融券即为拿出资金购买证券。采取融资还是融券的时机要观察证券市场的走向，投资者根据市场走向与内心预期决定是买入还是卖出。由此可见，融资、融券业务的开展，对于证券市场的发展是十分必要的，一方面，在调节市场机制，稳定价格方面发挥巨大作用。另一方面，融资融券业务本身也能为投资者带来收益，可谓双赢。

融资融券业务在证券市场的蓬勃发展，并不意味着这一业务的完善。当下中国融资融券业务依然存在许多值得改进的地方，这是每一个金融人都应关注的焦点所在。结合融资融券业务发展状况，充分发挥融资融券在证券市场中的巨大功用，建立健全的风险防范机制，都是本文要探讨的内容。

一、融资融券业务的巨大功用

（一）融资融券业务对证券市场的影响

融资融券业务的出现意味着中国证券市场业务渐渐趋向成熟与专业化，逐步与国际证券市场接轨。在我国很长时间以来的证券市场业务单一，投资者选择余地很小。引入融资融券业务以后，不仅可以激活中国证券市场的投资动力，也可以为证券从业者带来收益。

融资融券业务的另一巨大功用在于维持证券市场的平衡与稳定，为投资者与证券从业人员创造双边盈利模式，促进了整个市场朝着平稳均衡的局面发展，保持了整个行业的稳定前进。其原理在于，作为一种新兴的金融工具，其根本出发点在于通过投资者的买入或卖出，保持股价的整体趋势，不至于过高或者过低。

证监会于10月5日宣布近期将启动融资融券业务试点工作。但融资融券业务的“开闸”并不意味着对所有的投资者都敞开大门，投资者在进入这一高风险高收益的杠杆交易前需全面认识这项业务。

融资融券模式

融资融券是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出的业务。根据投资者信用获取渠道的不同，其可以划分为“直接授信制”和“间接授信制”两种模式。直接授信制以美国为代表，投资者向证券公司申请融资融券，由证券公司直接对其提供信用。该授信制度属于“多对多”（多个证券公司分别应对多个投资者）模式，因此又被称为分散授信制。在直接授信制度下，证券公司处于最核心的地位，同时，商业银行、其他非银行金融机构、大型机构投资者都参与融资或者融券，融资融券业务的风险主要体现在各参与主体的业务风险上。

间接授信制分为日本模式和台湾模式。在日本模式中，政府设立专门的证券金融公司从事融资融券业务，证券公司在信用交易中的主要作用是客户的融资或融券需求，是沟通投资者和证券金融公司之间的桥梁。日本式的间接授信制度更强调证券金融公司的作用，风险体现为证券公司与证券金融公司的“机构对机构”形式。在市场出现大幅波动、风险迅速积聚之时，日本模式更有利于监管当局的干预。台湾模式突破了日本证券公司与证券金融公司之间“机构对机构”的封闭模式，综合了直接授信制和间接授信制的长处，将专业证券金融公司的融资融券范围扩大到所有的投资者，从而实现了证券金融公司直接对证券公司和一般投资者提供融资融券的“双轨制”。

我国证券市场的有效性仍然较低，投资者对风险的认识和化解能力较弱，如果实行美国式的分散式授信制度，骤然把投资者和各种机构推向市场，容易积聚市场风险。

市场投资机会

长期向好融资融券业务的推出有助于市场效率的提高。首先，通过放大交易活跃市场，增强市场流动性；其次，在价格高估时可以卖空、价格低估时可以买空，使价格趋于合理，有助于价格稳定机制的形成；再次，为投资者提供了新的交易方式，提供了规避市场风险的工具；最后，拓宽了证券公司的业务范围，拓展其自有资金和自由证券的运用渠道。

凡事有利必有弊，融资融券业务对市场也有负面影响：第一，融资业务扩张了银行的信贷规模，当宏观经济或市场走势出现大幅波动甚至逆转时，股价可能会失控甚至会诱发危机；第二，投资者往往具有追涨杀跌的心理，融资融券业务的推出放大了追涨杀跌的能量；第三，投资者可以“买空卖空”，助长了股市投机气氛。

