偏股型基金主动减仓封基收益可期
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基金市场信息
证监会于10月13日《开放式证券投资基金销售费用管理规定》(征求意见稿),将改革基金销售收费模式,降低投资者投资基金的综合费率,规范基金销售市场秩序,并鼓励长期投资。
《证券投资基金法》修改工作正在紧锣密鼓地进行。立法机构问计的具体内容,主要涉及金融机构能否直接作为基金管理人、私募证券投资基金和股权投资基金是否应该纳入《基金法》的调整范围、销售机构的责权利等9大问题。
经理变动
10月共有11家基金管理公司的15只基金经理调整公告,与之前9月份的高达39宗基金经理调整,涉及23家基金管理公司的幅度相比有明显下降。其中有7只基金的调整是因基金经理个人原因导致,约占上月调整总数的一半。
月环比而言,基金经理调整频率虽下降超过50%,但与成熟的海外市场相比,调整频率仍然较高。在国内基金行业业务多元化发展阶段,公司正积极对内部人事做合理安排,上诉现象仍将难以在短期内得到消除。
发行与上市
10月新发行基金8只,与前月持平。发行类型方面,上月均为偏股型基金,市场已经连续3月没有除偏股型基金外的其它类型基金发行,偏股型基金在下半年的基金发行数量上继续占有绝对优势。
进一步观察基金品种可以发现,10月公告的基金与传统的主动偏股型基金相比,有鲜明的特征。其中2只突出的是量化投资技术,2只和指数相关与金融工程有紧密联系,当中3只具有红利投资主题。这样的现象说明了目前在国内发行的偏股型基金正在不断创新,在国内资本市场迅速发展的过程中,致力为投资者开发投资特征明显的多元化的理财产品。
另外值得关注的是国泰中小盘成长基金,它由基金金盛“封转开”而来,从10月22日起开始集中申购,在不考虑“救生艇”可能触发前提下,此次转型也是未来两年内最后一只“封转开”基金。
10月有6只新基金成立,合计募集资金额逾116亿元,单只基金平均募集份额为19亿份,之前9月份的平均单只募集28亿份相比,月环比下降32%。上月成立的均为偏股型基金,其中4只股票型、2只混合型,其中国投瑞银瑞和沪深300的成立获得市场重点关注,其募集期仅为10天,但32亿的首发募集规模在同期发行的非银行系基金中表现较为突出,这反映了投资者对创新基金产品的高度关注。
今年,基金的发行与成立日益加速并持续火爆,10月是自3月以来首月出现当月无一基金募集份额超过40亿份。伴随着“一对多”产品的顺利发展,公募基金发行与成立的热潮可能正在减退。
市场热点
10月偏股型基金继续减持股票仓位。与3季度末相比,持股仓位持续下降逾4.5%,其中股票型基金股票持仓比例由9月末83%降至上周四的77%,下降6个百分点,混合型基金由9月底69.6%降至上周四的66%,下降3.6个百分点。
反观10月份上证综指上涨7.79%,沪深300指数上涨7.46%,表明偏股型基金在市场整体上冲中,采取了持续的主动减仓操作,不排除对前期资产进行结构调整的操作。
封闭式基金整体强势:从整月情况来看,封闭式基金(剔除固定收益型)加权平均月涨幅达到10.16%,前期重点推荐的国投瑞银瑞福进取以27.74%的涨幅领涨市场,另外一只杠杆型基金则以18%的涨幅紧随其后;而基金兴华、科瑞涨幅均超过10%,远远超过上证综指5.39%的上涨幅度。
基金销售收费模式拟修改:10月13日,证监会网站了《开放式证券投资基金销售费用管理规定(征求意见稿)》(下称《规定》),向社会公开征求意见。《规定》鼓励后端收费模式,引导投资人长期投资。申购费(认购费)可以采取在基金申购(认购)时收取的前端收费模式,也可以采取在赎回时从赎回金额中扣除的后端收费模式。虽然最高档前端收费通常低于最高档后端收费,但随着投资者持有时间的延续,手续费会不断降低,持有三年以上甚至可以为零,可以降低基金长期投资人的交易成本。
随着投资者的理财意识的不断增强,并且伴随着基金销售收费修改,对于理性的投资者而言,长期持有基金的成本明显低于短线投资。尽管短期而言,基金投资者的理财习惯不会马上改变;但是长期来看,新规定将会引导基金投资者更加趋向于成熟和理性。
封基受追捧:10月,A股市场明显上扬,因此投资者对于封闭式基金的投资热情也随之升温,折价率低于20%的封基仍然维持在9只左右,但是折价率为25%-30%从14只降到7只。(见图)
