lof基金

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了八篇lof基金范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

lof基金范文第1篇

导语:投资者可以根据对股市风格转换的判断,在基金组合中灵活配置强势风格的代表性基金产品;而lof/ETF基金则是最佳的配置工具。

LOF基金是开放式基金中比较特殊的一种。它的特别之处不在于在基金本身的投资策略有什么不同,而是投资者买卖基金的交易方式不同。LOF基金的全称是Listed Open Fund,即上市开放式基金。这意味着投资者不但可以通过常规的申购赎回来买卖基金,也可以在二级市场上买卖基金份额。

LOF基金中还有一类更为特殊的基金,即ETF基金。ETF基金的全称是Exchange Traded Fund,即交易所交易基金。ETF是可交易的指数型基金;其申购赎回方式特殊,采用一篮子股票申赎的方式,因此对标的指数的跟踪效率最高,是有效的指数配置工具。

相比普通开放式基金的申购赎回,LOF/ETF基金的二级市场交易十分便利,一是交易时间大大缩短,资金可以实时到帐;二是交易佣金也大大低于普通开放式基金的申赎费用。这就让LOF基金具备了非常方便的交易特性,非常适合于基金组合的灵活配置。有经验的投资者甚至可以根据对市场趋势的判断和基金净值涨跌的判断,抓住时机买入或卖出LOF/ETF基金,进行灵活的波段操作。

两类配置波段操作

对基金组合进行灵活配置甚至波段操作的前提是,投资者能够对基金未来一段时间的净值表现进行合理的判断。这一方面是对股市中期趋势的判断,另一方面就是对基金风格的判断。根据股市的趋势和风格变化,投资者可以选择增配或减配相关的基金品种。

LOF基金中两类产品适合于进行波段操作,一类是指数型基金,可以用于跟踪股市的涨跌波段;另一类是风格鲜明的基金产品,可以用于跟踪市场的风格转换。这两类基金也常常重合,包括ETF在内,目前市场上的LOF基金中有2/5都是指数型基金。而在主动型的LOF基金中,风格定位鲜明的产品也比风格模糊的产品更适合于进行波段操作。

从涨跌波段操作来看,指数基金无疑是最为有效的配置工具。若投资者对大盘涨跌有一定判断能力,那么选择与大盘相关度最高的代表性指数基金就可以最有效地捕捉上涨波段。但这种趋势波段交易对投资者的选时能力要求较高,只适合于有经验的准专业投资者。在机构投资者中,我们常可以看到把ETF基金作为趋势+风格的波段配置工具。

另一种波段配置,即风格波段配置相对更为容易操作。从市值风格看,在A股市场上存在着规律性的风格转换。在股市整体趋势不强、大盘股表现沉寂时,市场上活跃资金往往集中在中小盘成长股上,造成中小盘风格整体走强;而在股市趋势性走强时,中小盘股往往估值过高面临分化调整,而低估值的大盘蓝筹股则集体走强。

从A股历史运行经验来看,大盘风格与中小盘风格会在一定的阶段发生比较明显的强弱转换。因此,投资者可以根据对风格转换的判断,在基金组合中灵活配置强势风格的代表性基金产品;而LOF/ETF基金则是最佳的配置工具。

在这类风格鲜明的LOF基金之外,还有不少LOF基金属于风格稳健的主动型基金。投资风格稳健的LOF基金可以用于组合长期配置,一般不适合于灵活的交易性配置,只是在特殊情况下可以即时买卖。

跟踪市场变化

年初迄今股市基本处于大幅震荡中,2009年底市场普遍预期的强劲上涨行情并未发生。尤其是曾被广泛看好的大盘蓝筹股表现持续低迷,相反中小盘股持续活跃。超出预期的政策调控是重要原因。大盘蓝筹股与经济整体关系最为密切,虽然实体经济运行数据良好,但市场已提前反映对未来紧缩的预期。在整体震荡的市场环境下,中小盘股成为近一段时间以来市场主要活跃的风格。

这种状况在基金业绩分化上也非常突出地得到体现。代表性的中小盘风格指数基金南方中证500表现优异,在股票型基金中排名靠前;而大盘股代表性指数基金上证50ETF及诸多沪深300指数基金排名垫底。

自2009年三季度以来,中小盘风格已连续三个季度领先大盘风格。中小盘股的优异表现不乏炒作,其估值水平已经偏高,相比大盘蓝筹股其估值溢价接近历史高位。按照A股运行的规律,估值差异持续扩大,市场风格转换必然会发生。

