理博会上吹响“蓝筹集结号”
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11月20日,在第八届上海理财博览会的现场,上投摩根“蓝筹集结号”论坛人气爆棚。著名财经节目主持人左安龙与投资专家针对后市走势、热点行业、投资布局等问题,展开了一场酣畅淋漓的对话。
随着11月22日上投摩根大盘蓝筹基金开始发行,年底基金发行进入白热化阶段。尽管两周来在政策“紧箍咒”的影响下.市场一路急跌,但此轮大跌似乎并没有使理性远离市场。11月以来300亿元巨量资金的注入,宣告着专业投资机构以及普通投资人对后市的坚定信心,以及布局明年行情的远见,其中意味耐人寻味。
1 1月20日.在第八届上海理财博览会的现场,上投摩根“蓝筹集结号”论坛人气爆棚,500余名观众来到这场名家论坛的现场,聆听著名财经节目主持人左安龙,与上投摩根大盘蓝筹拟任基金经理罗建辉、申银万国汽车行业首席分析师姜雪晴、国泰君安房地产行业分析师张伟明.针对后市走势、热点行业、投资布局等问题的一场酣畅淋漓的对话。
明年股市基本面将逐季上行
数据显示,尽管行情急跌,但前周新增A股开户数56.4万户,环比增加25.8%,创15个月来新高;基金市场方面.前周新增基金开户数突破IO万户,创年内新高。因此一开场.老左便向上投摩根大盘蓝筹拟任基金经理罗建辉抛出大家关心的问题:“近期市场震荡加剧,蓝筹股和权重股到底有没有行情?”
对此,罗建辉认为,当前不容小觑的通胀局面,或是股市爆跌的直接导火线。他表示,近期的急跌有其合理性,因为相对于其他市场,股市对政策面的反应最为敏感,在近期连轴推出的紧缩政策下,股市必然会作出快速反应,以往股市也是这样的;但经过短期调整后,股市终将反映资金面和政策面的现实情况。
当前主要利空因素,均已反映在股价变动中,从机构投资者的仓位看,没有随着这轮下跌进行调整,预计未来基金仓位下调的幅度也很有限.可见机构投资者相信,当前的股市已反映了绝大多数政策利空因素,未来市场内部出现结构调整的可能性更大,整体大幅下跌的空间已很小。
他还认为,从基本面角度来看,目前国内经济还处于二次去库存阶段。尽管直到明年―季度前,经济数据还有可能面临下调,但从明年二季度左右开始,国内经济就有望重新步入上升周期,也就是说,明年的股市可能处于经济基本面逐季上行的大环境中。
震荡格局蓝筹股将成“定海神针”
针对投资人提出的明年的行情更是普涨行情还是结构性行情,罗建辉表示,对市场未来走势仍保持相对乐观,一旦进入加息周期,债市的资金就将流入股市。
但他预计,短期内市场的震荡格局将维持,因为内部的板块和结构调整,将导致市场还无法稳定崛起。而在震荡格局或者结构性行情中,投资人更应该关注蓝筹股,尤其是各个行业中“称霸”的领头羊。
在罗建辉看来,蓝筹概念并不必然与规模挂钩,而更应该关注其所在行业的成长性,以及其位于所在行业的地位。他强调,上投摩根即将发行的大盘蓝筹基金,将获得良好的建仓时点。今年以来沪深300指数的平均估值是17.5倍,到了明年考虑到业绩增长,市场普遍预期是14.7倍,而中小企业平均估值是55倍。而目前上投摩根旗下成立满5年的基金年化回报率,均位居同类基金前10,所有A股偏股型基金自成立以来均取得正收益。
“未来股市行情很有可能从一个结构性、流动性相对充裕的市场,逐步转入到一个流动性全面充裕的情况,资金、新增资金将决定未来市场的方向。如果你作为一个新进入者,面对55倍和不足20倍价格,同时明年的经济很有可能逐步上行的背景,你会选择大盘股还是中小盘股?和宏观经济相关度更高的传统的大盘蓝筹股,难道会一直保持低估值吗?”罗建辉说。
通胀预期投资者急需资产增值
10月份4.4%的CPI,同比增幅创下年内新高,老百姓的生活中,前一段时间的“豆你玩”、“蒜你狠”还未唱罢,“姜你军”、“苹什么”又粉墨登场。
面对高企的通胀压力,不甘心坐等财富缩水的投资人,急需找到一条为资产保值增值的通道。而基金作为大众投资最“省心”的渠道,迅速呈现“千树万树梨花开”的火热局面。
仅11月以来成立的偏股型基金的募集金额,就达到了300亿元,接下来,今年的基金发行将迎来最后高潮,数家大型基金公司将在年底推出拳头产品,上投摩根大盘蓝筹基金将于11月22日开始发行,募集期仅18个工作日。
该产品将在各大银行全部上线发售,这是上投摩根首次采用全渠道策略,足见该产品的压轴味道。这些新基金带来的资金大部队,将源源不断地为股市输血。同时也为股市输送信心和热度。
专家家观点集锦
罗建辉(上投摩根大盘蓝筹拟任基金经理)
今年蓝筹公司是不是默默无闻呢?不是的。我们认为蓝筹股在新兴产业里很有投资机会。结构性行情里面我们可能会考虑把这些品种作为主要的投资方向。到明年,随着经济形势的逐步好转,和经济相关度更高的传统行业,会逐步迎来投资机会。这种情况下,我们会逐步转移投资方向,在传统行业里面的蓝筹股,也会成为我们的主要投资方向。
在市场振荡的过程中,结构性行情里市场更愿意给一些确定度更高的行业以溢价。到了明年,一些低估值的企业,一个月比一个月好,我们有什么理由不去投资这些企业呢。目前这个时点,参与结构性行情,到了明年要把我们主要的投资方向作重新审视和调整。
姜雪睛(申银万国汽车行业首席分析师)截至11月中旬,整个汽车版本2010年在10到12倍之间,从估值情况来看,已经具有相对安全的边际,低于历史平均水平。 从行业的基本面上看,8月份以来,汽车的数据都是环比上升的。但汽车板块何以不涨,主要就是大家担心2009年政府出台的刺激汽车消费的政策,截至今年年底,消费者可能会提前购买汽车,所以数据越好,汽车板块越不涨。追求稳健的投资者,如果买入汽车股不一定立刻会涨,但相信在明年一季度或者是二季度,汽车股还是会有比较好的表现。
张伟明(国泰君安房地产行业分析师)房价在不断创新高,但是地产股的殷价在不断创新低。为什么股价和行业的基本面会出现如此大的背离?最核心的原因在于政策。政策不断对房地产行业基本面过热的抑制和对房价过快上涨的打压,大家会认为行业的基本面因为政策的打压走到悲观的境地。到明年二季度后,整个房价上涨的压力会逐渐减少。同时从需求的角度来看,目前整个政策,不管是限购还是房地产贷款的紧缩,对需求始终是一个抑制的调子。我们觉得明年整个行业的基本面回归正常,回归到一个平稳的常态上面,这是一个大概率的事件。