券商投资收益
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券商投资收益范文第1篇
2月18日，三大证券报消息称，鹏华、南方等九家基金管理公司首批获准开展特定客户资产管理业务，这被视为公募基金“私募”业务正式开闸。此前三天，酝酿数年的《证券公司定向资产管理业务实施细则（暂行）》征求意见结束，一待正式颁布，证券公司将步基金公司之后，正式介入专户理财市场。
专户理财，国外亦称特定账户（Managed Account）资产管理业务，是指资产管理机构通过私募形式向特定资产委托人募集资金或者接受资产委托，为资产委托人的利益或者特定目的进行资产管理。在国内，专户理财业务尚处起步阶段，主要针对机构客户和资金量较大的个人客户，而机构客户主要是社保基金、企业年金和保险公司。
业内人士认为，基金专户理财与券商定向资产管理业务先后启动，将切分此前私募基金的市场份额，形成公募基金、券商和私募基金三分天下的资产管理市场。更重要的是，专户理财的激励机制远远超过现有基金模式，势必将对基金的利益格局产生重大影响。
由于企业客户的专户理财收益不能获得所得税减免，资产管理者获取超额收益的能力将决定其成败。而在国内市场衍生工具缺乏的背景下，这个任务显得尤为艰巨。
「瞄准国企
2月19日，南方、易方达、鹏华、汇添富、诺安、工银瑞信等九家基金公司对外宣布，经中国证监会核准，已成为首批获准开展特定客户资产管理业务的基金公司。
去年11月29日，中国证监会公布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，该办法自2008年1月1日起正式施行。
基金公司特定客户理财业务，指基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行证券投资的活动。这一业务此前被称为基金专户理财业务，被视为公募基金开闸“私募”业务。
目前，首批获得牌照的九家公司均已着手相应的准备。南方基金公司透露，已于去年成立了专户管理部，并为相关业务配备了经验丰富、业绩突出的投资管理团队。
诺安基金一位负责人告诉记者，公司非常重视专户理财业务，已从管理制度、风险控制、机构设置、产品创新和客户储备等方面提前做好了战略部署。
据悉，诺安基金内部已制定了全面的《特定客户资产管理业务基本管理制度》，对专户理财的投资管理、风险控制、客户开拓和信息披露作了严格规定，以保护各方当事人的合法权益，禁止各种形式的利益输送。公司还与多家高端客户，如保险公司、财务公司、基金会、国企、上市公司、民营企业等，建立战略合作关系，为专户理财业务发展储备客户资源。
“拿到牌照的确对公司经营有很大促进，但是，具体影响还需在市场实践中检验。”工银瑞信基金公司机构客户部负责人李伟告诉记者，每家基金公司专户理财的经营策略有所不同，各公司将在运行实践中逐步明确自己的定位。
记者采访中获悉，国有企业作为主要目标客户已成各基金公司首要开发对象。这与私募基金以私人企业主为目标客户的战略形成差异。
“起步肯定以国企为主，下一步继续发展的话，也会有私企。”中海基金公司投资总监彭焰宝表示，该公司上报证监会的材料中，客户群体包括国有企业及私人业主等，但实际上，第一步待开发的客户主要还是国企的资产管理公司。据悉，这也是多数专户理财基金公司的策略。
中海基金的第一大股东，为中国海洋石油总公司（下称中海油）旗下中海信托股份有限公司（下称中海信托）。中海油旗下金融机构包括中海信托、中海石油保险、海康保险、中海油财务公司等金融机构。其中，中海信托是国内最大的信托公司之一，注册资本12亿元。其核心客户包括全国社保基金、铁道部、国电集团、华能集团、上海世博等。
“大股东和我们之间，在客户方面肯定会有合作，资源共享。”彭焰宝告诉记者，基金专户理财相当于为国企开辟了投资顾问渠道。目前，很多国有企业的闲散资金主要通过内部成立的资产管理公司入市投资。专户理财启动后，凭借其研究能力、资金实力以及投资和风控经验，基金公司可能成为国企以及大集团资金入市的主通道。未来，大机构客户有望逐渐将投资“外包”给基金管理公司。
基金业十年发展为其积累了相对良好的社会形象及声誉。而安全性恰是国企投资最为看重的因素。“与证券、信托业相比，基金业走的弯路相对较少，尤其是近几年，行业发展较为健康。我们的钱交给基金，相对比较放心。”一位中型国企的部门负责人表示，即便出现浮亏，公募基金的可信度也可帮助企业更好地向监管部门及公众交代。
安信证券首席基金分析师付强则表示，中国目前近3万亿元的股票型和混合型基金中，大约有3000亿元是机构资金，专户理财业务开通后，将有部分达到准入标准的机构转投其中，也可能会有部分机构汇集目前相对分散的投资，以达到准入标准。
此外，当前非基金投资人中也将有部分会选择基金的专户理财。“这将直接危及私募基金的客户群体，侵蚀私募基金的市场份额。”付强说，目前，美国专户理财的总规模大概是共同基金的十分之一，是股票型基金的五分之一。
「券商入围
1月29日，证监会公布《证券公司定向资产管理业务实施细则（暂行）》征求意见稿（下称细则）。2月中旬，征求意见期结束，几家券商资管部门负责人被邀请至证监会，对上述细则作最后修订。业内人士称，一待政策落定，券商资产管理业务将正式开闸。
券商定向资产管理业务，主要指证券公司接受单一客户委托，与客户签订合同，根据合同约定的方式、条件、要求及限制，通过客户的账户管理客户委托资产的活动。业内人士认为，这种理财模式本质上与基金专户理财、私募基金信托模式并无太大区别。
根据上述细则，券商定向资产管理的客户资金最低门槛为100万元，同时放行自然人客户。东方证券资产管理部一位负责人表示，自然人客户是细则最大的突破，这一目标客户群的投资收益享有机构客户所没有的税收优惠，而此前基金专户理财的门槛定为5000万元，自然人客户很难达到。
国泰君安资产管理总部总经理章飙表示，细则划定了券商定向资管业务范围，这事实上是试图规范券商的资产管理业务。在上一轮牛市中，灰色状态的委托理财业务成为券商巨亏之源。
