抵押协议格式
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抵押协议格式范文第1篇
2017个人还款协议书范文一
甲方：农村信用合作联社(简称甲方)
乙方：****有限公司(简称乙方)
为支持个体经济发展，经甲、乙双方协商，甲方同意乙方提出的为***申请贷款担保的请求，为明确甲、乙双方的权利和 义务，现签定如下贷款担保协议：
双方本着平等、自愿和互利原则，开展贷款担保合作，合作期限三年，在合作期限内，乙方不得与其他金融机构形成新 的合作关系。
二方的权利和义务
1对申请贷款的客户， 由乙方推荐， 经甲方指定管辖内信用社考察符合条件的，自受理贷款申请值日起，在《贷款通则》 规定的时间内将贷款办理。
2、贷款到期后，客户不能按期归还时，甲方有权冻结乙方账户或变卖该客户的生产设备、汽车、家庭财产归还贷款。
3、对客户贷款申请核实情况，确定贷款额度(最高不能超过20万元)、期限(最长不能超过2 年)。
乙方的权利和义务
1、乙方必须将账户开立在甲方指定的信用社，所收、支资金通过该账户结算个人还款协议书格式个人还款协议书格式。
2为该客户提供贷款担保，承担风险。
3向甲方提供该客户可变现资产作价折合款项，资金实力和偿还贷款能力。
4、贷款一经发放，汇入该客户账户，与甲方共同对贷款进行监督使用，贷款只限于搞运输经营，不得挪做他用。
5、对该客户贷款，除乙方担保外，该客户可变现的资产一并担保。
6、对该客户可变现的资产实行逐项登记、编号、建档，在未还清贷款本息前，担保资产一律不准变卖。
7、负责每季度督促该客户的贷款结息，直至贷款到期归还本息
8、负责贷款逾期后协助甲方对该客户可变现资产的处理。
有下列情形之一者，甲乙双方可协商解除担保协议个人还款协议书格式合同范本。
1、乙方未能按要求在信用社开立账户，挪用资金，随意卖出可变现资产的。
2、甲方无正当理由不能及时向乙方所担保的该客户发放贷款的。
事宜双方协商解决
本协议自签订之日起生效
本协议一式两份，甲乙双方各持一份。
甲方(签章) ： 乙方(签章) ：
****年**月**日
2017个人还款协议书范文二
债权人：__
地址：__电话：_____邮编：__
债务人：__
地址：__电话：_____邮编：__
经过友好协商，双方就有关事项协议如下：
第一条还款内容
1.还款金额：_人民币。
2.还款期限：自签订此协议之日起债务人至年月日前还清。
3.利率：按照__的利率执行，具体为：__。
第二条担保
债务人将作为还款的抵押个人还款协议书格式个人还款协议书格式。抵押期限：自本协议生效之日起至债务人还清债权人与本合同有关的全部款项及利率为止。
第三条双方义务
债权人的义务：
1.对债权人交来抵押物的单证妥善保管，不得遗失、损毁。
2.在债权人到期还清所有本协议规定的款项后，将抵押物的单证完整交给债权人。
债务人的义务：
1.应按照本协议规定时间主动偿还对债权人的欠款及利率。
2.债务人在签订协议之日起交付抵押物的所有权证书。
第四条违约责任
债务人如因本身责任不按合同规定支付给债权人欠款及利息的，债务人应负责违约责任个人还款协议书格式合同范本。
第五条本合同经见证后生效。
本合同一式六份，甲、乙双方各执二份，见证单位留存二份。
债权人：(签章)
代表人：__
债务人：(签章)
代表人：__
签约日期：_____年_____月_____日
见证单位：(签章)：
2017个人还款协议书范文三
甲方：xx市xx有限公司
乙方：
鉴于：_____(事实经过)。
双方对以上所述事实均予以确认，并无异议。
基于以上所述，甲方与乙方经友好协商，就甲方向乙方偿还乙方投入全部款项事宜，达成本协议如下：
第一条甲、乙双方在此确认：甲方应向乙方偿还乙方投入全部款项款共计人民币xx元。
第二条甲方分期返还乙方投入全部款项共计人民币xx，具体还款计划如下：
年月日前还款______元;
年月日前还款______元。
甲方每期应还款必须于当月30日前主动存入乙方指定账户：xx银行xx支行户名：_____账号：_______。
本协议签署后，甲方任何一期不能按时还款，则甲方余下应还款视为全部到期，乙方除有权追收甲方全部应还款额之外，还有权追收全部应还款的20%作为违约金个人还款协议书格式个人还款协议书格式。
第三条强制执行条款
1、甲、乙双方共同确认：根据有关法律的规定已经对赋予强制执行效力公证的含义、内容、程序、效力等具有了明确的了解，经慎重考虑，双方同意本协议签订后向xx公证处申请办理公证并赋予本协议强制执行效力。
2、甲方保证承担举证义务，自每期款项付清之日起1个工作日内，向乙方和xx公证处提供有关证据证明其已经支付了应付款项，并分别由乙方和承办公证员核对签收，否则视为甲方对未支付事实的确认，即甲方未按期履行当期应付款项。
