黄金搭档
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黄金搭档范文第1篇
今天，老师说要带我们玩一个非常有趣的游戏，同学们听后，都欣喜若狂。
游戏规则是这样的：两个人自由结组，其中一个人抽一张纸条，用动作表演出来，另一个人由他的动作猜是什么，看哪组配合默契，就获得“黄金搭档”称号。
比赛开始了，只见同学们摩拳擦掌、跃跃欲试，都争先恐后的喊：“老师我去，我去！”
结果第一个上场的是小胖子——韩广萱，只见他走到前面，有点紧张，摸摸这个，摸摸那个，最后一咬牙抽了一个。迅速看了看纸条，便把一只手放在耳朵上，一只手伸向我们按来按去。大家异口同声地说：“打电话！”啊，这个也太简单了，对我来说是张飞吃豆芽——小菜一碟。
最有意思的还是韩雨璇表演时的情景。她认真了看了看纸条，脸上流露出不愉快的表情，接下来，她手足无措，犹豫了半天，才慢吞吞地伸出双手，好像在握着什么东西，还不停的转。大家在底下抓耳挠腮，究竟是什么呢？我们真的被难住了。有人说开汽车、搬井盖，都不对。韩雨璇着急的不得了，她满脸通红。无奈之下，老师只好提示说：“上边有根线。”边说老师还不停地撞韩雨璇。忽然一声“撞屁股！”把我们大家逗得哈哈大笑。这是捣蛋鬼家宽灵机一动，大喊道：“碰碰车！”哎，终于猜对了。
这个游戏，不仅给同学们带来了无穷的欢乐，还锻炼了同学们的表演、思考和判断能力。
黄金搭档范文第2篇
或许健特的主人、前巨人集团总裁史玉柱已经厌倦了自己的疲劳广告轰炸，欣然将其兜售，而这样的转换，是1.46亿人民币的轻松入袋。可以说“脑白金”已经被榨干所有的成分。现在不过是盒过期的秋刀鱼罐头，没人待见。
诚然，作为保健品，“脑白金”的过期是注定的，毕竟在中国有诸多先例，没有产品的生命周期能够超过两年，红桃K如此，三株亦如此……
让人意想不到的是，史玉柱再操刀主持的是一种叫黄金搭档的复合维他命。不知道大手笔的去炒做残羹剩饭（在此之前很多厂家都在生产维他命类产品）是什么样的心态，也不知道这个曾经的英雄人物是怎样理解新的盈利点。电视里整天嚷着‘缺铁、缺锌、缺钙、缺硒’，也不知道消费者是一种什么样的厌烦表情。
“黄金搭档”是由中国营养学会、瑞士罗氏维生素公司、上海黄金搭档生物科技有限公司（即史玉柱掌控的公司）共同合作生产的。因其 “创造性地在复合维生素里添加矿物质” 的特点而命名。 虽然它有很优秀的销售背景，以及绝对的资金背景，但是在中国，炒做维他命是否能象褪黑素那样有效果？还有待时间的认可。
目前，市场上维他命的产品很多，比较著名的品牌有21金维他、金施尔康、善存、成长快乐等。都是存在着，都是痛并快乐着，不温不火的销售业绩，固步自封的消费人群，使得厂商都在反思，都在寻找一条可持续发展的品牌“罗马大道”。但是怎么可能呢？
美国人认为维他命是保健品，而在中国，它仅仅是一种药品，缺铁的时候食用，或者缺钙的时候服用，没有多少百姓在乎亚健康状态，所以健特 “黄金搭档”在这样的当口沿街叫卖维他命真的能赢得满堂彩吗？笔者以为不尽然。
我们能想象吗？维他命时代的终结，是因为黄金搭档的天价！
黄金搭档在市面的零售价是56元人民币，虽然这是健特高层的心理价位，但并不是百姓的消费价位。同类产品的价格要低出35%， 甚至单一的维他命片（如钙片、铁片）要低得更多。讲句实话，中国百姓宁愿花十元钱买体育彩票，也不会去消费那些保健药品，因为它们的回报率太慢了。每人每天一元钱可能激活经济，每人每天一片药，恐怕始终无关痛痒。这么高的价格，除了让消费者有“被宰”的感受外，同时也怀疑低价产品的功效真实性。于是，维他命被这样推搡着，消费者索性“食”补算了。
我们能想象吗？维他命时代的终结，是因为黄金搭档的后台！
价格高是产品销量萎缩的原因之一。
另一方面，虽然健特“黄金搭档”依旧是策划销售“脑白金”的那群人掌勺，却没有“脑白金”那样的购买狂潮。其实消费者不难看到，无论是包装，还是销售策略，宣传方法，都是“脑白金”概念的延续。由于“脑白金”在消费者心中的印象极度恶俗，使得“黄金搭档”在出台的时候就有种皱眉厌倦的感觉。于是，这种蓝色包装的“东西”不消费也罢。品牌效应在这里真的失灵了。保健品如若做到“俗”的程度，不关张才怪！
正是由于“脑白金”的消极影响，试销一年半以来（该产品在漳州、襄樊、吉林、威海、绵阳、福建、江苏、浙江、安徽、山东和上海市展开销售攻势），两轮试销的结果都是反应平淡，隔夜茶一样，没有滋味。
我们能想象吗？维他命时代的终结，是因为黄金搭档的宣传！