对于券商定向资产管理投资范围，细则在2003年《证券公司客户资产管理业务试行办法》(下称《试行办法》)基础上有所拓展。“根据目前形势进展，投资范围新增了金融衍生品等投资品种，客户委托资产范围也增加了股票和金融衍生品。”章飙表示，投资与委托范围明显扩大，为券商开辟了新的盈利模式，有助于券商资产管理业务的扩张。
根据细则，包括银行存款、央行票据、短期融资券、债券及回购、资产支持证券、证券投资基金、集合资产管理计划、股票、金融衍生品等全部纳入投资范围；客户委托资产范围，则包括现金、债券、资产支持证券、证券投资基金、股票、金融衍生品。
据悉，国泰君安资产管理总部向证监会反馈建议称，如能将包括黄金期货在内的商品期货也纳入到投资范围之内，将有助于券商更为灵活地构造投资组合及对冲风险。
在业内人士看来，考虑到2008年市场回调可能影响券商经纪业务，进而影响券商业绩，管理层有意在放开直接投资试点的基础上，逐步开拓券商新业务。“在夯实券商实力的同时，也为券商上市做准备。”
记者获悉，此前已有十几家创新类券商试验性地开展了定向资产管理业务。由于法规尚未正式明确，规模并未做大。最近，这些券商正根据证监会要求，上报已开展的定向资产管理业务情况。
“细则将使券商正式介入理财市场，在先前公募基金的基础上，进一步吞食私募基金的份额。”上海证大投资管理公司总经理朱南松认为，细则规定的券商专户理财模式规定与私募基金十分接近。正式推行后，对私募、公募基金业务均可能产生较大影响。
最被券商关注的“专用证券账户”的做法，便类似于信托私募所使用的账户形式。据悉，中央证券登记公司为此专门修改了相关系统。今后，券商资产管理业务将可以满足投资者的不同风险偏好、收益率预期等需求。
“专用证券账户将解决长期困扰券商资管业务的大难题。”章飙表示，券商资管业务面临的一个实际操作问题是，在证券账户实名制以及指定交易的要求下，客户将账户委托给券商管理后，如果自己有其他投资需求，会遇到无法再开户的难题。
根据细则，在客户自己的账户之外，可申请专用证券账户。专用证券账户以“客户名称”开立，方便客户、券商同时实施管理。细则规定，证券公司只能为同一客户开立一个专用证券账户，但是，同一客户将被允许在不同的证券公司开设专用账户。
「竞逐超额收益
基金、券商这些“正规军”涉足专户理财，令这一领域的竞争逐渐白热化。业内人士表示，获取超额收益的能力，将决定各方在专户理财市场的生存状态。
在私募基金运营模式中，除1.5％－2％的信托费用，资产管理人还将享受私募产品超额收益15％－20％的利润。“这意味着私募基金实际收益率必须超过上述种种费用。”朱南松说，对超额收益的追求是私募基金获取客户的最大诱惑，也是私募基金立足理财市场的根本。
基金公司专户理财的开放，也为其在传统的基金管理费之外，获得了新的盈利增长点，即专户理财超额收益部分的业绩报酬。监管层亦同时限制其通过降低管理费率与现有的共同基金恶性竞争。根据基金专户理财相关规定，专户理财的管理费率、托管费率不得低于同类型或相似类型投资目标和投资策略的证券投资基金管理费率、托管费率的60％。同时允许资产管理人最高提取投资净收益的20％作为业绩报酬。
据付强测算，对于投资者来说，假设一年期共同基金费后投资收益率为20％，那么，专户理财的费后投资收益率必须达到25％，才能与前者保持收益均衡。“更进一步看，如果我们深入考虑专户理财投资收益的应税因素，那么，对它的投资收益升水的要求就更高。”付强说。
此次券商定向资产管理业务讨论细则中，对券商费用方面没有具体规定。业内人士表示，费率通常依据券商与客户谈判情况自行决定。据记者了解，部分资管能力较强的券商，对超额收益部分通常分成20％-30％，更甚者高达五成。
朱南松认为，在对超额收益的获取能力上，受益于体制灵活及多年来市场实践的私募基金更有优势。很多公募基金经理人辞职转投私募，也令私募基金在投资管理等方面渐趋专业化。
一个最新的例子是，自2008年1月起，多家信托公司放宽了信托型私募基金投资个股的比例限制。私募基金投资个股所占信托资产比例由过去的10％提升到30％，“这意味着，我们只需买三只股票就可以。”一位私募基金高管告诉记者。
这一政策调整在提高私募基金自主操作空间的同时，也放大了相应的风险。但总体而言，仍构成私募基金未来发展的一大利好。
业内人士表示，虽在操作风格上，私募基金略占主动，但在目前市场形态下，三种机构欲开发的客户群体及可掌控的投资工具基本趋同，这是限制专户理财市场做大的最主要障碍。
「掣肘因素
2月19日，银河证券研究所基金研究中心负责人胡立峰告诉记者，基金专户理财、私募基金及券商定向资产管理业务三方争夺的是同一标的群体，即企业委托理财群体。企业购买公募证券投资基金享受的分红所得免征企业所得税，而其他业务目前还没有免税规定。“对这一群体而言，投资收益缴税制度不放行，大发展可能是奢谈。”
目前，税收制约及金融衍生工具欠缺，已成为制约专户理财发展的两大障碍。
由于不能获得税收减免，以企业客户为主要对象的专户理财，在与以自然人为主要对象的共同基金的竞争中处于下风。
根据《证券投资基金税收政策的通知》，基金投资人从基金收益分配(包括股息红利和资本利得)中获得收入不缴企业所得税。如果机构投资人自己直接或通过专户理财的方式获得投资收益，则需缴纳所得税。
“机构投资者通过购买基金实际上起到了合法避税的功效，而如果选择专户理财，就放弃了这一潜在的税收利益。”付强表示，从目前的税制结构来看，专户理财盈利为企业所得税应税收入，以2008年内外资统一后25％的税率水平计算，专户理财要保持很高的超额收益并不太现实。
如果计入20％的业绩报酬和25％的所得税，1年期专户理财的费用后投资收益率必须达到33％，才能与共同基金20％的费用后投资率收益保持均衡。即使将业绩报酬降至10％，均衡收益率也必须达到 30％。
制约专户理财发展的更大障碍来自金融投资工具欠缺的市场现实。
私募性质的专户理财，与公募基金的最大差异便在于个性化、差异化的投资产品。个性化投资直接决定产品的收益与风险。在海外成熟市场，大资金选择专户理财，也主要是基于个性化投资的可能性。但是，在目前国内金融市场上，投资产品的深度与广度较发达国家仍存明显差距。
券商投资收益范文第2篇
上海有意打造金融中心
