我国非公企业并购非垄断性国企的优势分析

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摘 要：企业并购是新形势下我国深化经济体制改革，进一步调整国民经济结构，促进国民经济更好更快发展。尤其是实施好非公有制企业对非垄断性国有企业的并购，更是一项为非垄断性国有企业注入新鲜血液，盘活非垄断性国有企业现有相关资源，解决企业多年来未能解决的历史问题，实现并购后的企业跨越式发展。为此，研究非公有制企业并购非垄断性国有企业的优势及机遇具有重要意义。

关键词：并购；国有企业；非公有制企业；优势

中图分类号：F2 文献标识码：A 文章编号：16723198（2012）16002802

1 企业并购渊源及中外主要历程

1.1 概念及主要类型

1.1.1 并购也即兼并与收购（M&A）

兼并（Merger），通常有广义和狭义之分。狭义的兼并指企业通过产权交易获得其他企业的产权，使这些企业丧失法人资格，并获得它们的控制权的经济行为，相当于公司法中规定的吸收合并。而广义的兼并是指在市场机制的作用下，企业通过产权交易获得其他企业产权并企图获得其控制权的行为。广义的兼并除了包括吸收合并外还包括新设合并和其他产权交易形式。收购（Acquisition）则是指对企业的资产和股份的购买行为。收购和广义兼并的内涵非常接近，因此经常把兼并和收购合称为并购。

1.1.2 企业并购的类型

按照不同的分类标准，可以把并购划分为五种类型。（1）横向并购:即并购与被并购公司处于同一行业或其产品属于同一市场；（2）纵向并购:若被并购公司的产品处在并购公司的上游或下游，是前后工序或是生产与销售之间的关系；（3）混合并购:若并购与被并购公司分别处于不同的产业部门或不同的市场，且这些产业部门之间没有特别的生产技术联系。这种并购也是优势企业扩大规模，降低经营风险，实现多元化发展的重要途径之一。（4）吸收合并：是指一个公司通过吸收其他公司的形式而进行的合并。采用这种方式，被吸收的公司解散，失去法人资格；继续存在的公司称为存续公司，存续公司要进行变更登记；（5）新设合并：是两个以上公司通过合并成一个新公司的形式而进行的合并。采取这种形式的合并，合并后各方均解散，失去法人资格。

1.2 国内外并购主要发展历程

1.2.1 席卷全球的六次企业并购浪潮

资本主义由自由竞争阶段进入垄断阶段以及社会化大生产的发展，对资本集中提出了进一步的要求。资本主义为了追求其市场垄断地位，降低竞争程度，实现规模经济，凭借证券市场的发展和银行业的积极参与，在19世纪与20世纪之交，西方发达资本主义国家掀起了以横向并购为主的第一次并购浪潮。

在两次世界大战期间，随着新科技的发展及应用，资本主义企业逐步走向资本密集型及其产业合理化发展，一场最终导致工业资本与金融资本相互渗透为代表的大企业（美国有12000家企业参加）纵向并购被称为第二次并购浪潮。

20世纪50-60年代，随着资本主义经济的黄金大发展，资本主义企业为了进一步追求利润最大化的同时尽可能降低市场经营风险，进一步加强了大企业间的竞争力。一场由英国总计428亿英磅资金和美国12500家企业参加为主要代表的混合并购，被称之为第三次并购浪潮。

第四次并购浪潮发生在20世纪70年代中期至80年代末，国际大企业为了开辟新的独特资源或者扩大其市场占有率，跨国并购、“大鱼吃小鱼”等并购规模空前高涨。导致了今天的很多国际巨型企业产生。

从第四次并购浪潮一直延续到2002年。随着通信技术的大发展和各国在经济领域政策的调整，促使企业发展战略的改变，大企业之间由过去的对抗性竞争逐步转向谋求合作发展，从而达到企业以友好合作方式并购后业务更加广阔，实现互利双赢，综合竞争力达到最强。最终以全球性“巨无霸”企业和众多跨国公司出现为代表的并购，被称为第五次并购浪潮。

2003年至今，以争夺企业发展资源、新技术和产品市场的并购被称之为第六次并购浪潮。根据Thomsom Financial的统计，全球2007年的企业并购金额达到创记录的438万亿美元。

1.2.2 我国企业并购的进程及特点

我国的企业并购事件产生时间比美国和西方发达资本主义国家晚了100多年。改革开放以来，国民经济的构成方式由传统的单一形式逐步向以公有制经济为基础多钟经济成分并存的方式转变，随着我国经济体制改革的推进，国有企业改制问题被摆上了更加突出的位置。为了解决非垄断性国有企业领域问题，1984年，河北省保定市纺织机械厂通过承担债务的方式并购了保定市针织器材厂，创改革开放后我国企业并购之先河。自从1993年宝安收购延中以来，证券市场中的并购规模越来越大。并购特点是政府主导，并购操作不规范。

随着我国加入世界贸易组织，国内并购逐渐向国际化、证券化和市场化方向发展。并购的形式越来越多样化，并购规模越来越大，实现社会效益和经济越来越好，有力的推动了我国经济发展，促进了产业结构更加合理化，企业管理水平更高，逐步实现了与国际接轨。

西方六次企业并购浪潮，是我国非公有制企业并购非垄断性国有企业的理论基础。

纵观英国工业革命以来发达资本主义国家之间的企业并购历程表明，并购规模一次比一次大，并购形式越来越多样化，企业的市场资源培养得到了前所未有的优化，生产经营效率大幅度提高，而且企业的经济增长方式也由粗放式向高度集约化方式转变，整个产业结构也发生了质的转变，极大的促进了世界经济大大发展；同时，由于经济全球化的推进和各种新信息技术及新能源等大量使用，在全球各地形成了史无前例的“巨型”跨国公司，业务经营涉及到很多领域。企业管理实现了科学化管理、网络化管理、智能化管理，这100多年以来的国外企业并购相关理论体系，为我国实施国有企业并购奠定了相应理论基础。

我国作为实行改革开放的发展中国家，WTO成员国之一，国外企业并购的成功理论，是我国进一步调整国民经济结构，优化资源组合，加快国有企业改革的进程，特别是对非垄断性国有企业的改革政策的制定，提供了的重要理论借鉴平台。