股权投资实施方案
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股权投资实施方案范文第1篇
关键词:私募股权投资基金 PE 现状 发展展望
私募股权 (Private Equity,简称PE) 投资基金,是指投资于有发展潜力的未上市公司的股权、上市公司的非公开交易股权的私募基金。我国在20世纪80年代引进私募股权投资的概念,但是前期的发展一直不容乐观,这一方面是由于我国对私募股权投资本身的理论研究不够,法律监管保证措施不到位,重视程度不够。另一方面也与我国的产业发展有关,由于前期我国走的是劳动力密集型产业使得PE在我国的市场接受度并不高。直到2008年,国务院在《关于当前金融促进经济发展的若干意见》中才首次提到了私募股权投资基金的概念。之后国家开放创业板块,这增加了私募股权投资基金的发展原动力,为私募股权投资基金的发展开创了一条阳光大道。
■一、 我国私募股权投资基金的两个阶段
1.1999―2006年,1999年1月,深交所向证监会呈送了《深圳证券交易所关于成长板市场的方案研究的立项报告》,并且递交了可行性实施方案。1999年3月证监会提出考虑在沪深证据交易所设立科技板块。这是创业板第一次被提上日程。紧接着各大私募股权投资基金纷纷成立,并且积极寻找投资源,但是后来由于各种原因创业板没有开放,使得大量的投资项目因为找不到退出机制使得整个私募股权投资基金行业陷入低谷。
2.2006―2009年,2006年A股市场进行股权分置改革,重新开放了IPO。同时由于股权分置,使得我国证券业进入到全流通时代。这在一定程度上促进了私募股权投资基金的发展。让私募股权投资基金迎来了发展的春天。接下来几年是私募股权投资基金快速发展的时期,特别是在2009年,创业板的推出被提上了日程,证监会下发了若干设立创业板的文件,完成了创业板的准备工作,2009年10月3日,创业板正式推出,使得PE行业出现了更大的发展前景。
■二、 私募股权投资基金的行业发展现状
1.我国私募股权的组织机构形式与盈利模式
当前我国的私募股权投资基金的主要组织形式有:公司制、合伙制、信托制三种基本组织形式。这其中公司制的占比最大,达到70%以上。而合伙制占比在15%左右。信托组织形式一般是证券公司、资产管理公司通过信托形式开展私募股权投资。2008年度虽然受到金融危机的影响,但是在我国的私募股权投资行业募集的资金数目却增长了51.64%,资金总规模增长了37.84%。可以说我国私募股权投资基金的发展状况是良好的。
PE基金公司的利润来源于企业的价值发现、企业的价值创造和企业的价值再实现三个环节。对其进行形象化描述就是“控制企业、改造企业、卖掉企业”三个环节。我国的PE基金的盈利一般是发生在卖掉企业的阶段,既是在一开始的控制企业阶段就发现企业的价值并且收购企业股权获得对企业的控制权,之后的改造阶段就是经过科学合理的改造是企业能够创造最大的利润,最后通过出卖品质优良的企业赚取收益,这就是我国的PE基金的盈利模式。
2.我国PE基金的资金来源
根据2009年清科公司的统计数据,目前我国的私募股权投资基金的主力是外资,这其中极负盛名的像高盛、凯雷、黑石、新桥等国际投资机构,他们的资金总额占到我国私募股权投资基金的80%以上的份额。其实我国的PE基金资金来源还有很宽的拓展渠道,像保险基金和养老基金在国外已经是私募股权的重头,但是在我国这部分基金投资私募股权是受到限制的。全国社保基金已于2008年允许涉足股权投资,其投资上限为社保基金管理的1万亿元左右资金的10 %,即约1000 亿元。这一政策的放宽为我国股权投资发展提供了新的动力,比如全国社保基金先后投资了弘毅和鼎辉两家PE基金,但由于我国的特殊国情,社会将提前步入老龄化,老龄人口占社会总人口比重不断增大,社保基金对于我国社会发展的稳定起到至关重要的作用。因此,国家对社保基金涉足PE仍将会以安全性作为首要考虑因素,对于风险较大的早期项目社保基金所能发挥的作用受到了限制。而作为另一资金富裕方,商业银行作为我国最大的资金持有机构,出于国家分业经营,不得对企业进行股权投资的政策,更毋庸涉足PE,现实经济生活中也没有发现银行直接介入该领域。
3.我国私募股权投资基金的投资行业分布
下面是2006―2009年我国私募股权投资基金的行业分布:
从以上表格来看,我国的私募股权投资在高新技术产业上的投资比例在逐步下降,但是我国PE投资行业仍然是以传统产业和服务产业为主。
4.我国私募股权投资基金的投资形式
我国的私募股权投资基金投资企业从前期的起步期和扩张期向种子期发展。相对来说投资于种子期所需的投资金额要少,投资回报率要高。这说明我国的PE行业逐渐热衷于新生期的成长型企业。根据VCV的统计说明,在美国80%以上的私募股权投资基金热衷于对成长型和扩张型企业的投资。
5.我国私募股权投资基金的退出机制
PE的退出方式主要有IPO、上市减持、并购、破产清算和股权转让这几种形式。而在当前我国私募股权投资基金的最主要的退出方式是IPO。我国PE的退出方式占比中2006年为85.19%,2007年为84.04%,2008年为79.17%,虽然这种退出方式的占比在逐年减少但是仍然保持在79.19%以上。而其他的方式退出总共占比不到20%。
■三、 我国私募股权投资基金的发展展望
虽然创业板的上市对我国的私募股权投资基金的发展起到了极大的促进作用,PE自身的优越性让其发展环境得到了不断地改善,同时我国产业结构的调整也需要PE基金的支持,相对来说经过多年的资本市场发展我国私人投资能力得到了加强,从意识上私人资本也愿意投入到PE行业中来。但是同时PE基金也存在着法律法规不完善,监管模式不足,投资主体单一,资金来源少,本土PE基金公司少,退出机制不健全等一系列的问题,下面对我国私募股权投资基金的发展展望提出一些建议。
a).加紧完善法律法规的建设步伐,保证私募股权投资基金活动有法可循,促使其健康发展。虽然现在有《企业法》、《公司法》、《信托法》、和《合伙法》等相关法律对其进行相关的规定,但是并没有对私募股权投资活动的细则,有些法规界限还是比较模糊,应该从政策上出台相应的实施细则来保证其运行。
