“离别钩”――纸黄金
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相比而言，实物黄金比较适合长线投资者，而纸黄金比较适合喜欢炒作、以小博大的短线投资者。
离别钩由淬具玄铁之英煅造而成，既不像刀，也不像剑，前锋虽弯曲如钩，却又不是钩。但这件奇特的作品却往往能出其不意、出奇制胜。
纸黄金也叫黄金凭证，是商业银行为投资者提供的一种黄金投资方式。就是在黄金市场上买卖双方交易的标的物是一张黄金所有权的凭证而不是黄金实物，是一种权证交易方式。对于投资者来说，选择纸黄金交易比购买实金可以避免为保管、运输、验证等黄金持有环节带来的麻烦和成本，并且可以随时将黄金账户上的黄金变成资金账户上的现金。相比而言，实物黄金比较适合长线投资者，而纸黄金比较适合喜欢炒作、以小博大的短线投资者。
目前，中行上海分行推出的“黄金宝”、建行推出的“账户金”、农行的记账式黄金产品“金利通”都属于纸黄金，参照国际流行的“做市商”交易模式，以中国银行为“做市商”，提供黄金双向报价。“做市商”模式的特点是交易门槛低、买卖方便交易速度快捷、金价贴近市场、交易费用低、可实施24小时交易。买价和卖价每克分别比国际市场金价高和低0.75元，以克为交易单位，每次买卖限额为最低10克纯金，客户交易无手续费，可以当日平仓，交易成本为每克0.5元。
工商银行推出的“金行家”属于特殊的一类，它按照纸黄金操作方式使个人投资者直接参与上海黄金交易所及时撮合集中竞价交易，而不是“做市商”形式的点差买卖双向报价。可以说，是让个人投资者借道工商银行综合类会员交易渠道完成个人投资，最终个人可以提取实物黄金，也可以拥有代表实金的存单而不提货，但目前还不能完成回购。“金行家”最小交易量为1公斤黄金，按市价计算大约需要人民币11万元左右，交易成本为交易总金额的0.21%，这一投资方式适合资金充裕的高端投资者。
目前，投资者在银行办理存折和借记卡就能投资纸黄金。最低买卖10克，折合2000多元人民币，门槛很低。其交易类似于外汇买卖，银行每天给出买卖价格，投资者在低位买进，高位卖出。投资者买入是按照银行卖出价格，投资者卖出是按照银行买入价格。银行买入卖出价格同一时间相差1元。
纸黄金投资盈利的关键在于判断低点买入和高点卖出，而金价波动是有一定规律性的，且波动相对股价更稳定。例如，投资者张先生在2005年7月20日买入纸黄金，买入价（银行卖出价）112.56元/克，8月15日卖出，卖出价（银行买入价）115.30元/克。20多天的收益率为2.434%，不仅远高于当时的存款收益，也超过目前货币市场基金平均年收益率。张先生说，如果在1年内，能把握住3次这样的机会，年收益率会在6%以上，这还略高于目前多数信托产品年收益。业内人士称，采取低进高出的周期短线操作，一年获利6%很正常。
国内3家银行纸黄金交易细节
一、中行黄金宝业务
业务介绍：2003年11月18日中国银行上海市分行率先试运行人民币对本币金的个人实盘黄金买卖业务，也称“黄金宝”、“纸黄金”买卖，是指个人客户通过柜面服务人员或其他电子金融服务方式，进行的不可透支的人民币对本币金的交易（或美元对外币金交易），开创了国内个人投资者炒金的先河。
交易品种：1、本币金：以人民币为交易本金，交易单位为“克”，最低交易量为10克黄金，超出部分交易量为1克的整数倍。2、“美元金”：以美元（外钞、外汇）为交易本金，交易单位为“盎司”（1盎司＝31.1035克），最低交易量为1盎司黄金，超出部分交易量为0.1盎司的整数倍。
交易方式：
柜台交易――凭“活期一本通”存折前往中国银行营业网点办理业务。
电话交易――打通95566电话，按语音提示操作。
网上交易――登陆中行网站，成功注册黄金宝交易功能，即可交易。
交易时间：
柜台交易：各营业网点营业时间。一般为柜台交易时间：9：00-17：00。
网上、电话交易：从周一早上8点至周六凌晨3点。
委托交易：
委托买入，委托卖出；