预计二季度后股市可能发生渐进的风格转换,由中小盘股一枝独秀逐步转向与大盘蓝筹共舞。中小盘股很可能发生剧烈分化,纯粹的题材股不可避免要经历下跌;业绩真实成长的中小盘股则仍有机会。而低估值的蓝筹股在股指期货推动下有可能阶段性走强。但在A股市场整体受压的情况下,这种风格转换不会十分剧烈,蓝筹股也难现整体单边上涨的强劲行情。

因此,灵活地把握市场风格转换对基金投资至关重要。这种情况下,应用LOF基金进行波段性的配置,适度积极地跟踪市场变化是值得考虑的。

(江赛春 德圣基金研究中心首席分析师)

lof基金范文第2篇

［关键词］LOF基金　公共因子　公共因子综合得分

一、LOF流动性风险的研究意义

LOF（上市型开放式基金），是上市的开放式基金在发行结束后, 投资者能同时在指定网点申购与赎回基金份额、在交易所进行买卖的基金。LOF流动性风险指基金管理者在将基金所持有的资产变现过程中面对的价格的不确定性和可能遭受的损失。

二、建立模型和样本数据的处理

（1）选取处理样本

本文选取的LOF是截止到2012年第一季度、成立时间超过一年的相关数据作为样本数据。数据主要来源于国泰安数据库。本文主要进行LOF流动性公共因子实证分析。因子分析主要是把多个相关指标组成具有内部依赖关系矩阵，然后进行机构化处理，最终提取出较少几个相互无关的公共因子的多元统计方法。公共因子是通过把复杂的相关指标所表达的信息进行重新组合，提取出一种具有基本结构的、反映特定含义的信息。

（2）建立模型

因子分析的模型：

其中x1、x2……xp为相关指标，F1、F2……Fn为n个公因子，n

三、实证过程及结果分析

(1)KMO检验和BARTLETT球度检验

KMO检验是用来比较相关指标的相关系数与偏相关系数的相对大小，其取值在0-1之间。如果KMO?酆0.5，则可以进行因子分析，若KMO?刍0.5则不可以。BARTLETT球度检验是用来指标变量所组成的相关系数矩阵是否为单位阵，是否可以做因子分析。经SPSS18.0软件统计，如表一：KMO=0.702>0.5，说明可以做因子分析。Bartlett’s的Sig.=0.000?刍0.005（显著水平），即此相关系数矩阵不是单位阵，变量之间相关性很小，可以做因子分析。

(2) 因子求取

用正交旋转法对因子进行旋转，如结果矩阵值前三个因子的特征值都大于1，且累计方差贡献率达到70.414%>70%，说明前三个因子基本已经包含了所有指标变量的信息，能够反映LOF的流动性风险。表一特征值的碎石图征值曲线在F3处出现了明显的转折，因此本文提取前三个共因子作为本文的研究对象进行分析。

(3)）因子分析

因子分析主要是进行研究公共因子与指标变量的关联强度及其所表达的特定含义，本文采用方差极大旋转法（Varimax法）对原始因子载荷矩阵进行旋转，由结果矩阵值得因子分析模型：

由此得到因子解释：F1(应对风险能力因子）：X7（基金净值占基金资产总值比例）X3（本期份额净值增长率）X1（银行存款和清算备付金占资产总值比例 ）Ptbc（银行存款和清算备付金占净值比例）F2（市场表现因子）：X4（期末可供分配份额利润）Ntassets（基金净值总额）F3（资产结构因子）：X6（基金净值增长率）X5（持有债券占资产总值比例 ）X2（持股占资产总值比例）

(4)因子得分函数

由结果矩阵值得到因子得分的线性函数：

F1=－0.207x7+0.052x6－0.065x5－0.126x4+0.245x3－0.131x2+0.380x1－0.172Ntassets+0.385ptbc

F2=－0.009x7－0.113x6+0.008x5+0.57x4－0.003x3－0.076x2－0.169x1+0.581Ntassets－0.152Ptbc

F3=0.191x7+0.526x6+0.343x5－0.093x4－0.024x3－0.433x2+0.087x1－0.028Ntassets+0.05ptbc

其中x■为各流动性风险指标经过处理后的季度数据。

(5)实证结果分析

本文用旋转后的方差贡献率与累计贡献率的百分比作为三个公因子的权数，得到LOF流动性风险的综合评价得分函数：

在spss18.0中将指标变量代入此函数，得出各LOF流动性风险的公共因子得分F及综合评价得分L，其结果如表（篇幅有限只列出部分基金）：由表可知，对于LOF基金三种因子同样重要，它们共同决定基金的流动性风险。

