年会董事长总结发言范文精选

律回春晖渐，万象始更新，又一个充满希望的春天即将来临，我们迎来了诚信的第十*个春天。诚信物流有限责任公司成立至今已走过了十*年的风雨兼程，经过拼搏创业，时间见证了我们诚信人开拓创新的足迹。过去的一年也是公司发展进程中尤其关键的一年，通过全体员工的努力奋斗和各级领导的关心支持，我们圆满的完成了各项任务指标。伴随着新年的曙光，承载着历史的重托，经受着激流勇进与壮怀激烈的历练，感受着创业的艰辛与收获的喜悦，我们豪情满怀的跨入了2015年。值此，我谨代表公司，向全体员工及家属致以诚挚的慰问！向长期关心和支持公司发展的各级领导表示衷心的感谢！向兄弟单位及广大客户致以新年的祝福！祝大家新年快乐，身体健康，万事如意！

2014年是物流行业极具挑战的一年，新劳动法的出台，燃油价格的持续上涨，全球经济寒流对市场的萧杀都不期而遇。公司在这种形势下顶风冒雨，怀着一股豪情坚定地迈过了2014年。在此，我要感谢长久以来一直信任和支持诚信的广大客户。我们所取得的每一点进步和成功，都离不开你们的关注、信任、支持和参与。你们的理解和信任是我们进步的强大动力，你们的关心和支持是我们成长的不竭源泉。你们的每一单业务、每一个建议，都让我们激动不已，促使我们不断奋进。有了你们，我们前进的征途才有源源不绝的信心和力量；有了你们，我们的事业才能长盛不衰地兴旺和发展。在今后的岁月里，希望能够继续得到你们的关心和大力支持，我们将继续为你们提供最真诚的服务。

我还要感谢奋斗在物流工作最前线的工人师傅们。是你们的挥汗如雨成就了“合肥市知名商标”，是你们的努力拼搏打造了“中国物流AAA企业”，是你们的勇往直前铸就了“中国物流行业十大影响力品牌”。你们是公司宝贵的财富，是公司发展的不竭动力，是实现“跨越，做安徽物流业的领跑者”的基石。在此，我对一年来你们取得的优异成绩表示热烈的祝贺，同时，我也对辛勤工作在每一个岗位的同志们表示最真诚的感谢。希望你们再接再厉，在新的一年里一如既往的做好本职工作，取得更大的成绩！

望明日前程似锦，任重道远。激情与汗水成就了过去，理性与执著铸就着未来。2015年，机遇与挑战并存，梦想与辉煌同在。我们面临的挑战将前所未有，我们面临的机遇也将前所未有，挑战激发动力，机遇蕴含精彩，梦想开创未来。新的一年开启新的希望，新的征程承载新的梦想。让我们携手并肩，承载着新的梦想向着更高更远的目标奋进，去续写诚信明天全新的灿烂与辉煌！我们有信心、有决心、有实力在中国物流行业领域走得更高、更远！

最后再次祝愿大家新春愉快，身体健康，阖家欢乐，幸福安康！

1992年光荣成为中国房地产业第一股的ST兴业,在房地产极度繁荣的17年里,却高高地戴上了ST的帽子,一直摘不下来

2009年6月26日,停牌一个多月的ST兴业终于揭开重组方案的谜底,公告称,将以不低于6.98元/股的价格定向发行约1.86亿股,用于购买厦门大洲旗下的房地产资产。

这意味着,一方面,通过二级市场举牌入主ST兴业的厦门大洲将借此实现整体上市;另一方面,ST兴业的股权结构将发生重大变化。大洲集团及其一致行动人的持股比例将由10.80%变为54.39%。这或许对公司发展而言是一件好事。

当然,由于公司现有的股权结构相对分散,第一大股东的持股比例低(10.80%),容易引发股权之争,从而导致公司实际控制人及其管理层有可能发生变化。如果本预案无法获得股东大会的审议通过或者中国证监会的核准,那公司仍将面临实际控制人及管理层的不稳定所带来的巨大风险。

