浅析我国风险投资“入口障碍”问题
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近年来，经济全球化的迅猛发展给世界各国带来了巨大的商机，特是为各国数量众多的中小企业提供了广阔的发展空间与机遇。而风险投资作为全球认可的催生大量创新产业群的有效工具，对各国高科技型中小企业的发展起到了很大的推动作用。
我国于1985年成立了中国新技术创业投资公司，从此开始厂关于风险投资的探索。20多年来，我国风险投资从无到有，为高科技产业的发展以及科技成果的转化，做出了一定的贡献．改革开放以来，随着大量具有应用价值的科研成果的问世，我国的风险投资有着令人乐观的发展前景。
然而，我国的风险投资仍处于初级阶段，无论规模上、发展速度上还是质量上都远远落后于美国等风险投资行业发达的国家。同时还存在着很多制约我国风险投资业发展的障碍，其中，“人口障碍”是一个非常值得关注的方面。风险投资“入口障碍”问题，是指风险投资的投资主体问题，也就是究竟由谁来进行风险投资的问题。从我国风险投资产生起，风险投资主体就是政府及国有风险投资公司，而大部分的投资都是通过财政拨款方式进行的，我国高科技企业数量众多，仅靠政府投资根本无法满足企业发展的要求，这就造成了高科技企业巨大的资金需求缺口和我国当前的资金供应渠道狭窄的矛盾。
“科技是第一生产力”，也正是科技带来了近年来中国经济的巨大增长，在这个过程中，我国的高科技中小企业数量日益增多，有太多的具有应用价值的科研成果需要转化，因此，尽快解决投资主体定位问题，满足资金需求，一方面能够有效地促进科技成果的转化，另一方面可以推动我国风险投资的不断完善
二、我国风险投资主体定位
从当前世界范围来看，美国和英国的风险投资行业较为成熟。
在美国和英国的风险投资来源中，政府所占的比重很少，大部分的资金还是来源于民间基金(养老基金、捐赠基金、一般基金等)、金融机构(保险公司、投资银行等)和一些大型企业、所以，我国当前的投资主体不应该再以政府为主，而应大力发展民间投资主体以及相应的投资银行等金融机构。
参照美国相应的投资主体分类，结合我国当前的国情，可将我国投资主体定位如下：
(一)民间资本 改革开放以来，我国的居民收入迅速增长，据相关统计显示，我国居民储蓄余额已经超过厂]3万亿元，如果能将其中的一部分转化为风险投资，就可以很好地解决高科技企业发展的资金缺门问题；同时，我国已经形成了一批高度富裕的个人群体，据估算，中国现有资产达100万元以上的居民有300万人左右，如以10％的吸纳比例，能形成3000亿元规模的资金来源。这些私人资本拥有者具有强烈的增值愿望，可以成为风险投资企业创业阶段的重要支持者，
(二)基金 1．养老基金、保险基金、各种非盈利基金，参照美国的风险投资体系，养老基金在1979年政府放松管制后，即成为最重要的资金来源，伴随着中国社会保障体制改革的深入，社会保障体系的建立和日益完善，养老金、保险金的资产规模会日益增大。由于这些基金的资产投放受到厂严格的限制，当前还不能进入风险投资领域、但是，当上述基金的运作规范化后，政府可以适当放松管制，例如．可以很小比例(如0．2％)出资，完全能够形成巨大的风险投资资金数额，较好地满足风险投资企业的资金需要。2．证券投资基金、近年来，中国证券投资基金行业发展较为顺利，在封闭式基金和开放式基金基础上，又成功地开发出ETFS和LOF等新型基金，通过专业化的投资运作积累了雄厚的资金。同时，证券投资基金受到政府较为严格的管制，证券投资基金可依靠自身的强大实力和技术优势，分析和规避风险，运用多种投资手段，参与风险投资事业。随着政府对养老基金、保险基金和证券投资基金等各种基金的投资体制的建立和完善，基金必将成为风险投资事业的主要推动力量。
(三)金融机构 这里所说的金融机构主要是指投资银行。投资银行的传统业务有证券承销、经纪与自营。而正当前激烈的竞争中能给投资银行带来较大利润的是企业并购、项目融资、财务顾问、资产管理和资产证券化等现资行业务
投资银行是知识和资金密集型企业，拥有管理、金融、财务等知识优势和资金优势。完全具有开展风险投资的优势和实力。例如，投资银行可以利用其知识优势在风险投资领域广泛的开展财务顾问，资产管理业务，充当风险投资基金的管理人；可以通过资产证券化业务。将风险投资资金或者所取得的风险投资企业的股权分额证券化，出售给一般的个人风险投资者，既分散风险又能提高自有资金的使用效率等。应大力推动我国投资银行业的发展，把投资银行培育成我国风险投资领域的一个重要投资主体。
(四)国外投资资金 在我国已经有一些外国个人风险投资者和投资机构。国外的风险投资机构实力雄厚，风险投资经验丰富，他们之所以到中国来寻找投资机会，是由于中国近年来经济高速增长，商机无数。这些国外风险投资者和投资机构往往选择具有高成长潜力的企业进行投资，也是风险投资资金的重要来源，是风险投资的重要主体。
(五)大企业 国有独资或控股的技术含量较高的大公司企业，从自身产业战略角度出发，投资于与自己战略利益相关的风险企业，或倾向于产业转移，以风险投资的形式发展其他新兴技术产业。大企业进行风险投资可以获得一个技术窗口和兼并候选企业，大企业在兴办一些新兴技术产业时，实际上是依靠自身的雄厚资本，承担风险投资和担保的角色。
三、结论
准确定位我国风险投资主体，解决我国风险投资“人口障碍”，有着重大的现实意义：一方面可以促进我国风险投资行业的良好、健康发展，另一方面可以使风险高科技企业的科研成果顺利转化，保证企业的良好运转，为社会提供更多更好的高科技产品，推动中国经济的增长。