奇瑞海外上市?

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资金缺口达400亿 奇瑞上市行动悄然提速

“奇瑞的上市计划已提上议事日程，但何时上市，是选在海外上市还是内地，目前还在秘密商谈中，奇瑞内部还不想对外披露此事。”一位接近奇瑞的知情人士透露，“目前奇瑞已完成了股份公司的改制工作，上市准备工作早在2005年年底已启动。”这是奇瑞在2004年年初萌发上市意愿并在当年年底计划搁置后，再次谋求切入资本市场。随着奇瑞汽车的进一步壮大，巨大的资金缺口和发展需求接踵而至，奇瑞汽车为了缓解资金压力，开始秘密启动上市计划。

400亿资金缺口

奇瑞缺钱已是业内公开的秘密，虽然奇瑞已从国家开发银行拿到15亿元的支持，但随着产品线和经销商网络不断扩大，加上近年来，奇瑞汽车呈现出爆炸式增长，3年的平均增幅在50%以上，远远高过行业的平均水平，巨大资金渴求使得奇瑞的资金问题开始凸显，有消息传出称，国资委认为奇瑞未来数年可能需要400亿元的资金。因此，15亿元的支持无异于杯水车薪，谋求上市成为奇瑞更为直接、有效的解决方式。

奇瑞经销商也向记者证实，在2006年3月28日奇瑞第50万辆汽车下线仪式上，银行、券商等各大金融机构均成为奇瑞的座上宾。

实际上，早在2004年，安徽省政府曾力促奇瑞上市融资，为此，奇瑞进行了股份制改造。原奇瑞五大股东之一的安徽省国元投资控股(集团)有限责任公司将其持有的1.43%奇瑞股份转让给芜湖市政府控股的一家国有企业。加上原上汽集团退出的20%干股已经按比例分配给现有几大股东，虽然后来由于奇瑞与上汽集团之间的复杂股权关系以及汽车行业步入低迷，当时的上市计划暂时搁置。但是，奇瑞股权的集中为其下一步引进战略投资者提供了方便。

记者为此向奇瑞汽车求证，但奇瑞方面表示“目前不便透露”。

作为民族自主汽车品牌的标杆企业奇瑞汽车，在2006年3月份迎来了第50万辆轿车正式下线的历史性辉煌时刻，奇瑞也因此成为中国汽车工业史上第一家销量突破50万辆的自主品牌轿车企业。奇瑞汽车董事长兼总经理尹同耀意气风发地表示：“明年争取100万辆下线”。但与奇瑞汽车50万辆下线仪式无限风光相对比的是，高速发展的奇瑞仍然面临巨大难题，那就是销量和利润增长极不相称。今年1-2月份，奇瑞汽车销量达到41000辆，同比增长达到111％，但是其中利润微薄的微型车QQ一款产品的销量就达到23000辆，占据奇瑞全部销量的50％以上，中级车新旗云销量为16000辆，但是奇瑞的中高档产品东方之子以及SUV瑞虎的销量月均才1000辆左右。

有业界评论指出，产品发展不对称，使得奇瑞汽车面临严重的增产不增收。统计数据显示，今年1-2月份奇瑞汽车收入为20.8亿元，但是利润只有2200万元，利润率刚刚超过1％，而去年1-2月份收入为7.7亿元，利润2310万元，利润率下滑幅度超过50％。所以，未来的奇瑞汽车亟须解决利润更高的中高档产品的营收能力。

频繁价格战让利润出血

奇瑞增产不增收的局面使得奇瑞无法从销售中获得更多的现金流，但现实的资金需求又迫使奇瑞必须加速资金的回收，于是，情急之下的奇瑞将产品降价促进销量提升作为手段。从2005年“激昂05”计划开始，奇瑞便从消费者十分敏感的价格上做文章。从此，奇瑞汽车将价格战作为自己扩大市场规模，争夺对手市场份额的最重要杀手锏之一。

就在今年3月份，奇瑞发动了其历史上最大规模的一次配件价格下调活动，将战火从整车燃烧至售后领域。据悉，此次价格调整几乎涵盖了所有配件种类，包括常用配件、易损配件以及涉及车辆保险的零配件在内的3大类、8608种备件，价格降幅平均达到30%。但与此前主动出击不同，此次降价，奇瑞显得很“疲惫”。

一位业界人士透露，从奇瑞汽车同类型车系中看，奇瑞产品在价格上绝对处于守势――即使不进行降价处理，奇其价格上的优势也是十分明显。奇瑞大可不必进行降价，而仅仅需要在传播上做文章，就可以获得甚至于比降价更好的市场释放效果。更重要的是，奇瑞的价格策略应该以扰乱对手的战略部署为目的，而不是一种销售导向型长期战略，奇瑞运用价格杠杆的绝对空间很小。

连年降价却使得奇瑞陷入难以扭转被动局面的恶性循环之中，频繁的价格战也使得经销商颇有微词。一位经销商对此表示：“厂家降价自然有他们的考虑，但我们不能无休止地跟着降。”而且，他们对日后奇瑞是否会给予适当的补偿十分关注。

海外扩张加快步伐

进入2006年后，奇瑞海外扩张的步伐明显加快。2月14日，奇瑞汽车宣布奇瑞汽车在美国的子公司将很快投入建设。据悉，这是与美国梦幻汽车公司合资的，双方股比1∶1。

4月27日，奇瑞公司在俄罗斯组装汽车上市仪式在中国驻俄使馆隆重举行。中国驻俄大使刘古昌、俄政府有关部门负责人、奇瑞公司俄方合作伙伴及各界人士150多人应邀出席。

近期，奇瑞的高层人士又对外证实，将与美国克莱斯勒公司生产小型车，此项谈判目前仍在进行中。奇瑞汽车公司董事长兼总经理尹同耀前往美国底特律拜访克莱斯勒的主管人员，讨论这项合作。

该业界人士分析道：“从奇瑞目前的系列海外行为来看，奇瑞的出口若能达到一定的量，将促使奇瑞的成本大大降低，同时提高其在国内市场的竞争力。但进一步讲，表明奇瑞的资金需求已更加迫切了，其频繁动作的背后更大程度上是为了能够实现海外上市而提前做的路演，特别是美国子公司，已经获得了投资银行APC2.25亿美元的投资。由此预测，奇瑞汽车未来将在海外上市的可能性较大。”