3、甲、乙双方同意如自任何一期款项付款期限届满之日起1个工作日内，甲方未向xx公证处按期提供付款凭证，且乙方出具文件说明甲方未能按期支付应付款项时，乙方有权单方面依据具有强制执行效力的本协议向xx公证处申请签发执行证书。乙方承诺在申请强制执行证书之前，将按照甲方在本协议中确定的联系地址向甲方发出《履行应偿借款通知书》(函寄或送达)，同时注明宽限期起止日期。在宽限日期截止时，如甲方仍未向xx公证处举证其已按期支付了应付款项，或虽积极举证但不足以对抗乙方的债权，也未与乙方达成任何关于还款的展期协议，则视为甲方不履行或不完全履行的事实确有发生，在此情况下，乙方将向xx公证处申请出具强制执行证书。
4、乙方有权依据xx公证处出具的具有强制执行效力的本协议及执行证书直接向有管辖权的人民法院申请强制执行甲方应向乙方支付的全部未付款项。甲方愿意接受人民法院的强制执行。
5、乙方在申请执行证书时，应承担相应的举证义务并提供以下文件，保证向xx公证处完全、正确地披露甲方履行债务的情况：
(1)《强制执行申请》;
(2)甲方已经履行还款义务的书面证明材料(如：甲方向乙方履行还款义务的情况，包括甲方已偿还/未偿还款项数额等情况);
(3)经公证的具有强制执行效力的本协议;
(4)乙方在xx公证处的监督下向甲方发出的《履行应偿借款通知书》;
(5)其他材料;
(6)甲方承诺愿以其全部资产接受强制执行，其资产中包括但不限于以下所列内容：xx市xx公司其法定资产及其法定代表人和其他与此项目有关的股东或项目负责人(xxx，身份证号：xxx，身份证号：xx，身份证号：_____)的法定财产
(面试网 )
第四条双方各自的承诺和保证
1、甲、乙双方在达成签订本协议意向后即向xx公证处申请办理本协议的公证事宜个人还款协议书格式合同范本。
2、甲方应按本协议的约定按期足额支付应付款项;乙方应按本协议约定办理有关收款和债务抵消的财务手续，并有义务在甲方付款当日向甲方出具有关发票凭证。
3、乙方从本协议书签订之日不得通过各种方式损害甲方名誉及甲方股东与管理人员的人身权利，否则甲方保留追究乙方法律责任的权利。
4、甲方如每期按协议规定按时还款，乙方不得对甲方提起以本项欠款为标的的诉讼，否则甲方保留追究乙方法律责任的权利。
5、若甲方任何一期不能按时还款，并且没有主动与乙方协商好，乙方有权在xx及xx两地报刊及所有网络上刊登发表以公司法定代表人及项目负责人为债务人的追款通知书。
6、甲、乙双方指定联系地址及xx公证处指定联系地址：
甲方：____
乙方：____
____年____月___日于___市
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抵押协议格式范文第2篇
另外，在办理银行贷款变更手续中，银行一般会严格要求当事人双方到场，一方到场银行会拒绝办理变更手续。如果一方当事人不到场，可以委托人（包括律师离婚协议书中委托办理变更手续，相关委托书必须办理公证。
附表2－2－5是上海市公证书关于此类公证书的格式范本，广泛用于离婚一方当事人委托律师或其它人员其售房，以供读者参考。
即使你们不涉及银行贷款，如果你们到房地产交易中心办理产权变更手续，房地产交易中心一般也要求夫妻双方均到场，除非有经过公证的授权委托书的人代为办理。
为确保你们双方履行离婚协议，你们在离婚协议中应该明确不履行义务的惩罚措施，这样，才能促使义务人履行义务。比如，逾期不支付房屋对价的惩罚办法、不配合办理产权变更手续的法律后果等。
附表2－2－6的离婚协议中，一方不履行房屋折价款支付的时间及金额的处理措施规定的较为详细，供你参考。
抵押协议格式范文第3篇
乙方：
甲方是一从事研发lq污水再生利用设备系列产品、环保节水技术开发为主的高新技术企业，并获得政府认可的合法手续，资信完备，时机成熟，平台稳固。该工艺技术为职能部门，实属既有社会效益，又有经济效益。甲乙双方在平等、自愿的原则下，经过充分友好协商，就双方合作共同在(?)市、区县经营lq污水再生里头用利用设备，开发该地区污水处理市场一事，取得了一致意见，特签定本协议。
一、甲方经过长时间的研究开发出污水再生利用系列产品，对此，乙方表示完全认同，无任何异议。
二、乙方自愿参与甲方研发的污水再生利用设备系列产品的生产、经营并作为甲方下属的分支机构，甲方对此表示同意。
三、甲乙双方议定，(?)分布在该辖区进入市场的初级阶段，由于对市场运作缺乏经验，由甲方协助完成。
四、双方为了共同珍惜保护好该项知识产权和品牌形象，外阜设分支，乙方向甲方交纳风险抵押金人民币10万元整;北京区县设分支，乙方向甲方交纳风险抵押人民币5万元整。待协议期满后顺延六个月，通过媒体声明，确认对该品牌没有造成不良影响及损失，风险抵押金退还乙方。
