如何看待二月份的高顺差

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保尔森：顺差利润在欧美 中国资本市场应加快进程

美国财政部部长保尔森近日在上海期货交易所发表题为《中国资本市场的重要性》的演讲。保尔森表示，中国加快推进建设“透明度高、流动性强和稳定性好”的资本市场，“推进得越快越好”。他的这一观点并未得到中国学术界的认同。

就在保尔森到访前，中国商务部部长在“两会”期间表示，中美顺差，顺差在中国，利润在欧美。“我完全同意中美两国都从贸易中获益，”保尔森在演讲结束后对媒体表示，“我们认为中国想要的不仅仅是增长，而是高质量的增长。这就需要把资源分配到高附加值的领域去。我相信高效的资本市场有助于做到这一点。”

在谈到中国金融改革时保尔森指出，中国的金融市场面临四个重要的结构性挑战：中国的资本市场仍不成熟；就操作本身而言，中国没有机构市场；银行体系也不成熟；中国缺乏一个先行的透明的管理体制来鼓励创新。

保尔森建议中国资本市场在以下四个方面开放：首先是允许外资控股中国的银行；其次是降低外资参与中国资本市场的门槛；再次是扩大合格境外机构投资者（QFII）的规模；最后，保尔森建议中国进一步推进合格境内机构投资者（QDII）制度。

目前，外资银行整体参股中国内地银行的股权上限是25%，外国证券公司最高只能在合资公司中持股33%，外国资产管理公司在合资公司中最高持股49%。

北京师范大学钟伟教授对媒体表示，按照中国加入WTO时所作的承诺，2006年12月起在中国注册的外资法人银行可以全面经营人民币业务。保尔森关于外资控股中国的银行建议，则是超出WTO规则的要求。

上海财经大学现代金融研究中心主任丁剑平表示，提高控股比例的要求涉及国家安全问题。比如日本在外资对金融机构控股问题上至今有很高的限制。

对于QFII制度，由于QFII现有额度即将用完，中国内地也正就QFII额度是否要进一步扩大进行争论。

“在国内正在争论是否扩大QFII额度时，保尔森演讲希望扩大QFII规模不能解决问题。”钟伟说。

就保尔森建议中国金融改革“推进得越快越好”这一说法，复旦大学经济学教授孙立坚表示，这可能是美国想要改变其经济结构，从“借钱”，也就是贸易和财政双赤字格局，转变为“赚钱”，也就是美国公司从国外赚取利润、政府征取税收的格局。

“显然，美国公司在贸易方面没有太大优势，因此敦促各国开放金融市场，为美国金融企业打开市场就成为美国政府的新策略。”孙立坚说。

钟伟警告称：“从前苏联以及印尼、泰国等历史经验来看，我们从未看到一个中等规模经济体能够快速在短时间内成功地实现金融体系的转轨。”

郭树清：贸易和投资结构决定中国必有顺差

中国贸易顺差高速增长致使人民币升值呼声再起。“两会”上，政协委员、建设银行董事长郭树清表示，国际收支不平衡与汇率有关系，但没有那么大的关系，中国贸易和投资结构决定中国必然有顺差。

他说，中国贸易结构和投资结构决定中国必然有顺差。中国大量引进外资，但大部分是来料加工、三来一补形式，约占近60%。同时，一般贸易也要进口很多技术、设备、材料，再出口。这种先进口后出口的贸易和投资方式，导致有多大规模进口，就必然有相应规模出口，决定了在贸易过程中顺差是比较大的。

他进一步指出，中国和美国贸易不平衡对美国经济和全球经济负面影响没有那么大，实际上是互补，中国为其提供廉价商品，使美国经济通货膨胀很低。同时我们又为其提供廉价资金，利率很低。美国经济在最近十多年来发展很好，中国经济发展对其贡献非常大。当然，美国也是中国很好的出口市场，投资来源国，对中国经济也有贡献，这是双向、互惠的。不要将这个问题简单化为汇率问题，把人民币低估看得那么重，而且将其意识形态化，要求人民币升值。

