短期理财收益率
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短期理财收益率范文第1篇
一年前，即2011年国庆前夕，银监会开始对各大商业银行此前热衷发行的超短期且高收益的理财产品予以规范，从防止银行利用这些产品变相高息揽储以调节监管指标的角度出发，叫停了一个月以内期限理财产品的发行。
一年后，在2012年国庆前夕，回顾该规定对市场所产生的影响，可以看到各大商业银行在此规定一出便陆续停止发行一个月以内期限理财产品，然而超短期理财产品的旺盛需求又促使银行另辟他径。
一方面，银行在叫停之后迅速大量推出31天至40天期限的产品以近似替代超短期产品，从而使得1个月以内期限产品的市场份额被1个月至3个月期限产品所吸纳，2012年以来1个月至3个月期限产品市场占比达到56.30%，而上年同期则不足30%。
另一方面，参照证券投资基金的运行模式，各商业银行开始发行滚动型或开放式产品，且产品开放申购和赎回的时间间隔在1个月以内，这样的产品对超短期产品的替代性显然更高。
投资者对超短期投资品种的强烈需求同样引发了基金公司的兴趣，短期理财基金就是顺应需求而于2012年兴起的一种创新型基金品种。基金公司也想在火爆的短期理财市场分得一杯羹，而监管层限制超短期理财产品的政策正好给予了切入此市场的最佳时机，短期理财基金定期开放申购和赎回，其投资运作期限通常为7天、14天、28天、30天、60天或90天不等，其中一个月以内期限的基金在投资期限上成为了超短期理财产品的替代者。
那么，短期理财基金与滚动型/开放式银行理财产品有哪些区别和相似之处呢·
从开放申购和赎回的时间上看，绝大多数短期理财基金可于每个交易日申购，这一点与传统基金一致，只是投资者须在基金规定的运作期限后才可赎回，如汇添富理财60天债券基金就是此种设计，而另外有少部分此类基金完全参照银行理财产品的传统做法，基金运作期前后的数天开放申购和赎回，运作期内不可申购和赎回，如华安月月鑫短期理财基金。银行方面则普遍采取后者做法，产品以自动滚续形式存在，每个滚动投资期内投资者不可申购和赎回。因此，短期理财基金的申购时间范围通常比银行理财产品更加宽裕。
从投资门槛上看，银行理财产品的购买起点至少5万元，有些产品甚至更高，而短期理财基金1000元即可参与其中。因此，短期理财基金更适合投资额度较小的普通大众。
从收益表现上看，首先二者的最大区别在于收益率的可预期性方面。投资银行理财产品的投资者在购买产品前可预先知晓银行公布的产品预期收益率，过往经验表明由于银行理财产品多投资于债券与货币市场工具等低风险品种，因此产品到期兑付预期收益率的可能性极高。滚动型/开放式理财产品也延续了这一传统做法，投资者可在申购产品前获得产品预期收益率，只是这个收益率可能会根据市场利率水平、资金面紧张程度以及各商业银行产品开发策略等因素进行调整，这样前后两个滚动投资期的收益率可能有所差异，比如2012年年中的两次降息就直接导致此类产品的收益率出现下调。而短期理财基金的收益率不可准确预期，其确切收益表现在基金实际投资运作之后才可体现，即便此类基金公布了预期收益率，投资者也仅能将此收益率作为一个参考。
短期理财收益率范文第2篇
与银行理财产品、货币市场基金等竞争对手们相比，短期理财基金具有门槛较低、封闭运作的优势，但实质创新并不大，或者说，产品的补充意义要大于它们的替代意义。
理财基金VS理财产品
短期理财基金大规模发行的背景之一为短期银行理财产品发行的受限。受到银行理财产品相关监管政策的制约，银行发行的短期、超短期理财产品的数量、规模大幅减少。尤其是针对一些银行利用高收益短期理财产品达到“指标调节”的目的，监管部门实施了较为严格的管理方法。因此，与去年相比，银行短期理财产品数量大比例缩水。
如普益财富近期的理财产品监测显示，8月11日至8月17日，期限为1个月以内的人民币理财产品发行数量为13款，占全部人民币产品的7.98%。
而短期理财基金的出现可以说是“恰逢其时”地弥补了市场空白。尤其是此次工银瑞信和嘉实的“7天理财”运作周期进一步缩短，为具有理财需求的投资者们提供了新的选择对象。
与银行理财产品相比较，短期理财基金的门槛低得多。大部分银行理财产品的投资门槛为5万元人民币，对于一些具有收益优势的产品，起始销售门槛要达到10万元以上，对于同一款产品不同资金量的客户获得的收益也有比较明显的差异。而短期理财基金的销售门槛很低，按照目前理财基金的分类销售情况，A类份额1000份基金起售，投资者最低1000元就可参与投资；B类份额主要针对大客户和机构投资者，500万份基金起售，A份额与B份额产品的收益率有一定差距，但对于绝大部分个人投资者来说，并不需要考虑这一问题。
短期理财基金的另外一大优势在于信息更加公开透明，对于短期理财基金的资金投向、业绩比较标准、实际运作、收益率披露等，基金合同中均有严格的规定，投资者能够全面了解到产品的投资信息。相比之下，银行理财产品在信息披露上存在着诸多不足，即使购买产品的投资者也很少能够知晓产品的收益是如何达成的。
理财基金VS货币基金