融资融券交易是成熟证券市场的基本功能，在许多国家和地区都存在，虽然名称可能有差异，但原理和操作思路却相近。市场通常说的“融资融券”，是指证券公司或专门的信用机构为投资者提供融资和融券交易。虽然我国的证券市场发展时间较短，自2006年6月底，证监会《证券公司融资融券试点管理办法》经过了两年多的时间，陆续出台《融资融券交易试点实施细则》、《证券公司监督管理条例》等系列关于融资融券交易的相关法律法规和政策后，证监会于2008年底10月底宣布启动融资融券试点，因此成熟证券市场的经验对我国具有借鉴意义。

融资融券业务的原理和基本操作思路

融资融券在世界范围主要有两种模式，一是以欧美、中国香港为代表的分散信用模式，由证券公司等金融机构独立向客户提供；二是日本、韩国、中国台湾的集中信用模式，成立专门的证券融资公司，向客户提供融资融券。融资融券包括证券公司对投资者的融资、融券和金融机构对证券公司的融资、融券四种。简单地说，融资融券交易机制的实质就是买空卖空机制，其中融资就是由证券公司或者其他专门的信用机构为投资者购买证券提供融资，即“买空”，指交易者利用借入资金，在市场上买入证券，以期将来价格上涨时，再高价抛出，从中获利的证券投资活动。交易者在买空时，除交付少量保证金外，其购买股票的大部分资金由证券公司垫付，即主要依靠借入资金来进行交易。买空交易的全过程是由先买入后抛售股票两次交易构成。而融券就是做空机制，客户可以从证券公司或者其他专门的信用机构借来证券卖出，在未来的某一时间再到市场上买回证券归还，即“卖空”，指证券投资者对某种证券看跌时，借入该证券抛出，等该证券价格实际下跌时再从市场以较低价格买入该证券归还。卖空者经营卖空时所卖的证券来源主要有其相关的证券公司、信托公司、其他金融机构。目前，国际上融资融券业务主要有美国式的市场化模式、日本式的单轨制专业化模式。

当前融资融券业务主要交易方式的比较

融资融券组织模式比较

美国的融资融券交易模式是典型的市场化融资模式，也是一种分散授信模式。在该模式下，信用交易的风险表现为市场主体的业务风险，监管机构只是对市场运行的规则做出统一的制度安排后监督执行。美国式的市场化模式是建立在发达的资本市场基础上的，在其融资融券业务体系中，不存在专门从事信用交易的融资融券机构。信用交易由证券公司向客户授信。美国市场上，证券公司的融资来源于自有资金和银行借贷资金，融券来源于自有证券和同业调借证券。日本的融资融券交易模式是典型的集中式模式，其特点是处于垄断地位的证券金融公司的出现。客户不能直接向证券金融公司融资融券，只能向证券公司申请融资融券，证券公司再按照客户的要求向证券金融公司申请转融资融券；证券公司也不能直接向银行融资融券，只能通过证券金融公司向银行融资融券。当持券机构借出证券时，一般要先转借给证券金融公司，再由证券金融公司转借给证券公司。因此，日本证券公司的融资资金主要来源于自有资金和证券金融公司的借贷资金。融券来源于自有证券和证券金融公司的借贷证券。

中国2006年8月的《证券公司融资融券业务试点管理办法》和2008年4月的《证券公司监督管理条例》中所称融资融券业务，是指在证券交易所或者国务院批准的其他证券交易场所进行的证券交易中，证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并由客户交存相应担保物的经营活动。但我国证券公司申请融资融券业务也须符合以下条件：经营证券经纪业务已满3年的创新试点类证券公司；最近6个月净资本均在12亿元以上；客户交易结算资金第三方存管；满足其它内控和风险控制、帐户清理和高管人员的有关规定。

