从万达集团并购AMC案浅析企业并购

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇从万达集团并购AMC案浅析企业并购范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

摘要：2012年，万达集团斥资31亿美元，并购美国第二大院线amc（全称为American Multi-Cinema，以下简称“AMC”），成为中国民企在美国最大一起并购案。本文以此案例为背景浅析了企业并购。

关键词：企业并购 万达集团 AMC 并购模式

企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式，是一项技术性和复杂性并存的专业投资活动。

一、 案例背景

万达集团是中国民企的杰出代表，创立于1988年，业已形成商业地产、高级酒店、旅游投资、文化产业、连锁百货五大支柱产业。AMC是全球第二大院线公司（第一为Regal Entertainment Group），成立于1920年，总部位于堪萨斯城。

2012年9 月4 日在洛杉矶，万达正式完成对AMC的并购，以26 亿美元收购 AMC 公司100%股权，承担其债务，并将投入营运资金5亿元。自此，万达集团成为全球规模最大的电影院线运营商，在国际化道路上迈出实质性一步。

二、 并购模式剖析

企业并购模式，大体分为：技术并购，债券并购，股权并购（又称投资控股型并购），权益结合并购等方式。万达集团在此次跨国并购中主要运用了股权并购方式，斥资26亿美元购买了AMC的全部股份，使其成为旗下的全资子公司。为实现“国际万达，百年企业”的目标，近年来，万达不断运用投资控股方式并购那些资产优良、发展前景较好的同类企业。通过承担部分债务或投资的方式实现对目标企业的控股型并购，使其成为万达的绝对或相对控股子公司。万达集团充分利用这种并购方式的低成本性和高效性，与被并购方融为一个利益共同体，共同致力于集团整体的发展，达到了减少竞争对手和迅速占领市场的目的。

三、 并购造就的“双赢”

对于并购方的万达集团，此次并购使其企业规模进一步扩大，并购范围也跨出国界打入欧美市场，在电影院线方面的生产力由亚洲第一一跃成为世界第一；而对于被并购方的AMC，影院得以升级改造，摆脱了巨额负债，实现了“起死回生”。此次并购，对并购双方来讲，均获益良多。

（一）拯救了被并购方

在美国电影市场低迷、AMC连年亏损的情况下，万达集团归还AMC的全部负债，减低了其负债率；另投入5亿美元的营运资金，采购标准化设备，使其影院硬件设施得以升级改造。升级后的影院盈利将增加20%，进而大大增强了市场竞争力，这无疑为AMC注入一股热血。

（二）触发规模经济

规模经济是西方经济学中一个专有名词，又称规模效应，通俗地讲，是指A公司因生产规模扩大而使其生产效益提高。并购活动通常能触发规模经济：A公司并购效益劣于自己的B公司，致使B公司的效益提高到A公司的水准，最终得到1+1>2的经济效益。万达集团的此次并购，不可谓不是“双赢”，既挽救了AMC的“危局”，又开拓了其海外市场，为其拿到美国大片的进口执照，也有利于其集团内部投资制作的电影在美国院线放映。

（三）拓宽融资渠道

万达集团总共为此次交易支付了31亿美元（约合196亿人民币）。万达在这期间展示了其超强的融资能力。由于国家对于地产业的调控政策的影响，万达巧妙地通过文化产业转型，先后取得了国有五大银行以及进出口银行的金融支持。这些金融巨鳄主要对万达集团文化、旅游产业及跨国并购业务方面提供金融支持，为其产业转型创造了条件，推进了“国际万达”的战略实现进程。

（四）加速产业转型

此次并购是万达集团在预设的从商业地产帝国向文化帝国转型之路上的重要一步。万达自1988年创立至今，从搞旧改、跨区域、创模式，到今天的做文化，每一步都凝结着“万达人”的心血与智慧。此次并购扩大了万达集团旗下万达院线的国际影响力，提升了其文化竞争力，为其开拓欧美文化市场开辟了道路。而更为重要的是，并购将加速产业转型，为其建设万达文化帝国铺路。

（五）促进产业链整合

从经济学规律来看，全方位开发大电影产业价值链是科学的，产业链整合已成为多数公司的选择。万达集团旗下的万达院线，作为亚洲最大的院线公司，要想发展壮大，必须进行行业内的价值链整合，而“并购”是其整合现有资源的一个行之有效的方式。AMC虽近来经营惨淡，但“瘦死的骆驼比马大”，其在北美电影市场仍具较高号召力。万达院线与AMC合并，对万达集团来说不可谓不是价值链整合中关键的一环。

（六）一定程度上促进中美文化交流

毫无疑问，自万达文化产业集团成立以来，截止到2013年7月10日，万达集团坐稳中国文化产业“头把交椅”已是铁定事实。而AMC是全球第二大院线，除了美国、加拿大，在英国、法国、中国香港等地区都有影院。两强联手，有望造就一场“文化跨国联姻”，为中美两国在电影等文化产业方面的交流创造条件。

四、结语

综观海外，大型企业集团通过不停地兼并、联合和重组，获取了大规模的范围经济的例子不在少数。本文以万达集团并购美国AMC为例，简单评述了企业并购在实际中的运用。企业并购是企业顺应市场经济规律、整合资源的产物，对于企业发展壮大有不可磨灭的作用。伴随着中国经济的滕飞，国内企业发展的要求使并购成为必然趋势。万达集团作为我国民企的典型代表，近年来运用并购的策略使其规模不断发展壮大，进军世界500强。相信在未来的几年中，顺应市场经济的“大并购”会得到长远发展。