同为基金类产品，投向又比较相近，为何要选择短期理财基金，而不是货币基金呢？可以说，这既是短期理财基金的“卖点”，又是这一产品的“争议点”。
首先，短期理财基金与货币市场基金的投资方向较为重合，投资的对象包括现金、银行定期存款、大额存单、债券回购、债券等，当然，根据基金合同，不同的产品对于债券的剩余期限有不同的规定。
受到理财基金“短”打的制约，投资组合标的的久期较短，获得超过货币基金的收益率就有一定的难度，这也是目前几只已经运作一段时间的短期理财基金收益率并不具备优势的原因。
但是，与货币基金的“开放性”所不同的是，短期理财基金可以视为一个封闭运作的产品，产品只能在指定的时间/时间段赎回，因此在基金的运作中就不需要考虑资金赎回对产品的影响，降低了流动性的管理难度。相比较而言，短期理财产品收益率主要受利率和资金面供求关系影响，其收益相对稳定。
对于投资者来说，投资短期理财基金相当于投资了一只固定期限的产品，期限从7天、14天、30天、60天到90天，可以通过滚动投资来续铺产品，但是在产品运作期间是无法进行提前赎回的。而货币市场基金在流动性上是要胜出一筹的。
所以，短期理财基金和货币市场基金既相近又有所区别。
短期资金配置的新选择
可以说，短期理财基金是一款糅合了银行理财产品与货币市场基金多重特点的产品。我们无法用绝对的优劣来评判这一产品，只能说，在当下的市场环境下，短期理财基金的出现为投资者进行资金配置提供了一种新的选择。
目前，市场上已经有多只短期理财基金进入运作，未来还将有更多的产品进入我们的视野，投资者如何根据自己的需求来进行选择呢？
产品的期限
随着“7天理财”的出现，短期理财基金的期限已经发展到7天～90天，共有5个期限档供投资者选择，形成了投资期限的全格局，投资者可以根据自己的需求来进行产品期限的选择。
不过，有所矛盾的是，对于短期理财基金来说，一般情况下，锁定期限越长，相应的收益率水平越高。但是，从银行理财产品缺位的角度来考虑，投资者可以重点关注7天、14天的产品，以作为短期资金的投资对象。
值得一提的是，理财基金的申购模式也有所不同。对于30天以内的产品，主要的方式是每天都可以进行申购，但是对于每份基金份额，运作期都是固定的，投资者必须到产品的对应赎回日才可以赎回。如汇添富的“添富理财30天产品”，假设你在8月20日申购确认这一产品，这一天也被看作第一期运作起始日，那么到9月20日产品到期可赎回。如果不赎回的话，资金将从9月21日开始自动进入第二个运作期形成滚动投资。而对于7天期限的产品，投资者按照星期一、星期二就可推算出对应的赎回日期。
另外一种模式是产品只能在固定的日期或是时间段内进行申购，产品运作期结束后投资者选择赎回资金或是进入下一轮投资。
产品的收益率
这当然是投资者必须关注的问题，短期理财基金的收益计算方式与货币市场基金相同，基金净值为1元，每日公布7天年化收益率及万份收益，并累计收益，待产品到期时，进行收益的派发，当然投资者也可以“利滚利”，将收益与本金共同投入到下一个投资期。
产品的手续费率
申购、赎回的手续费均为0，与货币市场基金相比，短期理财基金的管理费和托管费也较低。
短期理财收益率范文第3篇
从百亿元的首募规模到徘徊于清盘边缘，短期理财基金只用了短短一年。公开数据显示，短期理财基金自2012年5月份兴起，截至今年一季度，份额为3468.41亿份。然而，随着市场资金面的宽松及银行短期理财产品收益率的走高，短期理财基金被大规模赎回。截至今年二季度，短期理财基金的份额只剩下553.57亿份，平均赎回比例高达84.04%，许多短期基金濒临清盘边缘。
赎回量惊人
2011年，银监会正式叫停30天以内的银行短期理财产品，庞大的短期理财需求没有产品对接。此时，基金公司瞅准了机会，以汇添富和华安为先锋，率先杀入短期理财市场，这其中，国内发行最早的汇添富30天理财基金、60天理财基金、14天理财基金三只短期理财基金首发规模累计超过500亿元，华安短期理财基金首发规模也近300亿元。数据统计，截至2012年12月底，理财基金发行规模2651.57亿份，占到全年新基金首募6800亿份的四成。
一切从今年的二季度开始有所改变。
数据显示，今年一季度，短期理财基金的份额达到3468.41亿份。然而二季度末，这些基金的份额缩水至553.57亿份，平均赎回比例高达84.04%。其中，短期理财债基A类份额的平均赎回率高达85.32%，赎回率最高的是国泰6个月短期理财债券基金，赎回率高达99.8%，目前国泰6个月短期理财债基A份额仅为311.9万份，而该基金的发行份额为15.949亿份。B类份额的赎回情况也很严重，平均净赎回率达80.72%。赎回率在90%以上的基金A、B份额共有52只，占比53.61%。赎回率在80%—90%之间的A、B份额共有21只，占比21.65%。
曾经发行规模屡创新高的基金创新产品正面临不断赎回的尴尬境地，首批发行理财基金的华安基金公司也早已优势不再，二季报显示，该公司旗下华安月月鑫规模仅18.46亿元、华安季季鑫规模4.97亿元、华安双月鑫规模1.21亿元，华安7日鑫规模3.08亿元，4只基金规模总和不足28亿元，较发行之初规模缩水均超过90%。与此同时，华安等公司旗下约20只短期理财基金位于5000万元规模的清盘线以下，“迷你”基金超过该类基金总数的4成。