b).扩大资金来源。PE基金的发展在我国GDP占比重只有0.5%,这个数字只是美国的十分之一。相对来说我国的PE资金渠道比较窄。因此要保证我国私募股权投资基金的正常有序的发展,应该拓宽资金源头,降低行业准入门槛,吸引民间资金进入到行业发展中来。同时在风险可控的范围内增加社保、养老基金等资金进入PE行业,使得这些资金在保值增值的同时也为PE提供宽广的资金渠道。
c).完善私募股权投资基金的监管。由于我国的PE行业正在发展阶段,相对来说发展经验还不够成熟,因为可以借鉴欧美等发展较为成熟的PE国家的经验来完善PE行业的监管体系,应该考虑建立PE行业的诚信体系对其进行分层管理。
d)完善私募股权投资基金的退出机制。在现有的IPO、上市减持、并购、破产清算和股权转让这几种形式上做文章,在有效地监管体系下建立有利于PE行业发展的退出机制。要逐步放开一些强制性的行业限制政策,建立市场接受的PE退出体制。
参考文献:
[1]臧展. 私募股权投资理论与中国的实践. 经济理论与经济管理, 2009年第11期
[2]中国风险投资研究院. 香港理工大学公共政策研究所. 2008年中国风险投资年鉴
股权投资实施方案范文第2篇
在对企业实施改制时，母体企业除了与改制单位签定国资委规定的相关法律文件外，我们认为，在改制单位完成新公司的工商注册后，从财务管理的角度还需要与改制单位签定“财务移交清算备忘资料”，以进一步明确改制单位相关的债权、债务及会计档案的处理等其他改制事项，同时可作为财务改制移交清算会计处理的依据之一。
下面举例说明母体企业与改制单位财务移交清算的会计处理。
假设甲公司下属改制单位乙公司的改制评估基准日为2004年5月31日，此时乙公司整体资产账面值4 200万元，账面审计调减值50万元，评估减值150万元，整体资产评估值为4 000万元；甲公司对乙公司长期股权投资余额为4 100万元，评估基准日乙公司的账面累计利润为100万元；改制后乙公司的工商注册登记日为2004年9月1日，持续经营期间的账面亏损为160万元，经过效益审计后，应调增利润40万元，这样经核准的持续经营期间实际亏损为120万元；假设乙公司改制职工带资额（含经营者激励股）为4 300万元，不参与改制的职工获得的现金补偿额为160万元。
根据以上情况，可确定2004年8月31日为改制移交清算时点，根据会计师事务所出具的持续经营期间的效益《专项审计报告》，首先甲公司应编制“财务移交清算备忘资料”，并经双方单位签字盖章认可。在一般情况下，“财务移交清算备忘资料”需要明确以下主要事项：
1、双方对会计师事务所出具的关于对乙公司《整体资产评估报告书》和持续经营期间的效益《专项审计报告》无异议，一致同意其评估、审计结论：
（1）评估基准日乙公司整体资产账面值为4 200万元，账面调减值50万元，评估减值额150万元，审计后乙公司整体资产评估值为4 000万元。
（2）经审计确认，乙公司持续经营期间应调增利润40万元，经调整后乙公司持续经营期间的亏损为120万元，2004年1月1日至2004年8月31日乙公司的实际亏损20万元。
2、经会计师事务所审核认定的乙公司持续经营期间亏损120万元由甲公司补亏。
3、按改制分流实施方案的批复和会计师事务所评估审计情况，并经会计师事务所审计调整后，评估基准日乙公司净资产评估值4 000万元与改制职工带资产置换的股权额（含经营者激励股）4 300万元的差额300万元由母体企业甲公司补足。
4、乙公司工商注册登记日2004年9月1日前所有的收入、成本费用等均在持续经营期间的效益中消化完毕，不存在遗留事项。
5、双方经过以上处理，截止到工商注册登记日，甲公司需要支付乙公司资金580万元，包括持续经营期间的亏损120万元、职工协解补偿金160万元、改制资产不足款300万元。
6、关于会计档案：为了改制后的乙公司年度审计的需要，同意将原乙公司2004年1～8月份的会计档案暂时存放在乙公司一年，以备查阅，至2005年8月1日移交回甲公司（附会计档案清单）。请乙公司按照国家有关会计档案管理的要求进行保管?熏保管期间发生会计档案丢失、损坏等要承担相应的责任。2003年12月前的会计档案乙公司按照国家有关会计档案管理要求整理后，送归母体企业甲公司归档保存。
7、根据改制分流文件的有关规定，乙公司在经营者岗位激励股处置给经营者之前，如发生破产、解散、合并、分立等情况，经营者岗位激励股由甲公司收回处置。
8、从工商注册登记日开始，乙公司账面上的债权债务以及经营损益由改制后的乙公司承担，与母体企业甲公司无关。
甲公司（母体企业）改制移交清算时的会计处理具体如下：
1、根据《整体资产评估报告》，核销账面审计调减值额50万元，
借：资本公积500 000
贷：长期股权投资500 000
2、根据《整体资产评估报告》，核销评估减值额150万元，
借：资本公积1 500 000
贷：长期股权投资1 500 000
3、权益法核算乙公司2004年1～8月实际亏损20万元，
借：投资收益200 000
贷：长期股权投资200 000
4、补给乙公司2004年6～8月实际亏损120万元，
借：长期股权投资1 200 000
贷：银行存款1 200 000
5、支付乙公司的协解补偿金160万元，
借：其他应收款1 600 000
贷：银行存款1 600 000
6、甲公司核销乙公司的协解补偿金160万元（预处理），
借：资本公积1 600 000
贷：其他应收款1 600 000
7、补足乙公司改制资产不足额300万元（评估基准日乙公司净资产评估值4 000万元与改制带资额4 300万元的差额），
借：长期股权投资3 000 000
贷：银行存款3 000 000
8、最后核销乙公司改制带资额4300万元（预处理），
借：资本公积43 000 000
贷：长期股权投资43 000 000
以上会计事项用表格表述具体如下：
股权投资实施方案范文第3篇
（一）高新技术产业快速发展，为投贷联动提供了基础
近年来，宁夏高新技术产业发展迅速，在促进优化产业结构，辐射带动区域发展，培植产业集群等方面发挥了重要作用，同时，高新技术发展对融资服务提出了新需求，为开展投贷联动提供了标的。
