期货行业研究报告
开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了八篇期货行业研究报告范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！
期货行业研究报告范文第1篇
国泰君安研究报告称，股指期货推出，不会改变中期趋势，但可能推动大盘提前寻顶。如果大盘股上涨20％，小盘股基本不动，上证指数可能升至3700点左右，届时投资者应离场。元旦后，风格将加速向大盘股转换。结合行业基本面，推荐保险、银行、钢铁、交通运输等行业的大盘股。
光大证券投资报告称。从一般意义上说，股指期货对二级市场的中长期影响不大。受益的品种主要有三种：一是权重相对较大的指数标的，市场普遍认为沪深300指数有望成为首只股指期货标的；二是受益予股指期货交易的中介机构，如券商，以及参股期货公司的上市公司等；三是封闭式基金，由于封基普遍有10％一20％不等的折价率，通过持有封闭式基金并卖出其持有的相关标的股。可以通过套利来锁定利润。
华泰联合的研究报告指出。股指期货上市后，市场短期内波动性会有所加大，但从一年期和长期来看，股指期货会起到平抑市场波动的作用。在股指期货推出前的半年，股指期货的标的指数呈上涨趋势，不过在推出后可能会面临短期回调，长期趋势基本维持股指期货推出前的轨迹。另外，在股指期货推出前的半年，标的指数相对非标的指数会存在一定溢价，标的指数的权重股及股指期货的“概念股”估值会提高，具备一定的投资价值。在金融板块中，期货公司将直接受益，其次是保险公司。对券商股而言，股指期货推出后换手率可能会下降，但随着流通市值的增加，交易量未必降低，不过券商股更应关注佣金率而不是交易量。
行业评判
国金证券煤炭行业基本面强劲
煤炭价格的上涨全面反映了煤炭基本面超越市场预期。基于强劲的行业基本面和通胀预期，看好2010年上半年煤炭股的投资机会。推荐上海能源、金牛能源、西山煤电、国阳新能、潞安环能、恒源煤电、开滦股份。同时关注“产业整合、兼并重组”的公司，如山煤国际、芜湖港和鲁润股份。
浙商证券零售业涨幅超越大盘
2009年四季度，零售行业整体涨幅超越大盘20％左右。考虑到业绩稳定增长预期和估值处于合理区间，零售行业2010年仍将超越大盘。最看好业绩弹性较大的百货和家电子行业。其次是超市子行业。关注东百集团、广州友谊、王府井、银座股份、豫园商城、老凤祥、小商品城、海印股份和苏宁电器。
海通证券钢铁股机会在二季度
2010年钢铁业投资主线仍是螺纹钢等建材。其次是资源和其他题材。然后是业绩分化。螺纹钢作为最基础和最大宗的钢材品种。有望提升整个钢铁板块的景气度。由于春节前钢价和股价压力仍较大，所以更大的投资机会应该在二季度。重点推荐宝钢股份、西宁特钢、八一钢铁、太钢不锈和马钢股份。
申银万国汽车股预增陆续将至
2010年汽车行业更多体现为结构性机会，重结构胜于重销量。短期可关注汽车公司年报预增且估值偏低的公司。福耀玻璃率先公告业绩预增，预计后期还将有业绩预增公告陆续而来。仅从业绩同比预增幅度看，预计上海汽车、长安汽车、江淮汽车、福耀玻璃、福田汽车和潍柴动力的增幅较大。
国泰君安低估值地产股可关注
鉴于房地产市场和行业趋势没有出现反转式改变。且主流房地产公司2010年业绩保持45％的增幅已经通过预售基本确定。可考虑逐渐逢低战略性建仓，尤其是市盈率在15倍以下的二、三线城市代表股票，如卧龙地产、名流置业、信达地产、北京城建、新湖中宝、苏宁环球、建发股份、荣盛发展等。
中信证券公路铁路有估值优势
公路行业有相对估值优势。未来业绩确定性较强。目前配置公路股可攻守兼备，维持公路行业的“强于大市”评级，维持赣粤高速、楚天高速和悦达投资等3家公司“买人”评级。铁路行业估值基本合理，维持铁路行业“强于大市”评级。基于注资和运价改革预期，维持大秦铁路“买入”评级。
投资策略
国泰君安市场突破或有两层面
1月份市场的突破方向可能在两个层面：一是经济复苏产业层面，强周期的中上游行业在调整中带来建仓机会：二是在投资主体层面，泛消费和新兴产业带来“游击”机会。根据各行业投资吸引力的排序，2010年1月份建议强烈超配证券、钢铁、通信设备、保险、软件应用，超配电子、建材、煤炭、房地产、机械、银行等行业。
广发证券风格转换可能性较大
1月份实现风格转换的可能性较大，在行业配置方面建议重点配置大盘股相对集中的行业，如金融行业。另外，仍坚持温和通胀预期下的“两端+金融”的总体行业配置策略。同时，受房地产新开工面积犬幅增长、其他需求恢复，以及国家控制产能过剩等因素的影响。钢铁行业在一季度存在阶段性机会。消费仍是建议战略性配置的品种。建议1月份超配的行业主要为金融服务、煤炭、石油石化、钢铁、家用电器、汽车、食品饮料等。
期货行业研究报告范文第2篇
世界知名的会计事务所―毕马威公司和“德国汽车经济研究所”近期联合进行的一项研究显示，从目前到2015年的未来10年间，世界商用车市场将呈现快速增长态势，市场容量从2005年的950万辆增长到1200万辆，增幅高达27%。市场需求增长最快的是中国、印度和俄罗斯。
