产资增持股概览
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2008年那场大熊市即将结束之前，曾出现过一次大股东增持的热潮。就在产业资本大举增持之后不久，A股结束了长达一年的下跌，开始了一波长达10个月之久的大反弹，股指从1664点一路上攻至3478点。而就在不久前的2010年7月，当时市场也是极度低迷，产业资本也曾经出手增持，随后市场也走出了低谷。2011年寒潮仍然袭击A股，市场正在经历严峻的考验。就在市场技术面越来越差，新老股民包括专业机构感到极为悲观之时，以大股东为代表的产业资本却就在此时悄然出手，增持自家公司股票。
产业资本增持频现，哪些板块将迎来触底飙升？
个股点评：
津劝业（600821）：后续增持仍继续 鹤蚌相争 渔翁得利
2011年1月20日，劝华集团通过二级市场增持，持有津劝业56979331股，占总股本13.69%，其一致行动人天津国有资产经营有限责任公司持有公司690万股，占总股本1.66%，两者合计15.35%，仍为公司第一大股东和实际控制人；天津中商联控股有限公司（下称“中商联”）持有51842388股，占总股本12.45%，是公司第二大股东。2006年4月17日，劝华集团将其持有的津劝业15%的国有股43878144以每股2.14元转让给天津中商联控股有限公司。经过股权分改革，2006年底劝华集团持有公司12.77%的股权，是公司第一大股东；中商联持有10.54%股权，是公司第二大股东，其后两大股东持股数偶有变化，但相安无事，直到2011年1月6日津劝业公告，中商联增持津劝业1700万股，与劝华集团仅相差65万股，一场股权之争才露出端倪。
劝业华联集团1月20日重新夺回大股东的位子，中商联仅在这把椅子上坐了5天。公司的股价则是节节攀升，上周已创近10个月来的新高。
劝业华联集团称，增持的目的是想强化对上市公司实际控制力；中商联则称，通过增持以扩大在上市公司的表决权和影响力，以股东身份推动上市公司做大做强。在2010年上半年，中商联还曾多次减持津劝业，此时再增持或另有动机。
公司有两家门店，一家是天津老品牌商场劝业场，位于天津最著名商业街―金街与滨江道交汇处，截至2010年已有82年历史，总面积5万平米，营业面积3.43万平米，为公司自有物业。另一家是劝业场西南角店，该店前身是天津商场，建筑面积2.4万平米，营业面积1.7万平米，2008年公司以1.98亿元收购该商场，并投资8000万进行改造。2010年8月18日重新开业，是劝业场的第一家分店。除了两家百货店外，公司还有劝业红星国际广场项目与珠江道物流中心两个项目。
公司2010年三季度合并报表收入为5.98亿，同比增长56.4%，母公司报表收入4.98亿，同比增长48.6%。净利润合并报表为296万，EPS为0.01元，母公司报表净利润为1167万。公司收入的增长我们认为一方面与西南角店开业有关，另一方面也应该与合并报表内的子公司收入增长，以及前两年收入不断下降，低基数相关。2008与2009年由于改变坏账计提比例带来资产减值损失，与出售华运股权获得投资收益，公司净利润情况有所波动。我们判断上述会计政策变更及非经损益正常化后，2010年公司业绩波动将变小，并且随着两大项目的建成与西南角店开业，公司经营与业绩状况将迎来大幅增长。
时代出版（600551）：大股东逆市增持 传递积极信息
2011年1月25日，时代出版之控股股东安徽出版集团通过二级市场，增持75700万股，并计划在未来12个月内，继续增持不超过2%的股份。增持前，安徽出版集团持有时代出版24060.6万股，持股比例为57.08%，增持后，持股数增加到24068.2万股，持股比例变成57.10%。