（二）金融与科技结合日趋紧密，为投贷联动创造了条件
近年来宁夏金融发展迅速，金融业实现增加值占GDP比值逐年升高，本地法人金融机构实力也不断提升，科技与金融的结合日趋紧密。一是商业银行纷纷设立专业性科技支行，支持科技企业发展。近年来，宁夏银行业机构共组建科技支行4家，结合科技企业轻资产、高成长性的特征，创新支持各类科技企业加快发展。二是组建综合性科技金融服务平台。政府每年拿出一部分科技资金建立担保资金池，商业银行按照大10倍提供融资担保贷款。同时，对企业贷款开展研发活动给予贷款贴息和担保费补贴，形成政府、企业、银行、担保公司风险分担合作共赢机制。三是各类股权投资机构与银行的合作日益增多，近年来自治区、各市财政出资设立的产业投资、创新创业投资等政府性引导基金，已经开始涉足投贷联动，通过对投资项目进行筛选和推荐，根据综合成本和期限的要求，编制整体投融资规划，与商业银行开展战略合作。
（三）政府相关政策落地，为投贷联动营造了良好环境
近年来，自治区相继出台的《关于印发宁夏促进国家级经济技术开发区转型升级创新发展的实施意见的通知》、《关于宁夏加快科技服务业发展实施方案》、《自治区政府产业引导基金管理暂行办法》、《宁夏科技型中小微企业风险补偿专项资金管理暂行办法》等一系列文件，为科技型企业发展奠定了坚实的政策基础。
二，投贷联动探索中存在的问题
（一）投贷主体均在银行端，缺乏有效风险隔离
从投贷模式看，投贷资金来源和资金运用决策均集中于银行，易加大风险集中。尤其是缺乏集团专营机构的中小银行，其投、贷运作仅是在银行内部由不同部门负责，而同一机构部门风险文化大体趋同，对风险识别存在一定的局限；加之投贷主体缺乏独立性，影响资金独立运营、独立决策、独立核算，难以有效隔离投资风险与信贷风险。另一方面，商业银行传统上缺乏熟悉资本市场的人才，对初创型企业的风险评估技术尚处于起步阶段，如何有效管控投资风险对商业银行来说是一个较大的考验。
（二）银行缺乏股权投资资质，难以实现真实股权投资
在国内金融业分业经营、分业监管的现行体制下，商业银行从事股权投资受到法律和监管规则的限制。俯业银行法》明确规定，商业银行在境内“不得向非银行金融机构和企业投资”，限制了商业银行以自有资金直接进行对外开展股权投资。尽管商业银行理财资金以曲线方式规避监管开展了部分股权投资活动，但理财资金很大程度上尚未打破刚性兑付，风险容忍度较低，导致开展的股权投资普遍为明股实债模式，若没有财政资金进行风险缓释，很难做大投资规模。另一方面，银行本身作为“投”的主体不合格，通过复杂的交易结构来实现直投，关联主体多、链条过长，容易造成监管上的盲点。
（三）银行审慎经营理念阻碍投贷联动业务发展
传统的银行信贷文化强调低风险，追求稳定的回报率，尤其是在经济下行的宏观环境下，不良风险持续暴露的压力促使商业银行维持更加稳健的经营。在此背景下，银行机构在选择融资支持企业时，更加注重其盈利指标，并且多数银行倾向于在存量信贷客户中择优追加支持。这一经营理念实际与风险投资的初衷有所背离，很多高科技创新企业尤其是初创期企业具有高成长性，但其早期的盈利状况并不乐观甚至持续亏损，按照商业银行的准入标准，该类企业融资需求难以被覆盖。如何平衡股权投资的覆盖面和资金风险管控是商业银行面临的一大考验。
（四）区域金融环境有待继续完善
地方金融要素市场发展滞后，投贷联动缺乏必要的退出渠道。投贷联动最终需要实现股权的成功退出并获取收益，但宁夏区域股权交易市场正处于起步阶段，市场活跃度较低。同时，相关中介服务机构和体系发展滞后。会计师、律师事务所在金融领域实力不强，为创新型企业、科技企业提供专门服务的担保、交易、法律咨询的专业机构更少，金融中介服务发展滞后，可能使投贷联动具体操作面临一定障碍。
三、加快推动投贷联动业务发展的政策建议
（一）完善相关法律和监管法规
一是建议加快修订俯业银行法>等法律规范，特别是《商业银行法》第四十三条“商业银行不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资”等一系列不适合当前银行机构未来创新方向的条款规定，允许符合条件的商业银行向非银行业金融机构和企业投资，为商业银行开展“自投自贷”模式的投贷联动业务破除法律障碍。二是加强对商业银行股权投资及关联贷款的监管，如采取比例控制等原则，对商业银行投资总规模和集中度进行相关限制，同时借鉴国际经验，按实际投资额提取一定比例的拨备，并以商业银行资金占整个股权基金的比例调险资产计量权重，以达到加强风险管控的目的。
（二）建立健全配套体制机制
一是加快设立各层级政府背景的产业引导基金，发挥财政资金杠杆放大作用，撬动社会资本流人，合作建立面向各类特定产业主体的股权投资基金。二是鼓励区域内风投机构，特别是政府背景风险投资机构，加大对辖区内创新型企业的股权投资力度，为银行与风投机构合作开展投贷联动业务营造外部环境。三是完善投贷联动信贷风险补偿机制。完善投贷联动的风险补偿机制。对开展投贷联动的商业银行给予一定的投资风险缓释措施或贷款损失风险补偿，撬动更多银行参与投贷联动模式。四是加快发展区域股权市场，利用好基金类金融工具，引导更多资金参与投贷联动业务。同时要抓紧培育科技企业融资相关的专业中介机构，优化区域金融环境。
（三）鼓励商业银行规范有序地开展投贷联动试点
可选取地方法人银行机构，以“贷款跟进”、“财务顾问”探索开展投贷联动，与股权投资机构开展更深入的业务创新。条件成熟后，积极争取国家层面的试点，以本地法人银行集团设立股权投资性质的子公司，实现集团内投贷联动。[本文转自WWw. dYLw .nEt 财务管理毕业论文]
股权投资实施方案范文第4篇
近日，经营近6年的广东省惠州市P2P平台e速贷（运营主体为广东汇融投资股份公司）被当地警方调查的消息一经流出，网贷行业简直炸开了锅――6年的老平台都出事了？
《投资者报》记者了解到，据惠州警方5月25日通报，e速贷涉嫌非法集资数亿元，公司负责人简慧星等13人已被刑拘。
5月27日，e速贷在其网站公布了该平台的逾期黑名单。记者注意到，从现有公布的记录来看，从2010年到如今e速贷平台共有232笔逾期，最长逾期天数为1983天。
