参股投资管理办法
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参股投资管理办法范文第1篇
第一条为贯彻《国务院实施〈国家中长期科学和技术发展规划纲要（**－2020年）〉若干配套政策》（国发[**]6号），支持科技型中小企业自主创新，根据《国务院办公厅转发科学技术部财政部关于科技型中小企业技术创新基金的暂行规定的通知》（[1999]47号），制定本办法。
第二条科技型中小企业创业投资引导基金（以下简称引导基金）专项用于引导创业投资机构向初创期科技型中小企业投资。
第三条引导基金的资金来源为，中央财政科技型中小企业技术创新基金；从所支持的创业投资机构回收的资金和社会捐赠的资金。
第四条引导基金按照项目选择市场化、资金使用公共化、提供服务专业化的原则运作。
第五条引导基金的引导方式为阶段参股、跟进投资、风险补助和投资保障。
第六条财政部、科技部聘请专家组成引导基金评审委员会，对引导基金支持的项目进行评审；委托科技部科技型中小企业技术创新基金管理中心（以下简称创新基金管理中心）负责引导基金的日常管理。
第二章支持对象
第七条引导基金的支持对象为：在中华人民共和国境内从事创业投资的创业投资企业、创业投资管理企业、具有投资功能的中小企业服务机构（以下统称创业投资机构），及初创期科技型中小企业。
第八条本办法所称的创业投资企业，是指具有融资和投资功能，主要从事创业投资活动的公司制企业或有限合伙制企业。申请引导基金支持的创业投资企业应当具备下列条件：
（一）经工商行政管理部门登记；
（二）实收资本（或出资额）在10000万元人民币以上，或者出资人首期出资在3000万元人民币以上，且承诺在注册后5年内总出资额达到10000万元人民币以上，所有投资者以货币形式出资；
（三）有明确的投资领域，并对科技型中小企业投资累计5000万元以上；
（四）有至少3名具备5年以上创业投资或相关业务经验的专职高级管理人员；
（五）有至少3个对科技型中小企业投资的成功案例，即投资所形成的股权年平均收益率不低于20％，或股权转让收入高于原始投资20％以上；
（六）管理和运作规范，具有严格合理的投资决策程序和风险控制机制；
（七）按照国家企业财务、会计制度规定，有健全的内部财务管理制度和会计核算办法；
（八）不投资于流动性证券、期货、房地产业以及国家政策限制类行业。
第九条本办法所称的创业投资管理企业，是指由职业投资管理人组建的为投资者提供投资管理服务的公司制企业或有限合伙制企业。申请引导基金支持的创业投资管理企业应具备下列条件：
（一）符合本办法第八条第（一）、第（四）、第（五）、第（六）、第（七）项条件；
（二）实收资本（或出资额）在100万元人民币以上；
（三）管理的创业资本在5000万元人民币以上；
第十条本办法所称的具有投资功能的中小企业服务机构，是指主要从事为初创期科技型中小企业提供创业辅导、技术服务和融资服务，且具有投资能力的科技企业孵化器、创业服务中心等中小企业服务机构。申请引导基金支持的中小企业服务机构需具备以下条件：
（一）符合本办法第八条第（五）、第（六）、第（七）项条件；
（二）具有企业或事业法人资格；
（三）有至少2名具备3年以上创业投资或相关业务经验的专职管理人员。
（四）正在辅导的初创期科技型中小企业不低于50家（以签订《服务协议》为准）；
（五）能够向初创期科技型中小企业提供固定的经营场地；
（六）对初创期科技型中小企业的投资或委托管理的投资累计在500万元人民币以上。
第十一条本办法所称的初创期科技型中小企业，是指主要从事高新技术产品研究、开发、生产和服务，成立期限在5年以内的非上市公司。享受引导基金支持的初创期科技型中小企业，应当具备下列条件：
（一）具有企业法人资格；
（二）职工人数在300人以下，具有大专以上学历的科技人员占职工总数的比例在30%以上，直接从事研究开发的科技人员占职工总数比例在10%以上；
（三）年销售额在3000万元人民币以下，净资产在2000万元人民币以下，每年用于高新技术研究开发的经费占销售额的5%以上。
第三章阶段参股
第十二条阶段参股是指引导基金向创业投资企业进行股权投资，并在约定的期限内退出。主要支持发起设立新的创业投资企业。
第十三条符合本办法规定条件的创业投资机构作为发起人发起设立新的创业投资企业时，可以申请阶段参股。
第十四条引导基金的参股比例最高不超过创业投资企业实收资本（或出资额）的25％，且不能成为第一大股东。
第十五条引导基金投资形成的股权，其他股东或投资者可以随时购买。自引导基金投入后3年内购买的，转让价格为引导基金原始投资额；超过3年的，转让价格为引导基金原始投资额与按照转让时中国人民银行公布的1年期贷款基准利率计算的收益之和。
第十六条申请引导基金参股的创业投资企业应当在《投资人协议》和《企业章程》中明确下列事项：
（一）在有受让方的情况下，引导基金可以随时退出；
（二）引导基金参股期限一般不超过5年；
（三）在引导基金参股期内，对初创期科技型中小企业的投资总额不低于引导基金出资额的2倍；
（四）引导基金不参与日常经营和管理，但对初创期科技型中小企业的投资情况拥有监督权。创新基金管理中心可以组织社会中介机构对创业投资企业进行年度专项审计。创业投资机构未按《投资人协议》和《企业章程》约定向初创期科技型中小企业投资的，引导基金有权退出；
（五）参股创业投资企业发生清算时，按照法律程序清偿债权人的债权后，剩余财产首先清偿引导基金。
第四章跟进投资
第十七条跟进投资是指对创业投资机构选定投资的初创期科技型中小企业，引导基金与创业投资机构共同投资。
第十八条创业投资机构在选定投资项目后或实际完成投资1年内，可以申请跟进投资。
第十九条引导基金按创业投资机构实际投资额50％以下的比例跟进投资，每个项目不超过300万元人民币。
第二十条引导基金跟进投资形成的股权委托共同投资的创业投资机构管理。
创新基金管理中心应当与共同投资的创业投资机构签订《股权托管协议》,明确双方的权利、责任、义务、股权退出的条件或时间等。
第二十一条引导基金按照投资收益的50％向共同投资的创业投资机构支付管理费和效益奖励，剩余的投资收益由引导基金收回。
第二十二条引导基金投资形成的股权一般在5年内退出。股权退出由共同投资的创业投资机构负责实施。
第二十三条共同投资的创业投资机构不得先于引导基金退出其在被投资企业的股权。
第五章风险补助
第二十四条风险补助是指引导基金对已投资于初创期科技型中小企业的创业投资机构予以一定的补助。
第二十五条创业投资机构在完成投资后，可以申请风险补助。
第二十六条引导基金按照最高不超过创业投资机构实际投资额的5%给予风险补助，补助金额最高不超过500万元人民币。
第二十七条风险补助资金用于弥补创业投资损失。
第六章投资保障
第二十八条投资保障是指创业投资机构将正在进行高新技术研发、有投资潜力的初创期科技型中小企业确定为“辅导企业”后，引导基金对“辅导企业”给予资助。
投资保障分两个阶段进行。在创业投资机构与“辅导企业”签订《投资意向书》后，引导基金对“辅导企业”给予投资前资助；在创业投资机构完成投资后，引导基金对“辅导企业”给予投资后资助。
第二十九条创业投资机构可以与“辅导企业”共同提出投资前资助申请。
第三十条申请投资前资助的，创业投资机构应当与“辅导企业”签订《投资意向书》，并出具《辅导承诺书》，明确以下事项：
（一）获得引导基金资助后，由创业投资机构向“辅导企业”提供无偿创业辅导的主要内容。辅导期一般为1年，最长不超过2年；
（二）辅导期内“辅导企业”应达到的符合创业投资机构投资的条件；
（三）创业投资机构与“辅导企业”双方违约责任的追究。
第三十一条符合本办法第三十条规定的，引导基金可以给予“辅导企业”投资前资助，资助金额最高不超过100万元人民币。资助资金主要用于补助“辅导企业”高新技术研发的费用支出。