五、为了把市场做得更具完美，依据乙方在当地注册名称在辖区内的区县设分支，从事该项高新技术工作，本着”有钱大家赚，有利大家享，风险大家担，保证合作伙伴的利益“的原则，与下属另立合作协议。
六、污水再生处理设备系列产品是甲方研发的利国利民的高科技产品，因此，双方议定合作经营期内，乙方应接受甲方的监督管理，共同经营好污水处理设备系列产品，合作期限五年。
七、乙方的奖励提成1、在正常报价的基础上成交，奖励对方按总价20%(税前)提成。2、在正常报价的基础上上浮部分成交，上浮部分归乙方所有。3、正常报价20%奖励提成中下浮部分，计算到乙方。
八、兑现方式项目合同签署后款到位，即付提供信息方应得报酬的50%，第二批款到位后，将提供信息方50%的余款付清。
九、合作经营期满，如双方均表示愿意继续合作经营污水处理设备系列产品，本合同可再延续三年。如其中一方不同意合作，本合同到期，双方合同终止，终止后，双方应按规定进行财务结算。
十、双方在合作经营合同期间，如遇未尽事宜，经友好协商取得一致意见后，可签订补充协议，协议具有同等的法律效力。
十一、在履行本协议时，如发生分歧，双方尽量协商解决，如协商不成，任何一方均有权依法解决。
十二、本协议一式两份，由双方签订盖章后生效，甲乙双方各执一份，具有同等法律效力。
抵押协议格式范文第4篇
个人车辆抵押借款合同
抵押人：xx ，以下简称甲方
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抵押权人：xx ，以下简称乙方
甲方因公司经营需要，以自有车辆作为抵押向乙方借款，经与乙方协商一致，特订立本抵押合同。
第一条 抵押物的名称、数量。
名称：xx ，车号为 发动机号为：xx 。上述抵押的车辆为甲方所有。
第二条 抵押期限、抵押款。
抵押期限为 月，自 年 月 日起，至 年 月 日止。
抵押款为 元整
第三条 抵押情况声明、暂管和保险
1、清点：本合同生效后一天内，甲、乙双方共同清点检查抵押物的数量、质量，并列出抵押情况声明，经核实无误后双方在抵押情况声明上签名，加盖手印，以示认可。
2、暂管：抵押物由乙方负责暂管，一切仓储及其保险管理费用均由甲方承担。
第四条 双方的义务及违约责任
1、甲方应保证是该抵押的合法所有权人，今后如因该抵押物的所有权归属问题发生纠纷，并因此而引起乙方的损失时，甲方应负责赔偿。
2、在本合同签订之后，甲方应将与抵押物有关的一切原始单证、票据交给乙方。
3、乙方应妥善保管抵押物，不得遗失、毁损。
第五条 抵押物的处分、处分方式
本合同期满，甲方尚不能还清欠款本息者，乙方有权向XX人民法院申请处分抵押物，亦有权将抵押物转让、出售、再抵押或其它方式处分。
第六条 其它
1、当甲方抵押期限到期，仍因实际困难无法如期偿清贷款本息、要求延长抵押期限者，经甲方提出书面申请，乙方审查同意并签订补充协议和作为本合同书的附件，可以延长抵押期限。
2、本合同未尽事宜，甲，乙双方可另行协商，签订补充协议。补充协议与本合同具有同等效力，如任何一方当事人不履行合同，对方当事人可根据《民事诉讼法》第一百八十六条之规定向XX人民法院申请强制执行。
3、本合同正本一式两份，甲乙双方各执一份。
抵押人： 抵押权人：
机动车辆抵押借款合同
编号:
甲方：(借款人)
身份证号：
地址：
电话：
乙方：(出借人)
身份证号：
地址：
电话：
甲方因本人经营或个人需要，向乙方申请借款，并以自有车辆作为抵押物，经当事方协商一致，乙方同意出借并签定本合同内容。
第一项 借款事项
第一条 借款内容
借款总金额：人民币 元，大写 。
借款期限：自 年 月 日起至 年 月 日止,共计 天。月利息 。
借款的支付及偿还
1. 借款的支付：借款及抵押手续办妥后，乙方将借款金额一次性支付给甲方或转入甲方账户。
2. 借款的偿还：本借款在到期日一次性还清本息。
3. 甲方可以提前还款，但必须提前15天通知乙方。
第三条 违约责任
1. 如果甲方到期不能全额偿还本借款，则从逾期之日起，对未偿还部分加收 /天 的违约金，逾期超过十日的，视为甲方彻底违约，乙方可以解除本借款合同，要求甲方支付合同总借款金额20%的违约金;
第二项 抵押事项
第四条 甲方确认抵押资产为其本人所有，一切手续合法、有效，该资产在抵押前无任何经济纠纷和违法责任，否则甲方承担全部法律责任。
第五条 抵押物事项
1.汽车种类及牌号：
2.车架号：
3. 发动机号：
第六条 抵押物的保管
1. 抵押物由乙方保管, 在抵押期间，乙方无偿使用该车辆，保证该车辆无任何交通事故及违章.若是由于车辆自身原因或自然损坏，不可抗力等因素造成的车辆损失，免除乙方赔偿责任。
2. 甲方必须连同与抵押车辆相关的钥匙、机动车登记证书、行车证、购车发票、购置税、养路费、保险单据、户口本原件及身份证复印件交由乙方或中间人保管.
