公司财务状况
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公司财务状况范文第1篇
甲公司生产与分销部给每个公司自营以及特许经营的工厂店提供专有的A产品配方材料和生产设备。公司统一管理配方材料和生产设备，并且每3个月向所有系统内的门店提供一次指导服务。所有的特许商都必须从甲公司采购配方材料和设备。缴纳了首次的特许经营费和每年的特许权使用费后，特许商们能够接受到甲公司在运营、广告和市场营销、会计、以及其他管理信息系统等方面提供的帮助。特许商通常要缴纳20万到50万元的特许经营费和每年4.5%到6%的特许权使用费。特许商们还需每年缴纳销售收入的1%作为全公司的广告基金。
2 公司市值降低原因分析
公司对特许经营权的会计处理方法上的所暴露的问题被曝光仅仅是使得公司的市值降低的一个导火索，但其深层次的原因则是体现在多方面的。首先是公司的规模扩张过快。在IPO后，公司开始实行一个激进的战略，准备在五年内将门店数量由144家激增至500家，同时向全球市场进行扩张。
在此之前，公司的收入来源中，通过公司自营的门店零售和百货、零售店代销占据了近70%的比例。公司战略的出发点是对的，希望通过继续开发占营业收入大半部分的主营业务来提高公司的收入，但是在实施的过程中却出现了偏差，把重心放在了增加门店数量上，这是引发公司危机的第二个方面的原因。
再者，在扩张的过程中，公司的利润开始过多地依赖于销售给每个新开门店的特许商们高价格的设备，使得公司的利润和特许经营的店面数量的增长变得密不可分，逐渐偏离了公司的主营业务。然而在“店外”业务中，许多门店并不盈利甚至赔钱，因而特许商们不愿意再发展公司的这一业务。一方面，较高的加盟门槛使很多特许商们望而却步，另一方面，门店数量的增长停滞使得公司的利润开始下降，门店数量减少给公司利润带来的影响开始被逐渐放大出来。
最后，公司及其特许经营系统中逐步暴露的运营管理不善，缺乏成本控制，经营效率低下等问题使得公司被迫非正常地缩小公司的运营规模，2014年5月，公司停止运营在2013年收购的拥有28家连锁店，在利润减少的同时增加了4000万到5000万的费用支出。
在这些一系列的连锁不良反应之后，使得公司的利润发生了大幅度的下降，进而导致市场股价的大幅下跌，引起公众对公司财务报告的不信任，进而将注意力转向公司的财务报表和个别具体会计处理方法，而公司在特许权收购的会计处理方法上也存在着值得商榷的地方，因而大部分的分析师都将公司的市值降低归结于其对特许经营权的会计处理方法上出现的差错，但是，这也仅仅是公司市值降低所反映处理的一个问题而已，也正是因为在这个会计问题上的不恰当处理导致了公司市值的下降并将其自身所暴露出的问题进一步地放大。
3 从财务报表对公司深层次问题的分析
3.1 运用财务指标对公司经营状况分析
3.1.1 营运能力分析
根据营运能力的数据分析，可以看出甲公司的应收账款周转率与应收账款周转期、存货周转率与存货周转天数变化不大，证明在应收账款和存货这方面的营运能力没有什么变化；流动资金周转期有所降低，说明周转一次所需要的天数越少，流动资产在经历生产和销售各阶段所占用的时间越短，这代表流动资产利用效果有所提高；从固定资金周转率的降低，和固定资金周转期的延长可以看出，甲公司对固定资产的营运能力有所下降；最后，从总资金周转期有所延缓，以及周转天数延长了46.48天可以看出，甲公司总体营运能力有所下降。
3.1.2 偿债能力分析
根据偿债能力数据分析，从短期偿债能力来看，可以看出甲公司的营运成本增多，表明该公司流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强；从流动比率可以看出，流动比率明显升高，根据资产负债表可以看出该企业的应收账款增多，企业流动资产占用较多，影响到资金的使用效率和企业的筹资成本；速动比率的升高表明企业现金以及应收账款资金占用过多而大大增加企业的机会成本。从长期偿债能力分析可以看出，资产负债率有所下降，但是低于国际上通人的60%，表明甲公司对财务杠杆利用不够；产权比率以及权益乘数变化不是很大，表明企业长期偿债能力没有较大变化。
3.1.3 盈利能力分析
根据两年的盈利能力分析，可以看出在2013-2-2至2014-2-1这段时间，甲公司盈利能力没有太大的变化，所以之后影响该企业盈利能力的因素就是在公司战略上于特定的时间点爆发出来，导致企业出现了资料中的问题。
3.2 公司财务报表中重大错报科目分析
3.2.1 折旧与摊销
由于2014年5月7日，公司同时宣布停止运营在2013年1月斥资4千万元股权收购的拥有28家连锁店的停止运营导致大量的机器设备停用，连锁店未能带来收入，但依旧要计提设备的折旧，使得报表中的2014年的折旧额由去年的12271增加到今年的19723，折旧额大幅度增加。
3.2.2 总务及管理费用
自2010年起，公司门店数量翻了3倍，但是在2014年9月，甲公司宣布将当年新开门店的数量从早前宣布的120家减少60为家左右。新店的减少开设应该使得甲公司的管理费用增长减慢，然而在2014年总务及管理费用同比增长22.9%。管理费用的增高并且没有带来高质量的培训。特许商们没有受到关于“店外”经营的正常培训。因此，我们认为许多门店都在“店外”业务中赔钱，特许商们也因此不愿意再发展这一业务。这里明显暴露出甲公司及其特许经营系统中严重缺乏基本的管理运营、执行及成本控制，造成效率低下的状况。
3.3.3 购回的特许经营权，商誉，其他无形资产
甲公司在2010至2014年期间采用激进的发展战略，盲目的扩大门店数量规模，使得甲公司的商誉以及出售特许经营权的金额大幅增加。但是由于扩张太快，没有关注主业，收入主要来自采购配方材料和设备销售收入及特许经营费收入且管理不善，导致加盟企业亏损甚至倒闭等原因，使得甲公司的资产负债表在过去两年中因为记入外购商誉的原因夸大了资产，而这部分商誉本应该摊销掉。因此甲公司的资本回报率由两年前在进行这些收购之前的18%降为10%。应该降低资产的账面值，包括消除掉1亿7千多万美元的“购回的特许经营权”。因此由报表可以看出该科目在2013年的49354剧增至175957，这部分收入的增加给甲公司带来巨大的财务风险。
公司财务状况范文第2篇
关键词：上市券商；证券公司；财务状况
中图分类号：F83 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）17-0111-02
