庞大纠纷背后

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如何有效评估、控制商用车融资租赁风险，将是庞大和所有涉及融资租赁业务的公司不得不面对的一个思考。

近期发生的一起纠纷，让汽车融资租赁风险凸显。

2012年8月20日上午，来自全国14省市的40多名车主和维权代表聚集庞大集团北京总部亦庄斯巴鲁大厦，手持横幅向庞大“讨说法”。当天正值庞大召开临时股东大会，车主冲进大会现场，声称庞大涉嫌合同诈骗，场面一度失控。

28日，庞大召开媒体见面会，对“国Ⅱ标准车”、“空白合同”、“买车变租车”等问题做出澄清：庞大在出售国Ⅱ车时已明确告知消费者不能上牌、不能上路，但可以在矿区使用；不存在空白合同、合同欺诈；租赁性质在销售环节已明确告知消费者，不存在隐瞒和误导。

融资租赁在中国是一种新型购车方式，近两年才开始发展，但势头迅猛。

公开资料显示，在美国，汽车批量销售的35%卖给了租赁公司。贷款和融资租赁方式占全球汽车年销售额70%左右，融资租赁占70%中的60%，在中国，融资租赁还不足销售额的千分之二。

《2011年中国融资租赁业发展报告》显示，至2011年年底，全国在册运营的各类融资租赁公司286家，比年初的182家增加104家，融资租赁合同余额约为9300亿元，比年初7000亿元增加约2300亿元，增长幅度为32.9%。融资租赁业仍以飞机、船舶等大型产品装备为主，汽车份额较小，但增长迅猛。

宝马汽车金融（中国）有限公司总经理兼首席执行官柯迪（Mr. Kirk Cordill）曾公开表示：“从全球的市场经验来看，基本趋势是这样的，客户从现金购车为主开始，逐步转变到贷款购车为主，然后再逐步转变到租赁。”他认为现在中国汽车租赁业务尚未成为主流，但增长空间巨大。

庞大融资租赁纠纷案显示出中国消费者对此业务的陌生。在当天媒体见面会场外，庞大设立了展板，张贴融资租赁操作流程、合同范本以及纠纷当事人签订的合同复印件等资料。复印件中“融资租赁合同”名称醒目，“租赁期限”、“租金”、“租赁物”、“出租方”、“承租方”等词多次出现，只在具体车辆信息等处留有空白。

受商务部委托调查“庞大集团事件”的中国汽车流通协会副会长刁建申也出席了28日的媒体见面会。他表示，协会自今年年初开始介入调查取证“庞大集团事件”，调查的结果是：不存在空白合同的做法，但融资租赁作为一种较新的销售购买模式，导致一些客户未能完全理解，遂发生后续不必要纠纷。此外，“国Ⅱ标准”型车目前可以用，但不可以上路，庞大集团在合同中也以明确条款告知，不存在欺诈行为。

车主与庞大的博弈仍在进行中，但“维权事件”已经为汽车融资租赁敲响了警钟，尤其是商用车。

一方面，这是一块利润率可观的新业务。资料显示，庞大集团的融资租赁在2010年时收入还只有730万元，而到了2011年，该业务所产生的手续费和利息收入达到了将近4亿元。

尽管4亿元的利息和手续费收入较公司全年的554亿元主营收入占比还较小，但这笔收入对于庞大集团而言却有重要意义。2011年庞大主营利润收入不到9.2亿元，同比2010年下滑了45.37%，如果不是这4亿元收入带来的近3.8亿元利润弥补，公司去年的净利润下滑幅度有可能超过70%。

对于刚刚上市第一年的主板公司而言，这意味着直接触碰了《证券发行上市保荐业务管理办法》第七十二条中对业绩下滑幅度不得超过50%的红线，公司以及公司上市保荐机构瑞银证券都将免不了受到处罚。

这部分融资租赁收入除了对公司业绩的直接贡献之外，更重要的是通过金融杠杆作用对公司销售收入的带动。庞大集团董秘办副主任车少华证实，金融租赁这块业务的作用并不只是为公司赚取利润，更重要的是通过金融服务带动公司终端的汽车销售。

因此，融资租赁对庞大这样急需资金实现扩张的经销商企业意义重大。“现在公司每天在这一业务上需要的资金就是3300万到3500万元，将来我们要通过和银行合作的租赁贷方式，做到每天1亿元。”庞大董事长庞庆华在媒体见面会上表示，集团去年全年60亿元融资额的基础上，今年有望达到100亿元，而未来，公司在这一业务上的目标则是300亿元。

另一方面，汽车融资租赁的潜在风险之前没有受到重视，在商用车领域，这种风险比乘用车大得多。商用车不是消费品，而是生产资料，被用来投资，大多数商用车主很难一次性负担高昂的车款，消费信贷、分期付款、融资租赁为它们提供了更便捷的购车服务，但如果购车后生意惨淡，收入受到影响，还款能力也随之受影响。

有没有空白合同、销售人员是否说明租赁还是购买其实都是表面因素，核心原因是车主买车后不能按照计划赚钱盈利。随着近几年整体经济环境恶化，这种情况发生的概率逐渐加大，融资租赁违约风险势必水涨船高。

如果在业务扩张中不能很好控制违约风险，即使法院判决对庞大有利，大量涌现的纠纷也会让上市公司的信誉受到影响，

如何有效评估、控制商用车融资租赁风险，将是庞大和所有涉及融资租赁业务的公司不得不面对的一个思考。