风险类投资范文精选

在风险识别和风险估测的基础上，风险评价对风险发生的概率，损失程度，结合其他因素进行全面考虑，评估发生风险的可能性及危害程度，并与公认的安全指标相比较，以衡量风险的程度，并决定是否需要采取相应的措施控制，以及控制到什么程度的过程。通过风险识别和估计，发现了系统存在风险因素，并对损伤发生的概率和损失幅度加以估计和预测。然后风险管理者就应该寻找和确定有效的控制和处理这些风险的管理技术，以最小的成本和最有效的方法，达到减少事故频率和损失幅度的目的，为最终的风险决策提供手段。根据墨菲定律，一个人不可能进行无风险的投资，并且也不能把所有的风险因素都考虑进去。所以，在投资时，一定要先要将风险进行评级，排列出主要风险，次风险，而有意的忽视一些小概率风险，由此才能做出最科学的投资规划，并把投资风险降到最低。

1金融投资风险的分类

1.1宏观层面

1.1.1政治政策风险。也就是投资目标地政局是否稳定，或者政府会不会出台某些政策对所投资的标的产生负面影响。

1.1.2经济风险。经济环境是否稳定，各主要经济指标是否在合理范围(金融指标尤其重要)，经济发展趋势怎样。股市、楼市泡沫等因素都要列入考虑范围，这对今后的投资成功与否非常重要。

1.1.3文化风险。这一风险主要是针对全球范围内的投资，要充分考虑所投资项目是否与当地文化有冲突，是否符合当今世界的发展趋势。在当前环境下，投资那些环保，新能源，高新技术之类的项目经济风险就要小很多。

1.2微观层面

在分析这一层面时要考虑的因素非常多，并且也非常复杂，一般需要大量的财务，金融，营销方面的知识。以投资宝洁公司为例。首先要分析公司五年来连续的财务报表，熟悉公司的资产负债率，每股回报率，利润增长率等一系指标，注意公司近期是否有大的资本运作，如兼并，拆分股票等。熟悉公司目标市场的容量，增长情况，消费者信息，竞争对手的动作等等。只有做到对某一公司的运营状况非常了解，才能保证有效的投资回报率，否则就会心里没底，导致接二连三的失败。

从黑色“5・30”触发一次又一次的A股“股灾”以来，投资者的资产大缩水，可用“惨烈”二字形容。N只股票，前一天还被券商、股评家强烈推荐买入，不到24小时，企业还是那家企业，股价硬生生地连续几天躺在跌停板上就是起不来。这是为什么?这就是新兴市场的风险。如何对冲这种以后仍会发生N次的风险和股灾．是每个投资者必须思考的首要问题。这里不妨引进海外投资界人士的具体建议。

说来也巧。当A股暴跌之时，却有大涨之物。猪肉、食用油等一批民生物资，不声不响地持续“走牛”，零售价纷纷创新高。近期海外投行也纷纷报告称，全球也遇上与内地相似的景象，许多原物料、民生商品价格均已创30年新高。一涨一跌，不正是一次投资良机吗?

香港的投资界人士远比内地的专家、基金经理和股评家敢说敢为，并在媒体上直接告诉投资人买什么抛什么。就在黑色“5・30”后，香港基金界人士公开建议可减持一半中国股票基金，转投农产品基金避险。理由是农产品处于长期升浪的初期，较其他商品基金便宜及风险较低。说白一点就是“分享”30年一遇的农产品涨价。

目前在香港市场公开售卖的农产品基金，有“宝源农业基金”和“DWS环球神农基金”两家。“宝源农业基金”成立于去年10月，资产总值4.4亿美元，基金起始价格100美元／基金单位，目前基金单位净值108美元，基金运作半年多，总收益8％左右。该基金主要投资5大类农副产品，分别为谷物30％、油籽25％、人工种植类产品25％、原料及纤维15％、禽畜10％、现金5％；前5大投资产品分别为小麦13.2％、玉米12.4％、棉花12.1％、糖7.4％、咖啡6.7％。投资方式为90.6％投资于期货，2.3％投资于股票。

