创业板指范文精选

皮海洲一职业投资者，独立财经撰稿人，专栏作家。1993年人市，17年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，已在全国各地主要证券报刊发表文章数干篇。所写文章以政策时事热点评论，股票炒作心得体会为主，在投资者中广为流传。

截止5月12日，创业板上市公司达到了78家的规模。随着创业板规模的逐渐扩大，创业板指数的推出已是水到渠成的事情。

根据证券时报记者不久前从权威人士处获悉的情况，创业板指数有望很快推出，而指数起点或将参照常规做法以1000点开始。“目前创业板上市公司达到一定规模，且市场点位比较低，推出创业板指数时机比较合适。”上述权威人士表示。

对于创业板的发展来说，创业板指数的推出很存崾。没有创业板指数，创业板的整体走势也就得不到反映，对创业板未来行隋的研判以及对创业板的研究更加无从谈起。至于围绕创业板指数所进行的产品开发以及衍生品开发，也就更加缺少基础。所以，创业板有必要尽快推出创业板指数，以适应创业板发展的需要。

而在推出创业板指数的同时，有必要同步推出创业板股指期货合约，这一点对于市场参与各方来说，都非常重要。

首先，就创业板的发展来说，推出创业板股指期货合约是有利于创业板健康发展的。股指期货与股票现货不同。在股票现货市场，投资者往往只有做多才能赚钱，而股市下跌，带给投资者的就只有损失的份了。这就造成了中国股市单边市时期“死多头”的诞生。

而这种“死多头”的投资方法，不仅大大地推高了股票的估值，使股票的价格严重脱离股票的投资价值，同时这种一味做多的做法大大地增加了股票的投资风险。中国股市的投资风险远远高于国际上一些成熟的股市，原因就在于此。而创业板公司由于股本规模偏小的原因，更适合投机炒作，以至创业板公司的估值更是被严重高估，创业板市场完全沦为一个高风险的市场。

如何让创业板公司的股价向其价值回归，推出创业板股指期货合约是―个有效的方法。因为股指期货赋予市场以做空机制，在股票价格严重脱离投资价值时，投资者可以通过做空股指期货来赚钱。而要达到做空赚钱的目的，自然会在现货市场向下打压股价，使股票的价格向其价值靠拢，进而修正当前股价严重背离股票价值的局面。而此举对于创业板公司的健康发展来说，显然具有积极的推动意义。

特约　尹宏

创业板推出的进程似在加快。从目前透露的信息来看，八月下旬，已经有包括北京拓尔思在内的多家创业板公司开始与发审人员举行“见面会”。见面会之后，再经过初审、发审两个程序，企业就可以正式挂牌上市了。

从创业板发审委成立到正式接受创业板公司IPO申请，按照时间推测，预计创业板将于10月中旬挂牌交易。市场普遍认为，创业板有望成为未来十年中国经济中最活跃的股票群体――创业板完全有可能产生更加丰富的市场投资机会，依照目前的市场氛围看，短期被投机氛围笼罩的可能性很大。

投资者要在创业板中获取超额的利润，就必须未雨绸缪。

创业板的投资原则

与主板、中小板相比，创业板应该是多层次市场的构成部分。也就是说，机会可能会多于前两者而风险可能更甚，之前有权威人士指出，创业板的上市企业如果达不到业绩要求，将面临直接退市的“处罚”而不是像目前实施的一样。有“ST”的缓冲周期，这不但是对企业的经营有更高的要求，更要求投资者在进行投资前有相当的风险判断能力。

缓冲带没有了，最好掌握以下几个基本的投资原则：

1　注意市场整体市盈率水平

在估值压力特别是在大非解禁高峰即将来临的背景下，创业板指数在短短一个月左右从720点跌到600点这一历史新低附近。由于创业板估值较沪深300仍然高企，而离明年1月大非的解禁高峰越来越近，在现价仍然获利不少的背景下，部分大股东选择疯狂抛售相关股票，而部分前期参与创业板投资的投资者明知道大非解禁后会出现大跌，都愿意先卖出股票，等待大非抛股时逢低再买回，这就会造成可怕的多杀多。同时，创业板股票的下跌又带领其它指数下跌，成为压垮沪指2000点的最后一根稻草，2000点恐将成为未来重要的压力区。现在离明年1月还有一个月时间，创业板近期仍有一定的下跌压力。