房地产是ST兴业的主业,截至2008年底,ST兴业的公司净资产为2.732亿元,累计股东未分配利润为8.644亿元。考察其近几年的业绩,其主营营业收入逐年下降,从2005至2007年间,从房地产和商业的收入总和来看,2005年为1258万元,2006年为1148万元,2007年的主营业务收入为639.6万元,而2008年则为0元,仅依靠债务重组收益来实现盈利。

多年来,全国房地产行业一派繁荣,ST兴业却每况愈下。在对ST兴业的跟踪考察中,我们从中可以发现,分散股权结构本身并不能为股东的利益提供保障,董事会能否发挥出应有的战略决策和监督角色是公司成败的关键,选择胜任的独立董事,降低治理成本的制度设计是董事会为谁服务的指向标,对董事和董事会进行评估是改善公司治理的不二法门。

股权结构本身并不能保障公司的持续稳定发展

在“国有股一股独大”饱受责难的背景下,股权分散被许多投资者奉为我国公司股权结构改革的理想目标。但是,当股份被过度分散持有后,又会伴随着新的问题出现,正如ST兴业,无持股比例超过5%的股东,带来的一个后果就是,大股东以自己很少量资本去营运几十倍于己的公司资本,如果公司的治理状况欠佳,证券市场的外部约束机制不能发挥作用,公司就缺少从长远发展考虑问题和关心资本长期收益的约束机制,企业经营难免陷入困境。

许多人开始等待最终结局出现:大股东黄家与二股东贝恩资本握手言欢,陈晓则以一种体面的方式结束这段颇有争议的职业经理人生涯

国美电器创始股东黄光裕家族与国美电器董事局主席陈晓为首的国美董事会之间的公司控制权之争,终于在9月28日的香港特别股东大会上决出了一个结果,这意味着国美争夺战步入了残局,但最终赢家是谁,却不是这次股东大会所能决出的。

黄家的五项动议四项被否,但大股东地位未变,股权稀释风险被化解,依然可以发动新一轮攻势。

迫在眉睫的危机是,“9・28”前后,谈及国美370家非上市门店的去留,双方都表现得攻击性十足,两个国美自相残杀的局面似乎无可避免。

戏剧性的变化则是,在争夺战前期一直让人感觉是陈晓背后支撑力量的贝恩资本,在决战前夕与黄家频频接触。这影响了“9・28”投票结果,虽然国美董事会出人意料地获得了绝大多数动议的胜利,维持了现任董事会的稳定,使黄家改组董事会的初衷落空,但黄家也获得了一项重要胜利:撤销了董事会关于增发20%股份的一般授权。

贝恩资本与黄家之间关系的微妙变化,无疑将实质性地影响这场持续近半年的国美争夺战的结局,并影响这场争夺战中的另一位主角――陈晓的未来。

难言胜负

“9・28”投票结束后,观察者普遍相信,在撤销增发20%股份的一般授权一项上,贝恩资本选择了支持黄家的动议;相对应的是,在重选贝恩资本董事总经理竺稼为国美非执行董事一项上,黄家也投了赞成票。

某集团公司开发了一个二十几万平方米的大型购物中心，急需一位年薪数百万的营销总监。时间过去了大半年，打招聘广告、托猎头公司再转内部介绍，董事长却依然找不到称心的人选，问题出在哪里？

由高端猎头公司董事长执笔，解密“黄金职务”的“黄金分割点”。

在我亲自操刀的案例中，这次的“猎人经历”很具有代表性。

这是一个二十几万平方米的大型购物中心，急需一位负责招商的总经理。这个职务决定了项目的成败，然而在大半年的时间里，招聘广告做了、猎头公司请了，董事长却没有发现一名称心的人选。董事长很着急，多次批评人力资源部门不得力。

问题出在哪里？

面试董事长

当集团人力资源总监通过朋友找到我们的时候，我说：“请帮我安排时间，我要和贵公司董事长面谈。”