全球最大期货交易所在美诞生
美国芝加哥商品交易所10月17日宣布，将以80亿美元价格购买同城竞争对手芝加哥期货交易所，从而组建世界上最大的期货交易所。合并交易有望于2007年年中完成，合并后的日交易量可望达到900万笔。同时，新成立的交易所将有助于减少交易成本、吸引海外资金和更好地运用电子交易技术，打造一个全球最大的衍生品交易平台。
欧盟新的对华贸易政策
欧盟委员会推出一个涉及面比较广的计划，旨在说服北京进一步开放市场、打击窃取欧洲公司技术的行为以及对世界贸易组织的规定给以更多重视等。欧盟委员会希望推出的新策略最终能够使双方建立“互惠的”贸易关系，缩小贸易差额并且为欧洲公司创造更多的机会。
全球服务外包热降温
据国际科技伙伴的最新研究报告称，过去数年间席卷全球经济的外包热潮正显现出减弱的迹象，原因是跨国公司趋向于选择期限更短、额度更小的交易。
外包行业刚刚经历了过去四年中最糟糕的一个季度，到今年年底，该行业不太可能获得与2005年持平的819亿美元合同额，这将是该行业自2004年以来连续第二年下滑。2004年，外包合同额达到847亿美元的峰值水平。
跨国公司此前通过外包非核心职能来削减成本和简化运营，但它们更倾向于进行期限更短的交易，这加剧了外包集团之间的竞争。外包合同的平均期限从不久前的10年左右，降至目前的4年。
越南：国产纸浆求大于供
近20年来，越南造纸业年均增长15%至16%，产量从1986年的8万吨发展到2005年的82万吨。但纸产品种类单一，主要为新闻纸、复印纸、书写纸和包装纸。现在越南国内纸浆产量只能满足37%的需求，其余全靠进口，产量最高的生产线年产量仅为6.1万吨。对于各国有实力的造纸商来说是不错的商机。
欧佩克减产保价
期货行业研究报告范文第3篇
“一栋楼”撑起一个大市场
2005年，物资公司通过资产重组，开拓出专业从事有色金属大宗商品现货贸易的新业态，上海物贸有色金属分公司宣告建立。到2007年，这个只有36人的经营团队，其主营业务收入高达210亿元。2008年金融危机席卷全球，有色金属是国内和国际市场、现货和期货联动最早、关联度最密切的行当。即使在此不利的背景形势下，当年经济指标也再次创造了历史新高。有色金属分公司实现了令人咋舌的高速发展，主营业务收入从2006年的153亿元上升到2012年645亿元，七年间翻了四倍，业绩始终名列全国同行前茅。
有色金属分公司可否在行业发展的历程中突破瓶颈？而相对较为松散的资源——物贸大厦和有色金属交易市场可否资源化零为整，形成突破的合力，焕发别样的生机？
上海物贸大厦最初从事钢材、化工、木料等贸易，上世纪90年代初，上海金属交易所（上海期货交易所的前身）就诞生于此。从此，开展铜、铝等有色金属的期货交易，大厦内开始集聚有色金属贸易企业，形成了上海有色金属交易市场，包括物贸股份有色分公司在内。随着期交所搬迁至浦东，带走了不少企业，交易市场进驻率大幅下降。
2010年，上海物贸有色金属经营团队提出整合已有资源，提升整个有色金属贸易业态的设想思路。具体就是实施有色金属贸易和有色金属交易市场资源集聚、联动发展。
做大现货交易，以市兴楼。交易市场管理者实施了“腾笼换鸟”策略，把原来客房改为办公用房，撤走与贸易相关度不高、产业附加值有限的驻户，专攻有色金属现货交易。为此，物贸大厦进行了设施改造，外立面装潢一新，电话、宽带扩容升级，打造立体车库，使之容量大为增加；大堂翻新，引进便利店，以优良的环境吸引更多企业入驻。同时，在服务配套上增加“磁性”，让入驻企业离不开。每天下午大厦内交易“收盘”后，4点左右，各有色金属贸易企业便要去物流公司办理仓库提货手续。原先，各物流公司分散在各层楼面，为办理手续有时要上下跑几趟。为方便客户少走几步路，上海物贸股份公司有色金属分公司总经理、上海有色金属交易中心有限公司董事长成冠俊决定，将大厦内的物流企业办公室集中到二楼。而将多少年来的入驻客户挪动一下并非易事，经过反复动员、协商，终于说服了那些客户。此举大受楼内客户的好评。
贴心的服务、完善的功能吸引了客户纷至沓来。如今，“一栋楼”集聚了440多家租户，88%从事有色金属贸易，国内外龙头企业均已入驻，为现货贸易配套的仓储、运输、金融等专业服务企业也纷纷进驻。还有几百家客户等待入驻，出现了一房难求的局面。为什么客户对物贸大厦趋之若鹜？江西铜业的一位驻场代表这样认为，在这里，有色金属买得进，卖得出；大厦内商户信誉好；配套措施齐全，方便；信息多，可以及时把握市场脉搏。
比如，大厦的现货升贴水反映出交易中心的核心定价功能，每天报出的“首发价”，堪称业内权威信息，对铜现货的全国市场价格几乎起着决定性作用。同时，通过有色金属铜现货价格指数，扩大定价的影响力，掌握价格话语权。
