风险 14期
开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇风险 14期范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！
亚洲经济增速放缓
亚洲多数国家的PMI指数令人失望
7月1日的采购经理人指数（PMI）显示，亚洲很多地区的制造业活动要么放慢增长，要么陷入萎缩。中国6月份官方PMI从5月份的50.8降至50.1，保持在荣枯分界线上方。而汇丰中国6月份PMI显示中国制造业活动萎缩，从上月的49.2下降至48.2。
汇丰（HSBC）亚洲经济研究联席主管弗雷德里克·纽曼表示，亚洲尚未从西方国家经济数据改善中受益，相反，受到了利率上升的不利影响，因为市场在为美国最终缩减量化宽松规模做准备。
由于令人失望的数据接踵而来，亚洲市场周一下跌。6月，韩国制造业五个月来首次出现萎缩，出口四个月来首次下降，但由于进口降幅更大，韩国保持贸易顺差状态。汇丰印尼PMI降至四个月来最低水平，台湾地区PMI显示制造业连续第二个月萎缩。越南6月PMI大幅降至有史以来第三低位。
只有印度和澳大利的PMI读数逆势上扬：印度制造业小幅扩张，汇丰印度PMI从50.1上升至50.3；澳大利亚行业协会的数据显示，该国制造业活动6月份的放慢幅度不那么大。
日本央行的短观调查报告也于同一天出炉，该报告显示出4-6月份淡季企业景气指数显著上升，“安倍经济学”令经济再度启动。但这主要是由于国内需求复苏，而且日本企业乐观情绪一定程度上与日圆走软有关，而日圆疲软可能有损亚洲其他地区的出口前景。
目前，市场已经在为美联储退出债券购买计划做准备，这可能还会引发整个亚洲的去杠杆化。
纽曼表示，眼下只是暴风雨前的短暂平静，进入第三季度以后风险会显著增加。倒不是说亚洲的经济增长会完全瘫痪，但整个地区的确会出现增长放缓。
全球政经
欧元将出现下跌趋势
这一转变有利于欧元区的出口
德意志银行驻伦敦外汇策略全球主管Bilal Hafeez近日表示，无论是利率层面，还是全球官方储备构成，亦或是股市走势，都预示今夏欧元兑美元呈走低趋势。
在欧元区经济前景未出现变化的情况下，市场对欧洲央行加息时间点的预期大大提前。不过，眼下这种预期已经有所消退。在所有其他因素相同的情况下，欧元也会呈下跌趋势。Hafeez在研究报告中写道，给欧元提供支撑的利差优势将不复存在。
其次，鉴于美国形势好于欧元区，股市也预示欧元将走软。Hafeez称，这种趋势实际上给未来欧元走势提供了良好的指引，而且目前有迹象显示欧元可能在未来一个月跌至1.28美元（目前该汇率在1.30美元附近）。
他还表示，亚洲外汇储备的配置是决定欧元走势的关键因素之一。Hafeez认为，倘若中国外汇储备减少、以及未来为捍卫人民币汇率而动用的外汇储备确实出现下降，那么就意味着欧元和其他非美元货币的储备需求可能会减少。如果Hafeez的上述观点得到验证，那么今夏欧元区出口商将迎来好日子。
市场担忧新兴经济体前景
新兴市场债券基金大量流出
2013年年初，投资者曾预期经济强劲增长、全球贸易回暖、美联储及其他央行大开流动性闸门的局面，会提供一个有利于新兴市场股市的环境。
然而，中国经济增速放缓，土耳其和巴西受到政治和社会动荡冲击，有关美联储未来数月将退出宽松政策的预期正在升温。巴克莱资产配置研究主管迈克·加文称，新兴市场表现逊于许多人（包括该机构）此前可能有的预期，而且他不认为这一形势将很快扭转。
2013年开始以来，MSCI明晟新兴市场指数已经下跌了13%，其中大部份跌幅都是在5月份和6月份创造的。同期标准普尔500指数则上涨了13%。这是新兴市场表现自1998年以来首次如此大幅地落后于美国股市。
据EPFR Global数据，在截至周三的5周中，投资者从新兴市场股票基金撤资227亿美元。最新一周新兴市场债券基金则流出资金56亿美元，创下至少是2004年以来的纪录。作为长期以来因经济增长强劲而富有吸引力的热门投资目的地，新兴市场光环正在褪色。
国内动态
中国经济将进入中速增长期
未来两三年中国经济将进入转换期
国务院发展研究中心副主任刘世锦6月30日表示，2012年底的经济回升仅是短周期的，未来两三年中国经济将进入转换期，预计在2015年将进入中速增长时代，服务业比例也将在2017年超过工业成为增长主力。
刘世锦表示，中国经济增速或将在2015年左右下一个台阶，进入中速增长时期，最近两三年都是转换期。除了要稳定货币政策和财政政策来保证经济中速增长外还要做到更为重要的三点：调整经济结构；转变经济方式和深化改革。
“最近两年经济增长速度虽然回落了，但是和2008年金融危机时候不一样的地方就是就业的压力并不大。”刘世锦表示，去年第四季度的增速回升可能仅是由于存款调整引起短周期的回升，而短周期预计将在今年年底结束。
刘世锦提醒，未来转换期潜在增长率将在7%到8%之间，而进入中速增长期后新的平衡点很可能在6%和7%之间。其中，基础设施和房地产投资历史需求达到峰值将是高增长时代结束的主要原因。
双周点评
央行应适时调整市场流动性
为金融市场的平稳运行和发展创造良好的货币条件
中国人民银行行长周小川在陆家嘴论坛上表示，加快上海国际金融中心建设、促进国民经济平稳健康发展，是打造中国经济升级版的需要，是优化生产力重大布局、促进经济金融改革开放的需要。
周小川说，在当前和未来一段时间，中国仍处在有利条件较多的战略机遇期，潜力是巨大的。从全球来看，中国经济仍然是全球经济增长的重要动力。
为此，周小川提出四点建议，一是扩大跨境人民币使用，推动上海成为全球人民币产品创新、交易、定价、清算中心，支持跨境人民币投融资业务双向开放；
二是加快金融市场的对外开放，推动上海形成境内外投资者共同参与、功能完善的多层次金融市场体系，拓展外汇市场的深度和广度；
三是结合国内经济金融改革的进展和国内外的环境，积极稳妥地推进资本项目可兑换；
四是加强国际金融交流与合作，深化沪港、沪台合作，扩大上海国际金融中心的作用。
周小川还分析了当前经济形势，表示将继续实施稳健货币政策，一方面引导金融机构保持合理的信贷投放、合理安排资产负债总量和期限结构，支持实体经济的结构调整和转型升级；另一方面央行也将综合运用各种工具和手段，适时调整市场流动性，保持市场的总体稳定，为金融市场的平稳运行和发展创造良好的货币条件。
中国6月制造业PMI指数下滑
6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月回落0.7个百分点。总需求疲弱，带动生产指数下滑。
新订单指数下降1.4个百分点至50.4%。其中，新出口订单指数显著下滑1.7个百分点至47.7%，为过去3个月以来的低点，显示外需继续下滑，未来几个月出口增速将维持疲弱。总需求弱，带来生产指数随之下滑，PMI生产指数从上个月的53.3%跌落至52%。
总体来看，6月PMI数据显示当前经济增长势头偏弱，通胀压力较小。但是政府对经济增长放缓的容忍度有所提高，当前宏观经济政策着眼于调整结构性矛盾，采取大力度的刺激政策的可能性小。