金融运筹学范文精选

孙幼弘,高中时获得全国中学生数学联赛一等奖,2003年保送到北京大学数学学院数学与应用数学系。2007年本科毕业,赴美国普林斯顿大学攻读运筹与金融工程专业硕士学位,获全额奖学金。

我在中学时就有了出国的想法,当时觉得在国外不管是求学还是工作的环境都比较好一些。而且,父母对我的影响也很大,我父亲曾经作为访问学者去过美国,我母亲也跟他一起去过。

进了北大以后,跟大家一样,准备出国的话,要先考GRE和TOEFL,我的英语基础比较好,准备起来没花太多的精力。在申请出国留学方面,只是成绩好的话,个人的实力就显得单薄很多。当然,有一个好成绩是必需的,但是,光有一个好成绩还不够。

大二时,我参加过数学建模竞赛。一开始是学校级别的,然后是全国性的,最后是由美国那边创办的全美大学生数学建模竞赛――全世界的大学生都可以参加,我和我的团队在全美大学生数学建模竞赛中拿了一等奖,这是一个比较重要的荣誉,被我写到申请材料里去了。

大三上学期,我集中精力去做本科生的科研,我做的科研比较多,还参加过各种各样的学术会议。这些都使我的个人简历丰富了许多。

到了选校的时候,我上网查了很多资料,看看美国大学的综合排名和专业排名,还要考虑哪些学校对中国学生比较友好,比较愿意招收中国学生。我申请了一些好的大学,也选了几所保底的学校,总而言之,选校要跟自身的定位相符合。

在专业方面,我申请了两个方向,一个是运筹,另一个是统计。运筹可以做的方向比较杂,比如工业流程的优化,货物运输,都有比较大的发展空间,它有一个非常重要的项目就是优化――怎么样让成本或花销达到一个最小值。统计主要是从一批大量的数据里获取一些隐藏在背后的信息,比如看哪个机器零件是否合格而进行抽样调查。统计是一个比较明确的方向,很多大学都有统计系,排名也比较确切,这个专业排名第一的学校是斯坦福大学,第二是加州大学伯克利分校,然后是芝加哥大学。前两个学校我都申请了。在运筹方向,美国各个大学对这个系的定位不一样,有的大学把它放在工学院里面,比如叫运筹与工业工程系,有的大学把它放在与数学系比较接近的地方,还有的大学把它放在与金融比较接近的地方……而我是按学校的综合排名来申请的。

另外,我还有一个考虑,金融这个方向比较实用,运筹需要数学的知识比较多一些,我觉得这两个专业能结合在一起的话是一个不错的选择。普林斯顿大学正好有运筹与金融工程专业,而它的综合排名在全美是数一数二的,于是我也申请了这个学校。

【摘要】

众筹作为一种互联网融资模式，近些年获得了突飞猛进的发展，拓宽了融资渠道，丰富了融资模式，推动了整个金融的创新和变革。但同时也存在监管不到位、风险较大等问题。本文从分析众筹的优缺点、在我国发展现状等入手，对众筹融资模式在我国的发展提出自己的看法。

【关键词】

众筹；现状；问题；措施

2009年4月，Kickstarer――一个专门以众筹为运行模式的网站在美国纽约正式上线运营，把“众筹”这一全新的融资模式正式带入到人们的视野之中。

一、“众筹”投资模式概述

“众筹”这一概念最早起源于美国，由美国著名学者迈克尔・萨利文最早提出。2006年8月，美国学者迈克尔萨利文第一次使用了Crowdfunding一词。他将其定义为：人们通过互联网汇集资金，以支持由他人或组织发起的项目。该概念意境提出就引起了人们极大的兴趣，在社会上引起了广泛的关注。2012年4月5日，奥巴马总统签署《企业振兴法案》（JOBS法案），在该法案的第三部分，专门对“众筹”这一新兴的融资模式进行了相关规定，并对投资者身份、准入机制等做了详细的具体规定，标志着“众筹”作为一张融资模式，正式被纳入了合法范畴。

