募资破百亿美元投资案例超八百

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2010年可说是中国私募股权投资市场发展中标志性的年，在经历了2008年金融海啸冲击，2009年的募资，投资低迷期之后，2010年中国私募股权市场迎来了强劲反弹。2010年中国私募股权投资市场募资、投资，退出案例数量均创下历史新高，当年共有82只可投资于中国大陆地区的私募股权投资基金完成募集，募集金额276.21亿美元：投资热情同样狂热，全年共发生投资案例363起，交易总额103.81亿美元；退出活动方面，2010年共计发生退出案例167笔，其中IPO方式退出160笔，股权转让退出5笔，并购退出2笔，一举打破2007年创下的95笔退出案例的最高纪录。

募资狂潮袭来

2010年中国PE市场募资活跃度显著回升，共有82只可投资于中国大陆市场的私募股权投资基金成功募集到位276.21亿美元，基金数量与募集规模分别为去年水平的2.73倍与2.13信。清科研究中心注意到，2010年新募基金小型化趋势明显，继2009年规模不足2.00亿美元的基金占比达到基金总数的66.7％后，2010这一比例扩大至了74.4％。

从基金类型角度分析，在募集到位的82只基金中，共有成长基金68只，房地产基金10只，以及并购基金4只。结合机构类型来看，部分本土新兴投资机构掀起了房地产基金募集热潮，在2010年募集的房地产基金中，由本土私募股权投资机构所募集的基金数量及金额占比分别达到90.0％与80.0％。

2010年，人民币基金募集热潮持续强劲，在数量上与外币基金拉开了距离。年内共有71只人民币基金完成募集，到位金额106.78亿美元。外币基金方面，2010年新募基金数量不足人民币基金的两成，但是由于有大型并购基金募集到位，该类基金募集规模为人民币基金的1.59倍。

此外，2010年新设立、但尚未完成募集工作的基金共有31只，目标募集规模为122.06亿美元，其中人民币基金数量与目标规模占比分别为80.6％与79.3％。

投资策略呈多元化趋势

2010年中国私募股权投资市场共发生完成投资交易363起，投资总额达103.81亿美元，分别为2009年水平的3.10倍和1.20倍。值得注意的是，虽然今年投资案例数量激增，但交易总额涨势较弱，单起案例投资规模只有2，859，75万美元，跌至历史最低点。纵观全年投资案例并结合投资机构类型分析，本土机构投资规模普遍偏小，较少涉及大型投资交易，金额大于2.00亿美元的投资案例多由外资机构独立或参与完成。

2010年机构投资策略呈多元化发展，363起投资案例中包括成长资本类投资325起，PIPE(投资上市公司)19起，并购5起，房地产投资12起以及重整2起。案例数量方面除并购类投资案例数量较2009年水平小幅回落外，其他几类投资策略均有所提升。

政策助力下多行业迎来“最好的时节”

2010年，国家先后颁布多项产业振兴文件，多个行业受惠，投资案例数量排名大幅提升。例如，当年中完成的363笔投资案例共涉及一级行业23个，其中生物技术／医疗健康行业以55起投资交易无悬念问鼎年度最热门行业，而投资机构对于清洁技术、机械制造、食品＆饮料、连锁及零售、农／林／牧／渔等行业关注度与投资积极性有所提高，不难看出私募股权投资市场受宏观经济政策导向影响明显。投资金额方面，生物技术／医疗健康及清洁技术行业虽然获投企业众多，但交易规模较小。反观机械制造与互联网行业，年内均有多起大额PIPE及并购交易完成，投资总额分别为11.78亿美元及11.13亿美元，借势跃升至各行业之首。

2010年的投资交易分布于30个省市，其中依然是北京、上海、江苏获投企业最多。年内投资机构“西进”趋势明显，山西、四川、湖南、湖北、河南等地投资案例数量及金额涨势喜人。

境内IPO退出占比扩大

随着中国境内多层次资本市场构建不断完善，2010年中国私募股权投资市场退出案例数量持续稳步增长，特别是四季度展现强劲翘尾势头，今年全年共发生退出案例167笔，其中包括lPO形式退出160笔，股权转让方式退出5笔以及并购退出2笔。

从被投企业所属行业来看，2010年的167笔退出案例分布于20个行业中。与往年退出案例寥寥无几的情况相比，2010年机械制造行业以31笔退出案例跃居各行业退出案例数量首位，生物技术／医疗健康以及食品＆饮料行业分别以17及16笔退出位居第二和第三位。各行业中，房地产行业退出案例数量下跌明显，由2009年的19笔回落至2010年的7笔。

与往年情形相似，2010年，香港主板依然是私募股权投资机构最主要的LPO退出市场，共有54只私募股权投资基金从该市场实现退出。值得注意的是，2010年境内市场lPO退出案例大幅上升，沪、深两市IPO退出数量占比达全年总数的37.5％。此外，2010年中国企业赴美上市风潮渐起，160笔lPO退出中，纽约证券交易所及NASDAQ市场IPO各占24笔及13笔，亦均打破最高历史纪录。