北京一位上市公司系P2P平台的副总裁告诉《投资者报》记者，目前各地经侦部门都正在对当地所在的网贷平台进行检查，一旦发现蛛丝马迹就会采取相应的行动。在现阶段，衡量P2P平台是否值得投资，投资者可以多考察平台的股东背景及模式。
6年老平台被查
5月20日，疑似e速贷“被查”的视频在网络上流传。随后，e速贷声明称，是惠州金融相关监管部门到访e速贷集团总部例行常规检查。这一说法随即被――当天，惠州市公安局惠城区分局以涉嫌非法吸收公众存款罪刑拘了简慧星等13名e速贷人员。
公开资料显示，e速贷创立于2010年9月，注册资金9250万元，平台预期年化收益率16.80%，累计投资人33.84万人，总成交金额达71亿元。此前还在上海股权托管交易中心股权报价系统（Q板）挂牌上市。根据e速贷的4月份运营报告称，该公司当月借款总额约2.58亿元，当月营业收入约450万元，而其成立以来总交易额近71亿元。
《投资者报》记者调查发现，此前e速贷已经出现逾期垫付的情况。上述4月份运营报告还指出，平台逾期垫付金额高达138.83万元。
就运营时间来说，e速贷运营近6年，绝对算得上是老平台。然而，6年老平台为何一朝被查，此后投资者的资金是否能够如期追回？
5月25日晚，警方第二次通报称，经公安机关初步查明，广东汇融投资股份公司利用“e速贷”平台非法吸收的资金累计达数亿元，该公司法定代表人简某和部分股东以股权投资、发标等方式将吸收投资人的部分资金占为己有。警方呼吁，请e速贷投资人依法向户口所在地（或居住地）公安机关报案，如实反映投资情况，并积极配合调查取证工作。
232条逾期黑名单
5月27日，记者仍可注册e速贷平台账号，由于充值流程繁琐并未进行投资验证，但据媒体报道称，该网站目前已经无法实现充值和投资的功能。当天，e速贷还在其网站公布了该平台的逾期黑名单，投资者可以看到逾期人员的姓名、电话、联系方式、家庭住址、公司职务、欠款及逾期总罚本息、最长逾期天数以及网站代偿情况。
《投资者报》记者注意到，从现有公布的记录来看，从2010年到现在e速贷平台共有232笔逾期。其中，2011年逾期98笔，2012年则达到了100笔，除2013年15笔以外，2010年、2014年、2015年、2016年逾期笔数均在10笔以下。其中，2010年的2笔逾期，最长逾期天数达到1983天，欠款本息总额为2033元，而逾期总罚息额则已经达到32256.75元，该笔逾期网站已经进行了代还款。
记者浏览发现，并不是对所有的逾期平台都进行了代还。一位不愿具名的分析师称，单从逾期数据来看，e速贷的贷后管理较弱，贷前的风控也可能存在诸多漏洞。同时，代还的金额从哪里来，如果是“以新还旧”，那平台出问题是早晚的事。
截至发稿时，由于e速贷的董事长简慧星仍被刑拘，记者无法就前述所有问题对其进行采访给投资者明确的答复。据记者了解，随着事件的曝光，e速贷的投资者分为两方阵营，一方希望经侦不要介入，等平台慢慢经营渡过风险期，另一方则希望通过经侦介入，揭开问题平台的风险所在，避免更多的投资者进入。
P2P平台净化期已开始
正如投资者的分歧一样，网贷行业从业者也认为经侦查与不查是一个问题。但在全国网贷类平台与线下理财平台逐渐暴露风险的时候，经侦部门介入的身影越来越多。
此前一份名为《互联网金融风险专项整治工作实施方案》的文件在互联网金融圈子里广泛流传，文件显示，监管层已经列出了互联网金融清理整顿的时间表。虽然文件内容尚未得到权威方面证实，但有业内人士向记者表示，“各地已经陆续在执行了。”
北京一位上市公司系P2P平台的副总裁告诉《投资者报》记者，经侦部门会在得到确切的消息时约谈平台负责人，限时要求平台提出合适的整改或者清算方案。如果平台在限期内没有相关合理方案，经侦则会介入，冻结平台资产，监视平台负责人居住，“基本一抓一个准”。
股权投资实施方案范文第5篇
一、在金融改革中先行一步
2013年11月26日，云南省建设沿边金融综合改革试验区在昆明正式启动后，德宏州及时成立了领导小组，并着手编制相关实施方案，大胆创新、先行先试，积极推进沿边金融、跨境金融和小微民营金融改革创新。瑞丽次区域人民币跨境结算中心建设正式启动；州政府与11家省级金融机构签署了战略合作协议；个人本外币特许业务兑换、人民币与缅币兑换试点成功运行；中国瑞丽泛亚边贸银行、泛亚（盈江）珠宝玉石交易所前期工作筹备顺利启动；水利水电私募股权投资基金正在积极谋划；“三农”金融服务改革创新全面启动。推进沿边金融综合改革试验区建设各项试点政策先行先试，实现重点突破。
二、形成金融发展新格局
瑞丽沪农商村镇银行正式成立；富滇银行德宏芒市支行开业；中国出口信用保险公司云南分公司在德宏设立了“工作组”；瑞丽试验区投资有限公司、德宏州水务投资有限公司挂牌运行，贵金属交易中心已上报中国人民银行备案。2013年末，全州有银行业金融机构13家，投融资公司46家，兑换企业2家，金融机构各项存款余额434亿元，较年初增加51亿元，增长13.44%，各项贷款余额277亿元，较年初增加38亿元，增长16.05%；保险行业保费同比增长14.12%，小贷公司累计发放贷款9.44亿元，较年初增加7.14亿元，增长311%。金融产业的创新发展，为桥头堡黄金口岸和瑞丽试验区建设提供金融支持和服务保障，促进经济社会实现了新的跨越。
股权投资实施方案范文第6篇
一、组织机构
我乡从防控金融风险、维护大局稳定的高度，进一步统一思想认识，狠抓贯彻落实。明确职责分工，形成书记乡长负总责，分管领导具体牵头落实，各分管行业的领导同时负责排查清理本行业涉嫌非法集资广告资讯信息排查清理活动，结合正在开展的各项风险排查活动，研究制定实施方案，细化工作措施，加强部门联动，推动排查清理工作深入有序开展。我乡以本次非法集资广告资讯排查清理为契机，探索建立常态化工作机制。明确广告资讯排查、移送、甄别、处置等环节操作规程；落实宣传管理、广告监管、通信管理、网络管理等责任；强化对金融服务类广告资讯信息的日常监测和管控；督促各类媒体落实自律责任，落实金融服务类广告审查制度；加强工作督导和检查，确保工作实效。
二、排查清理重点及措施
（一）排查清理重点。