“众筹”作为一种新兴的融资模式，具有其与生俱来的优点。一是有利于在传统融资模式的基础，进一步拓宽融资渠道。我国的小微企业和民间借贷之间一直存在着“两难两多”的结构性矛盾。一方面，小微企业数量多，资金需求量大，但是由于自身规模较小，财务系统不够完善，难以从商业银行获得支持企业发展的资金。另一方面，相当数量的民间资金难以寻觅到合适的投资渠道，很多资金甚至投入到高利贷等非法领域，扰乱了社会金融秩序；二是在一定程度上能够降低融资风险。在“众筹”的平台上，参与投资的主体多，但是每个主体的投资金额一般都较小，投资的分散性较高，在一定程度上能够降低投资风险。此外，“众筹”对互联网的利用率高，投资者获取信息的渠道多，成本低，方便快捷，在一定程度上能够控制道德风险和逆向选择问题；三是能够促进金融生产模式的变革和金融创新。一方面，“众筹”项目本身多是一些比较有个性和有创意的的项目，是众多小微企业、高科技企业选择的融资方式，一定程度上有利于推动金融创新。另一方面，“众筹”融资可以绕开银行等金融中介机构，可以降低融资成本。

摘 要:金融工具会计准则的出台,使金融工具及衍生金融工具的使用实现了有章可循､有法可依｡金融工具与筹资战略有着内在的关联性,短期和长期筹资战略中的金融工具的运用,能够有效地解决企业不同时期的资金不足问题｡企业在筹资战略中,应重点关注保理商业发票贴现､可交换债券和金融互换等交易品种｡

关键词:资本市场;金融工具;筹资战略;筹资结构

中图分类号:F275.1 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2007)07-0066-03

在新出台的企业会计准则中,与金融工具相关的就有五项具体准则,充分说明我国政府已允许企业在统一规范的约束下,科学合理地使用各种金融工具｡随着金融市场的开放和经济全球化的快速发展,各种金融工具在企业的筹资战略中发挥着越来越大的作用,对企业的持续健康发展将产生积极的影响｡

一､对金融工具与筹资战略的认识

(一)金融工具的性质与分类

金融工具又称信用流通工具(简称“信用工具”),是资金短缺者向资金剩余者借入资金时出具的具有法律效力的票据或证券,是一种能够证明交易金额､期限､价格的书面文件｡它包括债务凭证(如汇票､本票､债券等)和所有权凭证(如股票)｡各种金融工具的主要特征表现为偿还性､赢利性､流动性和风险性｡

金融工具可以根据不同的标准对其进行分类,而分类标准的选择又服从于分类的目的(刘志远,2000)｡目前,比较实用的分类,可以按信用关系存续时间的长短划分和按产生的基础或依存关系来划分｡

【摘要】近年来，股权众筹融资作为一种新兴融资方式受到了民众的普遍欢迎，其不仅有效拓宽了融资途径，而且大大减少了融资成本，为小微及初创企业的发展奠定了重要保障。但由于股权众筹融资的发展时间较短，在其运作过程中会面临诸如法律、信用及知识产权等方面的风险，对金融市场的正常发展造成了一定影响。基于此，本文分析了股权众筹融资的内涵及其风险，并针对性地提出了几点风险防范措施，以期促进股权众筹融资活动的健康持续发展。

【关键词】股权众筹 融资风险 防范对策

股权众筹融资是互联网金融发展的产物，具有方便快捷、灵活性强等优点，能够很好地实现民间资本和小微初创企业的对接，并且有效分担了金融市场的融资压力。但任何新兴事物的发展都必然伴随着利与弊，股权众筹融资的出现也势必引发一定的风险，如何采取有效措施来防范股权众筹融资风险就成为当前亟待解决的重要课题。

一、股权众筹融资的内涵

广义的股权众筹融资是指借助第三方机构牵线搭桥，在融资企业和投资者之间发生的权益性融资活动。狭义的股权众筹是指筹资人借助互联网众筹平台众筹信息，包括融资项目的具体情况、所需融资额度、股份出让比例等，以吸引投资者出资入股的一种融资行为，本文所研究的就是狭义上的股权众筹融资。

股权众筹融资具有以下特点，一是发起者多为小微初创企业，因为这类企业利用传统渠道融资的难度较大，但其持续发展的潜力较大，能够满足投资者追求持续回报的投资心理。二是投资者多为普通民众，由于投资门槛低、吸引力强，因此以普通民众为投资主力军。三是投资风险较大，由于小微初创企业采刚刚起步，风险防范意识及经验比较欠缺，加之投Y期限较长，资金退出比较困难，使得投资者面临比较高的风险。

