金融理论实务论文范文精选

一项目教学法在个人理财实务课程中的设计及实施

1以岗位需求和职业能力

培养目标为依据设计项目目前市场上对理财人才的需求呈现两极化趋势。高端岗位需要从业人员具有较扎实雄厚的金融理论基础和较好的经济判断与分析能力，能够研发理财产品;而一线的零售岗位以及一般管理与业务岗位要求从业人员能够分析个体客户的财务状况及风险偏好，结合客户的理财目标或帮助客户制定切实可行的理财目标，为客户制定理财规划，或是在众多的理财产品中挑选出适合客户实际需求的产品进行销售及后期维护。大多数高职院校金融专业毕业生从事的是一线工作，在对毕业生回访调研过程中及访问相关金融机构的行业专家后，对理财业务岗位群进行了分析，以就业为导向，确立了项目开发的依据，即以银行助理理财规划师、理财经理和非银行金融机构理财服务岗位为核心，以专业技能、应用写作、规划能力为基本职业能力，以沟通、分工合作、创新、管理这四种能力为职业拓展能力。同时，在项目设计的过程中还需考虑以下的因素:项目内容应包括教学计划中的具体内容，这样才能在完成项目的同时保证学生掌握学习内容;项目要具备完整性，项目内部各个子项目要具备逻辑连贯性，使学生的学习过程符合认知常理，从浅入深;项目多少、大小要与课时匹配。由此，确定了个人理财实务课程的整体项目———设计个人的理财方案，编写理财规划书。

2分解整体项目，提炼相关知识点

以实现能力培养目标学生学习的过程应是由浅入深的，在学生对什么是理财、为什么理财、如何理财等基础知识毫无了解的情况下，在学期初就让学生做整体项目显然是不现实的。鉴于此，将整体项目根据授课内容的递进性、授课计划及项目内在的逻辑性，将整体项目进行细化，分解成若干个子项目。学生在较短时间内完成相对简单的子任务，能够增强学习的信心，为在教师引导下完成整体项目打下比较好的基础。根据理财工作的一般流程和工作内容，结合讲授的知识点和能力培养目标，设计个人的理财方案，编写理财规划书。整体项目可以分解为“制定储蓄计划”“贷款与你的生活”“制作合理使用信用卡的小贴士”“在投资中生活，在生活中投资”“安居乐业———制定房地产规划”等子项目。学生在完成每个规划项目的过程中既学到了知识点，又培养并锻炼了岗位能力。

3有效组织项目实施

首先，教师要向学生作必要的知识铺垫及项目介绍。通过知识铺垫及项目介绍，学生可以在掌握基础知识储备的基础上较好地了解项目的内容、目的以及为完成项目需要做的工作。例如，在完成“房地产规划”这个子项目上，先向学生讲解房地产的概念、类型、相关专业词汇、选择适合房产的原则、购房与租房的抉择等基础知识，然后向学生介绍房地产规划这个项目的内容和要求，即要求学生从自身实际出发，选择一套目标房产，向大家介绍这套房产(如从面积，单价、户型、地段、周围配套、容积率、绿化率、物业公司资质、历史价格走势等方面)，同时说明选择的理由及房款偿付计划。其次，项目的实施。在教师介绍基础知识之后，学生在课堂上或课堂下，通过上网查阅资料、小组讨论、实际情况分析、社会调研等方式，形成可视化成果，如Word或PPT形式的规划报告等。以“房地产规划”子项目为例，学生在完成规划的过程中，会积极主动地去了解容积率、历史价格走势等知识内容，这样能够锻炼学生收集和分析资料、写作、人际交往、解决问题等方面的能力。最后，展示工作成果。学生完成项目任务并形成可视化成果后，需要在班级中展示自己或团队的工作成果，教师再对此进行必要的点评。这一环节既为学生提供了互相学习的机会，又锻炼了学生的口才。教师在这个环节可以检验教学效果，以便为后期的教学改革提供参考基础。