第三十二条经过创业辅导，创业投资机构实施投资后，创业投资机构与“辅导企业”可以共同申请投资后资助。引导基金可以根据情况，给予“辅导企业”最高不超过200万元人民币的投资后资助。资助资金主要用于补助“辅导企业”高新技术产品产业化的费用支出。
第三十三条对辅导期结束未实施投资的，创业投资机构和“辅导企业”应分别提交专项报告，说明原因。对不属于不可抗力而未按《投资意向书》和《辅导承诺书》履约的，由创新基金管理中心依法收回投资前资助资金，并在有关媒体上公布违约的创业投资机构和“辅导企业”名单。
第七章管理与监督
第三十四条财政部、科技部履行下列职责：
（一）制订引导基金项目评审规程；
（二）聘请有关专家组成引导基金评审委员会；
（三）根据引导基金评审委员会评审结果，审定所要支持的项目；
（四）指导、监督创新基金管理中心对引导基金的日常管理工作；
（五）委托第三方机构，对引导基金的运作情况进行评估，对获得引导基金支持的创业投资机构的经营业绩进行评价。
第三十五条引导基金评审委员会履行下列职责：
依据评审标准和评审规程公开、公平、公正地对引导基金项目进行评审。
第三十六条创新基金管理中心履行下列职责：
（一）对申请引导基金的项目进行受理和初审，向引导基金评审委员会提出初审意见；
（二）受财政部、科技部委托，作为引导基金出资人代表，管理引导基金投资形成的股权，负责实施引导基金投资形成的股权退出工作；
（三）监督检查引导基金所支持项目的实施情况，定期向财政部、科技部报告监督检查情况，并对监督检查结果提出处理建议。
第三十七条经引导基金评审委员会评审的支持项目，在有关媒体上公示，公示期为2周。对公示中发现问题的项目，引导基金不予支持。
第八章附则
参股投资管理办法范文第2篇
在新经济发展模式下，我国经济已经取得了突破性飞越，一些中小企业快速发展已经成为推动我国经济发展中不可忽视的中坚力量。中国经济取得了举世瞩目的辉煌成就，年均GDP增幅超过9%，这与中小企业的快速发展是分不开的。为了加快中小企业创新经济的崛起，我国政府和私有经济体系不断推出各种基金形式投入到中小企业发展进程中，如：种子基金，天使投资，创业投资，私募基金，投资银行等在中小企业创业过程中发挥着不可替代的作用。但因我国政策体制束缚和中小企业自身存在的因素，中小企业融资难仍旧是中小企业发展的障碍，它已经成为影响我国国民经济增长、经济结构调整和社会经济稳定与发展的战略性问题。
如何支持和引导科技型中小企业创新，在借鉴和参考国内外经验的基础之上，经过长期调研分析，财政部、科技部共同制定了《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》。财政将安排1亿元资金建立引导基金,支持科技型中小企业创业投资。根据《暂行办法》规定，引导基金通过引导创业投资行为，支持初创期科技型中小企业的创业和技术创新。该办法的出台使我国公共财政支持政策走过了从政府直接投资入手，到引导式优惠政策呵护的过程，创业投资引导基金如同“基金中的基金”，为中小企业输血，并从台前转到幕后。
《暂行办法》撬动社会资金流向中小企业
为了使国家级创业引导基金更好地服务于科技型中小企业，财政部、科技部联合下发的这一《暂行办法》，作为支持科技型中小企业自主创新的重要举措，该办法规定，引导基金通过引导创业投资行为，支持初创期科技型中小企业的创业和技术创新。创业投资引导基金将突破以往的传统财政支持方式，突出以市场化、公共化、专业化三大原则和四种支持方法撬动社会资金流向高科技企业。
三大原则重在撬动社会资金市场化原则
其市场化原则主要体现在两个方面。一是《暂行办法》规定，引导基金以股权投资的形式投入，在创业投资中只占有较小的比例（最高不超过25％），不能成为第一大股东，不参与创业投资机构日常管理。这样既保证了引导作用，也避免了对所参股创业投资机构的行政干预。二是引导基金在选择支持对象时，不直接选择项目，而是通过设定客观条件，公开选择创业投资机构，至于这些机构接受引导基金支持后，具体投资哪些项目，则由其从投资者的角度自行判断和决定，引导基金不干预，从而使政府部门从“选项目”的苦境中解脱出来。
公共化原则
引导基金的公共化原则主要体现在引导基金对社会资金的撬动作用。引导基金不以盈利为目的，通过将部分投资收益让利于投资者或者为投资者提供补助的方式，吸引社会资金向初创期中小企业投资。这可以不仅使更多的企业收益，更为重要的是可以使财政资金的辐射面更广，从而使中小企业的融资环境从总体上得到改善。
专业化原则
投资决策具有很强的专业性。新出台的《暂行办法》把着力点放在对创业投资机构的判断标准上，保证所支持的是确有能力的、专业化的并以支持中国高新技术产业发展为主要方向的创业投资机构。
为了保障引导基金的规范运作，《暂行办法》还规定，对所要支持的创业投资机构，在财政部、科技部官方网站上及有关媒体进行公示，公示无异议的再予以支持，财政部、科技部将委托第三方机构，对引导基金的整个运作情况进行绩效评价。
四种方法规避创投风险
根据我国中小企业特点和创业投资发展的实际情况，引导基金采用4种不同方式支持创业投资。业界专家认为，这4种支持方式针对性比较强，覆盖面比较宽，符合中小企业特点和我国创业投资发展实际，对于创业投资机构，可以解决其投资风险过大而不向初创期科技型中小企业投资的问题；对于科技型中小企业，可以解决其初创期难以逾越的“死亡谷”问题。
阶段参股：阶段参股是指引导基金向创业投资企业进行股权投资，并在约定的期限内退出。主要支持发起设立新的创业投资企业，以扩大对科技型中小企业的投资总量。
1.引导基金的参股比例最高不超过创业投资企业实收资本（或出资额）的25％，且不能成为第一大股东.
2.引导基金投资形成的股权，其他股东或投资者可以随时购买。自引导基金投入后3年内购买的，转让价格为引导基金原始投资额；超过3年的，转让价格为引导基金原始投资额与按照转让时中国人民银行公布的1年期贷款基准利率计算的收益之和。
3.申请引导基金参股的创业投资企业应当在《投资人协议》和《企业章程》中明确：在有受让方的情况下，引导基金可以随时退出；引导基金参股期限一般不超过5年；在引导基金参股期内，对初创期科技型中小企业的投资总额不低于引导基金出资额的2倍；引导基金不参与日常经营和管理，但对初创期科技型中小企业的投资情况拥有监督权。
跟进投资：即引导基金与创业投资机构共同投资于初创期中小企业。这种方式主要支持已经设立的创业投资机构，以降低其投资风险。
1．创业投资机构在选定投资项目后或实际完成投资1年内，可以申请跟进投资；
2．引导基金按创业投资机构实际投资额50％以下的比例跟进投资，每个项目不超过300万元人民币。
3．引导基金按照投资收益的50％向共同投资的创业投资机构支付管理费和效益奖励，剩余的投资收益由引导基金收回。
4．引导基金投资形成的股权一般在5年内退出。股权退出由共同投资的创业投资机构负责实施。
风险补助：即对已投资于初创期中小企业的创业投资机构予以一定的补助，增强创业投资机构抵御风险的能力。
创业投资机构在完成投资后，可以申请风险补助。引导基金按照最高不超过创业投资机构实际投资额的5%给予风险补助，补助金额最高不超过500万元人民币。
投资保障：即创业投资机构挑选出有潜在投资价值、但有一定风险的初创期中小企业，此时，由引导基金对这些企业先期予以资助；同时，由创业投资机构向这些企业提供无偿的创业辅导，辅导结束后创业投资机构向这些企业进行股权投资，引导基金再给予第二次补助。这种方式主要解决创业投资机构因担心风险，想投而不敢投的问题，对于科技企业孵化器等中小企业服务机构尤其适用。
1.获得引导基金资助后，由创业投资机构向“辅导企业”提供无偿创业辅导的主要内容，辅导期一般为1年，最长不超过2年。
2.引导基金可以给予“辅导企业”投资前资助，资助金额最高不超过100万元人民币。资助资金主要用于补助“辅导企业”高新技术研发的费用支出。
3.经过创业辅导，创业投资机构实施投资后，创业投资机构与“辅导企业”可以共同申请投资后资助。引导基金可以根据情况，给予“辅导企业”最高不超过200万元人民币的投资后资助。资助资金主要用于补助“辅导企业”高新技术产品产业化的费用支出。