从股东逐利逻辑来看，除了包装上市和高价发行之外，控股股东抛售筹码也成为让投资者担心的事情。从小非解禁之后的走势来看，创业板原始股股东根本不会考虑股价是否已经远远低于发行价格、上市公司业绩是否看起来较好，大家都只有一个想法，即卖出股票兑现。甚至上市公司高管不惜辞职也要卖股，这种决心和动力已经超越了任何力量，所以投资者有理由相信，大非一旦能够减持，选择的只是减持的节奏和渠道，而减持是肯定的。

从近期的市场统计看，虽有首批上市已届三年的公司大股东勉为其难地承诺将可以解禁的股份锁定期延长至年底，11至12月的解禁压力有所缓和，但明年一月的解禁市值将大幅上升到417亿元（见下图）。市场对这种治标不治本的作法并不认可，也就并不认为这是个多大的利好。在大股东暂时锁定股份，但其他股东却毫不客气减持兑现的情况下，创业板指数终于还是创出新低。虽然创业板大股东承诺不减持，但创业板45家公司解禁后迫不急待地大肆减持，甚至大股东的一致行动人也出现减持。笔者统计发现，康得新二股东累计减持582.5万股，深圳赛格二股东大幅减持仅剩99股，股东与创投资本的出逃有愈演愈烈之势，对企业前景缺乏信心以及股价的高企都是减持的动力所在。

数额巨大的解禁规模将不可避免地会对创业板市场带来冲击，在当前的市场环境下，既要尊重创业板大股东限售股解禁的权益，也需要加强制度约束，进一步完善减持环节，如果按现行的政策执行下去，面临解禁的大小非将是代表市场最大的空方力量，而创业板和中小板仍有继续下跌的危险。

很多投资者都想知道到底创业板和中小板要跌倒哪个位置或何时才能止跌，由于未来影响因素很多，要准确预测底部在哪很有难度，但以下两点可对判断创业板何时止跌有重要参考意义。一是小盘股市盈率与主板沪深300市盈率的比值和市净率比值要在历史均值的1.9倍左右；二是明年一月的市场解禁高峰前后很可能出现创业板的阶段性低点，因为市场的恐慌性抛售在这个时点往往到达极致。

从操作上看，短期内创业板和中小板指数超卖严重，有技术性反弹的可能，但反弹高度仍有待观察，谨慎型投资者可继续控制仓位观望，部分长线投资者可逢低分批吸纳符合国家未来产业转型方向、而且估值又合理的绩优小盘成长股。

对于疯狂的创业板来说,创业板指数的推出具有历史性的意义,不仅可以警示市场高估值风险,也可以为创业板股指期货的推出奠定基础。

根据深交所的安排,创业板指数于今年6月1日正式推出了。这是水到渠成的事情,毕竟经过七个月的运行,创业板市场已初具规模。截至2010年5月28日,创业板上市公司已达86家,总市值3834.6亿元,流通市值862亿元。因此,及时推出创业板指数,以反映创业板股票价格的总体变动情况,很有必要。

创业板指数的推出对于创业板来说是有历史性意义的。虽然创业板指数是用来反映创业板股票价格的总体变动情况的,但创业板指数的意义显然不仅仅局限于此。对于目前的创业板来说,创业板指数同样具有警示市场高估值风险的作用。创业板估值偏高一直是创业板的一块“心病”。与主板相比,创业板动辄上100倍的市盈率令市场难以承受其重。据沪深交易所提供的数据,截止到6月3日,创业板股票的平均市盈率为63.97倍,远远超出沪市主板19.59倍的市盈率水平。高估值需与高成长相对应。但相关数据显示,在创业板上市的86家公司,剔除今年后来上市的28家创业板公司,余下的58家公司去年第四季度累计实现净利润10.23亿元。到今年一季度,这些公司实现的净利只有7.20亿元,环比下滑近30%,这与A股两市上市公司总体环比23.22%的增幅大相径庭。因此,尽管目前的创业板指数只是维持在1000点的基点附近,但这同样是一个充满了风险的区域。因此,给目前的创业板安上一个创业板指数,相当于为创业板这匹野马拴上一条缰绳,使创业板的狂野受到牵制,并逐步回归到理性的轨道上来。