“脑白金”是靠广告成功的，就史玉柱本身而言，也是借助广告而乌鸡变凤凰。到了“黄金搭档”这儿，消费者睁开了双眼，也看清楚了保健品的实质，是这样的广告，就要转台，而另一方面，虽然健特“黄金搭档”有《营养不良害孩子》、《人无维生素，只能活10天》、《投资数亿三巨头合作》、《中国人如何补充营养素》、《中国人怎么吃饭》等软文。但真正消费维他命的百姓对于这种物质都有一定认识，说开了花，怕是也没有人相信了。
相信，史玉柱比谁都要清楚自己产品的含量，而他之所以有勇气放胆一博，是因为有巨资作为后阵，“输”光了钱，只要到股市再来一次完美的资本运营，一切都是手到勤来。
黄金搭档范文第3篇
黄金血康是无锡健特药业有限公司生产的调节血脂的保健品，与脑白金、黄金搭档“同出一门”。近日，有读者向记者透露，黄金血康正在搞“免费服用计划”：购买者通过介绍别人购买脑白金、黄金搭档或黄金血康，将获得不同的积分，积分到一定额度，即可达到免费或长期免费服用的目的，或者获得厂家一定量的免费产品的赠送。黄金搭档、黄金血康、脑白金的这种做法是不是涉嫌非法传销搞“老鼠会”？带着这个疑问，记者寻遍了京城所有的药店、超市，最后均被告知没有黄金血康这种保健品。记者拨通了无锡健特公司的免费电话进行咨询，对方说如果想买的话，可以邮寄……
记者果然以邮寄的方式从上海黄金搭档生物科技有限公司买到了黄金血康。在该产品的包装盒上印着“无锡健特药业有限公司制造”的字样，打开包装盒，记者看到了印有“免费服用计划”的产品说明书。
脑白金、黄金搭档、黄金血康等都是保健品，它们有一定的适宜人群，并不是人人都可以服用的。但是，无锡健特的这种做法会不会造成有的人为了自己能够免费服用，而不顾别人是否需要去强行推销？会不会造成有的人为了得到免费的脑白金、黄金搭档或黄金血康而来倒卖，从熟人、朋友处下手“宰熟”？须知，当年甚嚣尘上的传销也是这么开始的，好多农民为了入伙把猪卖掉，去高价购买根本用不着的一些保健品，以至于许多下线家破人亡，严重影响了经济秩序和社会的稳定。因此，当时政府部门采取了断然措施，叫停一切传销行为。
黄金搭档范文第4篇
（我上回说到，我和那位战士准备接任务，打怪。）
我们接的任务就是1、杀掉毒蝎、大蜥蜴、野猪各10只。2、得到10个猪尾巴。3、得到20个蝎尾。4、通风报信，找到一个丢失的人，和他聊天，并且保护他回来。5、……（由于任务太多，我就不一一介绍了。）
我们来到城门外，开始做任务，我们发现了几头猪正在吃食。我们说了几句话之后，就开始了。
黄金搭档范文第5篇
隔行隔山，挡不住真心兄弟彼此握手
1990年春节，张伟平在一位朋友家做客的时候第一次遇到了张艺谋，当时，张艺谋穿着一件黑色对襟棉袄，给张伟平的第一印象是长着一张“苦大仇深”的脸。他偷偷地问身边的朋友：“那人是干什么的？”朋友告诉他：“是个电影导演。”张伟平噢了一声。接着他又问：“那他导过什么电影？”朋友回答：“《红高粱》。”就这样，他对张艺谋有了第一印象。
此时，作为京城里有名的实业家，张伟平对电影一无所知，对张艺谋就更不熟悉了。
两人认识以后，好客的张伟平经常请张艺谋吃饭，而且每次都是他买单。时间一长，张艺谋有点儿坐不住了，总想回请一下，可是张伟平总是把他的想法“镇压”下去，一直没能让张艺谋得逞。
一次，张伟平刚谈完一个商业项目，办公室里的电话便响了起来：“兄弟，我这两天很不舒服，可能是病了，你能不能过来一下。”
张伟平匆匆忙忙地赶到了张艺谋的住处，一推开屋门，他的心里一沉。这哪里是个家呀！到处都是凌乱的稿纸，一些撕掉并团成一团的碎纸，甚至丢掉在枕头和被褥上。屋子的一角，整整码放着高达一米的空方便面箱，旁边还随意放着几条吃了一半的饼干。
“你这哪里是生病，你这分明就是营养不良!”张伟平心痛张艺谋，不由分说地将他从纸堆里拉了起来，两人驱车，去吃张艺谋最喜欢的西安清汤麻辣烫。
1995年，刚与巩俐分手的张艺谋陷入了感情和事业的低潮。已是国内导演一面旗帜的张艺谋在失去了巩俐后，在海外市场也不那么吃香了。那段时间，张伟平的各项生意却作得风生水起，一次两人碰面后，他无意中问起张艺谋在忙什么，张艺谋透露：自己准备拍摄的一部新片因为没了巩俐，海外片商缺乏信心，资金迟迟不能到位，陷入举步维艰的境地。
瞧了张艺谋半晌，张伟平沉思一阵后突然说道：“既然这样，那这部片子我投了！”
听了这话，张艺谋幽幽地说：“一部新片的投入至少要数百万元，投资即意味着当制片人，在一部影片的投拍过程中，制片人不但要组织人力物力，还要审核拍摄经费并控制拍片的全过程，另外，制片人还要进行影片的冲印，向市场进行宣传和推销。这一个又一个环节中，你哪一个了解？”张伟平这才明白，张艺谋是不相信自己的决定。
没想到一个星期以后，张伟平还是打款过来，并语气铿锵地对张艺谋说：“你对艺术的执著达到了一种忘我的境地，就凭这股劲头，我就看好你，这个忙我算是帮定了!”