“DWS环球神农基金”成立于去年9月，资产总值3.21亿美元，过去3个月收益11.2％。其投资方式不同于“宝源农业基金”，而是直接投资于60至79只股票，包括农业化学品、生物科技、食品加工等行业。截至4月底，该基金持有农产品21.99％、肥料农业化学品15.93％、包装食品及肉类15.8％、专门化学品7.56％，资产分布为美国24.27％、德国7.37％、我国香港7.13％。投资范围广泛，风险不高。

为何目前香港市场连推农产品基金?有基金专家分析称，著名投行美林最近自创一个新名词，暗示未来农产品价格向上，对通货膨胀的影响日趋加深。加上全球气候反常，澳洲等发生大干旱，以及农地转为商业用地，也将进一步刺激农产品价格上涨。预计下半年农产品价格向好，升势将持续。如受农产品价格上升刺激通货膨胀，未来也将引发加息。因此，投资农产品基金既可获得此番价格上涨之利，又可对冲加息带来的影响。农产品基金成为投资新宠也就不难理解了。

而内地投资者更应关注的是，香港投资界看好农产品投资，是以减仓A股为对冲的。有香港著名财经人士接受记者采访时称，中国股市“泡沫”情况实在令人忧虑，不排除随时会出现调整，建议减持中国基金避险。还称，一旦内地股市出现调整，亚洲及全球股市也会受累，因此，最佳避险投资工具应为另类投资，如农产品基金，而非股票基金。当然，此番投资建议未必正确，但提醒投资者关注自己的资产配置，买一点价格走上升通道的农产品资产，还是有点意思的。一般而言，另类投资的投资比重，不应超过投资组合的3成。

所谓的另类投资，除农产品基金外，还有商品基金、房地产基金等，也就是投资的标的物与宏观经济兴衰关联度较小的种类和品种。海外的投资实践早已证明，在资产配置中买入一些另类投资，无疑可对冲单一投资或经济景气投资的风险。在这方面，内地尚没有相应的投资品种和机会。因此，睁眼看全球，寻找新机遇，无疑比紧盯A股或仅买A股基金，更能分散风险，保证资产安全。

除了传统的股票基金外，渐渐兴起的另类投资产品也颇有看头。另类投资作为资产组合的一部分，往往能对冲单一投资股市的风险，相当于给你的资产配置一个“安全垫”。尤其值得关注的是商品投资，所谓十年河东，十年河西，在全球股市上涨了3多以后，商品市场的大牛市或可期待。

对内地投资者而言，无法通过基金投资于商品市场绝对是一大遗憾。按照投资大师罗杰斯的看法，即使黄金、石油等商品创出新高，但商品价格水平目前依然便宜，商品市场长远走势依然向好。

罗杰斯在他著名的《热门商品投资》一书中说，从历史经验看，一旦商品市场进入牛市周期，最短可以持续15年，最长则达23年。这次商品市场的牛市周期始于1999年，至今已有8年，所以罗杰斯预期仍有7至15年的牛市时间，即可持续到2014年至2022年。

抓住商品大牛市

从历史看，商品市场与股票市场的发展往往背道而驰。按照罗杰斯的说法，在任何一张股票和商品牛市的图表上，二者都呈现出相互平行但方向迥异的走向。当商品出现牛市的时候，发达国家的股市将陷入熊市。这种情况在上世纪20年代、70年代都曾发生过。

罗杰斯曾经以著名的世界谷物食品巨头家乐氏(Kellogg)公司为例解释过这个问题。当原材料小麦、玉米、糖和纸价格低廉时，家乐氏可以躺在很高的利润率上赚大量的钱。上世纪80年代和90年代的商品价格很低，同时期，家乐氏的股票表现很好，一度从2美元涨到1999年的40美元。直到1999年底，也就是商品牛市开始的第一年，家乐氏股票即下跌50％，此后则用了6年的时间慢慢回升，当然也是因为谷物食品之外的显著成绩。