按照上海国际金融中心建设“十一五”规划，预计到2010年，上海金融市场直接融资额(包括在上海金融市场发行的股票、国债、企业债券、企业短期融资券等)占国内融资总额的比重达到25％左右，上海金融市场交易总额达到80万亿元左右，上海金融机构资产总额占全国金融机构资产总额比重达到10％左右，金融生态环境建设继续保持国内领先，逐步实现国际接轨。
到2010年末，预计上海货币市场年交易额将达到40万亿元，成为全国资金集散中心；上海证券市场市值达到7万亿元，成为亚太地区重要的股票市场之一；上海期货交易所建设成为世界排名前10位的有重要影响力的交易所，成为重要的国际商品定价中心；黄金市场发展成为具有国际影响力的金融市场；产权市场发展成为全国性产权交易市场。
“十一五”期间，上海将以吸引和培育骨干金融企业为重点，保持和增强上海作为外资金融机构主要集聚地和总部所在地的地位。
上海作为中国金融中心的定位，以及在人民币升值的预期下，为上海金融机构的发展预留了空间，而持有上海金融机构股权的众多上市公司业绩也将由此而“水涨船高”。
参股金融投资收益明显
由于历史原因，上海本地股往往拥有较多的券商、银行、保险公司、期货公司的股权，同时，本地上市公司经常也会互相参股，从而使得此类个股在牛市背景下获得了股权重估增值的股价催化剂。
一个最为典型的例子是，随着海通证券借壳都市股份的尘埃落定，复盘后出现连续14个涨停。而在参股海通证券的名单中，百联股份、兰生股份、东方明珠、申能股份、东方创业、氯碱化工、轮胎橡胶和二纺机等一大串的上海本地股也由此“一飞冲天”。
随着我国证券市场向国外开放，市场竞争将日趋激烈，为增强国内券商的实力和经营能力，扶助优质券商上市是大势所趋。政策上看来，券商IPO的大幕即将拉开，一旦所参股的券商IPO成功，将大幅增加参股公司的投资收益。
有意思的是，不仅参股海通证券，而且参股国泰君安、申银万国、东方证券等上海本地券商，也是不少上海本地股的集体行为，像大众交通、百联股份等沪市本地公司更是同时持有多家券商的股权。
大众交通持有大量的券商股权，其中投资1.65亿元持有光大证券6000万股，投资1.19亿元持有国泰君安1.54亿股，另外还持有申银万国528万股。目前，光大证券已经获股东大会批准其IPO上市，而证监会也已经正式受理了其IPO许可申请，因此，光大证券有望成为继中信证券之后又一IPO上市的券商。作为光大证券上市的受益者，大众交通持有的光大证券股权必将大幅增值。同时，国泰君安、申银万国等券商IPO也在预期当中。一旦这些券商IPO成功，公司将大幅受益。另外，公司还大量持有上市公司股权，在大牛市行情中，未来将有较为丰厚的收益。
除了券商概念外，上海本地股对参股银行、保险公司同样乐此不疲。大众交通持有交通银行、上海银行、大众保险的股权；陆家嘴持有交通银行、光大银行、大众保险、天安保险的股权等等，这些金融资产的股权投资初始成本均在1元、2元之间，随着越来越多的银行、保险发行上市，很多上海本地股的投资收益相当可观。
值得关注的上市公司
大众交通(600611)
关注点：参股多家券商，出租车牌照含金量大
关注度：
公司大量参股券商如光大证券、国泰君安和申银万国等。由于券商IPO是大势所趋，一旦券商上市成功，股价大涨将大幅提高公司的股权投资增值。此外，公司还拥有交通银行、上海银行、大众保险的股权，其中交通银行已上市，其余两家也有可能在近年上市。
公司是上海市最大的出租车公司和第二大公交公司，旗下拥有8730辆出租车，占有上海出租车市场20％～25％的份额，同时还是上海市规模第一的公共交通龙头。由于出租车牌照具有稀缺性，目前实际价值大约40万元／张，重估后总价值有望高达30多亿元。未来随着公司在出租车行业的扩展，该项资产的重估价值将有巨大的想象空间。由于公司出租汽车经营规模扩大以及投资收益增长明显，公司去年三季度每股净利润同比增加104％。
陆家嘴(600633)
关注点：拥有大量上市公司股权，商业地产资源丰富
关注度：
公司投资了众多上市公司的股权，是上市公司中的“股神巴菲特”。公司大手笔参股金融公司，分别投资浦发银行3000万股、招商银行1820.8万股、光大银行1694万股、天安保险750万股、大众保险1680万股、交通银行578.7万股，此外，公司还拥有强生控股2739万股、申能股份300万股、白猫股份39.6万股、中：卫国脉1384万股。同时，公司还投资其他证券公司共4004.8：万股。可以看出来，陆家嘴的投资项目每一项都可以给公司带来丰厚的收益。
公司在陆家嘴金融贸易区内，拥有200多万平方米的批租及租赁用项目资源，土地的公允价值较之取得成本的增长幅度较高。陆家嘴还以土地作价入股与上海城投共同开发建设陆家嘴金融城最重要的标志性建筑――上海中心大厦。
飞乐股份(600654)
关注点：拥有华鑫证券3％股权，参股交通银行、上海银行
关注度：
公司持有华鑫证券3％股权，还投资参股了交通银行和上海银行，分别拥有333万股交通银行和202万股上海银行股份。目前交通银行已在国内市场成功上市，飞乐股份所持股份市值将近4000万元，增值显著。此外，公司还拥有原水股份、豫园商城等多家上市公司股权。
公司主要从事电子元器件、通信设备以及音响设备的研发，在国内市场具有很高的占有率。
东方明珠(600832)
关注点：投资金融股收益巨大，成功拓展新媒体
关注度：
券商投资收益范文第3篇
融资融券交易，又称信用交易。分为融资交易和融券交易。通俗地说，融资交易就是投资者以资金或证券作为质押。向券商借入资金用于证券买卖，并在约定的期限内偿还借款本金和利息；融券交易是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，在约定的期限内。买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。总体来说，融资融券交易关键在于一个“融”字，有“融”投资者就必须提供一定的担保和支付一定的费用，并在约定期内归还借贷的资金或证券。
二、融资融券交易与普通证券交易有何区别
融资融券交易，与普通证券交易相比，在许多方面有较大的区别，归纳起来主要有以下几点：