（一）数据来源
以2015年25家上市券商作为研究样本。主要把反映上市券商的财务分析指标分为四个部分，分别反映其营运能力、偿债能力、盈利能力及成长能力。具体选取的评价指标有权益负债比率、净资产收益率、总资产收益率、主营业务利润率、总资产周转率、资产负债率、权益乘数、主营业务增长率、净利润增长率、每股经营现金流、每股净资产、每股收益、每股未分配利润。样本数据均来自和讯网。
（二）模型设计
本研究主要采取因子分析法。
（三）数据的处理及可行性分析
用SPSS19.0软件进行数据的标准化处理分析，计算数据的相关性，结果显示，KMO统计量为0.544，Bartlett的球形度检验的近似卡方为499.116，通过了显著性检验。而且，Sig值为0，所以拒绝相关系数为0（变量相互独立）的原假设，即说明变量间存在相关性，适合做因子分析。结果如表1。
（四）提取公共因子
根据提取因子的条件，即初始特征值大于1，有4个特征值符合，而且这4个样品方差的累计贡献率为86.849%，大于85%，说明这4个公共因子基本上能体现所选取的13个原始变量的绝大部分信息。因此，选取这4个公共因子代表13个原始变量。
（五）因子命名
根据旋转后的因子载荷矩阵，对提取的4个公共因子的经济含义进行分析如下：
第1个公共因子在权益负债比率、资产负债率和权益乘数等原始变量上的因子载荷比较大，能够代表偿债能力。
第2个公共因子在每股未分配利润、每股净资产、每股收益和每股净现金流等上面的因子载荷要明显超过其他变量上的因子载荷，能够代表盈利能力。
第3个公共因子在总资产收益率、净资产收益率、总资产周转率和主营业务增长率等原始变量上的因子载荷比较大，能够代表营运能力。
第4个公共因子在净利润增长率和主营业务利润增长率上的因子载荷与其他因子相比总体来说相对较高，能够代表成长能力。
（六）因子评分以及各证券公司的综合得分排名
通过上述公式计算，可以得出这25家证券公司的综合因子排名如下：国投安信0.94，锦龙股份0.77，国信证券0.62，招商证券0.47，东北证券0.41，申万宏源0.38，国泰君安0.37，广发证券0.34，光大证券0.32，东方证券0.24，中信证券0.20，兴业证券0.15，长江证券0.06，海通证券0.04，华泰证券0，东兴证券-0.24，国元证券-0.28，东吴证券-0.30，西部证券-0.44，西南证券-0.45，国金证券-0.59，方正证券-0.71，太平洋-0.71，国海证券-0.77，山西证券-0.82。
结合营运能力、偿债能力、盈利能力、成长能力四个方面以及综合能力分析，可以看出，每个主因子的单项得分排名均与最后的综合排名有差距，是因为在计算F值的时候，每个因子权重不一样。F1即偿债能力因子的权重为25.919%，大于零的上市证券公司有13家，其中偿债能力表现最好的3家公司是东北证券、招商证券和申万宏源；F2即盈利能力因子的权重为23.355%，大于零的上市证券公司有10家，其中表现最好的3家公司是华泰证券、国信证券和东兴证券；F3即营运能力因子的权重为19.766%，大于零的上市证券公司有10家，其中表现最好的3家公司为国信证券、东兴证券和东吴证券；F4即成长能力因子的权重为17.809%，大于零的上市证券公司有且仅有3家，分别是国信证券、东兴证券和东北证券。通过分析可以看出，单项排名和综合排名并不一致，单项能力靠前的公司综合能力不一定在行业中占优势地位。
参考文献：
[1] 李文婷，郭晓顺.基于因子分析法的上市证券公司财务绩效评价[J].武汉理工大学学报：信息与管理工程版，2015，（5）： 516-520.
[2] 刘强.基于主成分分析的上市证券公司竞争力研究[J].经济研究导刊，2011，（28）：74-76.
[3] 王建国，牛楠，刘佳鑫. 我国券商产业竞争力――基于上市证券公司的实证研究[J].武汉金融，2014，（7）：32-35.
[4] 张聿静.上市券商竞争力探析[J].统计与决策，2012，（14）：31-36.
[5] 任淮秀，戈岐明.我国上市证券公司绩效影响因素实证研究[J].中国物价，2014，（1）：73-75.
[6] 王娟.我国上市证券公司竞争力研究[J].中国市场，2014，（37）：55-57.
公司财务状况范文第3篇
[关键词] 财务状况 利润表 局限性 改进措施
利润表也叫收益表,是总括地反映企业在某一会计周期经营成果的报表。利润表是一种动态的时期报表,这点与资产负债表不同。管理者可以通过利润表了解到企业的收入实现情况,还可以知道费用耗费情况。分析该表,就是要分析企业利润的形成过程、利润的结构以及持续盈利能力,并评价利润的质量。利润质量是指企业利润的质量以及利润的形成过程。高质量的企业利润应该表现为企业具有一定的持续盈利能力、利润结构基本合理、资产运转状况良好、企业所依赖的业务具有较好的市场发展前景、企业对利润具有较好的支付能力以及利润所带来的净资产的增加能够为企业的未来发展奠定良好的资产基础。利润结构的合理性应体现在:企业利润应与企业的资产结构相匹配;利润总额各部分的构成合理;费用变化是合理的且费用在年度之间没有出现不合理的下降。
一、沈阳顺通有限公司利润表状况分析
首先分析一下该公司的利润形成及结构。下面是沈阳顺通公司的利润结构表:
以上数据参见本文附录的利润表
从上表可以看出,该公司的利润来源绝大部分是营业利润,同时也有参与小部分的对外投资而取得的利润;而营业外收支项目也占很小的比例,补贴收入更是微不足道,这说明该公司以往的盈利模式是以正常的生产经营为主。从通常意义来讲,沈阳顺通公司的利润结构是比较合理的。
接下来选取几个与利润及盈利能力有关的一些财务比率进行分析。
1.销售净利率
销售净利率是指净利润与销售收入的百分比,该指标反映每一元销售收入带来的净利润的数量,表示销售收入的收益水平。其计算公式为:销售净利率=(净利润/销售收入)×100% 2.销售毛利率
销售毛利率是指毛利占销售收入的百分比,该指标反映每一元销售收入扣除销售成本后,有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。其计算公式为:销售毛利率={(销售收入-销售成本)/销售收入} ×100%
3.资产收益率
资产收益率是企业净利润与平均资产总额的百分比。该指标越高,表明资产的利用效果越好,说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果,否则相反。其计算公式为:资产收益率=(净利润/平均资产总额)×100%