这个故事可以说明，为什么在商品牛市到来时，下游公司通常表现不好，而上游公司，比如石油企业或者石油钻探公司往往表现不错。

对投资者来说，另一个重要的启发是，当股票市场存在下跌风险时，配置一部分和股票资产负相关的商品基金应该是个好主意。尽管目前来看，黄金价格直指900美元／盎司，原油价格上望100美元／桶，可能存在短期调整的风险，但长期看，这轮商品牛市仍有巨大的上涨空间，同时美元下跌也反过来成为推动商品继续走牛的因素。

中国企业在开展资源能源类境外投资时应当具有积极的开拓和冒险精神，而对于这种“冒险”带来的风险应采取系列措施加以分担化解。

应对和化解资源能源类境外投资中的东道国风险是一项综合性系统工程，既需要企业积极主动的采取“自救”措施，更需要我国政府的大力支持，只有二者共同努力才能成功规避境外投资风险。我国要成功实施资源能源类企业“走出去”的国家战略，就必须建立一套具有企业和政府协同效应的风险防范策略。

企业化解境外投资风险的对策

面对在东道国所遇到各种经营过程中的投资风险，我国的资源能源类企业在经营境外投资项目过程中，应当“未雨绸缪”或“及时补救”，在风险发生的事前、事中、事后进行充分评估，及时制定应对各种风险的风险管理策略和处置措施(实际上，西方发达国家多年积累形成的应对跨国投资风险的诸多做法，非常值得我国企业认真学习借鉴)。具体来说，企业应对化解境外投资风险，必须采取以下对策：

1、必须依法经营，积极承担社会责任

作为“外资”和“外商”，我国的资源能源类企业在东道国长期立足和发展的最重要的必要前提就是要依法经营，认真遵守当地有关税法、反商业贿赂法、环保法、劳工保障法、工会法、公司法、物权法、合同法等等法律，应当说这是我国企业避免投资风险的根本因素。另外，我国企业到东道国进行投资经营，能够获得我国所需的重要矿产资源能源等重大利益，在获得利益的同时我们应当对东道国当地社会有所回报，因此，我国企业还应积极承担社会责任，力争成为受东道国欢迎的“友好型”外来投资者。

2、必须预先进行投资前的风险评估

要有效化解资源能源类境外投资的各种经营风险，我国企业就必须坚持积极主动、冷静审慎的重视态度，树立并牢记风险规避意识，设计完善的风险管理机制和风险控制环节，稳妥落实风险防范工作，合理安排风险化解措施，实施“有所为、有所不为、有进有退”的投资战略，这就要求我国企业认真对拟投资的地区和项目进行预先风险评估。如，我国企业应深入了解东道国对资源能源类外资企业的政策、东道国国内各个政党的政治势力情势及其对外资的态度，东道国政府与我国政府的关系等。针对程度不同，将风险划分为高、中、低三个层次，我国企业应努力做到“放弃高风险投资、管理中档风险、转化低层次风险”。

2014年，我国对外直接投资首次突破千亿美元，达到1029亿美元，同比增长14.1%；实际使用外国直接投资为1196亿美元，同比增长1.7%。考虑到中国企业境外投资所获取利润的再投资，实际上中国已经第一次成为净资本输出国。在巨额外汇储备的支撑下，中国资本“走出去”将会呈现持续的上升状态。同样是这一年，中信集团以3000亿元港币的对价实现在香港股票市场整体上市，但中信泰富投资澳大利亚铁矿项目却消逝了约100亿美元。分析这一投资案例，对今后中国的“一带一路”建设、“走出去”开展跨国投资经营活动无疑具有重要借鉴意义。境外油气、矿产等资源类长期投资所必然面临的风险中，全球经济周期性风险、地缘政治和国别风险、财务安排与汇率掉期风险是最为凸显的。