同舟共渡，前进的航路暗礁重重
1996年，两人在认识了整整六个年之后，第一次携手拍摄了电影《有话好好说》，张伟平投入了2600万人民币。
为了让张伟平近距离地接触电影，张艺谋不但请来了当红的姜文、李保田和葛优等明星，还为他安排了一个客串的角色。兴趣过后，张伟平很快发现，拍电影并不好玩和有趣，作为投资人，他投资拍摄张艺谋的电影纯属朋友义气，所以，他没打算如何去当一个合格的制片人，天真地以为投完钱就可以坐收其成了。结果，接下来事情让他彻底傻了眼。
1997年3月，《有话好好说》投入市场之后，好几家法国公司和港台公司找张伟平买海外版权，可是张伟平因为对价格不大满意，一一回绝了。但是电影存在着最佳的宣传周期，错过了这个“时间窗”，所有的希望都将就此关闭。张伟平最终仅仅收回了800万元的成本。
《有话好好说》发行档期完全结束的那天晚上，看到张伟平躲在角落里抽着闷烟，张艺谋低头走到他面前：“兄弟，圈里面流行这样一句话‘要想害谁，就劝他投资电影’，没想到因为我，这话在你身上应验了，对不起……”面对情绪也十分低落，眼圈有些泛红的张艺谋，张伟平猛然意识到，眼前的这个男人也同自己一样，内心也渴望着别人的安慰。他扔下烟头，用腿使劲在地上踩了踩，然后，他双手搭住张艺谋的肩头，使劲摇晃着说道：“艺谋，振作起来，一次失败说明不了什么，咱俩儿今后都需要努力！”
1998年，张艺谋执导的《一个都不能少》和《我的父亲母亲》进行了紧锣密鼓的工作，这两部电影都是取材于山村题材，为了保持高度的艺术纯洁度，张艺谋付出的心血很大，但是，对制片人的工作有了很深入了解的张伟平却总和他“唱反调”。
一次，一位演员因为表演不到位，被张艺谋狠狠地责备了几句，这位演员怀恨在心，再次开拍后，故意不按照导演的指示去做，还将整个拍摄现场搅得一团糟。这一下，张艺谋当场决定辞退这个演员。张伟平一见，赶紧上前拉住张艺谋的胳膊：“老谋子，战场上临时换将可是兵家大忌，再者说……”张艺谋见他吞吞吐吐，问道：“再者说什么？”
“再者说，这个演员的背后有一个很大的投资方……”话音刚落，张艺谋便呵呵地笑了起来，张伟平正转忧为喜，以为他改变了主意，没想到，张艺谋一字一顿地说道：“我原来就对这个演员很不看好，现在更证明了这一点，如果你非要坚持，那么最好先换掉我！”接着，他把脖子上的工作证摘下来。
铁杆无猜，影坛无双的“第一黄金搭档”
摩擦不断的同时，张伟平对张艺谋表示了最大的理解，而张艺谋虽然在艺术的角度上十分强硬，可是他内心很清楚，自己只有拍出过得硬的电影，才能够对得起张伟平的辛苦付出。找到了双方的“平衡点”，两人的合作越来越默契，从2002年到2008年，两人平均一年合作一部大制作的电影，《英雄》、《十面埋伏》、《满城尽带黄金甲》、《千里走单骑》等叫好又卖座影片接连不断。
可是，在“新画面”取得成功的同时，张艺谋也看到了其中的隐患，中国电影民营公司圈子里，王中军、王中磊的“华谊兄弟”，董平的“保利华亿”都在走影视、广告、演艺经济多元化的路子，旗下的导演阵容也十分强大，而张伟平却跟自己一个人合作。
2009年7月，张伟平投拍的《三枪拍案惊奇》虽然有强大的营销和档期的保驾护航，但最终票房还是没能达到两人的预期目标。拍完这部电影之后，张艺谋感到多年的创意已经全部耗尽。影片宣传档期的最后一天，两人在房间里收拾行李时，他坦诚地对张伟平说道：“我有一个小小的建议，公司应该多多招纳其他优秀的导演。”
张伟平不解地问道：“为什么呀？”张艺谋歉意地解释道：“兄弟，我总有江郎才尽的那一天，放在一个篮子里不安全，多放几个篮子可以分担风险。”
张伟平定定地看了他好几秒钟，突然开口问道：“你说一个篮子不安全，那多放几个篮子就安全了吗？我为什么不把鸡蛋放在一个‘安全的篮子’里呢？”
2010年2月，小说《山楂树之恋》火爆网络，张伟平看过小说后，第一直觉便是张艺谋应该很适合拍这个故事，果然，张艺谋看过之后，同样有知青经历的他很快便在书中找到了共鸣。在拍与不拍之间，张伟平还是有些犹豫。不过，得知看过小说的张艺谋曾一度泪流满面后，张伟平马上拍板：“今年，我们就拍这部戏！”
黄金搭档范文第6篇
舍友小严初涉手机江湖
小严本来只打算在宿舍内销售手机,但在校外商业街的电脑商店印制宣传广告时,意外地发现老板竟然是自己的老乡,两人很热情地交谈了一番,大有相见恨晚之感,老板豪爽地答应免费借给这个小老乡一块柜台来代售手机。出于无功不受禄的心理,小严也答应帮老板作作宣传,拉拉生意。此后,老板与小严“一个做饭一个刷碗”的伙伴关系也就建立起来了,而小严的手机销售之路也变得正规起来,销售范围扩展到班级、学校。
金牌手机免费客服来啦
小强打算和小严优势互补进行合作。因为小强在手机软件应用方面的才能,正好弥补了小严的不足,所以两人商量了一下,一拍即合。
黄金搭档范文第7篇
我们接触的很多企业都在学习史玉柱，尤其是一些刚刚入行的保健品企业，把脑白金的市场运作模式当作法宝，动不动就想进入送礼市场。我们也一直在关注史玉柱，因为朋友的关系，我们对他的运作有更多的接触和了解。因为是局外人，我们对他正在做的事有更清醒的认识，以至深深地感到忧虑：打破史玉柱神话的，将不是别人，而是史玉柱自己。
如果说新巨人的策划力量很薄弱；如果说史玉柱正处于危险的境地，大家肯定不会相信，可事实正是如此。
史玉柱在脑白金之后推出的新产品黄金搭档正在进行第二次试销，因为第一次完全以失败告终，史在会上亲口承认的，而且做好了第二次试销失败的心理准备——年底之内进行第三次试销。可是，他可能还没有正视第一次试销失败的根本原因：营销策略和营销手段的失败，因为第二次试销在这两方面都没有太多的改进。
黄金搭档是一种复合多种维生素片，分儿童青少年、女士、中老年三种包装，价格在25天51-58元左右。目前市场上有金施尔康、小施尔康、善存片、小儿善存片等国外补充维生素产品，也有维存、21金维他、成长快乐等新兴品牌也及众多廉价的国产维生素片，还有安利通过其特定渠道推出的纽催莱等。