推出创业板指数对于创业板来说,有利于创业板引进理性的投资者,即以投资基金为代表的理性投资者,同时也给理性的投资者提供理性投资创业板的机会。目前的创业板之所以沦为一个投机市场,其中一个很重要的原因就是创业板的投资者队伍主要以个人投资者、小机构投资者为主,进入创业板的资金主要都是游资等投机资金。也正因如此,这就导致了创业板投机炒作加剧,使创业板成为一个高风险的市场。但创业板指数推出后,这种现象将会逐步改观。因为创业板指数推出后,市场就可以围绕着创业板指数进行产品开发,比如推出创业板指数基金。如在创业板指数推出的同时,深交所就明确表示,目前正在积极推动筹备创业板指数ETF产品。一旦创业板指数基金推出,这就可以为创业板引入相对理性的投资者,这将有利于创业板的稳定。而且对于那些相对理性的投资者来说,为了回避创业板个股大涨大跌的风险,这些投资者就可以通过对创业板指数基金的投资,来分享创业板市场的收益,分散投资风险。

而更加重要的是,创业板指数的推出,可以在创业板与股指期货之间架起一道桥梁,让股指期货能直达创业板,从而对创业板的高估值进行“修正”,使创业板早日回归到理性投资的轨道。

正如前文中所提到的,创业板是一个高度投机的市场,市场估值偏高,市场投资风险偏大。而在这种高投机、高估值、高风险的背后,是创业板新股的高价发行、高市盈率发行、高超募发行。而这种“三高”发行,令创业板沦为一个裸的“圈钱板”。为了达到“圈钱”与“最大化圈钱”的目的,各种腐败行为、违法违规行为,大行其道。包装上市、虚假陈述等各种欺诈上市行为因此大量滋生。发行人、保荐机构、会计师事务所、律师事务所为了各自的利益,置职业道德于不顾,创业板成了典型的“问题板”。

加强股市监管,采取行政措施,无疑是解决这些问题的方法之一。不过,推出创业板股指期货,同样也可以在一定程度上部分解决上述问题。因为股指期货与股票现货最大的不同在于可以通过做空机制来达到赚钱的目的。而创业板的高估值使得股指期货的做空机制大有用武之地。通过一次又一次的做空,来修正创业板的高估值,使创业板股票的价格逐步回归到其投资价值区间。如此一来,新股发行公司试图“最大化圈钱”的愿望就很难实现了,各种欺诈上市的行为、各种腐败行为也将因此而减少。所以,在创业板推出创业板股指期货对于创业板的健康发展有着积极意义。而创业板指数正是在创业板与股指期货之间架起的一道桥梁,因为创业板股指期货的推出,必须建立在创业板指数合约的基础上。因此,创业板指数的推出,为创业板股指期货的推出提供了前提条件。

前期笔者有三个观点，第一认为大盘短期震荡后将突破2080箱体向上；第二要规避创业板因为去年涨幅太大，大级别调整还没完；第三建议重点关注有色资源类板块。从本周走势看以上观点基本正确。笔者认为在国际经济逐步复苏，房地产政策出现转向放松背景下，权重板块有望走出一波反弹行情，大盘将突破2100点。周期类板块如地产、有色、券商等权重板块有望被资金关注，市场风格正在逐步改变，而小盘股特别是创业板个股仍是要重点规避。笔者仍看淡创业板指数中线走势，虽然短期有反抽可能，未来仍有望下试1200可能，建议继续规避创业板指数成分股。笔者本期重点跟大家讲讲有色资源类板块。

笔者在前面几期重点建议投资者关注有色资源类板块，逻辑是国际及国内经济复苏，流动性相对宽松和供需失衡是支撑大宗商品向上等三大原因，并重点建议关注锌、铝、钼、铜等板块及个股。从本周走势看铝、锌板块个股全面爆发，笔者前期建议投资者关注的中孚实业、南山铝业、罗平锌电、中金岭南、西部矿业等都出现大幅上涨，而中孚实业连续涨停，而涉锌龙头罗平锌电更是冲击三个涨停，成为本周的明星股。笔者有两个观点：第一：如果中国股市出现新的一波牛市，持有有色资源类板块的投资者将会是赚的最多的之一，道理很简单，因为其业绩弹性大，或者说贝塔系数大；第二有色这波上涨不会很快结束，是趋势反转，中长线也值得看好。