高收益不再
随着6月末国内银行在流动性紧张时推出的高收益理财产品陆续到期，收益率动辄超过7%的疯狂景象已成过去时。7月末推出的短期理财产品预期收益率明显下降。但业内专业人士认为，资金面的紧张并不是根本原因，最根本的原因是该产品牺牲流动性后并没有为投资者带来足够的收益补偿。例如：货币基金A类份额过去6个月的回报率是1.74%，短期理财基金A类份额过去6个月的回报率是1.77%，如果把二者管理费率的差值扣除，短期理财基金A类份额过去6个月的回报率则是1.75%。与货币基金相比，短期理财基金产品受流动性限制，投资者不能随时赎回，这是高比例赎回的原因所在。
发行短期理财基金，基金公司可以得到多少收益呢？货币基金的管理费率是0.33%，短期理财基金则低于这一水平，管理费在0.27%左右。以华安旗下4只理财基金为例，按照规模总和28亿元计算，管理费月收入约62万元。如果按市场惯例再分给银行一半左右，那么旗下所有理财基金一个月能够给基金公司带来的收益应该不会超过31万元，这是一个很低的收益，基金公司很有可能面临赔本。
上市公司大量购买
从市场现状看，短期理财基金已经随处可见，那么未来这些基金将何去何从呢？
根据沪深交易所的信息披露统计，最近一段时间里，有超过30家上市公司购买了32亿元的中短期理财产品，这里面的主力是上市时间不长的中小板公司，其中不乏汉王科技、姚记扑克、好想你等上市即亏损或上市存争议公司。
尽管7月中下旬以来理财产品预期收益率普遍回落，但是上市公司购买中短期产品的预期收益率大部分平均能达到4%以上。这从另一方面也说明，尽管不如6月底赚钱，但这个水平的收益率对于上市公司来说仍具吸引力。
对于购买理财产品的理由，绝大部分上市公司表示是为了提高闲置资金的使用效率，同时称银行理财产品或类似产品的安全性高、流动性好，本金和收益基本有保障。
但在此前银行流动性紧张、理财产品兑付风险隐现的背景下，上市公司购买的理财产品是否能够真正保证安全性，而银行“忽高忽低”的预期收益水平是否会有损上市公司利益？
就在7月末，计划未来最多拿出10亿元闲置募集资金购买理财产品的方大碳素表示：“尽管银行理财产品属于低风险投资品种，但金融市场受宏观经济的影响较大，将根据经济形势以及金融市场的变化适时适量的介入，不排除该项投资受到市场波动的影响。”这实际已显示出，在银行理财产品问题上，真正的“主动权”仍在银行手里。
虽然上市公司用闲置资金购买理财产品看似提高了资金的使用效率，但如果是上市时间不长的公司，用上市时超额募集的“闲钱”理财，有资金空转之嫌。
短期理财收益率范文第4篇
先来算一算，拿10万元闲钱买1个月的货币基金或短期理财债基，以近一个月的平均收益率计算，利息足足比放银行卡活期储蓄多出160多元。
那么，时下，到底哪一只基金该买呢？ 应急第一 短期理财基金收益略高
在货币基金风生水起之前，兴起于2012年的短期理财基金曾备受热捧。而现在，作为基金市场上风险最低的两种产品，它们在安全性、收益率上真心差别不大，要看的就是它们差的流动性，能不能满足您“应急”的需求。
从收益看，货币基金和短期理财债基均是投资于低风险的货币市场工具，而且短期搏杀，差别比较小，只是短期理财债基的投资范围更广一些。据Wind统计，短期理财基金近一个月的平均年化收益为3.29%，比货币基金高出约1个百分点。
费率方面，两者均免收申购赎回费用，仅收益少量管理费、托管费和销售服务费。
从最重要的流动性看，显然货币基金更胜一筹，流动性媲美活期，交易日均可申购、赎回，T+1到账。短期理财债基目前市场上分别有7天、14天、1个月等期限的产品可选，赎回时，封闭期内资金不可赎回，到期日才可取，到期不取，自动滚存。
所以，简单来讲，您手头这笔10万元的闲钱，如果节后随时都可能要用，不妨放到货币基金里，因为它更灵活，能随时兑现；如果兑现的时间已经确定，也可以选择短期理财基金，在运作期到期后即可开放赎回。 挑选货基 大基金公司更有优势
对于投资者来说，往往会困惑于基金公司和第三方网站公布的7日年化收益率、每万份收益等数据，究竟判断一只货币基金业绩好不好到底看哪个指标呢？
短期理财收益率范文第5篇
短期银行理财产品叫停所空出来的巨大市场空间，迅速被公募基金盯上。华安、汇添富两家基金公司近期推出的创新型短期理财类基金，短短时间里募集420多亿元，成为业界议论的焦点。公募基金将据此进入觊觎已久的、一直由银行占据的低端理财市场。
首批短期理财基金的“满月酒”，果如预期那般醇厚么？海通证券披露的上半年基金资产管理规模数据显示，截至6月30日，考察已有的6只短期理财基金可以发现，尽管短期理财基金面世不过两月，参与者不过三家基金公司，但在资产管理规模上却已经呈现出分化：6只短期理财基金总规模为417.65亿元，其中，汇添富旗下的2只产品合计规模就达到313.2亿元，占比高达75%。
发行火爆
年初以来，由于股市惨淡，股基发行陷入尴尬境地，首募规模最高的为24.33亿份。不过，弱市之下，固定收益类产品却备受追捧，其中短期理财产品发行最为火爆。汇添富理财30天、华安月月鑫季季鑫两只产品，在不足10天的募集时间里，共募得481.90亿份。此外，汇添富近期结束发行的60天短期理财产品募集规模也在百亿以上。