经过众多国内外品牌的基础教育，补充维生素已逐渐为国内消费者所接受。我们曾经为客户作过的一份调查表明，认识到补充维生素是一种有效的保健方法的消费者，在一类城市中占到近40%。在美国，1994年起政府推广全民补充营养元素工程，以降低医保费用，从此，健康产品行业发生了质的变化，整个产业迅速扩大，其中补充维生素产品占了最大的份额。从产品选项上，史玉柱的选择是符合市场发展趋势、并跟新巨人的资源相匹配的，而且由中国营养学会提供的配方效果超乎想像的明显，产品本身具备了一定的优势。在史自己总结的保健品成功三要素“好的产品，好的策划，好的队伍”上，“好的产品”这一方面，足以支撑黄金搭档在市场上有杰出的表现。从“好的队伍”这一方面来说，史的人马具有丰富的一线推广经验，是一支训练有素的销售队伍，用这一套人马来执行黄金搭档的市场推广是绰绰有余的。
可是，黄金搭档的第一轮试销却以惨败告终，在第一批试点吉林、威海、绵阳、襄樊、漳州等几个城市中，最高的销售额只有区区十万元左右，投入产出严重不成比例。在具有“好的产品”、“好的队伍”两个要素符合条件的情况下，我们唯一可以归咎的恐怕就是“策划上的不足”了。
在产品策略上，黄金搭档同时推面对三种不同人群的产品，在二三类市场上推广。在推广手段上，史玉柱仍旧采用了脑白金成功的法宝，以科普形式的软文推广，标题冠以“中国人普遍缺乏维生素矿物质”、“为中国人敲上警钟”等，只在文章结尾推出“中国营养学会推出的黄金搭档配方”。
首先在试点区域市场的选择上就开始有问题，尽管小城市的失败以及策略调整对整个产品的声誉及市场不会有大影响，但对于维生素的认知恐怕经济与文化相对发达的一线城市更易接受吧？
史玉柱之所以同时推广三种人群包装，也许是认为三者的关联度是相当高的，共同推广可以节省推广费用，达到累积效应。可恰恰相反，三种包装同时推广的结果是没能将任何一个目标人群缺乏维生素的危害说清楚，每一种都是泛泛而谈，不能对消费者构成深度的触动，最后每一类消费者都没能被广告所打动。而且，这样没有重点的推出，在推广过程中缺乏时效性，比如在中高考前夕，如果重点推广青少年儿童装，诉求补充多种维生素可预防感冒，提高免疫力，避免功亏一篑，那么这个市场将也许很快就会启动。
我们都知道，脑白金上市之初的五篇软文是脑白金致胜的法宝，那五篇软文十分巧妙地将脑白金的功能有力地传播出去。这时候介绍的重点是脑白金这一新事物的整体功效，然后再推出脑白金产品，这一奇招使脑白金每到一处即刮起一场旋风，迅速启动当地市场。黄金搭档也使用了这一招数。很不幸的是，没能像脑白金一样成功。其实，如果冷静地想一想，两者是有很大区别的。脑白金是一个新生事物，在这之前消费者对它没有任何了解，并且，非常重要的是它具有排他性。而黄金搭档重点宣传的是维生素的功效，产品本身涉及极少，可是目前市场的培育已有了一定的基础，很多人早就认识到维生素对健康的重要性，没有什么神秘感和新鲜度。而且，市场上有很多的同类产品，有食健字的，也有药准字的，价格更便宜。因此，自然就出现了黄金搭档的广告打完后，黄金搭档没销出几盒，其他维生素产品大幅度上升的局面。如果此时能抛弃脑白金的一些成功经验，在打软文的同时，推出黄金搭档的硬广告，产品的销售绝不会如此尴尬。
黄金搭档第一轮试销失败了。根据我们掌握的信息，它已经在各省选择一个城市进行比第一轮规模更大的第二轮试销，可是，史玉柱并没能从第一轮的失败中吸取教训，在宣传方式上没有太大的改变。有理由忧虑，这第二轮试销会不会跟第一轮一样，失败。虽然我们知道，史玉柱已做好了在年底前进行第三轮试销的准备。
在这个时候，就事论事已经没有太多的意义了，令人不由得深思，史玉柱是否陷入了盲目的自信中，他的管理机制是否出现问题？
脑白金最成功的广告都是由史玉柱亲自写的。不可否认的是，史的确是一位营销天才。如果我们回头看一看脑白金的广告，会发现，脑白金的宣传中从“请全国人民做证”到“效果才是硬道理”，里面有多少是脑黄金的遗物？但脑白金也成功了，因为它有了重大的创新，包括猛打送礼市场，功效的宣传等都是非常高明的创新。再到黄金搭档，它的宣传方式，甚至产品的命名，基本上没有太多的创新，可是，它所处的市场环境跟前两者完全不一样。因此，令人不禁要问，史玉柱是否过于沉迷于昨日的成功而不能自拔？
黄金搭档的策划仍然是史玉柱自己亲自操刀完成的，总部的策划部门所提供的策划方案99%都被枪毙掉。连广告文案都得靠总裁来完成，这对于一个年销售额十多个亿的公司来说，是件多么可怕的事。是新巨人企划部门的无能，还是史玉柱的成功历史造成了他的绝对权威，压抑了企划部门的发挥？
因此，我们可以说，新巨人的策划能力如果光靠史玉柱一个人，是非常薄弱的。而且，拥有众多高手的新巨人公司，居然没有人出来跟史玉柱说，这个策划方案不可行，或者说有漏洞。那么，它的管理机制是不是有问题？回答是肯定的。
第一、 巨人内部对史玉柱到了迷信的地步，性格上本来很就顽固的他根本听不见别人的意见，他的成功更让员工有不同意见时只会反思自己为什么不能跟上总裁的思路？而不能大胆地提出不同意见。有的提过几次，没有得到肯定后，也放弃了表达不同意见的念头。这是众多能人企业的通病，史玉柱仍然没有解决这一问题。
第二、公司做大了，各省公司的总经理更多地考虑自身的利益，尤其是考核的标准在于返款和经销商管理，而没能很好地与投入产出比挂钩时。各省公司可能明知道这种模式行不通，而没有人提出反对意见。因为是总部投放广告，试销期间政策较为优惠，不管试销的投入产出比是否合理，省公司地市办事处自己的利益是可以保证的。
黄金搭档范文第8篇