平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)/2
4.净资产收益率
净资产收益率又称股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率,它弥补了每股税后利润指标的不足。该指标值越高,说明投资带来的收益越高。
其计算公式为:净资产收益率=(净利润/平均股东权益)
根据上述计算公式,结合沈阳顺通公司的年报数据计算出的盈利能力比率表列示如下:
表 沈阳顺通有限公司盈利能力比率表
上表数据参见本文附录的资产负债表和利润表
从上表计算结果可以看出,该公司的销售收入、销售成本及净利润呈逐年递增的趋势;2004年的销售净利率、销售毛利率及资产收益率与2003年相比有所下降,说明2004年该公司在成本费用的控制及资产的利用效率方面可能出现了问题。在此后的三年里这三项指标都出现了增长的趋势,表明公司对成本的控制能力在不断提高;而净资产收益率四年来连续提高,表明所有者权益这部分资产的收益能力不断加强。仅从该公司自身来看,其收益状况及未来的发展趋势还是比较乐观的。
通过以上分析,我们知道该公司获取利润的能力在稳步增长,利润对现金的支付能力很强,为企业未来发展奠定了坚实的基础。
二、沈阳顺通有限公司财务报表分析的局限性及解决措施
1.财务报表分析的局限性
通过对沈阳顺通公司的利润表的分析,使我们对该公司有了大致的了解。但对其的分析过程中也存在一定的局限性。
(1)财务报表分析研究方法的局限性,不能认为报表揭示了企业的全部实际情况;
(2)研究的主要资料仅仅是该公司各年度财务报表,资料不够丰富,缺乏更多的近年的相关资料;
(3)就是财务报表分析时比较的基础问题。
2.财务报表分析局限性的解决措施
(1)应该不断提高会计人员的专业理论水平,会计行业需进一步贯彻落实新的企业会计制度、企业会计准则,以求同国际惯例接轨;
(2)对企业的现有财务状况、经营成果以及未来发展前景的分析研究要尽可能多的收集相关资料,包括本企业的财务资料和其他企业的相关财务资料;
(3)要尽可能多的收集些其他企业的相关财务资料以便与本企业进行横向比较。横向比较时要使用同业标准,要以本企业历史数据、同业数据和计划预算数据作为评价本企业当期实际数据的参照标准。
参考文献:
[1]鲁爱民:《财务分析》 [M].机械工业出版社,2008年版
[2]王 鹏 陈武朝:《合并财务报表的价值相关性研究》[J].《会计研究》,2009年第5 期,第46页
[3]唐文君:《财务报表分析与企业价值研究》[J].《财会研究》,2007年,第8期,第40页
公司财务状况范文第4篇
关键词 农业上市公司 财务状况指标体系 因子分析模型
农业在我国是安天下、稳民心的基础产业和战略产业，保持农业和农村发展的良好势头，对保持经济快速发展和社会长期稳定意义非常重大，而农业类上市公司则是我国农业经济发展中的突出代表，因此对农业上市公司的财务状况进行评价研究具有非常重要的意义。本文提出了对农业上市公司财务状况进行综合评价的指标体系，并根据因子分析法得出的因子分析模型对2004年我国47个农业上市公司的财务状况进行了综合排名，期望能为经营者也为投资者提供更准确的决策信息。
1 建立农业上市公司财务状况评价指标体系
财务评价指标体系的选择应遵循的原则除了可操作性、相关性、简明性等要求外，还应遵循：系统性原则，即体系必须能从公司的偿债能力、盈利能力、资本结构、营运能力和成长能力各个方面全面考察公司的状况，确保评价的全面性和可信度；可比性原则，即体系要根据我国通用的财务报表和统计报表为基础来设置指标，以便于横向比较和各方使用者对公司财务状况的把握；科学性原则，即指标的设置要坚持定性和定量分析相结合，正确反映企业系统整体和内部相互关系的数量特征，便于建模综合评价。
2 因子分析方法的基本原理和步骤
因子分析法是研究相关矩阵内部依存关系，寻找出支配多个指标x1，x2，…，xm(可观测）相互关系的少数几个公共的因子f1，f2，…，fp(不可观测)以再现原指标与公因子之间的相关关系的一种统计方法。这些公因子是彼此独立或不相关的，又往往是不能够直接观测的。在所研究的问题中，以公因子（新变量）代替原指标（原变量）作为研究对象，并要求不损失或很少损失原指标所包含的信息，用公因子代替原指标所作的分析会比较简单和清楚。通常这种方法要求出因子结构和因子得分模型。前者通过相关系数来反映原指标与公因子之间的相关关系，后者是以回归方程的形式将指标x1，x2，…，xm表示为因子f1，f2，…，fp的线性组合。具体步骤如下:
2.1 对原始数据进行标准化变换
假设要进行因子分析的原指标有m个，记为x1，x2，…，xm，现有n个样品的观测值记为xij，i=1，2，…，m，k=1，2，…，n，做标准化变换后x′i=■式中的■i是xi的均值，si是xi的标准差，x′i的均值为0，标准差为1。相关系数矩阵为r=xx′，根据标准特征方程|r-λi|=0可求出r的特征向量矩阵a和特征值λ1≥λ2≥…≥λp≥0，使得f=a′·x，其中f为因子矩阵。
2.2 建立因子模型，并确定因子贡献率及累计贡献率
根据标准化后的观测值x′ik求出系数αij，建立用公因子f1，f2，…，fp和单因子g1，g2，…gm表示的方程x′i=■αij·fj+cigi，即
x′1=a11f1+a12f2+…+a1pfp+c1g1x′2=a21f1+a22f2+…+a2pfp+c2g2……………………x′m=am1f1+am2f2+…+ampfp+cmgm
式中，e（fi）=0，d（fi）=1，e（gi）=0，d（gi）=1。
f1，f2，…，fp为主因子，分别反映某一方面信息的不可观测的潜在变量，αij为因子载荷系数，是第i个指标在第j个因子上载荷。如果某指标在某因子中作用较大，则该因子的载荷系数就大，反之相反，单因子gi为特殊因子，在实际建模中可以忽略不计。第i个因子的贡献率为di=λi■λi，贡献率可以确定各个公因子的贡献程度占全部贡献程度的百分比。贡献率越大，则该公因子就相对越重要，同时以因子的累计贡献率■λi/■λi≥0.75作为因子个数p的选择依据。
2.3 因子载荷矩阵变换和旋转，并计算因子得分