二、股权众筹融资风险的类型

（一）投资者面临的风险

摘要：坚持走中国特色新型城镇化道路，是党的十做出的重要战略部署。2014年江西省城镇化率为48.87%，仍处于城镇化率30%～70%的快速发展区间，预计到2020年全省城镇化水平达到60%，未来新型城镇化领域投入将达到1万亿元，投融资需求巨大，金融的支持作用是关键。文章分析了江西省金融支持城镇化建设的不足之处，围绕运作主体、统筹化运作模式、市场化运作模式、构建多元化筹资模式、构建高位统筹机制五方面，提出加快新型城镇化进程的投融资对策。

关键词：新型城镇化建设；金融支持；投融资模式

一、江西金融支持城镇化建设的不足

（一）公益类项目融资主体缺乏

依据监管政策，监管类融资平台主要解决水利、计划内保障性住房、公路法下的收费公路项目的融资问题，列入名录的土地储备机构解决土地储备的融资需求，监测类融资平台不能申请公益性项目贷款，禁止公立医院举债，加之公益、准公益项目引入社会资本的难度较大，此类项目面临的融资主体缺乏。2014年江西省科学研究、水利、居民服务、教育培训、社保医疗、文体娱乐、公共管理等公益领域获得的贷款份额分别是0.02%、1.18%、0.14%、2.68%、0.74%、0.55%、2.26%，均少于制造业、交通运输业、电力等行业6.07%、19.51%、7.15%的份额。

（二）统筹化运作模式缺乏

2014年江西省融资平台总资产规模大部分低于50亿元，由于整合力度不强、资源注入不够，省、市、县（区）各级平台总资产规模均低于全国平均水平，除了全省污水处理和保障性住房项目外，鲜有通过省、市域，龙头企业统筹的方式集合多方力量，统筹运作项目融资。

（三）市场化运作模式缺乏

摘要：创业在大学校园里已蔚然成风，但融资难一直是最大障碍。文章分析了目前大学生创业融资渠道，在现有大学生众筹创业融资模式的基础上，设计了大学生众筹创业融资平台的运作模式，并使用风险管理七大工具创造性地提出多种风险管理机制。克服现有众筹平台对大学生创业融资风险考虑的不足，从风险管理工具的视角进一步完善大学生众筹创业融资平台的构建，是对现有大学生创业融资众筹模式的一种补充和创新，也丰富了风险管理的理论研究，为风险管理理论作出了增量贡献。

关键词：大学生众筹创业融资平台 风险特征 风险防控机制

一、引言

“创新创业”成为主流的当下，越来越多的大学生走上创业道路，利用自身的专业知识创立公司回报社会。然而，与富有社会经验和人脉的创业者相比，大学生创业项目风险和回报更大，筹资的难度增加，大学生创业融资难成了亟待破解的难题。高校基金、风投、政府创业奖励补贴、创业大赛奖金，各种资金来源，成为大学生创业融资的选择来源。然而，现有渠道仍是杯水车薪，获取资金的程序也比较繁琐，有不少创业项目由于缺乏资金而夭折。随着互联网金融的兴起，大学生创业融资有了更多的选择。本文设计了大学生众筹创业融资平台的运作模式，利用社会资金和高校资源为大学生创业融资助力。同时，由于所筹资项目的特殊性，平台的风险管理运作机制是平台成功运营的关键，本文创造性地构建了具有风险防控机制的大学生众筹创业融资平台。