多元化投资造成了段永基失手中关村。在多元化道路上左)中右突而缺乏主心骨业务的情况下，四通控股(0409.HK)从健特生物(000416)那里“抢”来的“脑白金”和“黄金搭档”，尽管2004年为公司带来了10.55亿港元的销售收入，但公司净利润仍较2003年同期下降了83。68％，而且分析人士对已问世9年的“脑白金”的生命周期也颇多担忧。纵观段永基这么多年来的资本运作轨迹，可以发觉他一直在以风险投资商的心态运作企业，而这种下注情结令其“染指”过的几家上市公司相继重蹈覆辙。
失手中关村
继今年中期亏损1946万元后，中关村三季度亏损数额进一步增加到了9710万元。如果不是2004年出让下属的北京梦天游公司等多家公司股权而扭亏为盈的话，此前已经因2002年和2003年连续亏损而被披星戴帽(*ST)处理的中关村恐怕早已被暂停上市了。算上今年中期的亏损，其更是该退市到三板市场上去了(图1)。
中关村陷入经营沼泽，董事兼总经理段永基难脱干系。1999年段永基被北京市政府钦点为中关村董事兼总经理时，中关村董事会立即通过了一项授权总经理投资权限的议案。此后，中关村四处投资。
光2000年一年，中关村就增加了15家控股子公司，涉及金额8．48亿元。除了在通讯领域的投资外，其中还包括以1．56亿元对北京四环制药厂的整体收购。到2000年底时，中关村参股的企业达到26家，涉及金额12．79亿元。由于投资分散，整体投资效益并不理想，最后只能对早期风险投资式的项目予以清理。段永基自己在董事会会议上也承认，1999年和2000年投资的许多项目决策过于匆忙，投资管理很不严谨。
对段永基的这种“投资不严谨”，中关村控股股东北京住总集团有限责任公司(以下简称“住总集团”)也高度重视。2004年1月，在新任董事长张贵林履新后的第一次董事会上，公司作出了《关于进一步建立和完善公司法人治理结构的决定》，这个文件重申内部治理结构问题，着重提出“强化董事会的决策权”和“明确经营层的执行权”，事实上收回了总经理段永基的投资权限。而且临危受命到中关村解决危机的张贵林的思路中重要的一条，就是切忌盲目投资和随意扩张。虽然段永基董事兼总经理的任期到2005年6月28日才结束，但他从张贵林履新后就很少在中关村公司露面了。由于住总集团高管层正在换届，董事会和监事会的候选人尚未确定，使段永基的任职到期日又延后了半年至2005年12月31日。
2004年，中关村转让出股权的8家子公司及清算了的3家子公司，都是段永基从1999年获得董事会授权投资权限后的产物。而这些几乎让人眼花缭乱的项目，令中关村此后苦不堪言。尽管“瘦身减负，清理应收款和化解担保风险”是公司2004年全年的工作，但难度之大从其2004年摘帽之后，在2005年就再度出现巨额亏损上可以看得出来。而且，后续的清理可能将更加艰难。中关村董事会在2005年中期报告中提到，对一些投资额大、收益率低项目的股权转让工作尚未取得实质性进展，部分参、控股公司经营状况仍不理想。虽经多方努力，重大担保涉诉案件及坏账的处理取得阶段性进展，但最终妥善解决尚需时日，不确定性因素较多。
要解决高达净资产4．86倍的对外担保问题，就更是让现任管理层头痛的事。截至2005年中期，中关村对外担保余额为48．14亿元，而其净资产只有9．90亿元。如果不是2004年把担保金额降低了11．9亿元，财务负担还要沉重得多。
“段式风格”――粗放式投资策略?
在中关村难以清理的项目中，CDMA项目要数第一位了。
2000年2月，北京中关村通信产业投资公司代表中关村取得了对广东省CDMA通信网络系统项目的总承包融资建设权。按照合同的规定，中关村及其子公司合计持有中关村通信的股权比率达到95％，由此成为广东CDMA项目的总融资建设方。但广东CDMA项目在2001年11月发生了根本性的变故，其按照国家有关产业政策被正式划归中国联通。如此一来，使得已经为广东CDMA项目担保了31．2亿元的中关村骑虎难下，从此进入旷日持久的善后处理工作。而获得广东CDMA资产的中国联通并不认同这个网络的价值，认为其28．18亿元的账面价值最多只值8亿元。于是，中关村为广东CDMA建设垫付的巨额资金，导致公司出现了严重的财务危机。仅2002年年底时，中关村的短期借款高达12．2亿元，光利息费用就达1．8亿元。
中关村折戟广东CDMA项目，并非完全是因为国家产业政策变化所致。在中关村正式为广东CDMA项目建设贷款之时，国家明确负责CDMA网络建设的联通新时空就已经成立了。但就在政策面日益明朗的情况下，中关村却没有及时调整方向规避风险，反而继续增加贷款投入，终于导致深陷泥沼。显然，中关村对政策明朗化后可能带来的毁灭性影响未能有所预见。
这个CDMA项目以及众多的无效投资之所以给中关村带来灾难性后果，与段永基的“下注”思维不无关系。其实，中关村在投资上出现的这种“段式风格”――“广种型”的粗放式投资策略，都可以从四通公司早期的成功史和所处时代的大环境中找到根源。
四通公司的成长史，靠的是各个子公司单独打拼而成长起来的。1980年代初创业时，四通公司的企业文化中有“你想翻多大的跟头就给你铺多大的垫儿”这么一条。当时的总裁王安时为了让四通公司迅速向全国扩张，提出只要有某方面特长的员工愿意“下海”经商，公司就给他提供20万元投资。在这样的激励机制下，四通公司出现了惊人的扩张。1987年时，在全国还只有上海等6-7个分公司，但到1988年底就已拥有31个分公司，北京总部则有23个分公司。最“鼎盛”的时候，四通公司对外投资超过100家，而且分散在食品、建材、半导体等各种各样的行业里面。最终，子公司倒下了一大片，但打印机等少数几个项目成功了，整个四通公司就站起来了。
打拼到四通集团最高层的段永基，似乎对这种粗放式投资策略难以割舍。或许正因如此，他在不经意间又将这种投
资模式克隆到了中关村。而从段永基和*ST四通的“合与分”中，也可以看到这种“段式风格”的清晰痕迹。