第七条 抵押物的处置
1.抵押期间，甲方对抵押车辆做出的任何处置均无效。
2.甲方如不能按时还款，自逾期 天后，乙方则可以变卖抵押物以挽回损失，甲方同时签署《逾期变卖委托书》。
第八条 抵押期间，发生下列情形之一，乙方有权提前处置抵押物
1.借款人被宣告失踪，而其财产代管人拒绝履行本合同的;
2.借款人丧失民事行为能力，而监护人拒绝履行本合同的;
3.借款人死亡或宣告死亡而其财产合法继承人拒绝履行本合同的;
4.借款人不履行还款义务或有其他缺乏偿债诚意的行为;
5.借款人卷入或将卷入重大的诉讼或仲裁程序及其他法律纠纷，足以影响其偿债能力;
6.借款人变更住所.通信地址.联系电话等事项未在5日内及时通知的。
第三项 其它规定
第九条 费用的承担
1.如果甲方不能按期还款，在争取乙方同意的情况下可以展期。
2.有关抵押、借款产生的一切费用均由甲方承担。
第十条 本合同生效条件
本合同自当事人签字之日起生效。
本合同一式 份，甲方、乙方各执一份，其余在有关部门备案。
甲方：(借款人)
乙方：(出借人)
见证人：
抵押协议格式范文第5篇
转让方（甲方）：
身份证号码：
地址：
受让方（乙方）：
身份证号码：
地址：
______________________企业（以下简称“企业”）
于________年____月____日在深圳市设立，由甲方个人投资并经营，“企业”全部财产属甲方个人所有，并拥有完全的处分权，“企业”出资额为币______万元。甲方愿意将其在“企业”的全部出资及与此相关的合法权益（以下称出资）转让给乙方，乙方愿意受让。现甲乙双方根据《中华人民共和国个人独资企业法》和《民法典》的规定，经协商一致，就转让出资事宜，达成如下协议：
一、转让价格及转让款的支付期限和方式：
1、甲方以币________万元的价格将其在“企业”的全部出资转让给乙方。
2、乙方应于本协议书生效之日起________日内以银行转帐（或现金支付）的方式分_______次（或一次）将上述款项支付给甲方。
二、甲方保证对上述出资拥有所有权及完全处分权，保证在出资上未设定抵押、质押，保证出资未被查封，保证出资不受第三人之追索，否则，甲方应承担由此引起的一切经济和法律责任。
三、转让的效力：
自本协议书项下的转让完成之日起，乙方对“企业”全部财产享有所有权及相关的权益，并以其个人财产对“企业”债务承担无限责任。
四、违约责任：
1、本协议书一经生效，双方必须自觉履行，任何一方未按协议书的规定全面履行义务，应当依照法律和本协议书的规定承担责任。
2、如乙方不能按期支付转让款，每逾期一天，应向甲方支付逾期部分转让款的万分之的违约金。如因乙方违约给甲方造成损失，乙方支付的违约金金额低于实际损失的，乙方必须另予以补偿。
3、如由于甲方的原因，致使乙方不能如期办理变更登记，或者严重影响乙方实现订立本协议书的目的，甲方应按照乙方已经支付的转让款的万分之向乙方支付违约金。如因甲方违约给乙方造成损失，甲方支付的违约金金额低于实际损失的，甲方必须另予以补偿。
五、甲乙双方经协商一致，可以变更或解除本协议书。经协商变更或解除本协议书的，双方应另签订变更或解除协议书，经深圳市公证处公证。
六、有关费用的负担：
在本次出资转让过程中发生的有关费用（如公证、评估或审计、工商变更登记等费用），由__________承担。
七、争议解决方式：
因履行本协议书所发生的争议，甲乙双方应友好协商解决，如协商不成，按照下列方式解决（任选一项，且只能选择一项，在选定的一项前的方框内打“√”）：向深圳仲裁委员会申请仲裁；向中国国际经济贸易仲裁委员会深圳分会申请仲裁；向有管辖权的人民法院起诉。
八、生效条件：
本协议书经双方签署并经深圳市公证处公证后生效。双方应于本协议书生效依法向工商行政管理机关办理变更登记手续。
九、本协议书一式____份，甲乙双方、深圳市公证处各执一份，其余报有关部门。
转让方（甲方）：
抵押协议格式范文第6篇
受托人：姓名：张.. 性别：男 身份证号码：...........