物贸大厦有色金属交易市场集聚了上海六成以上有色金属现货交易量，一年交易额达4000亿元，已辐射长三角乃至全国。上海有色金属交易市场连续十二年被中国商业联合会和国家统计局评为全国百强商品交易市场和中国十大金属材料市场的第一名。
从有形市场迈向无形市场
2013年3月，物贸大厦外招牌以“上海有色金属交易中心”新名取代了“交易市场”原称。其背后的意义是：赋予交易中心完善的线上交易服务，配以大数据时代背景下的信息研发，大电商时代背景下的现代物流，以此撒出的“网”拓展服务面，以多元化的细致服务来提升服务质量，由此谋求走向世界舞台的发展前景。这一名称改变正是物贸股份有色金属业务转型发展的神来之笔。作为大楼的房东，物贸股份不满足于收租金，而是在核心业务上加码。
因特网技术的高速发展给信息社会人们的生活和生产带来了颠覆性的改变。提起电商，人们大多熟悉淘宝等零售模式的购物网站，但国内从事生产资料的交易网站还没有完全成功的典型。如何将现货交易的真知凝练成“动态挂单交易系统”，将线下质押的融资模式探索为在线融资，以此为提升和拓展上海有色金属交易中心的综合功能？2011年，物贸股份有色金属交易市场的掌门人以敏锐的市场意识，毅然决然要在网上打开新天地，于是开展了交易平台、商城平台、资讯平台“三个平台”的建设工作。
“三个平台”攻关团队攻克了一系列技术性、政策性的难关：如制定与现货交易模式相关的各类交易制度，包括交易商入市交易管理办法、货物交割管理办法等；组织开发客户端交易软件，完成“动态现货挂牌模式”和“仓库交易数据实时对接模式”设置。
如今，“三大平台”建设正从平面走向立体……
交易平台建设进入预备上线冲刺阶段，已拟定包括交易交割和结算风控等规则制度。为发挥物贸股份有色金属分公司的资源优势，已率先在线下做了尝试。由中心交易平台首创的“现货动态挂单系统”，“仓储数据对接系统”和“现货升贴水挂单系统”将成为未来有色金属现货交易业内领先的商业模式。
商城平台今年3月上线。所罗列产品分类有序，货源充足。什么货，在哪里？商家客户只需鼠标轻轻一点，稍纵即逝的商机便可攥在手心。“一杯咖啡，一台ipad，投资现货就这么简单。”B2B模式推动了有色金属贸易方式的革新。预计到2013年末，商城平台将吸引客户200家。
资讯平台已步入正轨。平台网罗了国内外与有色金属交易休戚相关的资讯，从宏观数据到央行数据，从突发事件到追踪事件，从行业调研到机构报告，每日每月及时更新。资讯平台有色金属日评、周评，有色金属行业季度研究报告、年度研究报告。在铜矿大国智利发生地震后，资讯平台第一时间做出了反应，火速发表了专题，驳斥地震将对智利铜矿乃至全球铜价产生大的影响的言论，有理有据地阐述了中心观点。资讯平台正逐渐从搜集数据的懵懂期迈向分析数据、精炼数据的成熟期。
站在浦江畔遥望全球贸易风云
物贸大厦5楼，上海有色金属交易中心交易大厅外的长廊，一块块展板将企业的演变路径和发展目标清晰地展现在人们眼前。上海有色金属交易中心将来所承担的角色，不仅仅是为进驻大厦的企业服务，而是“稳坐上海、辐射全国、引领行业”，增加对上下游资源的控制力，体现出上海在大宗商品领域的现代服务业水平，进而打通国际市场。
放眼全球，长久以来，有色金属的价格一直捏在伦敦LME和纽约CONEX两大交易所手中。什么时候，该怎么做？才能促使拥有口岸优势、有色金属产销量极大的祖国拿到价格的话语权？在本市各方关心下，上海有色金属交易中心延请专家学者，深入研究有色金属升贴水价格波动规律，终于编制出了“上海有色金属现货交易实时价格指数”。
这个“上海”价格指数一经推出，就获得了业内广泛认可，国内外知名媒体争相引用转发。该价格指数直面国内的供需产销核心，对期货市场产生一定的反向影响，伦敦LME场内会员也予以密切关注。在此基础上，交易中心与现世界排名第一的信息服务提供商汤森路透集团以及上海市电子商务促进中心（联合国贸易网络上海中心）签订了合作协议，授权转发我资讯平台信息研发的一系列研究报告与评论分析。行业动态数据等。
在瞬息万变的时代，在百舸争流的商海，企业崭露头角，抢得先机，首先要有不断更新自我的能力和终身学习的能力。
上海物贸有色金属经营团队从发展上海大宗商品贸易现代服务业，建设国际贸易中心的高度出发，坚持观念更新和理念创新，思考做大做强有色金属现货交易市场的总体思路和目标。他们经常组织学习掌握国际国内现货期货的交易交割、行情分析、信息、风控管理、物流配套等专业知识，以专家辅导、专业培训、专题讨论等活动，提高团队的实务知识水平。
期货行业研究报告范文第4篇
关键词：期货业市场结构优化
由于预期金融期货的推出会给期货业带来巨大利润，自2007年以来，许多证券公司和大型企业陆续通过增资扩股的方式进入这一行业，促使该行业发生了重大变化：截至2008年底，全行业已有91家期货经纪公司实施增资扩股，其中51家期货公司被证券公司控股；全行业期货公司注册资本实现快速增长，有43家期货公司注册资本达到或超过1亿元人民币。在此行业重构背景下，研究分析期货业市场结构优化具有重要的现实意义。
相关理论和文献综述