对方面有难色，“景总，招聘要求写得很清楚，我也介绍得很明白，而且我们董事长很忙，安排面谈时间很困难呀。”

【摘要】本文以2004年在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的33家河南上市公司作为研究样本，就2004年河南上市公司董事会与公司绩效之间的关系作了实证研究。

一、文献回顾

过去半个世纪以来，董事会一直是财务学家的研究焦点之一。财务学家认为董事会是公司最重要的内部控制机制，对公司的运作负有最终责任。但是，即使在西方发达市场经济中，公司董事会的治理效率也遭到一些学者和机构投资者的质疑。

（一）董事会规模与公司绩效

上世纪90年代以前，部分研究支持大规模董事会，认为大规模董事会可以提供多角度的决策咨询，帮助企业获得必要的资源，建立企业良好的外在形象，降低CEO（总经理）控制董事会的可能性。此外，大规模董事会可以避免任人唯亲，聘任有能力的外部董事领导公司。尽管如此，Lipton和Lorsch（1992）指出了大规模董事会的弊病：虽然董事会的监督能力随着董事数量的增加而提高，但是协调和组织过程的损失将超过董事数量增加所带来的收益。Jensen（1993）也宣称董事之间的“相互仇视和报复”可能会消弱董事会对CEO的监督和评价，董事数量超过七个或八个时，董事会就不能发挥应有的作用并易于受CEO控制。Yermack（1996）采用美国《财富》500强公司作为研究样本，发现公司绩效与公司董事会规模负相关。Eisenberg等（1998）采用芬兰中小公司数据、Jeff（1997）采用美国电力合作社数据也得到了相似的结果。但是，Bhagat和Black（1998）发现董事会规模与公司绩效之间的关系取决于采用何种绩效指标。WU（2000）考察了1991-1995年期间董事会规模的发展状况，发现董事会的规模逐渐缩小，越来越多的美国公司开始逐渐缩小董事会规模以提高公司绩效，如通用汽车公司、IBM和时代华纳等。

在我国资本市场，孙永祥和章融（2000）采集了1998年的517家上市公司作为研究样本，发现我国上市公司的董事会规模与公司绩效负相关，董事会规模越小，公司绩效越佳。沈艺峰等（2002）也发现PT公司和ST公司的董事会规模偏大。此外，何卫东、张嘉颍（2002）也证实了董事会规模与公司绩效负相关。

（二）董事会构成与公司绩效

理论认同外部董事的重要性，认为外部董事可以提高董事会决策的独立性、客观性和专业性。Daily和Dalton（1993）指出，外部董事有利于董事会履行其职责。一方面，外部董事可以提供多角度、多领域的建议，协助管理层规划和执行公司发展战略；另一方面，外部董事作为公司与外界环境连接的桥梁，能够凭借其声誉帮助公司获得必要的资源。但是以上观点也遭到另一些学者的质疑，他们认为外部董事缺乏足够的时间和专业技能履行自己的职责。Geneen（1984）指出，公司CEO控制了外部董事的任命权，并且外部董事的决策信息也来自于CEO，因此外部董事决策的独立性和客观性值得怀疑。

许多人把独立董事制度当成万灵丹,认为引进独立董事就可以改善公司治理,这似乎把独立董事捧得太高了。

公司治理可能是这几年最热门的管理话题,其中引起最多话题的就是“独立董事”制度。

我曾先后在上海的复旦大学与北京的清华大学担任访问教授,也因而有机会结交不少大陆民间企业负责人。每当他们知道我担任两家台湾上市公司的独立董事时,他们的第一个问题是:台湾的独立董事是不是跟大陆一样,做做样子,根本就独立不起来?我会半开玩笑地说:两岸毕竟具有同样的血缘背景,常常是表里不一,说一套做一套。