现将我位于焦作市....路南段111号的房产一套进行处理，特委托张..为我的房产处理全权人，现授权人张文涛我处理以下事项，期限自20xx年 5月 6 日至 20xx年 9 月 10 日。
一、人张..全权办理出租、出售上述房产有关手续，代为签署上述房产租赁合同、并收取租金，人有权确定租金及期限。
二、人张..负责管理上述房产，代为缴纳此处房产有关水、电、物业管理等的一切费用。
三、人张..全权负责为抵押办理贷款，代为签署借款合同、抵押合同等以及借款借据及其它相关文件，收取借款款项。
四、人张..负责到国土部门办理上述房产的抵押登记手续。
五、全权办理提前还清上述房产贷款手续，代办抵押登记注销手续、领取房地产证等产权证明，有权递件、取件，在有关文件上签字。
六、人张..全权办理上述房产的有关转让手续，代为签署房产转让合同并收取售房款，在有关文件上签字。
七、人张..办理上述房产的房款资金监管协议及收取资金监管协议中的房款，签署相关文件。
八、人张..负责到国土部门查询上述房产产权资料、办理过户登记等手续。
九、全权办理所转让上述房产的水、电、物业管理、煤气、有线电视、电话、网络费以及其它相关过户、销户手续。
委托人在其权限范围及期限内签署的一切有关合法文件及办理的相关手续，我均予承认。
委托人无转委托权。
委托人(签字、按指印)：杨.. XX年2月16日
抵押协议格式范文第7篇
关键词：久期；利率风险；凸性
作者简介：谷秀娟(1968―)，女，河南郑州人，经济学博士，教育部重点人文社科基地中国财政金融政策研究中心研究员，河南工业大学经济贸易学院教授，主要从事金融风险、金融市场与公司治理研究。
中图分类号：F830．9
文献标识码：A
文章编号：1006―1096(2006)05-0123-05
收稿日期：2006-05-07
一、匹配久期的成本太高
有人认为，尽管原则上讲，金融机构管理者可以改变资产的久期(DA)和负债的久期(DL)，实现久期的匹配从而对金融机构的利率风险进行免疫管理。但是，在实践中，要对一个规模较大、业务复杂的金融机构进行久期匹配则非常耗时，而且成本较高。从历史上看，这种观点也许是对的，而且可能是现实存在的。但随着金融市场的迅猛发展和各种金融创新工具的涌现，金融机构可以不需要支付很高的交易成本而很快地实现对资产负债结构的重构：如利用资产证券化和贷款出售市场等。加之金融机构对于久期模型的运用不仅仅限于直接地进行资产组合调整，还可通过持有衍生证券等对冲头寸实现利率免疫，如远期、期货、期权、上限、下限、区间和互换等等。
二、免疫是一个动态过程
假定某保险公司试图购买这样的债券：保证其在5年内无论利率如何变化都能收到累计为＄1，469美元的现金流。我们知道，该机构应购入一个期限为6年，息票率为8％的久期为5年的附息债券，才可以实现利率免疫：避免利率随即变动所带来的风险。这里“随即”是指购买债券后紧跟着的利率变动。事实上，利率水平可以在持有期内任何时点发生变动。而且，债券的久期也会随时间而变化，即随着到期日的临近而变化。
若保险公司2004年购入久期为5年(期限为6年)，息票为8％的债券以实现其在2009年的现金流为＄1469的目标。若该机构就此认为已实现了利率免疫且对该头寸置之不理。一年后，利率由8％降至7％。此时距离到期日还有4年，重新计算久期则为4．33。这意味着该机构的久期不再是匹配的：4．33年的久期大于4年的投资期限。因此，该机构将不得不再调整期债券结构。一个办法是卖掉一部分5年期(久期为4．33年)的债券，并买入一些久期较短的债券从而使得投资组合的总久期为4年。例如，卖掉一半的上述债券，且用收回的资金购入久期和期限均为3．67年的零息债券。由于零息债券的久期和期限是相同的，则投资组合的久期为
这个例子说明，以久期模型为基础的利率免疫是一个动态的过程。理论上，金融机构需要不断地调整其资产组合才能保证其投资组合的久期与负债的久期相匹配。
由于持续地调整组合头寸实际上很难实现，而且交易成本过高。因此，大部分金融机构只是近似地定期进行调整，如每季一次。
可见，在实现完全利率免疫和动态地保持免疫头寸的交易成本之间存在一种替代关系。
三、利率的大幅度变动与凸性
久期可以精确地刻画固定收益证券对于利率的较小变动的价格敏感性。但若利率的变动较大，比如为2％或200个基点，则久期就无法准确反映价格的变化了。如图1所示。本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
根据久期模型，利率变化与债券价格变化的关系将与D(即久期)成比例。然而，若用精确的债券估值方法测算债券价格的变化，我们将发现：当利率大幅度上升时，久期模型高估了债券价格的跌幅；当利率大幅度下降时，久期模型低估了债券价格的升幅。久期模型预测的利率升降对于债券价格的影响是对称的。实际上，利率上升的资本损失效应(Capitallosseffect)小于利率下降的资本利得效应(capitalgaineffect)产生这种结果的原因在于债券价格――收益率妁关系呈现凸性(convexity)而非久期模型所描述的线性(linearity)。
我们注意到，把握住凸性这各种特点，对于金融机构的资产组合管理是有益的。购入一个凸性较强的债券或资产组合，实际上就等于是部分地实现了利率风险保险：较强的凸性意味着利率下降引致的资本利得效应将很好地对冲掉利率上升引致的资本损失效应。
下面举例说明，凸性对于估计较大的利率变动对于金融机构组合的影响。考虑一个6年期，息票率为8％的欧洲债券(见表1)。本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
其久期为4．993年，在8％的市场收益率水平下的现价为01，000美元。本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
图2 6年期欧元债券的价格――收益率曲线
若利率由8％升至10％，则久期模型预测的债券价格将下降9．2457％，即本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
或者说价格从81，000降至S907．537(图2中的B点)，但是，精确地计算债券价格的变化为
可见，实际价格的下降低于久期模型的测算结果，其中存在误差。同样，在利率下降时，价格变化的测算结果也存在误差。如，利率由8％降至6％则久期模型测算的价格为D(＄1，092．463)与精确的价格E(＄1，098．347)之间存在误差：久期模型低估了价格的上升幅度。金融机构所面临的问题是：这种误差是否应引起其足够的重视!显然，这取决于机构的资产规模大小和利率变动幅度的高低。