我乡针对传统的信息载体如：报纸刊物、广播电视、户外广告、传单、手机短信等各类媒介开展了排查清理工作，出动人次40余次、车次20余次，对场镇以及各主要道路沿途张贴的户外广告、传单进行了全方面排查清理，同时联合我乡邮政所对全乡范围内的各类报纸刊物进行排查清理；除了对各类传统信息载体的排查外，同时对新兴媒体载体各类微博、微信、手机客户端等进行排查。在本次排查清理活动中未发现涉嫌非法集资的广告资讯信息。我乡不涉及未持有金融牌照的民间投融资中介机构、网络借贷平台、第三方支付、众筹平台、私募股权投资、电子商务、租赁、房地产、地方交易场所、涉农互助合作组织、养老机构、民办院校等主体，以及含有或涉及“投资理财”“涉农互助”“虚拟货币”“金融互助”“消费返利”“养老投资”“一元购”等内容的融资类广告资讯信息。
（二）排查清理措施。
1、深入宣传教育引导。要加大宣传警示教育工作力度，通过报刊、广播、电视、网络等新闻媒体大力宣传非法集资广告资讯信息排查清理活动，宣讲有关法律法规政策，曝光典型虚假违法广告，依法公布虚假违法广告的广告经营者、者和广告主黑名单，强化社会舆论监督，引导社会公众增强法律意识和识别能力，有效净化社会舆论环境。
2、结合法律、法规进行全面排查。加大辖内传播媒介的广告资讯信息监测力度，按照《广告法》、《工商总局等十七部门关于印发<开展互联网金融广告及以投资理财名义从事金融活动风险专项整治工作实施方案>的通知》、《关于处置非法集资活动中加强广告审查和监管工作有关问题的通知》（工商广字〔2007〕190号）和金融、宣传管理部门有关要求，充分整合监管资源，丰富排查方式手段；加强对各类广告经营者、者以及户外广告、张贴物的现场检查和日常巡查；加强对电视、报纸、广播、网络等媒体监测监控，及时发现非法集资广告资讯信息，确保全覆盖、无死角。
3、加大处罚力度形成威慑力。对日常监测和市场巡查中发现的非法集资广告资讯信息，要及时立案查处;对群众投诉、举报的涉嫌非法集资广告资讯信息，要认真受理、及时调查核实，严格依法处理。要综合运用约谈、函告、行政指导、行政处罚等手段，严肃追究违法广告主体责任，发现违法犯罪线索，及时移送有关部门处理。排查清理工作中，注意讲究策略，针对不同性质、情节、危害程度的风险区别对待、分类处置，有效防范处置风险的风险。
股权投资实施方案范文第7篇
科技与金融的有效结合是促进科技开发与成果转化，提升产业创新活力、培育战略性新兴产业的必要条件。而科技中小企业融资所遇到的问题，也是科技与金融结合的重要症结所在。本文着重分析和比较沪台两地在科技金融方面的探索实践及特点。
一、台湾科技与金融结合的做法
台湾科技金融的发展主要是解决中小企业的融资问题。据报道，2011年台湾地区中小企业家数约127.98万家，约占全体企业的97.63%。自2007年以来，台湾进一步完善了融资供给体系、融资保证体系和融资辅导体系，有效解决了中小企业的融资困难，有力促进了中小企业的恢复与发展。
1.1 疏通中小企业融资渠道
1.11 直接融资
为协助有潜力的中小企业获得权益性资金，台湾通过设立中小企业开发公司、投资服务办公室等措施、以及发展创业投资事业等方式，帮助中小企业直接融资。
成立中小企业开发公司――自上世纪90年代起，台湾结合“经济部”中小企业发展基金、台湾中小企业银行及企业楷模等公民营单位的共同集资，成立了台湾育成开发、华阳开发、资鼎开发等三家中小企业开发公司，协助中小企业获取资本金。截至2012年6月底，共投资266家中小企业，累计投资约41.4亿元新台币。
设立投资服务办公室――2007年9月，台湾成立了投资服务办公室，主要职能是执行「中小企业创业育成信托投资专户（2003.10开始投资）和「加强投资中小企业实施方案（2007 年8月启动，执行期限10年）两案。「中小企业创业育成信托投资专户持有由中小企业发展基金划拨的20亿元新台币，采用信托投资方式，委托5家管理公司，评估投资创新或升级转型5年内的中小企业。截至2012年4月底，已投资80家中小企业（投资后上市上柜15家），中小企业发展基金投资金额约15.2亿元新台币，管理公司搭配投资金额约16.8亿元新台币。「加强投资中小企业实施方案由“国家”发展基金划拨100亿元新台币，采用信托投资专户方式，由24家投资管理公司搭配资金共同投资具发展潜力的中小企业。截至2012年6月底，该方案已投资96家中小企业，累计“国家”发展基金投资金额约32.6亿元新台币，专业管理公司搭配投资金额约24.5亿元新台币，合计投资金额约57.7 亿元新台币。另外，还诱发民间投资232亿元新台币。
发展创业投资事业――自1982年台湾引进创投制度30年来，台湾创业投资业累计投资金额超过2 600亿元新台币，目前共有183家创业投资公司，扶植400家企业上市（柜），经由创投业投资而启动的总资本达到23 000亿元新台币。若从高科技产业看，岛内上市（柜）企业中，几乎每2家企业就有1家接受过创投资金的支持。
1.12 间接融资
设立中小企业专业银行――据统计，台湾民营企业约有36%的资金来自民间借贷市场。为了帮助中小企业融资，1976 年7月台湾将「台湾合会储蓄公司改制为「台湾中小企业银行，成为中小企业的专业银行。台湾目前设有8家中小企业专业银行。其湾中小企业银行是最大的中小企业专业银行，2011 年其对中小企业贷款余额（系指截至某一日期，借款人尚未归还放款人的贷款总额）约355 997亿元新台币，占台湾同期银行对中小企业总贷款余额的8.7%份额。
鼓励商业银行对中小企业贷款――自2005年7月，台湾实施“本国银行加强办理中小企业放款方案”，鼓励一般商业银行对中小企业贷款。根据规定，在落实风险管理的基础上，对中小企业贷款绩效好的银行实行差别奖励措施，提供简易型分行升格为一般分行、分支机构跨区迁移、申请转投资或非营业用办公场所与营业场所外自动化服务设备设置迁移的自动核准等简化申请程序的奖励。截至2011年底，台湾本地银行对中小企业贷款余额为4 739亿元新台币，相较于2010 年底成长10%。平均而言，台湾本地银行每年均实现对中小企业贷款余额增加2 000亿元新台币的预期目标。
