原油价格走势研判
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石油是世界上最重要的能源之一。2012年中国石油净进口量达到2.84亿吨，其中原油净进口2.69亿吨，外向依存度达到56.6%。石油成了影响中国经济最重要的因素之一，每年进口耗资在1.15万亿元左右。
一、原油的现状
原油分两种，布伦特原油是出产于北海舍得兰群岛的轻质低硫原油，日产量约50万桶，主要在北欧加工提炼，因交易地点位于伦敦布伦特区而得名。它采用非标准化的现货方式在伦敦洲际交易所交易。一般所说的原油指西德克萨斯原油WTI。布伦特原油比WTI原油平均价格高15美元左右。
2006年全球原油探明储量为1805亿吨，沙特的原油储量居首。就分布而言，世界前10名有6个在中东，中东的储量占世界总量的62%。中国的原油探明储量仅占世界的1.4%。
按产量而言，俄罗斯的原油产量居首。每年向中国供应3000万吨原油，通过全长2800公里的中哈原油管道，连接里海油田到中国内陆，把原油注入新疆的阿拉山口和东北的大庆油井。其次是中东石油输出国组织OPEC，2011年日产原油2990万桶，2012年也基本相当。
按消费而言，OPEC2011年12月15日在维也纳大会上，预测全球每日需求在8900万桶至9000万桶之间。美国日均消费原油1836万桶，年消费9.446亿吨。中国日均消费542万桶，年消费3.273亿吨。日本年消费2.442亿吨，俄罗斯1.3亿吨，德国1.215亿吨，印度1.157亿吨，韩国1.055亿吨。全球年消费38.368亿吨原油。世界石油开采可维持50年以上，随着勘探和开采技术的不断进步，石油储采比还将提高。
二、影响原油价格的重要因素
世界上对原油的价格形成看多和做空两派。
看多的理由认为：1、目前石油每桶开采的成本在70美元左右，包括服务，工资，装备，管道费用等开支。80美元以下开采企业就减产，以保持价格。廉价石油时代已一去不复返。世界上最大的20个油田产量占全球的25%，它们的油井正在枯竭。美国的页岩油产出仅抵消减少部分，而且其价格高于普通采油。有报告称其均价在92美元。2015年前油价难以下跌。2、需求居高不下。10年前中国和印度刚进入汽车时代。目前尽管全球经济低迷，但两国汽车的私有化方兴未艾。中国平均每1千人拥有52辆车，而欧美是457辆。所以两国的汽车文化还年轻。中国如想追上西方发达国家，至少1000人要拥有100辆车。巴西和印度也一样。所以新兴国家会大幅增加购油。3、非经济因素在国际油价猛升中起了主要作用。以色列和伊朗局势紧张，可能爆发战争，这将促使油价上升10美元/桶。伊朗如想获取核武器，必定使油价大幅上升。而经济增长拉动能源需求带来的影响有限。能源问题与大国争夺、地缘政治、地区利益和民族纠纷等矛盾相互交织，油气生产和运输等环节受到严重制约，国际能源安全的脆弱性十分明显。美国的中东战略、反恐战略带动了石油消费心理忧虑与恐慌、投机者趁机大肆炒作，加之美元贬值，造成油价周期性波动。美国如继续采纳QE4，将抬高油价25美元/桶。4、页岩油提取带来的环境污染严重。一旦美国禁止开采，油价也会大幅上升。这可以解释为何页岩油产量增加，而美国每加仑汽油仍要3.5美元。英国政府已严格限制页岩油的开采。著名的评论员布莱恩（BrianHicks）认为2013年油价会冲上150美元/桶。5.2012年中国建筑用能已超过7亿吨标准煤，到2020年城镇化将增加3.3亿人口，每年新增建筑面积10-20亿平方米，如采用落后的集中供暖方式，节能压力巨大，还将大量进口能源。
