今年过节不收礼,收礼就收好基金

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年关将近，一年的辛苦即将换来年终奖金的大红包，是拿来消费，还是做一些有益的投资，我们要好好打理自己的财富。看着银行和证券公司火爆的基金销售场景，心里不禁犯嘀咕：总听说股市有泡沫，现在买基金晚不晚?

简单看现在股票市场的点位接近3000点，短期涨幅已经很大，尤其是已经突破前期一切高点，面临前所未有的增长态势，后市何去何从，相信是我们诸多投资者所关心的。现在简单的预测点位也许并没有太大意义，我们应该更关心股票市场的基本推动力。

今年年初以来，人民币兑美元有加速升值的趋势，而且美国经济数据显示：美国经济并不像想象中的那么疲弱，一度萧条的美国房地产市场也有企稳的迹象。这就使美联储立刻减息的预期大大降低，美元有可能短期保持强势，保持中美息差在可接受范围之内，有利于人民币升值的进程。同时虽然人民币升值加速，但是我国的对外贸易顺差并未大幅下降甚至还有上升趋势，自2006年四季度保持在每月200亿美元规模，相应在国内货币市场上的外汇占款的货币投放量居高不下。虽然央行在1月15日上调存款准备金率，但据初步估计仅回收流动性1 500亿左右，相比市场上数万亿的流动性货币来说可谓杯水车薪。另外2006年12月份的CPI增长2．8％，引发人们对加息的猜测，但鉴于美国经济的强劲，短时间内加息可能怂恿更多的海外热钱进入中国套汇套利，加剧人民币升值压力。所以，从宏观经济角度分析，短时间内市场保持汇率适度升值和温和通胀并存的局面，暂时不会看到严厉的紧缩调控政策出台，有利于股票市场以板块轮动、交替热点的形式消化前期某些板块过快过猛的涨幅，同时配合一些的调控措施如严控银行信贷资金违规入市，向房地产开发企业清算土地增值税等来为火爆的股市降温。

从战略上讲，政府的目标很明确：就是扶持资本市场发展，增大企业直接融资比例，同时抑制房地产市场过热，从而降低整个金融系统的系统风险。但短时间内过快过猛的上涨也是监管层所不愿意看到的，因为过快的上涨会过度透支上市公司未来数年的业绩，加大市场短时间内的波动。

太远的行情无法预测，但是我们这一波牛市上涨是有深刻的经济背景的。明明在2001年美国“9．11”事件后全球经济进入衰退，怎么短短四五年时间，我国经济就恢复如此强劲的增长?这要从美国二战之后的“婴儿潮”说起。二战之后美国迎来了一次人口生育高峰，这一带婴儿潮成员在上个世纪60年代进入青壮年，集中释放了对资产、消费、投资的集中需求，从而带动了各个产业的发展，使道琼斯指数翻了3倍。这就是经济学上所说的“人口红利”(指在一个国家劳动年龄人口最富余的阶段，经济将获得额外的增长源泉)。理解“人口红利”的关键在于“婴儿潮”人口所处的年龄阶段及其消费特征对社会经济的影响。在“婴儿潮”人口的收入和消费增长过程中，为满足其人均资本拥有量的持续上升，此阶段的社会往往拥有较高的储蓄率和投资率，这点在东亚各国的历史和中国投资的现状上都有非常明显的体现。而当“婴儿潮”人口达到收入和消费高峰时，强劲的需求将支持整个经济处于高度繁荣状态。

从更宽的视野看，中国在“人口红利”推动下的经济高速增长阶段正好与中国1978年开始的改革开放、1991年开始的市场经济体制改革大背景相契合。未来十年，“人口红利”仍有望驱动中国经济继续高速增长。中国“婴儿潮”人口在2007-2016年的未来十年间仍是中国生产、消费与投资的主力，他们的投资和消费变化将对中国经济产生深刻的影响。未来十年有望成为中国经济增长的黄金时期，与此相应，中国股市也有望像美国1960－1970年间一样，经历十年“沸腾的岁月”。

这么看来，在货币流动性过剩，CPI大幅增长，银行利率处于低位的情况下，我们每一个人的生活成本都在悄然增长，这一点相信大家已经从身边的生活细节中深刻地感受到了吧：房价、油价、教育、医疗、水、电、煤、粮食、蔬菜等生活必需品无一例外在涨价。若没有一定资产的涨幅不低于通货膨胀率的话，我们的家庭资产自然是处于不断缩水之中。显然，在现今劳动力过剩，社会竞争压力大的情况下，靠工资的自然增长率是难以赶超通货膨胀的。

在2001年风靡一时的《穷爸爸，富爸爸》中作者反复强调：“从长期来看，能够跑赢通货膨胀的资产就是房地产和股票。”房地产投资需要动辄几十万的启动资金，而且在国家调控政策之下，增加了相当可观的流通环节契税，降低了房地产投资的流动性，同时未来可能出台的物业税等不确定性政策，可能进一步加大房地产投资人的持有成本；再说据最新数据统计：北京140平米以上的所谓“大户型”，房屋购置金额与月租金的比例已经高达280：1，意思就是说您买一套房子的钱要出租至少280个月(24年)才能收回成本，这还不算装修的成本以及货币的时间价值，以及可能五年之内出售所要付出的流通环节的各种税费。所以我个人的意见是：如果有房子，不到迫不得已不要着急出手；如果还有剩余资金可以做投资，大可以考虑更有吸引力的股票基金。

股票基金去年整体收益率在110％左右，今年预计还有30―40％的收益，收益曲线可能出现两头高中间低的状态。以1000元的最低申购额来讲，适合几乎所有人的投资需求。基于刚才上面从近期宏观经济走势以及长期人口经济学的理论推演，在未来5―10年人民币升值的过程中，中国股票市场基金可能是世界上最有吸引力的理财品种。我们相信：中国股票市场的上涨是有基本面强大支撑的，随着我们巨大消费能力的释放，以及保持在机械出口方面的世界比较优势，中国作为一个大国将重新崛起并屹立于东方，成为世界经济新的引擎。我们这一代人都应该庆幸能生活在这样的盛世之中，面临这一生最好的投资机会。在未来十年的资本市场上，我们将奠定这一生的财富基础。如果能保持每年28％的资产收益率，并保持十年，那么我们的资产可以翻十倍!这就是爱因斯坦所说的“世界第奇迹”――复利的威力。大胆地把握时代赋予我们的机会吧，也许很多年回过头来看，现在不买股票基金就像2000年不买房子一样，将来是要后悔的。

不要贪图便宜，不要频繁炒作，记得把年终奖买成股票基金，分红方式选择“红利再投资”。恭喜发财，红包拿来!