投资关注“桑巴舞”

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据彭博5月中旬对今年以来全球主要指数涨跌的统计：MSCI世界指数-3.91％、MSCI美国指数-4.58、MSCI新兴市场指数-4.13、MSCI新兴亚洲指数-10.89MSCI、拉丁美洲指数11.34％。在唯一获得正收益的拉美指数中，权重最大的就是巴西。

桑巴舞的故乡――巴西与中、印、俄组成了全球最有成长性的资本市场之一――“金砖四国”。在21世纪头8年中的大多数时间里，经济增长缓慢的巴西与增势强劲的中、印和俄相比，似乎有掉队之感。可就在全球进入资源通胀、美元持续疲软的当下，巴西凭靠农业和自然资源的优势、坚挺的货币，实现了30年来最快的经济增长，并在今年的不景气全球股市中不跌反涨。对此，华尔街日报冠以“巴西：是金子总会发光”标题予以报道。

今年的全球投资行情，投资者可以从笔者的2万美元全球基金模拟组合中一窥全貌。目前已有盈利的，均是资源类的基金。东欧基金虽不是资源类的，但在东欧基金中占比居首的俄罗斯，也是以资源类为多。因此，巴西作为全球最主要的矿产、农产品生产输出大国之一，理所当然地分享了这批资源大行情。同时，巴西最近在近海发现了大量石油，有地质学家认为，这是过去20年来全球发现的规模最大的油气田之一，这将使巴西一举成为重要的石油输出国。巴西货币里拉藉此强劲升值，股神巴菲特也青睐里拉。今年2月底，巴菲特在给投资人的报告书中，明列巴西里拉是他唯一加码的单一货币。此外，近期的原物料、农产品大幅涨价行情，使巴西进账多多，已由债务国变成债权国，也将使巴西行情走得更远。

投资巴西的单一基金，在香港市场上并不多，仅有荷银巴西和百利达巴西两只。截至5月19日，荷银巴西年内收益19.28％，2007年收益61.74％；百利达巴西年内收益17.64％，2007年收益53.24％，这一收益水准在全球新兴市场中属名列前茅的。其实，投资巴西还有另外三大渠道，一是拉美基金，二是金砖四国基金，三是资源基金。

目前香港市场，这三大类基金约有几十只之多。据晨星基金网站统计，拉美基金约有12只，金砖四国基金有3只，资源基金有11只。在这些基金中，巴西的占比均居首位。几大基金公司的拉美基金，如贝莱德拉美基金，巴西占比69.3％；富达拉美基金，巴西占比61.4％；邓普顿拉美基金，巴西占比60％。资源基金中，全球最大的矿业公司巴西淡水河谷，也是必选股之一。这3只“金砖四国”基金中，邓普顿基金，巴西占比30％、中国29％、俄罗斯19％、印度14％；汇丰基金，巴西占比30.4％、中国28.8％、俄罗斯23.4％、印度17.3％；施罗德基金，巴西占比34％、中国31％、俄罗斯24％、印度11％。因此，钱进巴西的选择和渠道还是比较多的。

当然，巴西属新兴市场，波动性较大。从以往的投资收益看，在亚洲、欧洲、中东非洲和拉美4大新兴市场中，不算最为拔尖的。因此，即使钱进巴西，也要控制比例，占比不要超过整个新兴市场的3成，也可采用月供方式，分散大起大落的风险。总之，巴西集新兴市场、商品牛市、本币升值、内需增长等多种概念于一身，确实是值得投资和配置的市场之一。