引导基金支持对象
引导基金的支持对象主要是从事创业投资的创业投资企业、创业投资管理企业、具有投资功能的中小企业服务机构以及初创期科技型中小企业。
创业投资企业：是指具有融资和投资功能，主要从事创业投资活动的公司制企业或有限合伙制企业。
创业投资管理企业：是指由职业投资管理人组建的为投资者提供投资管理服务的公司制企业或有限合伙制企业。
具有投资功能的中小企业服务机构：是指主要从事为初创期科技型中小企业提供创业辅导、技术服务和融资服务，且具有投资能力的科技企业孵化器、创业服务中心等中小企业服务机构。
初创期科技型中小企业：是指主要从事高新技术产品研究、开发、生产和服务，成立期限在5年以内的非上市公司。
引导基金 厚积薄发
数据显示，我国约有数千万家中小企业，占全国企业总数的99%以上。中小企业占据了市场经济大潮的半壁江山，在社会经济发展中日益发挥着不可替代的功能和作用，已成为推动我国经济发展的重要力量。但和大企业相比仍处于不利的地位，面临着各种难题，其中最普遍、影响最大的难题就是融资难，近年来，政府部门和社会各界对解决中小企业的融资问题，均给予了相当程度的关注。1998年中央政府第一次明确要求银行系统增加向中小企业贷款，商业银行均成立了中小企业信贷部，国家经贸委成立了中小企业司，上海、北京等地成立了专为中小企业服务的贷款担保基金，一些省市相继设立了科技风险投资基金和创新基金；民间也自发成立了融资担保公司；人民银行三番五次地重申要加强对中小企业的金融服务等等。但是这些举措并没有从根本上解决中小企业融资难的问题。症结何在？
中小企业融资难的症结
有关专家称，中小企业融资难的症结首先是体制上的原因，国家虽然出台了一系列措施，但在实际操作中并没有得到认真落实。在现行的金融体系中，国有商业银行贷款给国有大中型企业似乎是天经地义的事。而贷款片面地向少数大型企业集团倾斜，加上过分严格地控制中小金融机构和民间金融活动，是导致中小企业和新兴企业缺少融资渠道的根本所在。
其次，是中小企业自身的原因，多数中小企业在发展初期盲目追求短期利益，而不注重资本积累，其简陋的条件和太低的信誉，令银行和机构投资者望而却步。
第三，是银行经营理念存在误区，贷款给大企业和小企业、贷款10亿和贷款1000万，其花费的时间和人力相差无几，而有可能产生的效益是不同的，这就造成银行工作人员在追求利润最大化的前提下，宁可做“批发”而不愿意做“零售”业务。
另外，虽然国家出台了一系列扶持中小企业的政策，但大多是针对中小高科技企业的，而更多科技型中小企业依然得不到足够的资金支持。
厚积薄发管理办法出台
在这样的国内外形势下，财政部牵头，会同科技部，共同提出了“科技型中小企业创业投资引导基金”的命题。从2006年启动到现在，大约一年半的时间，科技部和财政部对全国各地财政部门、科技部门、国家高新区管委会、风险投资机构、业界专家、高新技术企业进行了大量的走访和调研，在广泛征求意见的基础上，科技部和财政部形成一致意见，推出了《科技型中小企业创业投资引导基金管理办法》（简称管理办法）。
科技部相关负责人表示：“这个管理办法既是国内外经验的总结，也是国家贯彻落实《国家中长期科技发展规划纲要》的一个重要措施。应该说是一种厚积薄发。” 专家表示，这一系列举措意味着我国创业投资引导基金已开始进入规范运作的新阶段。
科技型中小企业创业投资基金创立的目标就是利用国家财政科技投入，通过风险投资机制，发展和壮大风险投资机构，增加风险投资机构对初创期科技型中小企业的投资能力，提升科技型中小企业的自主创新能力。
财政支持从直接到间接
为了解决科技型中小企业融资难的问题，全方位地帮助中小企业进行由小到大的蜕变，“科技型中小企业创业投资引导基金”原则上各地政府将不再直接由财政出资设立创投企业，而是通过设立一定的合作条件将资金投资到其他中外创投企业中，这部分国有资本将以非经营性资产的身份进入，即不再有保值增值的硬性要求，“允许失败”。 创业投资引导基金作为主要由财政出资设立，不以赢利为目的，意在引导社会资金设立创业投资企业的政策性资金，是一个财政政策而不是一个国资政策。 “创业投资引导基金”就像酒引子一样，重在拉动、吸引更多的民间资本力量参与到创投企业中来。
引导基金发挥杠杆效应
创业投资引导基金的设立，引入了新的风险投资机制，真正发挥了公共财政的支持作用，对促进中小企业创新具有一定的现实意义和战略意义。它克服了由政府出资成立国有控股投资公司、对高新技术产业直接投资或者无偿贷款的传统扶持方式带来的一些弊端，充分发挥了政府资金的杠杆效应。
有关负责人指出：建立国家和地方性的创业投资引导基金，以“母基金”的形式再投资其他创投企业，项目导向则直指初创期创业企业和中小高科技企业，形成天使资本。政府、监管部门、金融机构等将进一步加大对中小企业的金融支持力度，为中小企业提供更为健全和完善的金融服务。成立创业投资引导基金后，财政资金原则上将不再直接设立创司。
总之，政府在创业投资发展过程所扮演的角色被定位在营造宽松的投资环境上，如建立健全风险投资的法律、法规体系，建立更规范的监管机制，引导和制定相关政策，清除体制弊端；引导风险投资机构实行规范的现代企业制度和规范的市场化投资制度，吸收除国有资本以外的其他资本，实行股权多元化制度等。这种机制可以吸引社会资本源源不断地流向创新型企业，不仅使更多的中小企业受益，更重要的是可以使财政资金辐射面更广，从而使中小企业融资难问题从根本上得到解决。
各地搭建科技金融服务平台
2006年1月全国科技大会召开后不久，国家颁布了《国家中长期科学和技术发展规划纲要》和若干配套政策。纲要中明确指出：要实施促进创新创业的金融政策，建立和完善创业风险投资机制，起草和制定促进创业风险投资健康发展的法律法规及相关政策。
在《实施促进创新创业的金融政策》的配套政策中，提出要探索以政府财政资金为引导，政策性金融、商业性金融资金投入为主的方式，采取积极措施，促进更多资本进入创业风险投资市场。建立全国性的科技创业风险投资行业自律组织。鼓励金融机构对国家重大科技产业化项目、科技成果转化项目等给予优惠的信贷支持，建立健全鼓励中小企业技术创新的知识产权信用担保制度和其他信用担保制度，为中小企业融资创造良好条件。搭建多种形式的科技金融合作平台，政府引导各类金融机构和民间资金参与科技开发。鼓励金融机构改善和加强对高新技术企业，特别是对科技型中小企业的金融服务。鼓励保险公司加大产品和服务创新力度，为科技创新提供全面的风险保障。
纲要和配套政策出台后，中关村科技园区、浦东新区、苏州工业园等地方都陆续成立了一些创业投资引导基金。从2006年规划纲要颁布至今，各地利好创业投资引导基金陆续出台。
上海浦东新区启动创业风险投资基金
作为全国试点，浦东新区创业风险投资引导基金于2006年10月正式启动。此举将充分发挥10亿政府资金的引导和示范作用，在“十一五”期间集聚规模达200亿的创业风险投资基金，为实现2010年浦东高新技术产业产值突破3000亿的宏伟目标提供强大的资本动力。
为进一步优化自主创新的投融资环境，推动高新技术产业跨越发展，浦东率先落实国家政策，设立创业风险投资引导基金。与传统的政府无偿资助不同，引导基金虽属于非营利资金，但强调政策性和引导性，要求保本微利经营，实现政府资金的有偿使用。另一方面，与传统政府项目评审机制不同，引导基金将充分利用专业机构的项目识别能力和资本运作能力，委托其挑选、管理项目，原则上不介入创业风险投资机构日常的经营管理，不干预其正常的投资决策，确保按照专业化、市场机制进行选择，重点支持一批优秀的、有发展前景的企业或项目。
山西省创业投资引导基金项目正式设立
2007年7月，由山西省人民政府与国家开发银行（CDB）共同发起的“山西省创业投资引导基金”项目正式组建成立，签约仪式在太原举行。