一、中信泰富澳大利亚铁矿项目背景

过去30多年中国经济的高速增长，激发了对钢铁及相关铁矿资源的渴求。自1981年首次供需双方价格谈判以来，产生了每年一度的铁矿石价格体系，按照原有的市场需求方和新晋需求方划分为有明显差异的“欧洲价格”和“亚洲价格”。“亚洲价格”承受者的主角当然是中国。2005年，全球铁矿石价格上涨了近72%。为摆脱供应瓶颈和价格遏制，铁矿资源比较贫瘠的中国自然会将资源开发延伸到境外。

由房地产起家的香港上市公司中信泰富当然不会错过中国经济繁荣下的钢铁“盛宴”，其凭借位于香港的地缘优势，决定进军上游的全球铁矿石开采领域。位于国内的钢铁企业，既分享着中国钢铁市场的丰厚利润，也和其它钢企一样受制于国际铁矿石巨头的价格欺压。2006年，中信泰富以总投资预算高达33亿美元的大手笔从澳大利亚自称亿万富翁的克莱夫•帕尔默（ClivePalmer）手中，收购了20亿吨的磁铁矿开采权和另外40亿吨的认购权，总共支付了4亿多美元，这就是中信泰富的“中澳铁矿项目”。计划投产时间是三年后的2009年，但由于种种纷繁复杂、官司缠身的原因，直至七年后的2014年才装上了具有重大象征意义的一小船铁矿石，驶向遥远的中国大陆钢铁厂。此时包括两条生产线在内的总投资已经接近100亿美元之巨，而预计到2015年中澳铁矿项目的六条生产线全部投产的总投资无疑将突破100亿美元。

中澳铁矿项目的铁矿石属性特殊、开采技术障碍、建设成本不断超支、总包关系问题、基础设施缺乏、与原有矿山业主官司缠身、澳洲政策变化和国情文化差异等种种原因，导致矿山迟迟不能投产。尚未大规模开建，就遭遇美国次贷危机触发的全球金融危机和中国经济增长放缓。尽管如此，中信泰富坚定决心，多方筹措资金全力上马项目。其后，虽然能源和特种钢板块盈利，但财务部门的外汇掉期安排和中澳铁矿项目的两项巨亏对公司形成了致命的打击。到2014年，在中信集团与中信泰富整体对价在香港上市之后，中信泰富终因中澳铁矿项目投资巨亏而谢幕。

二、中澳铁矿项目对境外资源类投资风险控制的启示

中信泰富中澳铁矿项目带来的史无前例的中资出海教训是不应该被忘记的。对于大型油气、能源、矿山等自然资源开发、建设投资，全球经济周期与金融风险、项目所在国的地缘政治与特有的国家风险、财务安排与远期汇率风险，是在全面风险管理体系中尤其需要管控的风险要素。

1资源类长期投资项目受制于全球经济周期和金融危机风险

[摘 要]确立企业在对外投资时的战略部署，一定要立足于世界经济发展的现实与未来走向，并根据自身环境特点，寻求科学的投资领域与投资模式。本文分析了我国企业在对外投资中的几项风险内容，并对其防范措施加以说明。

[关键词]对外投资 风险类型 风险防范 方法分析

经济全球化的发展形势，让很多企业都会走出去寻找新的投资机遇，在对外投资活动方面呈现出多元化的态势，可是在全球经济互相依赖而经济不稳定性随时可能增加的情况下，对外投资的风险也变得愈加宽泛，所以企业在战略投资的确立上一定要经过合理研究分析，寻求最佳的投资领域与投资方式，确保经济收益实现最大化。