对于由因子模型矩阵得到的初始因子载荷矩阵，如果因子载荷之间相差不大，对因子的解释就不是很明确，因此要通过旋转因子坐标轴，以使每个因子载荷在新的坐标系中能按列和行向0或1两极分化，一般采取方差极大正交旋转法就可以得到明确的分析结果。通过旋转和计算，得到较为理想的因子载荷矩阵和因子得分系数矩阵，可以求出每个公司财务状况综合得分。根据因子综合得分对每个上市公司进行排序，横向比较各个上市公司的财务状况。
3 农业上市公司财务状况之因子模型实证分析
本文从金融界（.cn）和证券之星（）网站上的2004年农业上市公司财务数据表中选取了46个公司、16项财务指标的数据作为样本考察对象，以便能更好地对其目前的财务状况进行综合分析评价。各财务评价指标分别是流动比率(x1)、速动比率（x2）、资产负债率（x3）、存货周转率（x4）、总资产周转率（x5）、应收账款周转率（x6）、主营收入现金含量（x7）、主营业务利润率（x8）、每股净利润（x9）、资产利润率（x10）、净资产收益率（x11）、主营收入增长率（x12）、净利润增长率（x13）、总资产增长率（x14）、长期负债资产比（x15）、股东权益比率（x16）。
3.1 对所选指标的统计分析及无量纲化处理
本文确定的财务评价指标体系中的16项指标包括正向指标和适度指标两种。适度指标有流动比率、速动比率、长期负债比率和股东权益比率，其余为正向指标。为保证后面分析的准确性和科学性，应该先将适度指标转换成正向指标，进行无量纲化处理以消除不同单位指标之间的差异。可以按计算公式zij=（xij-xjmin）/（xjmax-xjmin）进行变换，其中xij为第i个样本第j个指标的原始数据，xjmin为第j个指标的最小值，xjmax为第j个指标的最大值。按照通行的国际惯例，流动比率、速动比率、长期负债比率和股东权益比率的适度值分别为200%、100%、30%～60%、50%。通过上述变换后得到的zij是原始数据xij的无量纲化，为以后数据的分析提供了方便。
3.2 根据前面构建的因子分析模型
将数据带入借助于计算机统计软件sas程序运行后，得到下面的结果。从方差贡献总和的特征值可以看出，第一个因子的特征值λ1=4.11，大约占去方差贡献的25.72%，基于公因子按特征值大于1的法则，因子分析过程提取了前5个因子，这5个因子的特征值共占去总的方差贡献的76.61%。可见，被放弃的其他11个公因子的方差贡献仅占不到25%，因此说明前5个因子反映了原始数据的足够信息。
从旋转前后的公因子载荷系数矩阵，左半部分可看出旋转之前第1～5公因子即f1，f2，f3，f4，f5在原指标变量上载荷值都相差不大，故不能很好解释其含义，因此须进一步用方差极大正交旋转法以便更好地了解其含义。通过列表后分析发现，因子轴旋转后的公因子系数已经明显向两极分化，实际意义更加明显。f1载荷系数绝对值大的有：x9，x10，x11，x13四个变量主要反映公司的赢利能力和成长能力。因子f2主要由x4，x5，x6确定，反映公司的运营能力。f3主要由x1，x2，x3确定，反映公司的偿债能力。f4主要由x15，x16确定，反映公司的资本结构。f5主要由x7确定，反映公司的主营收入现金含量，即销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入的比值，反映了主营业务收入中的现金含量。
3.3 农业上市公司财务状况的综合评价
通过sas统计软件对数据处理后,自动产生了f1，f2，f3，f4，f5共5个因子的得分系数矩阵，这5个因子得分可以反映原始数据的76.61%的信息量，根据5个因子得分的值，应用得分计算公式f=（0.2391*fac1-1*0.1727*fac2-1+0.1592*fac3-1+0.1091*fac4-1+0.0860*fac5-1）/0.7661求出综合得分，最后计算出各个公因子得分和综合得分的评价分析值。
根据以上分析可以看出，用因子分析法可以实现对农业上市公司财务状况的综合评价,分析过程没有直接对相关的财务指标采用权重，得到的权数也是随着数学变换过程自动生成的，具有较强的客观性，在很大程度上减少了主观性而又不失科学性、合理性。这种因子分析方法消去了各财务评价指标间相关性影响，因而降低了农业上市公司财务状况评价中较多指标选择的工作量。根据收集的数据所对应的公司，表4计算结果表明,排在前10位的公司分别是通威股份(13)、新五丰(1)、中水渔业(40)、st中农(18)、都市股份(5)、先锋股份(23)、光明乳业(8)、伊利股份(4)、好当家(12)、香梨股份(11)，其中农产品加工企业共四家，分别是新五丰、都市股份、st中农和先锋股份，其他农业两家为香梨股份和通威股份，畜产品加工两家为伊利股份和光明乳业，渔业两家是好当家和中水渔业。
根据以上分析，农业上市公司主营业务分布在农、林、牧、渔等行业。本文选取的47家农业上市公司所分布的子行业为：农产品加工20家，林木3家，畜产品加工7家，渔业6家，其他农业16家。从上面的公司得分排序可以看出，从事不同子行业的农业上市公司其经营业绩参差不齐，而公司经营绩效不仅受行业以及子行业特点的影响，还受企业技术进步和产品深加工程度的影响，此外众多农业上市公司的多元化经营也是重要原因，如涉足生物制药、金融证券、电子通讯、房地产业的如丰乐种业、新农开发、罗牛山等上市公司未能取得理想的业绩，可见公司应加强主业经营。另外从上面因子分析的结果还可以看出,农业类公司的赢利能力、成长能力、运营能力、偿债能力、公司的资本结构和主营收入现金含量等财务指标对公司综合财务状况的评价结果会产生重要影响。因此，经营者在管理公司时，更应注意这些方面的管理，以提高公司的经营业绩，而投资者在对农业类公司进行投资决策时也可以将这些指标作为重要的参考依据。
参考文献
1 顾岚.中国股市上市公司财务的统计分析[j].数理统计与管理，2001(4)
2 林乐芬.中国农业上市公司绩效的实证分析[j].中国农村观察，2004(6)
公司财务状况范文第5篇
关键词：林业上市公司；财务指标；公司治理
中图分类号：D922.26 文献标识码：A
1 财务状况分析
1.1 资产管理能力分析
资产管理比率用来衡量公司资产管理和使用的效率，衡量指标主要包括营业周期、存货周转天数、应收账款周转天数、流动资产周转天数和总资产周转天数。根据吉林森工2001年到2005年年报数据计算出的相关指标，较全面地反映了公司的资产管理能力。发现公司的存货周转天数逐年小幅上升，存货越来越多；应收帐款周转天数一直维持在合理的水平，且有小幅下降趋势；营业周期随着存货周转天数的增加也有小幅上升；流动资产周转天数大幅下降，可能由于流动资产中除了存货以外的应收账款等的管理得到改善；总资产周转天数变化不大，说明长期项目建设和固定资产投资比较稳定。上表反映出公司资产管理能力较好，处于稳定合理的水平且在不断改善，经营状况稳定，处于良性运转状态，但是具体经营状况还要结合盈利能力指标作进一步分析。
