利率市场化对银企议价能力的影响研究

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摘 要：本文从市场博弈的角度，分析利率市场化对银企议价能力的影响，进而对利率市场化后银行利差变化及其对银行稳健性的冲击进行分析判断，并提出相关政策建议。

关键词：市场博弈；利率市场化；银企议价能力

中图分类号：F832.33 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2013）10-0058-03

自1996年放开银行间同业拆借利率以来，我国利率市场化改革历经17年的发展，取得重要进展。2013年7月20日开始，人民银行全面放开金融机构贷款利率管制，这标志着我国利率市场化改革进入全面放开的关键时期。利率市场化意味着商业银行不再享有官方规定的价格和利差，银企议价能力将发生变化，进而推动银行经营管理转型。

一、我国银企关系现状

我国银行主要服务于国有大中型企业以及各类有政府背景的基建项目，中小企业获得银行融资相对较少。特别是小企业贷款非常稀缺，仅占商业银行贷款总规模的24%（见图1）。因利率没有完全放开，银行业的竞争主要体现在非价格竞争领域，如维护与客户的关系，为其提供增值服务等。国有大中型企业以及部分优质私企一般都与多家银行建立业务联系，在与银行打交道过程中，处于较强势的地位，即使没有实际项目，大企业也很容易获得贷款。中小企业则普遍受到银行歧视，若没有合适的项目和抵押品将很难获得贷款。因此，大企业与中小企业在获得银行贷款难易程度和成本方面存在巨大差距。

二、利率市场化对商业银行议价能力的影响

利率市场化短期内难以改变中国银行业垄断竞争的格局[1]，即工农中建四大国有商业银行占据金融市场约50%的份额，剩下的市场份额也大部分被股份制商业银行占据。在未来较长时期里，广大城商行以及外资银行市场份额将保持较慢增长（见图2、3、4）。利率市场化后，我国银行业的市场集中度有可能小幅降低，也有可能进一步上升[2-3]。只要当前银行业垄断竞争的格局不变，银行的议价能力就不会显著下降[4]。

利率市场化对企业的间接融资需求有正反两方面的作用。一方面，在金融压制背景下，利率市场化通常会促进企业金融需求的增长；另一方面，利率市场化往往会造成直接融资比例上升，导致银行部分贷款需求流失。如果直接融资市场的分流效应很大，商业银行议价能力则可能因融资需求的减少而迅速下降。但直接融资市场不是一天建成的，如果宏观经济向好，且直接融资市场发展平稳，利率市场化一般不会造成贷款供给过剩，银行议价能力不会显著下降。

银行的议价能力与其服务对象紧密相关。利率市场化初期，因大企业能提供较多的存贷款和中间业务收入，银行必然会给予较多优惠。但随着利率市场化发展，大量优质大中型企业会通过直接融资满足资金需求，银行也必然会主动下移服务重心，更多为中小型企业服务。商业银行对中小型企业的贷款以及各种差异化的金融产品，具有较强的议价能力。

综上所述，利率市场化会导致商业银行议价能力在短期内小幅下降，但无论从短期和长期来看影响并不大。利率市场化的主要效果将是促使银行不断研发新服务，迫使其从“垒大户”的经营思路转变为服务中小企业及个人客户。经调整转型，银行的议价能力甚至会大幅回升。

三、利率市场化对企业议价能力的影响

利率市场化后，只有少数优质大中型企业对银行贷款的议价能力有小幅提高，而一般性企业，特别是中小私营企业对于银行贷款的议价能力依然很弱。

优质大中型企业可以给银行带来大量交叉业务，有筹码与银行议价，获取低价贷款和服务。银行为了贷款的安全性和稳定性，也愿意以相对优惠的价格服务大中型企业。但是长期来看，大中型企业会倾向只与大银行开展业务，从而实现双方议价能力均衡。中小型企业的融资渠道有限且其资金需求非常迫切以及中小型企业贷款没有规模效应，中小型企业无筹码与银行议价，只能做一个价格接受者。银行虽会加大对中小企业服务的力度，但是中小企业的议价能力很难提高。

四、利率市场化的风险判断

利率市场化后，部分优质大企业议价能力提高，但中小型企业议价能力依然很弱。如金融脱媒现象不严重，银行议价能力将保持稳定，否则银行议价能力在短期内将受损。鉴于中国直接融资市场发展仍需要一定的过程，利率市场化后银行业或将出现以下变化：

（一）银行利差短期内缩小，但长期保持稳定

利率市场化后，存款利率将明显上升，社会资金的成本较之前将显著增加；贷款上限早已放开，贷款利率瞬间上升幅度不会很大，银行业整体利差将像美、日、韩等国经历的一样，在短期内有所缩小（见图5）。由于银行的议价能力依然很强，随着银行转型和客户结构调整，银行利差将逐步回升并保持稳定。

（二）商业银行定价风险加大

目前我国商业银行经营利润来源相对单一，利息收入约占总收入的85%左右。利率市场化导致银行同业竞争加大，由于商业银行对大中型企业的议价能力下降，为了生存，银行将不得不与广大中小型企业打交道。在竞争压力下，银行服务重心将转向中小企业和个人[5]，定价风险加大。

（三）中小银行破产风险加大

利率市场化后，金融市场逐步发展壮大，投资渠道增多，资金会在银行之间、银行和资本市场之间频繁流动。存款稳定性的降低，对银行流动性管理提出了更高要求。另外，取消利率管制后，大小银行都必须面对直接的价格竞争。那些缺乏资金实力和风险定价能力较弱的银行可能会因坏账增加而破产（见图6）。由于资源和能力有限，创新能力普遍较弱，部分中小分行破产风险加大。

五、政策建议

从对银企议价能力的分析可以看出，利率市场化后中国银行业脆弱性将上升，但风险基本可控。为了趋利避害，进一步化解利率市场化带来的风险，在未来改革过程中，金融监管当局应做好以下应对措施：

（一）防止银行牌照价值过快贬值

首先，在放松利率管制过程中，应有意识在发展直接融资市场时，既要注意对商业银行形成改革压力，同时也要避免产生严重的金融脱媒现象。应鼓励商业银行大力发展中间业务，实现转型。同时控制好直接和间接融资市场的相对发展速度，帮助商业银行逐步实现转型。

（二）进一步完善商业银行破产退出机制

利率市场化是为了让市场约束机制真正发挥作用，监管部门必须提前对各类金融机构如何退出市场做好安排。对中小银行可以通过有序破产的方式加以约束，对于大而不能倒的系统重要性银行则应采取提前干预制度。当金融监管层发现风险苗头时，应提前果断介入，避免出现更大风险。

（三）做好基础性制度建设

尽快建立存款保险制度，进一步完善商业银行公司治理机制，逐步优化货币信贷调控模式。金融监管部门应从数量调控转变为价格调控，取消存贷比限制，避免银行间出现恶性价格竞争，同时应加强对银行竞争结构的监测，防止商业银行通过价格同盟，损害金融消费者利益。

参考文献：

[1]张芳，李龙.中国银行业市场结构衡量指标及分析[J].宏观经济研究，2012（10）.

[2]张健华.利率市场化的全球经验[M].北京：机械工业出版社，2012.

[3]周静娴.利率市场化对我国商业银行的影响及对策[J].金融研究，2010（9）.

[4]金玲玲，朱元倩，巴曙松.利率市场化对商业银行影响的国际经验及启示[J].农村金融研究，2012（1）.

[5]曹飞燕，刘远亮.银行业未雨绸缪迎挑战——2012年上市银行年报分析与前瞻[J].银行家，2013（6）.