融资融券标的比较

[摘要]大力发展融资融券业务是证券公司发展的需要，文章在介绍了融资融券业务含义的基础上，首先分析了国外发达国家融资融券业务的发展情况，然后总结了此业务对证券公司产生的积极影响和潜在风险，最后为证券公司更好地发展融资融券业务提出了若干建议。

[关键词]证券公司；融资；融券

融资融券交易是境外证券市场普遍实施的一种成熟的交易制度，是证券市场基本职能发挥作用的重要基础。融资融券交易机制具有提高市场流动性、缓冲市场波动、发现市场合理价格的积极作用，是完善证券市场机制，优化金融市场资源配置的重要手段和途径。我国融资融券业务的逐步开展，对推动我国资本市场向更高层次的发展、提高投资者参与市场的积极性并促成券商经营模式的转变、增强证券公司盈利能力具有显著意义。

一、融资融券的含义及特征

根据《证券公司监督管理条例》中的定义，融资融券业务，是指在证券交易所或者国务院批准的其他证券交易场所进行的证券交易中，证券公司向客户出借资金供其买人证券或者出借证券供其卖出，并由客户交存相应担保物的经营活动。根据上海和深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则中的规定，融资融券交易，是指投资者向具有上海或深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。融资融券交易的特征有：双向交易、保证金与杠杆。融资融券结束了我国A股市场只能进行单边交易的格局，为投资者提供了卖空渠道，改变现有盈利模式和市场结构。同时保证金模式为投资带来杠杆效应，当然也带来相应的风险暴露。

二、发达国家或地区融资融券市场发展状况

(一)美国融资融券市场发展状况。20世纪60年代，在美国证券卖空交易开始发展成为大量日间交易的、由专业机构服务的市场。华尔街上许多龙头公司不仅获得了跨越式的利润增长，而且激起了1929年崩盘及以后一系列的萧条之后大量极佳的投资机会。飞速发展的经济燃起了华尔街上的证券投资热情，大量的个人投资者和退休基金冲进了市场，许多公司利用股价的上涨而发行混合型证券，如可转换债券，有的公司利用上涨的股价作为资金而参与市场并购浪潮，也带动了套利交易的发展和AmericanDepositaryReceipts(ADRs)的流行。

20世纪70年代早期，由于期权交易的繁荣和B－S期权定价公式在资本市场上的广泛运用，以及基于期权的股票借贷行为管理，使得卖空交易得以进一步发展。另外，在供给面上，70年代美国证券托管银行开始为保险、公司投资组合和慈善基金提供证券出借服务，很快法律也允许养老金参与证券卖空来获得更高的收益。到了80年代中期，美国大部分的机构投资者都使用卖空交易，证券卖空也已经完全制度化。1980～2007年纽约交易所客户信用交易融资余额由1470亿美元增长到39787亿美元，年均复合增长率12.5％。美国采用的是分散化的信用交易模式，也是典型的市场化融资融券模式。由于美国有发达的金融市场、货币市场和回购市场，因此美国对信用交易主要依靠市场因素，对券商的借贷关系并不积极主动地干预，采取了市场化的授信模式。美国《1933年证券交易法》规定了市场化的授信模式，券商可以向任何一家合法的联邦银行借款借券。纵观美国融资融券的悠久历史，融资融券制度为完善美国金融市场、长期稳定市场波动起到重要的作用；在市场化的分散信用交易制度下，金融机构间的合作优势也得到了很好的体现；从证券公司的角度来看，融资融券业务的稳定发展给证券公司提供重要的利润来源；但是关于卖空交易，仍然存在着很多的问题待于完善。

融资融券业务最早起源于美国，在海外证券市场中，融资融券是一项基础性的交易制度，同时也是证券公司的常规业务。推行融资融券业务，是深化资本市场基础性制度建设的战略举措，对于促进证券市场稳定发展具有十分重要的现实意义。