独立董事不是万灵丹

独立董事制度起源于英美。

在英美等国家,个人股东占上市公司的股权比例不高,法人投资者如投资银行、基金等股权比例较高,这促使经营权与所有权的分离。以美国为例,其上市公司的董事未必是公司的股东,董事会通常由两种人组成,一是在公司担任高管或者公司的大股东,称之为内部董事;另一则是独立董事,他们没有在公司任经营职位,也没有公司股权或只有很少的股权,这些人通常是其他大公司的高管,也可能是学者或者其他社会贤达之士。至于不在公司担任经营工作,却拥有相当数量股权的董事(例如巴菲特是可口可乐的大股东兼公司董事)则可以成为外部董事,但不能算是独立董事。

证监会在参考其他国家(主要是英美)对上市公司的规范后,希望我国已经上市的公司能推动独立董事制度,而新上市公司则一定要有两名独立董事。一般而言,独立董事必须同时符合以下几个条件:一没有担任公司营运职责;二不是公司的重要股东;三与公司或高级主管之间没有重大利益关系;四具有管理或财会相关的专业能力。

许多人认为,符合上述条件的独立董事,就能够以公正、客观、超然的立场维护股东的利益。问题是,为什么独立董事就一定比其他股东更客观、公正、超然?就算独立董事的确比较客观公正,他是否具有足够的专业能力呢?引进独立董事之后,企业绩效是否就比较好?

摘要：根据公司治理理论，董事会结构、股权结构等公司治理因素会对公司的经营绩效产生影响。本文对董事会结构、股权结构等公司治理因素与公司经营绩效之间的关系及其对公司经营绩效的影响进行了研究。结果表明，股权结构中的机构法人持股比例与公司经营绩效存在负相关性、管理人员持股比例与公司经营绩效不存在显著的关联性；双重性的董事长结构体系与经营绩效存在显著的负相关性等结论。

关键词：董事会结构 股权结构 经营绩效

一、引言

良好的公司治理是利益相关者利益的保障，同时也是公司良好经营绩效的保证。公司治理机制应确保企业策略的执行和经营绩效的完成，并通过治理机制的监督评价功能，确保企业的利益关系人获得应有的报酬及保障。理论上公司治理是指基于组织的权利及其结构形成，用以决定组织个体间的权利及义务；公司治理的内容包括三个层次：公司内部治理机制、公司外部治理市场以及有关公司治理的法律法规。公司内部治理机制的主要内容是在公司内部构造一个合理的权力结构，从而在股东、董事会与经理人之间形成一种有效的激励、约束与制衡机制，以保证公司遵守有关法律法规，从而实现公司及股东利益的最大化。公司外部治理市场主要是指公司外部的产品市场、资本市场、经理人才市场，这些市场通过产品与价格竞争、公司控制权竞争、经理人才竞争等方式对公司产生激励约束作用。本文将针对上市公司董事会结构、股权结构等公司治理相关变量，对公司经营绩效的影响进行实证分析，希望对我国上市公司的公司治理改革提供一些经验上的结论。

二、文献回顾及研究假设

(一)文献回顾 良好的公司治理是市场经济和证券市场能顺利运作的基石，是企业进入资本市场融资的关键所在，也是提升上市公司质量、规范证券市场发展的必要因素，更是保护投资者的重要措施。Black，JangandKim(2002)对公司治理机制与经营绩效关联性研究中发现，公司治理标准较高的公司，在托宾Q值和市价对账面价值的这两个表示企业经营绩效的指标上，都显著高于治理标准低的公司。公司治理的衡量指标不仅可提供信息作为投资及委托人参考，降低股东、管理当局及债权人信息不对称的程度，还可促使公司健全其治理机制，使资本市场更为安全。按照OECD的治理原则，公司治理原则包含股东权利、公平对待股东、公可治理与利害关系人的角色、信息披露程度及董事会责任(OECD，2001)。而里昂证券、标准普尔公司等，分别从实务及学术的角度，将这些原则转换为具体的衡量指标，同时认为董监事组成与股权结构为公司治理最重要的部分，因此以董监事组成、股权结构、管理形态、关联方交易及大股东介入等作为变量，衡量公司治理优劣，以使企业利害关系人能更正确的评估公司价值以便做出适当的决策。因此，本研究将从董事会结构、股权结构等公司治理具体衡量指标进行分析，并探讨其与经营绩效之间的关系。

