基金观点荟萃:交银施罗德、建信、大摩华鑫、信达澳银

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交银施罗德：

今年投资围绕转型改革

交银施罗德基金表示，2014年将是一场与改革赛跑的竞赛，投资主线将始终围绕转型与改革展开。作为投资者，既要暂时回避那些深受改革冲击的行业，更要积极思考寻找那些主动或被动受益于改革的行业机会。应该重点关注如下几个方面的机会。首先是移动互联网对传统商业模式的再造。一些传统行业，尤其是消费和服务类行业，比如零售、服装、餐饮旅游、金融，在过去的两年不仅受到自身供求关系转变的影响，更受到新型商业模式的冲击。

大摩华鑫：

投资应聚焦两点一线

摩根士丹利华鑫基金指出，在“结构性改革”指导下，“结构性机会”将继续成为投资争夺的主要阵地。2014年将重点关注两个投资要点，一是具备长期发展潜力的新兴产业，二是受环保和资金紧张制约供给收缩带来供需长期改善的传统行业；同时，将重点把握“改革”这一投资主线。摩根士丹利华鑫基金认为，考虑实体经济去杠杆完成过半、企业盈利能力有望改善和市场已经基本适应了7.5%左右的经济增速，2014年市场应大概率好于2013年。

建信基金：

银行股近全面破净边缘

建信基金表示，中国经济已然开启转型的大幕，原有经济增长模式面临放缓和转变，而市场普遍预期，作为原有经济增长模式中主要载体的银行体系，将在未来的经济增速放缓和经济增长方式转变中面临较大的冲击，主要集中在利率市场化下银行的息差显著收窄和经济增速放缓后银行体系将出现坏账两个方面，这也是近期银行股股价下跌的主要原因。此外，从市值的角度来看，整个银行板块市值偏大也是其市净率持续下跌的原因之一。或许未来随着经济结构调整逐渐取得效果，银行板块将迎来整体性的投资机会。

信达澳银：

降低权重股配置

信达澳银基金认为，2014年中国经济和股市面临的首要挑战，在于流动性领域的两难困境：流动性的大量投放对实体经济增长的边际效应在显著恶化，而流动性的紧缩将影响实体经济增长，并加大信用市场的违约风险。对于2014年上半年的资产配置，鉴于市场环境相对较差，建议精选业绩增长确定性高，且估值水平较为合理的部分行业和主题进行集中配置，如医药生物、电子元器件、食品饮料、电力设备、铁路运输等行业和国防军工、国企改革、自贸区等投资主题。