设立多项专案贷款――台湾当局通过各项专案资金，以直接或搭配银行资金的方式，协助中小企业取得专案融资。专案贷款具有特定使用目的及利率优惠的特点，可分为一般性辅导贷款、策略性工业贷款、促进自动化或电脑化贷款、公害污染防治设备贷款、青年创业贷款及其它。例如：2011年台湾由“政府”出资之中小企业6项专案贷款共贷出金额约147.7亿元新台币，其中“政府”出资约26.7亿元新台币，约占18.1%（见表1）。
表1 2011年台湾由“政府”出资之中小企业专案贷款情况
单位：亿元新台币
贷款名称 办理对象 方 式 办理情形
全部贷出金额 “政府”出资
辅导中小企业升级贷款 中小企业 每笔贷款由“行政院”开发基金出资1/4，承贷银行出资3/4 63.15 15.79
“行政院”青辅会
辅导青年创业贷款 20-45岁
初创业青年 每笔贷款由中美基金出资1/2，承贷银行出资1/2 21.98 0.00
中小企业发展基金
专案贷款 中小企业 中小企业发展基金
全额出资 5.11 5.11
协助中小企业扎根
专案贷款 中小企业 经建会自中长期资金提拨专款或银行以自有资金支付 50.50 2.92
原驻民综合发展基金贷款 原驻民 由原驻民委员会
全额出资 2.74 2.74
微型创业凤凰贷款 20-65 岁妇女及45-65岁中高龄民众 银行自有资金贷放，由劳委会补贴利息 4.18 0.15
合 计 147.66 26.71
来源：台湾《2012中小企业白皮书》p.309 台湾“经济部”中小企业处编印 2012年10月。
1.2 创立中小企业信用保证制度
1974年，台湾成立了非营利财团法人――「中小企业信用保证基金。该基金是为协助中小企业融资而设立的专职机构，现由“经济部”主管。在基金的构成上，设立初期“政府”出资约占60%，银行和企业的捐助分别占30%和10%。之后，“政府”的出资越来越多。目前，“政府”出资占资金全部来源超过80%。
根据规定，凡符合保证对象的中小企业，均可通过其往来银行直接利用信用保证基金的保证服务。中小企业向银行申请贷款，如银行原则同意核贷，但企业无法提供抵押品或担保品不足时，只要符合信用保证的基本资格，即可请银行利用信用保证基金的保证解决担保问题，但必须支付融资保证手续费。目前，该基金与台湾大多数金融机构签订了委托契约办理信用保证业务，营业单位总计约有2000多个，中小企业可直接至任何一家银行的营业单位办理。
1.21 信用保证执行
「中小企业信用保证基金办理中的项目有一般贷款、商业本票保证、外销贷款、购料周转融资、政策性贷款、履约保证、发展贷款、小额简便贷款、促进产业研究发展贷款及批次信用保证等10项。为扩大协助中小（微）型企业顺利取得资金，信保基金在2012 年又新推出「幸扶安心专案、「返乡筑梦专案及「亮点繁星专案等贷款信用保证。从基金成立至 2012年6月底，累计承保中小企业家数约31.4万家，承保件数约4 64.2万件，承保金额65 701亿元新台币，协助中小企业取得金融机构融资金额约92 679 亿元新台币。其中，近5年来的承保情况见表2。
表2 2007-2012年6月台湾信保基金协助中小企业承保情况
年 份 承保家数
（个） 承保件数
（件） 承保金额
（新台币亿元） 融资金额
（新台币亿元）
2007 147 227 236 409 2 882.10 4 927.21
2008 139 768 235 020 3 278.30 5 196.54
2009 130 269 248 374 4 620.30 6 131.41
2010 124 932 305 463 6 765.92 8 428.01
2011 124 640 336 973 8 003.82 10 017.20
2012年1-6月 118 416 176 263 4 276.99 5 372.66
来源：台湾《2012中小企业白皮书》p.226 台湾“经济部”中小企业处编印 2012年10月。
1.22 信用保证成效
台湾大多数中小企业经信用保证基金保证辅导数年后，其经营状况及信用记录日益改善，或可通过资本市场直接融资，或从银行直接办理贷款业务。据统计，截至2012年6月底，经信保基金保证的中小企业已成长超过中小企业认定标准而成为大企业者计有2 488家；股票已上市、上柜及兴柜者合计779家。历年「小巨人奖、「国家盘石奖、「中小企业创新研究奖及「国家质量奖的得奖企业中，约72.2%皆为经信保基金保证而取得金融机构融资之企业（见表3）。
表3 2012年6月底信用保证企业获奖情况
得奖项目 届 别 年 份 得奖之信保
企业家数 得奖企业
总家数 得奖之信保
企业占比例（%）
小巨人奖 1-14 1998-2011 160 209 76.6
“国家盘石奖” 1-20 1992-2011 166 221 75.1
创新研究奖 1-18 1993-2011 390 560 69.6
“国家质量奖” 1-22 1990-2012 12 19 63.2
合 计 728 1 009 72.2
根据台湾《2012中小企业白皮书》p.229数据加工整理。
1.3 建立中小企业融资辅导体系
台湾目前的中小企业财务融资辅导体系，由台湾“经济部”中小企业处主管。其主要做法包括：① 1996 年成立「马上解决问题中心。为中小企业提供迅速且又有效的服务，尤其是与融资相关的咨询与协助。该中心2011 年总计受理服务案件2 683件；财务协处案件350件。②透过金融机构广设融资服务窗口。台湾自 1998 年起在各大金融机构营业单位设置「中小企业融资服务窗口，并结合中小企业信用保证基金、联合辅导基金会及民间创业投资资源，协助中小企业取得投融资金及信用保证。例如：截至2011 年12 月底，透过该服务窗口协助中小企业取得政策性项目融资约10 801.0亿元新台币，取得其它非政策性项目融资85 228.8 亿元新台币。③设立「中小企业融资服务平台。该平台系由台湾中小企业发展基金管理委员会联同合作金库、第一银行、台湾中小企业银行、玉山银行及“中国”信托商业银行5家银行联合出资，于2008年4月成立，2009年4月上线。其主要功能是方便银行掌握企业经营状况及资金需求，协助中小企业从银行获得融资。据报道，第2阶段陆续另有19家银行加入。④成立财务金融服务团。整合各财务金融服务机构，协助中小企业建立健全会计制度，改善财务结构，提升财务管理能力。 此外，台湾于2012年底设立「台湾天使投资协会。其宗旨为：促进台湾早期投资健全发展。