参考文献：

[1]Kyle. Continuous auction and inside trading [J]. Journal ofFinance，1985，（5）：1310-1325.

lof基金范文第3篇

ETF又称为交易所交易基金，LOF又称为上市型开放式基金。两者的共同之处在于都同时具备了场外和场内的交易方式，为投资者提供了套利的可能。

两者的不同之处在于，LOF本质上是对开放式基金交易方式的创新，是为开放式基金增加了一个新的交易平台。其更重要的现实意义还在于，LOF为“封转开”提供了技术手段，同时，LOF的场内交易减少了赎回压力，对净值的稳定有一定帮助。而ETF则是一种全新的交易品种，是基金产品本身的创新，随着市场的发展以及交易手段的完善，还可能衍生出一系列的相关产品，如股指期货、认股权证等等。

在具体的设计规则上，ETF产品和LOF产品更有多方面的区别。首先，ETF产品本质上都是指数型的开放式基金，是被动管理型基金产品，具有税收优势、成本优势和交易灵活的特点；而LOF则可能是指数型基金，也可能是主动管理型基金产品。其次，在申购和赎回时，ETF交换的是基金份额和“一篮子”股票，而LOF交换的则是现金。第三，ETF产品可以实时进行套利，而LOF在跨市场套利时受到转托管的限制，无法随时进行套利，同时，增加了套利的时间成本。第四，在一级市场申购赎回时，ETF有数量上的最低要求，因此，比较适合较大型的投资者，如机构投资者和规模较大的个人投资者；而LOF则与一般开放式基金无异，没有数量要求。第五，在二级市场的净值报价方面，ETF产品每15秒钟提供一个参考基金净值报价，而LOF产品则是一天提供一个基金净值报价。

了解了它们的区别之后，投资者应该如何运用ETF和LOF进行投资呢？

lof基金范文第4篇

投资能力PK

鹏华动力增长今年以来截至7月31日的收益率为8652％，在30只LOF中排名第三。排名前两位的，分别是嘉实300和融通巨潮两只指数基金。广发小盘今年以来也表现不俗，以82.67％的收益紧随鹏华动力增长之后，收益率在LOF中排名第四。

进入二季度之后，两只基金由于对市场判断出现分歧，业绩分化比较明显。二季报显示，广发小盘二季度开始减仓，股票仓位从一季度末的81.67％减少到了78.13％。鹏华动力增长反之，股票仓位从77.61％猛增到90.79％，尤其是金融保险业的比例从19.09％增加到30.92％，踏对了市场节奏，业绩提升明显。

风险控制能力PK

从过往的表现看，两只基金的风险控制能力都比较一般。

鹏华动力增长成立于2007年1月9日，在享受了一段甜蜜的上涨时光之后，马上开始面对市场系统性风险，2008年亏损54.40％。在2008年的年报中，该基金承认由于对市场下跌幅度估计不足，仓位较高，而且在金融、地产和化工板块配置较重，基金净值表现不如人意。

鹏华动力增长股票资产比例为30％-95％，债券资产比例为0％-65％，弹性很大。遗随的是，该基金并未发挥这个优势，进入2008年下半年之后，尽管降低了仓位，股票仓位从年初的86.32％降低至80％左右，不过仓位与下限相比依然很高。

广发小盘2008年亏损幅度达到59.25％，死守高股票仓位是重要原因。该基金在2008年一直保持85％左右的股票仓位，只对投资组合进行了结构调整。用广发小盘年报上的话说，覆巢之下，焉有完卵?让人纳闷的是，进入2009年之后，广发小盘似乎并不看好市场前景，反倒谨慎起来，股票仓位先是从年初的86.05％，降低到一季度末的81.67％，二季度末又降到了78.13％。

管理人PK

鹏华基金公司成立于1998年12月，目前管理2只封闭式基金和11只开放式基金。基金经理林宇坤博士学历，曾在华西证券任研究员。2005年9月加盟鹏华基金公司，从事宏观与策略研究工作，后担任基金经理助理，2007年8月至2009年1月担任鹏华普天收益基金经理。2009~]月17日开始任鹏华动力增长基金经理，截至7月底业绩比同期同类基金平均收益高24.84％。

lof基金范文第5篇

哪些基金可以随时买卖

其实，几类新型基金也可像买股票那样实时交易，这样的基金就是场内基金。场内基金主要包括LOF基金、ETF基金和封闭式基金3种。

LOF基金　即上市型开放式基金，在深交所挂牌交易，该基金发行结束后，既可在指定网点申购与赎回基金份额，也可在交易所通过沪深市的账户买卖该基金。如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续，反之亦然。不过，在场内认购的LOF不需办理转托管手续，可直接抛出。