所谓市场结构是指特定行业中企业的数量、规模、份额的关系以及由此决定的竞争形式（赵旭等，2001），市场结构是产业经济研究的起点，而市场绩效则是研究的落脚点。以新古典理论为基础的SCP框架，即市场结构（Structure）、市场行为（Conduct）和市场绩效（Performance），是传统产业组织结构分析的经典范式（Bain，1951），这一框架认为集中度高的市场将导致不完全竞争，降低大企业间的共谋成本，使其能运用市场力量来获取超额利润。该理论强调一个行业的绩效取决于企业的行为，而企业的行为则取决于企业的市场结构。
对于以上假说在金融行业的检验，目前主要集中于银行业（赵旭等，2001；秦宛顺和欧阳俊，2001）、保险业（彭雪梅，2001；庹国柱，2002）以及证券业（杜煊君，2001）市场结构与绩效之间关系的实证研究，而对于金融体系重要组成部门的期货业的研究基本处于空白状况。本文拟首先分析期货业行业竞争的独特性，再通过计量分析的方法对我国期货业的市场结构与绩效之间的关系进行实证研究，进而结合我国期货业市场结构的现状提出优化的方向和途径。
期货业行业竞争的独特性
期货公司作为一种特殊的金融机构，其行业竞争除具有一般行业的特点以外，还具有以下独特性：
（一）经营产品特殊
期货公司经营产品的特殊性在于期货公司作为金融中介机构，仅仅是构成期货市场的一个组成部分，其交易产品是由期货交易所的交易品种决定的。只有这个品种在交易所上市，期货公司才有可能经营。虽然期货公司在这方面可能有一些话语权，但本质上没有决定权。与一般工商业公司可以根据自身对市场需求的判断和把握不断创新、推出适合市场需求的产品不同，期货公司在经营产品方面更多的只有有限的选择权，而没有自主开发权，因此在这方面期货公司比一般工商业公司要被动很多。
（二）竞争关系特殊
从一般意义上讲，期货公司之间的同业竞争具有一般工商业公司同行业竞争的基本特点，基本可以采用现有衡量行业竞争程度的指标方法衡量期货公司的竞争程度。但是从产品差异化的角度看，因为其提供不同交易品种的服务，不同的期货公司之间的竞争实际上并不完全是同质竞争。具体而言，经营同一期货品种的不同期货公司之间在理论上应该是一种完全竞争关系，但是在经营不同期货品种的期货公司之间，实际上并不构成直接的竞争。
（三）行为与绩效的不确定性
一般而言，期货公司业绩的最大影响因素是交易量，交易量又受到投资者数量、保证金规模、价格波动和投资者交易意愿等因素的影响。其中投资者交易意愿又受到交易盈亏和市场时机的影响，而这两方面都是期货公司不能最终决定的。这说明期货行业与其他工商业行业不同，期货公司的主动行为对绩效的影响可能相对弱化，存在很大的不确定性。
基于上述分析，传统产业组织分析的SCP框架是否适合于期货业尚存疑问，因此，较为集中的市场结构能否提高期货公司经营业绩需要相关的实证分析进行确定。
我国期货业市场结构与绩效的相关性分析
（一）数据来源
本文采用2002年至2006年度我国期货全行业公司687份样本数据。数据来自于中国期货业协会以及监管部门的数据。这也是目前能够收集到的最新和最完整的行业数据。
（二）模型设定及变量定义
目前对于市场结构与绩效之间关系的研究，经典的计量模型是由Berger（1995）发展而来的，该模型的基本形式为：
π=β0+β1MS+β2CR+β3X+ε
其中，π为企业绩效变量，MS为企业的市场份额变量，CR表示市场集中度变量，X则表示其它一系列控制变量。在本模型中，如果市场集中度变量CR表现出对企业绩效变量显著的正相关关系，那么传统的SCP假说就得到证实，即市场集中度的增加有助于提高企业的绩效水平。
在变量选择上，以传统的利润指标ROA和ROE来衡量期货公司总的绩效；市场份额MS则以该期货公司在总资产、客户保证金、手续费收入以及交易额四个方面占市场份额的中值表示；市场集中度CR同样分别取以上四个方面指标的CR8和H指数的中值来表示；控制变量从期货公司以及市场两个角度共选取四个变量：期货公司变量分别选取资产规模（总资产的自然对数，SIZE）以及客户保证金/总资产（RISK），市场变量则选取国内生产总值增长率（GDP）以及期货市场总体交易额的增长率（GAT）来分别表示总体经济增长以及期货市场发展对企业绩效的影响。
（三）回归结果及分析
将所得样本数据带入模型，用相关分析软件对模型进行回归分析。在回归之前考察了各个解释变量之间的Pearson相关系数，发现变量之间的相关系数都在0.5以下，且在1%的水平下基本都不显著；此外每个变量的方差膨胀因子VIF值都在5以下，因而可以认为模型中基本不存在严重的多重共线性问题。
考虑到样本的特点在于各主要解释变量如集中度以及GDP增长率等在截面间的变化不大，而主要是在时间之间的变化，模型可能出现时期之间的异方差，因此在回归方法上采用时期加权的广义最小二乘法（FGLS）对方程进行回归，回归结果参见表1。
