真实活动盈余管理研究评述
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摘 要：本文对真实盈余管理（RM）的定义及方式进行了综述，从经常性项目和非经常性项目两个方面来对真实活动盈余管理的方式作了较为全面阐述，以期对之后的研究能有所裨益。
关键词：真实活动操控;盈余管理;经营性活动;关联交易
出于多种动机，企业会对其报告盈余进行管理，从而达到扩大盈余或平滑盈余的目的，方式主要包括：应计项目管理和构造真实交易活动。已有文献大多集中在应计项目盈余管理上，对于真实活动盈余管理所谈甚少。
随着监管力度的加大和会计准则的完善及规范化对应计项目盈余管理带来的风险上涨以及其对于会计政策和方法的依赖，逐渐地，更具有隐蔽性的真实活动盈余管理获得了上市公司管理层的青睐。本文试图通过对国内上市公司中普遍存在的真实盈余管理方式做一个综合性评述，以对将来的研究作出展望。
一、概念
Schipper最先将“真实活动操控”归纳于盈余管理范围之内：“真实活动盈余管理是通过适时性的财务决策来改变报告盈余，也是属于盈余管理的范畴”（Schipper,1989）。按照Roychowdury的定义，真实活动盈余管理是指一种偏离正常经营活动的行为，目的是让企业利益相关者相信企业已经通过正常经营活动达到了某些特定的财务报告目标（Roychowdhury,2006）。通过对我国现状进行分析，我们发现真实盈余管理可以分为经常性活动盈余管理及非经常性活动盈余管理。
二、经常性活动中的真实活动盈余管理
2.1操纵销售
管理者有可能在年度末采用特殊手段以促进销售业绩，增加当期销售收入以达到提升利润的目的。通常可采用的销售操纵的方法有：提供价格折扣和放宽信用政策。
在年度末大幅度提供限时价格折扣可以吸引客户大量的订购，只要边际利润大于零，随着销量的增加，盈余也在增加。同时，宽松的信用政策也会吸引更多的客户，但宽松的信用政策必然增大坏账机会，并且减少企业的经营现金流量。二者都是将随后期间的销售提前实现，没有考虑到企业的持续收益。
2.2产量控制
为了增加报告盈余，制造类企业的管理层有时也会选择采用大幅度增加产量的办法。出于规模效应，产量的增加使单位固定成本降低，当期的销售成本也随之降低，从而大大降低产品的单位成本，价格不变，产品的利润得到了大幅度的提升。
然而，盲目的提高产量会大幅增加当期存货，会加大以后年度的资产减值损失及管理费用，不利于企业的持续经营。
2.3费用控制
费用控制主要体现在管理层通过大规模削减酌量性费用。酌量性费用包括研发支出，广告支出以及日常费用。由于这些费用并不会立即产生明显的盈利和收入，管理者通常为了增加当期的报告盈余，选择削减酌量性费用。然而酌量性费用是维持企业发展的必要投资，削减它会给企业的之后年度的发展造成极大损坏，甚至影响公司价值。
该行为的后果是降低了企业新产品、新技术的研究开发能力、公司的整体创新能力和员工技能。意味着公司以牺牲未来利益为代价来增加本期的账面收益。
三、企业非经营性活动中的真实盈余管理
3.1资产处置
Bartov在研究中发现，管理人员会通过适时性处置资产和投资来调整收益，以达到平滑利润和调整产权比率的目的（Bartov，1993）。Herrman通过研究也发现，日本的经理人员在发现企业当期经营业绩与分析师得出的预期业绩存在差异时，会采用出售固定资产和证券投资来增加或平滑当期盈余（Herrman,2003）。
3.2股票回购
每股盈余是衡量公司经营业绩很重要的会计指标。证券分析师通常是对每股盈余进行分析以对公司未来经营业绩进行预测。达到并超过证券分析师的分析预期对稳定公司股价及稳定投资者信心具有非常重要的作用。在实务中，当企业的经营业绩面临着达不到预期的危机时，公司管理层可能选择进行股票回购以减少流通在外的股票数量，以提高每股盈余的数额。
3.3关联方交易
关联购销方式是采用关联交易进行盈余管理的手段之一。管理层可采用确定不符合市场规律的关联购销价格或在关联方之间安排购销交易，如将产品销售给控股股东和非控股的被投资企业，以增加应收账款和利润，虽未实现对外销售，但上市公司自身已合法地提升了账面利润。
上司公司也可以通过无形资产关联交易来对报告盈余进行管理。由于无形资产关联交易具有交易价值高，次数少，价格弹性大，动机和对象合理化的特性，采用无形资产关联交易调节盈余往往能收到立竿见影的效果。
此外，租赁经营及托管经营盈余管理方式也是上次公司管理层常用的调节盈余的手段。上市公司可将其不良资产委托给关联方经营而定额收取回报，从而不仅回避了不良资产的回报，还获取了一定的利润；或者关联方也可以将其优质资产以低收益的形式交由上司公司托管，从而将集团公司等关联方的大量利润转入上司公司，以使报告盈余达到期望水平。
四、结束
我们可以发现以规划交易方式进行的真实活动盈余管理虽然不像在经营活动中进行的真实活动盈余管理那样会对公司未来价值造成损害，但这也是一种误导投资者的短期投机行为，会严重影响资本市场的资源配置及规范有效性，同样应加强引导与监督。，在今后的研究中应当加强对怎样将真实活动操控的盈余管理监管和控制在适当范围之内的讨论和研究；同时也要研究企业是以何种尺度在应计制盈余管理和真实性盈余管理中平衡；还要研究真实性盈余管理对企业未来经营的影响。此外，要加强对投资者的教育，使其对真实性盈余管理的认知与理解，使其具备辨别有用会计信息的能力，以期规范整个资本市场，达到资源的有效配置。（作者单位：西南财经大学会计学院）
参考文献
［1］ 魏明海.盈余管理基本理论及其研究述评 ［J］,会计研究，2000（9）
［2］ 雷光勇、刘慧龙.大股东控制、融资规模与盈余操纵程度 ［J］，管理世界，2006（1）
［3］ 张瑞俊、李彬、刘东霖.真实活动操控的盈余管理研究——基于保盈动机经验证据 ［J］，《数理统计与管理》，2008（5）
［4］ Bartov,Timing of Asset Sales and Earnings Manipulation ［J］.The Accounting Review,1993
［5］ Hermann D.,T.Inoue,W.B.Thomas.The Sale of Assets to Manage Earnings in Japan ［J］.Journal of Accounting Research,2003
［6］ Schipper mentary on Earnings Management ［J］.Accounting Horizons,1989