二、大学生创业融资现行方式问题概述

大学生创业资金来源主要有以下几类：自有资金、亲友投资、合伙融资、学校投资（高校基金）、政府扶持（奖励补贴和贷款、税收减免、创业基金）以及社会投资（天使投资、银行贷款、风险投资）。自有资金和亲友投资是大学生创业主要来源。然而创业是一项持续性的投入，仅仅依赖自有资金获取亲友投入不足以维持长期的高强度投入。学校的投资来源不多，并且获取投资需要通过层层筛选，例如W校的创新创业大赛，多限于项目初期的一次性投入。合伙融资需要协调合伙人间的意见分歧，降低决策效率。政府的补贴和贷款看重项目的初期盈利，而且获取政府支持的项目数量有所限制，导致优秀的创意流失。社会支持则更加重视项目的回报还有担保，大学生创业项目风险大、回报周期长、缺少担保的特点容易使社会投资人望而却步，减少资金投入的可能性和数量。王亚娟（2015）对比国内外的大学生创业融资机制，发现我国大学生创业现有的融资渠道存在以下缺点：融资渠道单一，除了自有资金和亲友借款主要融资渠道之外，其余的融资渠道限制性因素大、获得渠道窄；大学生缺乏银行贷款所需的担保和抵押；融资结构不合理，大学生创业项目往往以所有权作为获取资金的条件；大学生创业项目存在风险大收益低的特点，对投资人的吸引力降低。张晖、金利娟（2012）认为，政府未形成针对性的创业融资政策，高校未建立系统性的创业支持体系，商业银行缺乏支持创业融资的动力、风险投资对大学生创业缺乏进入机制和退出机制是大学生创业融资的主要障碍。阳大胜等（2012）认为，缺乏风险转移机制、自我准备不足，缺乏风险管理意识和能力、缺乏专业指导是大学生创业的主要难点。谢冰蕾（2015）选取浙江省经济较发达且高校密集的三个城市，走访了各大高校、大学生创业园、人社局、风投机构，发现融资各阶段的需求与供给机制未有效形成等现状问题，并指出：缺少有形资产抵押、亲情融资能力低、创业融资体系缺失，项目融资可持续性差、投资评估体系落后等是主要原因。郑巧（2013）发现，当前大学生创业“融资难”问题主要体现在难以获得二次贷款和贷款门槛高两个方面。究其原因，主要在于信息不对称和制度供给不足。信息不对称源于大学生创业企业普遍缺乏专业的财务人员和系统的财务报表，银行无法了解创业企业的财务信息；制度供给不足体现在缺乏具有公益性质的借贷中介为银行和大学生创业者架构信息沟通的桥梁，提供尽职调查报告等信息，并且大学生也难以寻找针对性的融资渠道和金融产品。周培（2015）认为，创业融资是制约大学生创业的首要因素，高校缺乏重视、信息不对称、融资渠道窄、社会融资和保障体系不完善是融资难的主要原因。何海宴（2011）在对江苏苏北地区大学生创业情况的调查中发现，当前大学生创业面临着创业信心、资金、能力不足，风险规避机制不健全，机会型创业比例不高等诸多问题，提出政府迫切需要通过拓展多元化的大学生创业融资渠道来推动创新经济的发展。徐小洲等（2015）发现高校创业教育有效性低、大学生创业融资渠道不畅、校企合作体制机制不完善、创业环境薄弱等因素是大学生创业的主要阻力，同时呼吁进一步引入市场机制、拓展大学生创业融资渠道、完善校企创业合作机制以改善大学生创业生态。林雪治、谢凤（2015）的研究发现，大学生创业融资难的主要原因在于，社会机构在大学生创业资金扶持方面尚未形成合力，高校缺乏创业融资实践操作层面的培训和指导，大学生融资能力的缺乏，例如不善于整合多方面资源，面见投资人或投资机构时不善于阐述。戴兴武、包进、蒋之阳（2016）对大学生创业融资与众筹的对接模式进行了探讨和研究，并提出了相应的建议。马建（2015）、赵莹（2015）、刘宁宁和刘润南（2016）均提出了将众筹模式和大学生创业融资对接的设想。

从以上诸多学者的研究中，我们可以发现，大学生创业的资金问题不在于资金的缺乏，而是专业又安全的融资渠道的匮乏。而学者将众筹模式和大学生创业融资平台对接的融资形式构想，又缺乏完善精密的风险管理平台的设计。因此，本文在构建大学生众筹平台融资模式的基础上，设计了具有风险防控机制的大学生众筹融资平台，为社会闲余资金和大学生的优秀创意提供安全的沟通桥梁。

三、大学生众筹创业融资平台的运作机制

摘要： 三甲医院需要面向多个地区提供高质量的专业医疗服务，因此这对它的医疗设备和财务管理有了更高的要求，这给医院的资金带来了巨大的压力。政府进行的金融调控政策和金融机构进行的整改都会影响医院的筹资活动。而现今的三甲医院对防范筹资风险的意识不够强烈，医院内部的筹资结构还存在一些问题。因此，医院为了保障好正常的运营，就必须有适当的筹资手段，并善于防范筹资风险。