大股东增持，传递积极信息：时代出版已经具备投资价值。1、大股东增持，并非为了增加控股比例，之前57.08%的持股比例已经形成绝对控股。另外，假定以14.37元/股增持2%的股份（843万股），约需要资金1.2亿元，资金规模并不算小。说明大股东认定当前股价已经具有投资价值。2、2010年6月中旬公司进行定向增发，其增发价为16.76元/股，当前股价（14.37元/股）已经“破发”14.3%。3、从估值水平看，当前股价仅相当于2010-2011年的23和22倍PE水平，已经处于传媒行业估值最低端。传媒行业2010-2012年平均PE为40、37和34倍。
公司前身为科大创新，2008年底安徽出版集团借壳科大创新实现上市，后更名为时代出版。公司主营业务较多，主要分为三个大的方面：出版业务、印刷业务和原科大创新遗留的电子化工业务。公司的利润主要来自三个业务：教材教辅约占70%，一般图书占15%左右，印刷业务占5-6%。
公司主营业务亮点多多，定能实现业绩突破。1、试水影视行业为内容题材的全媒体开发奠定基础。在全媒体出版兴起的转型期，以出版社为代表的内容提供商除了应加强在文化创意源头出品优质的作品，更应具备立体的全媒体开发和营销能力。2、电视剧有望带来利润实质性提升。时代出版与安徽电视台拥有良好的合作历史，有机会复制华策影视(预计10年收入2.8亿，净利润1亿，净利润率约35%)与浙江卫视共同发展之路。3、立体开发优质内容资源。公司长期秉承优质内容提供商的战略定位，稳步推进各项多媒体出版业务，积极打造“E时代课堂”等新型数字化产品，通过立体开发优质内容资源，来实现内容价值的多次售卖。
友阿股份（002277）：新项目顺利推进 实现业绩突破
2011年1月26日友阿股份了关于控股股东湖南友谊阿波罗控股股份有限公司增持公司股份的公告。2011年1月25日，公司控股股东通过二级市场增持公司4万股股票（占总股本的0.01%），平均价格为21.414元；增持后，大股东持股占比从40.97%略增为40.98%。
同时，公司还公告基于对目前资本市场形势的认识及对公司未来发展前景的信心，计划在未来12 个月内根据中国证监会和深圳证券交易所的有关规定以及市场情况增持不超过公司总股本2%的股份（含此次已增持股份在内）。
我们认为此次公司大股东的增持行为（虽然数目不大）以及未来的持续增持计划体现了其对公司未来发展的信心，而这一信心一方面来自于公司原有7家百货门店持续较好的经营情况，另一方面也来自于奥特莱斯新业态的顺利推进（2010年12月20日天津奥特莱斯奠基；2011年1月23日，长沙奥特莱斯开始试营业）。
公司作为湖南地区的百货零售龙头，在当地有着良好的商誉和较高的市场份额（接近40%），主力门店大都地处优质商圈，具有较强的竞争实力；现有门店持续的品牌调整以及或可存在的扩建空间提供了内生增长的保障，长沙及湖南省内二、三线城市较好的发展趋势也为公司在省内未来可能存在的扩张奠定了基础；此外，公司较高的自有物业占比给公司目前较好的净利润率水平提供了一定的保障也有利于其进一步提升；因此，我们认为公司是值得长期关注及参与的品种。
2011 年1 月23 日开业建面近13 万平米的长沙奥特莱斯，2011 年底开业的建面7 万平米天津奥特莱斯，以及未来2013年长沙春天百货未来扩容4.5 万平米，保证了公司未来几年在外延扩张上有较大的潜力。而目前高端为主的友谊A/B馆，中高端友谊商城以及中低端阿波罗商业广场、家润多朝阳店，门店梯队较为完整，加上未来新业态奥特莱斯的建成，整体门店业态发展符合未来百货多业态混合的发展趋势。