4采用多元化评价

摘要：为了实现分类培养的教育目标，采用逻辑分析方法和对比分析方法，从培养目标、培养规格、课程体系、学习方式、教学方式和质量评价方法等方面对金融硕士专业学位研究生培养模式与学术型金融学硕士研究生培养模式之间的差异进行分析，作为研究生培养单位制定金融硕士专业学位与金融学学术型硕士研究生培养方案的参考。

关键词：金融硕士；专业学位；学术型学位；培养模式

中图分类号：G643 文献标志码：A 文章编号：1674-9324（2015）06-0049-04

一、引言

我国金融硕士专业学位教育从2011年开始招生，其培养模式处在探索阶段，相关研究成果很少，现有文献主要有彭建刚、周鸿卫、周行建（2006）[1]，黄方亮、宿玉海（2009）[2]，刘瑞波、马冉（2010）[3]，曹伟（2011）[4]，黄晓勇、张菀常2012）[5]，吴晓求（2012）[6]等学者的研究，主要就金融硕士专业学位教育的实践性进行了有益的探索，但论述不够全面。

研究生培养模式由培养目标、培养规格、课程体系、学习方式、教学方式和质量评价方法组成。金融硕士专业学位研究生的培养模式应与学术型金融学硕士研究生培养模式相区别，否则，单独设置金融硕士专业学位就失去了意义。一般而言，金融硕士专业学位研究生与学术型金融学硕士研究生的培养模式之间的区别，主要在于金融硕士专业学位研究生的培养模式突出“实践性”，学术型金融学硕士研究生的培养模式突出“理论性”。本文试从培养目标、培养规格、课程体系、学习方式、教学方式和质量评价方法等方面系统地探究金融硕士专业学位研究生培养模式与学术型金融学硕士研究生培养模式的差异，以利于人才培养单位制定人才培养方案，实现分类培养的教育目标。

二、在培养目标与培养规格方面的差异

根据《金融硕士专业学位研究生指导性培养方案》的意见，金融硕士专业学位研究生的培养目标是“具有扎实的经济、金融学理论基础，富有创新和进取精神，较强的从事金融实际工作能力的高层次、应用型金融专门人才”。而《金融硕士专业学位设置方案》对培养目标的表述更为具体详细：“培养具备良好的政治思想素质和职业道德素养，充分了解金融理论与实务，系统掌握投融资管理技能、金融交易技术与操作、金融产品设计与定价、财务分析、金融风险管理以及相关领域的知识和技能，具有很强的解决金融实际问题能力的高层次、应用型金融专门人才。”两个文件表述虽有差异，但是基本思想是一致的，即金融硕士专业学位研究生应该具备金融理论基础，同时具有较强的实践能力。金融硕士专业学位研究生的毕业去向主要是中央银行、银行监管部门、财政部门内部的金融管理部门等具有管理职能的机构，证券交易所、金融期货交易所、期货交易所、银行业协会、证券业协会、保险业协会、信托业协会、保险业协会等金融业自律性组织，商业银行、证券公司、保险公司、投资基金管理公司、信托投资公司和财务公司等金融业经营机构。金融硕士专业学位与保险硕士专业学位培养的研究生均可以去保险公司，但是保险硕士专业学位培养的研究生学更多的保险类课程，在保险业就业的范围更广。学术型金融学硕士研究生如果不读博士学位，而是选择就业，那么其就业选择范围与金融硕士专业学位研究生就业选择的范围总体上是一致的。但是，学术型金融学硕士研究生能够从事发展战略研究，能够申报和完成与本单位工作相关的理论研究课题，能够对本单位所处的国内外宏观经济形势变化趋势以及影响因素进行比较深入的研究；金融硕士专业学位研究生则主要具有对具体工作问题进行分析和提出具体解决方案的能力。两种类型的研究生可以同在一个团队内，各自发挥自己的专长。例如，对于同一家银行，学术型硕士研究生侧重研究国内外银行业的发展趋势和银行竞争环境变化趋势，而专业硕士学位研究生侧重研究银行如何根据形势变化制定自己的竞争策略，扩大本银行的市场份额。