“两手抓”取代“奖出限进”

刚刚在上海闭幕的第17届中国华东进出口商品交易会（以下简称“华交会”）显示，出口难度加大，进口吸引力增加，是中国许多外贸企业当前的境遇。

以江苏扬州一家生产玻璃工艺品的公司为例，其出口遇到两大难题：一是能源、原材料和劳动力成本提高，二是人民币升值降低了企业利润空间。与一年前相比，这家企业每出口1美元，利润减少了三四成。不得已，对1美元至2美元的低附加值出口商品，企业已不接单。

这家公司的副总经理许彪说，与企业生产成本上升形成反差的是，国内居民收入水平不断增长，国内消费日趋活跃，于是公司开始将部分过去仅用来出口的较高档商品投放国内大型超市，并打算涉足进口领域。

本届“华交会”出口商品报价较上年平均上涨5%~10%。但组委会相关负责人认为，这种涨价不是主动的，而是受人民币升值、出口退税调整、能源原材料和劳动力成本上涨等因素影响的“被动涨价”。

近年我国贸易顺差持续增加，最近两年更是连续超过千亿美元，这使我国受到来自美欧越来越多的贸易摩擦带来的压力。而且，贸易顺差推高外汇储备，导致央行基础货币大增，造成流动性过剩，是目前宏观调控的主要挑战之一。

来自国家统计局的数字显示，通过降低或取消进口退税、加征出口关税、增补加工贸易禁止类目录等一系列措施，去年中国的高能耗、高污染和资源性产品出口得到抑制，其中煤出口量比上年下降11.7%，原油下降21.4%。

我国进口潜力巨大，目前已是世界第三大进口国。促进贸易平衡的政策取向意味着，今后的进口将以更大幅度扩容，这将给包括美欧在内的世界各国带来市场机遇和就业机会。

我国行之多年的“奖出限进”外贸政策正在被进出口“两手抓”所取代。在我国推动国际收支平衡的政策篮子里，还包括扩大内需、降低储蓄率、市场开放、汇率浮动等。

身处一线的中国企业已意识到国家外贸政策的变化，但调整过程并不简单。

私营的上海中玄进出口公司董事长吴伟庆认为，我国许多外贸企业靠劳动密集型产业起家，这些具有“中国优势”的出口产业需要长期坚持并不断提升竞争力，但从经济发展阶段、区域定位以及生产要素的国际优化配置趋势看，大中型外贸企业今后应更多扮演“进出口服务商”角色，而不是只盯着出口。

商务部年初相关负责人指出，减少顺差是今年中国外贸发展的“头等大事”。但国家发展改革委对外经济研究所所长张燕生也指出，“减顺差是一个方向，但如何减，却是一个更值得深入研究的问题”。

他强调，中国在减顺差问题上，绝不能为了平衡而平衡，而要着眼于提高贸易的竞争力和效益，即如何确保出口在继续增长的同时提高质量，同时，保证进口能对国内发展真正起到支撑作用。

二月顺差不乏热钱流入

据海关总署近日公布的数据显示，2月份我国实现贸易顺差237.57亿美元。这一数字大大高于1月份的顺差额158.8亿美元，也远超专家学者的预期。

2月份，全国进出口总值为1404.36亿美元，同比增长32.9%。其中，出口总值为820.97亿美元，同比增长51.7%；进口总值583.39亿美元，同比增长13.1%。

今年前两个月累计，外贸顺差额约为396亿美元，是去年同期的3倍。

考虑到2月份有春节放假的因素，专家对如此高的顺差额表示吃惊。

香港东亚银行的经济学家认为，这一数字估计不完全是真正的商品贸易，可能有热钱通过贸易公司进入中国。

顺差过快增长正给我国带来越来越多的贸易磨擦，也带来人民币的升值压力。如何缓解顺差过高的矛盾又在考验政府的调控力。