公司未来自身催化剂因素较多：1）长沙银行目前隐含价值每股为2.01元，随着未来长沙银行的上市，未来或成为股价催化剂。2）股权激励预期, 我们认为友阿股份体制上完全有动力和能力实施股权激励，未来一旦推出股权激励，公司的长期发展将和资本市场短期利益一致，释放业绩动力较为充分。3）公司在品牌上，公司目前主营“金利来”和LEICI 两大男装湖南区域总，自2009 年10月以来，销售情况良好，预计2010 年全年销售额8000 万，净利润600-700 万左右，一旦男装成熟，我们认为未来引入女装只是时间问题，将打开业务的业绩增厚空间。
迪马股份（600565）：获控股股东增持 专用车发展迅升
1月25日迪马股份连续两个重大公告，一是公司控股股东增持公司股份，二是公司下属子公司收购南方迪马专用车公司股份。公告显示，控股股东东银集团于25日通过上海证券交易所证券交易系统增持本公司股份50000股，增持价格范围为4.85-4.89元。本次增持后，东银集团持有公司股份245116400股，占公司总股本的34.044%。
东银集团表示，将根据市场情况，拟在未来12个月内继续通过上海证券交易所证券交易系统增持本公司股份，增持价格不超过6.50元/股，增持比例与本次已增持部分合计不超过总股本的2%。同时，东银集团承诺在增持计划实施期间及法定期限内不减持其所持有的本公司股份。
同时，迪马股份控股子公司重庆迪马工业有限责任公司出资743.47万元收购重庆大江工业（集团）有限责任公司持的重庆南方迪马专用车股份有限公司16%股权。本次收购完成后，迪马股份和中国长安汽车集团股份有限公司分别拥有迪马专用车股份有限公司50%的股权。
公司是国家级高新技术企业，拥有专用汽车与房地产开发两大主营业务。公司主导产品有防弹运钞车、警用车、消防车和公路养护车等，是国内最大的防弹运钞车生产企业，是人民银行总行、公安部运钞车定点生产企业，是工、农、建、中、交等各大银行、邮政总局、农经系统等大单位的定点采购企业，市场占有率位居国内第一。通过对东原地产的控股，使公司形成以专用车生产和房地产开发两大主业共同发展。07年开发“中央美地”等地产项目。
公司在公告中称，本次收购对拓展公司专用车业务，增长利润具有积极意义。资料显示，重庆南方迪马专用车股份有限公司主要制造消防车、专用车，截至2010年10月31日，该公司总资产9733.18万元，净利润-0.911万元。
st长信（600706）：重组顺利推进 未来空间巨大
2011年1月5日公司公告称，齐能化工增持公司股票至874万股，占公司总股本的10%，并表示，不排除在未来12个月内继续增持。随后，大股东华汉集团在1月11日公告，截至2011年1月7日，增持公司股份至1114万股，占公司总股本的12.75%，在未来12个月内存在继续增持的可能性。增持后，华汉集团只能说是暂时稳住了大股东的位置，12.75%的持股比例与齐能化工10%的持股比例相差并不大，仅有240万股，以目前市价来看，需要现金4082万元。
公司主要从事医疗投资、计算机硬件、软件、生产和销售；通信电子产品的开发、生产、销售；房地产的投资、开发、销售等业务。拥有地产开发背景的陕西华汉实业集团有限公司以"债权换股权"的方式，取代ST长信现任第一大股东西安万鼎实业（集团）有限公司，成为ST长信新的第一大股东。
2010年11 月5 日，ST 长信与华汉实业、曲江文旅签署了附生效条件的《长安信息产业(集团)股份有限公司债务重组及资产出售协议》。其中华汉实业为公司第一大股东，持股比例为7.75%；曲江文旅主要经营文化产业项目及景区管理等，其控股股东为曲江文化集团，实际控制人为曲江管委会。
曲江文旅此次拟注入资产及业务大部分位于曲江大雁塔・大唐芙蓉园景区，景区总面积达3.8 平方公里，该景区目前已经成为西安城市的新名片和古都旅游的新品牌，未来随着大唐芙蓉园游客集散中心的建成和网络旅游平台的逐步搭建，大雁塔・大唐芙蓉园景区将取代老城区成为西安新的旅游中心，此次注入资产也将迎来发展的黄金时期。
