美容美发行业如何对接私募股权基金

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21世纪是美丽时尚经济大发展的时代，美容美发产业的最大吸引力就在于满足消费者求美的心理，据报道，美容美发业在中国正在成为继房地产，汽车、电子通讯、旅游之后的第五大消费热点，具有广阔的行业发展前景和发展空间。目前，国内美容美发行业的知名品牌企业开始试水资本市场，2009年12月，东田时尚(北京)文化传播有限公司(以下称“东田造型”)获得北京信中利国际控股有限公司(以下简称“信中利”)千万元入股，这说明美容美发企业已经认识到实业和资本运作是企业发展的两翼，必须积极对接资本市场。

私募股权基金为何亲睐美容美发行业

私募股权基金积极投资于美容美发行业是因为中国当前美容美发行业有着广阔的发展空间和增长规模。美容美发产业在中国是完全竞争的成长型产业，是颇具发展空间、产业延伸广阔、内涵丰富、供求弹性度强盛的朝阳产业。目前发达国家人均化妆品消费每月超过150美元，国际人均化妆品消费每月50美元，而中国人均每月人均化妆品消费则更低。随着中国经济的快速发展与人均生活水平的飞跃。人们在美容美发方面的消费水平及消费意识正逐渐与国际先进国家接轨，因此中国美容美发市场在正在逐步壮大，美容美发业消费也日趋成熟，因而具有广阔的产业前景和巨大的市场容量。商务部商业改革发展司与中华全国工商业联合会美容化妆品业商会于2008年开展专项调查分析，美容行业形成了约2585亿元的服务产值规模。

过去，资本之所以离美容美发行业比较远，是因为人们还没有转变从加工制造时代遗留下来的惯性思维。资本永远关注回报率高、成长性好的的项目，投资买的是企业的未来。美容美发业这个“美丽经济”产业在当今中国特殊的背景下大放异彩，这个过去被资本市场忽略的细分行业实则有着非常可观的利润及发展空间，无疑为资本投资美容美发行业提供了现实依据。

私募股权基金为何难于投资美容美发行业

资本进入以人为主的行业，稍不留心就会产生“双刃效应”，只有真正理解这个行业，有过相关投资实践的资金，才能够真正的帮助企业健康成长。曾成功挖掘中国电影业“华谊兄弟”价值的“信中利”董事长汪潮涌再次慧眼识“英雄”，将从“华谊兄弟”获利的资金投给了以给名人明星做造型而声名鹳起的“东田造型”，他期待把“东田造型”打造成时尚产业的“华谊兄弟”。其实，在汪潮涌眼里，“华谊兄弟”和“东田造型”在行业特性上确有相似之处：它们都是时尚产业，一个是电影创意，一个是时尚美丽经济，第二，它们都是在做人的生意，每一笔收入都是从不同的消费需求里通过个性化的服务获得回报。正是这两点就决定了美容美发行业充满了变化与不确定性，也是很多风险投资基金不敢越雷池的原因。因为汪潮涌在投资“华谊兄弟”的案子上找到了感觉，因此对“东田造型”的投资上，比其他投资人更有几分把握。然而，美容美发行业的特性注定打造成时尚产业“华谊兄弟”的过程并非那么容易。

中国美容美发行业的发展重点将很大程度上体现在连锁化经营上，因为规模化、标准化的发展，始终是风险投资人在消费服务投资中所追求的迅速扩大投资战果的手段。由于连锁企业的业态优势，连锁企业在估值时容易获得更高估值，这是因为：连锁企业的商业终端和渠道网络就是最有价值的战略资产之一；源自业态优势的高经营绩效，这是由于连锁企业的业态优势和协同效应带来的；源自复制能力的高成长性，网点的稀缺性和不可重置性。资本投资人都希望一个生意，就好像做肯德基的面包，全球各地做出来都是一个样子，这个模式就可以无限扩大，投资回报的想象力当然也可以无限扩大。然而，作为靠“人力”成长起来的服务行业，似乎很难以规范化，因为每个人都有很个性化的需求。这个特点也是限制风险投资基金进入这个行业的主要原因。

比如，“东田造型”要想规模化和标准化，必须将其针对名人明星的服务向中端市场消费对象部分倾斜，才可能实现其标准化服务。也就是说，利用东田造型所特有的造型师资源，加之有系统的吸收一部分培训学员，将这些资源打包下放到二三线城市或其他中端消费市场，将原本针对高端的造型顾问服务下沉到中端消费对象，不但可以有效利用东田造型的固有资源，消费者也乐享其成，以较低的价格享受到近于明星的服务，发挥造型师与公司资源的边际效应，在中端市场层面有效地实现了标准化，为其规模化规划创造了条件。因此。精准化和流程再造将是未来最大的挑战。另外，现在的时尚化妆造型公司最缺的是优秀的造型师，这也是时尚化妆造型公司处心积虑培养、积累人才的原因，时尚化妆造型很难流水化作业，好的造型师也不能“透支”使用，人才的培养与积蓄已经成为时尚化妆造型业的一个难题。