ETF基金即交易型开放式指数基金，可在证券市场收盘之后，按照当天的基金净值向基金公司购买，也可直接从其他投资者手中购买，价格由买卖双方共同决定。这类通常追踪某一类特定的目标指数作为投资目标，退场是采用一篮子股票进行申购赎回，基金份额在证券交易所上市交易，国内习惯称其为交易所交易基金。

封闭式基金　这类可以在证券交易所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位，即通过集中交易，市场撮合。

场内基金优势多多

场内基金适合投资者参与，其优势有以下几点。

交易更方便场内基金其实就是简单的沪深股票账户，在此账户下即可完成基金的买卖。在证券公司交易委托系统中，通过账户可完成两种交易模式。一种是像日常买卖基金一样，在一个账户下，输入基金代码进行申购，这个净值就是每天闭市之后撮合出来的净值。另一种是像买卖股票一样，即输入基金代码后，可根据实时价格进行操作。应该注意凡是场内基金，都可像股票一样实时交易。

费用低廉场内买卖的费用较一般形式的开放式基金来说，可节省80％左右，且免印花税。一般基金申购和赎回的成本小于或等于1.7％，如果像买卖股票那样，其成本仅有佣金(小于等于0.6％)。

交易价格更加透明　和普通基金闭市后按撮合出的净值交易不同，实时交易可及时了解交易价格，其价格更为直观。

资金周转使用率高　普通基金通过银行或券商的柜台进行申购，通过是在T+2日确认成交，赎回要7个交易日才可。相比来说，场内交易的买人和卖出时间会更加便捷，买入后的第二天便可卖出，资金到账后可再进行场内基金的买入，或者可以买入股票等其他交易品种，资金周转效率非常高。另外投资者可通过卖出买入的方式实现股票、债权、基金之间的快速转换，提高资产的使用率。

lof基金范文第6篇

不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，需办理一定的转托管手续。

同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。

LOFs是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购或赎回，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机联系在一起的一种开放式基金。

lof基金范文第7篇

博时基金公告，旗下封转开基金――博时卓越品牌股票基金(LOF)于6月30日在深交所上市交易，同时开放日常申赎业务。

国海富兰克林基金周四公告，富兰克林国海策略回报灵活配置混合基金7月4日至7月22日公开发售。基金经理朱国庆，为CFA、CPA(非执业)，复旦大学应用经济学硕士，复旦大学应用数学学士，现任富兰克林国海潜力组合股票基金的基金经理。

信诚基金公告称，旗下第13只基金信诚新机遇股票基金(LOF)6月29日起发售，投资者可通过建行、农行等网点和信诚基金网上交易系统进行认购。作为信诚基金发行的首只主题投资风格产品，信诚新机遇基金力求前瞻性地把握中国经济发展和结构转型所带来的投资机遇。

广发基金公告称，广发聚利债券型基金7月4日至7月29日公开发售。

记者获悉，易方达基金旗下资源行业基金已经获得中国证监会的核准，将于7月18日起全国公开发行。即将发行的易方达资源行业基金所投资的资源行业涵盖了综合性油气企业行业、油气的勘探与生产行业、煤炭与消费用燃料行业、铝行业、黄金行业、多种金属与采矿行业、贵重金属与矿石行业和新能源行业等多个行业。

华宝兴业基金周二公告，华宝兴业宝康债券投资基金增聘李栋梁担任基金经理，与谭微思共同管理。

天治基金周一公告，天治成长精选股票型证券投资基金7月1日至8月1日公开发售。

万家基金周二公告，万家增强收益债券型证券投资基金增聘李泽祥担任基金经理，与朱颖、孙驰共同管理。

lof基金范文第8篇

场内基金跟股票操作一样。但是场内基金不仅可以买卖，还可以申赎。而且场内基金买卖不收取印花税，交易成本比股票更低。

基金场内申购赎回可在交易时间内通过证券交易软件：交易—普通交易—场内基金—ETF基金—购/赎，或场内基金—LOF&其他—认申购/赎回来操作；

基金场内买卖交易可通过证券交易软件—交易—普通—买入/卖出操作。

（来源：文章屋网 ）