一季度金价进入主升行情

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自2013年12月美联储开启缩减QE的阀门后，市场预计美联储今年每次利率决议都将缩减100亿美元的购债规模，直至QE政策完全退出市场。美联储新任主席耶伦在美国国会证词中表示，美联储缩减QE的步伐将根据经济复苏状况而定。

证金贵金属研究中心负责人李世兴分析认为，如果美国经济表现出色，美联储则将有可能加快缩减步伐，届时将提振美元走势，对金价造成打压；而一旦美国经济数据不及预期，将会推升市场对美联储缩减步伐的预期，对黄金白银将形成较为有力的提振。最明显的例子就是2月份非农数据的疲软，对市场造成连锁反应，黄金白银均出现较为强劲的上行态势。

未来的美联储利率决议前后，市场均会有缩减QE的预期，如果美联储届时的动作令市场大感意外，将有可能引发金价的暴涨暴跌。如果缩减规模大于市场预期，意味着美联储加快退出步伐，短线将打压黄金；如果缩减规模低于市场预期，意味美联储放缓退出步伐，短线将提振黄金。如果缩减规模和市场预期相符，市场将有可能陷入震荡，需具体情况具体分析。

李世兴建议，投资者还需要密切关注美联储对于市场预期的变化以及美联储主席在利率决议后的讲话。但值得一提的是，今年市场对美联储缩减QE政策的反应将不会像2013年那么敏感，因此不大可能出现2013年利率决议前后行情的暴涨暴跌。

纵观历史走势，市场往往是买消息卖事实。2012年，在美联储9月份推出量化宽松政策前，黄金市场基本呈现上涨走势，而美联储推出量化宽松后，行情转入下跌节奏。2013年，市场热炒美联储缩减QE的预期，全年行情持续下跌，而美联储开始缩减QE意味着市场利空出尽，未来美联储缩减QE的过程将是行情逐步上行的阶段。

今年以来，金价延续了良好的上涨表现。连续2个月疲弱的非农数据，美联储如期缩减QE，新任主席耶伦如期上任，美国债务上限问题顺利解决，亚洲实物需求井喷，美元步入下跌节奏，美股大幅回撤，资金回流贵金属市场等，多重因素共同助推金价持续攀升，目前金价已突破1300美元/盎司。从技术面看，金价在突破1280美元/盎司的MA60均线的多空分水岭后，已基本摆脱下跌趋势，并有进一步冲击上年10月反弹高点1368美元/盎司的可能。

李世兴指出，接下来的市场风险事件，投资者需密切关注美国各项经济数据的表现，尤其是非农数据和GDP数据。由于暴风雪自然灾害影响，市场对美国各项经济数据的预期逐渐悲观，这也是近期美元走势疲软的原因之一，因此未来的非农数据和GDP数据将大概率表现疲软，若如此美联储缩减QE的步伐有望减缓，这都有可能推动金价进一步上行。

从技术面看，经过为期3个月（60天）的横盘趋势，目前金价已经突破箱体1260美元/盎司的压力，同时也突破1280美元/盎司的60日均线的多空分水岭，金价已走出价格洼地，正式进入主升行情，均线多头排列逐渐形成，日线级别新的一轮上涨就此展开。李世兴预测，此种上涨趋势有望延续，金价将冲击1360美元甚至1430美元/盎司的压力线。