(二)董事会结构对公司经营绩效的影响 董事会结构一直是公司治理中的重要环节，因为董事会是公司最高决策机关，并履行负责监督管理当局的责任。依OECD公司治理原则，董事会在公司治理中的作用主要有两个方面，一是对公司的发展进行战略性指导，二是对公司战略的执行情况进行有效的监督(OECD，2001)。具体而言，董事会的职责包括：确立公司的发展目标、经营理念；选拔、评估、替换公司高级管理人员；审议和批准管理层的战略规划和业务计划；监管主要资本支出、收购和财产获得；保证公司的会计制度和财务报告真实、可靠，并采用适当的控制体系如风险监控、财务控制对公司经营活动的合法性进行监督；制定公司董事和管理人员的薪酬计划；对信息披露和信息交流过程进行监督。为了保证董事会有效地发挥上述职能作用，董事会必须能够对公司的经营活动进行独立的客观判断。董事应根据公司价值最大化的原则，忠实、诚信、勤勉地履行职责。根据成熟市场经济国家的经验，越来越多的国家强调在董事会中增加独立董事的比例，以保证董事会独立判断的能力。但目前我国独立董事制度运行状况不容乐观，并未发挥应有的作用(丁刚等，2005)。因此，衡量董事会结构主要从以下两个指标进行衡量。

(1)董事会规模。董事会规模的最优适值应该为多少，一直很难有确切的答案。小规模的董事会能够节约成本，议事更有效率，制定决策时较少产生，因此运作起来较有成效，从而提升公司的经营绩效。如孙永祥、章融(2000)的研究发现，我国上市公司董事会规模与公司经营绩效之间存在负相关关系，董事会规模越小，则公司经营绩效越佳，但张逸杰、王艳(2004)认为，小规模董事会更有效率的前提是董事会中的成员能够尽职尽责地承担应负的责任，能够维护全体股东的利益，而不是只站在大股东的立场o而大规模的董事会能集合具有多方背景、技术及对经营决策的看法的董事，使决策品质较佳(Bacon，1973)；大规模的董事会，利益范围愈广，管理当局欲影响和支配董事会便愈困难，董事会较能在中立客观的立场决定管理者的去留，提高企业经营绩效(Zahra，Peare，1989)。由于我国上市公司股权结构国家股一股独大的特性与西方国家私有股占绝大部分的情况不同，因此本研究支持(Zahra，Pearce，1989)的观点认为董事会规模愈大，公司经营绩效越佳。基于此，本文提出假设：

副总经理履职工作也是跟投资者沟通的基础。所以,虽然看起来财务方面的工作量大,最后结果应用还是很大程度上用于支持信息披露、投资者关系等董秘工作

私人档案:

陈缨,1971年3月生,中国人民大学财政金融系学士,荷兰马斯特里赫特管理学院MBA,复旦大学MBA,高级会计师。现任宝山钢铁股份有限公司副总经理、董秘。

年轻沉着、温和低调,这是陈缨给人的第一印象,很难让人将她与大型国有钢铁上市公司高管叱咤风云的形象联系起来。与陈缨谈话如沐春风,一切显得自然随意,行云流水。

加入宝钢股份17年,陈缨先后担任财会处副处长、处长、成本处处长等职务。2003年10月起她任职董秘、财务总监,2008年3月起升任副总经理兼董秘。肩挑分管财务的副总经理和董秘,这两个职位如何平衡?陈缨微微一笑表示,这样的职位安排并不冲突,其是相辅相成、互相促进的,可以说是双职并重、平衡兼美。