近期部分读者咨询笔者前期介入了有色等板块后该如何操作。策略上讲，如果是做短线热点的逢高卖出也是可以的；而对中长线投资者，从近期国际大宗商品的走势看，大矿如铝、锌、铜等仍将维持上涨态势，所以前面提到的个股中线可以持有部分，而部分仓位可以适度高抛，未来再逢低回补滚动操作。

从近期走势看，涉铝龙头是中孚实业，技术上看，该股连续两个涨停后，该股短期面临一定获利盘压力，短线也可以了结，中线可用部分仓位高抛滚动操作，部分仓位中线持有。

同样对涨幅较大的罗平锌电和中金岭南游资参与可能性大，近期上冲后面临调整压力，短线可逢高逐步了结，罗平锌电因在16元附近有较大压力，短线可了结。中线也可采取运用部分仓位高抛低吸部分仓位持有滚动操作策略。

除铝锌外铜价走势也相对坚挺，云南铜业、江西铜业前期调整充分，近期上涨幅度较小，仍可以逢低关注。

小金属方面，稀土是最应该关注的板块，其中五矿稀土和包钢稀土是龙头，调整后蓄势已久，正处于新一波上涨初始阶段，投资者可逢低关注。

而云南铜业作为铜矿资源类个股龙头，近期明显有资金介入，虽然公司17日公告终止集团资产注入事宜，但本周以来，在有色板块集体躁动的带动下，云南铜业连续两个交易日拉高，盘后的公开交易信息显示，该股受到游资热捧，未来如果国际铜价上涨，其仍有上涨潜力可重点关注。

节后市场继续高歌猛进，美国股市不断刷新着历史记录，欧美以及亚太股市也受到了鼓舞，相比之下，上证指数近阶段再度熊冠全球，A股投资者的确有点郁闷，不禁要问：都是股市，为什么差距这么大呢？其实真没必要妄自菲薄，如果看看我们的创业板指数，我们的心情就会好很多，本栏较早前就指出，一浪特征是普涨，三浪的特征是分化，在此情况下，我们重点强调了个股结构性三浪的机会，以及轻指数、重个股的策略，并鲜明地指出了2200以下的加仓方向：科技、文化和银行，目前来看，上述认识落实到位的话，应该可以轻松超越指数。

有中国媒体在哈撒韦股东大会上问巴菲特：美国的经济数据也不好，经济增速比中国差多了，为什么美国股市迭创历史新高？中国股市为什么熊途漫漫？巴菲特的回答基本上是答非所问，我相信巴菲特老先生一定听懂了问题是什么，之所以答非所问，很可能是巴菲特老先生都奇怪为什么中国股市没有牛市。我们认为，从客观上认识，中国GDP的质量太差了，七个百分点的经济增速下，大多企业根本无法实现业绩增长，而美国不到三个百分点的经济增速，大多企业却实现了高速增长，这是从经济角度所做出的解释。

另一个解释来自于政策的缺失，这是成熟市场和新兴市场之间的差距所在，成熟市场所面临的制度性问题很少，大家按照稳定的政策预期进行投资，股票指数的表现基本上反映了企业盈利增速的预期。相比之下，中国经济政策和股市政策并不透明，市场的预期极为混乱，特别是今年春节后，政策面的一系列重大变动，导致投资者预期混乱，在此过程没有结束之前，让投资者放胆做多恐怕并不容易。除此之外，IPO的问题、大小非的问题、创新速度过快的问题，也都在困扰着市场。

管理层将基金的持仓下限提升至80%，试图增加市场的稳定性，这当然是可取的策略，因为国外机构的持仓下限一般也都在八成以上，这给机构为排名频繁调仓制造了难度，我们国内的基金基本上没有长期持股策略，这与国内政策的变化无常、大小非减持等因素有关，但更多的是基金排名机制以及投资水平所制约。在经济证伪过程没有结束之前，周期股是被抛弃的，你不抛别人抛，新兴产业是看的最清楚的，但受制于股票流动性和静态市盈率的高企，本身就不应该形成基金一窝蜂高位追涨的局面，但这种情况确实已经形成，这似乎成为创业板指数走三浪的直接动因。