我们预计重组完成后的短期内，曲江文旅将相继注入旗下的寒窑遗址、秦二世遗址公园和楼观财神文化区一期项目从而为重组后公司业绩持续增长提供发力点。此外，曲江文旅母公司曲江文投投资开发了西安南线、北线和西线大部分旅游资源，掌控了唐文化、道文化、佛文化、秦文化等多种文化形态的旅游资源，丰富的旅游资源储备，为公司未来的持续扩张提供了想象空间。公司目前股价对应2010~2012年动态PE（市盈率）分别为41倍、34倍和33倍，低于同期13家重点旅游行业上市公司56倍、39倍和41倍的估值水平。
华能国际（600011）：完成逾百亿元再融资
2010 年12 月31 日，华能集团的全资子公司华能资本在二级市场上增持A 股约1288 万股，占华能国际总股本的0.09%，此次增持发生后，华能集团直接和间接拥有的上市公司股权有50.90%。除此之外，华能集团拟根据自身需要及市场情况，在未来12 个月内继续增持本公司A 股股份，累计增持比例不超过本公司已发行总股份的2%（含本次已增持的股份）。
之所以选择在目前价位进行增持，源于公司在12 月完成的A+H 股增发，A 股增发价5.57 元/股，而目前价位已经跌至这个水平以下。我们认为通过大股东的增持，可以确认目前确实是公司的股价底部。在此之前，华能集团没有进行过任何二级市场的增持行动。目前公司的企业价值已经在重置水平附近，作为纯火电商的华能在目前煤价高企下，盈利确实受压，但公司已对专注火电的发展战略进行微调，加大对清洁能源的投入（公司十一五规划，清洁能源装机比例达到15%），通过电源结构升级，进行危机管理，最终实现财务转机。
公司是中国最大的上市发电公司之一，公司及其附属公司在中国全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂。公司全资拥有17家营运电厂、控股12家营运电力公司及参股5家营运电力公司。公司在中国首次引进了60万千瓦“超临界”发电机组；其拥有的华能大连电厂是国内第一家获得“一流火力发电厂”称号的电厂；华能玉环电厂一号机组是国内首台投运的单机容量100万千瓦的超超临界燃煤机组；华能玉环电厂是国内首座投入商业运行的国产百万千瓦等级超超临界火力发电厂；公司所属华能营口电厂一台容量为600兆瓦的超超临界燃煤机组2007年8月31日通过168小时试运行，权益发电装机容量得到提升。
公司前三季度，公司境内电厂发电量达1909亿千瓦时，同比增长32%，三季度环比增长20%，我们认为，发电量大幅增长已不仅是去年基数较低的原因，主要还是受宏观经济持续向好，用电需求旺盛影响。另外，四季度是火电旺季，目前上网电价的条件已经具备，火电企业盈利能力处于非合理性的低点，而阶梯电价出台更是加强上网电价调整预期，同时考虑上半年公司平凉二期、福州三期等机组的投产，我们预计公司业绩将迎来大幅增长。
健康元（600380）：核心技术成熟带来成本优势
公司是国内大型综合性药业集团，旗下拥有太太药业、丽珠医药、海滨制药和健康药业等众多知名医药企业，产品涵盖处方药、OTC和保 健品三大领域，并成功推出太太口服液、静心口服液、鹰牌花旗参、丽珠得乐等知名品牌，公司酶法生产7-氨基头孢烷酸的生产基地焦作健康元生物公司已于2007年下半年正式投产，目前公司的销售网络已经遍及国内200多个城市。