应该看到，中国美容行业的发展重点将很大程度上体现在美容业连锁化经营上，但特许加盟连锁经营并不能适用于所有的美容营业机构。除了特许加盟连锁经营外。规模很小但具有专业化、特色化的美容机构，也是未来的发展趋势之一。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松、北京师范大学金融研究中心钟伟等经济学家认为，美容业向男性美容市场和儿童美容市场开拓，可以引发美容市场的专业化路线。

美容美发企业如何吸引私募股权基金

美容美发企业首先需要长期战略定位和打造创新的商业模式。“东田造型”是“中国最有影响力的造型师”和“中国彩妆之父”李东田先生创办的国内时尚化妆造型领域的知名公司，包括18家美发沙龙、1家造型学校、造型师经纪公司，DMD摄影工作室，Studio专业摄影工作机构以及数家咖啡屋、会所等诸多业务的综合性时尚产业体，国内90％的一线时尚杂志模特造型都是由东田造型提供，而国内几乎所有的明星的造型也全是由其制作。正是“东田造型”战略上成功定位时尚高端市场和明星效应带来的品牌知名度打动了资本。

其次，容美发企业需要争取在行业内的排名，基本上是行业和子行业的前三位才纳入风险投资基金的视野。因为风险投资投的就是风险，投下去以后哪怕是失败了不能上市，在行业的前三位清算的时候还可以保护投资人。

再次，美容美发企业要选择好管理团队。汪潮涌在解释选中“东田造型”的原因时说，“投资一个行业必须投前三名，东田造型是当之无愧的第一位，因为他有一个NO.1的团队。”

最后，也是最关键的是，美容美发企业要克服财务、税收与法律上的障碍。美容美发企业往往存在严重的财务、税收与法律问题，给引入私募股权基金及上市带来一些硬伤，造成了美容美发企业无法对接资本市场。美容美发企业往往规模小，经营者的教育水平不高，往往缺乏现代化经营意识，很难主动规范财务制度，财务核算基础很差，财务报表的真实，公允性很难得到股权基金认可。在税务上，由于核算的不规范和纳税意识的狭隘，经营者往往很少缴税，甚至不缴税，营业税一般核定征收，而所得税几乎不缴纳。

至于股权，由于加盟商没有资本市场的概念，说服加盟商被总部控股并不是一件容易的事情，其实，被总部收购和控股并不是丧失经营权。被收购后加盟商从一个创业者转换为投资者，未来上市后还可以享受资本市场几倍甚至几十倍的利润，这需要耐心的沟通和解释。

美容美发企业引进资本后的发展规划

借助于资本的优势，美容美发企业需要进～步做好引进资本后的发展规划。在私募投资基金的帮助下。“东田造型”的成长方式枉悄悄发生变化，其未来目标是打造成一个集时尚化妆造型、造型培训、摄影机构、经纪业务和美疗业务于一体的时尚帝国。时尚造型未来不但面向高端客户，还推出一个二线品牌，逐渐将目标消费人群从高端向大众扩大，并且还将进军澳大利亚的悉尼，在国际上推出自己的高端品牌。

和影视娱乐业颇为类似的是，国内一线化妆品的首席造型师基本上来自“东田造型”，“东田造型”也为业内的造型师提供经纪服务。“东田造型”还嘲罗了国内90％以上的高端摄影师，以及大量的横特。造型培训学校业务上，现在北京有4个造型学校，其计划在上海、广州、成都另外开设3家同类的学校。由于“东田造型”所拥有的高端客户资源，尤其是明星，国内知名美疗机构伊美尔与其合作共同开拓医疗美容方面的业务，“东田造型”已经以参股的形式进行美疗业务方面的尝试。“东田造型”的未来蓝图是一条完整的产业链，具备大规模扩张的基础，“信中利”的风险投资加快“东田造型”发展的进程。

总之，美容美发企业经营者要意识到当前难得的行业发展机遇，积极转变自己的经营方式，同时必须要制定长远的战略发展规划，不断培育知识产权、品牌等无形资产，来打造自己特有的商业模式和赢利模式，用整体价值打动资本，获取资本优势，在市场竞争中占领先地位。