1 保证金要求不同。投资者从事普通证券交易须提交100％的保证金，即买八证券须事先存八足额的资金。卖出证券须事先持有足额的证券。而从事融资融券交易则不同，投资者只需交纳一定的保证金，即可进行保证金一定倍数的买卖(买空卖空)，在预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时。可以向证券公司借入资金买入证券，并在高位卖出证券后归还借款：预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，则可以向证券公司借八证券卖出，并在低位买八证券归还。
2 法律关系不同。投资者从事普通证券交易时，其与证券公司之间只存在委托买卖的关系：而从事融资融券交易时，其与证券公司之间不仅存在委托买卖的关系。还存在资金或证券的借贷关系，因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券和融券卖出所得资金交付证券公司一并作为担保物。投资者在偿还借贷的资金、证券及利息、费用，并扣除自己的保证金后有剩余的。即为投资收益(盈利)。
三、融资融券带来了什么
1 融资融券为投资者提供了新的盈利模式
融资融券作为中国资本市场的一种创新交易方式，它的推出为投资者提供了新的盈利模式。对于资金不足或长线持有蓝筹股的投资者而言，在股票上升趋势明朗的情况下。可以手头上的证券作为抵押，通过融资交易来借钱购买证券，只要证券上涨的幅度足以抵消投资者需要支付的融资利息，投资者就可以获得收益。同样，在股票处于单边下跌的时候，现行市场由于没有融券交易，等待投资者只能就是资产的缩水或暂时退出。无法产生收益。融券交易的推出，将为投资者带来选择高估股票做空的机会。在股票下跌中获得赚钱的机会。例如。某投资者预判某只股票在近期将下跌，他就可以通过先向券商借入该股票卖出，再在该股票下跌后以更低的价格买入还给券商来获取差价。
2 融资融券的杠杆效应带来了放大的收益与亏损
券商投资收益范文第4篇
4月中，中信证券固定收益部执行总经理杨辉万家基金固定收益总监邹昱、易方达基金固定收益部投资经理马德喜等被查消息曝光，债券市场从来没有像现在这样暴露于镁光灯下。国内债市的操作链条开始陆续曝光。
拿券：紧俏券不是人人都能拿
游戏从拿券开始，通过搞定发行人高层来拿到紧俏债券后立马脱手获利是典型的一级半市场获利手法。
由于企业债发行报价不同于股票上市报价，企业上市多采取行政审批，绝大多数债券采取簿记建档方式发行，发行过程不透明，为寻租创造了条件。通常一些紧俏的债券只有少数人能拿到，这也是业内通常认为债市比股市更靠人脉关系的原因。
“一个政府平台债要发行，得先联系上发行人，通常是政府融资平台公司或者是财政局领导，拜托关系人指点一下承销商，为了不得罪发行人，承销商自然也就同意了。”MIKE告诉记者。
但是，毕竟有政府关系的是少数，好多野路子的公司都开始挖承销商团队，譬如银行的承销团队、券商的承销团队。他们拿到承销团队的各种联系方式，重金送礼，搞好关系之后，就可以要额度了。承销团队的人，也愿意做这些事，毕竟来钱快。
据MIKE介绍，遇到市场好的时候，一只债券还没有发行，承销人士就会遇到很多人来要拿债券额度，一般而言出手后的溢价部分可以对分。
“一个规模在3000万到5000万的中票，一般出手后利润能达到20万到30万。一个企业债能达到50万到70万。遇到行情好的时候，赚的钱更多。”MIKE告诉记者。
谁能拿到紧俏债券，谁就等于拿到了钱。拿券过程中往往交错着向相关人员的利益输送。除了搞定发行人关系和承销商，还得另外拿出10万左右的现金打点相关利益人。
“一些券商债市老手与承销某热销债券的银行很熟，老手能拿到一些供不应求的紧俏券种，但他并不会用券商账户直接买入，而往往在外设置一个投资公司，开设丙类账户。该丙类账户以相对优惠的价格拿到紧俏债券之后，把这笔券加一到两个百分点，卖给自己所在的机构账户，或者卖给其他机构。”MIKE告诉记者。
丙类账户背后可能站着行业大佬
债券市场流传着一句话：“任何一个丙类账户都要小心对待，因为它背后很可能站着一个大佬。”
MIKE告诉记者：“很多大规模的丙类账户背后的实际控制人都是债券行业的元老级人物。”
无论如何倒腾，如果资金只是从一个机构账户进入另一个机构账户，中间利润根本不可能进入倒券者个人的腰包。而在其中一个以丙类账户面目出现的投资公司则是重要角色。
通常所称的丙类账户，其实是一类债券交易账户类型。一般而言甲类用户主要为商业银行，乙类用户为农信机构、券商、基金和保险等，丙类户主要为非金融机构法人，其交易结算需要委托甲类成语代为办理。丙类户的开户门槛较低，缺乏实质性监管，从而鱼龙混杂，为利益寄生提供了土壤。
“说白了，以丙类账户面目出现的投资公司，其实是洗钱之用。要用丙类账户赚钱，有两个必要因素，有结算通道，有特殊利益关系人。”MIKE告诉记者，“目前要开设丙类账户只要找信托公司或者券商开设就行。而券商和信托公司甚至把它当成了赚取通道费用的利器。”
MIKE给记者看了一份券商的推介材料，这上面清楚向客户推介这一债券滚钱利器。
“只需要和券商签订一个定向资产管理合同，然后券商去外汇交易中心开个前台，托管银行去中债开个后台，然后，‘xx证券托管银行xx公司定向计划’这个账户就专属于你了。之后只需要传真委托，就能用这个账户去给券商和银行发报价、成交，托管银行划款结算。里面的现金留存就可以转入个人账户。”
这就是整个操作流程，而这个信托产品或者是券商理财产品里面甚至一毛钱都没有。
券商交易结算方式包括券款对付、见款付券、见券付款和纯券过户四种。具体方式由交易双方协商选择。
也就是说可以见了券再付款，也可以先付款再付券。如果上家先给账户券，下家先给账户钱，就是空手套白狼，你就完成交易了，身上一毛钱都没有。”Mike告诉记者。
券商和信托公司也可以从中获取利润，记者了解到，一个信托账户的包年费用在100万元左右，也可以按每笔、债券规模的百分比或者利润的百分比收费，另外，账户托管人还要付给托管银行一笔托管费用。
其实，2011年底，央行曾经指示整顿商业银行债市丙类户垫资、无实际资金往来的撮合及代持三项业务。无实际资金往来的撮合，就是指的空壳账户利用交易规则顺序来留取利润。
代持养券“藏污纳垢”
丙类账户频繁参与的另一项业务是“代持养券”。