2005年7月19日，中国证监会的网站上挂出了一则行政处罚事先告知书。告知书说，在2000年9月至2003年1月期间，*ST四通涉嫌未在相关定期报告中披露重大债务，涉及金额97000万元，部分重大协议签订后还未依法履行临时公告义务。据此，根据《中华人民共和国证券法》第177条的规定，拟对作为责任人员的徐琢行处以警告、3万元罚款的处分。据了解，受处罚的并不仅仅是徐琢行一名董事，其他在这一时间段内任职的*ST四通有关人员也都收到了中国证监会的处罚通知，而因为无法将处罚通知书送达徐琢行才进行公开告知的。相关资料显示，在*ST四通有违规做法的这28个月期间，有18个月的第一大股东是段永基任董事长的四通集团。
1998年5月，四通集团出价5900万元从广东华立实业集团公司那里受让了原华立高科2300万股法人股，成为其第一大股东，并把公司更名为四通高科(即*ST四通的曾用名)。2002年3月，四通集团以协议方式将其持有的*ST四通2300万股法人股转让给了深圳市纬基投资发展有限公司。
“高科技是公司今后发展的根本方向，在整固原主营业务的同时，要加强对公司可能拓展的新技术领域进行调研，新项目评估，引进优化资产的准备工作。公司争取在1―2年内初步见成效，2-3年后根本转变面貌。”这是段永基在*ST四通1999年年报中对公司未来的规划和许诺，但投资者没有看到希望的结果。*ST四通董事会在四通集团行将退出前的2001年报中说：公司主营仍以制造石油化工配套设备为主，报告期内主营呈下滑趋势。虽然管理层付出艰辛与努力，但终未使公司走出低谷。
段永基为改善*ST四通经营做了怎样的努力，外人不得而知，但*ST四通因2001-2003年连续亏损被暂停上市，却是有目共睹的(图2)。在没有注入优质资产对*ST四通进行重组的情况下，四通集团反而大量占用上市公司的款项。截至2004年12月31日，四通集团及其关联方占用*ST四通款项的余额还高达5405．88万元。即使在中国证监会的压力下，四通集团关联公司仍旧承诺要到2006年底前才能把这些款项全部清偿完毕。
“脑白金”终结四通控股多元化顽疾?
曾任新四通(四通投资)总裁的杨宏儒博士在2001年2月从四通出走时指出，现代企业非常讲究内在的竞争能力，干任何事情都要有相应的人力资源等积累，由于在这方面存在明显的错误，导致了四通公司的乱投资现象。
四通控股成立于1987年9月3日，打包了四通集团当时最为核心的IT资产，并于1993年8月在香港联交所上市，是第一家在香港上市的内地民营企业。当时四通控股较为可观的资产，当数与跨国公司合资兴建的十多家中外合资企业，其中著名的如三菱四通集成电路有限公司(MSSC)。然而，由于这些合资公司既无低成本的优势，也没有建立起强大的销售网络，最终导致“四通制造”大多流产或转产。此外，四通控股自1999年还曾投资设立诸如stone-ec网站、北京四通电子商务技术有限公司、阳光四通等多家互联网公司，并投资新浪网、中广有线、歌华数据、东方网景、四通数码科技等网络资产，但除了新浪网、歌华数据及中广有线外，其他项目大多无疾而终。
以四通控股2002年的情况来说，工业自控产品、打印机、电脑业务、不间断电源、图文产品、技术增值服务和金税产品收入，当年分别占四通电于总营业额的40％、16％、15％、9％、4％、4％和3％。从这种收入来源构成看，公司几乎就没有明确的主业。正因为没有强有力的主业，导致其业绩随风飘摇。四通控股1997年的营业额尚有16亿港元，1998年即萎缩为13亿港元，之后几年更回落到10亿港元左右。而从1998年到2001年的4年间，除1999年刚好保持盈亏平衡外，四通控股每年的亏损均超过1亿港元，2000年更是创纪录地亏损2．16亿港元。
虽然很多人搞不明白四通控股的主业是什么，想当然地还是把它当作像联想、方正那样的IT企业，但按照段永基此前的说法，自从2004年3月以11．7亿港元置入史玉柱的“脑白金”和“黄金搭档”知识产权和销售网络后，四通控股的IT业务未来都将出售给一个新的上市公司，而其余亏损或微利的rr业务将统统砍掉。由此，四通控股将成为一个纯以保健产品为主业的壳。从2004年情况看，保健品、工业自控产品、电子产品、打印机、不间断电源、图文产品、金税产品收入分别占其总营业额的44．70％30％、8．60％、8％、3．40％3．05％、1．74％。四通投资有限公司总裁、四通控股负责财务的董事张迪生说，四通公司有主业不明、产权和历史包袱等三个问题，收购保健品解决的是主业不明问题。
然而值得注意的是，按照国家统计局公布的数据；全国十大保健品品牌的平均“寿命”为9．4年，而“脑白金”今年恰好9岁了。尽管史玉柱以前对保健品的“生命周期说”非常反感，但健特生物近年来的经营现状表明这并非全无道理。健特生物是在2001年将“脑白金”生产线资产置入原ST国货(健特生物前身)的，而2002年则是ST国货摘去“ST”帽子后业绩最为辉煌的一年，当年公司主营收入达到约5．5亿元，净利润约达1．5亿元。但短暂的辉煌后，健特生物主营业务收入就开始连年下滑。健特生物今年上半年实现的21029万元主营业务收入，虽然达到了2002年全年的一半，但5784万元的净利润却只有那时的三成多。
与此同时，“脑白金”的毛利率也并非像四通控股年报中说的那么高。由于健特生物供应的“脑白金”和“黄金搭档”实行长达20年的保底价，四通控股2004年获得的“脑白金”毛利可能非但没有所说的2．62亿港元那么多，反而可能已经出现了亏损。从健特生物的情况看，其公告称截至2004年底，上海健特的总资产约为89734元，其中的净资产约为22985万元。但是，上海健特2004年实现的主营业务收入只有242761万元，净利润更是只有约939万元。如此折算下来的净资产收益率为4．08％。更加关键的问题在于，939万元的净利润到底又有多少是销售“脑白金”所得的呢?