一、融资融券的定义

（一）融资融券的的涵义融资融券是证券信用交易的基本模式之一，包含融资业务和融券业务，既包括证券公司对投资者的融资、融券，又包括金融机构对证券公司的融资、融券。融资业务指证券公司或金融机构向客户出借资金供其买入标的证券，并约定一定期限后卖出该证券，归还所借资金。通俗地说就是借钱买证券，又称为“买空”。融券业务是指证券公司或金融机构向客户出借证券供其卖出，并约定一定期限后客户买入证券，归还所借证券，通俗地说是借证券来卖，又称为“卖空”。

（二）融资融券的分类 目前国际上流行的融资融券模式基本有四种：证券融资公司模式、投资者直接授信模式、证券公司授信的模式以及登记结算公司授信的模式。

二、发展融资融券业务的意义

（一）提高证券市场运行效率具体表现在：

（1）融资融券业务有利于证券市场“内在稳定器”机制的形成。我国证券市场长期以来都是单边运行， 缺乏稳定运行的内在机制，从而导致市场波动幅度较大。而融资融券则提供了多空双向交易机制， 这种信用交易机制能发挥价格稳定器的作用，即在股市非理性上涨时， 投资者的看空预期可通过融券卖空实现，促使股价下跌， 起到平抑股价的作用； 在股市非理性下跌时，又能通过融资做多， 促使股价上涨， 以给予市场支撑。 这种内在的制衡机制一方面抑制了股票价格泡沫的继续生成和膨胀，另一方面又传递了一种股价被低估的信号，两方面的作用使得股票价格回归到真实投资价值上来，避免因暴涨暴跌而损害到实体经济，使得股市平稳运行。

融资融券业务对证券价格的影响方向相反，相辅相成，满足了不同投资者的不同投资需求。但是，由于融资买入证券后，在一定期限内还要卖出该证券以归还所借资金，融券卖出后，在一定期限内还要买入该证券以归还所借证券。因此，融资业务并不会导致证券价格持续不断上升，融券业务也不会导致证券价格持续不断下跌。所以，融资融券业务的开展，不仅不会改变证券市场长期运行的趋势，而且会减小价格波动的幅度和缩短波动的时间周期。

摘 要 融资融券业务的开展，意味着证券公司盈利多元化不再是梦，而将成为现实。 而融资融券作为一种新兴的交易方式，是一把“双刃剑”，市场各方应当充分挖掘它的潜力，发挥它的积极作用，在控制其风险的条件下，大力发展证券信用交易，完善我国的证券交易机制，促进我国资本市场的健康发展。

关键词 证券公司 融资融券 证券市场 正面影响 负面影响

融资融券业务的开展，意味着证券公司盈利多元化不再是梦，而将成为现实。 而融资融券作为一种新兴的交易方式，是一把“双刃剑”，市场各方应当充分挖掘它的潜力，发挥它的积极作用，在控制其风险的条件下，大力发展证券信用交易，完善我国的证券交易机制，促进我国资本市场的健康发展。

一、融资融券业务对证券市场的正面影响

1.融资融券的引入为投资者提供了新的盈利模式，完善了资本市场运行机制，填补了“做空”机制的空白。在海外主要证券市场，融资融券业务是证券公司的一项常规和成熟业务。而在我国，股票市场仍属于典型的单边市场，只能做多，不能做空，其一主要的制度缺陷是没有做空机制，总是处于高系统性风险的“单边”行情之中。融资融券业务的试点在一定程度上弥补了该缺陷，使投资者不仅能受益于未来股价的上涨，也能在股价下跌中获利。融资使投资者可以在投资中借助杠杆，而融券可以使投资者在市场下跌的时候也能实现盈利。这为投资者带来了新的盈利模式。