“银行和券商固定收益部门高管，让自己的亲朋好友组个公司，代持养债。行情好的时候一年赚个300万～500万没问题。另外是券商交易员，自己一边在机构打工，一边在外面找哥们搞个公司听到哪里有代持需求方，就找上门去养债。”Mike告诉记者，“另外，还有圈外的其他公司，听说债市红火就学着挖人来搞养债。”
债券代持是银行间市场成员之间一种普遍的操作模式。例如，货币市场基金为规避持债久期限制和提高投资收益率而请他人代持。货币基金由于需要保持较高的流动性，只能投资于剩余期限在397天以内的债券。通过代持，货币基金可以购买超过一年期限的债券，这是货币基金博取超额收益的一个捷径。
银行或者券商、基金由于年底要核算利润，出于转移利润，或者隐藏亏损，或者规避考核的目标，需要临时将部分债券转出，请人代持，这就养肥了一些私募基金或者其他养券人。
一般代持的形式是，债券持有人与代持人达成协议，约定将标的债券以一定的价格转让给代持方，同时约定在一段时间之后以事先约定的价格赎回。债券持有人要支付给代持方一定的资金使用费，同时保有债券的收益和风险。
“假设A银行帮B投资机构代持，A银行的成本是资金成本，一般为7天回购利率，而收益是70～80BP的代持费用；B投资机构的收益则是票息减去付给A的成本（7天回购利率+70～80BP）。当市场差的时候，风险大，愿意养券的人少，养券的成本将会更高。”Mike告诉记者。
有时，机构交易员会私下帮别人养券。“这些人甚至自己刻公章，帮其他机构养券，有养券需求的机构再私下打点这些债券交易员，这就是利益输送。”Mike告诉记者。
同时，代持需求方通过多轮代持放大杠杆，比如买入债券，找人代持后获得资金，继续买入债券找人代持，1亿的资金可以放大到几亿，获得超额收益。
如果代持仅仅是为了绕开监管增加投资收益的行为，至多算是不合规，但是如果代持的收益进了个人腰包，就属于非法利益输送。
券商投资收益范文第5篇
2008年1月21日以来，国内保险股大幅跳水。截至1月28日，中国人寿、中国平安和中国太保三只保险股的累计跌幅分别高达-26%、-28%和-18%，其间，中国平安共经历3个跌停，中国人寿和中国太保分别经历2个和1个跌停。保险股市场表现极为惨烈。
非流通股解禁重创保险股
关于保险股本轮大幅跳水的原因，各方众说纷纭。大家提到的原因较多，大致如下：平安增发事件引发不信任危机、2008年牛市行情难持续、新股申购方式改革不利于机构投资者、保险业务增长缓慢等。与市场普遍观点不同，我们认为，保险行业的基本面并无恶化，从某些意义上来说，各券商分析师估值假设仍然保守；真正导致股价屡受重创的原因应是非流通股解禁。
2008年是保险股的解禁年。1月9日，中国人寿解禁6亿股，占原来流通股数量的67%；3月3日，中国平安预计解禁31.2亿股左右，约占现有流通股数量的3.9倍；中国太保预计在3月25日解禁3亿股，占现有流通股数量的43%。三只保险股解禁规模十分庞大，而市场的担忧实际上早有表现。从去年12月至今年1月中旬，上证指数从4871点涨至5443点，涨幅11.7%；但同期保险股的表现却明显落后于大盘，中国人寿上涨4.5%，中国平安不涨反跌。如果说，平安增发事件发生之前，市场对保险股解禁仅仅是担忧的话，那么在此之后，由于各种不确定性的增加，市场的担忧瞬间转化为恐慌，从而导致保险股价屡受重创。这正是我们对近期保险股市场表现的判断。
保险股估值相对保守
经过深入分析，我们认为，券商分析师过去对保险股进行估值的假设并不是过于乐观，反而相对保守，主要基于以下判断：
首先，行业高速成长的格局并未改变。关于行业成长性方面，大家可能比较担心的是，2007年，中国人寿作为行业龙头，其保费增长率仅6.9%；对此，我们的观点是，行业的成长不仅要看保费的增长，更要看一年新业务价值的增长。单就中国人寿而言，其业务结构十分优良，在个险业务比重逐年上升的背景下，其价值的高增长还是可以期待的。对于行业长期景气度的判断，建议投资者注意一个细节，即2006年国务院颁布的保险业“国十条”明确规定“将保险教育纳入中小学课程”，这可以说是“从娃娃抓起”的保险版。我们的看法是，保险业即将进入一个崭新的时期。
其次，歧视性的估值标准仍然存在，未来估值有较大的提升可能。国内分析师在对保险股进行估值时，一般使用10-11%的贴现率假设，而国外市场同类的贴现率假设却仅为8%。随着A股市场的投资机会收窄，以及A股与国外股市共进退的特征日益显著，歧视性的估值标准将被摒弃，国内保险股按8%的贴现率来估值将更为合理。根据我们敏感性测试的结果，对于保险股来说，贴现率每降低0.5%，估值将会提高18%。
再次，资本市场波动对保险估值造成的影响有限。我们的理由是，分析师的投资收益率假设本就没有随市场做较大的改变，比如，2007年各保险公司预计投资收益率大致在11%左右（不包括浮盈），但分析师估值时的假设仍然仅为7-8%之间。而对照国外市场，这个假设并不算过于乐观。如1975至1992年，美国、日本、法国、德国、英国和瑞士等国家的保险公司投资收益率合计分别为14.44%、8.48%、8.72%、13.01%、13.29%和11.55%。此外，当前各保险公司的浮盈资产颇为丰厚，预计未来将会逐步释放，从而提高保险公司的投资收益率。从已公开的数据来看，2003年至2007年3季度，中国人寿累计浮盈441.47亿元，中国平安累计浮盈198.45亿元，若粗略按7000亿元和4000亿元的投资资产估计，其未实现的投资收益率分别为6%和5%。
最后，高退保率的条件下，保险行业有较大的改进空间。2007年1-3季度，中国人寿保险业务收入1586.45亿元，退保金支出339.53亿元，退保率高达21.4%；平安寿险的退保率相对较低，但同期也达16.3%。相比之下，国外居民的保险意识较高，退保率远远低于国内的平均水平，如美国寿险退保率一般在2%左右。我们认为，国内寿险市场存在高退保率的主要原因是产品宣传不到位。随着体育营销及电视广告越来越受到保险公司的重视，未来高退保的现象将得到明显的改善。而根据测算，退保率每下降10%的幅度，保险估值将会提高8%。
券商投资收益范文第6篇
近日, 浙江步阳集团的老板徐步云陷入了苦恼之中――随着被称为“ 江南第一猛庄” 的金信信托被立案调查, 他投入金信信托的7000 万元委托理财资金很可能血本无归。徐步云尝到的委托理财的苦果, 也为其他民企委托理财敲响了警钟。
委托理财缘何绵延不绝?
