股市“信号灯”

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王太太炒股多年，一度“靠天吃饭”，赚了个盆满钵满。这两年，股市低迷，王太太被套住了不少资金。想继续按老套路炒股，赚钱将化为泡影。看着国家一项又一项政策的出台，看着股市上太过专业的词汇，王太太大惑不解，因为从前炒股全凭直觉和经验。于是，她开始学习一些股票知识，想借此理解这些国家政策的意义，希望从中得到有益的启发，进而发现新的投资机会。

股价与利率逆风而行

根据股票的基本定价公式，可知股票价格一定与利率呈反向变化的关系。一般认为，利率上升股票价格下跌；利率下降，则股票价格上涨。比如1996～1998年股价上升，就与四次降息(截至1998年4月底)有直接关系。利率对股票价格的影响是通过以下几方面途径加以实施的：

股息红利影响公司成长

股市中，经常会有公司分派股息红利的通告。获取股息红利，是股东投资于上市公司的基本目的，也是上市公司对股民的主要回报。股东一年的股息和红利有多少要看上市公司的经营业绩，因为股息和红利是从税后利润中提取的，所以，派发股息和红利应该是上市公司经营良好的一种表现。但需要注意的是，我国规定上市公司必须按规定的比例从税后利润中提取资本公积金来弥补公司亏损或转化为公司资本，所以，上市公司分配股息和红利的总额总是要少于公司的税后利润。显然，派息率越高，意味着转化为公司资本的资金就会越少。这样一来，公司未来的发展就会受到一定的限制。

除权除息降低股票价格

目前沪深股市的上市公司一般采用股票红利和现金红利，即送红股和派现金两种方式进行利润分配。当上市公司向股东分派股息时，就要对股票进行除息；当上市公司向股东送红股时，就要对股票进行除权。

当一家上市公司宣布上年度有利润可供分配并准备予以实施时，一般要宣布一个时间称为“股权登记日”，即在该日收市时持有该股票的股东就享有分红的权利。在股票的除权除息日，股票价格一般都要下跌。

莫将配股混为分红

在比较成熟的股市上，配股是不受股东欢迎的，一些配股比例较高的公司往往都是业绩平平、不尽如人意的。当上市公司资金短缺时，它首先应向金融机构融通资金以解燃眉之急。一般来说，银行等金融机构是不会拒绝一个经营有方、发展前景较好的企业的贷款要求的。而经营不善的公司才会向老股东伸手要钱以渡难关。

配股不像分红要建立在盈利的基础上，只要股东情愿，即使上市公司的经营发生亏损也可以配股，上市公司是索取者，股东是是付出者。股东追加投资，股份公司得到资金以充实资本。配股后虽然股东持有的股票增多了，但它不是公司给股民投资的回报，而是追加投资后的一种凭证。因此，对股民来说，配股有时预示着很大的投资风险。根据我国的有关规定，上市公司每年可有30%的配股额度，不配也就浪费了指标。许多上市公司纯粹是为了配股而配股，所筹资金并不一定有合适的项目去投资。因此，我们必须坚持一个原则来决定是否接受配股。