摘要:

经济全球化进程的不断加快，在为我国乃至世界经济带来活力与契机的同时，也在一定程度上导致了金融危机的到来。现阶段，我国财务管理理论体系尚处于发展和完善阶段，随着资本流动速度的加快和产品更新换代速度的不断提升，在我国经济发展的实际过程之中，还存在部分问题有待解决，特别是金融危机对我国经济造成的冲击，由于缺乏完善化和系统化的财务管理理论体系指导，将在一定程度上影响我国经济发展的总体水平。基于此，本文以金融危机对财务管理理论的影响为主要出发点，重点探讨金融危机时期财务管理理论体系的构建途径，旨在推动我国经济理论的可持续发展。经济的发展具有周期性和变动性的双重特点，其中周期性特点主要表现为经济的繁荣期和萧条期，这也是经济发展必须要经历的两个过程，在经济全球化的影响之下，金融危机的产生则会使世界经济处于一种萧索状态之中，并且随着金融危机发展程度的不断加深，各国愈发重视财务管理理论对本国经济的复苏和推动作用。到目前为止，我国的公司财务管理学还基本是从西方照搬照抄过来的，面临现实中不断出现的新问题(如金融危机)，理论的缺乏导致无法对实践进行正确的指导。面临金融危机的冲击，要想企业做出明智的财务决策，构建非常态下的财务管理理论体系以更好地指导实践势在必行。金融危机对理性经济人假设、有效市场假说、财务管理目标、财务管理的决策理论等冲击很大。本文在分析、反思财务管理理论存在的诸多缺陷与漏洞的基础上，提出了构建金融危机时期财务管理理论的思路，这是非常态经济下财务理论继续延进的方向。因此，在金融危机时期构建非常态经济下财务管理理论体系，是当前研究学者亟待解决的重要课题。

关键词:

金融危机；非常态经济；财务管理理论体系；财务管理

一、金融危机对财务管理理论的影响

金融危机对财务管理理论的影响主要表现在两方面，分别是对基础性假设的冲击和可持续发展假设的冲击。一方面，基础性假设当中最为重要的是经济人假设，主要是通过个体的投资行为对集团乃至整个经济市场产生的重要影响，而个体投资人会因个人的情感变化而产生一定的不理，在金融危机的影响之下，这种不理进一步得到强化，最终将颠覆财务管理理论中的“理性”经济行为模型；另一方面，可持续发展假设以经济稳定发展为前提，但是在金融危机时期可持续发展假设理论则实用性和针对性有待提高，以此为基础的相关理论也会受到不同程度的冲击，主要有财务管理目标理论、财务要素顺序理论、融资理论和资本资产定价理论。

二、金融危机时期财务管理理论体系的构建

(一)完善基础性财务假设理论

摘要：2008年以来，我国政府非常重视并鼓励航运金融的发展，航运金融逐渐成为学术界研究的热点。文章基于最近五年国内的文献资料，对国内关于航运金融的研究成果进行了分类整理和综述，并针对研究现状提出了未来值得拓展的研究方向。

关键词：航运金融 最新 研究轨迹

与航运有关的金融服务又被称为航运金融，它是指航运企业运作过程中发生的融资、保险、货币保管、兑换、结算、融通等经济活动而产生的一系列与此相关的业务总称。航运金融的出现可以解决航运企业资金不足和运营风险等问题，从而促进航运产业的发展。近几年我国政府非常重视并鼓励实现创新化和多样化的航运金融成长模式，航运金融成为一个热点话题。