山西省创业投资引导基金，是国家开发银行与地方政府合作建立的全国首家省级创投引导基金。该基金规模为8亿元人民币，并将逐步吸引20亿元以上的海内外资金建立子基金。山西省委常委、常务副省长薛延忠表示，创投引导基金的设立，对于鼓励和支持山西省科技型中小企业和高新技术产业的发展，解决“科技创新不足”这一制约山西省科学发展的“短板”和“软肋”，进而促进山西经济健康发展，具有重要意义。
中关村创业投资引导基金先行
中央未动，地方已先行，2007年3月，在国家级引导基金设立4个月前，中关村创业投资引导基金（以下简称“中关村基金”）就已经开始运作。作为投资人，它们与光大控股、联想投资、启迪创投和联华控股共同发起了四只创投基金，中国第一批有引导基金参股的商业性创投基金面世。
中关村创业投资发展中心是中关村基金的具体管理方。其副总经理于凤坤透露，中关村科技园区管委会共出资1.65亿元，引进外部资金3.85亿元，引导基金实现了3倍的放大效应。
海淀设创业投资引导基金 财政拨款每年7000万
2006年9月，海淀区成立了创业投资引导基金，未来5年内总投资将达到5亿元规模，用于支持本区域内企业发展。海淀区创业投资引导基金初期投资全部为财政性资金，每年财政拨款不少于7000万元。
创业投资引导基金将主要通过参股创业投资企业的方式，引导、扶持、带动海淀区创业投资事业的发展。该基金还与民间资本建立风险共担机制，并配以有效的激励制度，引导创业投资企业将资金投入到企业或项目的早期阶段，解决中小企业融资难问题。
苏州设立国内首个创业投资引导基金
2006年3月，国内第一只创业投资引导基金在苏州工业园区成立。这一由国家开发银行与中新苏州工业园区创司共同组建的“苏州工业园区创业投资引导基金”总规模达10亿元。它的发起设立，对于吸引境内外资金参与国内创业投资将产生重要影响。
业内人士指出，创投引导基金的发展，能带动中国本土创业投资和高新技术园区融资方式的改变，创投引导基金数量的增加，也将直接让目前融资困难的创业企业受惠。
参股投资管理办法范文第3篇
为加快培育高新技术产业，大力发展金融服务业，以改革创新的精神，促进科技和金融相结合，根据国家和省有关促进科技金融结合的文件精神，制订如下若干意见。
一、支持科技型企业进行债权融资
1．建立成长型科技企业信贷风险补偿机制，推进“科技银行”试点。
市政府设立科技企业信贷风险补偿专项资金。支持合作银行主要是科技银行加大对科技型企业的信贷支持力度。合作银行向推荐企业发放贷款形成逾期的，风险基金按照一定比例代偿，同时由合作银行依法对贷款企业进行追偿。
支持设立科技支行。科技支行要有专门的经营场所、一定数量的专业人员。要创新金融产品，单列贷款计划，单设信贷审批权限和流程，实行相对独立的管理、核算和风险控制，建立单独的考核激励机制。
由市财政局牵头实施《市国家创新型科技园区成长型科技企业信贷风险补偿实施意见》；由市银监局和人民银行牵头制订并实施《市科技支行建设发展管理办法》。
2．促进金融产品创新。鼓励支持银行特别是科技支行积极开展期权贷款、订单贷款、股权质押、应收账款质押贷款、知识产权质押贷款等新型信贷业务。通过政、银、担、投、税等部门联动，风险共担，拓展新型贷款业务。进行科技保险试点，设立科技保险补贴专项资金，对保险费进行适当补贴。进行科技借款试点，促进科技经费的滚动使用。
由市科技局（知识产权局）牵头实施《市专利权质押贷款实施意见》和《市科技保险费补贴资金使用管理办法》；由市财政局、科技局牵头实施《市国家创新型科技园区委托借款管理暂行办法》。
3．积极发展科技小额贷款公司。鼓励和支持小额贷款公司特别是科技小额贷款公司向科技型企业放贷。推动银行、国有担保机构或政府支持的担保机构等与小额贷款公司进行合作。
4．鼓励支持担保公司为科技型企业担保贷款。不断壮大高新区和武进区的国有担保公司。发挥新兴产业科技担保引导资金的作用，加强对合作担保公司的考核。
由市财政局、发改委牵头实施《市新兴产业科技担保引导资金管理办法》。
5．鼓励支持科技企业通过债务融资工具进行融资。鼓励有条件的科技企业发行中小企业集合票据、短期融资债券和中期票据。对为科技型企业发行债务融资工具服务的银行等金融机构进行奖励。
由市财政局、科技局牵头实施《市国家创新型科技园区企业直接债务融资引导暂行办法》。
二、支持科技型企业进行股权融资
6．大力发展风险投资。支持国家高新区进行“拨改投”试点。发挥天使基金和创投引导基金的作用。进一步扩大龙城英才创业投资引导基金规模，采取阶段参股、跟进投资等方式，加大对领军人才创业企业的股权投资力度。鼓励支持股权投资类企业落户科教城。
由市科技局牵头制订并实施《市天使投资引导基金管理办法》；由市委组织部、市人才办牵头实施《市龙城英才创业投资引导基金管理办法》；由市科教城管委会牵头制订并实施《市关于支持科教城股权投资企业和股权投资管理企业发展的意见》。
7．鼓励支持企业上市融资。积极落实企业上市的各项扶持政策，集成各类科技、产业、税收、土地等政策，对拟上市企业给予重点支持，推进更多科技型企业上市。
由市金融办牵头实施《市关于促进企业上市工作的意见》。
三、构筑科技金融的机制和平台
8．财政资金引导科技金融发展。由金融办、财政局和科技局负责，每年对科技金融发展情况进行评估。对财政支持科技金融各项政策措施进行评估、考核，确立财政资金的投入、评估和退出机制。
9．建立科技金融的服务和展示平台。分别在高新区和武进区（科教城）建立科技金融服务中心，提供服务，积累经验。加强与国家开发银行的合作，建立科技型中小企业统贷平台。
10．引进和培养科技金融领军人才。在“龙城英才计划”中增加金融领军人才专项。依托龙头科技金融企业引进科技金融人才。
由市委组织部、市人才办、市金融办和财政局牵头制订实施《市关于实施金融领军人才支持计划的意见》。
参股投资管理办法范文第4篇
问：请问制定《境外投资项目核准暂行管理办法》的依据和出发点是什么？《核准办法》的出台对于今后我国境外投资会产生何种影响？
答：《境外投资项目核准暂行管理办法》是今年《国务院关于投资体制改革的决定》（国发〔2004〕20号）的重要配套文件之一，于今年10月9日以国家发展改革委第21号令实施。《核准办法》的主要依据是《行政许可法》、《国务院关于投资体制改革的决定》和《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定》。
《核准办法》将使我国境外投资管理更为有序、高效，有助于加快实施“走出去”战略，促进我国企业境外投资规模不断扩大、投资主体多元化、投资方式多样化。
问：与以往境外投资项目审批相比，《核准办法》有哪些新的变化？在哪些方面体现了改革的精神，简化了审批的程序和内容？
答：与以往的境外投资项目审批相比，《核准办法》主要有如下改革：
1．减少程序。改项目审批制为核准制，将原来项目建议书和可行性研究报告两道审批，改为只核准项目申请报告。
2．下放权限。国家原审批限额为中方投资额100万美元以上项目，新设定的国家核准限额为资源开发类3000万美元以上、大额用汇类1000万美元以上，分别提高了30倍和10倍。其余项目下放地方政府核准，有些项目由企业自主决策。
3．简化内容。与以往审批项目建议书和可行性研究报告不同，项目申请报告核准主要侧重于确定投资主体、投资方向及合规性的审查，减少审查产品方案、财务效益等应由出资人自主决策、自担风险的内容。
4．提高效率。明确项目申请报告的内容、项目核准的机关及权限、核准的程序、核准的条件及效力，增加核准的可操作性和透明度。
问：《核准办法》的适用范围是什么？以股权、债权等资产和权益形式进行的境外投资项目是否也需按《核准办法》进行核准？
答：根据《核准办法》规定，不分企业所有制，不分资金来源、投资形式和方式，对所有境外投资包括新建、收购、参股项目及增资、再投资项目，均按本办法核准。以股权、债权等资产和权益形式进行的境外投资项目，也需按《核准办法》进行核准。
问：在境外投资项目核准机关方面，中央和地方的权限如何划分？地方的项目核准权是否可以下放？企业是否有项目核准权？