近年公司通过不断改革创新，经营能力稳步提升，盈利水平迅速增长，而近期公司的股价却持续下跌。考虑到重塑公司在资本市场的良好形象，并进一步提升公司价值，实现股东利益最大化，公司拟以自有资金通过上交所交易系统以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股，以增强公众投资者对公司的信心。回购资金总额不超过3亿元人民币、回购股份价格不超过12.00元人民币/股的条件下，预计回购股份不超过2,500万股，回购期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起12个月内。我们对本次回购事宜持积极乐观态度，回购股价定在不超过12元，而目前股价还不到12元，且公司高管自2010年9月以来就一直有增持行为，这充分显示了公司对未来发展的决心和信心，有利于提升公司投资价值。实际上，公司近期已经给出了一份较为满意的业绩快报。据日前的业绩预增公告显示，2010年公司实现营业收入44.75亿元，同比增长21.5%；实现归属上市公司股东的净利润7.46亿元，同比增长53.5%；每股收益0.57元。
公司目前业务结构清晰，主要由7-ACA、海滨制药、保健品以及丽珠集团的部分股权收入构成。其中7-ACA 和海滨制药是公司未来发展战略的重心，7-ACA 的扩产、培南类原料药及制剂的出口认证将给公司带来的新的发展机会。回购股价定在不超过12 元，而目前股价只有11元，而且公司高管自2010 年9 月以来就一直有增持行为，充分显示了公司对未来发展的决心和信心，有利于提升公司投资价值。
公司7-ACA目前产能1100吨，2011年预计有望达到2000吨的产能；培南产业链将为公司稳定贡献利润，从增速判断来看，目前海滨这块业务制剂贡献60%~70%收益。基本判断是，海滨随着国内美罗培南用药市场的走势，应该能保持40%左右的增速，如果打开规范市场，还能提供增量空间。而公司未来也有亮点，即出口从非规范市场到规范市场的升级。目前美罗培南原料药在申请cos，fda（两种认证形式），制剂也在申请cos、fda，预计海滨业务的盈利水平应该会有所提升。
长航油运（600087）：期待油运市场持续复苏
2011年1月12日，长航油运的控股股东南京长江油运公司增持承诺期限已届满，而增持期届满后，南京油运计划延长增持期半年，增持价不高于6.8元/股，这高于近期公司股价有20%。公司近期股价在增持概念股中表现较佳，在大盘接连创新低的情况下，却持续反弹创出近期新高。
我们认为，长航油运此次增持除显示大股东的信心外，也是对公司用心打造VLCC（超级油轮）、MR（灵便油轮）船队，期待油运市场持续复苏的一大支持。
公司主营业务为石油及制品、化学制品及其他货物仓储运输，主要客户为长江沿线的安庆、九江、武汉、荆门、长岭、巴陵石化六大炼油厂。公司2007 年通过非公开发行，控股股东南京长江油运公司以其全部海上运输资产及其它子公司资产认购2.72 亿股,中国长航海上油运资产实现了整体上市。截至2007 年底，公司运力总规模已经达到58 艘、184 万载重吨。其中各类油轮31 艘、174 万载重吨，特种运输船27 艘、10万载重吨，后续发展运力的建造计划也已全部落实。公司在未来2 年中将重点打造VLCC 船队。2011 年将是公司VLCC 订单交付的集中期：共有5 艘VLCC 交付，占VLCC 市场整体订单交付量的5%。2012 年公司将有另外两艘VLCC 船舶交付。我们预计届时将形成16 艘VLCC 规模的船队。
根据最新的数据，从全球来看，2011年将会有92艘（总计28.6 百万载重吨）的VLCC/VLUC 将交付。
中长期来看，若中国“国油国运”政策得到有效实施，中国VLCC 市场还存在一定的缺口。中国未来5年强劲石油进口需求增长将推动VLCC 需求，但运价强劲复苏仍有待时日。根据我们预测，2015年中国石油需求量将达到5亿吨左右，供给的缺口约在3亿吨左右。中国从海外进口石油的需求在不断加大。在“国油国运”的大政策背景下，我们预计中国VLCC 市场运力从中长期来看存在一定的缺口。
从供给端看，我们预计2011 年VLCC 运力供给的增长为17%左右；2011 年的供需仍处在不平衡的位置，全球VLCC 市场运价的强劲复苏仍需时日。