1.3 长期偿债能力分析
长期偿债能力主要通过资产、负债和权益的比例关系得以反映，资产负债率和产权比率是两个最有代表性的指标，另外还有两个衍生指标，有形净值债务率和已获利息倍数。同样根据2001年到2005年公司年报数据整理出上述四项指标（见表1）。这些指标不但可以反映出公司长期偿债能力，而且长期发展能力和经营者的态度（保守、激进）也能有所体现。
从2001年到2005年的四项财务指标可以看出，公司偿还长期债务能力很好，债权人资本能够得到股东权益的有力保障（股东权益是债务的2倍甚至3倍强）。但资产负债率和产权比率偏低同时也反映出利用债权人资本进行经营活动的能力很差。根据年报数据计算出的资产净利率5年平均5.97%，而人民币贷款基准利率01到05年5年平均5.42%，说明公司增加债务融资能够增加股东利润，提升公司价值。有形净值债务率始终高于产权比率，说明公司有一定比例的无形资产，长期发展潜力较好。
1.4 盈利能力分析
盈利能力指标是投资者和股东最为关心的，同样从吉林森工2001年到2005年年报数据中整理出销售净利率、销售毛利率、资产净利率和净资产收益率四项常用指标（见表2）。
从表2看出，四项盈利能力指标都呈下降趋势，除了销售毛利率外其他三项指标下降趋势明显，尤其销售净利率2001年到2005年下降了近一倍，说明企业的三项费用在快速增加。
2 存在问题分析
2.1 速动比率指标逐年下降
吉林森工速动比率下降主要由于存货增加，存货在流动资产中的比例逐年递增，从而也导致资产管理指标中存货周转天数增加。存货增加一般由原材料或成品积压所致，原材料积压说明公司生产组织管理存在问题，而成品积压说明产品市场竞争力不强，销路不好，无论哪个原因都会对企业发展造成实质性影响。通过实际对比来看，吉林森工的流动比率和速动比率指标要优于永安林业和景谷林业，永安林业最差。从三家林业上市公司变现能力指标来看，不容乐观，尤其永安林业和景谷林业流动资产管理存在严重问题，面临着极大的不能偿还到期债务的风险。
2.2 盈利能力指标下降
盈利能力指标下降主要原因是利润率高的木材产品收入下降，吉林森工木材产品利润率01到05年分别为：48.88%、45.07%、47.53%、53.99%和49.83%，五年平均49.06%，而国家“天保林工程”实施导致木材产品收入逐年下降，木材产品收入占主营业务收入比例01到05年分别为：36.54%、29.56%、23.00%、15.07%和17.57%，2001年木材产品利润占公司总利润的57.87%，到2005年下降到35.31%。景谷林业也面临同样情况：01年到05年木材产品收入分别为：47265947.39元、11838760.42元、21642181.6
5元、10596878.05元和430894.07元，逐年大幅下降。
3 对策
3.1 加大创新力度
首先，通过技术创新、管理组织创新降低生产成本，降低生产成本是企业获得竞争优势的重要条件。一般而言，企业技术创新能力越强，运用创新成果越多，其生产成本就越低。通过管理组织创新加强企业的成本管理也是非常重要的，产品生产的组织管理体系要严密，各个环节都不能忽视，要充分学习和借鉴外国的先进管理经验。木质产品如家具、地板都属于富有需求价格弹性的商品，成本上的小优势就会带来销量的大提高。
其次，通过技术创新寻找新的利润增长点。随着可持续发展思想和“天保林”工程的贯彻实施，靠森林采伐实现利润增长困难越来越大。此外，木制品企业的原材料供应空间会越来越小，相应的价格也会持续上涨，而且随着科技的进步，家具、地板等主要木制原材料产品的可替代产品越来越多，面临的市场竞争日益激烈。在这种情况下，企业应从单纯的价格竞争转向品牌、服务和质量的多因素综合竞争，要寻找新的利润增长点，依靠科技创新不断开发新产品（如新型环保产品等）提高企业竞争力和附加值。
3.2 以股权分置改革为契机，降低国有股比例，引入多种股权结构。
吉林森工和永安林业已分别于2005年12月19日和8月16日完成股权分置改革。林业上市公司应该以股权分置改革为契机，建立科学、合理的股权结构。要减少第一大股东的持股比例，但并不是单纯为了减少而减少，重点在于形成大股东之间的监督和制衡机制。应该引入有利于上市公司长远发展的战略伙伴，积极引入战略投资者，改善公司治理结构，实现公司的长远发展。目前，国际市场普遍看好中国林纸业的发展，国际跨国公司纷纷增大对我国的直接投资，国内林业企业应加强与外资的联合，积极引入致力于林纸业长期发展的境外战略投资者，引进国外先进的管理经验和技术，实现公司的长远发展。
结语
人工林培育增加了永安林业的收入；随着林木价格上涨，寻找集约利用资源的方法和技术无疑对提升林业企业竞争力具有重要意义。因此，追求股东价值最大化和合理利用资源有时并不是完全矛盾的，所以我们应该有信心积极探索既能实现股东价值最大化，又能合理开发利用资源的渠道，从而实现社会、企业和个人的多赢。当然作为一个企业，科学的治理结构和严密的组织管理体系是一个首要前提。
参考文献
公司财务状况范文第6篇
Abstract： Through the proportion principle and the principal component analysis research of ST for the t-2 years financial data in 2010， this paper establishes model and comprehensively determines whether the early warning value F determination mode has early warning. The results show that principal component analysis method can better make early warning alerts for whether the listed companies' financial position fall into financial crisis.