2.可融资融券的启动将为市场输入增量资金，对市场产生积极的影响，有助于提高市场流动性。以为投资者提供融资，必然给证券市场带来新的资金增量，这会对证券市场产生积极的推动作用。对于中国证券市场而言，经过十多年的发展，尽管市场换手率居高不下，但从产品设计、微观结构与市场参与者等三方面考察，市场流动性水平仍然相对较低，与境外证券市场相比，仍然存在较大的提升空间。融资交易主要从两个渠道增加市场交易金额，一是买空交易的自身交易额，另一个是买空交易通过其“示范效应”引发投资者增加正常交易（非保证金交易）额。同时，无论是融资还是融券，至少会进行买入、卖出或卖出、买入两次交易，这将大大提高证券交易的换手率。因此，中国证券市场引入信用交易后，通过买空交易的作用，整个市场的流动性水平会得到较大程度的提升。但出于控制风险的考虑，各市场都会对融资的比例有一定的限制，中国台湾地区证券融资余额占股市总市值的比重为1.5%，欧美国家也一般不超过2%，这样按照A股3万亿的市值，新增资金可能在450亿元左右，对市场有一定积极作用，但并不是决定性的。

3.活跃市场，完善市场的价格发现功能。股市容易暴涨暴跌。融资融券这种双向交易制度，使股市同时存在多方与空方两种力量的较量，在一定程度上能抑制股市暴涨暴跌。在完善的融资融券制度下，信用交易制度能发挥价格稳定器的作用，即当市场过度投机或者做庄导致某一股票价格暴涨时，投资者可通过融券卖出方式沽出股票，从而促使股价下跌；反之，当某一股票价值低估时，投资者可通过融资买进方式购入股票，从而促使股价上涨。融资交易者是市场上最活跃的、最能发掘市场机会的部分，对市场合理定价、对信息的快速反应将起促进作用。欧美市场融资交易者的成交额占股市成交总量的18%～20%，中国台湾市场甚至有时占到40%， 欧美等国家的成熟的资本市场发展经验表明，融资融券者往往也是市场中最为活跃的交易者，其对市场机会的把握、对信息的快速反应和对股价的合理定位都对市场起到了非常好的促进作用，融资融券者成为价格发现功能实现的主要推动力量。而卖空机制的引入将改变原来市场单边市的局面，有利于市场价格发现。目前，在我国这一群体暂时还没有形成，但是随着融资融券规则的逐步完善，伴随着信用交易量的扩大，融资融券者将活跃市场交易且强化价值发现功能。

二、融资融券业务对证券市场的负面影响

[摘要]大力发展融资融券业务是证券公司发展的需要，文章在介绍了融资融券业务含义的基础上，首先分析了国外发达国家融资融券业务的发展情况，然后总结了此业务对证券公司产生的积极影响和潜在风险，最后为证券公司更好地发展融资融券业务提出了若干建议。

[关键词]证券公司；融资；融券

[作者简介]黄少娜，兴业证券股份有限公司深圳景田路证券营业部存管部经理，广东深圳518034

[中图分类号]F830.91　[文献标识码]A　[文章编号]1672－2728(2010)08－0026－03

融资融券交易是境外证券市场普遍实施的一种成熟的交易制度，是证券市场基本职能发挥作用的重要基础。融资融券交易机制具有提高市场流动性、缓冲市场波动、发现市场合理价格的积极作用，是完善证券市场机制，优化金融市场资源配置的重要手段和途径。我国融资融券业务的逐步开展，对推动我国资本市场向更高层次的发展、提高投资者参与市场的积极性并促成券商经营模式的转变、增强证券公司盈利能力具有显著意义。

一、融资融券的含义及特征

根据《证券公司监督管理条例》中的定义，融资融券业务，是指在证券交易所或者国务院批准的其他证券交易场所进行的证券交易中，证券公司向客户出借资金供其买人证券或者出借证券供其卖出，并由客户交存相应担保物的经营活动。根据上海和深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则中的规定，融资融券交易，是指投资者向具有上海或深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。融资融券交易的特征有：双向交易、保证金与杠杆。融资融券结束了我国A股市场只能进行单边交易的格局，为投资者提供了卖空渠道，改变现有盈利模式和市场结构。同时保证金模式为投资带来杠杆效应，当然也带来相应的风险暴露。