答：原油、矿山等资源开发类项目中方投资额3000万美元以上，以及中方投资用汇额1000万美元以上的其他类项目，由国家发展改革委核准。限额以下的项目由省级发展改革部门核准。项目核准属行政许可，企业没有项目核准权，但中央管理企业对限额以下的项目可自主决策，报国家发展改革委备案。
问：《核准办法》第五条第二款“地方政府按照有关法规对上款所列项目的核准另有规定的，从其规定”应如何解释？
答：该款的“有关法规”主要指《国务院批转国家计委关于加强海外投资项目管理意见的通知》（国发〔1991〕13号），该文件明确各级发展改革部门负责境外投资项目管理。因此，《核准办法》第五条第一款对于限额以下境外投资项目核准机关作了明确规定，即中方投资额3000万美元以下的资源开发类项目和中方投资用汇额1000万美元以下的其他项目，由省级发展改革部门核准。
问：境外投资项目核准与对外投资开办企业的核准是什么关系？
答：境外投资项目核准和对外投资开办企业的核准，是境外投资管理中两个不同的管理环节。境外投资项目核准是发展改革部门对境外投资行为从维护经济安全、符合产业政策、保障公共利益、资本项目管理等公共管理方面进行核准。对外投资开办企业的核准由商务部门负责，主要是对境外企业合同、章程等进行核准。
问：有些境外竞标或收购项目，时间要求很紧，又有较大的不确定性，这类项目如何办理核准手续？
答：境外竞标或收购项目应在正式竞标或对外正式开展商务活动前，向国家发展改革委报送信息报告，国家发展改革委在收到书面信息报告之日起7个工作日内出具有关确认函件。待项目中标或收购条件基本达成一致后，再向发展改革部门申请办理项目核准手续。若需对外签约，应注意写明“需经中国政府有关部门批准后生效”或类似条款。
问：项目申请报告与项目可行性研究报告有何不同？境外投资项目是否还需编制可行性研究报告？项目可行性研究报告是否还需得到批准？
答：《核准办法》第十六条对项目申请报告的内容作了明确规定。与可行性研究报告不同的是，项目申请报告不要求详细的技术选型分析、经济效益和敏感性分析等企业决策时所需的经济技术可行性分析内容。政府行政机关不再审批或核准项目可行性研究报告。项目单位可结合自身及项目情况，决定是否编制项目可行性研究报告。
参股投资管理办法范文第5篇
第一条为促进创业投资企业发展，规范其投资运作，鼓励其投资中小企业特别是中小高新技术企业，依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国中小企业促进法》等法律法规，制定本办法。
第二条本办法所称创业投资企业，系指在中华人民共和国境内注册设立的主要从事创业投资的企业组织。
前款所称创业投资，系指向创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后主要通过股权转让获得资本增值收益的投资方式。
前款所称创业企业，系指在中华人民共和国境内注册设立的处于创建或重建过程中的成长性企业，但不含已经在公开市场上市的企业。
第三条国家对创业投资企业实行备案管理。凡遵照本办法规定完成备案程序的创业投资企业，应当接受创业投资企业管理部门的监管，投资运作符合有关规定的可享受政策扶持。未遵照本办法规定完成备案程序的创业投资企业，不受创业投资企业管理部门的监管，不享受政策扶持。
第四条创业投资企业的备案管理部门分国务院管理部门和省级（含副省级城市）管理部门两级。国务院管理部门为国家发展和改革委员会；省级（含副省级城市）管理部门由同级人民政府确定，报国务院管理部门备案后履行相应的备案管理职责，并在创业投资企业备案管理业务上接受国务院管理部门的指导。
第五条外商投资创业投资企业适用《外商投资创业投资企业管理规定》。依法设立的外商投资创业投资企业，投资运作符合相关条件，可以享受本办法给予创业投资企业的相关政策扶持。
第二章创业投资企业的设立与备案
第六条创业投资企业可以以有限责任公司、股份有限公司或法律规定的其他企业组织形式设立。
以公司形式设立的创业投资企业，可以委托其他创业投资企业、创业投资管理顾问企业作为管理顾问机构，负责其投资管理业务。委托人和人的法律关系适用《中华人民共和国民法通则》、《中华人民共和国合同法》等有关法律法规。
第七条申请设立创业投资企业和创业投资管理顾问企业，依法直接到工商行政管理部门注册登记。
第八条在国家工商行政管理部门注册登记的创业投资企业，向国务院管理部门申请备案。
在省级及省级以下工商行政管理部门注册登记的创业投资企业，向所在地省级（含副省级城市）管理部门申请备案。
第九条创业投资企业向管理部门备案应当具备下列条件：
（一）已在工商行政管理部门办理注册登记。
（二）经营范围符合本办法第十二条规定。
（三）实收资本不低于3000万元人民币，或者首期实收资本不低于1000万元人民币且全体投资者承诺在注册后的5年内补足不低于3000万元人民币实收资本。
（四）投资者不得超过200人。其中，以有限责任公司形式设立创业投资企业的，投资者人数不得超过50人。单个投资者对创业投资企业的投资不得低于100万元人民币。所有投资者应当以货币形式出资。
（五）有至少3名具备2年以上创业投资或相关业务经验的高级管理人员承担投资管理责任。委托其他创业投资企业、创业投资管理顾问企业作为管理顾问机构负责其投资管理业务的，管理顾问机构必须有至少3名具备2年以上创业投资或相关业务经验的高级管理人员对其承担投资管理责任。
前款所称“高级管理人员”，系指担任副经理及以上职务或相当职务的管理人员。
第十条创业投资企业向管理部门备案时，应当提交下列文件：
（一）公司章程等规范创业投资企业组织程序和行为的法律文件。
（二）工商登记文件与营业执照的复印件。
（三）投资者名单、承诺出资额和已缴出资额的证明。
（四）高级管理人员名单、简历。
由管理顾问机构受托其投资管理业务的，还应提交下列文件：
（一）管理顾问机构的公司章程等规范其组织程序和行为的法律文件。
（二）管理顾问机构的工商登记文件与营业执照的复印件。
（三）管理顾问机构的高级管理人员名单、简历。
（四）委托管理协议。
第十一条管理部门在收到创业投资企业的备案申请后，应当在5个工作日内，审查备案申请文件是否齐全，并决定是否受理其备案申请。在受理创业投资企业的备案申请后，应当在20个工作日内，审查申请人是否符合备案条件，并向其发出“已予备案”或“不予备案”的书面通知。对“不予备案”的，应当在书面通知中说明理由。
第三章创业投资企业的投资运作
第十二条创业投资企业的经营范围限于：
（一）创业投资业务。
（二）其他创业投资企业等机构或个人的创业投资业务。
（三）创业投资咨询业务。
（四）为创业企业提供创业管理服务业务。
（五）参与设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构。
第十三条创业投资企业不得从事担保业务和房地产业务，但是购买自用房地产除外。
第十四条创业投资企业可以以全额资产对外投资。其中，对企业的投资，仅限于未上市企业。但是所投资的未上市企业上市后，创业投资企业所持股份的未转让部分及其配售部分不在此限。其他资金只能存放银行、购买国债或其他固定收益类的证券。
第十五条经与被投资企业签订投资协议，创业投资企业可以以股权和优先股、可转换优先股等准股权方式对未上市企业进行投资。
第十六条创业投资企业对单个企业的投资不得超过创业投资企业总资产的20％。
第十七条创业投资企业应当在章程、委托管理协议等法律文件中，明确管理运营费用或管理顾问机构的管理顾问费用的计提方式，建立管理成本约束机制。
第十八条创业投资企业可以从已实现投资收益中提取一定比例作为对管理人员或管理顾问机构的业绩报酬，建立业绩激励机制。
第十九条创业投资企业可以事先确定有限的存续期限，但是最短不得短于7年。
第二十条创业投资企业可以在法律规定的范围内通过债权融资方式增强投资能力。
第二十一条创业投资企业应当按照国家有关企业财务会计制度的规定，建立健全内部财务管理制度和会计核算办法。