凸性有以下三个特点：(1)凸性是有益的：某证券或资产组合的凸性越强，则机构就越大程度上实现了对于利率风险的保险。(2)凸性与久期：利率变动越大、证券或资产组合的凸性越强，则金融机构仅仅运用久期进行利率免疫管理的风险越大。(3)所有的固定收益证券都具有凸性。
以6年期息票率为8％的债券为例，若市场利率为8％，考虑两种极端的情况：若利率降至零或上升到非常高的水平(逼近无穷大)，债券价格将如何?本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
即价格为债息收入与债券面值的简单加总。由于实际上
R不可能降至零，因此＄1480是债券价格的上限。本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
可见，随着收益率逼近无穷大，债券价格将逼近零，由于价格不可能为负，因此其下限为0(见图3)。本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
既然凸性是有益的，那么金融机构会问：凸性是否可以度量?可否将凸性纳入久期模型以改善其精确度?答案是肯定的。
理论上讲，久期是价格――收益率曲线的斜率，而凸性则是斜率的变化率。根据Taylors展开级数：一级即为dP／dR：久期，二级即为d2P／dR2：凸性(以CX表示)。本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
凸性(CX)反映了价格――收益率曲线的“突出”程度，即在利率上升或下降相同幅度时，资本利得效果大于资本损失效果的程度。(如图4所示)本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。乘数108将其转化为1个百分点的变化本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
计算一个息票率为8％，6年期的欧洲债券的CX(利率为8％，债券面值为＄1000)本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
式中第一项表明：根据久期模型，利率上升2％将使债券价格下降9．25％。加上第二项表明：将凸性纳入久期模型将使价格少下降0．56％，这很接近于精确值8．71％。可见凸性因素的纳入减少了误差。
下表表明了凸性的一系列特点。本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
其中N：期限，R：收益率，C：年度债息，D：久期，EX：凸性
表的右部表明：随着债券期限(N)延长，其凸性(CX)上升，这一点与久期一致。
表的中部表明：同样期限的债券，附息债的凸性小于零息债。但对于同样久期的债券，表的右部表明：附息债的凸性大于零息债。(如图所示)本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
既然凸性是有益的，相当于对利率风险的一种保险。金融机构就可以通过建立资产组合以最大化这种效果。
例如，某养老基金面临着15年期的支付需求，为对其进行利率免疫，该机构应购入久期为15年的债券。考虑以下两种策略：策略(1)：将100％的资金投资于15年期的收益率为8％的贴现债券；策略(2)：将50％的资金投资于货币市场(联邦基金市场)，50％投资于30年期的收益率为8％的贴现债券。
其久期和凸性分别为本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
策略(1)和(2)的久期是相同的，但后者的凸性较大，我们称其为“哑铃”组合(如图6所示)。本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
金融机构通常可以构建这样的资产组合：使得资产的凸性大于负债的凸性。这样，无论利率发生何种变化，对金融机构的净值的影响都是正面的(如图7所示)。
另一种办法就是金融机构发行可赎回债券(Callablebond)作为负债，可赎回债券的资本利得是有限的，因为若利率下降到一个较低的水平，则发行人将赎回重发。这种资本利得的有限性是可赎回债券的价格――收益率曲线决定的：呈负凸性。因此，若资产具有正凸性，负债具有负凸性，则无论利率如何变化，对于金融机构的净值的影响都是正的。
四、水平的利率期限结构问题
简单的久期模型的假设前提是利率的期限结构是水平的，且当利率变动时，收益率曲线平行移动(如图8所示)。本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
在现实世界中，收益率曲线的形状各异，若不是水平的则运用简单的久期模型进行资产、负债的利率敏感性分析将存在误差。我们可以根据对收益率曲线及变化的不同假设采用不同的模型来解决这个问题。
假定收益率曲线并非水平但其形状使得不同期限的零息债券的收益率成比例变化，这是――种较为严格的假定(如图9所示)。本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。若1年期零息债券收益率上升，则本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。 而收益率曲线水平时的久期为：4．993年，D*与D不同，是由于收益率曲线向上倾斜从而后期的现金流折现率较高。 对于金融机构而言，选择D*而非D，除了资产负债的久明缺口(D*A―KD*c)有所变化外，并未改变其基本问题。而且，对收益曲线形状的假定改变时，D*也会发生变化。
五、违约风险问题
在久期模型中，未考虑违约风险问题：假定债券发行人或借款人一定会按期还本付息，不会违约或延期还款。但在现实世界中，还本付息常常会出问题而导致金融机构不得不与借款人重订贷款展期协议。
以6年期的息票率为8％的欧洲债券为例，若利率为8％发行人因陷入经济困境而无法付第1年的利息，金融机构与行人双方达成协议可将利息延至第2年，这减轻了发行人的负担却延长了金融机构债券的久期：由约5年变为5．08年(如表4所示)。本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
一般地，考虑到违约风险因素，金融机构可以将未来t期可能的现金流乘以付款可能性(Pt)，得到预期现金流：E(CFt)：然后再用同样方法计算久期即可。
六、浮动利率贷款和债券
简单久期模型假定贷款或债券利息收入是固定的，即从发行至到期日保持不变。然而，实际上许多债券和贷款都是浮动利率：如盯住LIBOR的贷款，与国库券利率挂钩的可调利率抵押贷款(ARM8)、80年代后出现的永久性浮动利率票据(FRN8)等等。这些贷款或债券的久期如何计算呢?