除了金信信托事件，4 月份茉织华委托闽发证券理财被骗，2004 年浙江纳爱斯也因委托理财一度陷入财务困境。这一系列事件说明委托理财蕴涵着巨大风险。但是市场中为什么仍然看到前仆后继的资本往陷阱里跳?
首先，银行利率太低，资本一时找不到投资方向，对于企业来说, 需要创造更多的利润才能弥补负利率带来的损失。因此, 对于企业, 与其被动地把闲置资金放在银行导致企业价值缩水, 还不如主动进行对外投资, 来实现企业价值的增值保值。可以说, 是负利率的出现, 催热了大大小小的民营企业委托理财。而吸收委托理财资金的券商等机构, 又往往会许诺以几倍于银行利率的回报, 这无疑会增强对这些企业资金的诱惑。
“ 目前委托理财的违规途径之一是, 受托方作为第三方监管者, 对资金方‘ 霸王硬上弓’, 利用监管便利直接挪用。” 一家著名券商分管委托理财的总经理认为, 受托方之所以敢明目张胆挪用, 要么是受托方抓住资金方什么见不得人的把柄, 要么就是受托方不要命。该总经理以华夏证券2003 年在上海的官司为例来说明问题。在2003 年, 华夏证券青浦营业部官司败诉, 就是因为作为第三方监管的华夏证券青浦营业部总经理伙同其营业部内的一个大户, 挪用客户的委托理财资金, 最终总经理遭遇杀身之祸, 华夏证券名誉受损。
此外, 还有一种比较普遍的违规方式, 就是委托方与受托方直接签约交易, 但是它们的签约背后还有另外一个合同( 通常所说的“ 保险柜协议”), 资金方默许受托方在委托期间不按照合同上的要求进行理财, 但是必须有高额的投资收益或者给签字人高额的回扣。这种吃回扣的资金, 受托公司想怎么挪用就怎么挪用, 这种资金一般不敢上法庭, 它们只有不断找受托方协商解决, 尤其是大型国有企业, 几年收不回来就冲账了事。
三大风险
委托理财本身并没有错, 无论对券商和上市公司而言都是增加利润的重要渠道之一, 错就错在, 委托理财当中不断出现暗箱操作、违规操作, 甚至出现用客户资金来为公司自营股票托盘, 给投资者造成巨大损失的不堪局面。
除被受托机构私自挪用外, 企业委托理财的资金相当一部分进入了股票市场, 大多数企业为了保证一定的投资收益率, 在委托协议中都加入了保底收益条款。但保底收益条款缺乏法律保护, 只能凭借协议双方的信用维持。企业委托理财主要面临以下三种风险:
首先是市场风险。股票市场本身具有高风险性, 一旦股市行情欠佳, 上市公司就会出现投资亏损, 有时甚至血本无归。比如2004 年, 由于委托闽发证券进行国债托管等委托理财业务而风险提示公告的上市公司达到6 家, 涉险资金少则1000 万元, 多则达到1.5 亿。
券商投资收益范文第7篇
此外，受益于券商股的集体飙升，参股券商也顺势而起，参股国信证券的北京城建涨幅高达59％，参股中信万通证券的中牧股份涨幅达46％，参股长江证券的海欣股份涨幅达37％。
融资融券的预期、印花税的下调、规范大小非解禁等利好消息，无疑是券商股及参股券商板块在这轮行情中有耀眼表现的直接原因。
4月24日新公布的《证券公司监督管理条例》第五十六条规定，证券公司从事融资融券业务，自有资金或者证券不足的，可以向证券金融公司借入，证券金融公司的设立和解散由国务院决定。
融资融券业务的推出，券商无疑是最大的受益者。有专家认为，券商受益于融资融券主要表现在两个方面。一是融资融券业务可以为券商带来数量不菲的佣金收入和息差收益。二是融资融券可以衍生出很多产品创新机会，并为券商自营业务降低成本和套期保值提供了可能。在国外市场，融资融券业务占券商成交量的比例相当大，在我国台湾地区有40％，在美国则更大。根据国际经验，该业务一般能给证券公司经纪业务带来30％～40％的收入增长。
印花税的下调对市场来说无疑是重大利好消息，而直接从印花税下调中受益的非券商莫属了。
德邦证券分析师于海峰指出，印花税下调对成交额影响很大。2001年1月16日印花税税率由4‰下调到2％。对调整前后30个交易日的股票日均成交额对比发现，调整后日均成交额提高了14％；2005年1月23日，印花税税率由2％。下调到1％。，调整后日均成交额提高了74％：截至2008年4月23日，我国股票日均成交额为1494亿元(单边)，由于交易天数以及手续费率基本固定，那么日均成交额的提升幅度将与手续费收入的提升幅度相同，将在10％以上，这是因为印花税率下调，将有效降低投资者的交易成本，提高市场换手率水平。
从收入构成来看，已披露2007年年报的59家券商，2007年实现经纪业务(手续费和利息)收入1312亿元，约占总收入的56％；自营业务(投资收益和公允价值变动)收入809.75亿元，约占总收入的34％；而承销业务和受托资产管理业务则分别占营业收入的4％和2％。经纪业务收入依然是券商的主要收入来源。因此，印花税下调刺激股票市场交投活跃，将有效提升券商经纪业务收入。
规范大小非解禁政策的出台，给券商带来了新的业务增长点，因为之前大小非限售股的减持只收取一次佣金。但进入大宗交易平台后，意味着限售股真正变成流通股份，还需要经过一次从批发到零售的过程，这也等于多了一层交易佣金。
近期，A股市场出现调整格局，券商股及参股券商也出现了不同程度的调整，但随着融资融券的临近和行情逐步转暖，券商板块仍值得投资者关注。
券商板块重点关注6个股
1 金证股份(600446)：直接收益融资融券的黑马
作为国内金融证券软件企业龙头股，金证股份率先在融资融券业务中占得先机。目前，金证股份已先后为国泰君安、中信、国信、平安等券商提供融资融券业务系统。而这些券商许多都是国内顶尖的大券商，未来首尝融资融券的可能性相当高，因此金证股份也将成为最为纯正的融资融券软件第一股。
公司保证金第三方存管软件系统先后被中信建投、天同证券、广东证券、新疆证券、国泰君安等大中型券商选用，占有70％的市场份额。
金证新一代集中交易系统，从2004年就开始在中信、国泰君安、国信、中信建投、中投证券、民生、渤海、联合等大中券商陆续上线，在大中券商中形成绝对的市场优势。公司今年一季度主营收入19272.89万元，同比增长7.67％，净利润675.41万元，同比增115.89％。