二、 上海科技与金融结合的做法
上海于2011年12月了《关于推动科技金融服务创新，促进科技企业发展的实施意见》，正式启动了上海科技金融服务体系的建设。实际上，上海在科技金融方面于此前已开始先行先试。
2.1 加大对科技型中小企业的融资支持
2.11直接融资
组建“上海国际创业投资有限公司”――2011年9月，上海出资10亿元人民币设立“上海国际创业投资有限公司”（简称“国际创投”）。“国际创投”将与浦发银行等商业银行建立紧密的业务协同关系，通过“投贷”、“投保”联动等方式，支持一批上海科技型中小企业，其中重点关注上海张江高新区、紫竹、杨浦等各级科技园内的中小企业。
设立“上海股权投资发展基金”――2012年11月，上海市国际股权投资基金协会发起设立30亿元人民币的“上海股权投资发展基金”。其资金来源主要由上海市区县政府的财政资金、金融机构、国有企业、以及民营资本组成。基金旨在鼓励、培育成熟机构投资者，加快私募股权基金在上海的集聚速度。首期5亿元在2012年底到位并对外投资，其余资金将在2013年逐步完成募集。
成立小额贷款公司――如：上海浦东新区通过国有资本与民营资本合作，截至2012年11月，试点成立了11家小额贷款公司。其中，张江小额贷款公司是上海首批获准设立的第3家公司，服务客户95%以上为中小微型科技企业，自2008年11月运营至2012年11月，帮助企业近400家，发放贷款约18亿元。
多层次市场支持科技中小企业――①2010年4月，上海开始进行境外投资者参与境内人民币股权投资基金设立的试点。②不断推动上海创业投资市场发展，目前上海创投业已有300多家投资公司，管理资金近1000亿元，扶持了一批优秀创业企业；③加大对早期科技企业的投资力度，如：发挥上海市大学生科技创业基金的“天使投资”效应，从该基金2006年8月成立至2012年12月，共资助589项，共有发明专利256项。④上海加快科技企业利用资本市场进行融资，如：2011年1-9月，共有19家企业在中小板和创业板上市，已超过2010年全年的15家。⑤支持协调科技型中小企业通过发行集合债券、集合票据和集合信托等方式拓宽直接融资渠道。⑥推动上海张江高新技术产业开发区内具备条件的非上市企业，进入代办股份转让系统进行股份转让。
2.12间接融资
商业银行加大对高新技术产业信贷支持――上海的高新技术企业中，绝大部分属科技型中小企业。由表5，截至2010年底，在沪19家中资银行对高新技术企业的表内外授信余额较年初增长7%，而截至2011年底的表内外授信余额较年初增长20.6%，同比增速加大。在信贷质量上，截至2010年底，上述贷款的不良率为0.098%，而截至2011年底的不良贷款率为0.06%，同比下降明显。由此看出，近两年，在沪银行业对高新技术企业的信贷投放呈加速增长态势，资产质量处于较好水平。
表5 在沪19家中资银行对高新技术企业的信贷余额情况
年份 截至年末，表内外信贷余额
合计（亿元人民币） 比年初增加
（亿元人民币） 比年初增长
（%） 不良贷款率
（%）
2010 1141 74.6 7 0.098
2011 1442.7 246.3 20.6 0.06
来源：根据 中商情报网2012年4月19和 东方网2011年4月1日 信息加工整理。
新型金融机构专注科技型企业――2012年8月，上海浦东发展银行与美国硅谷银行正式成立浦发硅谷银行，两家银行双方各持有50%的股权。专注于服务创新型企业。
商业银行设立科技型中小企业融资专营部――上海支持各商业银行推进设立或将现有网点改建为科技金融服务专业特色支行。如：上海浦发银行、上海农村商业银行早已分别成立了专门从事科技型中小企业融资服务的支行和事业部，开发了股权质押、知识产权质押、订单融资、应收账款质押融资等适合科技型中小企业的信贷产品。
2.2 创新科技中小企业信用保险机制
推出“上海市科技型中小企业履约保证保险贷款”――2010年12月，上海市科委与上海市金融办联合推出“上海市科技型中小企业履约保证保险贷款”试点，中国银行上海市分行、上海银行、浦发银行上海分行为首批试点银行，它们各拿出5000万元的贷款额度，上海市科委为这3家银行分别匹配100万元的风险补偿准备金，同时引入太平洋保险公司提供部分贷款风险保障。一旦出现科技中小企业贷款逾期不还，上海市科委风险补偿金将承担25%，保险公司承担45%，银行承担30%。从试点效果看，截至2012年底，49家科技型小微企业1.6亿元贷款未发生一笔坏账。受惠企业销售额比贷前平均增长27%。2013年初，该履约保险贷款的盘子从2010年的1.6亿元扩展到了17亿元。
股权投资实施方案范文第8篇
浙江省中小企业集群常用的融资方式主要有内部融资、银行贷款、股权融资、商业信用和民间融资，不同的融资方式各具特点。
（一）内部融资内部融资是指企业依靠内部积累进行的融资，其形式主要有资本金、折旧基金和留存收益。内部融资是企业生存和发展不可缺少的重要部分，也是浙江省中小企业集群的主要资金来源。《浙江统计年鉴》显示，浙江省2011年限额以上非国有经济分行业投资和资金来源44675998万元，其中自筹资金为27033802万元，占资金来源总额的60.51%；国内贷款5746145万元，占资金来源总额的12.86%；债券5010万元，仅占资金来源总额的0.01%；外资等其他资金占26.62%。内部融资的特点：自主性、低成本、低风险，并且可以增强企业的剩余控制权。一般而言，中小企业在初创时期规模小、资金需求量大、经营状况不稳定，从外部融资比较困难，自有资金成为其首先考虑的融资渠道。