浮动利率工具的久期为从购入该工具之日至下一次支付利息重新定价以反映利率变化的时间间隔，我们称之为重新定价的时间。
例如，投资者购入一个永久性的FRN，该票据无到期日，在每年年初金融机构确定息票率，在年底支付。若投资者在第1年年中(t=1／2)而非年初购买债券(如图10所示)。本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
公式中有三点值得注意：(1)投资者只需等待半年即可得到第一次债息，所以贴现率为1+1／2。(2)投资者只确知第一次债息C1。(3)金融机构在投资者购买债券前6个月确
定息票率。(4)其他债息C2，C3，C4，C5，……C∞在购买债券时是未知的，在未来重订时才可以确定。本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
括号内为若债券在第1年年末(第二次付息的起始日)出售的市场价(P1)，只要可调的债息恰好反映了利率的变化，则括号内的值就不会受利息变化影响，则本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
因为C1是在投资者购买前就已确定的现金流价值，P1是以现值计的固定现金流，购入该债券就相当于买人两只期限都为6个月的零息债券。由于零息债的久期即为其期限，该FRN的久期为
D＝1／2年
也就是说，久期为购入债券日与第一次重订债息日之间的时间间隔。
七、活期存款和支票存款
有许多银行都拥有大量的活期存款和支票存款，它们甚至是主要的存款来源。该类存款是没有期限的，那么如何计算其久期呢?一个办法是分析其周转情况，比如若平均l美元存款1年周转5次，则意味着1美元的平均期限为73天(即365／5=73天)。另一个办法是可以将这类存款视为随时可以向银行赎回现金的债券，则其久期应近似为0；还可以从久期的利率敏感性特点角度来解决这个问题。测算活期存款对利率变化的反应情况即(DD／DD)对(R)的敏感性。(可以用线性或非线性时间序列分析法)，因为这类存款是不支付利息的，或利息水平较低，所以当市场利率上升时，存款人有可能将其转入较高利率的工具。最后，也可以用模拟分析。即对未来一段时间的利率水平和存款人的提款额作出预期，并将这些现金流折现，即可求得久期。
八、其他问题：抵押贷款和抵押贷款支持证券
计算抵押贷款和抵押贷款支持证券久期的难点在于其存在提前还款风险，因此需要模拟借款人的还款行为，另外，随着银行业务范围的扩展，期货、期权、互换等金融衍生品也是其资产的重要组成部分，这类工具对利率变化非常敏感，其久期的计算也极为复杂。
九、结论
尽管久期是金融机构管理利率风险的极好手段，但在实际运用中也存在一系列问题。针对这些问题根据不同情况我们可以寻求相应的解决之道。从而使久期模型成为更加完善的利率风险管理工具。
抵押协议格式范文第8篇
1997年3月7日，中国农业银行武汉市分行A办事处与武汉B药业有限公司签订了一份武农银承兑协字97年第040011号《银行承兑协议书》。其内容为：收款人：武汉某链条标牌厂第一门市部；付款人为B药业有限公司，汇款金额为400万元，其中协议第二条约定申请人以武汉C制革厂自有房地产作为本协议载明承兑的担保，同日A办事处提供填充格式的合同文本由C制革厂与A办事处签订了武农银抵合字97年第040011号《抵押合同》一份，C制革厂抵押物的价值经有权部门评估为699万元整，抵押担保的范围包括承兑申请人根据主合同向抵押权人申请承兑400万元票款本金及其利息，违约金和实现抵押权的费用。抵押担保的期限为自设定抵押之日起至担保范围的全部本息清偿完毕止。当月12日A办事处和C制革厂分别在权利物资清单上签字加盖印章。C制革厂持相关文件到房地产管理部门办理了房屋岸房他97字第026号他项权证，之后交给A办事处。但A办事处没有按武农银承兑协字97年第040011号合同约定向承兑申请人开具承兑汇票。
1997年4月18日A办事处与B药业有限公司签订了一份武农银承兑协字97年第040021号协议，C制革厂又与A办事处签订武农银抵合字97年第040021号抵押合同，但该合同中无任何具体抵押物内容，也没有进行抵押登记。同日B药业有限公司与A办事处签订了一份价值为160万元的质押合同。1997年4月25日A办事处依据武农银承兑协字97年第040021号协议，向承兑申请人的收款人开出了400万元承兑汇票。
由于B药业有限公司没有依约定全额偿还A办事处兑付的400万元。1999年10月12日，A办事处根据武农银承兑协字第040021号协议的约定向B药业有限公司和C制革厂发催收通知，要求B药业有限公司和C制革厂抓紧还所欠银行为其垫付的资金，本息合计299.6万元没能实现的债权。依据相关金融政策与措施将其债权剥离转让给中国长城资产管理公司D办事处。
2002年8月，C制革厂以1997年3月7日B药业有限公司与A办事处所签的武农银承兑协字97年第040011号协议没有生效，也没有实际履行其债权不成立，因而其抵押担保也不成立为由，将D办事处告上法庭，请求将岸房他97字第026房屋他项权证予以注销。