第四章对创业投资企业的政策扶持
第二十二条国家与地方政府可以设立创业投资引导基金，通过参股和提供融资担保等方式扶持创业投资企业的设立与发展。具体管理办法另行制定。
第二十三条国家运用税收优惠政策扶持创业投资企业发展并引导其增加对中小企业特别是中小高新技术企业的投资。具体办法由国务院财税部门会同有关部门另行制定。
第二十四条创业投资企业可以通过股权上市转让、股权协议转让、被投资企业回购等途径，实现投资退出。国家有关部门应当积极推进多层次资本市场体系建设，完善创业投资企业的投资退出机制。
第五章对创业投资企业的监管
第二十五条管理部门已予备案的创业投资企业及其管理顾问机构，应当遵循本办法第二、第三章各条款的规定进行投资运作，并接受管理部门的监管。
第二十六条管理部门已予备案的创业投资企业及其管理顾问机构，应当在每个会计年度结束后的4个月内向管理部门提交经注册会计师审计的年度财务报告与业务报告，并及时报告投资运作过程中的重大事件。
前款所称重大事件，系指：
（一）修改公司章程等重要法律文件。
（二）增减资本。
（三）分立与合并。
（四）高级管理人员或管理顾问机构变更。
（五）清算与结业。
第二十七条管理部门应当在每个会计年度结束后的5个月内，对创业投资企业及其管理顾问机构是否遵守第二、第三章各条款规定，进行年度检查。在必要时，可在第二、第三章相关条款规定的范围内，对其投资运作进行不定期检查。
对未遵守第二、三章各条款规定进行投资运作的，管理部门应当责令其在30个工作日内改正；未改正的，应当取消备案，并在自取消备案之日起的3年内不予受理其重新备案申请。
第二十八条省级（含副省级城市）管理部门应当及时向国务院管理部门报告所辖地区创业投资企业的备案情况，并于每个会计年度结束后的6个月内报告已纳入备案管理范围的创业投资企业的投资运作情况。
参股投资管理办法范文第6篇
（云南金马机械总厂 云南·昆明）
摘要：本文从政府基金的发展现状和性质特点出发，分析政府引导基金（母基金）及新兴产业创业投资基金的政策依据及实施框架，对政府基金在运作、管理过程中存在的主要风险进行了分析，并提出打造基金统一运作平台、建立一体化金融服务体系，完善监督约束机制，建立社会效益与经济效益相结合的激励机制和加强相关配套政策措施等建议。
关键词 ：政府基金；运行模式；风险
一、政策背景及发展现状
通过设立政府引导基金或创业投资引导基金来吸引社会资本，支持新兴创业型中小企业发展，是近年来我国地方政府的普遍举措。2008年10月获国务院批准并以国务院办公厅名义，由国务院办公厅转发《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》（[2008]116号）出台后，各级地方政府设立引导基金及规范运作有了操作指南。自此，国家与地方政府设立创业投资引导基金成为热潮。
截至2014年底，仅就新兴产业创业投资基金而言，在全国29个省（区、市）共设立213只，规模达到570亿元，引导带动地方政府、社会资本等投入3000亿元，中央财政资金实现了杠杆放大效应，扶植创新型企业约3000家。然而，在取得以上成绩的同时，基金运作中存在的问题也不容忽视，由于运营主体不规范、不专业，导致部分财政资金长期闲置。
今年初国务院常务会议研究决定，大幅度增加国家新兴产业创业投资引导基金的数量和规模助力国家实体经济创业、创新和产业升级。会议明确，中央基建投资、中央财政战略性新兴产业发展等专项资金将合并使用，发挥政府资金四两拨千斤的杠杆作用，吸引有实力的企业以及金融机构等社会民间资本，形成总规模400亿的新兴产业创投基金。
在这一背景下，基于政府引导基金和新兴产业创业投资基金科学管理、规范运行的视角，分析政府引导基金和新兴产业创业投资基金的政策依据及实施框架，对政府引导基金运作中存在的主要风险及成因进行分析，具有重要意义。探索提高政府引导基金的资金使用效率和规范性的途径，成为各级政府以及各级政府引导基金管理机构普遍关注的问题。
二、政府引导基金（母基金）及创业投资基金的宗旨及运作框架
1．政府引导基金（即母基金）的运作框架
政府引导基金作为母基金，一般可以通过阶段参股、融资担保、跟进投资及其他方式来运作，本身不直接从事创业投资业务。是由政府设立的政策性基金，按市场化方式运作，宗旨是引导社会资金进入创业投资领域，发挥财政资金的杠杆放大效应，来扶持创业投资企业的发展。其运作方式如图1。
2．政府新兴产业创业投资基金的定位及实施框架
（1）政府新兴产业创业投资基金的定位。政府创业投资基金是按照“市场运作、政府引导、规范管理、鼓励创新”的原则，中央财政引导资金与地方政府资金、社会资本共同发起设立，存续期一般7-10年，主要投资于战略性新兴产业和高技术产业领域处于初创期、早中期的创新型中小企业。随着企业发展壮大，适时通过公开发行股票上市（IPO）、并购或股权转让等方式，实现出资人投资退出并获得收益。
立足拓展直接融资渠道，发挥创投引导资金“四两拨千斤”的作用。中央财政引导资金通过参股创业投资基金方式，积极引导地方政府资金、社会资金参与创业投资，有效带动社会投资机构、银行等金融机构的投向，实现“四两拨千斤”的杠杆放大效应。
（2）政府新兴产业创业投资基金的实施框架。新兴产业创投计划的中央财政引导资金委托专业管理机构代行出资人职责，参股设立的创业投资基金由专业管理团队按市场化方式进行管理，政府部门不得干预其日常投资运营和管理。面向创新型中小企业，专业管理团队利用其市场、技术、管理等方面优势量身定做增值服务，全面协助被投企业提升自主创新能力、资源整合能力、市场融资能力、营销管理能力和战略发展能力，完善治理结构，促进创新优势转化为现实生产力，实现共同成长。新兴产业创投计划参股基金的管理框架如图2所示。新兴产业创投基金实行市场化运作、专业化管理，收益分配实行先回本后分红。
三、政府引导基金存在的主要风险
1．政府基金管理办法不够完善
（1）全国很多地方政府都先后出台了地方性的政府基金的管理办法，但是普遍都欠缺因地制宜的制度设计，应当依据引导基金的不同种类来制定不同的、规范的、全面的、操作性强的管理办法，缺乏科学明晰的绩效评价标准，导致存在引导基金的运作、管理情况不佳的状况。
于2008年10月获国务院批准并以国务院办公厅名义的《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》（[2008]116号）出台，全国各省、自治区、直辖市引导基金的发起设立及规范运作有了操作指南。该“指导意见”中参股阶段的规定，引导基金不参与子基金的日常管理，不能成为第一大股东，认购比例一般不超过25%，仅是充当出资占股角色。实际操作中，大多数引导基金均贴近这一最高标准，出现了同质化的现象。但是我国各地区创业投资环境和产业经济并不平衡，在发展优良地区（如上海，北京），这样的实际出资比例超过了创业企业的预期；而对于那些欠发达地区（如云南），出资比例往往达不到创业投资机构的预期，从而导致了合作的失败。本文建议应根据各地区自己的创业投资环境，确定适合的比例或者政策规定，不应完全同一。
（2）股权投资政府引导基金存在约定固定的回报率的做法，有名股实债的嫌疑。为了有效解决以下问题，因此明确要求“引导基金应以独立事业法人的形式”设立是非常有必要的：一是引导基金的设立、运营的宗旨是不以营利为目的，属于政策性范畴的政府基金，而并非是商业性质的基金，有必要明确引导基金的“事业”性质。二是必须赋予引导基金独立法人资格，从而独立地对外行使权利并承担义务和责任。三是为了将引导基金纳入公共财政体系，也有必要明确其“事业”的性质。
目前，已成立的政府引导基金多数都委托给政府部门下设的事业单位或者是国有公司。这样政府引导基金的投资回报会直接影响到该单位的利润收益，他们在寻找创投基金时除了考虑风险、项目基本情况、政策扶持范围的同时，还有一个重要考虑事项，即能够得到不低于银行同期贷款利率的固定回报率。但是所投基金的合作协议如果明确约定固定收益率，且该收益与所投项目的实际财务经营状况无关的，就有名股实债的嫌疑。