火爆的市场，正令更多基金公司加入理财产品“战团”。据统计，5月以来参与排队的已有5只理财基金，南方基金也在6月中旬推出了南方1年理财绝对收益和3年理财绝对收益债券两只理财产品，目前这两只产品也已上报。而深圳一家中型基金公司也表示，公司创新型理财基金产品正在上报，封闭期在一年以内。
另据接近鹏华基金人士处透露，“近期公司领导都在开产品协调会，会议内容就是围绕理财基金，具体会发行几只产品尚在研究中。”另一位接近博时基金的人士也表示，目前博时基金也有发行短期理财基金的考虑，但还没有具体的方案。
基金公司的积极跟进也进一步促成了监管政策的松绑。《金融理财》获悉，就在首批基金短期理财产品“满月”之际，证监会也放开了短期理财债券型基金的申报封闭期，已有多家基金公司提交短期理财债券型基金的募集申请，该类产品或将迎来一波扩容潮。
证监会公开信息显示，近期共有11只产品申请募集，其中7只为短期理财债基。而在之前6月14日监管层放开短期理财基金上报的当周，已有4只产品提交了募集申请。加上此前已上报或成立的产品，目前市场上短期理财基金达到了20只。
万亿蛋糕
“此类产品具有的市场需求正日益显现。据了解，银行理财产品的年度发行数量从2008年的6629只上升到2011年的24033只，短短3年时间内增长了近4倍。去年年底，银监会叫停30天以内银行理财产品后，短期理财产品市场出现了上万亿的空缺。”华安基金固定收益部总监黄勤在接受《金融理财》采访时分析说，近年来，A股市场大起大落，未能体现出明显的赚钱效应，投资者纷纷将目标转向低风险、收益稳定的理财产品，实属情理之中。
统计数据显示，2011年，银行理财产品发行规模达16.49万亿，比2010年增加近140%。而由于2011年股市大跌，大部分基金公司都出现了较大亏损，基民对于基金管理公司的信任度降低，年初以来常规的偏股方向基金发行较为不顺，而短期理财基金的横空出世，延续了此前货币基金的低风险正收益概念，以30天滚动操作为一个卖点，切合银行客户对理财产品的认知和投资习惯，从而激发了巨量的市场资金热情。
事实上，较之于银行理财产品，基金短期理财产品还有诸多优势。这种短期理财基金的投资起点较低，1000元起认购，比银行理财产品动辄5万、10万元起售的门槛“亲民”很多，满足了部分中低收入群体的理财需求。
同时，短期理财基金在运作期到期后如客户不选择赎回，则进行自动滚续，资金运作效率有了明显提高。而银行理财产品往往存在前后几天占压资金、各款理财产品之间也存在时间上的断档。
更值得注意的创新在于，短期理财基金采用恒定组合及运作周期与投资品种久期匹配的运作方式，使管理人在产品运作周期开始前即进行协议存款利息的谈判，并能通过公开市场来预判目标投资产品的到期收益率。这也使监管层罕有地允许其公布“参考年化收益率”，从而与银行理财更进一步地接轨。
但与银行理财产品相比，短期理财基金往往有一个汇集各种投资产品的资产池，除了中央银行票据、金融债、中期票据、短期融资券等金融工具外，还包含有银行信贷资产、信托产品等资产，是一个范围更广的资产池。
看收益率
作为今年基金业的重大创新，短期理财基金觊觎的是以万亿为单位计算的银行理财产品市场。三家首批获准发行短期理财基金的基金公司，都寄望于通过抢跑快速圈地，以占据更多的市场份额，并率先建立自己在短期理财基金领域的品牌。然而，并非每家基金公司都因此获得了短期理财基金业务中的先发优势。
由于收益率的差异和市场营销的不同力度，在短短两个月中，三家基金公司在短期理财基金业务领域的特点就此凸显出来。海通证券披露的数据显示，截至6月30日，在已有的6只短期理财基金中，汇添富的2只产品平均规模达到156.6亿元，远超过其他公司。
业内人士指出，在首批短期理财基金早期营销中，基金公司与银行合作的紧密程度将直接影响其首发和存续规模，因此目前所谓的“跑马圈地”主要在于如何获得四大商业银行的鼎力支持。
但从中长期角度，短期理财基金未来的主要竞争点则在于收益率的差异，因为其所针对的客户对收益率的高低十分敏感。伴随着更多基金公司加入短期理财基金的战团后，目前扎堆于银行协议存款的投资模式必将发生根本性改变。
短期理财基金的横空出世，除了让基金业看到拓宽发展路径的希望外，也搅动了基金公司的资产管理规模排名。
收益最丰者莫过于汇添富基金公司。海通证券数据显示，在今年一季度末，该公司的资产管理规模为489.28亿元，在68家基金公司中排名第14位。而凭借2只短期理财基金的热销，二季度该公司资产管理规模猛增309.59亿元，上半年末的总资产管理规模因此扩大至798.87亿元，同业排名升至第8位。目前，汇添富已经将短期理财基金的触角伸入到30天以内产品，正在发行的14天理财产品或将成为其资产管理规模继续冲刺的一大助力。
短期理财收益率范文第6篇
关键词：理财与资金信托产品；收益率曲线；构造
中图分类号：F832.49 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2013）10-0018-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.10.04