关键词： 三甲医院；筹资风险；财务管理；防范风险

一、引言[JP2]

伴随着我国国民经济水平的持续快速健康发展，人们对医疗卫生服务的要求也更高。在这种条件下，我国的医疗卫生领域发生了改变，例如医药管理体系的改革、各大医院间进行日益激化的竞争、医保进行更加深入的改革等等。而三甲医院作为非盈利性质的医院，要应对这些变革就相对艰难。一旦发生资金周转困难的问题，医院的正常经营就难以维系。所以积极应对筹资风险，这对三甲医院来说愈加有意义。

二、三甲医院的主要筹资渠道

（一）融资租赁行为

医院进行的融资租赁行为指的是某医院作为出租人进行融资，并根据与承租人签订的合同，购置承租人需要的医疗设备，承租人为了得到这些医疗设备的持有权、使用权和收益权而向出租人支付相应的租金的行为，在租赁期满后，承租人可以转移医疗设备的所有权。现如今的医疗科学愈加发达，而新型的医疗设备如：伽马刀、CT等等，价格十分高昂，这对三甲医院来说资金压力过大。这种融资渠道的优点包括医疗设备租用时期较长、面临筹资风险较低、承担的支付压力较小等等，因此得到我国众多医院的青睐。

（二）经营租赁行为

2011年中国第一家互联网众筹平台“点名时间”上线，众筹融资取得了空前的发展。股权众筹作为一种创新的融资模式，已经涌现了“天使汇”、“京东股权众筹”、“36氪股权众筹”、“360淘金平台”等股权众筹平台。本文在前人研究的基础上，介绍了目前我国股权众筹的发展现状，分析了当前比较流行的股权众筹模式：领投+跟投，并以奇虎360旗下的360淘金平台为例，分析了其特有的远期定价模式，提出了相应的对策和建议。

股权众筹360淘金平台远期定价模式

一、前言

（一）股权众筹的概念

众筹，顾名思义，就是一种群体性的合作，集合众人的力量；人们基于互联网平台汇集资金，来支持他人发起的项目。股权众筹作为众筹分类中的一种，其实代表着私募股权的互联网化，我国的股权众筹可以说是一种私募或半公开的融资行为。融资者借助通过股权众筹平台向投资者出售一定的股权来获取资金，则投资者以股权为回报。跟传统的融资模式相比，股权众筹为创业公司降低了融资成本，增加了投资者找到了好项目的机会，但是股权众筹面临着非法发行证券的风险。

（二）我国股权众筹发展现状及趋势

2011年，点名时间成功上线，拉开了我国互联网众筹融资的序幕，随后我国众筹融资呈现了跨越式发展，2014年被业内人士成为众筹元年。股权众筹在互联网金融大发展的背景下，也取得了空前的发展，天使汇、创投圈作为我国最早涉足股权众筹的平台，已于2011年成功上线，随后大家投、人人投等股权众筹平台相继上线。2014年11月19日总理在国务院政府工作报告中首次提出“开展股权众筹融资试点”，给予了股权众筹明确定位，股权众筹终于真正进入社会主流， 2015年总理在全国两会报告中提出了“大众创业、万众创新”，股权众筹融资成为了当前互联网金融领域中最火热的话题，股权众筹业内人士把2015年称为股权众筹元年。

从《2015中国股权众筹行业发展报告》中可以看出：股权众筹因为迅速的火爆升温，已经快速的度过行业萌芽期，已经有京东、阿里、平安等巨头及京北众筹、36氪、中科招商等新秀进入股权众筹领域，行业的竞争壁垒迅速提升，股权众筹的大幕正在徐徐拉开！截止2015年7月底，除去5家即将上线平台（众友众筹、创业e家・众虎筹、云投汇、蚂蚁达客、平安众筹），以及3家（海立方、投易赢、好项目）统计信息不明确的平台外，共有113家平台开展股权众筹业务，成交项目数量达1335个，主要集中在医疗、教育、科技产品、文化创意等方面，成交金额已达54.76亿。