推荐机构：国都证券、杭州新希望
2 桂东电力(600310)：参股券商受益 区域水电龙头
桂东电力持有国海证券11873万股，占其总股本的14.84％，最初投资成本为1.24亿元，由于已计提长期投资减值准备3172 81万元，期末账面价值为0.92亿元。国海证券近期在银行间市场公布2007年未经过审计年报净利润为6.14亿元，业绩大幅增长，公司也将从中获得不菲的投资收益。目前，国海证券一直谋求借壳SST集琦上市，如果能顺利实施，公司将因此获得不菲投资收益，并进一步提升其估值水平。
公司是厂网合一、发供电一体化企业，发电业务以水力发电为主，属于国家重点支持的清浩能源产业，享受税收政策扶持，生产成本较低，业绩一直保持稳定增长。公司电网除覆盖广西东部地区外，还辐射广东和湖南邻近地区，是区域水电龙头。
推荐机构：世纪证券、金百灵投资、重庆东金
3 爱建股份(600643)：巨资参股券商
公司投资2.23亿元持有爱建证券20.23％股权，持有爱建信托98％股份。值得注意的是，公司还低成本持有浦发银行、申能股份等多家公司股权，通过陆续出售已获流通权的法人股，公司去年净利润同比出现大幅增长。公司大股东上海工商界爱国建设特种基金一直希望引入战略投资者。
该股下探年线后获得明显支撑，在成交量配合下快速回升，近日围绕半年线构筑平台整理，量能保持较高水平，随着10日均线快速上行，后市有望继续拓展反弹空间，可重点关注。
国泰君安的有关调研报告显示，爱建股份重组的目前思路已然清晰，即尽快通过重组做大做强金融和地产主业。公司目前已开始与多家有实力的战略投资者进行接触，今年上半年重组预期将可明朗。
4 保定天鹅(000687)：环保+参股券商
在印花税降低以及融资融券有望推出的双重利好影响下，相关券商品种作为实质的受益者，后期有望得到市场大资金的反复挖掘炒作。公司持有长江证券40254986股，占其股本的2.4％，是两市最实质的参股券商品种之一，增值惊人，根据新企业会计准则，后期一旦出售股份将给公司带来巨大的利润。
环保概念股目前也已受到市场关注。公司投资2700万元的废水处理改扩建工程已于2007年12月前按计划如期完工，正在进行调试工作，逐步调试后将正常运行，公司也因此具有了环保概念。
公司是我国粘胶长丝主要生产厂家之一，产品品牌“天鹅”牌粘胶长丝，经国家工商行政管理局认定为中国驰名商标。 “天鹅”牌粘胶长丝作为纺织织造业的重要原料，凭籍内在的优良品质和品牌效应，在国内外市场占有相当的份额。
推荐机构：宏源征券、方正证券
5 华茂股份(000850)：参股券商增值空间巨大
华茂股份有限公司投资证券资金占净资产的1/3左右，投资3470.7万元持有宏源证券1.49％股权；持有5000万股广发股份，占2，5％；持有7941.661 1万股国泰君安股份，占1.69％，同时获得国泰君安证券公司和国泰君安投资管理公司1588.33万股的配股权，同时公司还参股安庆市商业银行和安庆振风典当。大量的券商股权有望给公司带来较大的增值空间。一旦广发证券成功上市，公司将受益匪浅。
公司主营棉纺业、坯布及纱线生产与销售，产品销售及生产情况稳定性良好，在中国纺织工业企业竞争力排序中排名棉纺行业前20强，企业信息化建设位居全国500强。在国家首次对高支高密纯棉坯布进行中国名牌产品认定中，公司银波牌高支高密纯棉坯布荣获中国名牌产品称号，行业竞争优势相当明显。
推荐机构：长城证券、民生证券、首创证券
6 百联股份(600631)：参股券商王者归来
在大牛市中，市场交投活跃的背景下，券商可谓是肥得流油。公司持有海通证券3.09亿股，位于第十大股东，位居上市公司第一位。目前海通证券股价已经达到39元，100多亿元的潜在估值给百联股份带来了巨大的想象空间!
公司不仅有海通证券股权，还投资参股了老牌券商申银万国1250万元。申银万国证券是原来申银证券和万国证券合并而来，历史上都属于大券商。申银万国现有217家股东，大都是国内著名的大中型企业，其中中央汇金有限责任公司是第一大股东。预计百联持有的这部分股权将来也会升值数倍。
券商投资收益范文第8篇
【关键词】盘活资产 经济效益
一、XXX公司资产现状分析
（一）资产构成
除上述账面有形资产外，公司经过30年的发展，已具有6项甲级资质，公司品牌在社会上具有较大的影响力，公司网络资源和培训资源（培训资格）通过创造条件也具有一定的市场价值，这些都属于公司的无形资产。
（二）资产结构特点
（1）优点：资产变现能力强，流动性好。流动资产占79.44%，且有将近14亿的货币资金储备。
债务负担小，基本上没有财务风险。流动负债58671万元，占总资产的28.57 %，主要是尚未结转收入的预收款和应交税金；长期负债6429万元，主要是递延所得税负债。资产负债率仅有31.7 %。流动比率和速动比率高达278%。
（2）缺点：资产结构过于保守。在公司目前的经营管理体制下，将近14个亿的货币资金沉淀在银行，没有发挥使用效益，虽然保证了货币资金的安全，但也制约了经济效益的提高。
（3）资产规模远远大于公司主业生产经营规模。作为智力型咨询服务机构，并不需要太多的资本投入，但公司经过30年的发展，已积累了20个多亿的资产。按照公司目前的生产经营规模，根本不需要这么多资源。
（三）资产管理中存在的问题
（1）资产管理缺乏效益意识。资产的本质是能给公司带来经济效益。由于公司自身的生产经营无需太多的资产，公司20个多亿的资产中，有将近一半的资产因没有得到有效利用，没有给公司带来相应的经济效益。
（2）资产管理缺乏责任意识。公司资产管理分散，职责不明确，没有责权利相结合的内控制度和管理机制，由此造成对资产缺乏动态管理、责任管理。
（3）无形资产缺乏足够的重视。无形资产不仅能像有形资产一样给公司带来经济效益，而且其价值体现远非有形资产可比拟，但如果管理不好，其负面效应也会给公司带来巨大的损失。
（四）盘活资产、提高经济效益的对策
