东方银星真的扭亏为盈了吗?
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【摘要】上市公司的扭亏为盈，在资本市场上是很常见的，学者们也对此进行了深入的探讨并发表了自己的观点。对于上市公司东方银星在2012年度的扭亏为盈，是真的扭亏为盈了，还是操控利润实现的，对此主要进行财务能力分析和会计分析，并做出了相关总结。
【关键词】扭亏为盈；东方银星；财务能力分析；会计分析
一、东方银星财务分析
东方银星公司是一家上市公司，该公司在2011年度发生了重大亏损，净亏1151万元，但在2012年度实现了扭亏为盈，盈利了148万元。本文下面将从财务和会计的角度来分析东方银星公司各方面的财务状况，分析2011亏损和2012年盈利的原因，并且揭示扭亏为盈的背后隐藏的问题。
（一）财务能力分析
1.偿债能力分析
（1）短期偿债能力分析。从数据统计中可以看出，近四年来该公司的流动比率下降的幅度不大，基本都是在2.00以上，都高于行业均值2.11。由于2011年度和2012年度的存货总额都为2966万元，导致涨幅的原因与流动比率也大致相同，所以2012年的速动比率比2011年要低一点。2011年的现金比率在四年中是最低的，但保持在0.2以上还是不错的。总体来说，东方银星公司2011年度和2012年度的短期偿债能力差不多，都处于中等水平，但现金的持有量仍不充分，应收账款的回收速度慢。
（2）长期偿债能力分析。资产负债率这个指标反映了上市公司的负债是否有足够的资产来偿还，其面临的财务风险与该指标的数值成正比，当超过1时，会导致企业资不抵债，而后面两个指标则与资产负债率相反。从近四年的情况来看，前两个比率还算稳定，最后一个比率较高，其中2011年度和2012年度的各项财务指标都相差不多，但这两年的非流动负债总额均为0，负债结构不合理，若借入大额的长期负债，会导致资产负债率和产权比率的增加，财务风险的增加，从而长期偿债能力下降，所以2011年度和2012年度的长期偿债能力仍然有点不足。
2.营运能力分析
这五个财务指标均是正指标，周转率越高表明企业的经营状况就越好。从该表中可以看出，应收账款周转率在2011年开始有明显的上升，2012年达到3.23但相比行业值6.03相比还是非常低，可以看出东方银星应收账款的回收速度慢，发生坏账的可能性高。存货周转率也所提高，但从资产负债表中也可看出该公司2010年到2012年的存货库存均为2966万元，存货仍然存在积压。对于流动资产周转率，近几年的指标数值都明显偏低，2011年是最低，2012年最高，2012年相比2011年流动资产负债率高是由于2012年的营业收入上升，流动资产平均余额稍降，使得该年度的流动资产周转率小幅上升，但是较同行业仍偏低。总的来说，东方银星公司的营运能力不强，应收账款、存货等资产的周转速度相比同行业较慢，其中2012年的营运能力比2011年稍微好点，主要是由于2012年的营业收入增长所导致的。
3.盈利能力分析
盈利是企业所有者及投资者的投资收益，是企业的经营目标，也是企业偿还债务的有力保障。以上四个指标也是正指标，其中最主要的指标是股东权益报酬率。在2011年度除了销售毛利率之外，其他三个指标出现了负数，这是由于该上市公司在2011年度出现了重大亏损。2012年度四个指标都为正值，但比率的数值均偏低。总的来说，2012年的盈利能力比2011年要好，但这主要是由于在2012年度该上市公司扭亏为盈了。
（二）财务会计分析
1.非经常性损益项目分析
从以上三个年度的非经常性损益明细表可以看出这三年有关的非经常性项目产生的都是非经常性收益，且呈上升的趋势，其中2010年度与2011年度相差44533.61元，2012年度与2011年度相差1536320.42元，从上述的分析中可以看出近三年由非经常性项目产生的收益相差不是很多，而2012年由非经常性项目产生的收益出现了大幅度的增长。若将2012年度归属于东方银星的净利润1，476，431.65元去除当期非经常性收益1，835，120.42元，那么2012年度东方银星的净利润就变成了-358688.77元，则2012年度是亏损的，就不是扭亏为盈了。
2.期间费用分析
从上表可以看出在期间费用中，2012年的销售费用相比于2011年变化幅度很大，管理费用的变化幅度还算合理，2012年的财务费用项目中的利息收入2，433，112.15相比2011年的2，589.61增加很多。根据重要性原则，对于2012年的利息收入的明细理应披露，虽然在审计报告中已注明本公司本期财务费用减少较多的原因，但是在2012年度的审计报告中并没有注明利息收入的详细来源，应收利息、应收票据也没有余额，货币资金的也就只有26万元，对于这笔利息收入的来源本文保持质疑。除此之外，在2012年东方银星审计报告员工情况介绍中写着有八名销售员工，但其明细表中只有运费和手续费，并没有有关该员工的费用，这不得不让人怀疑东方银星公司通过控制销售费用来虚增利润。
3.营业收入分析
从数据上看2012年的营业收入总额相比于2011年出现了大幅度的增长，其中主要是主营业务收入增加了10831986.15元，其
他业务收入增加了2000000元，对于2012年度营业收入有如此大的变动幅度，主要是第四季度营业收入总额出现了突然激增。追究其原因，分析了该年度的公司前五名的营业收入，可以了解到占东方银星公司营业收入总额的比例最高的是53.97%，数额为647万元，对应的客户名称是重庆锦家置业有限公司，而这一客户在2012年半年报中并没有出现，因而这笔收入很可能是导致东方银星第四季度大幅增长的原因。这一客户同样也是东方银星应收账款中的第一名，数额为698万元，而且是2012年发生的。基于以上两点分析，加上这一客户与东方银星的控股股东开发的项目和东方银星本公司的负责人都有相关的关系，可以得出东方银星向该公司销售了六百多万的材料，但没有收到款。而这一交易很可能是想通过关联方之间的交易来通过增加应收款项使全年的营业收入激增。
4.未分配利润分析
从上表可以看出，东方银星公司资本累计量亏空，内部资本空虚。2011年的巨大亏损导致其年末的未分配利润近为-16950万元，虽然在2012年该公司扭亏为盈了，获得了归属该公司的净利润近148万元，但弥补亏损之后的未分配利润近为-16802万元，仍然亏损很多，而不是真正上的扭亏为盈了。
二、总结
东方银星公司真的扭亏为盈了吗？通过财务能力分析，得出2012年的偿债能力与2011年差不多，由于2012年东方银星扭亏为盈和营业收入的大幅增长，使得2012年的营运能力与盈利能力比2011年的稍微好一点。但是在之后的会计分析中，发现了一些隐藏在扭亏为盈背后的一些问题，该年度的营业收入的来源不明确，疑似存在关联方交易，销售费用的披露不完整，以上的种种质疑，使得2012年各方面的财务能力不一定比2011年好，也使得2012年是否扭亏为盈这个问题更加的扑朔迷离。若追究其实质，东方银星2012年减去非经常性收益后的净利润为-358688.77元，年末未分配利润为-16802万元，可以看出东方银星亏空很大。通过上述的分析，在东方银星扭亏为盈的背后仍然存在着很多的疑问，面临的财务风险也很大。对于东方银星公司2012年度的扭亏为盈，这也是值得怀疑。
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