一、对外投资的风险类型

企业对外投资的风险可以概括为政治风险、外汇风险、经营管理风险等几个方面。政治风险中包括有政策变动、国有化、政府违约、资金转移乃至战争等；外汇风险中包括有外汇交易风险、外汇折算风险、外汇经营风险等；而经营风险里面则分别包括了库存、资金、生产、销售、财务管理、法律服务、跨文化产业等各个环节的风险。对外投资风险所涉及到的内容具有极强的深度与广度，其中很多在业界还没有定论。本文所要探讨的内容，主要是经营风险中一部分内容。

二、对外投资的风险举例

对于一个企业的投资项目而言，其能否取得成功，先期的调查所起到的作用至关重要。首先企业应当积极地寻找投资发展机会，得到投资项目真实有效的资源信息，全面了解被投资企业的生产、管理、经营、成本、收入、股东结构、注册资金、营业范围等内容，再结合实地环境进行综合评估，可是即使如此，投资风险仍然难以避免。

（1）注册类风险。一些企业为了更好地实现融资效果，便会刻意地夸张企业规模，虚构注册资金，或者是故意编造企业章程、验资报告等。当顺利得到营业执照之后，再抽出注册时的资金，使企业本身变成皮包公司，不能在实际的经营与管理过程中进行有效的资金流动。这样的公司，其实就是骗子公司，并不具备目标框架下的生产运作能力，因此也就没有对其实际的投资意义。企业在对外投资的考察环节里，要通过理论与实践知识，并根据当地实际情况，获取准确信息，不断增加自身判断的水平，尽量选择那些实体生产水平真、产品发展潜力大、效益增长平稳的企业实施投资。

【摘要】随着我国社会主义市场经济体制的不断完善，电子行业也取得了很大的发展，并迅速成为人们密切关注的行业，为此，人们纷纷将大量的资金投入到该行业，希望能获取较高的收益。然而，任何项目的投资都有一定的风险性，电子类项目也不例外。因此，这就要求我们冷静客观地分析风险，并采取有效的评价方法对风险进行评价，从而更好地规避风险，减小因风险带来的损失。

【关键词】电子类项目 投资风险 评价方法

随着我国社会主义市场经济体制的不断完善，电子行业的面貌也焕然一新，迅速成为人们密切关注的行业。尤其是在中国加入世界贸易组织后，国内市场的开放程度越来越深，引进了大量的投资，该行业已逐步成为我国国民经济中一项重要的投资领域。但是，任何项目的投资都有一定的风险性，电子类项目也不例外。鉴于此，本文介绍了风险的概念、特征以及分类，进而探讨了电子类项目投资风险评价方法。

一、风险概述

（一）风险的概念

所谓风险是指某种损失在某一特定环境下和某一特定时间段内发生的可能性。风险的组成要素较多，主要包括风险损失、风险事故、风险因素等。换言之，风险就是在某一个特定时间段内，某项活动或某个事物主体所出现的结果出乎人们的预料，预料之外的损失就是风险。

（二）风险的特征

风险具有较多的特征，主要包括风险的相对性、风险的可测性、风险具有可变性、风险的随机性以及风险存在的客观性等。其中风险的相对性就是指风险是相对与某个事物主体或某项活动来说的，不同主体有不同的风险承受能力，相同的风险对不同个体的影响不同。风险的可测性则是指风险虽然是偶然发生的，有很大的预测难度，但是通过对大量风险的分析，风险也是可以预测的。风险具有可变性是指风险会随着环境的变化而发生变化，其风险后果和性质也会发生改变。风险的随机性是指风险的存在是客观的，但不是每一个客观因素都会引起风险的变化，换言之，风险是必然存在的，但是风险的发生却具有随机性。风险存在的客观性则是指风险是不以人的意志为转移的，它是客观存在的，无法消除和避免。

本文作者：蔡继静 单位：广东南方电视台

研究数据表明，影视投资项目中，大约只有20%左右是获利的，10%能做到大抵收支平衡，剩下70%都是赔钱的。高收益的影视投资行业同时也是高风险的投资行业，它的风险来自影视剧作为文化产品本身的特性和市场的不规范性，具体包括内生风险及外生风险。