从回归结果来看，对于我国期货业来说，无论是以CR8还是以H指数为市场集中度的度量变量，二者都会显著地提高企业的ROA以及ROE水平，这表明期货业的集中度越高，企业的绩效水平表现越好，证实了SCP假说在我国期货业的适用性。
其它变量中，企业的市场份额变量MS分别表现出对ROA和ROE的不同影响，市场份额的增加会显著降低企业的ROA但却不会引起ROE的显著变化，尽管从系数来看后者的影响要大于前者；企业规模变量与ROA以及ROE都成显著的正相关，这表明期货业是规模经济的行业，这也从一个侧面说明市场集中度的提高将有助于提高企业绩效水平；期货公司客户保证金占总资产的比例能够提高企业的ROA但却会降低ROE水平，这可能与度量方法有关；但是，外在的经济发展水平变量GDP表现出了与绩效水平显著的负相关关系，且从系数来看这种影响较大，一个可能的解释是期货公司的业绩主要与股市行情相一致，而2002-2006间虽然GDP有较大增加，但股市却是相对低迷的状态，因此才出现了期货公司业绩与总体GDP负相关关系的出现；总体期货交易额变量GAT表现出与绩效显著的正相关关系，这符合一般假设。
我国期货业市场结构优化的建议
（一）持续优化股东背景
应鼓励有志于参与期货市场的实力企业继续参股、控股期货公司，以扩大公司规模、提高公司质地。虽然券商控股期货公司使得行业公司注册资本与抗风险能力有了一定程度的提高，但期货市场是一个快速发展的市场，作为市场主体的期货公司规模及抗风险能力必须不断得到加强。目前各期货公司自身盈利水平仍然较低，依靠自我积累尚难以适应市场快速发展的需求。因此，应引导和鼓励大型券商或者具有现货背景的大型企业持续增资期货公司，使其成为期货市场新生力量。
（二）推动现有公司积极并购
业内已经有部分期货公司具备一定的规模实力，但整体而言仍显弱小。应通过多种方式促进现有优势期货公司通过兼并重组进一步扩大公司规模，力争形成一批业内影响大、市场份额高、信誉品牌好的龙头期货公司。在途径上，既可以通过“强强联合”的方式，也可以通过“以强并弱”的方式；在具体操作上，既可以进行吸收合并，又可以进行股权控制。通过兼并重组，组建一批大型实力公司，淘汰一批没有竞争力的弱小公司，进而减少公司数量，提高行业集中度。
（三）拓展经营业务范围
在业务范围上，监管部门应逐步允许具备一定条件的公司适度开展“经纪”以外的期货业务，如境外期货、有偿信息咨询等；逐步允许质地优良的公司有限度地开展代客理财、自营的试点，以此拓展期货公司业务领域，让期货公司实行差异化定位，改变其延续多年的单一盈利模式。同时，不同期货公司应结合自身特色和专业优势，引导客户专攻某一或某些交易品种，以此优化不同交易产品的市场竞争结构。
参考文献：
1.中国证监会，中国期货业协会.中国期货市场发展研究报告[M].中国财政经济出版社，2004
2.王颖捷.金融产业组织的市场结构[M].机械工业出版社，2004
期货行业研究报告范文第5篇
在做空机制完备、监管体系成熟的美国资本市场，就生存着一批专门靠“找茬”而发财的神秘机构。国内投资者初识此类做空机构，则来源于2011年那场做空中国概念股的风暴。
从2011年3月开始，以浑水、香橼为代表的外国做空机构，频频针对涉嫌造假的中国在美上市企业调查报告。面对这些借做空牟利的神秘机构的攻击，多数“中招”的在美上市企业罕有招架之力。那些“败走麦城”的中概股，股价暴跌甚至被停牌，并触发了全行业的生存危机。除几十家企业被迫退市外，有不完全统计的数字显示，当前有近40家中概股股价跌至1美元以下。
受此影响，迅雷、神州租车等原本有意赴美上市的中国企业，则取消或推迟了既定的IPO计划。据统计，整个2012年上半年，仅有1家中企在美国挂牌。今年以来，做空机构甚至开始染指港股市场，恒大地产、比亚迪等纷纷“挨刀”。
随着国内转融通政策的开启和股市的持续低迷，通过发现潜在问题、乃至制造或有或无的坏消息，以此做空相关公司的股票，似乎也成了熊市生存的新招数。今年8月份融券目标股中信证券、张裕A的一度暴跌，就让我们依稀看到了本土“浑水”、“香橼”的影子。
那么，名头响亮的美国浑水、香橼到底是通过怎样的路径做空股票，从而达到“损人利己”的目的呢？
2010年1月，浑水公司创始人CarsonC.Block（中文名博乐康）实地拜访了在美上市的中国概念股东方纸业。令他大跌眼镜的是，他看到的是废弃的大门、一排陈旧的仓库和宿舍以及无所事事的工人，与东方纸业财报的靓丽大相径庭。由此，博乐康建议父亲卖空东方纸业。
但半年时间过去，市值超1. 5亿美元的东方纸业股价并没有什么反应，于是，2010年6月28日博乐康在香港成立了浑水公司，并在同日了一份有关东方纸业的长达3 0页的卖空报告，明确指出东方纸业存在严重欺诈行为。
当时东方纸业的股价约8.3美元，报告给出的目标价是“低于1美元”。此报告后3个交易日，股价应声而跌至5.09美元，累计跌幅近40%。浑水公司在东方纸业的成功，让博乐康意识到做空中国概念股也能成为“生财之道”。
