从投资看发展

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最近受邀到清华大学的一个研修班介绍海外并购的知识，学员是纺织行业的高级管理者，他们大多认为纺织企业面临着十分矛盾的选择，很多希望得到投资进行渠道建设及品牌推广。

按照目前的形势，纺织企业原有的发展方式确实面临着很大挑战，品牌建设似乎是个出路，但估计大多数企业很难在品牌建设初期获得投资，原因如下：如果把纺织服装行业比作一个山脉，其细分的市场，如男装、女装、童装、职业装，就好像一座座山峰。最终每个细分市场里很难容下五个品牌，这就意味着十年之后，最终每个细分市场上会有4～5个席位，占有这些席位的将是成功者。最终的五个席位里，海外品牌占有1～2席，给国内企业留下了3个席位，看看众多跃跃欲试的企业，投资者知道他们的大多数是无法成功的，所以最好不是一开始参与，而是到半途中等待，帮助那住最有可能成功者。这就是为何品牌企业很难获得投资的原因。另外，在国际市场上几乎所有的著名品牌全来自欧美，亚洲几乎没有。为何他们可以有著名的电子、汽车品牌，却无法拥有服装品牌，这是中国企业一定要回答的问题。

难道纺织行业就找不到投资机会吗?我认为肯定有：人要穿衣服，中国又是纺织大国，一定可以出现领先的企业。如何选择投资的目标是基金经理最关心的事情，但在上万家企业里如何选择确实很难。

如果向未来看找不到思路，不妨放到未来年往回看：如果15年后那时世界纺织服装行业前10位中有3个中国企业，不妨给这三家企业做一个描述：

其中一家企业A拥有一个高端品牌集群，每个品牌在细分市场占有稳定的份额，消费者并不知道品牌持有者是一个中国企业。

另一家企业B拥有一个分布在全球主要市场的数万家零售网点，每天服务数百万消费者，一个全球分布的设计师团队将符合当地市场需求的产品交给分布在世界各地的工厂进行生产，其高效的运作模式保证其毛利率高于竞争对手5％。

第三家拥有分布在全球主要市场的批发中心或商贸城，建立起一个从世界工厂到世界各地小型零售店的实体商务平台，同时通过电子商务平台以及后台物流平台可以高效地满足小型买家的各类需求。

以市值来看，这三家企业的市值均将超过500亿美元。从现在国内10万家企业来看，近似规模的几乎没有，这反而对投资者来讲是一个巨大的诱惑：如果他能在市值为1000万一10亿美元的企业中找到成长为500亿美元的公司，那么回报是令人激动的。

相信很多企业家对于市场扩张有很好的规划，但对靠并购发展想的不多，这非常可惜：当企业在一个成熟的市场中发展到一定规模，想从其它竞争者手中拿到市场份额是很困难的，并购是一条捷径和必经之路。

最近市场上传言的海尔并购美国GE家电业务也反映了这一点(我本人认为这个并购不可能实现)。即使对于这样“蛇吞象”的计划，已有投资者表示参与。相反如果海尔计划投入同样的资金获得GE现在一半的市场份额，没有一个投资者会加入。

如果你仔细想想中国纺织行业成长最缺的市场资源是哪些，那么企业就应该去获取，因为你一旦有了这些资源，中国被积压的生产能力将可以把你的企业推向另一个高度，ITAT备受投资者关注就是这个原因。

当企业希望获得资金的支持时，是否是巨人并不完全重要，但你一定要证明你已经有巨人的基因，这些基因应该在企业家的脑子里，思路与激情同样重要。