最早的关于航运金融的著作发表于2001年，是由吕靖、张明等编著的《航运金融—船舶投资与融资》，此后有《国际航运船舶投资决策方法论》（2006）、《航运金融学》（2010）等关于航运金融的专著。2008年金融危机以后形成了一个关于航运金融研究的高峰，那么，最近的航运金融研究状况如何，显然是相关研究机构和学者所普遍关心的问题。

一、研究文献特征分析

通过对文献搜索引擎CNKI以文献“篇名”进行检索发现，截止到2012年12月底，国内以“航运金融”为题目的学术文献共有82篇，其中硕士学位论文5篇，期刊论文76篇，会议论文1篇， 值得一提的是没有搜到相关的博士论文。以上文献绝大多数发表于最近五年，2008—2012年之间的共有78篇，约占总数的93%。5篇硕士论文全部发表于2008年之后，占总数的100%。近五年的论文数见图1。图1数据表明，从2008年开始，国内对航运金融的研究一直呈现增长状态。

统计分析揭示， 国内对于航运金融的研究从2010年开始迅速增加， 这与国家政策对于航运金融业的重视有关。2009年国务院审议通过的《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业， 建设国际航运中心和国际金融中心的意见》提出要加快发展航运金融服务， 支持开展船舶融资， 航运保险等高端服务；积极发展多种航运融资方式， 探索通过设立股权投资基金等方式， 为航运服务业及航运制造业提供融资服务。可以预见在未来一段时间， 航运金融的理论研究还将继续保持相对高的关注度。

二、研究主要内容分析

[摘要]随着后WTO时代的来临以及金融服务贸易自由化进程的加快，对我国金融业FDI和金融服务贸易的研究也越来越迫切。金融业FDI对我国金融服务贸易的发展存在两个方面的影响，一方面FDI促进了我国金融服务贸易总量的增长，另一方面它又扩大了金融服务贸易的逆差，不利于我国金融服务贸易比较优势的提高。因而，既要加大服务业FDI的引入，又要对其加以限制来维护本国的经济安全。 [关键词]FDI；金融服务贸易 [中图分类号]F752，68

[文献标识码]A

[文章编号]1008-2670(2008)02-0054-04

一、引言

当今世界，服务贸易已经成为国际贸易中最活跃的领域，极大地推动了世界经济的发展。而金融服务贸易作为服务贸易的重要部分，对一国的发展乃至经济安全起到了非常重要的作用。它不仅是国家经济体系的主线，还是国民经济中最敏感的部门，它能够灵敏地反映其他行业的发展状况和经济发展中的不稳定因素。因而，各国对金融服务贸易的发展都十分重视。

近年来，国内外的学者对服务贸易国际直接投资方面作了大量的研究。对外投资最具说服力的理论是邓宁(Dunning，1981)提出的“国际生产折衷理论”。他认为一国企业能跨国投资经营的关键，在于所有权优势、内部化优势和区位优势三种优势的综合作用。这一理论现已成为指导当代国际直接投资行为的基础理论。Helpman、Krugman(1985)和Markusen、Venables(1998)等人发现在产业内贸易理论的分析框架内，金融部门FDI理论与金融服务贸易理论出现了相互融合、相互渗透的趋势。Li等的研究表明，FDI对创造和生产金融服务发挥重要作用，FDI与金融服务贸易保持互补关系而不是替代关系。P.Moshifian(2004)将金融服务贸易分为四大类：服务生产者与服务消费者都不移动的金融服务贸易；服务生产者移动的金融服务贸易；服务消费者移动的金融服务贸易；服务生产者和服务消费者都移动的金融服务贸易。第一种方式主要表现为跨境交易，而第二种方式主要表现为银行业和其他金融服务业的直接投资。他通过研究发现跨境金融交易和金融部门FDI已经成为金融服务贸易中最重要的组成部分。