在东方纸业之后，嘉汉林业、分众传媒、新东方等“中概股”也接连遭遇浑水公司的唱空，做空的路数如出一辙。第一步，浑水首先进行全面细致的调研分析，如查阅公司的财务数据，调查公司关联方、供应商、客户、竞争对手，派其工作人员潜伏至公司实地调研等。第二步，在掌握了上市公司真实经营状况，发现重大问题后，它在场外借券提前做空。第三步，向外部利空研究报告，继续卖出股票并打压股价。第四步，当股票大幅下跌后，重新购入股票回补，从而实现获取巨额差价的最终目的。
与国外做空模式相比，国内做空模式和国外浑水做空有异曲同工之妙，一般也是几步走：选择最有可能受到攻击的公司；提前融券卖空该公司的股票，进行潜伏；找到合适的时机，在股吧、微博以及新闻媒体上该公司的负面消息，甚至一些子虚乌有的谣言，打击股价；在引起市场恐慌抛售股票，股价下跌之后，再低价买进，平仓获利。对于占指数权重较大的股票，他们同时可以配合在股指期货市场开空单获利。
海外
1. 寻找目标公司，调研分析，发现重大经营问题等潜在利空因素
2. 建立目标公司的卖空仓位，等待下跌
3. 看空目标公司的研究报告
4. 目标公司股价下跌后，买入平仓，获取巨额差价
国内
1. 选择准备攻击的公司，存在争议的问题，近期存在一定负面因素或行情本已低迷的个股，容易被做空资金选中
2 . 在融券市场提前融券卖空进行潜伏，等待股价下跌
期货行业研究报告范文第6篇
两年以上工作经验 |男| 25岁（1986年1月11日）
居住地：上海
电 话：139********（手机）
E-mail：
最近工作 [ 2年1个月]
公 司：XX金融证券有限公司
行 业：金融/投资/证券
职 位：投资经理
最高学历
学 历：本科
专 业：投资学
学 校：上海财经大学
自我评价
具有多年证券行业的从业经验，了解证券公司的日常工作流程，关心国际证券行业的发展，关心国际政治的发展方向。具有证券从业人员资格证书，能够通过自己的专业知识为客户提供投资理财方面的合理建议，减少客户的投资风险。为人处事方面，具有良好的个人品质和职业道德、良好的客户服务意识和团队合作精神，是个诚实、守信有责任心的员工。
求职意向
到岗时间： 一周之内
工作性质： 全职
希望行业： 金融/投资/证券
目标地点： 上海
期望月薪： 面议/月
目标职能： 投资经理
工作经验
2010/4—至今：XX金融证券有限公司 [ 2年1个月]
所属行业：金融/投资/证券
金融服务部 投资经理
1、负责月度投资策略的撰写；
2、负责撰写行业投资分析报告；
3、负责企业商业计划书和投资项目可行性研究报告编制；
4、负责国内商品期货的操盘，以波段操作为主；
5、负责与政府有关部门的联络以及关系处理。
---------------------------------------------------------------------
2009/3—2010/3：XX投资有限公司[ 1年]
所属行业：金融/投资/证券
投资自营部 投资经理
1、负责投资对象的调研，对基本情况做出分析；
2、负责投资策略制定与实施；
3、负责每月的投资趋势分析；
4、负责培训客户经理的投资分析知识；
5、负责为中小企业提供投融资服务。
---------------------------------------------------------------------
2008/7--2009 /2：XX金融证券有限公司[ 8个月]
所属行业：金融/投资/证券
证券投资咨询部 区域经理
1、负责证券投资分析；
2、负责为客户投资提出建设性意见，减少客户投资风险；
3、负责金融产品的咨询和销售；
4、负责团队的建设，新员工的培训；
5、负责维护老客户，拓展新客户。
教育经历
2004/9 --2008 /7 上海财经大学 投资学 本科
证 书
2007/7 证券从业人员资格证书
2006/12 大学英语六级
2005/12 大学英语四级
期货行业研究报告范文第7篇
>> 我国快递企业的战略成本管理研究 我国证券市场羊群行为的研究 提升我国快递企业客户服务水平的策略研究 我国物流快递企业发展的现状研究 浅析我国快递企业的并购问题 浅析我国快递企业的分拣问题 我国快递企业应对国外快递冲击的建议和对策 我国期货市场操纵行为研究 我国股票市场羊群行为实证研究 我国民营快递企业的发展研究 刍议我国快递市场监管 关于我国股票市场羊群行为的研究 我国场外交易市场羊群行为的实证研究 我国股票市场羊群行为的实证研究 我国股票市场制度下的投资者行为研究 探讨我国股票市场的羊群行为 我国快递业的市场拓展与国际经验 我国快递业发展的寡头垄断市场结构趋势分析 我国航空运输企业的市场集体行为模型研究 我国国有企业并购中的政府行为研究 常见问题解答 当前所在位置：l，2016-5-10.
[2] 徐希燕.中国快递产业研究报告[M].北京：中国社会科学出版社，2009：201-216.
[3] 德勤服务小组.中国快递行业发展报告2014[R].北京：国家邮政局发展研究中心，2014：7-10.