委托交易时效到第二天4：00
报价及点差：
采用国际市场报价，15秒刷新，
点差是1元；
500克－1000克优惠10％
1000克－5000克优惠20％
5000克－50000克优惠30％
50000克以上优惠40％
备注：
开户和柜台交易只能在具备外币金功能的营业网点办理。
不能开户，只能个人亲自开户。
中国银行纸黄金交易步骤：
1、使用电话银行：带上身份证、中国银行的借记卡和卡折，到柜台申请开通电话银行服务。每次交易时，即可拨打95566电话，按照语音提示操作。
2、使用网上银行：带上身份证、中国银行的借记卡和存折，到柜台开通网上银行服务。在中国银行网站进行网上银行新客户激活操作，成功注册黄金宝交易功能，即可进行交易。
二、工行金行家业务
业务介绍：“金行家”业务属于实盘买卖业务，第一笔交易必须为买入黄金，买入的黄金由工行托管，不能提取实物黄金，可通过工行卖出账户黄金，收回资金。
交易品种：黄金（克）/人民币和黄金（盎司）/美元两个交易品种。黄金（克）/人民币买卖业务以人民币标价，交易单位为“克”，每笔交易起点金额为10克黄金，交易最小计量单位为1克；黄金（盎司）/美元买卖业务以美元标价，交易单位为“盎司”，每笔交易起点金额为0.1盎司黄金，交易最小计量单位为0.01盎司。两类账户相互独立，不能转换。
交易方式：
营业网点――办理账户黄金买卖业务时，填写《个人外汇/账户黄金买卖业务申请书》，并对交易凭证进行确认签名即可。
电话银行――申请开通电话银行后，直接拨通95588电话银行，进行个人账户黄金买卖即时交易和委托交易。
网上银行――申请开通网上银行后，通过“网上黄金”栏目进行即时交易和委托交易。
自助设备――可在工行的自助终端机上，查询实时汇率，并通过输入活期一本通账号和密码进行账户黄金买卖的即时交易。
交易时间：
柜台交易时间：9：00-17：00
网上银行和电话交易时间：周一7：00－周六4：00
委托交易：
获利委托和止损委托；
委托交易时效可以设置成24小时、48小时、72小时、96小时、120小时。
报价及点差：
采用国际市场报价；
点差是0.8元，无优惠。
备注：
开户和柜台交易只能在具备外币金功能的营业网点办理。
不能开户，只能个人亲自开户。
工商银行纸黄金交易步骤：
1、使用网上银行，带上或办理工商银行灵通卡、e时代卡或理财金卡，注册成为“金融E家”个人网上银行客户，并开立一个黄金账户，同时指定黄金交易的资金账户，即可进行即时交易。
2、使用电话银行，需要使用灵通卡、e时代卡或理财金卡自助注册电话银行或前往工行任意网点申请开通电话银行，并在网点开立黄金账户、申请电话银行黄金业务，即可拨打95588，按照语音提示，通过电话银行委托买卖。
三、建行龙鼎金业务
业务介绍：“龙鼎金”是建设银行个人黄金买卖业务的统一品牌名称，寓意：金九鼎，价值永恒。目前，“龙鼎金”品牌包括个人账户金交易、个人实物黄金买卖两大类业务。
交易品种：
按成色划分为AU99.95、AU99.99等种类。
交易方式：
柜台交易――凭存折前往中国建设银行营业网点办理业务。
电话交易――打通95533电话,按语音提示操作。
网上交易――登陆网站.CN，成功注册黄金宝交易功能，即可交易。
交易时间：
柜台交易时间：9：00-17：00
网上银行和电话交易时间：10：00--15：3020：55―23：30
委托交易：
委托挂单分为获利挂单和止损挂单；
委托交易当日内有效。
报价及点差：
采用上海黄金交易所报价，
点差是1元，无优惠。
备注：
开户和柜台交易只能在分理处以上的网点办理。
不能开户，只能个人亲自开户。
建设银行纸黄金交易步骤：
1、网上银行：带上或办理建设银行的龙卡及卡折和个人身份证，到网点签约网上银行，通过电子渠道办理交易。
2、使用手机银行：带上身份证及复印件，在建设银行办理证券卡，签约手机银行，即可交易。