陈缨认为董秘职位非常锻炼人,她把董秘比做桥梁,是资本市场和公司、股东大会董事会和管理层的沟通渠道。其中,公司的财务信息是资本市场关注的核心信息之一。正因为日常工作中负责财务,陈缨熟知公司财务信息细节,对财务情况有着深刻的理解和把握,方便随时跟资本市场沟通,以满足投资者的需求。她还表示,公司的投资者关系管理之所以得到资本市场的较高认可,除了董秘室团队的专业、敬业,另一个原因是投资者关系工作拥有来自公司多个职能部门的支撑。陈缨担任副总经理,有利于其调度财务、营销、战略管理等部门的资源支撑董秘相关工作。

另一方面,董秘工作也拓展了陈缨在财务工作上的视野。由于董秘经常与资本市场接触,自然有利于加深对资本市场运作、投融资管理、公司治理等方面的认识。

陈缨表示,副总经理和董秘两个职务对她而言同等重要。她坦言,在两个职位中时间和精力占比较多的是副总经理。当然,副总经理履职工作也是跟投资者沟通的基础。所以,虽然看起来财务方面的工作量大,最后结果应用还是很大程度上用于支持信息披露、投资者关系等董秘工作。

【摘要】 文章在控制公司特征变量和治理结构变量的基础上，通过建立全样本和CEO与董事长两职合一匹配样本，对董事会结构特征中组成成员情况以及成员薪酬激励与公司绩效的关系进行了实证检验。研究发现，我国中小企业的董事独立性没有真正发挥作用，并且领导权结构影响了独立董事比例、董事薪酬对公司绩效的有效性。长期而言，应通过建立独立董事激励约束机制并逐步减少不在上市公司领取薪酬的董事会成员的人数，以提高独立董事、监事会和董事薪酬委员会对董事会和管理层监督的有效性。

【关键词】 领导权结构； 公司治理； 董事会结构； 公司绩效

中图分类号：F275；F831.5文献标识码：A文章编号：1004-5937（2014）20-0076-05已有文献研究表明，董事会结构特征与公司绩效存在相关性，但是关于独立董事比例、两职合一、董事会持股比例、董事会规模等因素对公司绩效的影响，目前国内外学者并未达成共识。原因在于两者基于的理论基础存在一定的差异。从委托理论来看，由于存在人的道德风险和逆向选择行为的可能性，CEO与董事长两职合一可能会影响董事会监督和制约的有效性。现代管理理论认为CEO与董事长两职合一后出于对自身尊严、信仰以及内在工作满足的追求，会比两职分离状态下更加努力经营公司。现有的实证研究结果往往是基于混合样本得出的。本文以我国中小上市公司为研究对象，实证检验在两职合一的情况下董事会结构特征与公司绩效的关系，探讨领导权结构是否会通过影响董事会结构特征来影响公司绩效，以期能拓展现有研究视角并提供相关经验证据。

一、理论分析与假说提出

董事会权力结构是有效发挥董事会作用的基础，大量的研究探讨了董事会结构对公司业绩的影响。然而，无论是理论研究还是实证研究，对于董事长总经理两职合一与公司业绩的关系尚未得出一致的结论，实践中董事长（或副董事长）与总经理两职合一的现象仍然十分普遍。现有研究并未对两职合一情况下的董事会结构与公司绩效的关系进行检验。董事会成员按董事的内外部性分类，可分为外部董事和内部董事。内部董事即执行董事，外部董事若按与企业利益的相关性划分可分为关联董事（灰色董事）和独立董事。委托理论认为，独立董事因其更高的客观性更能有效履行其监督职能，从而降低企业成本，改善企业绩效（Fama and Jensen，1983）。众多的实证研究也对此推断提供了经验证据。如：Krivogorsky（2006）以在美国上市的87 家欧洲企业为对象进行了研究，发现董事会独立性与资产市值账面比、净资产收益率和总资产收益率均显著正相关。Pearce和Zahra（1992）、白重恩等（2005）、Lefort和Urzua（2008）的研究同样发现董事会独立性对企业绩效具有显著正向影响。然而，独立董事与经理人之间的私人关系以及独立董事服务时间过长等各种因素的存在会实质上影响独立董事的独立性，因此某些独立董事其实并不“独立”，因而与改进企业绩效可能并不相关。Bhagat和Black（2001）对美国上市企业的研究发现，独立董事的数量对企业绩效无显著正向影响。Erickson等（2005）的研究也发现，在股权较为集中的情况下，独立董事比重的增加并不能改善企业绩效。Ibrahim、Samad和Amir（2008）的研究也得出企业绩效与董事会独立性不相关的结论，我国的学者也发现了类似的结论。胡勤勤和沈艺峰（2002）以已建立独立外部董事制度的上市公司为样本研究发现，企业绩效与独立外部董事之间并不存在显著相关性。从经验研究的结论来看，独立董事的职责履行能否改善企业绩效尚无定论，而在两职合一的公司中，独立董事的职责能否有效发挥亦有待实证检验。因此本文提出假说1：