在审理过程中，原、被告对04001号抵押合同及岸房他97字第026号房屋他项权证以及该协议未履行的真实性均无异议。但对040011号抵押合同的效力产生了重大的分歧。原告主张既然040011号合同没有履行，担保没有担保债权，抵押无效应当撤销，040021号抵押合同没有抵押物，没有设定抵押。被告主张两份抵押合同都是有效的，040011号抵押合同是040021号合同的前置程序，依银行惯例要先办理好房屋抵押的他项权证之后才能开出承兑汇票款。
法院认为：1997年3月7日，原告（C制革厂）与A办事处为武农银承兑协字第040011号协议所签订的武农银抵合字97第040011号抵押合同，是双方的真实意思表示，并依法办理抵押登记，领取了房屋他项权证，抵押合法有效。但由于武农银承兑协字97年第040011号协议作为主合同根本没有履行且已超过履行期限，作为主合同的武农银抵合字97年第040011号抵押合同的担保责任也就随之消灭，遂判决准予其请求。
【案例分析】
本案争议的焦点是房地产抵押权的法律效力，他项权证的法律地位如何界定。
一、房地产抵押
在我国房地产的抵押由《中华人民共和国担保法》作出相关规定：《担保法》第三十三条，抵押是指债务人或者第三人不转移对本法第三十四条所列财产的占有，将该财产作债权的担保，债务人不履行债务时，债权人有权依照本法规定以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿，第三十六条；以依法取得的国有土地上的房屋抵押的该房屋占用范围内的国有土地使用权同时抵押，以出让方式取得的国有土地使用权抵押的应当将抵押时该国有土地上的房屋同时抵押。这是我国法律对单独以房屋或土地使用权抵押的行为采取的“房随地走”和“地随房走”的双向原则，也是因为土地使用权和房屋所有权之间存在着依附关系习惯上称谓“房屋抵押”即包括土地使用权和房屋所有权的抵押。
二、抵押登记
1、抵押合同的签订
首先抵押合同的形式依《担保法》第三十八条之规定：抵押人和抵押权人应当以书面形式订立抵押合同。
其次抵押合同的内容也由该法第三十九条作了明确的规定，抵押合同应当包括以下内容：
（一）被担保的主债权种类、数额。
（二）债务人履行债务的期限。
（三）抵押物的名称、数量、质量状况所在地、所有权权属或
者使用权权属。
（四）抵押担保的范围。
（五）当事人认为需要约定其他事项。
笔者认为上述四项必须具备的要件是抵押合同的重要内容缺一不可，即使不完全具备可以补正，这里可以补正同样是必须的，其第五项是备用性的、选择性的即双方当事人共同认可的。
2、抵押合同的效力
抵押合同经双方签字后，即对双方具有约束力，对于不动产、特定物的生效条件是经登记才能生效。《担保法》第四十一条，当事人以本法第四十二规定的财产抵押的，应当办理抵押登记，抵押合同自登记之日起生效，第四十二条列举了必须登记的抵押物及登记部门。办理抵押物登记的部门如下：
（一）以无地上定作物的土地使用权抵押的，为核发土地使用
权证书的土地管理部门。
（二）以城市房地产或者乡（镇）、村企业的厂房等建筑物抵押
的，为县级以上地方人民政府规定的部门。
（三）以林木抵押的，为县级以上林木主管部门。
（四）以航空器、船舶、车辆抵押的为运输工具的登记部门。
（五）以企业的设备和其他动产抵押的，为财产所在地的工商行政管理部门。
凡是以房地产作为抵押物是必须进行登记的，不登记的抵押合同是没有法律效力的。但我之理解抵押合同只要双方一签字即对双方具有约束力，登记行为是我国对不动产、特定物设定的一种公示制度。抵押登记也是这种公示制度延伸，它的目的与在于保护第三人的合法权益。
关于抵押权登记最高人民法院对此作了解释。
法释（2000）44号第五十六条抵押合同对被担保的主债权种类、抵押财产没有约定或者约定不明，根据主合同和抵押合同不能补正或者无法推定，抵押不成立。法律规定登记生效的抵押合同签定后，抵押人违背诚实信用原则拒绝办理抵押登记致使债权人受到损失的，抵押人应承担赔偿责任。这项规定主要解决担保法关于抵押合同中两个方面补遗，一是对于签订的抵押合同不符合担保法第三十九条所列举的内容之后由第二款规定可以补正的方面，而没能补正的，这样的情形下抵押行为不成立；二是符合前述内容应当登记而没能登记的原因是抵押人违背了诚实信用原则、拒绝办理，那么在这种情况下使债权人受到损失的，抵押人应当承担责任。
A办事处与C制革厂签订的040021号抵押合同内容不符合法律的规定，签订合同后也没能及时补证，所以C制革厂的主张是能够成立的，当然就不适用解释的第二款了。
三、其他方面几个问题
1、关于抵押物的价值
抵押物价值实则是债权人的抵押权价值，《中华人民共和国担保法》第三十五条第一款：抵押人所担保的债权不得超出其抵押物的价值，该规定确认抵押物的价值与被担保的债权数额是大于或等于关系。对此有两种观点：第一，如孙卫琼、白联洲《关于房地产抵押权登记若干问题的探讨》认为该规定是一种提示和建议性的规定，不是强制的规定，不能认为不符合该规定就会导致抵押合同无效；第二，既然是法律明确规定不得超过，以文意上分析“不得”应为禁止性的规定，那么抵押物的价值必须大于或等于抵押权的价值，笔者也不赞同“不得”为提示和建议性的规定。