关键词： 财务危机预警；配对样本t检验；主成分分析
Key words： financial crisis early warning；paired samples t test；principal component analysis
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2014）09-0137-03
0 引言
财务危机是指企业明显无力按时偿还到期的无争议债务的困难与危机。根据相关网站统计，国内外每年都有数以万计的企业因财务危机而倒闭。这种经营失败，实质上是企业缺乏财务风险防范能力，在财务风险面前显得软弱无力。本文基于此通过主成分分析方法运用多个财务指标综合建立主成分财务危机预警模型，帮助企业在危机来临前识别风险，对防范和处理我国上市公司财务风险具有一定的指导意义和实用价值。
1 文献综述
国外最早的财务预警研究者是Fitzpatrick，其创建的单财务比率判定模型，开创了单变量财务预警方法的先河。随着对现金流量信息重要性的认可，许多学者尝试运用现金流量信息预测企业财务困境。Beaver（1966）利用单变量模型预测企业财务情况，发现现金流量与负债比率能够比较准确地判定公司是否陷入财务困境。Altman（1968）创立了多变量的Z分数财务预警模型。
国内的企业预警研究起步较晚，绝大部分以上市公司为研究对象，其研究初期主要是对国外方法的介绍和具体应用。陈静（1999）在《上市公司财务恶化预测的实证分析》中使用1998年的27家ST公司和27家非ST公司的财务报表数据，进行了单变量分析和二类线性判定分析研究。张玲（2000）采用多元线性判定法则选取深沪交易所120家上市公司作为研究对象，研究得出的判别方程和判别法则选择出的指标为资产负债率，营运资金/总资产，总资产利润率，留存收益/总资产。吴世农、卢贤义（2001）在《我国上市公司财务困境的预警模型研究》中选取6项财务比率建立了财务预警系统。张爱民（2001）等选取40家ST公司及40家非ST公司作为研究样本，采用主成分分析方法，建立了另一种预测企业财务失败的模型——主成分预测模型，并对上市公司财务失败的主成分预测模型进行了实证检验。
2 研究设计
2.1 研究假设 根据后文对财务危机预警模型设计的需要以及结合现实性，本出以下相关假设：①由于连续两年净利润为负而被ST处理的上市公司被认为陷入财务危机状况；②与选取的ST公司同行业且资产规模相差±10%范围内的非ST公司具有可比性；③上市公司的财务数据真实且能反映公司财务状况。
2.2 研究方法 本文利用配对t检验来筛选公司处于和不处于财务危机时财务指标是否存在显著性差异，然后作为构造模型的指标进入下一阶段，再通过主成分分析方法在不损失或很少损失原有信息的前提下，减少变量个数，反应综合信息。
2.3 变量设计 本文共选取盈利能力、发展能力、营运能力、偿债能力等四个维度共18个变量来构建财务危机预警指标体系，综合反映ST公司的财务状况。
2.4 数据来源和样本选择 ①数据来源及选用。本文的数据来自于聚源数据工作站和新浪财经网上有关各上市ST及非ST公司的财务数据。其中假定上市公司被ST的2010年份为t。本文选取因财务状况异常而被特别处理的ST上市公司和非ST上市公司t-1年（2009年）和t-2年（2008年）为研究范围，取用这两年的财务数据作配对检验，以t-2年数据作主成分分析。②配对原则。在为ST公司选择配对的非ST公司时，本文按照时间匹配及数量1：1匹配原则：要求所处行业相同，且资产规模相差+10%以内，极个别确实无法准确配对但具有重要意义的样本除外的其他无法配对的样本个体均被剔除，这样的选取原则可以较好的满足可比性要求。
3 实证分析
3.1 配对样本t检验 通过SPSS19.0软件根据24家公司t-1年和t-2年的财务数据对20个指标进行显著性分析，我们设定两年的配对结果必须都在0.05的置信水平下通过配对t检验，才能说明该财务指标能够显著区别ST公司和非ST公司，并将通过检验的财务指标作为财务预警指标进入下面的主成分分析。初步筛选结果如表1所示，销售毛利率、销售净利率、ROE、ROA、流动比率、速动比率等共11个可进入下一阶段的财务预警指标。
3.2 主成分分析
3.2.1 基于初步筛选的11个指标，再通过主成分分析提取信息（前4个主成分综合指标信息提取度达到82.71%）后，本文提取的综合财务指标如下，并列主成分载荷矩阵表如表2所示。
由表2成分矩阵的系数和各主成分特征值计算得到主成分的系数矩阵如表3。
根据表中系数矩阵和各标准化变量可得到t-2年4个主成分的综合表达式：
Y1=0.028*ZX1+0.424*ZX2+0.087*ZX3+0.408*ZX4+0.326*ZX5+0.300*ZX6+0.328*ZX8+0.303*ZX9+0.212*ZX16+0.381*ZX17-0.242*ZX18
Y2=-0.459*ZX1-0.209*ZX2+0.141*ZX3-0.296*ZX4+0.361*ZX5+0.427*ZX6+0.217*ZX8-0.284*ZX9+0.286*ZX16+0.002*ZX17+0.340*ZX18
Y3=0.299*ZX1-0.123*ZX2+0.805*ZX3+0.028*ZX4+0.089*ZX5+0.0001*ZX6+0.235*ZX8+0.157*ZX9-0.352*ZX16-0.039*ZX17+0.272*ZX18
Y4=0.261*ZX1+0.119*ZX2+0.003*ZX3+0.015*ZX4+0.012*ZX5+0.127*ZX6-0.399*ZX8+0.408*ZX9+0.566*ZX16-0.328*ZX17+0.385*ZX18
主成分Y1式各系数均在0.3-0.4之间，可见Y1反映公司财务状况的综合因子1；主成分Y2的各变量系数都差不多，因此也为反映公司财务状况的综合因子2；Y3的ZX3系数较高，可见是反映公司获利能力的因子；Y4的变量系数中ZX8、ZX9、ZX16、ZX17、ZX18均较高，因此为偿债能力和发展能力因子。
3.2.2 对主成分的特征值与贡献率进行计算可构造反映公司财务状况评价指数F，F是各综合因子Y1、Y2、Y3、Y4的线性组合。F=■ki×Yi，其中ki=■为各主成分对综合指标F的贡献率。
由上式得出2010年各ST上市公司样本组在t-2年的财务状况综合指标值F，再全部加总平均后得出均值■为-0.2698。
4 预警临界值的确定及模型检验
同样运用上述方法计算得出配对样本组非ST上市公司的财务状况综合指标均值■为0.4668。以两个样本组值■的平均值作为上市公司财务危机预警的临界值，结果为-0.0985。即表示：低于临界值则预示公司将会陷入财务危机，应引起公司高层的重视，从而起到预警作用；而高于临界值则表明公司财务状况良好；等于临界值时为灰色状态，需另行判定。
确定预警临界值后我们返回对上述样本进行检验，其检验结果如表4所示。
检验结果显示，对于ST公司预测正确率为75.0%，对于非ST公司的预测结果为87.5%，两者综合正确率为81.3%。说明预警模型有较好的预测性，能较好地预测上市公司的财务状况。
5 结论
上述检验结果表明基于主成分分析方法的财务危机预警模型能较好反映并预示上市公司的财务状况。主要基于以下几点：①通过配对t检验过滤掉不能反映上市公司财务状况好坏差异的财务指标，同时使公司高层可以集中精力放在主要而非全部的财务指标。②运用主成分分析的方法二次浓缩指标，使得模型在不失真的条件下能充分反映预警效果；同时浓缩的主成分能更好地解释上市公司财务状况好坏的原因。
但是，本文研究的结果还是存在不完善之处。如在进行样本配对时没有对资产规模的影响进行详细的分析；其次，模型只能简单判定是否将会有财务危机而无法辨别目前的隐患程度；再者，事实上t-3年公司即使利润不为负，也有可能存在某些隐患征兆，而我们只对t-2年进行判定检验而已。因此，本文的研究成果有待进一步深入发展。
参考文献：
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[3]陈静.上市公司财务恶化预测的实证分析[J].会计研究，1999（4）.