投资者可以直接按建设银行的买卖报价实时成交，也可以指定价格进行委托挂单。委托挂单分为获利挂单和止损挂单。可以根据需要，自由选择委托价格优于或等于建行个人黄金买入报价的获利挂单交易，也可以选择委托价格劣于或等于建行个人黄金卖出报价的止损挂单交易。
纸黄金投资实战
脱缰野马一样上涨的黄金价格，使市场内投资者的投资方式形成了鲜明的两派，“短线客”和“囤金者”都在其中寻找着机会。
2007年9月以来一路高涨的金价让北京朝阳门的一位普通保险营销员李明义收获巨大。2007年8月底，经朋友介绍，李明义将部分存款40万元投入炒金，按162元/克买入。9月初，国际期货金价突破每盎司700美元，国内现货金价持续走高，在突破历史高点172元后一路上飙至200元。9月底，李先生果断出仓，一个月(22个交易日)时间，获利达到100多万元。
现在的李明义白天照常跑保险业务加短线炒股，晚上到次日凌晨1点半，则展开黄金远期交易投资(根据美国时间进行交易)。
在上海，“日夜兼程”炒金的投资者更多。有黄金投资公司的市场人员统计，分散在上海浦东、外滩和市中心的写字楼内黄金投资咨询机构接近70多家，每家的客户量少则二三十户，多则近百户。
“很多投资客在白天下班之后就来到黄金投资公司继续‘上班’，市场的火爆程度让我们想起了上世纪90年代初的时候。”上海一位前黄金期货从业人员告诉记者。
与短线火拼金价的投资者不同，在黄金投资市场上还有着大量的长期投资“囤金者”。在全球流动性过剩和通胀的背景下，购买真金白银成为对抗资产缩水的最好方法。相对于股票来说，黄金的价格波动性要小很多，黄金由于本身具有稳定的价值，它的价格波动要缓和得多，而投资黄金则最好中长线投资，着眼于资产的稳定性和保值增值功能。
“我投资黄金的时间久了，发现纸黄金虽然有波动，但比股市要安全很多，尤其是在股市‘5・30’之后，我深刻体会到了股市的风险，不仅让我把半年来的利润给赔进去了，而且还损失了不少本金，相对来说，我发现做纸黄金更稳定。”
葛先生在“5・30”之后降低了对股票的投资比例，相应地将纸黄金的投资比例由原来的30%增加到了70%。“房地产，我也不再追加投资了，因为房产的泡沫并不比股市小，相对来说，纸黄金的投资是最为稳健的。虽然投资回报不像股票和房地产那么大，但比较安全，所以我大比例增加了纸黄金的投资。”
葛先生说：“2004年至2005年黄金市场才真正启动，到现在黄金的牛市也才刚刚走到一半，相对于房地产和股票投资来说，现在投资黄金是比较好的机会。”
而对于为什么选择纸黄金而不是实物黄金进行投资，葛先生表示，实物黄金在具体操作上不是很灵活，手续也很繁琐。
“做投资最关键的一点就是，一定要在充分了解投资对象以后再进入。”葛先生强调，“黄金的价格和国际市场接轨，与原油价格的走势、国际形势都有直接关系。所以做黄金投资，一定要关注这些相关的信息。”
做了一年的纸黄金，葛先生总结说，“纸黄金比较适合我这种白天比较忙的生意人，因为白天纸黄金的波动不是很大，只要晚上10点至11点看一看就可以了。”
葛先生预计2008年下半年黄金投资会有非常理想的收益，“如果2008年下半年行情稳定，没有大的波动，估计会有20%至30%的收益。像我这样大比例投资黄金的浙商并不多，他们大部分投资还集中在房市、股市，但最近也开始将注意力慢慢转向黄金投资。”
投资黄金注意比重
业内人士指出，个人炒金“一枝独秀”是不可能的，从全球黄金市场的波动性与短期收益性来看，是无法与外汇市场相比的。作为投资者特别是外汇投资者来说，可以将黄金作为避险的对冲工具，由于目前一些商业银行推出了与黄金价格挂钩的外汇理财产品，通过观察全球黄金价格的变化，特别是观察全球外汇市场以及纽约商品交易所期金价格的变化，寻找黄金市场的投资机会，将使个人的投资理财更加稳健。
对于普通投资者来说，可以通过黄金的投资来完善个人的投资组合，通过它的避险性、保值性、长期收益性，使得自己的投资组合更加稳健。但有关专家表示，由于目前黄金价格的波动比较大，因此投资的比例应该为个人资产的5%至10%，这样可以避免短期风险的影响。