我国理财产品市场发展迅速，作为新兴的财富管理工具，我国银行理财产品市场募资规模已远超证券投资基金、券商集合理财产品和信托产品募资规模的总和，无论是投资方向、产品种类，还是产品的风险收益水平，银行理财产品市场都处于“行业老大”的地位。
一、收益率曲线的定义和形状
（一）收益率曲线的定义
收益率曲线，又称利率期限结构，是显示一组货币和信贷风险均相同，但期限不同的债券或其他金融工具收益率的曲线。收益率曲线是分析利率走势和进行市场定价的基本工具，也是进行投资的重要依据。收益率曲线有很多种，如政府公债的基准收益率曲线、存款收益率曲线、利率互换收益率曲线及信贷收益率曲线等。本文要研究的理财与资金信托产品收益率曲线也是收益率曲线的一种类型，主要反映为不同期限的理财与资金信托产品的收益率情况。
（二）收益率曲线的形状
在正常情况下，收益率曲线是上升型的，即从左向右上升，因为期限越长收益率会越高，以反映投资风险随期限拉长而升高的情形（见图1）。上升型收益率曲线若长期收益率的升幅大于短期收益率，收益率曲线会变陡。下降型收益率曲线则是从左向右下滑，反映短期收益率高于长期收益率的异常情况，这可能是因为投资者预期通货膨胀率长期而言要下降，或是债券的供给将大幅减少，这两种预期都会压低收益率。此外，利率期限结构还有两种形状，即平直型和驼峰型，当短期、中期和长期收益率均相同时，表现为平直型的收益率曲线，当中期收益率高于短期和长期收益率时，便出现驼峰型的收益率曲线。
二、理财与资金信托产品收益率曲线的构造
（一）基本思路
1.对于一段时间t，找出在这段时间内发行的所有理财与资金信托产品，用集合表示该数据位Dt={Rsi，Csi}。其中，s是理财与资金信托产品的剩余期限，i是期限同为s的不同产品的编号，Csi是期限为s、编号为i的发行规模。本文只考虑t时间内发行的产品，采用的数据为预期收益率，剩余期限由产品的预计终止日期减去产品起始日期计算得到。由于到期产品的剩余期限为0，因此不考虑t时间内的到期产品。
2.在计算收益率曲线时，需要知道同一天不同期限的收益率数据，即相同的剩余期限只能有一个数据Rs，因此就必须对期限相同的理财与资金信托产品进行处理。由于理财产品的规模数据较难获取，本文对期限相同的理财与资金信托产品采取简单算术平均的方法得到平均收益率。
3.经过前面两个步骤的处理，得到了第t天各个期限的收益率数据{Rs}。然后需要选择剩余期限的种类，即关键期限点的问题，这是计算收益率曲线的关键。本文是对2013年1月1日至5月31日之间所发行理财与资金信托产品收益率的数据进行整理以后，通过考虑不同期限种类的频率以及各种期限种类完整性的原则下，最终选定几个关键期限。
4.得到所需要的数据以后，本文选择MATLAB软件中的分段三次Hermite插值多项式中pchip函数和spline函数模拟计算每天各种期限的收益率数据并最终画出收益率曲线①。一般而言，spline二阶导数是连续的，插值效果要优于pchip，更加光滑一些，且更加精确一些。
（二）理财产品收益率曲线的构造
1.数据处理
对2013年1月1日至5月31日之间所发行的理财产品收益率数据进行整理，剔除没有预计终止日期的产品和收益率与正常值偏离过大的数据，得到32830支理财产品，期限种类有1-3633天等516种。其中不同期限结构所发行的产品数量也存在差异，根据“某一期限出现的频率高则其对应收益率的市场代表性就高的原则”以及长短期兼顾的需要，最终选择产品发行数量较多，且具有代表性的14个期限（见表1）。
2.运行结果
利用MATLAB软件中的pchip函数和spline函数对收益率曲线进行拟合，拟合结果如图2所示。从图2可知，spline函数拟合得出的曲线变化幅度较大，而pchip函数拟合得出的曲线变化较为平缓。通过比较这两种方法以后，本文认为使用pchip函数得出的结果较为合理且接近实际。
（三）资金信托产品收益率曲线的构造
1.数据处理
与理财产品收益率数据的处理方式类似，我们对2013年1月1日至5月31日之间发行的资金信托产品收益率数据进行整理，剔除没有预计终止日期的产品和收益率与正常值偏离过大的数据，得到4770支资金信托产品，包括的期限种类有3-7305天等453种。本文选择产品发行数量较多，且具有代表性的11个期限，为保持与前文的一致性，均选择剩余期限在3年以内的，得到的资金信托产品期限、数量及平均收益率情况如表2所示。
2.运行结果
与理财产品收益率曲线类似，spline函数拟合得出的曲线变化幅度较大，而利用pchip函数拟合得出的曲线变化较为平缓。通过比较这两种方法以后，本文认为使用pchip函数得出的结果较为合理、接近真实值。
（四）理财产品与资金信托产品收益率曲线的比较
由于1年以内的各期限收益率受到的关注度较高，本文分别绘制剩余期限为1年的理财产品与资金信托产品收益率曲线（见图4），比较理财产品与资金信托产品的收益率情况。
1.资金信托产品的收益率普遍高于理财产品