（1）改善资产结构。根据公司目前的资产构成及特点，改善资产结构，关键是充分发挥存量货币资金的使用效益，使货币资金转化为资本，把投资收益作为公司主要的利润增长点之一。资本化的途径主要有三个：一是购建固定资产；二是利用公司业务关系寻找合适的项目、领域进行战略性股权投资，包括参股和控股；三是根据资金存量进入资本市场进行证券投资。由于购建固定资产和战略性股权投资为非日常性的投资行为，在短期内无法确定，特别是购建固定资产涉及到城市规划及行业审批，以及详细的投资概算、投资收益分析，需有关部门作出专项可行性论证。债券投资（详见表2）由于便于操作，属日常性的投资行为。
（2）提高有形资产及无形资产的收益水平。按照公司目前的生产经营规模及资产状况，公司除货币资金外还有大量的实物资产可用于对外出租经营，对这些资产的出租状况、收益、市场行情，公司应及时掌握和分析，提高收益水平。
无形资产也是公司巨大的资源。虽然公司无形资产价值暂时还无法计量，但其能给公司带来经济效益确是显而易见的，而且是可以计量的。例如：所属企业使用公司的名义、用公司的资质承揽业务；进一步创造条件，公司网络资源、各类业务培训资源也可以作为公司业务延伸的组成部分，通过加强业务开拓和规范管理，为公司带来经济利益。
（3）明确资产管理责任。公司资产种类较多，形态各异，使用状态及用途、分布情况比较复杂，为此，必须落实资产管理责任，明确管理者（使用者）的责、权、利。按照资产的性质，财务部负责流动资产的管理；服务中心负责对除计算类以外的实物资产实行统管，包括配备、保养、报废等；信息中心对计算类实物资产及软件等无形资产实行统管，包括配备、保养、报废等。各部门内部应根据工作职责进行明确分工，制定具体的管理细则，管理责任明确到人，出现财产损失有相关责任人负责。实行动态管理，及时发现问题及时处理。
（4）建立激励约束机制。无论是货币资金资本化，还是提高有形资产、无形资产收益水平，明确资产管理责任，最终都要落实到具体的部门、具体的人。为此，必须建立相应的激励约束机制，实行奖优罚懒，真正做到责权利相结合。
二、货币资金证券投资分析
（一）主要投资方式及优缺点、风险分析
按收益及风险大小排序，主要有：股票投资、封闭式基金投资、开放式基金投资、可转债投资、企业债投资、国债投资、国债回购、存款等。
由于XXX公司没有专业团队进行金融衍生品投资分析，因此公司没有进行金融衍生品投资，公司对股票的投资也有一定限额。
（二）投资策略
采取稳定安全的投资策略，一、二级市场兼作，以存款、国债回购、国债、企业债、可转债为主，除在一级市场以资金申购股票（即发行价）的机会外，原则上不作股票和基金等投机性投资。
优点：基本上没有投资风险，能有最低收益保证，易操作，可随时变现，不影响公司正常生产经营及股权性投资，既可享受稳定的一级市场利息收益，又有一定的二级市场资本利得。即使是申购股票也不会有太大风险，一是股票上市后跌破发行价的个案很少，二是申购中签的额度很小。
缺点：仍属于保守性的投资策略，收益水平不高。
（三）投资程序和风险监控
（1）财务部对现金流量进行测算分析，算出月均最高现金流量，作为维持公司正常生产经营的流动资金，其余部分全部划转到证券公司，总经理授权财务部按照上述投资策略根据市场行情自行运作。
（2）因公司资金额度较大，为防范券商违规操作风险，资金分散到2-3个比较大的券商分别开户（按照投资品种），既可减少风险，又可引入竞争机制，使券商更好的为公司服务。
（3）一般来讲，资金超过5000万元的客户，就会得到券商高层领导的高度重视，公司领导与券商高层领导可作不定期接触。
（4）财务部每周向总会计师报告投资情况分析，每月向总经理报告投资情况分析。总会计师负责动态监督。
（四）收益测算
按10个亿（含已入市）资金测算，20%作存款或国债回购，预期收益率为2%，年收益为400万元；40%作国债（一、二级市场同时作），预期收益率为3.5%，年收益为1400万元；40%作企业债、可转债，预期收益率为4.5%，年收益为1800万元。
（五）管理责任和激励约束机制
（1）明确把资金运作作为财务部职责之一，财务部根据总经理的授权对闲置货币资金进行市场运作。闲置货币资金额度由财务部根据现金流量测算。
（2）财务部通过加强内控制度在保证本金安全的基础上，按照上述投资策略确定年收益目标，年收益目标的完成情况与部门工效工资挂钩。
三、提高有形资产对外经营收益水平的具体措施
（一）办公用房对外出租
（1）在对公司办公用房进行合理分配的基础上，统计出可用于对外出租的房产（面积、间数）。
（2）通过市场调研，确定租金收益水平。
（3）为提高出租率，应鼓励公司所属公司租用公司房屋。
（4）把房产出租管理作为公司资产管理的重要组成部分，明确负责财产出租管理部门的责权利，落实责任制，明确责任人对经营效益负责。
（5）以市场平均收益水平作为责任部门的创收目标，创收目标完成情况与部门工效工资挂钩。
（二）其他资产
车队、医务室占用了公司一些资源，并且也开展了对外服务，建议服务中心对此提出今后的发展规划。职工宿舍仍有一部分是出租给职工，建议符合出售条件的一律按照国家房改政策卖给职工。
四、无形资产管理措施
（1）所属企业以公司的名义、资质承揽的项目应实行有偿使用的原则，建议综合业务部对此制订具体的收益收缴办法。
（2）创造条件，使公司网络资源进一步充实，使其在为公司业务服务的同时，积极向社会开放，为公司增加收益，建议由信息中心提出具体方案。
（3）公司组织的各类业务培训应面向市场，充分利用，为公司创造经济效益，建议由人教部提出具体方案。
五、清理不良资产
目前，公司的不良资产主要是往来款项呆账、持续亏损的长期股权投资、毁损的实物资产等。公司应通过清产核资，全面核实资产，清理不良资产，对符合不良资产条件的，应坚决予以处理。
（一）资产核实
（1）财务部应做好往来款项及长期股权投资、债权投资的核实工作。
（2）服务中心和信息中心应对公司目前的实物资产的使用情况进行重新普查核实登记，区分在用和不在用、自用和出租。
（二）不良资产处理
（1）财务部负责对清理出的不良债权、不良投资逐笔提出处理意见；
（2）服务中心和信息中心分别负责对清理出的实物资产损失逐项提出处理意见；
（3）建立“账销案存”的管理制度，相关部门继续追索，避免国有资产流失。
（三）巩固清产核资的成果，落实责任制，防止前清后乱