（二）银行贷款银行贷款是指银行将部分存款暂时借给中小企业使用，在约定时间内收回存款并收取一定利息的融资。当企业的规模达到一定程度以后，企业内部积累难以满足全部资金需求，需要向外部融资。从融资成本看，银行利率水平低于黑市融资利率，而且银行信贷合约一般由银行和企业直接谈判达成。融资成本低、灵活性强的特点使银行贷款成为中小企业向外部融资的主要渠道。2012年统计年鉴显示，近五年浙江省非国有经济来源于国内贷款的比例稳定在15%左右。但是，由于信息不对称，中小企业本身抗风险能力差等因素的制约，集群内中小企业难以从银行获得贷款。浙江省政协专项集体民主监督调研组“关于优化民营经济发展金融环境的报告”显示，中小企业中只有不到20%能够获得银行信贷，部分企业即使贷到了款，银行也会对小企业基准利率上浮30%～50%，加上支付财务中介费用、搭购相关理财产品、存款回报等，实际的贷款成本接近银行基准利率的两倍。
（三）股权融资股权融资是指融资完成后增加了企业权益资本的融资，如股权出让、增资扩股、发行股票等。中小企业股权融资的主要方式是私募的股权投资，这是一种新型的投融资方式，不仅能够为企业提供资金支持，更有能力依靠专家理财和咨询的优势，改善公司治理结构和管理水平，在创新型中小企业的组织结构、业务方向、财务管理等方面提供智力支持。2012年底，浙江有119家中小企业在中小企业板上市，但对于目前80多万中小企业而言，是微乎其微的。近年来天使投资、风险投资等私募融资在浙江省逐渐得到发展。但对于普通中小企业而言，一方面，稀缺的通道资源成了中小企业上市的一大瓶颈；另一方面，对券商而言，同样的投入因上市融资规模不一而收益大相径庭，自然放弃盘子偏小的中小企业。
（四）商业信用商业信用是指企业在商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，其形式主要有赊购商品、预收货款和商业汇票。相对于其他融资渠道，商业信用融资具有及时、便利、外在风险较小的好处。融资渠道较少或者流动资金短缺、企业负债率较高的中小企业选择商业信用融资渠道可以借此拓宽融资空间。然而，商业信用融资也有一定的风险。由于受金融市场的平均利润、供求关系、融资企业财务风险等因素的影响，商业信用融资成本相对较高。较高的商业信用融资成本使企业风险控制的难度加大。另外，由于受商品市场和资金市场的影响，商业信用融资容易受外部环境的干扰，稳定性较差。
（五）民间融资民间融资是指个人与个人之间，个人与企业之间的融资，包括借贷、集资和捐赠等形式。民间融资已经成为促进中小企业集群发展的重要资金来源，是中小企业除正规金融机构融资外的有效补充。目前，浙江省中小企业集群进行民间融资的主要形式有：直接借贷、通过中间人借放款、互助会、典当行（寄售商行）等。例如在温州，当企业无法从银行贷款时，往往采用向亲朋好友借钱的方式解决短缺资金。据估计，浙江民间资金有近万亿元，相当于正规金融机构贷款业务增加额的30％，浙江中小企业的民间融资相当于国有银行系统融资规模的1/3强。由此可见，发达的民间融资是浙江中小企业融资的根本出路，其与正规金融形成互补效应，是我国金融体系中不可缺少的组成部分。但由于民间金融发端于组织化和制度化程度较低的台会和钱庄等私营金融机构，因此在其发展过程中也暴露出自身的不足和缺陷。比如，民间融资的法律界定模糊，借贷手续不规范，容易引起纠纷，引发一定的社会问题。另外，民间融资的发展加剧了正规金融组织信贷资产的风险，增加了企业的资金成本。
二、中小企业集群民间融资的困境及原因
浙江人极强的投资意识加上资本逐利的本性，让民间资本的扩张格外引人注目。然而，近年来高息的民间借贷使企业无法生存，非法集资以及携款外逃事件屡屡发生，温州89%的家庭、个人和59%的企业都参与了民间借贷。随着多米诺骨牌效应显现，这场借贷危机已不仅只限于浙江，还波及了江苏、福建、河南、内蒙古等省区，并有愈演愈烈之势。资金供需主体有着共同的发展目标且又有较强的功能互补性，但在实际经济活动中，中小企业对民间资本的融资交易不仅效率低下而且资金融通的成功率也不高。究其原因，主要是二者之间缺乏相应的对接路径、方式和一系列相配套的政策、平台和制度，就全国范围整体而言，巨额民间资本存量和中小企业融资困境之间仍存在难以逾越的屏障。民间资本高度的逐利性导致了其流向的集中化，主要有：一是介入私募股权投资，目前仅温州市就有12家从事该投资的公司。二是参与稀缺资源的投资，浙江民间资本更加关注高收益类品种，房地产、金融、资源性行业成为首要选择。根据中国银监会的消息，2012年一季度末，浙江156家地方法人银行业机构民间资本持股合计487.15亿股，占股本总额的74.08%。其中，包括浙江泰隆商业银行、万向财务公司在内的40家地方法人银行业金融机构为100％民间资本持股。三是民间资本抱团开拓国内市场，积极寻求其他地区收益率相对较高的项目进行投资。四是投资于当地新兴产业，促进地区结构调整和转型升级。在经济利益的驱动下，投资实体经济的收益率远低于投资金融市场的收益率，浙江民间资本逐渐向金融市场转移，这种投资方式对于浙江投资环境、产业结构调整是极其不利的。中小企业集群融资方式中，内部融资、银行贷款、股权融资都有明确的界定和相对制度化的融资机制，而商业信用和民间融资则十分复杂。因此，如果要分析中小企业集群民间融资的影响，就必须对中小企业集群民间融资总量进行较为准确的测算。国际上通用的方法是对“未观测金融”（Non-observedFinance，NOF）的测度即NOF法，利用农户和私营个体经济所创造的生产总值与其所获得的贷款的不匹配程度对浙江省民间融资的规模进行测算。将贷款与GDP的比值定义为“单位GDP贷款系数”。农户和私营个体经济与全社会经济主体平均的单位GDP贷款系数的差值反映产出与融资的不匹配程度，该差值与这部分经济体创造的GDP的乘积即为民间融资总额。根据民间融资是否以盈利为目的可将民间融资分为互民间融资和盈利性民间融资。对盈利性民间融资规模的测算旨在分析浙江省民间融资的逐利性，考虑到职业化民间融资主要依托中介机构或组织，可根据中介数量比例进行测算，涉及民间融资的中介主要包括担保公司、投资咨询公司、寄售商行、典当行等，对浙江省融资中介机构进行调查分析，抽取其中5%~10%的中介机构调查民间融资规模，以估算全省盈利性民间融资规模。一般而言，企业盈利性水平越高，企业自有资金可能越充裕。因此，企业的盈利性水平有可能与企业的民间融资规模呈反相关关系。
三、中小企业集群民间融资“三位一体”的治理对策