封基年化到期收益率下降:依据年化到期收益率模型测算,10月不同存续期封闭式基金平均年化到期收益率为6%,较之9月的7.07%,减幅明显。封基上月末平均年化到期收益率为大于6%的共15只,占剩下的29只封闭式基金的51.72%。
创新封基暂时不会触及“救生艇”条款:就持续跟踪的2只创新型封基是否会触及“转换运作方式”条件看,截止到10月31日,大成优选折价率为18.84%,已经连续4个交易日低于20%,再次延长了折价率持续过高导致“封转开”可能的“救生艇”条款。
同样,建信优势动力9月16日折价率为14.99%,恰好下破15%的救生艇条款。截止到10月31日,建信优势动力的折价率为16.47%,已经连续30日高于15%,仍需30日才会触发“封转开”条款。
节后大盘持续震荡,封基表现抢眼:10月A股仅有16个交易日,总体走势冲高回落。市场方面,纳斯达克综合指数和道琼斯工业指数表现平平,QDII基金上月平均净值仅小幅上升了2.37%,远远不及投资于A股的基金类型。
从分类收益率表现看,封闭式基金表现抢眼领涨市场,上月回报为负的封基数目为零。月平均净值增长率高达7.14%。紧随其后的是股票型基金,月增长率为7.03%。混合型基金和指数型基金列排行榜的第3和第4位,月平均收益率分别为6.54%和5.77%。所有的混合型基金均取得正增长。
债市微跌,权益类债基走高:10月,中证全债指数和中证国债指数平稳下行,但是债券型基金收益指数的走势却一路走高。债基回报走高的主要原因是权益类债基受到股票市场向好的影响,因此回报率也随之强势上涨。具体来看,债券基金算数平均净值为1.13%,增强型债基的回报最大。
封闭式基金的市场表现
由于近3个月大盘表现出震荡上行的态势,封基价格也随之调整。8月封基的净值增长率虽然也随大盘有所调整,但是一直高于封基的价格跌幅。尽管封基的交易性机会已经被投资者逐渐发现,但是封基交易性机会仍颇为明显,相信市场对股票挖掘到一定时期后,封基“洼地”效应会更加明显。
10月大盘表现出了强势的上行趋势。封基加权平均净值上升了7.33%,而加权平均价格上涨了10.16%,价格涨幅明显高于净值涨幅。10月末封基加权平均折价率为19.27%,低于8月底的21.52%。封基的投资机会已经逐渐被投资者所发掘。
基金丰和、基金同盛和基金鸿阳位居折价率前3位,分别为28.22%、27.56%和27.36%。
在市场强势上涨的情况下,封基的净值增长率继续维持分化的趋势,首尾差距超过21个百分点。国投瑞银瑞福进取、基金科瑞和长盛同庆B的净值分别增长了22.50%、10.07%及9.96%。具有杠杆原理的瑞福进取在10月涨幅最高,高于排名第二的基金科瑞逾11个百分点。
国投瑞银瑞福进取、长盛同庆B和基金兴华分别以27.74%、18%和12.35%的涨幅位列前三名。
开放式基金的市场表现
10月上证综指月涨幅为5.39%,上证基指和深证基指分别上涨8.41%和9.87%。
10月份市场总体表现乐观,让开放式股票型基金的平均表现抢眼,涨幅前三位为银华领先策略、银华富裕主题和嘉实量化阿尔法,净值增长率分别为16.52%,11.66%和11.31%。
10月份市场指数震荡上行,给指数型基金投资者也带来了正收益。易方达深证100ETF获排行榜第一位,净值增长率为10.75%。融通深证100和富国天鼎中证红利净值增长率分别为9.95%和9.51%,列排行榜第二和第三位。
混合型基金方面,诺安灵活配置以11.17的净值增长率排在第一位,易方达价值成长和鹏华动力增长,净值增长率分别为10.89%和10.62%。
近3个月,债市低迷,债基走出震荡下跌趋势。债券基金平均指数增长率为0.9766%,同期中证全债指数增长率为1.0022%。债券型基金的平均收益低于债市平均收益显示债券基金除债市收益不理想外,股市收益也并不乐观。
开放式债券型基金中,国投瑞银融华债券、银华增强收益和国泰金龙债券C分别以4.78%,3.82%和2.92%的收益率领跑市场所有债券型基金。国投瑞银融华债券以连续两月列排行榜第一位。
10月货币型基金算术平均平均七日年化收益率为1.33%,较前月平均值下降9%,自月初回落后,随即在低位震荡。
货币市场基金中,南方现金增利B,中银货币和海富通货币B为7日年化收益率的前三名,收益率分别为2.08%,2%和1.省略