而国内学者针对于金融服务贸易的单独研究较少，主要集中于对服务业FDI的研究。吴彬(1997)认为我国跨国经营服务业的战略方向依次是：贸易业、金融业、运输和建筑等行业、餐饮业及医疗保健服务业。余江(2000)指出现有外商投资企业存在的问题及对服务业开放的启示，认为我国在大力推进服务业对外开放的同时也要进行适当的保护。胡小娟、李波(2001)认为利用FDI要符合我国产业的发展目标。俞梅珍(2003)分析了服务业FDI迅速增长的原因及对世界和中国经济的影响，并提出了若干政策启示。戴枫(2005)利用我国20年来历年服务业增加值与该行业FDI的资料，建立向量自回归模型以及格兰杰因果关系检验模型，得出FDI是促进中国服务业发展因素之一的结论，并分析了FDI对具体服务行业的选择变化。

二、中国金融服务业的发展及利用FDI的现状

【摘要】经济全球化的迅速发展，使得全球范围内第三产业发展迅速，国际服务贸易的发展速度已经超过货物贸易，成为新的贸易发展方式和经济增长点。在当前开放经济的大背景下，深入研究金融服务贸易对中国经济增长的影响，具有十分重要的现实意义。本文通过建立金融服务贸易与经济增长的实证模型，研究金融服务贸易对我国经济增长的影响，并根据实证回归结果得出相关结论，提出相关的完善金融体制和调控机制的对策建议，促进我国金融服务贸易和经济的持续、健康、快速发展。

【关键词】金融服务贸易；经济增长；金融体制；影响机制

金融服务贸易作为服务贸易的重要组成部分，在当前经济全球化背景下迅速发展，并且在国际贸易和各国经济中的比重大幅提升，成为国际贸易中新的经济增长点。我国"十一五"规划提出转变经济发展方式，其中包含转变服务贸易的方式和结构，金融服务贸易作为生产贸易的重要组成部分，对于经济增长和对外贸易的可持续发展具有十分关键的重要作用。本文对开放经济下金融服务贸易对经济增长的影响展开研究，运用理论和实证研究，系统地论述金融服务贸易对于经济增长的重要作用，并结合研究结论，提出加快我国金融服务贸易发展、促进经济增长的相关对策建议。

一、国内外研究综述

（一）国外相关研究成果综述

早期关于金融服务贸易与经济增长关系的研究主要集中于银行部门的开放对于本国银行业绩效的影响。Pigott和Terrell（1986）等人通过收集一些金融机构的经营数据及规模数据，认为外资银行进入对本国会影响本国银行的竞争以及银行的利润率，从而对本国银行经营产生不利影响。McFadden（1994）通过分析澳大利亚的外资银行进入情况，认为外资银行的进入改善了国内银行的经营状况。Bhattacharaya（1993）也通过对个别国家的具体案例进行分析，发现外资银行的进入有助于本国消费者获取外国资本。

学术界对金融服务的突破性研究是从Goldsmith（1969）的金融结构理论以及Mckinnon和Shaw（1973）的金融深化理论开始的，他们强调金融服务对推动经济增长具有积极的作用。Moshirian（2004）研究了金融服务贸易与经济增长的正相关关系，强调外国直接投资在金融服务领域的贡献。Demirguc-Kunt（2006）分析发展中国家通过金融发展促进经济增长的政策选择问题。Beck（2006）分析了经济全球化条件下，宏观经济稳定、有效而可靠的契约体系及充分的信息框架对创造有效的金融体系的保障作用。Dobson（2007）指出了金融服务贸易自由化存在的影响，同时证实了东道国国内改革对成功实行自由化有重要影响，并提出了一系列贸易政策。

（二）国内相关研究综述

【摘要】本文以证券市场等相关风险为论述基点，在探讨金融市场的关联性基础上分析金融风险相依研究的缘起，通过对Copula 理论内涵的解析阐述其对金融相依风险研究的推动维度，而后根据Copula理论的局限性分析其对金融相依风险研究未来走向的影响。