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[5]张爱民，祝春山，许丹健.上市公司财务失败的主成分预测模型及其实证研究[J].金融研究，2001，3：10-25.
公司财务状况范文第7篇
如何界定财务危机是进行财务危机预警研究所需要考虑的首要问题,上市公司财务危机的定义不同,会直接影响到所收集的研究样本以及影响之后的研究结果,学术界对此有多种不同的定义方法。国外大多数研究将企业根据破产法提出破产申请的行为作为确定企业进入财务危机的标志(Altman, 1968; Ohlson, 1971; Zmijewski, 1984; Casey and Bartczak ,1984和1985;Aziz and lawson,1989;Platt & Platt, 1990和1994;Gilbert 等,1990),他们研究的对象是法定的破产公司。另外有部分国外学者如Beave(1966)把破产、拖欠优先股股利和拖欠债务界定为财务危机。国内学者则将特别处理(ST)的上市公司作为财务危机公司(如陈静1999;陈晓2000;吴世农2001;李华中2001等)。
我国公司股票上市规则(2006)中规定,上市公司出现财务状况异常或者其他异常情况,导致其股票存在被终止上市的风险,或者投资者难以判断公司前景,投资权益可能受到损害的,证券交易所对该公司股票交易实行特别处理。特别处理分为警示存在终止上市风险的特别处理(简称“退市风险警示”)和其他特别处理。退市风险警示的处理措施包括:在公司股票简称前冠以“*ST”字样以区别于其他股票和股票报价的日涨跌幅限制为5%;其他特别处理的处理措施包括:在公司股票简称前冠以“ST”字样以区别于其他股票和股票报价的日涨跌幅限制为5%。特别处理会给上市公司带来巨大的压力,陈晓、单鑫(1999)的研究显示被列入ST板块对公司的股票价格有显著的即期负面效应。另外公司不仅要受到更加严厉的监管,融资渠道变得更加狭小,还必须时刻防止连续三年亏损或者其他原因而导致其股票暂停上市,甚至终止上市。因此根据我国的实际情况,本文将公司股票交易实行特别处理的上市公司界定为发生了财务危机,将特别处理的上市公司作为财务危机型企业是既合理又有法律支持的。
财务危机预警是以财务报告信息为基础,以其它相关重要信息为参考,通过设置并观察一系列敏感性预警指标的变化,对公司可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。
毫无疑问,任何公司的财务危机都会经历一个初步萌生到逐步恶化的过程,而并非瞬间所致,在这个较为漫长的发展过程中,各种危机的因素和特征,都会不同程度地在公司的经营和财务状况中得以表现,这样通过观察和判断一系列敏感性经营和财务指标,及其它们的发展趋势,就能对公司可能发生的财务危机发挥预警作用。正是基于财务危机是一个逐步发展的过程,那么财务危机预警就应该贯穿于公司经营和财务危机发展的过程中,实现实时监控和预警。在公司财务危机从小到大的整个发展过程中,虽然这些危机都会表现出不同的财务特征,但这种表现可能并不是十分显著和明确的,有的甚至是潜在的,但一旦急速发展,就可能马上进入完全的财务危机状态,从而导致严重的后果,所以对公司不同财务危机阶段所可能表现出来的不同经营和财务方面的危机特征,我们必须要有充分的认识和把握。
从财务危机出现的那一时点起,直至公司破产都属于财务危机过程。在这个过程中,财务危机有可能得到缓解,也有可能加重恶化。不同过程和程度的财务危机,其症状和表现也是不一的。国外学者对财务危机程度也有界定,如Laitinen(1991),认为财务危机上市公司失败可分为三个过程:A、慢性失败公司,B、收益失败公司,C、严重失败公司。又如Lau(1987)用五种财务状态来评估公司的财务状况。此五种状态分别为:状态0(财务稳定),状态1(不发或减少股息支付),状态2(技术性失败或违约偿还贷款),状态3(受破产法保护),状态4(破产或清算)。国内学者也对出现财务危机公司的实际情况进行了深入的分析,张鸣等(2004)将财务危机划分为四个主要阶段,在各个阶段表现出不同的财务危机特征,即财务危机的潜伏阶段、财务危机的发展阶段、财务危机的恶化阶段和财务危机的最终阶段,这四个阶段及各个阶段表现的不同特征,用下图进行描述。
随着我国市场经济和证券市场的快速发展,上市公司数量逐渐增多,上市公司处于市场经济环境中,公司财务状况的好坏往往是公司管理当局、投资者和债权人关注的焦点。近年来一些上市公司因为治理结构失衡,公司管理层管理混乱等诸多原因,导致公司资金配置失效,投资决策失误,生产经营管理混乱,公司业绩逐年下降,出现亏损、财务状况异常甚至出现资不抵债等严重情形,最终受到特别处理,面临退市的危险,使投资者、债权人及其他利益相关者遭受巨大损失。如果能够建立一套科学的上市公司财务状况评价体系,可以为公司的投资者、债权人提供及时的信息,防范和化解投资风险;同时,公司管理当局可以及早地发现公司的财务危机信号,能够在财务危机出现的萌芽阶段采取有效措施来改善公司的经营管理,从而有效防范和化解财务风险和危机。
公司财务状况范文第8篇
关键词：财务预警体系；单变量判定模型；Z-Score模型
中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）018-000-02
一、财务困境预警模型
本文选择以多元线性判定模型为主，以单变量判定模型为辅的模式进行企业财危机预测。
首先选用单因素判别模型进行分析。其中单因素判别模型采用分类思想，样本选择上，需要从上市公司中选择财务状况良好的公司和财务状况不良的公司，然后选取两类样本中有显著差异的指标作为分类指标，进而建立起分类指标体系，确定每个指标的分类标准值。这样就构建起了一个单因素分析模型，再使用测试样本输入到模型中，可以分析测试样本每个指标值是否正常，从而实现单个指标的预警。