资金信托产品的收益率在期限183天时达到最高，为6.76%；理财产品的收益率则在期限120天时达到峰值，为4.94%；资金信托产品的收益率普遍高于理财产品。这主要是由于资金信托产品一般都投资于期限较长的基础设施等项目，具有较高的获利能力，而理财产品投资方向较为稳妥安全，风险较低，获利能力有限。
2.理财产品的收益率波动较大
理财产品收益率曲线在1年内经历3次波峰，4次波谷，大起大落的特征明显，资金信托产品收益率曲线仅经历2次波峰，2次波谷。100天以后，资金信托产品的收益率十分平缓，而理财产品收益率还有几次大的波动。因此，各期限理财产品收益率的波动幅度要明显大于资金信托产品。
3.期限为50天-1年的产品收益率较为接近真实值
资金信托产品在期限接近0时，收益率急剧下降，后又大幅攀升，为1年中波动最大的。理财产品则随着期限的变长，收益率不断提高，在50多天时达到首个小高峰。期限设定为3年的拟合图可知，理财产品收益率在1-3年间呈现先上升后下降的趋势，与资金信托产品收益率的变化基本趋同。这表明0-50天和1-3年的产品收益率与真实值偏离较大，50天-1年的产品收益率比较接近真实值。
三、理财产品收益率曲线的评价和作用
（一）收益率曲线的评价标准
根据已有的文献资料，对收益率曲线一般有如下要求：
根据这几条评价标准，我们对构造的理财与资金信托产品收益率曲线逐一进行分析。
1.反映变化趋势
构造的收益率曲线最基本的要求能反映变化趋势。一是在一个时点上，曲线上的数值与真实值较为接近；二是在一段时间内，曲线上数值的变动与真实值变动趋势大致相同。在数据异常和缺失严重的情况下，收益率曲线不可能完全反映真实的情况，要求两者在数值上较为接近比较合理。曲线和真实值可能不会完全一致，两者的变化（方向和程度）大体一致。我们构造的理财与资金信托产品收益率曲线能够满足这两点。
2.对异常和缺失数据的处理
收益率曲线的构造应该包括整理数据和生成曲线两个环节。由于数据量庞大，如何筛选出准确有效的信息，剔除异常数据，弥补缺失数据是提高曲线质量和精度的关键所在。收益率曲线的生成，只是一种“连点成线”的工作，前期的数据整理非常重要。本文在整理数据时，剔除了预期年化收益率高于50%及低于1%的数据，这部分过高或过低的收益率在实际中也可能存在，但是存在的概率很小。为保证数据整体的平稳性，不受这些异常值的影响，本文对这些数据进行了剔除，但在剔除数据时主要采取人为判断的方法，没有借助更加科学可靠的方式，这也是本文的不足之处。
3.模型的稳定性
模型是否稳定，主要取决于市场的真实情况。如果真实的产品数量和收益率是平稳的，那么收益率曲线如实反映这种情况，它的形状也就是平稳的，不会有剧烈波动；但如果是恰逢季末、年末的特殊时点，为达到存款冲时点的目的，理财产品收益率往往会高于平时，那么收益率曲线也应该如实反映。因此模型的稳定性是以符合真实值为前提的，否则就会失去意义。
（二）收益率曲线的作用
理财产品收益率曲线是我国利率体系的有效补充，它的作用主要体现在三个方面：
1.对存款利率市场化的走势有较强的指示作用
成为存款替代品的理财产品，特别是保证收益率理财产品，在定价上更加灵活，波动幅度更大，突破了存款利率的管制上限，与市场上其他利率具有很好的关联性和因果关系。理财产品收益率是我国存款利率市场化改革的践行者，能够代表市场化的“准存款收益水平”，因此，它的走势对存款利率市场化后的走势有较强的指示作用，特别是大量的短期理财产品对3个月以内的短期存款利率市场化具有较强的指导意义。
2.在货币政策决策和操作中发挥重要作用
理财产品收益率曲线在货币政策中能够发挥重要作用。一是有助于中央银行预判宏观形势，及时采取有利于宏观经济形势的货币政策进行微调，比如理财产品收益率曲线出现连续上移时，表明市场对未来前景比较乐观，应实施相对紧缩的货币政策进行预调，反之，理财产品收益率曲线出现连续下移时，表明市场对未来前景比较担忧，经济形势不容乐观，应实施相对宽松的货币政策进行预调。二是辅助存款利率的调整时机抉择，考虑将其作为利率调整决策的参考因素，比如当CPI连续上升时，理财收益率曲线向上穿透存款收益率曲线，此时可以采取加息来平抑通货膨胀造成实际收益率为负值的情况。三是判断央票等公开市场操作的力度及成效。作为影响市场流动性的重要货币政策工具，央票操作的效果会在SHIBOR市场迅速显现。由于理财产品收益率曲线与SHIBOR走势高度相关且更能准确反映终端市场实际价格，因此可借此判断公开市场操作是否达到预期效果，为央票下一步的操作时机和力度提供参考。
3.有利于利率风险管理
2010年12月16日，巴塞尔委员会《第三版巴塞尔协议》。2011年5月，中国银监会出台《关于中国银行业实施新监管标准的指导意见》，修改资本充足率的计算方法并提高了标准，同时新设了贷款拨备率、杠杆率、流动性比例等多个监管指标。因此重视对收益率曲线的分析，细化对表内外资产负债的管理，成为我国银行业的当务之急。
参考文献：
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[8]刘晓曙，宋德舜.小样本特征下中国市场收益率曲线估计研究[J].南方经济，2012（4）.
[9]赵宇龄.中国国债收益率曲线构造的比较分析[J].上海金融，2003（9）.