二、发达国家或地区融资融券市场发展状况

【摘要】随着我国经济不断发展，证券市场的各项机制得到完善，进入该市场的投资者数量与日俱增。证券公司经营的业务繁多，融资融券业务本质上属于证券交易业务的范畴，是证券经纪类业务的衍生。我国推行融资融券业务的时间并不长，且由于门槛较高，发展较为缓慢，但对证券市场的影响却不小。

【关键词】融资融券业务 证券市场 影响效果

上世纪末我国证券市场的繁荣景象还历历在目，而此后的萧条也使许多投资者心灰意冷，出现证券市场大波动最终原因还是证券管理机制的不完善。融资融券业务在其他国家推行的时间可以追溯到上世纪三十年代，在我国证券市场尚且繁荣时（2006年），证监会就开始了融资融券业务的试行，但及至最终推行时已进入萧条阶段。

一、融资融券业务含义

融资融券业务旨在完善证券市场的交易机制，属于信用交易，由获得批准的证券公司向符合门槛条件的投资者借出资金或是证券，方便投资者买入或是卖出证券，前者叫融资，后者称融券。

融资融券业务主要涉及到的当事人有证券公司、投资者和商业银行。证券公司是资金或证券的借出人，投资者是借入人，商业银行作为交易中资金的存管者，同时也帮助进行必要的清算业务。

与其他证券交易不同的是，融资融券业务充分利用了信用机制，将期货交易中出现的杠杆效应带入证券业。普通证券交易要求投资者自身拥有足够的资金或证券买入或卖出，而融资融券交易则是通过向证券公司借入资金或证券的方式进行，投资者与证券公司间不仅仅是委托买卖关系，更存在借贷关系。由于融资融券交易中投资者在自行承担风险的同时也会给证券公司带来风险，因此一般而言此类交易都有合约期限，不像普通证券交易可长期持有。

二、拓展融资融券业务对证券市场的影响

【摘要】本文将从融资融券业务的定义、特点、对券商经营的积极影响、存在的潜在风险以及有效的防治和完善措施进行分析和探究，然后为我国证券公司融资融券业务的健康发展提供科学合理的参考依据。

【关键词】融资融券 券商经营 潜在风险 有效措施

融资融券业务是一种证券信用交易，在国外的证券交易市场中已经被普遍的使用。自从我国证券公司开展了融资融券业务，我国的市场逐渐从单边市场走向了卖空机制市场。融资融券业务的开展对我国的证券市场产生了深远的影响。但是在开展融资融券业务过程中存在很多的风险，这些风险对证券公司经营造成了巨大的负面影响，所以，应该针对融资融券业务中存在的各种弊端和问题进行分析，然后采取相应的解决措施来预防和防治风险，同时完善对融资融券业务，从而使得我国证券公司和证券市场取得长远的健康发展。

一、融资融券业务的定义

融资融券业务是市场经济环境下证券交易的一种重要形式。从整体来看，证券的信用交易和证券的现货交易之间具有一定意义上的相对性，主要是指证券交易客户在对股票等有价证券进行买卖的时候，向经纪人支付一定的证券或者是现金，差额部分再由银行或者是经纪人通过借贷的形式补足，这种交易形式就叫做融资融券业务。所以保证金交易和垫头交易都指的是信用交易，信用交易的最终目的就是附加给信用一定的授予权，帮助投资者实现最大利润追求，同时来活跃证券交易市场。

实际上融资融券就是一种保证金信用交易，这种交易是在二级市场上完成的，分为融券卖空交易和融资买空交易两个大的类别。投资者预期到证券交易市场上的价格出现下跌时，就会先垫交一笔保证金，可以向经纪人借取其他证券或者是股票等，然后比照现在证券交易市场的价格，将这些证券卖出。这种交易形式就被称为融券卖空交易，同时也被称为保证金空头交易。投资者预期到证券市场的价格出现上涨的情况时，会支付一定数量的保证金，向经纪人垫付剩余款项，来购买大量的股票，这就是所谓的融资买空交易，也称保证金多头交易。

二、融资融券业务的特点

（一）融资融券业务坚持现货交易的原则