虽然单因素判别模型能够对单个指标进行方便、有效的预警，但是用这种方法很可能会出现这种情况：同一家公司的不同指标分类结果不同。但是又不能只用一个指标进行分类，毕竟，一家公司的财务状况是由多方面指标反映的，不存在一个指标能够反映全部财务状况。由此，有必要结合多元线性判别模型对企业财务状况进行分析。
这里选择多元线性判别模型中的Z-Score模型对企业财务状况进行分析，从公司年报中选取需要指标代入公式计算得Z值，与预警区间进行比较，判断企业发生财务危机的可能性。
二、单因素判别模型
1.因素选取
通过阅读大量文献发现，大部分学者在评估上市企业财务状况的时候，主要集中在5个方面指标的研究，包括企业偿还债务的能力，企业运转效率，企业收益水平，企业现金流转情况、企业发展潜力。
本文根据上述上市公司财务状况的五个方面，以及指标因素对上市公司财务状况影响力大小，并且确保指标的数据来源可靠，指标可计算，选取下述5类24个财务指标构建单因素判别模型指标体系。各指标反应公司财务信息如下。
（1）上市公司偿还债务能力指标
包括流动比率、速动比率、现金流量比率、现金比率、营运资本资产率、股东权益比率、利息保障倍数
其中流动比率、速动比率通常用来反映上市公司短期内偿还债务的能力。比率越高，表示公司偿还短期流动负债的能力越高。2）
现金流量比率指标为上市公司经营活动净现金流量与流动负债之比，该比率越大，说明企业现金流量用于偿还负债的能力越高。
该比率表明上市公司使用现金及其等价物偿还短期负债的能力，该比率越高，意味着公司对于偿还短期债务具有较高的能力。另一方面，由于公司需要使用现金等进行资金周转或者投资，如果该比率过高，则说明企业现金并没有得到充分利用。
股东权益比率指标反映企业所有者投入在公司资产总额中占的比重，该比率越大，说明企业负债比例越小，那么企业的偿债能力就越强。
利息保障倍数比率标明的的是税前利润与利息费用之间的关系，如果该指标不能达到某值，说明公司存在不能支付利息费用的风险。
（2）上市公司运转效率指标
包括存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、不良资产比率、总资产周转率。
企业生产、经营等环节存货的运转效率由该指标反应。通常来说，该比率越高，那么企业存货的管理具有较高的效率，企业存货也具有较好的流动性，最终说明产品市场状况较好。
该比率指标为主营业务收入与应收账款之间关系，与公司运转效率关系密切，该指标越高，说明公司正常运转所需的资金能够较为顺畅的回拢。
不良资产主要指企业的长期应收账款和待摊费用，主要为了说明企业实际资产组成的合理性，如果该比率过高，说明企业可能面临坏账过多的风险。
总资产周转率指标表明公司收益与总资产之间的关系，该指标需要维持在一定水平才能保证公司的盈利能力，如果该指标较低，则公司收入并不能维持其庞大的资本运行，将面临较大的财务困境。
（3）上市公司收益水平指标
包括主营业务毛利率、总资产EVA率、主营业务比率、净资产收益率、总资产利润率。
其中总资产EVA率反映企业投入的单位资金所创造的财富增加。
净资产收益率反映单位股东权益的收益水平，可以评价公司自有资本的使用效率，该比率越高，则单位投入产生的成果越大。
（4）上市公司现金流转指标
包括经营现金比例、主营业务现金比率、营业活动收益质量。
其中经营现金比例是说明了经营活动产生的净现金流量在总净现金流量中占的比率。
（5）上市公司发展潜力指标
包括营业务收入增长率、净利润增长率、总资产扩张率、每股收益增长率。
其中营业务收入增长率该比率从主营业务收入方面反映公司规模发展状况。通常来说，处于发展期的企业该比率较大，而稳定期的企业，该比率较低。然而，如果企业在市场中占据主导地位，则该比率也可能较大。该指标可以反映企业未来成长能力。
利润增长率代表企业当期利润比上期利润的增长幅度，指标值越大代表企业盈利能力越强。
每股收益增长率指标反映了每股创造的税后利润增长情况。比率越高，表明企业创造利润的能力越强。
2.指标数据分类分析
数据分类分析指，选择数量合适的在当年财务状况良好和不良两类上市公司，选取这些公司前一年24个财务指标为样本。分别计算两类公司24个指标的常用统计量，包括平均值、中位数、标准差等，然后分别对两类公司24个指标进行差异性检验。若通过检验说明构建的单因素预警模型可以很好的将两类公司进行分类。
三、多元线性判别模型构建
本文构建的财务预警体系选用多元线性判定模型中的Z-Score模型进行分析，需要从公司年报中获取营运资金、留存收益、息税前利润、普通股优先股市场价值总额、负债账面价值总额、销售收入、总资产等指标数据，Z值函数如下所示：
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5（1）
X1=营运资金/总资产
X2=留存收益/总资产
X3=息税前利润/总资产
X4=普通股、优先股市场价值总额/负债账面价值总额
X5=销售收入/总资产
其中，当企业的Z>2.675时，企业的财务状况较好，出现财务危机的可能性较小；当Z
四、财务预警体系运行机制
财务预警体系选用单因素判别模型与多元线性判别模型相结合的模式进行企业财危机预测，且以多元线性判定模型为主，以单因素判别模型为辅。
多元线性判别模型是从整个公司财务状况角度检查公司财务是否出现问题，可以及时发现财务危机发生的预兆，发出预警信号支持决策者决策。多元线性判别模型涉及反映公司财务状况各个方面的指标，包括表述企业偿还债务能力的指标，表述企业运转效率的指标，表述企业收益水平的指标，表述企业现金流转情况的指标、表述企业发展潜力的指标。该体系中，如果多元线性模型预测分析结果为公司可能发生财务危机，则最后的分析结论取此结果。
单因素判别模型仅仅可以反映公司某一财务指标涉及的问题，包含的信息量有限，而且使用不同的指标分析时有可能得到截然相反结论，所以具有较大的缺陷。所以使用多元线性判别模型为主要分析方法，而单因素判别模型只用做补充分析。
参考文献：
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