短期理财收益率范文第7篇
那么，华安月月鑫的优势在哪？华安基金模拟数据证明，其风险低于货币基金，但收益却毫不逊色。
华安月月鑫拟任基金经理杨柳向《投资者报》介绍，目前货币基金持仓中尚有一些前期投资的高收益品种，但随着这些投资品种的逐渐到期，货币基金依然面临着再投资压力。
投资者需加以区别的是，货币基金的7日年化收益率和华安月月鑫公布的参考收益率是两个概念，前者为历史数据，受基金经理短期操作影响较大，所以波动也较大，但后者是对未来的预期。
综合来看，华安月月鑫能得到投资者高度关注，源于其凝结了三大特点：认购门槛低，1000元就可购买；提前参考收益率区间，收益预期明确；每月滚动运作，产品档档相连。
小钱通大道 千元门槛低
华安此次获批的华安月月鑫、季季鑫短期理财基金，是地地道道的“低风险”产品。这类基金属于证券投资基金中较低风险、预期收益稳定的品种，其预期风险水平低于股票基金、混合基金和一般债券基金。
相比以前的短债基金或货币基金，华安月月鑫短期理财基金的创新之处，是起点低于银行理财，“周期封闭”能给投资者带来“以流动性换收益”的憧憬。
在此之前，投资者要想从银行购买一般人民币理财产品，逃不过5万元起的门槛。通过华安月月鑫短期理财债券基金，投资者只要1000元就能购买，该基金的推出将大大有助于普通个人投资者参与分享利率市场的回报。
购买银行理财产品还有烦恼，只能在发行期内购买，受发行额度限制。而对于华安月月鑫，以后每个月度都可买到。
组合看得见 收益有参考
和银行理财相比，基金短期理财产品还有信息披露上的巨大优势。除提前公告拟投资组合清单包括收益率的期间以外，建仓完毕以后会公布实际的投资清单。
华安月月鑫每期申购日的前3个工作日，会通过网站公告参考年化收益率区间及计划投资组合清单。其获得了证监会对事前公告并公开宣传预期收益率参考区间的创新产品独家保护。
“这让该基金比普通基金可能会更透明一些，客户会很清楚的知道资金都投资在什么方向上面，也便于大家了解这一期的收益率是多少。”杨柳表示。在严格的基金监管体系下，华安月月鑫具有更独特的优势，投资组合透明、投资风险可控、产品费率模式透明、参考收益率透明。
据了解，通过固定组合策略降低流动性风险，华安月月鑫将为投资者带来固定收益确定性的收益，因而其风险比货币基金都低。不过，风险最低，收益却非最低。根据华安对2009年~2011年的模拟组合收益显示，华安月月鑫均跑赢货币基金收益率中位数。目前，货币基金7日年化收益率的中位数在4.2%左右。
理财不断档 投资效率高
相比银行理财产品，该基金最大的特点之一是不断档。
以往，银行理财产品买了一只之后，到期还要再考虑再去找下一个投资品种。但对华安月月鑫，如果你不愿意赎回，可以滚动到下一个运作周期，使闲钱得到充分的利用。由于可以通过滚动发行、前后接续的方式，因此银行理财产品的预期收益相对较高。
一般来说，普通银行理财产品采用封闭运作方式，产品有存续期，运作期间投资者无法赎回和追加资金，同时，目前短期限理财产品已不再允许发行，大部分产品期限在1 个月到1 年之间，投资者的流动性相对受限。
而华安月月鑫每期自动滚动，每月一天开放申购赎回，公布预期收益区间，预期收益率和实际年化收益率，不公布单位净值变化。该基金在每期申赎完成后10个工作日公布实际投资组合，期限内投资组合保持固定不变。
总体而言，上述三大特点，使得华安固定组合短期理财基金区别于其他理财产品，独树一帜，特色鲜明，全面满足客户不同风险层次的需求。
华安月月鑫申购Q&A
Q：何时能够购买华安月月鑫，通过怎样的渠道购买？
A：第一期发售期间为2012年5月2日~5月7日。此后每个月均可再次购买。各大银行、证券公司，华安基金上海、北京、广州、西安、成都、沈阳理财中心，及华安电子直销平台开放认购、申购。
Q：申购月月鑫有费用吗？
A：华安月月鑫交易成本更低，申赎无任何费用，且管理费、托管费低于货币基金。这也是现有基金品种中整体费率最低的产品。
Q：如何获知华安月月鑫产品每期参考年化收益率区间？
A：华安月月鑫每期申购日前3个工作日通过网站公告参考年化收益率区间及计划投资组合清单，投资人可根据华安官方公布的数据获知各大资产类别的配置比例及参考收益范围。
Q：首期参考年化收益率区间是多少？
A：首期参考年化收益率区间为A类3%~4%，B类3.24%~4.24%。
Q：华安月月鑫每期如何分配收益？
A：在每个运作期的最后1个工作日日终进行当期收益全部分配。投资人可选择现金红利或将现金红利按人民币1元的基金份额净值自动转为基金份额进行红利再投资。
Q：月月鑫赎回款一般多久到账？
A：赎回月月鑫后，赎回款T+2日划出。一般来说，通过华安基金网上直销平台购买的产品份额，赎回到账时间更快，最早2日即可收到赎回款；通过代销机构购买的产品份额到账稍慢，一般T+3日赎回到账。
短期理财收益率范文第8篇
1月13日，银监会出台《进一步规范银信理财合作业务通知》，即银监发7号文，信贷类产品面临商业银行银信理财合作业务资产转表、信托公司压缩银信合作信托贷款业务的压力，1月发行量再度减少，仅发行36款。1月债券类产品发行量减少，主要是去年12月银行资金面较为紧张，既要满足元旦节日期间的现金备付需求，又要面临年底存贷比指标考核。为了在年末吸储大战中赢得主动，各银行发行了大量债券类产品，但债券类投资工具仍是银行理财产品市场最主要的投资对象。
超短期发行量减少
