经济周期风险短期内较小

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经济界一般将经济周期划分为三种类型，即3～4年的短周期，10年左右的中周期和50年左右的长周期。我国2003年GDP增长为9.1%，可以说刚刚走上上升的正途。所以，从短周期波动来看，我国GDP增长正处于扩张期，风险不大；从长周期来看，中国的城市化、工业化和消费结,构升级，构成了经济增长的基础动力，这些驱动力长期存在而且良性互动。

专家表示：“中国经济已进入新一轮快速增长轨道，这一轮新的扩张期将至少延续至2005年初。”

随着中国经济的继续扩展，中国保险业也在迅猛发展。最新数据显示，截止到2003年12月31日，保险业的总资产已经达到9122.8亿元。尽管遭遇非典，2003年当年保险业的保费收入仍达3880亿元，同比增长27%。

人均GDP超过1000美元，这在经济发展中是一道槛儿。许多国家的发展进程表明，在这一阶段有可能出现两种前途：一种是可以保持一个较长时间的经济持续快速增长和实现国民经济整体素质的明显提高，顺利实现工业化和现代化。比如新加坡和韩国，人均GDP达到1000美元之后，很快奔向人均4000美元、8000美元；另一种是各种矛盾凸现，如处理不当，会出现贫富悬殊、失业激增、分配两极分化、社会矛盾激化，导致经济社会发展长期徘徊不前，甚至引发社会动荡和倒退。比如以阿根廷为代表的许多拉美国家。

站在经济发展的岔路口上，如果我国各项政策与措施得当，短周期应该不会出现大幅度波动，中周期波动的复苏将延长，中国经济将实现良性增长。而经济大势的向好，必然能够为整个保险业快速发展创造良好的经济环境，使周期性风险较小。

如果各项政策与措施不当，虽然短周期内经济增长仍会保持向上态势，但中长期向上运行趋势和速度会受到影响，难免阻碍保险业进一步发展。

从图1中我们可以看出，1999～2002年是中国寿险业的快速发展时期，呈现出保费收入增长率递增，资产负债率不断增加，而资本充足率、净资产利润率和净利润占当年保费收入比率均快速下降的特点，潜在偿付能力风险日趋扩大。据测算，我国寿险业的偿付高峰徘徊在2015～2020年之间。长期看，如果经济发展正常，保险业盈利能力较强，将可以确保偿付的安全；如果经济发展波动较大，保险公司现金流掌控不力，就可能出现较大的偿付风险，需要审慎处理偿付高峰。从国家现有政策与经济走势可以预测，前一种可能性远大于后一种可能性。