【关键词】相依风险 Copula理论 金融业 证券市场风险

一、金融市场的关联性及金融风险相依研究的缘起

世界金融体系的形成和构建与资本主义经济世界体系同步，经受过多次经济危机，业已相对成熟。改革开放后，国内金融市场在加入WTO的同时日渐融入国际金融市场，内在结构逐渐实现国际化同构，有由里到内均和国际市场融为一体的趋势和倾向。也就是说，海内外金融市场的关联性或者说相关性越来越强，研究某地域或某方面的金融现象必须有相对系统的观点来关照。

在金融经济发展的过程中，最为关键的问题之一是管控各种金融风险，其重要前提是金融风险的量度和预测问题。在金融市场关联性和相关性越来越强的情况下，各种金融风险的相关性也逐渐增强，其具体的风险量度问题也应该充分考虑相关风险的系列情况，即联合风险或者说是相依风险的度量问题。

基于对风险相关即风险相依具体复杂内在情况的认识和估量不足，早期开展金融风险相依研究的主导思路是线性相关系数分析法或Granger因果关系分析方法。另外，VaR风险价值的计算方法以其较强的操作性及相对的准确度为综合风险度量提供了一个便利的框架，被大量金融机构接受，成为后者研究综合风险或者相依风险的主导计量方法。

二、Copula理论的内涵及其对金融相依风险研究的推动维度

Copula本是数学统计范畴内的一种理念方法，其核心是利用样本数据和各种风险资产收益率的边缘分布近似确定其联合分布。Copula理论发展成熟于海外，2002年张尧庭撰文其在金融领域应用的可能性后，Copula理论随着金融市场的关联性、金融风险的相关性、证券市场风险相依等顺序和逻辑不断深入，逐渐成为风险相依研究的主流，从多方面推动了风险相依风险研究的发展。

作者简介：宗志娟（1986.09-），女，阜阳师范学院信息工程学院，助教。

摘 要：强化金融消费者保护理念，完善金融消费者保护措施，成为各国金融改革的核心措施之一。随着金融业的发展，我国金融服务纠纷也日益增多，消费者权益保护的呼声也越来越高。鉴于此，我国要明确金融消费者保护的立法理念和监管目标，构建金融消费者保护体系，维护消费者权益，以促进金融市场健康运行，顺利实现金融转轨。

关键词：金融消费者；消费者权益；个人投资者；机构投资者

一、金融消费者

（一）定义

我国《消费者权益保护法》规定构成消费者需具备的三个要素：自然人；为生活需要；购买、使用商品或接受劳务。

我们依据《消费者权益保护法》的规定，对个人办理金融业务的行为进行判断：第一，个人办理金融业务，符合“自然人”的标准。第二，从个人的银行存取款业务，信用卡业务、购买保险、基金、股票等行为，都是为了改善目前的生活，实现个人或家庭财富的保值、增值，这些财富归根结底还是用于个人消费。因此，符合“为生活需要”这一标准。第三，金融业属于服务行业，个人办理金融业务符合“购买商品或接受劳务”的标准。综上所述，“金融消费者”是消费者概念在金融领域的扩展和延伸，对金融消费者的界定理应遵从我国《消费者权益保护法》对消费者的规定。

（二）理论基础和现实意义

毫无疑问，数学作为一门主要的基础学科在高等院校的金融财经专业发挥着越来越重要的作用。当需要用数学方法解决实际生产生活中遇到的问题时，关键的一步是用数学的语言来描述所研究的对象，即建立数学模型。数学模型的建立要求建立者对实际问题进行细致分析，同时合理地应用数学符号、数学知识、图形等对实际问题进行本质并且抽象的描绘，而不是现实问题的直接翻版。这种利用数学基础知识抽象、提炼出数学模型的过程就称为数学建模。高等数学要适应经济快速发展的潮流，更好地服务于社会，把数学建模思想融入其中不失为一个正确而且必要的选择。