当月各期限产品发行量变化不一，1个月以下期限产品的发行款数和市场占比降幅均最大，6个月～1年（含）期理财产品发行款数和市场占比降幅次之，而1～3个月（含）期理财产品市场占比增幅最大，3～6个月（含）期理财产品发行数市场占比小幅增长，1年以上产品发行款数和市场占比也均有小幅增长。除无固定期限产品外，当月发行的理财产品中，期限最短的为3天，最长的达5年。
当月1个月（含）期以下理财产品共发行309款，市场占比25.77%。1～3个月（含）期理财产品402款，市场占比33.53%。3～6个月（含）期理财产品265款，市场占比22.10%。6个月～1年（含）期理财产品市场占比15.43%，无固定期限产品当月发行3款。1个月及其以下的超短期限产品发行量减少，市场占比下降，但3个月及其以下期限产品市场占比依然维持在高位，理财市场短期化格局依旧。
银行理财市场到期情况
当月到期银行理财产品共计1113款。其中，保证收益型315款，保本浮动收益型127款，非保本浮动收益型671款。
未达预期收益率产品
从到期收益表现来看，有2款没有实现预期收益率。
“华夏理财―慧盈21号”A股挂钩自动赎回型理财产品A款和B款为华夏银行同期发行的同系列产品。投资期限为1年，挂钩标的股票为工行、建行、中国平安、中国太保。产品每季度为一个观察期，若某一季度观察日各挂钩股票较期初涨幅均不低于10%，则产品自动终止并获得相应到期收益率。而该产品运行至第四个观察日时也未发生终止条件，则产品到期获得零收益。
华夏银行的“华夏理财―创盈7号理财产品”投资于“华夏平安福1号单一资金信托”，投资标的主要为各类型证券投资基金。该款产品经过约两年时间的运行，到期时产品单位净值跌至0.554元，实际跌幅超过40%。
到期实现收益率产品
当月到期理财产品中，到期年化收益率达5.00%及以上的理财产品共计46款。从投资币种上看，人民币31款，美元3款，澳元12款。
渣打银行的“代客境外理财产品QDSN10024I”于2010年5月11日发行，次日即进入投资期。产品挂钩于美国石油指数基金，投资期限为369天。但其于2011年1月12日提前终止，并获得20%的到期年化收益率。另外，渣打银行的“代客境外理财产品QDSN10051I”和“代客境外理财产品QDSN10054I”均挂钩于银行股，二者提前终止并分别获得16%和13%的较高收益率。
光大银行的“阳光理财A＋计划2009年第四期产品1”发行于2009年末，投资期限为1年，挂钩标的为4只A股股票，包括工行、建行、中国太保、中国平安。产品每季度为一个观察期，若某一季度观察日各股票价格均不低于期初价格的105%，则产品终止并获得设定收益率。由于前3个季度观察日未达到产品终止条件，产品在第四季度仍在运作。而在第四季度观察日挂钩股票表现符合产品终止条件，从而获得最高预期收益率8.20%。
中行的“中银进取10001A产品”发行于2010年1月，投资期为367天，挂钩于标普高盛农产品超额回报指数。产品设定一个触发事件，即挂钩指数某一观察日较期初涨幅高于55%。如果产品发生触发事件或者挂钩指数期末较期初涨幅低于15%，产品获得0.36%的预期最低收益率；如果期末较期初涨幅不低于15%且触发事件没有发生，则产品获得6.00%的预期最高收益率。而挂钩指数实际表现使得产品获得6.00%的到期收益率。
其余收益率较高的产品多为债券与货币市场类、信贷类或股权投资类。其中包含19款1个月及以下期限的人民币款产品，它们均为债券与货币市场类。受银行年末考核以及春节假期等影响，市场短期资金较为紧张，从而推升这类超短期产品收益率。如北京银行的“心喜系列2011080号：人民币7天SHIBOR利率挂钩理财产品”的到期收益率高达7.02%。
超短期产品预期收益率再度上涨
2月18日，央行宣布从2月24日起，年内第二次上调存款准备金率。2010年11月以来连续上调存款准备金率的累积效应使商业银行超储率已接近底线，略有需求就令其资金面捉襟见肘。
在这样的背景下，年末各银行出现“抢钱大战”，超短期银行理财产品在经历元旦前后跨年期产品预期收益率上涨后，春节前再度出现暴涨，且上涨到达的高度更甚一筹，
1月25～31日发行产品326款，受货币市场利率影响最大的人民币债券类产品平均预期收益率为3.66%。而1月1～24日发行的产品873款，平均预期收益率为3.32%，人民币债券类产品平均预期收益率为3.12%。在银行理财产品市场中占主导地位的人民币债券类产品，在临近春节期间的收益比之前发行的产品高出近0.54个百分点。
这些超短期理财产品，最高预期收益率大于4.90%及以上的产品有25款。其中，北京银行发行的2款挂钩于SHIBOR的“心喜”系列产品平均预期收益率为7.86%，另有1款产品“本无忧”系列FX11027号：澳元181天银行间市场投资理财产品，预期收益率为5.80%。光大银行发行的7款阳光财富T计划系列产品平均预期收益率为5.84%，另有1款阳光理财资产管理类理财产品“春节理财”投资期限为10天，预期收益率为5.50%。招行发行的2款节节高升―安心回报澳元系列理财计划76号和75号产品，预期收益率分别为6.00%和5.60%，另有1款产品“招银进宝系列之康成亨11期优先理财计划”预期收益率为5.00%。中行发行的2款博弈系列产品平均预期收益率为5.16%，另有1款产品“汇聚宝HJB1102AA6M―澳元期限可变产品”预期收益率为5.50%。民生银行发行的1款产品――“非凡资产管理（外汇增利型）”理财产品第1101期澳元，预期收益率为7.25%。其余7款产品的平均预期收益率也较高，达5.72%。