[4] 李磊，张敏，王炯.完善我国快递业价格形成机制的研究―浅谈分步法在快递定价中的应用[J].价格理论与实
践，2013，（6）：54-55.
[5] 徐如元.民营快递公司差异化竞争战略研究[D].杭州：浙江工业大学，2015：12-17.
[6] 陈力.信息技术进步与民营快递企业的竞争战略选择[M].北京：中国社会科学出版社，2015：251-262.
[7] 杨永芳，王道平.民营快递企业的发展对策研究[J].预测， 2011，（2）：71-76.
[8] 张慧君，叶婷婷，惠小妹.中国快递业创新发展机制分析[J].商业经济， 2014（7）：46-48.
期货行业研究报告范文第8篇
关健词：期货信息营销渠道
近年来，我国国民经济持续快速发展，能源、农产品、金属等商品的进出口规模日益庞大，大宗商品和证券市场巨幅波动现象频繁出现，国内实体经济和证券市场参与者对于运用衍生品市场进行风险管理、套期保值的需求急剧增加。在良好的政策环境和市场发展机遇前，期货市场也从2003年开始进入快速发展的上升通道，新品种不断上市，股指期货也正式推出，期货市场交易规模呈现出爆发性的增长，2003年至2007年市场交易量年均增速达到了52%，而市场交易额年均增速更是达到了76%。到2007年末，市场交易量达到7.2亿手，交易额达到创纪录的40.97万亿元，首次超过GDP总量。
随着国民经济和期货市场迅速发展，期货信息的重要价值越来越受到政府、企业和投资者的重视充分利用期货信息，有助于生产者合理安排生产和投资计划，可以更好地为实体经济发展服务；利用期货信息可以改进宏观调控部门的决策机制，推动国家调控部门积极使用商品期货和金融期货等各类衍生产品信息作为宏观决策的依据，使其政策深入契合现代市场运行规徽充分发挥期货市场具有的价格发现、风险管理及信息开发功能；有助于我国争夺国际大宗商品和金融资产的定价权。
一、期货信息的内涵及其来源
(一)期货信息的内涵
期货信息是指与在期货交易所进行的期货商品交易有关的任何信息与数据，以及能够直接或者间接传达全部或者部分前述信息与数据的任何形式的描述。期货信息包括：一是特定的交易规则下，于期货交易过程中形成的交易市情(如商品报价最小变动幅度、停板额等)，交易行情(如市场走向、报价单位、供求关系、品种规格质量性能、国内外市场价格差异等)以及其他与期货交易直接相关的信息，比如统计信息(月度统计、库存周报、交易排名、结算参数表等)，合约历史数据，交易记录信息等。二是不属于交易活动直接内容的期货信息，包括：法律、行政法规、政府规章，以及其他规范性文件、交易所业务规则等在内的期货规则类信息评论、分析、报告、预测等产生于期货交易过程外的非交易类期货信息；影响期货交易，但与交易不直接相关的诸如社会经济政治环境、相关行业发展状况等其他相关信息。
(二)期货信息的来源
期货信息主要有如下来源：期货交易所运营和管理过程中所产生的原生信息；出于运营和管理的需要，从期货交易所之外采集和输入的原态信息；出于综合服务的需要，即对前两类信息进行再次加工和深层次处理及商品化应用的产品性信息。
期货信息最终是以信息产品的形式(如交易数据、历史数据、研究报告等)提供给用户，主要由国内四大期货交易所(大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所及中国金融期货交易所)及期货信息供应商提供。
二、期货信息需求分类及其主体
期货信息的社会需求可分为以下几种：政府宏观经济管理对于期货信息的需求。政府部门根据国家宏观调控、价格管制、市场监管、政策制定的需求来搜寻、获取期货信息。期货市场投资者对于期货信息的需求。即投资者从期货投资决策的直接需要出发来搜寻信息、获取信息、使用信息和进行信息交流。期货业务管理需求。为了业务决策的需要而产生的信息需求。期货公司为进行某项业务的考核而进行的信息搜集与比较等等。研究需求。期货机构附属的研究部门或高校、专业科研院所为了进行与期货市场有关的研究也会产生对信息的需求。以研究为目的而产生的信息需求又可分为两类：一类是为了业务拓展或决策支持需要而进行的研究；另一类是纯粹的学术研究，其目的是进行知识生产与创造。上述信息需求中，投资需求是最主要的核心需求。
由期货信息的社会需求可知，政府、投资者、期货中介、期货监管机构、科研院所等期货市场研究机构构成期货需求主体。
三、期货信息营销渠道
我国期货信息的开发与利用尚处于初级阶段，还没有成熟的期货信息营销渠道体系。期货信息作为一种信息商品，其营销渠道无疑具有信息商品营销渠道的共同特征。笔者认为，我国期货信息营销渠道体系应由如下三种销售渠道模式构成：直接营销渠道；间接营销渠道；网络营销渠道。整个期货信息营销渠道体系如图1所示。
(一)直接营销果道
直接营销渠道是指产品生产者将产品直接供应给消费者或用户，没有中间商介入。直接营销渠道是信息类商品营销渠道的主要模式。直接营销的方式比较多，但概括起来有如下几种：合同分销；自行分销；联营分销。作为一种基本的营销渠道，直接营销渠道应在期货信息营销渠道体系建设中占据重要位置。