2．多层结构，委托人对人监控不足
（1）在对基金管理公司的选择过程中，作为政府引导基金受托管理方即事业单位的管理主体，负责引导基金的日常管理，具有明显的行政色彩，不具备专业的投资、金融知识，不具备资本运作能力，难以辨识优秀的社会基金管理公司，给引导基金的规范运作带来很大困难和风险。
（2）政府基金受托管理的事业单位或国有企业职能受限、投后管理执行难。政府引导基金通过事业单位作为受托管理方，必须保证政府基金整个资金在使用过程中的安全性，防止企业资金使用不规范导致国有资产流失。但在云南省九只政府引导基金的投后走访中不难发现，基于“政府不能不预，但干预不能过多”的原则，在政府创业投资基金的投资项目遴选程序中，政府委托的事业单位虽然作为基金合伙人之一，具有一票否决权，但仅局限于审核所投项目的合规合法。
第一，由于两者的信息不对称，政府在整个过程中处于信息弱势地位，即使通过第三方律师事务所或会计师事务所进行尽职调查，也很难全面了解政府引导基金所投私募基金或创投基金所投项目企业的全面情况，这样引导基金在投放过程中的投资风险大大增加。
第二，由于参股企业过多，管理任务繁重，且政府管理部门的人员编制不到位，部分是仅由1名在编人员兼职代管，政府引导基金或创投基金大多由政府受托管理部门的下属事业单位作为出资人进行基金投资运作，仅依靠股东身份，难免遇到部分企业不予配合、管理难，执行难的问题。
第三，部分基金还存在间接投资，即通过政府引导基金或创投基金投资某公司，再由该子公司投资到目标项目，甚至更长的投资链，简单通过政府引导基金或创投基金的资金往来无法掌握所投项目的情况，虽然政府引导基金或创投基金的政府受托管理方有知情权，有权获得基金管理社会机构将提供给投资决策委员会成员或者基金相关权力机构相同的项目材料，并有权提出质询，但是完全依靠基金的社会管理团队提供信息，政府基金的投后管理将难以开展。
（3）受托管理国家创业投资基金社会基金管理公司只投入少量资金，且缺乏对管理公司的约束考核及绩效评估，基金的资金安全存在风险，国有资产的保值增值缺少保障。受托管理国家创业投资基金的社会基金管理公司一般只规定该机构实际出资额不低于基金发行总规模的1%。无论该基金投资的项目发展如何，该管理机构负责引导基金的日常管理与运作。而且在项目的选择上占有主导优势，一般项目投资决策委员会成员一般由基金合伙人会议推荐，社会基金管理公司决定，基本上有一半成员是基金的社会基金管理公司的人，项目的选择上基本由社会基金管理公司决定，政府受托管理方只是对项目是否符合相关法律、法规、托管协议等政策进行审核。因此，基金的投资去向可能是社会基金管理公司的关联企业，甚至是社会基金管理公司的全资子公司。这样的话不能体现出财政出资对民间资金的引导作用，形成新的不正当垄断，资金的安全及国有资产的保值增值问题没有切实保障，缺乏对管理公司的约束考核及绩效评估，
四、思考与建议
l．打造基金统一运作平台、建立—体化金融服务体系
（1）一方面为了使有限资金的使用效率及效益更大的发挥出来，应对目前多头管理、各自为政的局面做出适当的调整，由统一的平台进行统一管理，有利于落实中央财政扶持政策，整合省级财政资金，形成合力，并积极吸纳、引导社会资本壮大充实引导基金和创投基金的资金池。另一方面为了增强各类创业投资引导基金及专项资金的联动性、保证运作方式的一致性、提升基金管理的专业性，建议成立统一的承接平台和受托管理机构，将各级创业引导基金和专项资金进行统筹管理。
（2）通过统一平台的搭建，解决创业投资领域人才失灵的现状，有效提高引导基金的运作和管理水平。政府引导基金的运作不同于一般的行政管理和投资营运活动，从事这一领域，应当具备深厚的道德修养、专业素养以及丰富的经济管理和金融知识。搭建统一的平台，有利于培养这样的专业人才。因此，应大力选拔、培养合格的政府引导基金运作管理人才，建立了一支专业的管理团队，使得基金管理工作更加专业、规范、高效，解决创业投资领域人才失灵的现状，有效提高引导基金的运作和管理水平，以此来促进政府引导基金这一项工程的顺利开展。
2.完善监督约束机制
（1）采用公开招投标方式选择专业基金管理公司。政府将引导基金通过下属事业单位委托给社会上专业的基金管理公司运作，并签署委托协议，整个过程应通过公开招投标，严格审查社会上的基金管理公司的资质和经验，杜绝暗箱操作和独断专行。
（2）建立健全政府基金运行过程中相关事项披露制度。建议公开政府引导基金选择投资合作的创业投资子基金的标准，项目甄选方式和遴选程序，基金的收益分配方式，“母基金及子基金”的资金来源和资金规模，创业投资基金投资的企业项目情况如投资的产业领域和地域、被投项目企业的发展等，政府资金的退出方式和退出收益等。以上有关内容必须按规定程序，保证不泄露合作创投机构、子基金、投资企业的商业机密前提下，通过期刊杂志、互联网络、报纸等公众媒体向社会公开。引导基金信息建立健全披露制度，需要不断地完善和规范信息公开制度，有效监督和约束运作过程中的关键环节，应成为政府引导基金管理机构强制性的法定义务，从而更好地保障公民的知情权。
（3）保证投资管理、决策过程科学民主。引导基金的投资管理应当建立专家组和评审委员会独立评审、理事会独立决策、事业单位管理三者主体独立执行的机制，并建立评审、决策与方案实施公示制度。首先，建议评审委员会成员由政府部门相关的人员、风险投资行业协会自律组织的代表以及社会或高校专家组成，所有参与的成员人数总和必须是单数且必须遵循回避原则。另外，应以行业自律组织的代表和专家为主要成员，这部分的参与人数应达到参与评审总人数的半数以上。其次，理事会根据评委会结果，对引导基金投资合作的创业投资子基金进行独立表决，独立决策，行使引导基金的法人权益并承担相应的义务。
（4）明确监管职能，各负其责。银行作为引导基金的资金托管机构，政府引导基金的资金交给银行托管，签订托管协议，银行根据出资到位情况、投资计划和引导基金政府受托管理事业单位的指令，采取阶段评估基础上的分批放款方式；财政部门对基金预算进行审查，将其纳入公共财政考核评价体系；引导基金的政府部门受托管理方，必须保证引导基金资金安全性，防止资金使用不规范导致国有资产流失；创业投资企业的备案部门作为业务指导部门，应该确保所投项目符合相关法律法规，符合引导基金设立的初衷，符合其产业及地域政策，监督引导基金参股的创业投资企业把资金主要投向高新技术产业和处于初创期和种子期的企业；审计部门作为事中、事后监督部门，定期对政府引导基金进行全面审计。
3．建立社会效益与经济效益相结合的激励机制和加强相关配套政策等措施
（1）项目投资绩效考核。引导基金不以盈利为目的，资金的最终投向大多是处于初创期、早中期的企业，这样的投资风险大、投资回收周期较长。可见在考核政府基金的投资绩效时，不能简单地以盈利状况作为标准，而应以引导基金带动创业投资的规模、推动上市项目的数量、对新一代信息技术、节能环保、生物技术、新材料新能源、高端设备等战略性产业的企业投资规模，对当地创业初期、早中期的企业扶持情况，申请专利及推动科技成果转化的数量、推动战略性新兴企业发展壮大的数量、政府基金退出的收益、促进当地就业情况、退出后企业的状况等为标准进行评价。
（2）建立灵活的退出机制、提升政府资本使用效率。为了规避创业投资在退出阶段的风险，政府应根据实际情况，建立健全完善的退出机制，明确退出时间、退出方式、退出受让对象以及退出价格等，并在《引导基金管理办法》中予以规范，同时对于可以预料到的风险，应通过合同中的协议条款进行防范。对创业企业其他股东受让引导基金股权的作价原则、转让方式予以明确，以便在投资协议中先行约定，便捷转让。同时，建议在投资协议中明确各类保障条款，以便引导基金在完成对企业发展初期的扶持后退出。