金融数学，又称分析金融学、数理金融学、数学金融学，是20世纪80年代末、90年代初兴起的数学与金融学的交叉学科。它的研究对象是金融市场上风险资产的交易，其目的是利用有效的数学工具揭示金融学的本质特征，从而达到对具有潜在风险的各种未定权益的合理定价和选择规避风险的最优策略。它的历史最早可以追朔到1900年，法国数学家巴歇里埃的博士论文“投机的理论”。该文中，巴歇里埃首次使用Brown运动来描述股票价格的变化，这为后来金融学的发展，特别是为现代期权定价理论奠定了理论基础。不过他的工作并没有得到金融数学界的重视。直到1952年马科维茨的博士论文《投资组合选择》提出了均值――方差的模型，建立了证券投资组合理论，从此奠定了金融学的数学理论基础。在马科维茨工作的基础上，1973年布莱克与斯科尔斯得到了著名的期权定价公式，并赢得了1997念得诺贝尔经济学奖。它对于一个重要的实际问题提供了令人满意的答案，即为欧式看涨期权寻求公平的价格。后两次发现推动了数学研究对金融的发展，逐渐形成了一门新兴的交叉学科，金融数学。

然而数学技术以其精确的描述，严密的推导已经不容争辩地走进了金融领域。自从1952年马柯维茨（Markowitz）提出了用随机变量的特征变量来描述金融资产的收益性，不确定性和流动性以来，已经很难分清世界一流的金融杂志是在分析金融市场还是在撰写一篇数学论文。再回到Collins的讲话，在金融证券化的趋势中，无论是我们采用统计学的方法分析历史数据，寻找价格波动规律，还是用数学分析的方法去复制金融产品，谁最先发现了在规律，谁就能在瞬息万变的金融市场中获取高额利润。尽管由于森严的进入堡垒，数学进入金融领域受到了一的排斥和漠视，然而为了追求利润，未知的恐惧显得不堪一击。

于是，在未来我们可以想象有这样一个充满美好前景的产业链：金融市场―金融数学―计算机技术。算起来，中国的互联网金融是从1990年才开始发展的，第一阶段大概发展了十五年，到了2005年左右，传统的金融模式就开始逐步向互联网金融进行转变了。又经过6年时间，在2011年的时候，我们熟知的支付宝等等第三方的支付平台开始进入大众视野，成为生活中便捷的支付方式。自2011年至今，互联网金融开始从最早的、光鲜夺目的大众视野中逐步转向金融业的基础业务，开始更实质性地进行一些金融业务模式的互联网转化。

传统金融业务向金融互联网化的转变速度是惊人的。这是因为互联网金融确实具有不可抗拒的便利性，能够更大程度地使用户体验到资产管理的方便，和获取金融产业服务的方便。互联网金融的出现，使得用户们足不出户就可以管理自己的资产、打理自己的财务状况、购买一些理财产品，真正地为用户带来了生活上的便利。

在单层的关联规则中，所有的变量都没有考虑到现实的数据是具有多个不同的层次的；而在多层的关联规则中，对数据的多层性已经进行了充分的考虑。例如：IBM台式机=>Sony打印机，是一个细节数据上的单层关联规则；台式机=>Sony打印机，是一个较高层次和细节层次之间的多层关联规则。

所谓互联网金融，是指现在我们凭借着日益发展的计算机网络技术和计算机处理海量数据的大数据技术，以及计算机可移动通信处理信息的特质来实现资金的流通、交易、汇融等类似于一个中介的信息化的、全新的金融业务模式。我们知道，中国互联网金融行业内，存在着四种比较突出典型的业务模式：网络货币沟通业务、互联网支付及清算业务、传统金融的逐步互联网化以及互联网金融信用服务业务。这些业务都是近些年的新兴业务，相较于传统的金融业务，互联网金融可以更快、更多、更方便地处理金融信息、交易信息、客户信息、商品信息等，所以互联网金融的出现，对于传统金融业来说，是一件不可预知的事情，给传统的金融业业务发展带来了巨大的冲击。