而且，虽然史王柱过去把“脑白金”的销售网络转移给了四通巨人．但健特生物今年5月下旬的公告仍旧说，上海健特实际运作的主要业务就是销售“脑白金”。此外，上海健特也是在2004年12月28日签署《脑白金生产销售协议转让合同》的。也就是说，上海健特直到去年底才把“脑白金”销售移交出去的。
然而，上海健特2004年从其它方面获得的收益，应该远远比销售“脑白金”多得多。上海健特分别持有华夏银行和民生银行1．68亿和1．94亿股非流通股。2004年，华夏
银行分配方案是10派l元，上海健特所持1．68亿股获得红利为1680万元；民生银行分配方案是每10股送2股派0．7元，上海健特所持1．94亿股获得的红利约为1361万元。两项合计所得的红利为3041万元，扣除33％的企业所得税，得到了约2037万元的净利润。
健特生物乱相
健特生物表现出来的乱相，让人对四通控股的保健品主业心生疑窦。
与四通控股对“脑白金”的情有独钟相反，一向被市场认为是由史玉柱直接操控的上海华謦投资有限公司(以下简称“上海华鑫”)，最近两年持续通过健特生物对“脑白金”进行套现和资产转移。
健特生物2005年9月17日刊登公告说，因受国家宏观调控影响，决定将唐山港陆焦化有限公司(以下简称“港陆焦化”)75％股权退还给唐山港陆钢铁有限公司(以下简称“港陆钢铁”)。健特生物当初斥资2．29亿元以29．49％的溢价收购港陆焦化，所称的目的是为了减少对“脑白金”和“黄金搭档”这两个保健品的依赖。而港陆焦化承诺的未来两年高达84．82％净资产收益率，无疑为健特生物的产业转型描绘了一幅灿烂的图景。
健特生物收购港陆焦化的资金，主要来自对为史玉柱独家生产“脑白金”和“黄金搭档”的无锡健特两次大幅溢价减持上(图3)。虽然两次减持的时间跨度长达14个月，但受让39％股权的对象却同是在英属维尔京群岛注册的由Dingyuan全资拥有的TOP PARTNER INTERNATIONALLIMITED(以下简称“TP公司”)。从成立于2004年3月的TP公司注册资料和时间上可以看出，不仅Dingyuan应该就来自中国，而且TP公司可能是专门为了收购无锡健特股权而设立的。
高价出让无锡健特和低价介入高回报的港陆焦化，健特生物这两场漂亮仗耐人寻味。然而回过头去看，健特生物把已经过户了的港陆焦化股权退还给港陆钢铁，可能主要有两方面的目的。一是为银行贷款困难的港陆钢铁解决了融资难题，一是使得段永基任董事长的中关村证券成功弃守健特生物这个老庄股。
在把港陆焦化75％股权退还给港陆钢铁的公告中，健特生物表示先期拨付的1．15亿元资金允许港陆钢铁无偿使用到2005年12月15日。由于健特生物将这1．15亿元拨付给港陆钢铁的时间是2004年11月30日，也即港陆钢铁无偿占用这笔巨款的时间实际上长达一年多。
其实，这1．15亿元，着实解决了嗷嗷待哺的港陆钢铁融资难题。港陆焦化的股权分别由港陆钢铁和香港朝俊有限公司持有75％和25％，而港陆钢铁则是由遵化市恒威钢铁有限责任公司、香港朝俊有限公司和上海阳晨投资股份有限公司(以下简称“阳晨B股”)等几家公司持有。阳晨B股在2003年3月公布的参股港陆钢铁的议案中说：“港陆钢铁在3年内存在一定的融资压力，需适度利用银行信贷，科学的考虑适度扩张的问题。”而银行因宏观调控从2004年开始大幅收紧对港陆钢铁这类小钢厂的贷款，可能使其原定获取银行贷款的计划夭折。在这种情况下，健特生物这1．15亿元所谓的股权转让款，无疑正好缓解了港陆钢铁的急需。
也许从二级市场上健特生物在这期间的表现可见端倪。健特生物收购港陆焦化75％股权的协议，签署于2004年11月23日，而在截至协议公告日的2004年11月24日，健特生物股价在11个交易日内最高上涨了67．54％。由于港陆焦化保证能够连续三年实现不少于2亿元的净利润，且实施不低于60％的现金分红，也即持股75％的健特生物每年至少能够获得9000万元的现金投资回报，即2．29亿元总投资只需2年多就可全额收回。这对于保健品毛利率不断下滑的健特生物来说，无疑是获得了重现辉煌的天赐良机，股价当然会上涨。但健特生物随后公布的2004年年报显示，第一大流通股股东中关村证券似乎并不看好这个扭转乾坤的收购，而借机进行了高价套现。
表面上看，中关村证券和健特生物之间没有关系。但在两者中间加上段永基与史玉柱后，它们之间的关系却马上变得密切起来了。因中关村持有中关村证券15．58％股份，为第一大股东，段永基是中关村证券的董事长。今年上半年和三季度，中关村证券持有的健特生物流通股数量虽又出现了不同程度的增加。据知情人士透露，这并非增持所致，而是按管理部门的规定将过去委托理财等账户进行了归并，才导致了中关村持有的健特生物数量增加了。有据可证的是，健特生物三季报公布的股东户数为33678户，比半年报的10775户增加了213％。而且除中关村证券外，其它十大流通股股东持股数量完全可以忽略不计。其实，中关村证券目前显现出来的资金窘迫状况，也不允许其大幅增持健特生物。由于因股权出让而申请了豁免公告2005年的中报，我们无法了解中关村证券的最新状况，而经审计的中关村证券2004年报显示，虽然截至2004年底的净资产有15．3亿元之多，但应收账款却高达12．9亿元。健特生物股价今年7月的连续跳水，中关村证券旗下营业部就多次进入成交前几名。而健特生物在2002年因通过重组置入了“脑白金”资产成为罕见大牛股的时候，中关村证券旗下营业部当时也已频繁现身健特生物成交龙虎榜前列。