看空的理由是：1、全球经济前景不佳抑制原油需求增长。美国去年第四季度GDP下跌0.4%，使货币宽松政策难停，美元兑欧元跌穿了1.36，预期今年一季度美国经济仍零增长。而日本经济日趋恶化，日元宽松政策推低日元汇价，过去一个月日元兑美元贬值7%多，跌破93，4个多月日元贬值幅度超过17%。美日货币双双大幅贬值，使欧洲与亚洲出口受到重创，韩国与台湾反应最激烈，韩央行表明会干预汇市，实行货币贬值，一周内韩元兑美元跌2.1%，为去年五月以来最大跌幅，而台币也跌1.4%。亚太各国和地区货币贬值造成欧元升势，并导致欧元区衰退情况恶化，欧央行可能被迫参与货币战。欧债危机如不结束，将拖累石油的消费，跌20美元/桶。所以目前投资者和投机者把目光放在美国和中国经济的复苏上，和全球石油的需求上。2、中国经济放缓，需求回落，基本面不支撑油价高涨。2012年中国GDP下行到7.8%，广义货币供应量M2增长13.8%，预期2013年增长在14%。经理采购指数跌到2012年8月的49.2，是一年来的最低点。然后慢慢复苏到9月的49.8，10月50.2，11-12月50.6，2013年1月50.4。中国开始实施没有水分的增长。3、美国页岩气和页岩油的大力开发，形成了新能源领域的一场革命。根据国际能源局IEA最新的月度报告，美国2012年9月每天产油650万桶，是15年来的奇观。IEA估计美国在2017年超过沙特和俄罗斯，成为世界最大的产油国，2035年美国石油可完全自给。此外页岩气产量近年大增，2000年页岩气仅占传统天然气产量1%，目前已高达30%，占美国发电量27%。美国页岩气储量为14万亿立方米，开采量从2000年的122亿立方米升到2010年的1378亿立方米。美国本来从加拿大进口天然气，2012年开始已不再进口，并反过来向加拿大和墨西哥出口天然气。加拿大能源部预测，页岩气在20年内将成为与石油、煤炭鼎立的三大能源之一，所提供的能量，超过风能、热能、水电、原子能等所有替代能源总和的1倍。由于减少原油发电，美国“能源独立”战略已见成效。2012年底，美国能源自给率达到八成以上，使其有更大的余地来操纵全球的油价。4、中国想尽一切办法促使经济转型，寻找石油的替代能源。我国2008年进口原油1.7亿吨，2009年约2.04亿吨，同比增长14%，进口依存度达51.3%。但09年进口的石油有2750万吨是库存储备油。2010年进口2.3亿吨。2011年2.5亿吨，2012年2.65亿吨。约占全球原油的消费量12%。发改委能源研究所预测，至2020年，中国石油进口依存度将高达60%至70%。能源需求量将达到28.88亿至38.8亿吨标准煤，届时原煤缺口将达3.21亿至11.74亿吨。为了解决能源供应，中国在缅甸修建第二条原油输送管道，今年5月30日中缅油气管道有望贯通，海上进口原油可不经过马六甲海峡通过管道进入我国西南。此外中国采用一切手段来获取能源，譬如中国每年用4亿吨汽油，60-70%是车用燃料，2012已有3500辆车使用甲醇燃料来替代；中国天然气消费量已达到1，300亿立方米。在一次能源的消费结构中的比重已升至4.3%，用气人口达1.5亿人，占总人口的11.2%，上海居民家庭已全部从烧煤气改为烧天然气；中国煤炭的使用量，已从2年前的5.3亿吨上升到去年的38亿吨，多用煤，少用油已成格局。国家煤炭应急储备方案经国务院批准通过，中国加紧实验煤转油。中国科学院山西煤化所牵头开发了具有自主知识产权的间接液化成套技术――煤制油，我国成为第4个掌握这一核心技术的国家。中国正极力利用各种清洁能源，包括风能，水能，核能，地热，太阳能，页岩气，生物制油，煤层气等。它们是可持续利用，低成本的生态环保的资源。我国已有秦山和大亚湾4个核电机组，并和俄罗斯联合在江苏连云港共建田湾核电站，自建岭澳核电站，湖南桃花江核电站，海南昌江核电站等。
下述数据表明原油近几年走势。原油在1999年时处于13美元/桶的低位。当时笔者曾建议国家大量买入，此后就一路走高。2007年最高到达每桶147美元，最低是2008年的每桶33美元。2011年由于利比亚的战争，该国石油生产停止，年初油价到过115美元/桶，沙特立即增加供油，国际能源局2011年6月抛盘6000万桶原油，压制了油价，使其从100美元多跌下来。跌倒8月初的80美元/桶。年内在75―102美元/桶波动。
2012年油价继续急剧波动，2月下旬达到110美元，6月跌到75美元，7，8月份又反弹，在美国出台QE3后，油价冲到近100美元，然后连续暴跌，跌到79左右，然后回升到90-100美元之间。
预期2013年全球石油价格主要在75-105之间波动。其中6月开始，油价会明显下降，因为美国居民开始大规模开车旅游，政府为讨好居民，必须在夏天压下油价。所以国内企业应在80美元/桶以下时坚决买入。