影视剧投资内生风险

影视剧投资缺乏科学的分析和管理和好莱坞的每一个影视项目确立和决策都必须经过周密的市场调研和严谨的数据分析相比，国内的影视投资立项就显得十分幼稚了。动辄上千万元的投资额，或仅凭主创人员的主观意志或根据投资者的个人喜好，头脑一发热就拍板决策了。立项后的项目管理更加是无从谈起。这种缺乏专业管理的投资，事前没有慎密仔细的立项调研，事中缺乏科学有效的项目管理，事后更加不会进行检讨总结。于是宝贵的投资款就在这种低级的项目管理中慢慢流失，不但没有达到预期的投资效果，还成为了滋生腐败的温床。

影视剧投资外生风险

1.宏观经济环境及政策变化带来的风险受国家抑制房地产投资政策的影响，大量的热钱涌入，炒热了影视剧投资市场，推高了影视剧的投资成本。同时，随着国家大力发展文化产业，给影视剧投资带来了空前热潮。但影视剧投资获利具有很大的偶然性，获利概率低，并面临着费用超支，同质化严重等风险。与此同时，限广令等政策的出台，使得下游电视台对影视剧的购置更加谨慎，价格也大幅降低。

2.市场供过于求引发的经营风险据统计，2011年申请立项的电视剧接近3万集，但最后获得发行许可证的不到一半，进入卫视黄金档的更是不过6000集左右。也就是说只有不到20%的剧集产生了效益的，剩下的大部分或卖不出去或干脆就胎死腹中。另外，影视剧制作成本越来越高，而作为主要购买方的各地电视台购片价格却没有什么变化。在可预见的将来，资本市场的不规范，必然加大供需的不平衡，影视投资的经营风险及同业竞争风险必然不可避免。

3.“轻资产”带来的投资回收风险有学者将影视剧投资划归到“创意产业”投资，即通过提供实用价值之外的文化附加值，从而提升产品的经济价值。这种创意产业的特性是：人力资本是投资成本的主要构成，固定资产投入甚少，资金的投入、退出将与创意企业的经营周期紧密相关。目前投资一部影视剧，演员片酬要占到总投资的50%-60%，甚至接近80%，加之剧本荒现象愈演愈烈，导致人力资本成为投资中的主要构成，加大了影视剧的“无形化”程度，若投资失败，清算价值几乎为零。另外，作为“创意产业”，影视剧投资的制作周期长，初始成本高，但复制和模仿成本低，若被盗版等侵袭，投资损失巨大，投资风险不言而喻。

当前的熊市让那些被牛市盛宴冲昏头脑的投资者开始审视自己，风险意识深入人心。正确地评估自己的风险类型，是明确投资目标和选择理财产品的前提。

尽管2008年风雨飘摇的市场给我们留下了惨痛的记忆，但投资理财的观念却随着牛熊更替开始普及，我们已经进入到大众投资的时代。当前的熊市让那些被牛市盛宴冲昏头脑的投资者开始审视自己，风险意识深入人心。

遭受挫折的投资者们往往惧怕风险，认为有风险就会有损失。事实上，风险具有两面性，损失的另一面就是机会。投资者在进行投资之前，正确地评估自己的风险类型，是明确投资目标和选择理财产品的前提。由于投资者的家庭、教育、年龄、财务状况、个人投资取向等情况的不同，其风险类型是不同的。只要认清自己的风险类型，选择恰当的投资理财产品，必然能够获得收益。风险类型的确定主要涉及两个方面的因素，即风险偏好和风险承受能力。

主观因素：风险偏好

风险偏好就是投资者对于风险的态度。一般来说，投资者的风险偏好类型可以简单划分为风险规避型，风险中立型和风险趋向型。有学者指出，任何投资者都是风险规避者，在相同收益率的情况下投资者都会选择风险较低的品种。但是这种观点的前提是有效市场理论和理性人假设，从实际情况来看是站不住脚的。