作为众所周知的庄股之一，健特生物今年7月跳水时达到的3．34元最低价，但复权后的价位仍旧高达28元以上，比上证综指2245点时的价位还要高。与同时期，健特生物也是动作频繁。先是董事会全票通过2004年度实施每10股送红股1股和派发现金红利1．00元(含税)的分配预案，但在分配预案公布后40天召开的股东大会上，上海华鑫又将其否决掉了；此外，健特生物在2005年3月30日与港陆钢铁签署的关于收购港陆焦化75％股权的补充协议，无疑有利于中关村证券抛售流通股。事实上，上海华鑫就在补充协议签署公告前将所持健特生物流通股抛售了一半。
更加令人奇怪的是，就在四通控股号称“脑白金”为其带来巨额利润的同时(附文)，健特生物却要远离这个金饽饽，反而通过炒股去火中取栗。今年上半年，健特生物实现的主营业务收入为21029万元，其中来自“脑白金”和“黄金搭档”等保健品部分的贡献为20794万元。显然，保健品是健特生物主营业务中的绝对主打产品。但实际情况却显示，股权(票)投资才应该是健特生物真正的主营业务。截至2005年6月30日，健特生物持有12家公司的股权(票)总额为23858万元，比主营业务收入多了2829万元。在健特生物持有的12家公司股权(票)中，既有民生银行、楚天高速、济南钢铁、中国联通、长江电力、石油济柴、华电国际、青岛碱业等上市公司的流通股，也有华夏银行等4家上市或非上市公司的非流通股。尽管不知道健特生物这种股权投资遵循的
是什么章法，但其在2005年上半年为此计提的减值准备总额就有1240万元，占其5784万元净利润的21．44％。
健特生物呈现出来的这种乱相，对段永基和四通控股来说显然不是好征兆。段永基在四通构建的风险投资商运营模式，往往在问题已直接严重影响整个四通集团运作时才会被发觉，这是四通商标差一点被法院放到拍卖台上的重要原因之一。而健特生物表现出来的上述乱相，表明“脑白金”带给段永基的可能不是就此省心。
（附文）
“脑白金”疑窦
四通控股2004年的年报显示，公司主要盈利来自“脑白金”和“黄金搭档”。它俩共创造了10．55亿港元的销售收入，占四通控股总营业额的44.66％；贡献毛利约5．86亿港元，占整体毛利的82．27％。由此可见，史玉柱当初出让上海黄金搭档生物科技有限公司(以下简称“黄金搭档科技”)75％股权时，所承诺的“脑白金”和“黄金搭档”2004年实现不低于1．7亿元净利润的目标已经实现。
按照目前的趋势，“脑白金”和“黄金搭档”今年仍将为四通控股全年贡献不菲的净利润。如果它们贡献的净利润低于1．7亿元，史玉柱将按约给予赔偿。不过，因为2004年二者创造的净利润远远高于1.7亿元，因而史玉柱即使需要赔偿，金额也不会是个天文数字，具体的计算公式为：[3．4亿元－（2004年＋2005年)经审核利润]×9．38×75％。据史玉柱说，自“脑白金”在1997年底创设以来，已经为自己创造了10多亿元的净利润。因此，史玉柱在2005年完全有能力赔偿可能发生的违约金。
尽管如此的旱涝保收，但大福证券资深分析师梁伟沛对四通控股的前景并不看好。梁伟沛表示，四通控股的投资重心转向了保健品，而保健品项目往往几年就会达到盈利顶峰．此后便会持续下滑。四通控股2004年3月完成对史玉柱“脑白金”和“黄金搭档”知识产权和销售网络的收购后，四通控股的股价仍远远低于每股净资产，就是因为基金等机构投资者对“脑白金”和“黄金搭档”的前景心生疑窦。
收购“脑白金”和“黄金搭档”知识产权和销售网络，是段永基折戟广东CDMA项目后蛰伏而出的最大一次手笔。为了这次收购，四通控股在开曼群岛注册了全资的四通巨人生命科技发展有限公司(以下简称“四通巨人”)。通过收购史玉柱个人全资拥有的CentralNew，四通巨人获得了黄金搭档科技75％的股份。然后，四通控股把6亿港元现金和5．7亿元可转换债券交到了史玉柱手中。
在将“脑白金”和“黄金搭档”知识产权和销售网络出售给四通控股后，史玉柱本人也皈依到了段永基旗下，于2004年8月出任四通控股CEO。段史二人早有接触，例证是段永基在对四通集团二次改制时，就邀请巨人投资参股MBO载体的四通巨光高新技术发展(控股)有限公司(以下简称“四通巨光”)。而史玉柱出任四通控股CEO的年薪仅为1港元，更加向外界映射了其和段永基的黄金搭档般超常关系。事实上，四通控股人员至今也没有进驻黄金搭档科技，“脑白金”和“黄金搭档”的销售网络仍掌握在史玉柱手中，而黄金搭档科技总经理刘伟和史玉柱则一同成为四通控股的执行董事。
但是，段永基和史玉柱这对黄金搭档到底意欲何为呢?
健特生物2002年11月23日公告说，上海健特生物科技有限公司(以下简称“上海健特”)决定将其所拥有的脑白金商标所有权和复合型脑白金及制作方法技术转让给健特生物持股90％的无锡健特药业有限公司(以下简称“无锡健特”)，其中的商标转让价款为1．46亿元。由此可见，在四通巨人收购黄金搭档科技75％股权所花费的11．7亿港元中，真正用于“脑白金”和“黄金搭档”知识产权的金额并不是太多，大部分资金购买的是其所谓的销售网络。但北京名牌资产评估公司人士表示，销售网络的价值数千万元已经了不起了。事实上，四通控股对史玉柱销售网络的约束意义象征大于实际。而黄金搭档科技销售团队今年以来出现的十多位高层人员相继离职，表明靠各地零售商堆积起来的销售网络确实不是那么的值钱。
尽管合同中规定史玉柱和刘伟等原“健特系”高层离开四通控股后五年内不得经营同类竞争产品，但段永基得到的更多只是口头承诺。