中小投资人的策略要注意两点，一是对于成长性确定的新兴产业股可以适度追涨，比如说：移动互联、新能源车产业链、文化等，这些板块释放业绩的时间并不遥远。二是注意IPO重启的时间，这对于当前创业板的炒作是有明显影响的，如果说IPO重启后，创业板都按20-30倍发行，现在创业板40-50倍、甚至更高估值的品种肯定会受到很大的压力，届时记得逃跑即可。在三浪中，超额利润就是在泡沫中找到的，这是今年以来最好的个股机会了，很多股票都走出翻倍行情，不妨参与其中，记得在泡沫破裂之前，或者在泡沫破裂之初兑现利润，这很重要。

经济数据的证伪过程还没有结束，本周出台的PPI数据下滑0.6个百分点，创半年新低，远低于预期，这说明实体经济依旧复苏乏力。对市场确实会造成一定影响。但我们认为这种影响是有限的，因为4月CPI录得2.4的数据符合预期，货币政策依然有充分的调整空间，只是是否调整还看央行的意愿，我们曾经提出过企业容忍度的观点，决策层为了实现经济成功转型，是不是只有在企业日子过不下去的时候，才会放松货币，这只是一种猜想，毕竟新一届政府还没有在货币政策上出牌。

最近一段时间，为了刺激本国经济，欧洲、亚太、澳洲很多国家宣布降息，全球流动性泛滥的局面还在延续，这对股市而言肯定是好事，我们将全球流动性泛滥作为本轮行情的基础性因素。尽管中国央行似乎还没有动作，但中国与国外显著的利差和汇差，热钱流入是必然趋势，进出口数据的意外变化已经有所反应，随着人民币资本项目下的流通和人民币国际化的进程被不断推进，投资者会越来越重视来自国外投资者的力量，决策层希望国内投资者也可以到境外投资，从而达成一种平衡，但很显然资金的流入流出，使得市场所考虑的因素会更加复杂。

最后想谈一下行业，从传统产业而言，大多数周期性行业由于需求疲弱，去库存的进展并不顺利，比如钢铁、水泥、机械、煤炭、有色，从这个角度看，大机会肯定没有，股价持续超跌后，可能会出现反弹机会，本周在稀土板块的带领下，有色、煤炭等周期股一度出现异动，更多的体现的是一种补涨，空间没有太高的预期。相比之下，稀土和小金属后面的机会可能更大一些，一方面周期性较弱，另一方面整合、收储等题材不少。传统产业板块在市场里所占的权重巨大，如果有指数的三浪，必须有传统产业股脱颖而出才行。

一、引言

随着中小板（2009年10月）与创业板（2004年5月）的推出，中国资本市场结构逐渐完善，资本市场优化资源配置的功能得到很大程度上的加强。其中，中小板主要服务于高成长性的中小企业，创业板主要服务于创新型的中小企业，两者都为创业投资提供了更为有效的退出渠道。但是，选取相同时间段的中小板指数（以下简称中小板指）与创业板指数（以下简称创业板指）进行指数收益率对比分析后，却发现这两者在年化收益率上面有一定的差异。

二、两指数年化收益率对比分析

创业板指数以2010年5月31日为基期，这里截取2013年5月31日的数据作为期末点进行分析。创业板指在期初是1000点，期末是1073.0230点，年化收益率为0.0238。同期，中小板指数期初是5312.9240，期末是5131.9810，年化收益率是-0.0115。

（一）两股指年化收益率的趋同性

如图1所示，创业板指数与中小板指数在历史同期的走势非常接近，在2013年之前两股指的表现均不如人意，年化收益率均为负值。截止2012年5月1日，创业板指的逆转变正值，而中小板指仍未负值。两股指年化收益率的绝对值不是很大，差异的主要原因是虽然两股指在今年年初开始均有强劲的表现，但创业板指表现的更为强劲。

图1创业板指与中小板指历史同期走势

（二）两股指年化收益率差异分析

摘 要：本文采用马尔可夫链的方法分别对主板、创业板指数的走势进行预测和对比分析，通过马尔科夫链平稳分布和稳态条件，计算指数三种状态的概率分布，以期对投资者选择不同市场提供一定的参考意义。

关键词：股票指数；马尔可夫链；中小投资者；稳态分布

一、引言

对股票市场综合指数的分析和预测一直是国内外学者研究的热门问题，之前对股票指数的分析预测主要以计量经济学为理论基础，国内外学者主要通过计量经济模型以及预测模型来刻画和分析股票市场的具体走势情况，此外宋军（2001）等人从市场行为的角度来研究非理导致的过度投机对资产价格的影响，另外，陈其安（2010）等人分析研究了宏观经济的货币与财政政策对股票市场的影响。关于我国主板和创业板股票指数走势差异性问题还没有专门的研究，本文旨在通过马尔可夫链相关方法，对主板与创业板市场进行对比分析预测。