一般而言，投资者往往因为年龄、收入、性别、经历和个性等不同，而具有不同的风险态度。比如，年龄较小的人不怕失败，所以多为风险趋向者，随着年龄的增加，对于风险的态度逐渐表现为中立型甚至规避型；收入越高的人往往对风险的态度较为激进，而收入偏低的人群对于风险大多有规避的倾向；一般人生经历比较丰富的个体属风险趋向型，而经历比较简单顺利的个体属于风险规避型。当然，也有其他因素可能会影响投资者在不同情况下的主观风险选择。

风险偏好是影响投资的重要因素之一。不同的人由于多种原因的影响，其风险偏好各不相同。依据风险偏好的不同，配对的投资工具也是不同的。低风险的投资工具包括银行储蓄、货币基金、国债等产品；中风险的投资工具包括平衡基金、债券、信托、房产等；而股票、股票型基金、贵金属及期货则属于高风险的投资工具。

风险趋向者可以增加股票、基金、贵金属及期货等品种的比重，因为往往高风险的投资工具背后也隐含着高收益。风险中立者可以采取在高、中、低风险型的不同投资工具中设置不同比例，以达到趋利避害的效果，当然也可以将资金主要投入风险中等的债券和平衡基金等投资品上，这样可以集中精力，深入分析比较集中的品种，从而获取更高收益。而风险规避型的投资者一方面可以采取购买国库券、债券基金、货币基金为主的简单投资方式，另一方面也可以根据各种年度报道与评比结果，选择有较好社会与经济效益的证券公司、基金公司、银行等各种金融机构，进行集合型证券投资。

收集拟投资的项目

风险投资类私募股权基金操作的第一步便是想方设法收集需要投资的项目，一般而言，主要来源渠道为：首先，依靠投资银行、律师、会计师、研究所、政府机构等关系网络，在基金管理人自己擅长的产业领域选择富有发展前景的项目。这类项目来源要花费基金管理人较多精力，但项目质量较高。

其次，依靠创业者的毛遂自荐，创业者根据自己公司所处的发展阶段，向风险投资类私募股权基金的基金管理人发出投资要约，即提交商业计划书，重点阐述自己企业如何将获得成功，争取风险资本的投入。这种项目来源大多良莠不齐，通常风险偏高，需要投入大量的精力进行认真的筛选，因而不受基金管理人的青睐。

再次，基金管理人还通常能得到其他风险投资机构的推荐。由于项目的高风险性以及各个风险投资机构的擅长领域各异，不同的风险投资机构往往结成长期稳定的投资战略同盟，或相互推荐项目，或联合投资于某一项目。其他风险投资机构推荐的联合投资项目往往受到风险资本家的喜好，因为其他投资者在推荐之前，一般对投资对象进行了认真评估，项目的风险性已相对降低，同时联合投资本身也能降低风险，并有利于基金管理人在业界建立、发展、巩固互利合作关系。

最后，风险投资机构的股东、律师、会计师、投资银行等关系人的推荐也是取得项目的渠道。对于风险投资机构的股东推荐的项目，被选择投资的概率也较大。因为股东对风险投资机构的投资需求与投资策略相对了解，并且由于自身利害关系使然，其在推荐项目之前一般也作过一定的调查，项目的风险相对较低。可见，风险投资类基金要取得较好的项目很大程度上依赖于广泛而有效的关系网。

初步筛选项目

基金管理人在取得众多项目后，通常会对其进行初步筛选，剔除明显不符合其投资要求的项目。一般而言，平均每1000份商业计划书中，能引起基金管理人兴趣的只有100份，经过尽职调查、评估和决策，最终真正能够得到风险资本支持的项目只有10份左右。

在项目的初步筛选过程中，风险投资机构的筛选标准起着至关重要的作用。任何一家风险投资机构都有自己的筛选标准，筛选标准的明确与公开有利于风险投资机构对外保持一致形象，吸引合适对口的项目。