太行水泥 游资抬起“第一牛股”

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前期涨幅高达150%，走势远强于大盘

在游资的助推下， 太行水泥（600553）以150%的涨幅获得A股“第一牛股”的称号。

11月4日，大盘如以往一样弱势调整，当天收出一根阴十字星，成交量急剧萎缩，交投清淡。这一天的太行水泥也如大盘一样没有异样，成交量萎缩至326.22万元，换手率仅仅为0.57%，盘中最低价为2.28元，离其2.11元的每股净资产仅有一步之遥，收盘价为2.36元，跌0.42%，股价处于明显的下降通道中。

令人想不到的是，11月5日开盘，太行水泥直奔涨停价而去，当天牢牢封在涨停板，由此掀开了大涨的神奇之旅。在随后半个多月时间里，太行水泥连拉9个涨停板。以太行水泥启动日11月4日的开盘价2.37元计算，至11月19日收盘价5.92元，期间涨幅高达150%，同期大盘上涨18.1%，其走势远强于大盘。

遗憾的是， 机构与太行水泥本涨无关，以大户为代表的游资以及广大散户投资者是太行水泥暴涨的主要推手。按照上海证券交易所公开信息，11月4日-11月17日，在其前五大买入席位中，全是代表散户和私募的证券营业部席位。根据Topview数据，近半个月，代表私募的大户持仓量先迅速上升，然后又迅速下降到较低的仓位。而散户的持仓量先降低，然后快速增加。太行水泥的股东人数从11月4日的54008人，快速增加到11月17日的63224人，表明有更多的帐户持有人在股价上涨的过程中参与进来。

11月4日-11月10日，大户的持仓量由24.50%快速增加到27.70%，买入前三名的席位分别是财通证券经纪温岭东辉北路营业部（重点私募）、渤海证券深圳福中路营业部、联合证券成都浣花北路营业部，买入金额分别为726万元、576万元、375万元。在此时间段内，以重点私募为代表的光大证券宁波解放南路营业部（重点私募）也出现在买入名单，买入金额为252万元。而在此期间散户进行了小幅减仓，持仓比例由31.10%下降到29.50%，卖出的前三名是华泰证券深圳彩田路营业部、联合证券南昌苏圃路营业部、河北财达证券经纪保定莲池北大街，卖出金额分别为184万元、140万元、107万元。

11月10日-11月19日，大户持仓量由27.70%减少到19.70%，卖出前三名的席位分别是联合证券成都浣花北路营业部、财通证券经纪温岭东辉北路营业部（重点私募）、渤海证券深圳福中路营业部，卖出金额分别为655万元、615万元、517万元。而散户持仓量则继续增加，由29.50%增加到35.20%。买入前三名的席位分别是海通证券深圳红岭中路营业部、兴业证券北京马甸南路营业部、银河证券烟台营业部，买入金额分别为581万元、474万元、406万元。在该段时间内，又有一批新的私募资金加入到买进行列中，如国泰君安证券上海江苏路营业部（重点私募）、国元证券上海虹桥路营业部（重点私募）、国信证券深圳泰然九路营业部（重点私募）等，买入金额分别为316万元、305万元、217万元。

以上数据表明，代表大户的私募资金，是太行水泥此波行情的发动者和主要的推动者。随着太行水泥股价逐步走高，部分私募资金已经开始清仓离场；但同时又有新的私募资金进入，轮番炒作，推高股价，而散户资金经过行情启动之初，先获利了结观望后，迅速醒悟过来，重新买入，其持仓量持续盘升。

虽然太行水泥近期涨幅惊人，但其业绩却很平常，股价估值无明显优势。太行水泥三季度实现营业收入32855万元，低于去年同期37822万元；三季度实现净利润863万元，同比大幅下降330%。公司三季度净利润无论是与去年同期相比，还是跟二季度相比均大幅下滑。

近两年每年一季度公司业绩均处于亏损状态，存在经营不稳健的风险。太行水泥目前的毛利率为15%，远低于水泥行业22.42%的平均毛利率水平，公司主营业务盈利能力较弱，并且缺乏成长性。水泥行业目前一共有18家上市公司，太行水泥的总产能为500万吨，在行业中排名第12位，无明显优势；前三季度公司实现净利润2859万元，在18家公司排名第15位，业绩表现平平。