二、股票指数马尔可夫预测模型的构建

（一）模型假设条件

1.自2009年11月至今，我国创业板指数与沪综指均符合弱有效假设，当前的股指走势包含及反映了历史信息。2.股票走势的变化过程为时间离散、状态离散的次马尔可夫过程。3.我国股票市场属于有效市场，投资者心态基本属于风险中性，市场内在机制对股指的涨跌起支配性作用。

（二）股票数指所属状态空间划分

摘 要：为了满足成长性很好但缺乏资金来源的中小企业的融资需求，我国于2009年正式推出创业板市场，为其提供一个新的融资渠道。相比于其他证券市场，创业板市场是一个具有较高风险和较大波动性的市场，然而它的推出是否会对沪深主板市场和先行推出的中小板的波动产生影响，若有影响其影响程度如何，这些问题的研究对于创业板市场以及我国资本市场的发展具有重要的理论和现实意义。因此本文对中国创业板市场、主板市场和中小板市场的相互作用进行了深入研究。文章采用VAR模型进行了分析，得出主板指数和中小板指数对创业板指数有一定程度的影响，但创业板指数对主板和中小板指的影响程度较弱的结论。

关键词：创业板；主板；中小板；VAR模型

一、引言

众所周知，中小型企业以及高科技企业在一个国家的经济发展中占有举足轻重的地位，它们是带动国民经济发展的重要生力军。然而，这些企业虽然具有良好的成长性，却存在规模小、风险高的特点，无法满足在证券主板上市的条件。因此，创业板是地位仅次于主板市场的二板证券市场，是国家为了拓宽中小型企业和高科技企业的资金来源设置的新市场，是对主板市场的重要补充，也是整个资本市场的创新和不可取代的特殊组成。

创业板与中小企业板同样是为中小型企业融资设立的，但中小企业板市场作为中国创业板的一种过渡，相比创业板市场的上市公司规模更大，更成熟，但科技含量并不是特别高；而创业板上市的企业虽然多属创业之初，规模相对较小，但是占据了高科技、高成长性的朝阳行业优势。因此，本文着重于从实证的角度运用VAR模型研究创业板指数与主板指数和中小板指数之间的反应关系。

二、文献综述

（一）国外对股市联动反应的研究

在早期的研究中，Tamir Agmon （1972）认为德、英、日三国股市能够对美国股票市场指数的变动能够作出很快的反应，四国市场股价存在联动性。

除了第一高价股备受市场关注外,创业板公司的高送转也颇俱诱惑力。在“调结构”的指挥棒下,作为战略新兴产业“集中营”的创业板,因其定位特点,也是吸引机构资金和游资热土

3月22日,来自创业板的公司神州泰岳(300002)夺得两市第一高价股的宝座。神州泰岳当天大涨6.86%,报收168.84元,一举超越贵州茅台(600519),成为A股市场最新的“股王”。

当下,投资者的目光再次聚焦到创业板。

除了第一高价股备受市场关注外,创业板公司的高送转也颇俱诱惑力。在“调结构”的指挥棒下,作为战略新兴产业“集中营”的创业板,因其定位特点,也是吸引机构资金和游资热土。

神州泰岳成为第一高价股与其创纪录的高送转有关。公司2009年拟分配方案为以资本公积金向全体股东每10股转增15股,一举超越了西飞国际(000768)每10股转增12股的送转比例,创下A股市场高送转的一项新纪录。

众所周知,创业板市盈率普遍较高,又面临过度炒作的风险。1月28日,星辉车模(300043)成为创业板开启以来首只破发股以来,又有台基股份(300046) 、天源迪科(300047) 、福瑞股份(300049) 、华力创通(300045) 、回天胶业(300041) 、梅泰诺(300038) 、朗科科技(300042)等创业板公司破发。

清科研究中心分析师李芳认为,个股破发现象的背后,暴露出新股发行市盈率过高、严重透支企业二级市场股价支撑的隐患;但同时,股价的回落本身也体现出创业板个股价值理性回归的过程。

值得注意的是,市场期待已久的股指期货4月16日就要响亮登场了。