期货信息产品的原始生产者和提供者是几大期货交易所，随着期货交易所的公司化发展(中国金融期货交易所已经进行了试点)，未来势必需要建立自己的期货信息经营机构，这些经营机构需要建立自己的期货信息直接营销渠道。
（二)间接营销梁道
信息的间接营销渠道是指信息商品生产者利用中间商(信息人、信息经纪人)将信息商品供应给消费者或用户，中间商介入信息商品交换活动。间接分销渠道的典型形式是：信息商品生产者—信息人、信息经纪人—消费者。信息经纪人就是充当信息产品生产者与信息产品消费者中介的中间商人，是联络信息生产者(卖方)和信息消费者(买方)的中介，按信息生产者的要求推销信息产品和招徕信息用户，并以收取一定佣金为目的的信息营销中间商人。间接营销渠道的优点：有助于信息产品广泛分销。缓解生产者人、财、物等力量的不足。间接促销。有利于信息企业之间的专业化协作，提高了生产经营的效率。期货信息商品的间接营销渠道建设，应对合作商进行充分评估与筛选，最大限度的利用合作商的优势，实现合作共赢。
目前，期货信息主要由期货交易所提供给信息供应商，由期货信息供应商提供给最终用户。未来，这种间接营销渠道势必会强化，成为期货信息的主要营销渠道。
(三)网络营销果道
网络营销全称是网络直复营销，属于直复营销的一种形式，是企业营销实践与现代信息通讯技术、计算机网络技术相结合的产物，是指企业以电子信息技术为基础，以计算机网络为媒介和手段而进行的各种营销活动(包括网络调研、网络新产品开发、网络促销、网络分销、网络服务等)的总称。网络营销作为一种全新的营销方式，由于其具有传播范围广、速度快、无时间地域限制、沟通便捷、反馈迅速等特点，因此与传统营销方式相比，具有一些明显的优势。
信息产品的非物质性决定了信息产品的营销更适合于网络营销方式，期货信息作为一种信息产品，网络营销也将成为其重要的营销渠道之一。期货信息产品的网络营销渠道建设过程中，应充分应用各种电子商务网络营销手段。
高度重视期货信息的电子商务网站建设，重视网站电子商务功能子系统建设，完善网站功能，重视栏目规划，优化网站页面布局，努力提高网站浏览量。重视网络期货信息服务产品网络市场调研、产品设计、产品定价、服务反馈等方面的研究；充分应用搜索引擎营销、电子邮件营销、网络广告等多种网络营销手段，扩大期货信息的电子商务网站知名度与影响力。
四、期货信息营销策略
未来的期货信息服务市场上，采用合适的营销战略是进行期货信息服务的重要组成部分，需要树立正确的营销理念。期货信息营销宜采取以关系营销为主、网络营销为辅的营销策略，树立服务营销、4C营销等营销理念。
(一)确立以关系营销为主、网络营销为辅的营销策略
关系营销是20世纪80年代出现的新概念，最早由伦纳德·贝里(LeonardBerry)提出，“关系营销就是吸引、维护和增进与顾客的关系。营销观念中吸引新顾客仅仅是营销过程的第一步”。作为一种营销战略，关系营销是营销战略两极序列的一端，其重点是维持和强化已有的顾客关系。
期货信息服务具有对客户的锁定性和关系持续性的特点。同时，期货信息服务的目标客户群和服务对象相对固定和专一，在特定的时间和空间范围内数量有限。因此，在期货信息产品营销策略上，不仅要不断地吸引新客户，更要保持和维护好老客户，促进老客户的持续购买，而且，后者比前者更重要。现有的国内外证券期货信息营销体系的成功经验也表明：关系营销在期货信息营销体系中占据重要地位。因此，关系营销无疑应在我国期货交易所期货信息营销策略中占有举足轻重的地位。
此外，网络营销作为一种非常适合信息类商品的营销方式，也应在期货营销方式中占有一席之地。未来，随着期货交易的日益电子化、网络化和虚拟化，信息基础设施的不断完善，网络营销的重要性将日益体现出来。
(二)树立服务营销、4C营销等营销理念
确定期货信息营销策略后，还需要树立与之相适应的营销理念，即充分创新营销理念，树立并应用4C营销、服务营销等营销理念。
4P营销理念强调的是“产品(Product)、定价(Price)、渠道(Place)、促销(Promotion)’’，而AC营销则强调从消费者的角度出发，加紧研究消费者的需要与欲洞Consumerwantsandneeds)，不要卖自己能制造的，要卖消费者所确定想购买的产品；暂时忘掉定价策略，了解消费者要满足其需要与欲求所须付出的成本(Cost)；忘掉渠道策略，应当思考如何使消费者方便(Convenience)购得商品；最后，忘掉促销，重视与客户之间的沟通(Communications)。应该从期货信息用户的角度出发，经常进行市场调研活动，分析不同用户的不同需求，以追求客户满意和追求企业发展来确定期货信息业务发展策略和定价策略；建设客户资源管理系统(CRM系统)，完善用户数据库，实行客户关系管理，向用户提供满意、周到、快捷的服务。
期货信息营销需要不断改善服务方式、服务水平、服务质量，提高客户满意度；充分完善用户咨询、市场调研等工作。此外，还需要通过培训等方式，提高营销人员的金融知识素养，培养其专业服务能力，提高整个营销队伍的团队凝聚力和服务能力。
(三)建立并完善客户关系管理系统