假说1a：其他条件相同情况下，两职合一公司的独立董事比例对公司绩效有显著性影响。

假说1b：其他条件相同情况下，两职合一公司的独立董事比例对公司绩效无显著性影响。

与外部独立董事相比，内部董事即执行董事对本企业的内部经营状况、市场竞争环境、行业发展趋势等多方面有详细、准确、及时的信息，因而在经营决策方面具备话语权，加之其在董事会内部建立的个人关系网络，可以提高董事会决策的质量和效率，也将有助于企业绩效的提升。柯江林、张必武和孙健敏（2007）的研究也从一定程度上支持这一观点，他们发现内部董事比例与总经理更换后的企业绩效改进正相关。当然，内部董事也可能因其个人利益和缺乏独立性而扭曲公司目标（Raheja，2005），最集中的体现即容易造成内部人控制，产生背离股东利益的行为。何浚（1998）和陈湘永等（2000）认为，企业内部董事越多，“内部人控制”越严重，其原因在于作为董事和作为经理的责任、权利和义务难以界定清楚，导致经理人员有更多机会、谋取私利而侵犯所有者权益。通过上文分析，难以推断内部董事对公司业绩改善的影响，那么在两职合一的公司中情况又将如何？于是提出假说2：

见惯风浪的董明珠认为，2015年的营收波动实属正常现象。在股东大会上，她分析营收下滑的原因有三个：一是过去三年，格力的空调主营业务实现了从800亿～1200亿元人民币的大幅度增长，市场消化需要时间；二是国内市场的需求下滑，并超出了预期；三是格力对产品价格的主动下调，即使在销售数额没有改变的情况下，营收也会下滑160亿～180亿元人民币，这是让利于消费者的行为。

2016年5月11日，开通65天的董明珠自媒体放出“独家爆料”，曝光了格力2代手机正面照片――画面里董明珠正在试用手机。

第二天，董明珠自媒体再次发声：邀请大家为格力2代手机创意命名，名字被采用者，将送出格力2代手机一部，及董明珠自传《行棋无悔》签名版一本作为致谢礼物。

尽管一年前，董明珠就曾表示格力2代手机已在研发中，但神龙见首不见尾，围绕格力手机的信息像一部悬疑大片，没有结局。

即便是此次的独家曝光，披露的信息也非常有限，比如开机画面到底是什么并未展示。而2015年下半年，一则格力手机开机画面是董明珠照片的消息，曾一度将格力手机和董明珠推上被质疑和嘲弄的风口浪尖。

或许是有感于企业信息、形象与外界传达的不畅感，今年两会期间，董明珠与格力的宣传团队参加了多场活动，高调推出董明珠自媒体平台，并举行了“董明珠请你吃饭”的活动，以推介格力的新品HI大松电饭煲。

自2016年3月8日正式上线以来，董明珠自媒体在60多天里，每个工作日都保证推送一篇文章。公务缠身的格力集团掌门人董明珠自然没有这么多精力打理一个自媒体，而腾讯科技了解到的信息是，维持这个自媒体运转的团队多达20人。

按常理来看，建立20多人的团队只为运营一个以企业老总命名的自媒体，显然不是惯行做法，但这件事放到格力身上似乎就没有那么奇怪。