（3）创业投资的发展，离不开税收优惠方面的鼓励措施。为打破国有资本参与创业投资的政策障碍，国家出台了《关于豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务有关问题的通知》（财企[2010]278号），实施了允许符合条件的国有创业投资机构和国有创业投资引导基金，投资于未上市创新型企业形成的国有股，申请豁免国有股转持义务的配套性政策。此外，新兴产业创投计划参股设立的创业投资基金享受《关于促进创业投资企业所得税优惠问题的通知》（财税[2007]31号）、《关于实施创业投资企业所得税优惠问题的通知》（国税发[2009]87号）规定的相关税收优惠政策。
创业投资的发展，离不开税收优惠方面的鼓励措施，要形成良好的投资环境，不但要完善税收政策，而且要加大税收的优惠力度。目前，我国应加大税收优惠，充分借鉴国外成功经验，如免征税、少征税、延期征税、消除双重征税等，完善对创业投资参与者的税收优惠政策，降低税收优惠门槛，从而吸引更多的社会资本流人。
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参股投资管理办法范文第7篇
国务院总理28日主持召开国务院常务会议，决定设立温州市金融综合改革试验区。
会议指出，温州市民营经济发达，民间资金充裕，民间金融活跃。近年来，温州部分中小企业出现资金链断裂和企业主出走现象，对经济和社会稳定造成了一定的影响。开展金融综合改革，切实解决温州经济发展存在的突出问题，引导民间融资规范发展，提升金融服务实体经济的能力，不仅对温州的健康发展至关重要，而且对全国的金融改革和经济发展具有重要的探索意义。会议批准实施《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》，要求通过体制机制创新。构建与经济社会发展相匹配的多元化金融体系，使金融服务明显改进，防范和化解金融风险能力明显增强，金融环境明显优化，为全国金融改革提供经验。
会议确定了温州市金融综合改革的十二项主要任务：(一)规范发展民间融资。制定规范民间融资的管理办法，建立民间融资备案管理制度，建立健全民间融资监测体系。㈢加快发展新型金融组织。鼓励和支持民间资金参与地方金融机构改革，依法发起设立或参股村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等新型金融组织，符合条件的小额贷款公司可改制为村镇银行。(三)发展专业资产管理机构。引导民间资金依法设立创业投资企业、股权投资企业及相关投资管理机构。(四)研究开展个人境外直接投资试点，探索建立规范便捷的直接投资渠道。(五)深化地方金融机构改革。鼓励国有银行和股份制银行在符合条件的前提下设立小企业信贷专营机构，支持金融租赁公司等非银行金融机构开展业务、推进农村合作金融机构股份制改造。(六)创新发展面向小微企业和三农的金融产品与服务，探索建立多层次金融服务体系。鼓励温州辖区内各银行机构加大对小微企业的信贷支持力度。支持发展面向小微企业和三农的融资租赁企业。建立小微企业融资综合服务中心。(七)培育发展地方资本市场。依法合规开展非上市公司股份转让及技术、文化等产权交易。(八)积极发展各类债券产品。推动更多的企业尤其是小微企业通过债券市场融资，建立健全小微企业再担保体系。(九)拓宽保险服务领域，创新发展服务于专业市场和产业集群的保险产品，鼓励和支持商业保险参与社会保障体系建设。加强社会信用体系建设。推进政务诚信、商务诚信、社会诚信和司法公信建设，推动小微企业和农村信用体系建设。加强信用市场监管。(十—)完善地方金融管理体制，防止出现监管真空，防范系统性风险和区域性风险。建立金融业综合统计制度，加强监测预警。(十二)建立金融综合改革风险防范机制。清晰界定地方金融管理的职责边界，强化和落实地方政府处置金融风险和维护地方金融稳定的责任。
会议强调，温州金融综合改革意义重大。浙泣省和温州市政府要高度重视，加强组织领导，积极稳妥、深入细致地做好工作。浙江省要成立工作组具体负责实施改革方案。人民银行会同有关部门，要加强指导、协调和监管，随时注意总结经验。
摘自中国政府网
参股投资管理办法范文第8篇
概括而言，产业投资基金是指一种主要对未上市企业和公司直接提供资本支持，并从事资本经营与监督的集合投资制度，是通过发行基金受益券募集资金，交由专业人士组成的投资管理机构操作，基金资产分散投资于不同的实业项目，投资收益按资本分成的投融资方式。通常，基金发起人会联合主要投资者出资设立基金管理公司，由其担任基金管理人并管理和运用基金资产，同时选定一家商业银行作为基金托管人托管基金资产，投资收益按投资者的出资份额共享，投资风险由投资者共担。产业投资基金一般定位于高新技术产业，有效率的基础产业，如收费路桥建设、电力建设、城市公共设施建设等，以促进产业升级与结构高度化。产业投资基金在我国可以发挥作用的范围很广，凡是符合国家鼓励发展并具有较好回报的产业，均可以运用这种投融资方式。
根据有关研究，中国产业投资基金业的总体目标是成为一个具备一定规模的金融产业，其举足轻重的作用仅次于商业银行和保险公司。参照美国等发达国家金融业结构比重，中国产业投资基金的资产规模应占金融业资产规模的1％—3％。按中国现有金融资产规模约40万亿元匡算，产业投资基金规模应在4000亿元到8000亿元，最终达到占金融资产3％的目标。在影响上，产业投资基金的发展将改善我国企业的融资格局，加快金融市场的改革进程，促进国民经济的发展，提高资源配置的效率。
二、产业投资基金的发展环境
当前，中国正在经历一段高新技术、基础设施投资活跃的时期，投资主体既有政府，也有私营部门。一方面，是国内高新技术、基础设施投资需求显著增长，而政府面临财政压力和职能转变，需要减少债务，并将投资风险转移到私营部门；同时相对较高的估值推动更多的资产转手，进而促进了较快的资本投入。另一方面，在需求作用下，资金被吸引到国内高新技术，尤其是基础设施行业，基础设施资产已成为具有长期投资等级，富有吸引力的固定收益产品；而且在宏观经济向好的情况下，股本投资将产生较高的股息收益，能充分利用杠杆实现增长，并与通货膨胀挂钩。这些都为中国私募股本投资创造了极好的机会，也为中国产业投资基金发展提供了良好的环境。
从法律环境来看，经国务院批准，1995年9月中国人民银行公布了《设立境外中国产业投资基金管理办法》，该办法是至今中资机构在境外设立中国产业投资基金的主要依据。对在境内设立产业投资基金，国家发改委于2004年11月起草了《产业投资基金管理暂行办法》，虽然至今没有出台，但是有关内容已经在相关政府部门达成共识。而国内已成功设立的中瑞、中比等中外合资产业投资基金，均由国家发改委以特批的方式报国务院批准成立。
从市场环境来看，当前国内经济继续保持强劲增长，社会资金较为充裕，但投资渠道不畅，包括保险资金、社保资金在内的大资金集团，正积极寻找有稳定现金流回报而又能与其负债结构相匹配的项目投资。只要产业投资基金的回报和结构设计有足够的吸引力，就可以完成基金的募集。
三、产业投资基金的投融资特点
从国外发展经验来看，产业投资基金主要投资于基础设施行业，包括运输行业(如收费道路、机场、港口和部分铁路)、受监管的公用事业(如供电和天然气网络、供水和废水处理网络)、政府服务业(如学校和医院、卫星等部分国防项目)和其他(如输油管、液化石油气接收站和运输船、合同发电)等。该行业资产均属于社会基础设施，具有稳定、可预测和低风险的现金流，且独立于商业圈之外，通常与本地通货膨胀相关，有能力支撑高负债。
产业投资基金是一个值得中国企业探索的、比较适合大型建设项目的股本融资方式。对于项目主体而言，其通过产业投资基金融资，主要有五大特点：一是投资期限较长，一般为1015年；二是投资者一般不要求占控制地位，只要求参股；三是投资者到期后退出，发起人可拥有优先回购权；四是以财务投资者为主，很少参加经营管理(但会要求改善和强化公司治理)；五是投资者对投资回报要求不高。当然，由于股本投资者比债务融资者承担更多的风险，在收益获得次序上排在贷款之后，因此，产业投资基金的融资成本要高于银行贷款。