但其实，互联网金融只是在更大深度地扩展金融业务，而并没有对金融的本质做出改变，只是在更多的层面上，把传统金融的服务、理念、模式、业务进行了创新与延续，而又由简单的方式升级了金融服务的客户体验。我们应该深刻地认识到，互联网金融的兴起并不代表传统金融的灭亡，应该说，互联网金融正是传统金融的延伸，是传统金融的进阶版本。互联网金融并不是新的金融体系，而是原有金融体系的另一种现代化的形式。

【摘要】金融创新是金融领域各种要素的重新优化组合和金融资源的重新配置。金融创新与金融风险的关系，理论界褒贬不一。本文在讨论银行金融创新对其信用风险影响机制的基础上，选择了15家银行2004-2011年的面板数据，检验了银行金融创新对降低其信用风险上的影响，实证结论显示这种影响并不显著。

【关键词】金融创新 信用风险 商业银行

20世纪80年代以来，在金融自由化趋势的直接引发下，国际金融领域发生了一场以金融创新为主导的“金融服务业革命”。创新理论的奠基人、美国经济学家熊彼特指出：创新是指新的生产函数的建立，即企业家对生产要素实行新的组合。它包括产品的创新、新技术在生产过程中的应用、新资源的开发、新市场的开辟和新的组织活动的确立等方面。整个金融业的发展就是一部不断创新的历史，金融业的每一次重大发展，都离不开金融创新。在这场广泛而又深刻的创新浪潮中，金融创新究竟对商业银行面临的风险，尤其是信用风险造成了何种影响一直是理论界讨论的重要话题。

一、文献评述

国外学者们对金融创新影响的讨论既有微观层面的分析又有宏观层面的分析。微观方面的分析认为，金融创新作用主要涉及三方面：一是金融创新增加投资人和发行人在市场进行避险、投机和套利的工具选择范围，如Van Horne（1985）、Merton（1992）认为金融创新可以分散金融风险；二是金融创新降低交易成本及增加金融资产的流动性，如Merton（1992）认为金融创新使得资本集中并跨越时间和空间创造了流动性，可以将流动性差的资产转化为流动性强的资产，从而使得整个市场的流动性得以加强；三是金融创新减少信息不对称和成本问题。在宏观层面的研究，Miller（1986）和Merton（1992）是该领域的先行者。Miller认为金融创新有利于整体金融稳定和安全，严重的金融动荡将因金融创新而平息。Merton更是认为金融创新是金融体系发挥促进实体经济发展作用的“引擎”。但是，Tufano（2002）认为Miller对金融创新有利于金融稳定的判断可能过于乐观，金融创新对金融安全的宏观影响没有得到足够的重视。

国内也有许多学者研究了金融创新与金融风险的关系。石睿（2011）分别从微观和宏观两方面理论的分析了金融创新的影响。从微观层面看，金融创新对金融稳定起到的促进作用；从宏观层面看，金融创新有助于货币融通、金融体系稳定和金融发展安全等。而另一方面，金融创新可能带来金融脆弱性、危机传染性和系统性风险。陈子季（2000）从宏观方面在理论层面上对金融创新推动金融深化、金融创新活动中货币供求机制的变化以及金融创新与金融体系稳定性问题进行了探讨和分析。尹龙（2005）将金融创新与金融监管联系起来，他认为两者是相互促进的关系。规范的监管是创新的制度保障，富有生机的创新是节约监管资源、提高监管效率的重要途径。

以上学者的研究很有价值，但大部分是侧重理论分析，在金融创新对商业银行信用风险影响的研究结论方面并未完全达成一致，同时，既有研究中实证研究比较缺乏。本文拟从银行微观层面的角度，在讨论金融创新对其信用风险影响机制的基础上，选择15家上市银行2004-2011年的面板数据，实证检验银行内部金融创新对于银行信用风险的影响。

二、银行的金融创新对信用风险影响的理论分析