中图分类号：F837 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2013）10-000-01

摘 要 随着中国经济的发展越来越快速和竞争的日益激烈，企业在竞争过程当中的筹融资金困难愈发的严重。资金是一个企业的正常运行和盈利有利保障，筹融资金的成功与否决定着一个企业能否有一个好的财务状况和企业规，能否规避投资风险的有利保障。因此本文主要从企业筹融资金出现的困难和解决困难的措施进行讨论和研究。

关键词 筹融资困难 风险分析 风险概率

随着我国经济和市场的不断加速发展，各种经济活动应运而生，企业进行筹融资金的成与败不能只一味的凭借企业的运营手段，而是要经过企业内部全面的分析，包括人力资源的分析，企业经营状况的分析，企业内部财政系统的分析等，将这些科学有效的分析决策运用到筹融资金这项活动中来以降低企业的融资成本加强整个活动过程中的整合能力和流动性。所以，企业在进行筹融资金的过程中加强风险分析判断和评估，已经被现代企业的经营管理者视为筹融资金的一个重要的因素。例如英、法、德、日、美等发达国家在进行筹融资金活动时都会将投资风险比例维持在16%之上，与我国相比远远高出我国发达城市企业的水准。目前我国的筹融资金风险的投入较低，直接导致了我国企业在进行筹融资金活动时的分析和决策能力下降，使得一些企业在进行融资活动时带来了巨大的投资风险，致使发生许多盲目投资的行为。

一、筹融资金的困难分析

要解决企业筹融资金的问题就需要从投资风险入手对企业进行一次系统的分析决策。融资过程中出现的核心是要分析可能出现的的各种情况会对企业进行筹融资金活动所带来的各种问题，解决好这些问题的出现，降低投资的风险，为企业融资分析提供数据和问题的深度解剖分析。企业筹融资金困难出现的问题无外乎就是企业在进行这项活动过程中产生的对企业不利因素，这包括了企业受到市场、政府、企业自身实力、双方的信用等问题，这其中的每一项问题的出现都会对企业筹融资金活动造成不利的影响，这些问题能够形成一个巨大的影响系统，把企业的融资置于不利的局面。1993年，美国的经济学家Doctor・James将上述的影响因素概括绘制成了企业筹融资金困难的风险类别表（如表1所示），通过这个表企业在进行融资过程中遇到的困难因素可以依据这个图表进行分析判断，完善企业融资过程中出现的问题。

运营风险 指企业内部流程和系统、人为或外部因素给企业造成的经济损失。 -人为因素是指企业员工由于缺乏诚信道德而导致的舞弊行为，或缺乏知识、能力而导致的错误和重大损失。

二、企业筹融资金困难的解决措施

摘要：随着医疗卫生事业的突飞猛进，医院对资金需求量加大与财政投入不足之间的矛盾日益突出，资金不足已成为制约医院卫生事业发展的重要因素，如何筹资到低成本、低风险的资金为医院发展服务，解决医院资金周转困难，是医院当前需要认真研究的问题，本文从医院筹资背景、方式、原则及措施等方面对医院筹资管理进行探析。

关键词：医院 筹资管理 探析

随着我国市场经济体制的逐步完善和融资市场的快速发展，医院作为市场经济主体的一部分置身于动态的市场环境之中，计划经济的融资方式正在得到根本性改变，今后医院融资效益越来越成为其发展的关键。由于经济发展的需要，一些新的融资方式应运而生，融资渠道纷繁复杂，对于医院来说，如何选择融资方式，怎样把握融资规模以及各种融资方式的利用时机、条件、成本和风险，这些都是摆在医院面前需要认真分析和研究的问题。

一、医院筹资的背景

医院筹资是指根据医疗卫生事业发展的需要，根据资金的性质及来源渠道，采用适当的方式获取资金的一种行为。在日趋激烈的市场竞争中，医院想要获得生存与发展，仅仅依靠财政资金拨款及本院医疗收入难以维持资金周转，医院需要不断广开财源、多渠道进行筹集资金，以解决医院流动资金日益紧张的问题。随着医疗体制改革的逐渐深入，财政资金在医院筹资中的地位开始下降，医院多渠道、多方式筹资作用开始凸显。

二、医院筹资的分类

按其来源渠道不同，可分为自有资金、财政资金和债务资金三大类。

一类是自有资金，主要是医院收支结余后产生的资金，是通过内部积累方式形成，如：事业基金、专用基金等。其特点是不用还本付息、筹资风险较小，不受使用期限所限制。